Sau nghị quyết đại hội đảng (1986), nền kinh tế Việt Nam bước sang một thời kỳ mới: xây dựng một nền kinh tế nhiều thành phần với sự giao lưu mở rộng thị trường, thu hút đầu tư quốc tế, tạo động lực và thời cơ xây dựng một nền kinh tế năng động, đa dạng, nhiều chiều. Cùng với sự mở rộng giao lưu, hợp tác ,nước ta cần có một nguồn vốn lớn để sử dụng cho mục tiêu đó . Điều đó đặt chúng ta yêu cầu về vốn cho đầu tư phát triển kinh tế. Được Đảng và nhà nước quan tâm cùng với chiến lược đổi mới đường lối đã thể hiện bằng việc Thực hiện các nghị quyết của Đảng, chính phủ đã ban hành việc cổ phần hoá là một chủ trương lớn của Đảng và Nhà nước, là bộ phận cấu thành quan trọng của chương trình cải cách doanh nghiệp. Trong đó mục tiêu cơ bản là nhằm huy động vốn của cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp, các cá nhân tổ chức kinh tế trong nước và nước ngoài để đầu tư đổi mới công nghệ, phát triển doanh nghiệp, nâng cao vai trò làm chủ, tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả.
Lời nói đầu Sau nghị đại hội đảng (1986), kinh tế Việt Nam bước sang thời kỳ mới: xây dựng kinh tế nhiều thành phần với giao lưu mở rộng thị trường, thu hút đầu tư quốc tế, tạo động lực thời xây dựng kinh tế động, đa dạng, nhiều chiều Cùng với mở rộng giao lưu, hợp tác ,nước ta cần có nguồn vốn lớn để sử dụng cho mục tiêu Điều đặt yêu cầu vốn cho đầu tư phát triển kinh tế Được Đảng nhà nước quan tâm với chiến lược đổi đường lối thể việc Thực nghị Đảng, phủ ban hành việc cổ phần hố chủ trương lớn Đảng Nhà nước, phận cấu thành quan trọng chương trình cải cách doanh nghiệp Trong mục tiêu nhằm huy động vốn cán công nhân viên doanh nghiệp, cá nhân tổ chức kinh tế nước nước để đầu tư đổi cơng nghệ, phát triển doanh nghiệp, nâng cao vai trị làm chủ, tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu Đến có 800 doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá, chiếm 15% tổng số doanh nghiệp nhà nước, với tổng số vốn khoảng 3.000 tỷ đồng, 2,5% tổng số vốn nhà nước doanh nghiệp nhà nước Qua giảm bớt số doanh nghiệp kinh doanh hiệu quả, huy động thêm vốn xã hội vào phát triển sản xuất kinh doanh Nhận thấy đề tài bổ ích cho cơng việc học tập tìm hiểu nghiên cứu thị trường, nên em chọn đề tài : “trình bày doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hoá xong, đăng ký hoạt động theo công ty cổ phần” Trong trình viết tiểu luận, kinh nghiệm, khả hạn chế,nên em mong thầy cô bảo hướng dẫn để viết em hoàn chỉnh Cuối em xin chân thành cảm ơn thầy, cô giáo giúp em hoàn thành đề tài Nội Dung I./ khái quát chung cổ phần hoá Khái niệm cổ phần hoá Cổ phần hoá(CPH) doanh nghiệp nhà nước(DNNN) việc chuyển DNNN thành công ty cổ phần doanh nghiệp mà nhà nước thâý không cần nắm giữ 100% vốn đầu tư nhằm tạo điều kiện cho người lao động doanh nghiệp có cổ phần làm chủ thực doanh nghiệp, huy động vốn tồn xã hội để đầu tư đổi cơng nghệ, phát triển doanh nghiệp, góp phần tăng trưởng kinh tế Mục đích cổ phần hố Cổ phần hố DNNN giải pháp quan trọng mà nhiều kinh tế tiến hành Ngay quốc gia có kinh tế phát triển, phương thức quản lý doanh nghiệp tiên tiến Anh, Mỹ phải áp dụng Đối với Việt Nam CPH DNNN tạo điêù kiện chế để chương trình cổ phần hố đạt kết cao 1, Các thủ tuc tiến hành cổ phần hoá Bước 1: thành lập ban vận động CPH doanh nghiệp Ban vận động CPH doanh nghiệp bao gồm: - Các chuyên gia kinh tế, kỹ thuật, cán quản lý doanh nghiệp ( ban có đại diện Đảng uỷ, cơng đồn ) - Các chuyên gia ngành quản lý nhà nước: ngành chủ quản, tài chính, ngân hàng, vật giá…) Ban vận động cổ phần hoá UBND tỉnh, thành phố quýêt định thành lập cử giám đốc doanh nghiệp làm trưởng ban Ban vận động có nhiệm vụ: - Chuẩn bi phương án CPH theo Quyết định 202/CP phủ nội dung bước cổ phần hố sau có định cấp có them quyền; triệu tập họp Đại hội đồng; cổ đơng thành lập (trong trường hợp nhà nước cịn nắm giữ số cổ phần doanh nghiệp) - Xây dựng luận chứng sơ CPH Luận chứng phải nêu vấn đề chủ yếu như: quy mô, loại hình sản xuất kinh doanh, thị trường tiêu thụ, tình trạng tài chính, lỗ lãi, triển vọng phát triển, dự kiến tỷ lệ cổ phần bán ra, dự kiến người mua, khách hàng lớn) ý kiến Ban giám đốc công nhân viên chức xung quanh vấn đề CPH doanh ngiệp Bước 2: phân tích tổ chức lại doanh nghiệp Thứ nhất, phân tích doanh nghiệp mặt: - Phân tích kỹ thuật cơng nghệ: quy mơ, trình độ trang thiết bị,máy móc, dây chuyền cơng nghệ … so sánh với cơng ty khác trình độ cơng nghệ tiên tiến giới - Phân tích tình hình tài chính: + Phân tích vốn cố định vốn lưu động + Các khoản vay nợ : vốn vay thường xuyên theo yêu cầu sản xuất kinh doanh khoản vốn vay đầu tư xây dung Khả trả nợ phương hướng xử lý khoản nợ + Hiệu lợi nhuận thời gian qua đánh giá triển vọng lợi nhuân tương lai - Phân tích thị trường: + Nguồn cung cấp loại vật tư nguyên liệu chính, động lực… Đối với loại vật tư phải nhập cần phân tích rõ thị trường giá khả nhập tương lai + Thị trường tiêu thụ hàng hố doanh nghiệp ngồi nước Khả cạnh tranh với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh mặt hàng loại thị trường nước giới - Phân tích lao động, bao gồm thực trạng lao động kỹ thuật lao độnh phổ thông doanh nghiệp Nguồn bổ xung lao động kỹ thuật khả tự đào tạo doanh nghiệp Dự tính khả lao động dư thừa hướng xử lý Có thể đề xuất khả tài doanh nghiệp hỗ trợ cho việc xử lý số lao động dư thừa - Phân tích vị trí địa bàn hoạt động doanh nghiệp Những thuận lợi khó khăn vị trí địa bàn hoạt động kinh doanh Xem xét vị trí đất đai, khả phát triển, mở rộng - Phân tích sách quy định có tính bao cấp doanh nghiệp Dự tính hệ sau xố bỏ ràng buộc bao cấp nói Từ phân tích trên, đánh giá tiềm triển vọng phát triển doanh nghiệp tương lai để cổ đông bán cổ phần Thứ hai, tổ chức lại doanh nghiệp - Hợp lý hố lại cơng đoạn dây chuyền sản xuất không cần đầu tư thêm vốn - Sắp xếp lại lao động tiến hành xử lý lao động dư dôi theo pháp luật - Chấn chỉnh lại tổ chức quản lý doanh nghiệp Thứ ba, lập phương án kinh doanh lợi nhuận năm tới (tinh từ năm sau CPH) Phương án kinh doanh lợi nhuận xây dựng sở dự kiến chuyển vọng doanh nghiệp Bước 3: Xác định trị giá doanh nghiệp Việc xác định trị giá doanh nghiệp tiến hành theo trình tự sau: + Xác định trị giá vốn doanh nghiệp thời điểm thực CPH + Đánh giá lại trị giá tài sản vốn diện CPH, việc đánh giá lại công ty kiểm toán độc lập với ban vận động CPH đảm nhiệm + Phân tích phương án kinh doanh lợi nhuận năm tới Xác định sơ trị giá doanh nghiệp theo phương án lợi nhuận, vốn đầu tư doanh nghiệp có cơng xuất tương đương nước ngồi nước(có trừ tỷ lệ hao mòn tương đương với doanh nghiệp CPH) + Dự kiến trị giá doanh nghiệp báo cáo lên hội đồng them định xem xét trước trình lên cấp có them quyền định Về giá trị đất, trừ doanh nghiệp có đầu tư vốn nước ngồi, cịn doanh nghiệp khác, có CTCP khơng tính trị giá đất vào trị giá doanh nghiệp Các doanh nghiệp nộp tiền đất tiền thuê đất hàng năm theo quy định tài Khoản tiền thuế đất tiền thuê đất hoạch toán vào chi phí giá thành sản phẩm + xác định tổng số cổ phần mệnh giá cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu tổng trị giá doanh nghiệp chia cho tổng số cổ phần Mệnh giá Ban đạo CPH tỉnh định Nói chung mệnh giá cổ phiếu nên đặt mức thấp để huy động nguồn vốn nhàn rỗi, Bước 4: dự tính số cổ phiếu đem bán vận động người mua Tổng số cổ phiếu chia thành phần: - Số cổ phiếu nhà nước nắm giữ - Số cổ phiếu hưởng lợi cho tập thể CNVC doanh nghiệp CPH (nếu có) - Số cổ phiếu bán trả chem Cho CNVC - Số cổ phiếu bán bình thường cho đối tượng khác Số cổ phiếu đem bán bình thường tính sau: Vận động người mua phân tích lựa chọn khách hàng: - Tìm kiếm số khách hàng mua số cổ phiếu tương đối lớn Công việc cần đặc biệt lưu ý triển khai từ lựa chọn lập luận chứng sơ CPH Những khách hàng lớn tham gia với tư cách sáng lập viên CTCP sau Tiêu chuẩn để lựa chọn khách hàng: - Có trình độ kỹ thuật ngành, nghề tương tự doanh nghiệp CPH - Có trình độ kinh nghiệm QLKD - Có vốn để mua số cổ phiếu lớn Trong trường hợp nhà nước năm giữ tỷ lệ cổ phần tương đối lớn (từ 30% trở lên) việc tìm kiém khách hàng chủ yếu xem xét khả tiền vốn sức hấp dẫn cổ phiếu doanh nghiệp đem bán Bước 5: xác định giá bán thực tế cổ phiếu tiến hành bán - Bán trực tiếp doanh nghiệp + giá bán cổ phiếu cho CNVC đối tượng ưu tiên tương đương với mệnh giá + giá bán cho đối tượng xác định trước giá đấu thầu + giá bán rộng rãi cho đối tượng kết đấu giá công khai Trường hợp đấu thầu đấu giá xảy nhu cầu người mua lớn nhiều so với số cổ phiếu đem bán - Thông qua ngân hàng thương mại cơng ty tài làm đại lý bán cổ phiếu cho doanh nghiệp CPH Các đại lý hưởng tỷ lệ hoa hang đại lý cổ phiếu Khi có sở giao dịch chứng khốn cổ phiếu náy đăng ký bán thị trườmg chứng khốn - Trường hợp khơng bán hết số cổ phiếu phát hành hết thời hạn quy định, xử lý cách: + ngân hàng thương mại công ty tài định mua số cổ phiếu cịn lại để bán dần cho đối tượng khác trường hợp ngân hàng thương mại tổ chức trung gian việc tiêu thụ số cổ phiếu lại doanh nghiệp Ngân hàng toán cho kho bạc bán hết số cổ phiếu nói mức giá ngân hàng thương mại, công ty tài mua thấp mệnh giá quy định Mức giá cụ thể Ban đạo CPH tỉnh ngân hang thương mại, công ty tài thoả thuận + số cổ phiếu cịn lại không lớn nhập trở lại phần cổ phiếu nhà nước năm giữ - Toàn số tiền bán cổ phiếu sau trừ chi phí phát sinh để CPH nộp thẳng vào kho bạc nhà nước Bước 6: Họp đại cổ đông để làm thủ tục thành lập công ty, thông qua điều lệ đăng ký doanh nghiệp Cách bán cổ phần: cổ phần thông báo bán công khai doanh nghiệp cổ phần hố bán thơng qua ngân hàng thương mại, cơng ty tàI ,các trung tâm giao dịch chứng khoán Bán cổ phần cho : tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội,công dân việt nam, người việt nam định cư nước ngoàI, người nước ngoàI định cư việt nam có quyền mua cổ phần doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá Định giá tài sản doanh nghiệp: Trị giá doanh nghiệp giá doanh nghiệp bán cho chủ sở hữu khác, chịu chi phối thị trường, quan hệ cung cầu thời điểm CPH điều kiện kèm theo bên bán bên mua đặt Việc xác định trị giá doanh nghiệp tiến hành theo trình tự sau: - Xác định trị giá vốn doanh nghiệp thời điểm thực CPH - Đánh giá lại trị giá tài sản vốn diện CPH, việc đánh giá lại cơng ty kiểm tốn độc lập với ban vận động CPH đảm nhiệm - Phân tích phương án kinh doanh lợi nhuận năm tới - Xác định sơ trị giá doanh nghiệp theo phương án lợi nhuận - đối chiếu kết với:Trị giá vốn theo sổ sách, Trị giá vốn theo đánh giá lại - so sánh với vốn đầu tư doanh nghiệp có cơng xuất tương đương nước ngồi nước(có trừ tỷ lệ hao mịn tương đương với doanh nghiệp CPH) - Dự kiến trị giá doanh nghiệp báo cáo lên hội đồng them định xem xét trước trình lên cấp có them quyền định Về giá trị đất, trừ doanh nghiệp có đầu tư vốn nước ngồi, cịn doanh nghiệp khác, có CTCP khơng tính trị giá đất vào trị giá doanh nghiệp Các doanh nghiệp nộp tiền đất tiền thuê đất hàng năm theo quy định tài Khoản tiền thuế đất tiền thuê đất hoạch toán vào chi phí giá thành sản phẩm - Xác định tổng số cổ phần mệnh giá cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu tổng trị giá doanh nghiệp chia cho tổng số cổ phần Mệnh giá Ban đạo CPH tỉnh định Nói chung mệnh giá cổ phiếu nên đặt mức thấp để huy động nguồn vốn nhàn rỗi, vừa tạo điều kiện dễ dàng chuyển nhượng cổ phiếu 5, Đăng ký công ty cổ phần Về nguyên tắc, DNNN đăng ký kinh doanh theo nghị định 88/HĐBT tiến hành CPH Tuy nhiên điều kiện nước ta nay, với mục tiêu nêu trên, doanh nghiệp có đủ yếu tố sau đối tượng để thực CPH Thứ nhất, doanh nghiệp có quy mơ vừa (không lớn, mà không nhỏ) Vốn cổ phần vừa đủ để số người mua cổ phiếu( số cổ đông) cho phép bán hết cổ phiếu doanh nghiệp Điêù đạt vấn đề tiến hành cổ phần hố phải dự tính số lượng cổ phiếu bán cần thiết đơn vị kinh tế quốc doanh không nằm doanh mục nhà nước cần đầu tư 100% vấn Những DNNN làm ăn có lãi thực trước mắt khơng có lãi, gặp khó khăn, song có thị trường ổn định phát triển, hứa hẹn tương lai tốt đẹp VI Tình hình kinh doanh công ty cổ phần: Để nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp, giải xử ký hài hồ lợi ích nhà nước, doanh nghiệp người lao động, Tình hình kinh doanh công ty cổ phần: - Giữ nguyên giá tri thuộc vốn nhà nước có doanh nghiệp , phát hành thêm cổ phiếu nhằm huy động thêm vốn xã hội để đầu tư vào sabr xuất kinh doanh Hình thức áp dụng cho doanh nghiệp mà nhà nước cần giữ tỷ lệ cổ phần định doanh nghiệp doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, cần vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh -Bán bớt phần vốn nhà nước có doanh nghiệp cho người lao động doanh nghiệp nhà đầu tư khác để chuyển thành CTCP Hình thức áp dụng cho doanh nghiệp chưa cần huy động thêm vốn mà cấu lại quyền sở hữu vốn biện pháp quản lý doanh nghiệp -Bán toàn phần vốn nhà nước hện có doanh nghiệp, áp dụng cho doanh nghiệp mà nhà nước không cần anứm giữ cổ phần chi phối Trên thực tế trình thực ,tuỳ điều kiện cụ thể doanh nghiệp, kết hợp hình thức Song dù áp dụng theo hình thức người lao đông doanh nghiệp CPH mua tỷ lệ cổ phần định theo mức giá ưu đãi Nhà nước, ưu tiên mua trước cổ phần theo giá bình thường Cơ chế nhằm mục đích tạo điều kiện để người lao động trở thành người chủ thực doanh nghiệp, tạo động lực sản xuất kinh doanh kiểm tra, giám sát người lao động hoạt động doanh nghiệp Đồng thời trình CPH Tiền thu từ bán cổ phần thuộc vốn nhà nước dùng để trợ cấp cho số lao đông dôi dư, đào tạo, đào tạo lại để giải việc làm cho người lao động bổ sung vốn cho DNNN cần ưu tiên củng cố, không đưa vào chi tiêu thường xuyên Ngân sách Nhà nước - Đối tượng CPH ban gồm: DNNN, phận DNNN mà Nhà nước không cần giữ 100% vốn Trong trình CPH, vào tình hình thực tế doanh nghiệp mà lựa chọn hình thức để tiến hành cho phù hợp như: giữ nguyên giá trị doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn cho sản xuất, kinh doanh, bán bớt phần vốn nhà nước cho nhà đầu tư doanh nghiệp, bán toàn phần vốn nhà nước kết hợp hình thức bán phần( tồn bộ) vốn nhà nước, đồng thời phát hành cổ phiếu để thu hút thêm vốn cho doanh nghiệp - Trong trường hợp CTCP tổ chức lại hoạt động kinh doanh, thay đổi cơng nghệ dẫn đến thừa lao động chấm dứt hợp đồng với người lao đông sau 12 tháng kể từ CTCP vào hoạt động Nừu người lao động bị chấm dứt hợp đồng lao động hưởng sách quy định hành 10 + Nhận xét cách thức cổ phần hoá: Xác định giá trị thực tế doanh nghiệp để CPH đến vân toán nan giải Nếu xác định giá trị cao doanh nghiệp tính hấp dẫn, cổ phần bán khơng tìm nhà đầu tư Song xác định giá trị doanh nghiệp thấp nhà nước chịu thua thiệt Trong kỹ thuật định giá tài sản có bị cho lạc hậu chưa thể xu hướng phát triển doanh nghiệp chưa phù hợp với loại hình doanh nghiệp có tài sản Ngồi cịn bỏ qua yếu tố quan trọng cấu thành nên giá trị doanh nghiệp, giá trị quyền sử dụng đất Theo chuyên gia tài nhiều nước giới, xác định giá trị doanh nghiệp thường áp dụng nhiều phương pháp định giá để cuối tìm đáp số Nhưng Việt Nam áp dụng phương pháp tính tài sản rịng Nghĩa giá trị doanh nghiệp xác định dựa giá trị ghi sổ sách số yếu tố khác vị thế, uy tín Chính mà kết nhiều không thu nhiều không phù hợp với thực tế Cơ chế định giá tồn nhiều bất cập chưa tính hết trường hợp phát sinh thực tế Do cần phải có phương hướng giải cụ thể: Nhà nước cần cấp thêm ưu đãi cho doanh nghiệp - Ngoài doanh nghiệp CPH hoạt động sản xuất kinh doanh phải quay theo vịng thị trường Vì xác định giá trị doanh nghiệp nên gói gọn chữ “ thị trường hố”, nghĩa việc định giá tài sản không nên phụ thuộc vào ý muốn chủ quan - Các chun gia tài quốc tế cho đấu giá phương pháp tốt để xác định giá trị doah nghiệp Bởi theo họ gắn trình CPH với thị trường chứng khốn giao dịch người mua người bán cho thấy mức giá chuẩn cổ phiếu doanh nghiệp 11 Kết luận Sau 10 năm thực chủ trương CPH Việt Nam khẳng định CPH q trình đa dạng hố chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nước nhằm thu hút nguồn vốn kinh nghiệm sản xuất từ nhà đầu tư người lao động, tạo sở cho việc đổi quan hệ quản lý phân phối sản phẩm, tạo động lực phát huy quyền tự chủ kinh doanh, nâng cao hiệu sức cạnh tranh doanh nghiệp, thúc đẩy q trình tích tụ tập trung vốn nhằm đại hoá kinh tế Tuy nhiên, bên cạnh thành tựu đạt đáng khích lệ, chương trình CPH so với yêu cầu kế hoạch đề chậm cổ phần hố DNNN cần phải tăng tốc ngày hoàn thiện theo hướng “ thị trường hoá” với việc dành ưu đãi hợp lý cho cán công nhân viên, người lao động doanh nghiệp Cần tính đúng, đủ giá trị doanh nghiệp tiến hành CPH công khai, rộng rãi thị trường chứng khoán, hỗ trợ vận hành doanh nghiệp sau CPH theo nguyên tắc thị trường thơng lệ quốc tế… có đạt mục tiêu tăng cường huy động vốn ngân sách Nhà nước, cải thiện hiệu hoạt động tính cạnh tranh khu vực kinh tế Nhà nước nói riêng, kinh tế nói chung… đáp ứng yêu cầu thách thức hội nhập kinh tế quốc tế 12 Tài liệu tham khảo Giáo trình luật kinh tế ( Đại học Quản Lý Kinh Doanh – Hà Nội) Chế độ quản lý tài CPH doanh nghiệp nhà nước ( Bộ Tài chính) CPH giải pháp quan trọng cải cách DNNN ( Chu Viết Lân- Chính trị Quốc gia) Hỏi đáp luật doanh nghiệp văn hướng dẫn thi hành ( Thư viên trường ĐH QL $ KD – Hà Nội) Báo pháp luật ( phòng tư liệu) Luật doanh nghiệp điểm đổi số vấn đề đặt chế thị trường 13 ...Nội Dung I./ khái quát chung cổ phần hoá Khái niệm cổ phần hoá Cổ phần hoá( CPH) doanh nghiệp nhà nước( DNNN) việc chuyển DNNN thành công ty cổ phần doanh nghiệp mà nhà nước thâý không cần nắm giữ... Tình hình kinh doanh cơng ty cổ phần: Để nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp, giải xử ký hài hồ lợi ích nhà nước, doanh nghiệp người lao động, Tình hình kinh doanh công ty cổ phần: - Giữ nguyên... lệ đăng ký doanh nghiệp Cách bán cổ phần: cổ phần thông báo bán công khai doanh nghiệp cổ phần hố bán thơng qua ngân hàng thương mại, công ty tàI ,các trung tâm giao dịch chứng khốn Bán cổ phần