CÁC HÌNH THỨC đầu tư QUỐC tế

Chủ đầu tư không được trực tiếp tham gia điều hành hoạt động kinh doanh Hạn chế khả năng thu hút vốn vào một số ngành nghề Quản lý và điều tiết thị trường chứng khoán thiếu chặt chẽ Sự

GV: MÔN: LỚP:

 Phân công, tổng hợp

 Đầu tư trực tiếp nước ngoài

 Đầu tư gián tiếp

Các hình thức đầu tư quốc tế

Đầu tư trực tiếp nước ngoài

 Đầu tư gián tiếp

 Quỹ đầu tư mạo hiểm

 Quỹ quản lý đầu tư hợp đồng tương lai hàng hóa

Quỹ hoán đổi danh mục

COUNTRY B

(host country)

COUNTRY A

 Đối với nhà đầu tư nước ngoài

• Môi trường bất ổn định  Dễ bị mất vốn

• Khi liên doanh, hợp tác đầu tư, bên yếu vốn

và kinh nghiệm dễ bị đối tác thôn tính hoặc chi phối hoạt động đầu tư

Chủ đầu tư - Không trực tiếp

tham gia điều hành

Số vốn - Bị khống chế

Đầu tư dưới hình thức tiền tệ

Hình thức đa dạng: trái phiếu, cổ phiếu, quyền chọn…

• Bên tiếp nhận vốn hoàn toàn

chủ động quản lý vốn theo ý mình

• Thúc đẩy cải cách thể chế và nâng

cao kỷ luật đối với các chính sách

chứng khoán

Hạn chế khả năng tiếp thu kỹ thuật, công nghệ quản lý từ các nhà đầu tư

nước ngoài.

Chủ đầu tư không được trực tiếp tham gia điều hành hoạt động kinh

doanh Hạn chế khả năng thu hút vốn vào một số ngành nghề

Quản lý và điều tiết thị trường chứng khoán thiếu chặt chẽ Sự thao túng

của các thế lực đầu cơ quốc tế Tính bất ổn của thị trường chứng khoán  Hiện tượng Rút vốn ồ ạt

 Cuộc khủng hoảng tài chính

 Các loại tín dụng quốc tế

Căn cứ vào chủ thể tham gia Căn cứ vào chủ thể tín dụng Căn cứ vào tính bảo đảm

Căn cứ vào mục đích sử dụng Căn cứ vào thời hạn tín dụng

Khái niệm

Là hình thức đầu tư dưới dạng cho vay vốn

và kiếm lời thông qua lãi suất tiền vay

 Căn cứ vào chủ thể tham gia

• Tín dụng thương mại quốc tế

sử dụng vốn đầutư

Ví dụ

1 Tín dụng Thương Mại: Cty A mua chịu hàng hóa của Cty B, khi Cty A bán số hàng hóa đã mua chịu của Cty B đi và thu về một khoản tiền, Cty A vẫn chưa trả nợ cho Cty B ngay mà lại dùng

số tiền đó vào một chu kỳ SXKD khác của mình và Cty lúc này trở thành khách nợ của Cty B Trong trường hợp này theo thương mại thì người ta gọi đây là Tín dụng TM (vì số vốn này Cty A chỉ có thể

có được trong quá trình trao đổi thương mại với

2 Tín dụng quốc tế: Nhật Bản cho Viêt Nam vay khoản nợ 30000tỷ trong vòng 20 năm

ODA – Official Development Assistance:

Là hình thức viện trợ không hoàn lại hoặc cho vay vốn với những điều kiện đặc biệt

ưu đãi như: cho vay dài hạn, lãi suất thấp, trả nợ thuận lợi giúp cho các nước gặp khó khăn về kinh tế trong đó có các nước đang phát triển phục hồi tốc độ tăng trưởng kinh

tế và gia tăng phúc lợi xã hội

Ưu điểm

• I<20% (trung bình từ 0,25%/năm)

• 25 – 40 năm

– 8 – 10 năm

• Min = 25%

• Nhược điểm

• Về kinh tế

Nước nhận ODA

Nước cho vay ODA

Chấp nhận dỡ bỏ hàng rào thuế

Nguồn vốn ODA

Đk mậu dịch

Đk mậu dịch

Đk mậu dịch nhập khẩu tối

đa hàng hóa

ODA

Đầu tư không hợp lý

Xây dựng chiến lược không phù hợp

Trình độ quản lý thấp, thiếu kinh nghiệm Quy hoạch

Hedge Fund

là gì ta ?

Trong tài chính, Hedge (bảo đảm) là một loại đầu

tư được thực hiện để làm giảm hoặc loại trừ rủi ro xảy đến với một loại đầu tư khác trong tương lai (sự thay đổi về giá trị cổ phiếu, tiền tệ, nguyên vật

• Mục tiêu hoạt động : hướng tới lợi nhuận tuyệt đối,

không phụ thuộc vào xu hướng của thị trường.

• Số lượng thành viên : hạn chế (<100 người) và là

các nhà đầu tư có tài sản khổng lồ hoặc các nhà đầu tư có tổ chức

• Người điều hành đều là thành viên của quỹ do đó tạo niềm tin rất lớn cho những nhà đầu tư bên ngoài.

• Tính minh bạch không cao

• Hoạt động không bị ràng buộc bởi các quy định hạn chế áp dụng đối với các quỹ đầu tư dành cho công chúng trên phương diện đa dạng hóa rủi ro

và chuyển nhượng các sản phẩm tài chính

trường nói chung nênkhái niệm “quỹ phòng

hộ - hedge fund” ra đời

Theo số liệu của Ngân hàng Trung ương (NHTW) Thụy Sĩ

Năm 1990 trên thế giới chỉ có khoảng 500 quỹ đầu

tư dạng Hedge Fund, với tổng mức tài sản quản lý

là 40 tỷ USD

Năm 2007, tổng số quỹ 9.500 với tổng tài sản quản

lý khoảng từ 1.300 tỷ USD đến 1.500 tỷ USD

• Sự trường thành của các cơ sở hạ tầng công nghiệp

• Độ dài tăng trưởng của sự ghi nhận hoạt động và biến động

• Sự không bền vững mang tính lịch sử của tài sản truyền thống

MARKET DIRECTIONAL HEDGE

FUNDS – QUỸ ĐẦU TƯ BẢO

HỘ THEO ĐỊNH HƯỚNG THỊ

TRƯỜNG

Là những quỹ duy trì tổng số cơ

hội rủi ro hệ thống

OPPORTUNISTRIC HEDGE FUNDS

-QUỸ ĐẦU TƯ LỢI THẾ

• Bao gồm những quỹ bảo hộ vĩ mô

toàn cầu và được xem như là quỹ

của các quỹ đầu tư Những quỹ

này được thiết kế để lấy lợi thế của

các cơ hội xuất hiện(FOF) FOF là

dạng quỹ mà người quản lý đầu tư

vào nhiều quỹ khác nhau Các quỹ

đầu tư này có thể cùng một chiến

lược đầu tư hoặc không Mục tiêu

của họ trong chiến lược này là

giảm một cách đáng kể các rủi ro

trên thị trường

CORPORATE RESTRUCTURINGHEDGE FUNDS – QUỸ BẢO

HỘ TÁI CẤU TRÚC DOANHNGHIỆP

• Là quỹ thực hiện tìm kiếm cơ hội từgiao dịch của các công ty như muabán, sáp nhập hay phá sản công ty.Lợi nhuận được sinh ra nhờ vàonăng lực của công ty

COMVERGENCETRADING HEDGEFUNDS – QUỸ BẢO HỘ THƯƠNGMẠI HỘI TỤ

• Là quỹ thực hiện nghệ thuật nghiệp

vụ hoán đổi Arbitrage Nó đượcthực hiện bằng việc cá cược rằng 2chứng khoán tương đương nhưnggiá khác nhau sẽ hội tụ về giá trịgiống nhau sau khi đầu tư

Vốn đầu tư mạo hiểm (VC) là vốn tài chính cung cấp cho các công ty bắt đầu thành lập, tiềm năng cao hay những công ty bắt đầu tăng trưởng, và chấp nhận rủi ro thay vào đó.

Quỹ đầu tư vốn mạo hiểm kiếm tiền bằng việc sở hữu dòng vốn trong công

ty mà quỹ đầu tư, nó thường đầu tư trong những ngành công nghệ cao như công nghệ sinh học, công nghệ thông tin, công nghệ phần mềm…

Khái niệm Vai trò

Khái niệm về REIT

Funds (Real Estate

trên việc quản lý chuyên

nghiệp danh mục đầu tư

bất động sản.

 Phân loại theo đối tượng đầu tư

REIT khai thác bất động sản (equity REIT), REIT cho vay (mortgage REIT) và dạng REIT kết hợp cả 2 dạng này (hybrid REIT).

 Phân loại theo tổ chức REIT được tổ chức dạng công ty (REIT pháp nhân)

REIT được tổ chức như một quỹ (REIT organized as a fund)

 Phân loại theo cấu trúc vận hành REIT truyền thống (Traditional REIT) UPREIT (Umberella Partnership REIT) DOWNREIT

• Đa dạng hoá danh mục đầu tư

• Phân phối thu nhập

• Tính thanh khoản

• Quản lý chuyên nghiệp

• Lợi điểm về thuế

Các đặc điểm của REIT

PHÂN LOẠI

 Khi tiếp cận một công ty đầu tư vốn mạo hiểm thì các đối tác cần xem xét danh mục của họ như sau

• Vòng đời kinh doanh: Có phải họ là công tư trong việc gây dưng hay thiết lập kinh doanh hay không?

• Suất thu hồi đợi của họ là bao nhiêu?

• Mức độ liên hệ của họ đối với chúng ta là như thế nào ?

Khái niệm

Là quỹ giao dịch các hợp đồng kỳ hạn và tương lai về hàng hóa

và công cụ tài chính bởi các tổ chức hay các nhà tư vấn giao dịch - những người mà quản lý tài sản cho khách hàng của họ

Những nhà tư vấn giao dịch hàng hóa.

Những nhà khai thác thu gom hàng

hóa

Lịch sử hình thành

MỹThế kỷ 19

1848 Cuối thập niên 70 của thế kỷ 20

(Chicago Board of Trade

-CBOT)

Ngũ cốc

Sản phẩm nôngnghiệp,lãi suất,chỉ sốchứng khoán

3 cách hoạt động của đầu tư hợp đồng tương lai hàng hóa (9)

Mua cổ phần của quỹ hàng hóa công

Thay thế quỹ trực tiếp với một hay nhiều CTA

khích(15-20%)

Phí quản lí(2-3%)

(10)

(12)(11)

(13)

Các nhà đầu tư thuê các chuyên gia cấp cao

và các nhà tư vấn để quản lý tài sản đầu tư

trong thị trường tương lai ,điều này được

gọi là hàng hóa tương lai được quản lý (8)

Sự đa dạng hóa

Suất cao

Suất sinh lợi cao hơn,biến động thấp hơn

Cơ chính

Cơ hội cho tài chính toàn cầu và khu vực thị trường phi tài

chính.

Lợi

ích

(17)(16)(15)

Theo CFA Institution (2008) : “ Quỹ hoán đổi

danh mục ( Exchange Traded Funds) là

những sản phẩm đầu tư dựa trên chỉ số mà

cho phép các nhà đầu tư mua hay bán một

chỉ số thông qua tổ chức tài chính riêng lẻ

ETFs là quỹ giao dịch trên thị trường chứng

khoán như những cổ phiếu của bất kì công ty

cá nhân nào “

Ở Việt Nam ,theo thông tư 29/2012/TT-BTC về:

“Quỹ hoán đổi danh mục , tắt là ETF , là một loại hình quỹ mở , hình thành từ việc tiếp nhận , hoán đổi danh mục chứng khoán cơ cấu lấy chứng chỉ quỹ Chứng chỉ quỹ ETF được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng

khoán”

Sau khi mua , nhà đầu tư thường

chia nhỏ ra và bán các chứng chỉ

quỹ ETFs trên thị trường thứ

cấp Điều này cho phép các nhà

đầu tư khác mua với đơn vị

riêng lẻ thay vì phải mua lô trên

thị trường sơ cấp

Nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp muốn bán chứng chỉ quỹ sẽ có 2 sự lựa chọn :

+ Bán chứng chỉ quỹ riêng lẻ cho các nhà đầu tư khác trên thị trường thứ cấp

+ Bán các lô đơn vị quỹ ngược lại cho quỹ ETFs Theo quy định , quỹ ETF sẽ mua lại các lô đơn vị quỹ bằng danh mục chứng khoán cơ cấu , thay vì tiền mặt

Quỹ ETF không bán chứng

chỉ quỹ riêng lẻ trực tiếp cho

nhà đầu tư mà chỉ phát hành

theo lô lớn Một lô đơn vị quỹ

ETF tối thiểu gồm 100000

đơn vị quỹ ETF

Nhà đầu tư không mua lô đơn

vị quỹ bằng tiền , mà thay vào

đó mua các lô đơn vị quỹ ETF bằng danh mục chứng khoán

cơ cấu – mô phỏng theo danh mục của chỉ số tham chiếu đã được chấp thuận Đây là hoạt động trên thị trường sơ cấp

Việc giao dịch các lô/chứng chỉ quỹ được giám sát bởi các ngân hang độc lập (ngân hàng giám sát) và Trung tâm lưu kí chứng khoán

Do bản chất cấu tạo hoạt động của quỹ rất đa dạng và phong phú , vì đầu tư vào nhiều ngành nghề và lĩnh vực khác nhau nên nhà đầu tư có thể gia tăng cơ hội nhanh chóng đối với dạng ETFs bám theo vốn hoá thị trường hoặc ETFs mô phỏng

Mặc dù ETFs kinh doanh bám theo danh mục các chỉ số nhưng các chứng chỉ quỹ ETFs được giao dịch khá dễ dàng giống như cổ phiếu Ngay

ETFs có chi phí quản lí thấp hơn các quỹ đầu tư truyền thống khác

ETFs không chịu khoản thuế thu nhập bởi là

dạng hàng đổi hàng

oETFs chỉ số thị trường ( Marketing index

ETFs )

oETFs chỉ số thị trường nước ngoài ( Foreign Market Index ETFs )

oETFs ngành – Sector/Industry ETFs

oETFs mô phỏng – Style ETFs

oETFs trái phiếu – Bond ETFs

oETFs đảo ngược – Inverse ETFs