Hệ thống tiền tệ quốc tế bretton woods

MỤC LỤC 1. Sự hình thành hệ thống Bretton Woods 2 2. Đặc điểm của hệ thống Bretton Woods 3 3. Hoạt động của hệ thống Bretton Woods 4 4. Nguyên nhân sụp đổ của hệ thống Bretton Woods 6 Hệ thống tiền tệ quốc tế Bretton Woods 1. Sự hình thành hệ thống Bretton Woods Ngay trước khi chiến tranh thế giới thứ hai kết thúc, các nước đồng minh đã bắt đầu việc xây dựng một hệ thống tiền tệ quốc tế mới nhằm thúc đẩy các quan hệ tiền tệ và thương mại quốc tế. Vào năm 1944, một hội nghị quốc tế được nhóm họp tại Bretton Woods (Mỹ) với sự tham gia của đại diện 44 quốc gia đã đưa ra một loạt các biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài chính tiền tệ, dẫn đến sự hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế mới với tên gọi là hệ thống Bretton Woods. Hệ thống tiền tệ quốc tế mới được xây dựng chủ yếu trên cơ sở kế hoạch do đoàn đại biểu Mỹ đưa ra (một kế hoạch khác do Anh đưa ra đã không được chấp thuận) theo đó hệ thống phải đáp ứng được một số yêu cầu cơ bản sau đây: Các tổ chức quốc tế hợp tác quốc tế trong lĩnh vực tài chính tiền tệ đòi hỏi phải thành lập một tổ chức quốc tế với những chức năng và quyền hạn nhất định. Chế độ tỷ giá hối đoái tỷ giá hối đoái phải được xác định cố định về mặt ngắn hạn, nhưng có thể được điều chỉnh khi xuất hiện tình trạng “mất cân đối cơ bản”. Dự trữ quốc tế để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động một cách có hiệu quả, các quốc gia cần tới một lượng dự trữ quốc tế lớn, vì vậy phải có sự gia tăng vàng và các nguồn dự trữ bằng tiền.

MỤC LỤC Sự hình thành hệ thống Bretton Woods 2 Đặc điểm hệ thống Bretton Woods 3 Hoạt động hệ thống Bretton Woods 4 Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế Bretton Woods Sự hình thành hệ thống Bretton Woods Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm thúc đẩy quan hệ tiền tệ thương mại quốc tế Vào năm 1944, hội nghị quốc tế nhóm họp Bretton Woods (Mỹ) với tham gia đại diện 44 quốc gia đưa loạt biện pháp liên quan đến lĩnh vực tài tiền tệ, dẫn đến hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đoàn đại biểu Mỹ đưa (một kế hoạch khác Anh đưa khơng chấp thuận) theo hệ thống phải đáp ứng số yêu cầu sau đây: - Các tổ chức quốc tế - hợp tác quốc tế lĩnh vực tài tiền tệ đòi hỏi phải thành lập tổ chức quốc tế với chức quyền hạn định - Chế độ tỷ giá hối đoái - tỷ giá hối đoái phải xác định cố định mặt ngắn hạn, điều chỉnh xuất tình trạng “mất cân đối bản” - Dự trữ quốc tế - để giúp chế độ tỷ giá cố định điều chỉnh hoạt động cách có hiệu quả, quốc gia cần tới lượng dự trữ quốc tế lớn, phải có gia tăng vàng nguồn dự trữ tiền - Khả chuyển đổi đồng tiền – lợi ích kinh tế chung mà tất quốc gia phải tham gia vào hệ thống thương mại đa phương tự do, đồng tiền chuyển đổi tự sử dụng Đặc điểm hệ thống Bretton Woods Thứ chế độ tỷ giá Tỷ giá hối đối cố định ngắn hạn, điều chỉnh trường hợp cụ thể Theo quy định Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), đồng tiền quốc gia ấn định tỷ giá cố định với USD phép dao động biên độ ±1% Giá USD cố định với vàng 35USD/ounce Việc cố định tỷ giá đôla với vàng tạo lòng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đơla vàng không hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hồn tồn tin tưởng neo giá đồng tiền nước với đồng đơla Trong trường hợp cân nghiêm trọng cán cân tốn, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trước IMF phải can thiệp Thứ hai, dự trự quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đối cố định, quốc gia phải có lượng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Theo quy định IMF, tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thương mại Để cho quan hệ thương mại ổn định, cần phải trì hệ thống tỷ giá ổn định, hiệu Nhằm trành cho quốc gia thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thường xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân toán Hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mơ kinh tế tỷ trọng đóng góp quốc gia vào IMF Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lện ¼ tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), ¾ đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn, thành viên rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đưa ra, rút lần, lần 25% hạn mức Thứ ba khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Hiệp định chung thương mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao dịch cán cân vãng lai (có thể hạn chế kiểm sốt chu chuyển vốn khơng kiểm sốt chuyển đổi tiền tệ phục vụ mục đích thương mại) Hoạt động hệ thống Bretton Woods Thời gian tồn hệ thống BW chia thành hai giai đoạn: giai đoạn “đói Đơla” (1940 – 1958) giai đoạn “bội thực Đơla” ( 1959 – 1971) Giai đoạn “đói đơla” (1940-1958): Trong chiến tranh giới II, Mỹ thu nguồn vàng lớn từ bên ngồi việc bn bán vũ khí cho nước tham chiến Sau chiến tranh, Mỹ có nguồn dự trữ vàng lên tớI 26 tỉ đôla chiếm 60% dự trữ vàng tồn giới Do đó, đồng đơla Mỹ coi tốt vàng Trong đó, bị chiến tranh tàn phá nặng nề nên nước Tây Âu có nhu cầu tín dụng lớn để nhập cần thiết cho cơng tái thiết Theo kế họach Marshall, biết đến kế hoạch tái thiết Châu Âu, từ 1948 đến 1954, $17 tỉ Mỹ đưa vào 16 nước Tây Âu Hơn nữa, giai đoạn này, bất đồng lớn phe đồng minh chống phát xít bắt đầu xuất Mặc dù Liên Xơ có tham gia vào hộI nghị Bretton Woods năm 1944 Liên Xô lại từ chối tham gia vào quỹ tiền tệ giới Đặc biệt khơng khí căng thẳng chiến tranh lạnh, Mỹ trả khoản lớn cho quân sự, vào cuối năm 50 đầu năm 60 kinh tế Mỹ bắt đầu xuất số dấu hiệu khủng hoảng Giai đoạn “bội thực đôla” (1959-1971): Trong giai đoạn này, kinh tế nước Tây Âu dần vào ổn định phát triển Nguồn dự trữ đôla ngân hàng nước tăng lên nhanh với tốc độ không mong muốn, ngân hàng bắt đầu tìm cách chuyển đổi đơla lấy vàng Thêm vào đó, thị trường vàng kép xuất mà khoảng cách giá vàng thị trường tự với giá vàng ngân hàng nhà nước lớn, mức giá vàng thị trường tự $35/ounce, mức giá thị trường tự biến động theo quy luật cung - cầu Điều dẫn đến tình trạng nhà đầu mua vàng ngân hàng trung ương bán vàng thị trường tự Lúc này, kinh tế Tây Âu Nhật Bản phát triển mạnh mẽ Do đó, giá trị đồng tiền nước tăng Lòng tin vào đồng đơla giảm sút, nguồn vốn khổng lồ đồng đôla dần chuyển sang đồng tiền mạnh Đến năm 1971, Mỹ phải tuyên bố ngừng đổi đồng đôla sang vàng phá giá lần thứ đồng đôla Bằng việc ký thỏa thuận Smith mà theo giá vàng thức tăng từ 35 đơla lên $38/ounce, đồng tiền số nước Mac Đức, Yên Nhật, Franc Thụy Sỹ nâng giá Mức dao động xung quanh ngang giá nâng lên từ 1% lên 2,25% Do việc chuyển đổi đôla thành vàng không phục hồi thời gian gọi “chế độ vị đơla” nhiên hiệp ước Smith tồn 15 tháng Vào đầu năm 1973 khủng hoảng đồng $ nên quốc gia công nghiệp chủ chốt bãi bỏ mức ngang giá thức với đồng $ thực thả độc lập (hoặc tập thể) đồng tiền mình, sau Mỹ phá giá đồng $ lần thứ Điều đánh dấu thất bại hoàn toàn việc cải tổ hệ thống Bretton Woods sụp đổ hệ thống vị $ Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi nhận, suốt năm từ 1947 đến 1971 xảy số lần điều chỉnh đột xuất Việc giải thích sụp đổ Bretton Woods thường tập trung vào vấn đề khoản thiếu vắng chế điều chỉnh phù hợp - Vấn đề khoản: Với mức giá $35 /ounce tổng tài sản nợ phủ Mỹ vượt tổng tài sản có vàng Điều có nghĩa khả chuyển đổi toàn tài sản nợ USD vàng mức giá $35/ounce thực Triffin tiên đốn rằng: phủ Mỹ bộc lộ khả toán (chuyển đổi USD vàng mức giá $35/ounce cam kết), tức USD dự tính phá giá vàng; đó, ngân hàng trung ương nước ngồi chuyển đổi USD dự trữ vàng, lượng vàng khơng đủ nên phủ Mỹ cuối buộc phải từ chối việc chuyển đổi USD vàng, nghĩa chấm dứt trì tỷ giá cố định với USD, làm cho Bretton Woods sụp đổ - Sự thiếu vắng chế điều chỉnh: Bretton Wood cho phép điều chỉnh tỷ giá thức biện pháp cuối để điều chỉnh cân đối BOP nước thành viên Tuy nhiên thực tế quốc gia có BOP cân đối tỏ miễn cưỡng thực cac biện pháp như: phá giá, nâng giá, hay sách kinh tế khác nhằm trì trạng thái cân BOP Về phía Mỹ: Cho dù tỷ lệ lạm phát sau nhiều năm có cao, phủ Mỹ khơng thể phá giá USD vàng được, phá giá làm xói mòn lòng tin vào tồn hệ thống Bretton Woods Hơn nữa, giả sử phủ Mỹ phá giá USD so với vàng khơng cải thiện sức cạnh tranh thương mại quốc tế bạn hàng trì tỷ giá cố định USD Như vậy, để trì kiểm sốt thâm hụt BOP phủ Mỹ buộc phải áp dụng sách thiểu phát kinh tế Đối với nước có BOP thâm hụt: Rõ ràng hành động phá giá phương thuốc cuối để cải thiện BOp nước bị thâm hụt Nhưng thực tế nước có BOp thâm hụt lại tỏ miễn cưỡng phá giá đồng tiền mình, phá giá thường xem biểu yếu phủ quốc gia Một quốc gia có thâm hụt BOP miễn cưỡng áp dụng sách thiểu phát kinh tế phá giá đồng tiền tệ, có nghĩa hệ thống Bretton Woods phải trơng chờ vào nước có thặng dư BOP làm để BOP họ giảm xuống Đối với nước có thặng dư BOP Đức, Nhật, Thuỵ Sỹ muốn chứng tỏ việc nâng giá đồng tiền họ khó khăn miễn cưỡng chẳng nước phải phá giá đồng tiền Điều xảy đồng tiền họ tiếp tục định giá thấp cho phép trì tốc độ tăng trưởng cao xuất hướng kinh tế vào sản xuất hàng xuất Họ lo ngại nâng giá đồng tệ khiến cho tăng trưởng xuất chậm lại, thất nghiệp gia tăng ngành sản xuất hàng xuất phải co lại Hơn nữa, quốc gia khơng dễ áp dụng sách mở rộng tiền tệ biện pháp giảm thặng dư BOP họ ln lo ngại hậu lạm phát gây Trong chế độ tỷ giá cố định, áp lực đè nặng lên nợ phải tiến hành biện pháp điều chỉnh khơng dự trữ ngoại hối cạn kiệt để bảo vệ tỷ giá - Về đặc quyền phát hành USD: Vai trò độc tơn USD bao hàm ý rằng, nước Mỹ người cung cấp nguồn khoản quốc tế chủ yếu chế độ Bretton Woods Để có nguồn dự trữ quốc tế, phần giới lại (khơng phải Mỹ) phải trì BOP ln trạng thái thặng dư, Mỹ phải trì BOP ln thâm hụt Điều có nghĩa phần lại giới phải tiêu dùng mà sản xuất ra, nước Mỹ có đặc quyền tiêu dùng nhiều mà nước Mỹ sản xuất 10 .. .Hệ thống tiền tệ quốc tế Bretton Woods Sự hình thành hệ thống Bretton Woods Ngay trước chiến tranh giới thứ hai kết thúc, nước đồng minh bắt đầu việc xây dựng hệ thống tiền tệ quốc tế nhằm... thành hệ thống tiền tệ quốc tế với tên gọi hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế xây dựng chủ yếu sở kế hoạch đoàn đại biểu Mỹ đưa (một kế hoạch khác Anh đưa khơng chấp thuận) theo hệ thống. .. Điều đánh dấu thất bại hoàn toàn việc cải tổ hệ thống Bretton Woods sụp đổ hệ thống vị $ Nguyên nhân sụp đổ hệ thống Bretton Woods Hệ thống Bretton Woods hoạt động với thành công rõ ràng đáng ghi