Hệ thống tiền tệ quốc tế

MỤC LỤCLỜI MỞ ĐẦUCHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 1.1 Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế 1.2 Vai trò của hệ thống tiền tệ quốc tếCHƯƠNG II: LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 2.1. Chế độ song bản vị (trước năm 1876) 2.2. Hệ thống bản vị vàng (18761914) 2.3. Hệ thống Giơnoa 2.4. Hệ thống Bretton Woods 2.5. Các hệ thống tiền tệ quốc tế hiện hànhCHƯƠNG III: CĂN CỨ HÌNH THÀNH VÀ TIÊU THỨC ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ 3.1. Những căn cứ hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế 3.1.1. Cách thức xây dựng tỷ giá hối đoái 3.1.2. Các hình thức dự trữ tiền tệ quốc tế 3.2. Các tiêu thức đánh giá hoạt động của hệ thống tiền tệ quốc tếKẾT LUẬNTÀI LIỆU THAM KHẢOCHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ1.1.Khái niệm về hệ thống tiền tệ quốc tếHệ thống tiền tệ quốc tế là tập hợp những quy tắc, công cụ, phương tiện và thể chế mà các quốc gia thỏa thuận sử dụng nhằm tác động tới các quan hệ tài chính tiền tệ nhằm bảo đảm thực hiện các giao dịch thanh toán quốc tế, bảo đảm sự ổn định và phát triển các quan hệ kinh tế quốc tế nói chung.Hệ thống tiền tệ quốc tế hình thành trên cơ sở mối quan hệ thương mại tài chính giữa các quốc gia, là chế độ lưu thông tiền tề được thể hiện bằng những thỏa ước và những quy định giữa các quốc gia nhằm bảo đảm thực hiện các giao dịch thanh toán quốc tế, với nội dung quy định đơn vị tiền tệ chung được sử dụng trong thanh toán giữa các quốc gia và xác định tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia.1.2. Vai trò của hệ thống tiền tệ quốc tếMục đích ra đời và hoạt động của hệ thống tiền tệ quốc tế là nhằm điều chỉnh và đảm bảo sự ổn định của các quan hệ tiền tệ quốc tế, giúp cho việc trao đổi hàng hóa, dịch vụ và các nguồn lực khác giữa các quốc gia trên thế giới diễn ra một cách có hiệu quả. Tính chất của hệ thống tiền tệ quốc tế ảnh hưởng đến thương mại và đầu tư quốc tế, ảnh hưởng đến sự phân bố nguồn tài nguyên trên thế giới. Sự tồn tại một hệ thống tiền tệ quốc tế vận hành có hiệu quả sẽ giúp các quốc gia có thể khắc phục nhiều vấn đề phát sinh mà không cần phải viện tới những công cụ bảo hộ hoặc các biện pháp hạn chế khắt khe khác. Hệ thống tiền tệ quốc tế chỉ rõ vai trò của Chính phủ và các định chế tài chính quốc tế trong việc xác định tỉ giá khi mà chúng không được phép vận động theo cơ chế thị trường.CHƯƠNG II: LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ2.1 Chế độ song bản vị (trước năm 1876) 2.1.1 Khái niệmLà chế độ hai bản vị mà trong đó quy định tỷ lệ trao đổi giữa tiền vàng và tiền bạc trong lưu thông phụ thuộc vào giá trị thực tế của lượng vàng và lượng bạc chứa trong hai đồng tiền đó quyết định. Do đó giá cả hàng hóa và dịch vụ trên thị trường tất nhiên được thể hiện bằng chỉ hai loại giá cả: giá cả tính bằng tiền vàng và giá cả tính bằng tiền bạc. 2.1.2 Cơ chế xác định tỷ giáChính phủ giữ quyền đúc tiền vàng và tiền bạc. Chính phủ quy định tỷ lệ chuyển đổi tiền vàng và bạc là cố định (có điều chỉnh). Giá trị vàngbạc phụ thuộc vào năng lực khai thác và cung cầu quyết định. 2.1.3 Đánh giáƯu điểm: Thúc đẩy thương mại quốc tế diễn ra nhanh chóng. Trong lưu thông hàng hóa, việc sử dụng chế đọ song bản vị có nhiều tiến bộ hơn so với thời kỳ nền kinh tế hàng đổi hàng.Nhược điểm: Nhà nước khó kiểm soát lượng vàng, bạc của mỗi quốc gia. Giá thị trường vàng và bạc có thể thay đổi. Hai thước đo giá trị, hai hệ thống giá cả còn gây trở ngại trong việc tính toán và lưu thông hàng hóa. 2.1.4 Quy luật Gresham“Bad money drives out good money”, “Tiền xấu trục xuất tiền tốt ra khỏi lưu thông”Nghĩa là: tiền nào có giá trị danh nghĩa thấp hơn giá trị thực của nó trên thị trường dần dần bị quét ra khỏi lưu thông nhường chỗ cho tiền có giá trị danh nghĩa lớn hơn giá trị thực của nó. Nếu trong lưu thông chỉ còn một kim loại giữ vai trò tiền tệ thì điều đó cũng có nghĩa là chế độ song bản vị kết thúc nhường chỗ cho một chế độ bản vị mới. 2.1.5 Sự sụp đổ của chế độ song bản vịCuối những năm 1860, các mỏ bạc được phát hiện nhiều, việc khai thác sử dụng bạc khiến bạc mất giá hơn so với vàng. Do đó, nhiều quốc gia không còn sử dụng bạc làm bản vị cho đồng tiền quốc gia nữa, chế độ song bản vị bước đầu bị sụp đổ. Mặt khác, cuộc nội chiến Mỹ năm 1861 diễn ra dẫn đến năm 1897 Chính phủ tuyên bố không chuyển đổi tiền ra bạc nữa mà chỉ chuyển đổi ra vàng. Từ đó, chế độ song bản vị sụp đổ hình thành chế độ bản vị vàng.2.2 Hệ thống bản vị vàng (18761914) 2.2.1 Khái niệmChế độ bản vị vàng là chế độ tiền tệ mà phương tiện tính toán kinh tế tiêu chuẩn được ấn định bằng hàm lượng vàng. 2.2.2 Cơ chế xác định tỷ giáGiá trị mỗi đồng tiền quốc gia được xác định theo khả năng chuyển đổi ra vàng của đồng tiền ấy. Ngân hàng Trung Ương mỗi nước ấn định giá vàng bằng nội tệ, ví dụ ở Anh duy trì £ 4.247auxo từ năm 1821 đến 1914. Tỷ giá giữa hai đồng tiền được xác lập trên cơ sở hàm lượng vàng của hai đồng tiền – tỷ giá ngang giá vàng.Bản vị vàng thực chất là chế độ tỷ giá cố định dựa trên tỷ lệ ngang giá vàng của mỗi đồng tiền quốc gia. Ví dụ ở Anh tỷ lệ ngang giá vàng là GBP4.247ounce, ở Mỹ là USD 20.67ounce. Vậy tỷ giá GBPUSD = 20.674.2474 = USD 4.86651GBP. 2.2.3 Cơ chế vận hành Mức cung tiền bằng dự trữ vàng Cơ chế dòng vàng điều chỉnh mức giá+ Quốc gia có cán cân thanh toán thặng dư:Được nhận thanh toán phần thặng dư bằng vàng.Luồng lưu chuyển vàng ròng từ nước ngoàiChính phủ phải áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền) => quá trình lạm phát diễn ra => giá hàng XK tăng làm cho XK giảm trong khi NK tăng => Thặng dư cán cân thanh toán có xu hướng giảm và trở về cân bằng.+ Quốc gia có cán cân thanh toán thâm hụt:Thanh toán phần thâm hụt bằng vàngVàng lưu chuyển ra nước ngoàiChính phủ áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt (giảm mức cung tiền) để duy trì tỷ lệ vàng dự trữ tối thiểu => quá trình giảm phát diễn ra => gía hàng XK giảm làm cho XK tăng trong khi NK giảm => Cán cân thanh toán được cải thiện và trở về cân bằng. 2.2.4 Đánh giá+Ưu điểm:Thương mại và đầu tư quốc tế phát triểnKhuyến khích phân công lao động quốc tế và giúp tăng phúc lợi xã hộiCơ chế điều chỉnh cán cân thanh toán hoạt động có hiệu quảMâu thuẫn quyền lợi giữa các quốc gia ít khi xảy ra+Nhược điểm:Hạn chế sự năng động của ngân hàng TW trong việc điều tiết lượng tiền trong lưu thông.Cơ chế điều chỉnh cán cân thanh toán vận hành trên cơ sở thay đổi mức giá, thu nhập và thất nghiệp => nền kinh tế thường xuyên phải trải qua các thời lỳ bất ổn. Quốc gia thâm hụt cán cân thanh toán phải trải qua thời kỳ đình đốn và thất nghiệp. Quốc gia thặng dư cán cân thanh toán phải trải qua thời kỳ lạm phát. 2.2.5 Tác động của Hệ thống bản vị vàng đối với nền kinh tếHệ thống đem lại sự ổn định cao cho lưu thông tiền tệ. Góp phần không nhỏ cho sự phát triển vượt bậc của các nước tư bản trên phương diện sản xuất, lưu thông hàng hóa, tài chính tín dụng, ngoại thương và quan hệ hợp tác quốc tế khác.Chế độ bản vị vàng tạo ra sự vững chắc của thương mại quốc tế do nó cung cấp một cơ cấu cố định tỷ giá tiền tệ.Tạo điều kiện phát triển ngoại thương, xuất khẩu và thanh toán quốc tế, hệ thống tín dụng cũng từ đó phát triển.Về mặt lý thuyết, chừng nào còn duy trì hệ thống bản vị vàngthì chừng đó hạn chế được lạm phát cao hoặc giảm phát ngoài tầm kiểm soát. 2.2.6. Sự sụp đổ của hệ thống bản vị vàngĐể chuẩn bị cho thế chiến thứ nhất và cả tái thiết sau chiến tranh, chính phủ các nước mua quá nhiều hàng hóa, vũ khí đến mức không còn đủ vàng để trả và phải phát hành tiền giấy nhiều hơn là giới hạn được đảm bảo bằng vàng, đặt cược vào kết cục chiến tranh và thu bồi thường chiến tranh như nước Đức đã làm trong chiến tranh PhápPhổ năm 1870. Lượng tiền mặt in ra quá nhiều làm xuất hiện lạm phát với quy mô lớn, như siêu lạm phát ở Đức với tỷ lệ lạm phát 1000% và sau 2 năm giấ cả hàng hóa tăng 30 lần. Bên cạnh đó, luồng vàng di chuyển giữa các nước không đều. 23 lượng vàng trên thế giới tập trung vào 5 nước lớn Anh, Pháp, Mỹ., Đức, Nga còn dự trữ vàng các nước sụt giảm nghiêm trọng làm mất khả năng chuyển đổi tiền giấy ra vàng. Chế độ bản vị vàng sụp đổ sau hơn 40 năm đem lại sự thịnh vượng cho các nước.Nguyên nhân sâu xa là chế độ bản vị vàng không còn thích ứng với quy mô phát triển của lực lượng sản xuất và các quan hệ kinh tế của chế độ tư bản độc quyền bấy giờ. Bản thân chế độ bản vị vàng cũng tiềm tàng những nguyên nhân dẫn đến sụp đổ. Trữ lượng vàng là hạn chế để vàng có thể thực hiện chức năng dự trữ quốc tế, là vật đảm bảo số lượng ngày càng tăng các đồng tiền.2.3 Hệ thống GiơnoaNgay sau khi kết thúc Thế chiến I, tỷ giá hối đoái được thả nổi hoàn toàn và dao động với quy mô rất lớn. Các quốc gia đều cho rằng sự thả nổi chỉ là tạm thời và cần cải tổ hệ thống tiền tệ quốc tế cụ thể là bên cạnh vàng cần phải có ít nhất một đồng tiền mạnh đóng vai trò là đồng tiền dự trữ và thanh toán quốc tế. Năm 1922, Hội nghị Genoa mở đường hình thành hệ thống Bản vị vàng hối đoái nhằm cho phép các quốc gia tiết kiệm được nguồn dự trữ vàng hạn chế của mình.Dự trữ quốc tế trong chế độ bản vị vàng hối đoái bao gồm vàng và một số đồng tiền chủ chốt có thể đổi được ra vàng theo mức giá đã quy định trước chiến tranh TG thứ I. Chế độ vàng hối đoái dựa trên đồng Bảng Anh (trong chừng mực nhất định, đồng đô la Mỹ và Frăng Pháp cũng được coi là ngoại tệ vàng). Bảng Anh chuyển đổi ra vàng và các đồng tiền khác chuyển đổi sang bảng Anh. Tuy nhiên hệ thống mới chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Năm 1931, Anh đã buộc phải tuyên bố dừng đổi bảng Anh ra vàng và phải thả nổi đồng tiền của mình để tránh sự thất thoát nguồn dự trữ.Lý do sụp đổ của chế độ bản vị vàng hối đoái dựa trên đồng Bảng Anh tương tự như trong trường hợp của chế độ bản vị vàng. Song cũng phải kể đến kinh tế thế giới đã trải qua những biến động lớn bởi chiến tranh và đại suy thoái. Vì vậy, mức tỷ giá trước chiến tranh là không phù hợp, giá cả và tiền lương là cứng nhắc. Nước Anh suy yếu nên không còn khả năng kiểm soát được dòng vận động của vốn ngắn hạn bằng chính sách lãi suất như trước đây. Trong khi đó, các quốc gia khác, đặc biệt là Mỹ dần trỗi dậy và lấn át địa vị thống trị của Anh trong nền kinh tế thế giới.2.4 Hệ thống Bretton Woods 2.4.1 Hoàn cảnh ra đờiSự cần thiết phải có một hệ thống tiền tệ quốc tế mới để thúc đẩy thương mại và đầu tư quốc tế sau chiến tranh. Hệ thống tiền tệ quốc tế sau Chiến tranh Thế giới II ra đời ở Bretton Woods, New Hampshire. 2.4.2 Đặc điểmMục tiêu của hệ thống BW là: ổn định tỷ giá, bảo đảm khả năng thanh khoản của đồng tiền dự trữ và thúc đẩy tự do kinh tế toàn cầu.Tại Hội nghị Bretton Woods (1944): các quốc gia thành viên đồng thuận thiết lập một hệ thống tiền tệ, trong đó: Hệ thống tỷ giá cố định theo vàng, có thể điều chỉnh nhẹ (1%). Duy nhất USD có khả năng chuyển đổi ra vàng theo tỷ lệ cố định USD 35ounce => USD làm bản vị trung gian giữa Vàng và các đồng tiền quốc gia khác => USD trở thành tài sản dự trữ chủ yếu (tiền tệ quốc tế) của hệ thống BW.Hội nghị BW thiết lập 2 định chế hỗ trợ: Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (World Bank) 2.4.3 Cơ chế vận hành: Các nước:+Chính phủ các nước có nghĩa vụ duy trì tỷ giá cố định theo vàng (+ 1%) thông qua chính sách tiền tệ quốc gia. Tỷ giá này chỉ được phép điều chỉnh tối đa 10% khi kinh tế quốc gia bị mất cân đối nghiêm trọng.+Mỹ phải bảo đảm khả năng chuyển đổi USD ra vàng ở tỷ lệ cố định, bảo đảm nguồn cung USD theo nhu cầu thanh khoản và dự trữ của các nước khác trên thế giới.+IMF giúp các quốc gia khắc phục trạng thái mất cân bằng đối ngoại tạm thời đồng thời tham vấn chính sách điều chỉnh cấu trúc kinh tế quốc gia, tái lập cân bằng đối nội, đối ngoại của nền kinh tế thành viên.Cơ chế vận hành thực tế:+Các nước cố định tỷ giá nội tệ theo USD, sử dụng USD như tài sản dự trữ quốc tế. Dự trữ USD tại các nước tăng nhanh theo dòng tài trợ USD ồ ạt để tái thiết kinh tế thời kỳ hậu chiến và đà tăng trưởng kinh tế mạnh

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ

1.1 Khái niệm hệ thống tiền tệ quốc tế

1.2 Vai trò của hệ thống tiền tệ quốc tế

CHƯƠNG II: LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ

2.1 Chế độ song bản vị (trước năm 1876)

2.2 Hệ thống bản vị vàng (1876-1914)

2.3 Hệ thống Giơ-noa

2.4 Hệ thống Bretton Woods

2.5 Các hệ thống tiền tệ quốc tế hiện hành

CHƯƠNG III: CĂN CỨ HÌNH THÀNH VÀ TIÊU THỨC ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ

3.1 Những căn cứ hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế

3.1.1 Cách thức xây dựng tỷ giá hối đoái

3.1.2 Các hình thức dự trữ tiền tệ quốc tế

3.2 Các tiêu thức đánh giá hoạt động của hệ thống tiền tệ quốc tế

KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HỆ THỐNG TIỀN TỆ

QUỐC TẾ

1.1. Khái niệm về hệ thống tiền tệ quốc tế

Hệ thống tiền tệ quốc tế là tập hợp những quy tắc, công cụ, phương tiện và thể chế mà các quốc gia thỏa thuận sử dụng nhằm tác động tới các quan hệ tài chính- tiền tệ nhằm bảo đảm thực hiện các giao dịch thanh toán quốc tế, bảo đảm

sự ổn định và phát triển các quan hệ kinh tế quốc tế nói chung

Hệ thống tiền tệ quốc tế hình thành trên cơ sở mối quan hệ thương mại - tài chính giữa các quốc gia, là chế độ lưu thông tiền tề được thể hiện bằng những thỏa ước và những quy định giữa các quốc gia nhằm bảo đảm thực hiện các giao dịch thanh toán quốc tế, với nội dung quy định đơn vị tiền tệ chung được sử dụng trong thanh toán giữa các quốc gia và xác định tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia

1.2 Vai trò của hệ thống tiền tệ quốc tế

Mục đích ra đời và hoạt động của hệ thống tiền tệ quốc tế là nhằm điều chỉnh và đảm bảo sự ổn định của các quan hệ tiền tệ quốc tế, giúp cho việc trao đổi hàng hóa, dịch vụ và các nguồn lực khác giữa các quốc gia trên thế giới diễn

ra một cách có hiệu quả Tính chất của hệ thống tiền tệ quốc tế ảnh hưởng đến thương mại và đầu tư quốc tế, ảnh hưởng đến sự phân bố nguồn tài nguyên trên thế giới Sự tồn tại một hệ thống tiền tệ quốc tế vận hành có hiệu quả sẽ giúp các quốc gia có thể khắc phục nhiều vấn đề phát sinh mà không cần phải viện tới những công cụ bảo hộ hoặc các biện pháp hạn chế khắt khe khác Hệ thống tiền

tệ quốc tế chỉ rõ vai trò của Chính phủ và các định chế tài chính quốc tế trong

việc xác định tỉ giá khi mà chúng không được phép vận động theo cơ chế thị trường.

CHƯƠNG II: LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN

CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ

2.1 Chế độ song bản vị (trước năm 1876)

2.1.1 Khái niệm

Là chế độ hai bản vị mà trong đó quy định tỷ lệ trao đổi giữa tiền vàng và tiền bạc trong lưu thông phụ thuộc vào giá trị thực tế của lượng vàng và lượng bạc chứa trong hai đồng tiền đó quyết định Do đó giá cả hàng hóa và dịch vụ trên thị trường tất nhiên được thể hiện bằng chỉ hai loại giá cả: giá cả tính bằng tiền vàng và giá cả tính bằng tiền bạc

2.1.2 Cơ chế xác định tỷ giá

Chính phủ giữ quyền đúc tiền vàng và tiền bạc Chính phủ quy định tỷ lệ chuyển đổi tiền vàng và bạc là cố định (có điều chỉnh) Giá trị vàng-bạc phụ thuộc vào năng lực khai thác và cung cầu quyết định

2.1.3 Đánh giá

Ưu điểm: Thúc đẩy thương mại quốc tế diễn ra nhanh chóng Trong lưu thông hàng hóa, việc sử dụng chế đọ song bản vị có nhiều tiến bộ hơn so với thời

kỳ nền kinh tế hàng đổi hàng

Nhược điểm: Nhà nước khó kiểm soát lượng vàng, bạc của mỗi quốc gia Giá thị trường vàng và bạc có thể thay đổi Hai thước đo giá trị, hai hệ thống giá

cả còn gây trở ngại trong việc tính toán và lưu thông hàng hóa

2.1.4 Quy luật Gresham

“Bad money drives out good money”, “Tiền xấu trục xuất tiền tốt ra khỏi lưu thông”

Nghĩa là: tiền nào có giá trị danh nghĩa thấp hơn giá trị thực của nó trên thị trường dần dần bị quét ra khỏi lưu thông nhường chỗ cho tiền có giá trị danh nghĩa lớn hơn giá trị thực của nó Nếu trong lưu thông chỉ còn một kim loại giữ vai trò tiền tệ thì điều đó cũng có nghĩa là chế độ song bản vị kết thúc nhường chỗ cho một chế độ bản vị mới

2.1.5 Sự sụp đổ của chế độ song bản vị

Cuối những năm 1860, các mỏ bạc được phát hiện nhiều, việc khai thác sử dụng bạc khiến bạc mất giá hơn so với vàng Do đó, nhiều quốc gia không còn

sử dụng bạc làm bản vị cho đồng tiền quốc gia nữa, chế độ song bản vị bước đầu

bị sụp đổ Mặt khác, cuộc nội chiến Mỹ năm 1861 diễn ra dẫn đến năm 1897 Chính phủ tuyên bố không chuyển đổi tiền ra bạc nữa mà chỉ chuyển đổi ra vàng

Từ đó, chế độ song bản vị sụp đổ hình thành chế độ bản vị vàng

2.2 Hệ thống bản vị vàng (1876-1914)

2.2.1 Khái niệm

Chế độ bản vị vàng là chế độ tiền tệ mà phương tiện tính toán kinh tế tiêu chuẩn được ấn định bằng hàm lượng vàng.

2.2.2 Cơ chế xác định tỷ giá

Giá trị mỗi đồng tiền quốc gia được xác định theo khả năng chuyển đổi ra vàng của đồng tiền ấy Ngân hàng Trung Ương mỗi nước ấn định giá vàng bằng nội tệ, ví dụ ở Anh duy trì £ 4.247/auxo từ năm 1821 đến 1914 Tỷ giá giữa hai đồng tiền được xác lập trên cơ sở hàm lượng vàng của hai đồng tiền – tỷ giá ngang giá vàng

Bản vị vàng thực chất là chế độ tỷ giá cố định dựa trên tỷ lệ ngang giá vàng của mỗi đồng tiền quốc gia Ví dụ ở Anh tỷ lệ ngang giá vàng là GBP4.247/ounce, ở Mỹ là USD 20.67/ounce Vậy tỷ giá GBP/USD = 20.67/4.2474 = USD 4.86651/GBP

2.2.3 Cơ chế vận hành

- Mức cung tiền bằng dự trữ vàng

- Cơ chế dòng vàng điều chỉnh mức giá

+ Quốc gia có cán cân thanh toán thặng dư:

Được nhận thanh toán phần thặng dư bằng vàng

Luồng lưu chuyển vàng ròng từ nước ngoài

Chính phủ phải áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền) => quá trình lạm phát diễn ra => giá hàng XK tăng làm cho XK giảm trong khi NK tăng => Thặng dư cán cân thanh toán có xu hướng giảm và trở về cân bằng

+ Quốc gia có cán cân thanh toán thâm hụt:

Thanh toán phần thâm hụt bằng vàng

Vàng lưu chuyển ra nước ngoài

Chính phủ áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt (giảm mức cung tiền) để duy trì tỷ lệ vàng dự trữ tối thiểu => quá trình giảm phát diễn ra => gía hàng XK giảm làm cho XK tăng trong khi NK giảm => Cán cân thanh toán được cải thiện

và trở về cân bằng

2.2.4 Đánh giá

+Ưu điểm:

Thương mại và đầu tư quốc tế phát triển

Khuyến khích phân công lao động quốc tế và giúp tăng phúc lợi xã hội

Cơ chế điều chỉnh cán cân thanh toán hoạt động có hiệu quả

Mâu thuẫn quyền lợi giữa các quốc gia ít khi xảy ra

Hệ thống đem lại sự ổn định cao cho lưu thông tiền tệ Góp phần không nhỏ cho sự phát triển vượt bậc của các nước tư bản trên phương diện sản xuất, lưu thông hàng hóa, tài chính - tín dụng, ngoại thương và quan hệ hợp tác quốc

và sau 2 năm giấ cả hàng hóa tăng 30 lần Bên cạnh đó, luồng vàng di chuyển giữa các nước không đều 2/3 lượng vàng trên thế giới tập trung vào 5 nước lớn Anh, Pháp, Mỹ., Đức, Nga còn dự trữ vàng các nước sụt giảm nghiêm trọng làm mất khả năng chuyển đổi tiền giấy ra vàng Chế độ bản vị vàng sụp đổ sau hơn

40 năm đem lại sự thịnh vượng cho các nước

Nguyên nhân sâu xa là chế độ bản vị vàng không còn thích ứng với quy

mô phát triển của lực lượng sản xuất và các quan hệ kinh tế của chế độ tư bản độc quyền bấy giờ Bản thân chế độ bản vị vàng cũng tiềm tàng những nguyên nhân dẫn đến sụp đổ Trữ lượng vàng là hạn chế để vàng có thể thực hiện chức năng dự trữ quốc tế, là vật đảm bảo số lượng ngày càng tăng các đồng tiền

2.3 Hệ thống Giơ-noa

Ngay sau khi kết thúc Thế chiến I, tỷ giá hối đoái được thả nổi hoàn toàn

và dao động với quy mô rất lớn Các quốc gia đều cho rằng sự thả nổi chỉ là tạm thời và cần cải tổ hệ thống tiền tệ quốc tế cụ thể là bên cạnh vàng cần phải có ít nhất một đồng tiền mạnh đóng vai trò là đồng tiền dự trữ và thanh toán quốc tế Năm 1922, Hội nghị Genoa mở đường hình thành hệ thống Bản vị vàng hối đoái nhằm cho phép các quốc gia tiết kiệm được nguồn dự trữ vàng hạn chế của mình

Dự trữ quốc tế trong chế độ bản vị vàng hối đoái bao gồm vàng và một số đồng tiền chủ chốt có thể đổi được ra vàng theo mức giá đã quy định trước chiến tranh TG thứ I Chế độ vàng hối đoái dựa trên đồng Bảng Anh (trong chừng mực nhất định, đồng đô la Mỹ và Frăng Pháp cũng được coi là ngoại tệ vàng) Bảng Anh chuyển đổi ra vàng và các đồng tiền khác chuyển đổi sang bảng Anh Tuy nhiên hệ thống mới chỉ tồn tại trong thời gian ngắn Năm 1931, Anh đã buộc phải tuyên bố dừng đổi bảng Anh ra vàng và phải thả nổi đồng tiền của mình để tránh sự thất thoát nguồn dự trữ

Lý do sụp đổ của chế độ bản vị vàng hối đoái dựa trên đồng Bảng Anh tương tự như trong trường hợp của chế độ bản vị vàng Song cũng phải kể đến kinh tế thế giới đã trải qua những biến động lớn bởi chiến tranh và đại suy thoái

Vì vậy, mức tỷ giá trước chiến tranh là không phù hợp, giá cả và tiền lương là

cứng nhắc Nước Anh suy yếu nên không còn khả năng kiểm soát được dòng vận động của vốn ngắn hạn bằng chính sách lãi suất như trước đây Trong khi đó, các quốc gia khác, đặc biệt là Mỹ dần trỗi dậy và lấn át địa vị thống trị của Anh trong nền kinh tế thế giới.

2.4 Hệ thống Bretton Woods

2.4.1 Hoàn cảnh ra đời

Sự cần thiết phải có một hệ thống tiền tệ quốc tế mới để thúc đẩy thương mại và đầu tư quốc tế sau chiến tranh Hệ thống tiền tệ quốc tế sau Chiến tranh Thế giới II ra đời ở Bretton Woods, New Hampshire

cố định USD 35/ounce => USD làm bản vị trung gian giữa Vàng và các đồng tiền quốc gia khác => USD trở thành tài sản dự trữ chủ yếu (tiền tệ quốc tế) của

hệ thống BW

Hội nghị BW thiết lập 2 định chế hỗ trợ: Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và Ngân hàng Thế giới (World Bank)

2.4.3 Cơ chế vận hành:

- Các nước:

+Chính phủ các nước có nghĩa vụ duy trì tỷ giá cố định theo vàng (+/- 1%) thông qua chính sách tiền tệ quốc gia Tỷ giá này chỉ được phép điều chỉnh tối đa 10% khi kinh tế quốc gia bị mất cân đối nghiêm trọng

+Mỹ phải bảo đảm khả năng chuyển đổi USD ra vàng ở tỷ lệ cố định, bảo đảm nguồn cung USD theo nhu cầu thanh khoản và dự trữ của các nước khác trên thế giới

+IMF giúp các quốc gia khắc phục trạng thái mất cân bằng đối ngoại tạm thời đồng thời tham vấn chính sách điều chỉnh cấu trúc kinh tế quốc gia, tái lập cân bằng đối nội, đối ngoại của nền kinh tế thành viên

-Cơ chế vận hành thực tế:

+Các nước cố định tỷ giá nội tệ theo USD, sử dụng USD như tài sản dự trữ quốc tế Dự trữ USD tại các nước tăng nhanh theo dòng tài trợ USD ồ ạt để tái thiết kinh tế thời kỳ hậu chiến và đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ của các nước suốt 2 thập niên 50-60

+Mỹ là nguồn cung ứng USD duy nhất cho cả thế giới song thâm hụt BOP liên tục và cạn kiệt nguồn dự trữ IMF lại thụ động trong vai trò cứu trợ tài chính

và mất cân bằng BOP của các nước do lệ thuộc Mỹ

+Hệ thống BW vận hành tốt cho đến khi phát sinh trạng thái mất cân đối nghiêm trọng giữa các nền kinh tế các cường quốc từ cuối thập niên 50 Từ 1970,

các giới kinh doanh tiền tệ hoài nghi khả năng tiếp tục duy trì hệ thống BW, cho rằng Mỹ tất yếu sẽ phải phá giá USD và/hoặc đình chỉ khả năng chuyển đổi USD

ra vàng Các cuộc tấn công đầu cơ tiền tệ liên tục nhắm vào U.S.Dollar buộc Mỹ phải đình chỉ khả năng chuyển đổi Dollar ra Vàng (1971) và phá giá USD

(Nguồn: Milner & Greeaway, 1979, p271)

-Nguyên nhân của hạn chế:

+Mỹ: Bội chi ngân sách thường xuyên Lạm phát trong nước cao

+Các quốc gia đối tác có thặng dư dự trữ USD lớn, kéo dài dẫn đến đồng nội tệ tăng giá => xung đột lợi ích Nếu duy trì tỷ giá cố định so với USD thì các quốc gia phải “nhập khẩu” lạm phát cao của Mỹ => Bất ổn kinh tế

2.5 Các Hệ thống Tiền tệ Quốc tế hiện hành

Hiệp ước Smithsonion

Hiệp ước Jamaica 1976

Hiệp ước Plaza 09/1985

Hệ thống tiền tệ quốc tế hiện nay

Hiệp ước Louvre 1897

2.5.1 Hiệp ước Smithsonion

Nhằm cứu vãn hệ thống BWS, nhóm G10 họp và ấn định tương quan giá trị của các đồng tiền chủ chốt USD được định giá lại mức ngang giá vàng là 38 USD/ounce Mỹ không tái lập việc chuyển đổi USD ra vàng  Các nước định giá lại các đồng tiền với USD

Tỷ giá được phép dao động trong biên độ +/- 2.5% Không giải quyết các thiếu sót của hệ thống Bretton Woods  Giới đầu tư tiếp tục tấn công USD vì tin rằng mức tỷ giá mới không phản ánh đúng tương quan thực lực kinh tế các nước

1973 – 1978: Giai đoạn chuyển tiếp:

Chế độ tỷ giá thả nổi mặc dù được các nước áp dụng nhưng chưa được thừa nhận quốc tế chính thức Π 1976, tại Jamaica, Hội nghị ủy ban lâm thời của IMF quyết định sửa đổi điều lệ của IMF Bãi bỏ cơ chế cố định tỷ giá theo vàng Thừa nhận chế độ tỷ giá thả nổi Các quốc gia được quyền lựa chọn chế độ giá phù hợp miễn là không gây ảnh hưởng tiêu cực đến các quốc gia đối tác thương mại và nền kinh tế thế giới.

2.5.2 Hiệp ước Jamaica (1976)

1978, tại Jamaica, nghị quyết sửa đổi điều lệ IMF được các quốc gia thành viên thông qua

Vàng được giao dịch như một hàng hóa bình thường trên thị trường Dự trữ của IMF tính theo SDR, không tính theo US Dollar Trong đó: SDR - Special Drawing Right – là tài khoản rút vốn đặc biệt được IMF thiết lập bổ sung vào hệ thống hạn mức tín dụng của IMF: Mỗi thành viên của IMF được phân bổ một lượng SDR nhất định và tỷ lệ thuận với hạn mức tín dụng tại IMF Giá trị ban đầu của SDR được xác định bằng 1/35 ounce vàng, tương đương $1 Các quốc gia có thể rút SDR vào bất cứ thời điểm nào khi cán cân thanh toán gặp khó khăn hoặc có nhu cầu bổ sung vào nguồn dự trữ của mình

Các quốc gia được quyền chọn chế độ tỷ giá phù hợp Mỗi quốc gia tự chịu trách nhiệm điều chỉnh BOP, miễn là không gây phương hại đến các quốc gia khác Vai trò của IMF được tăng cường Khuyến khích các quốc gia phối hợp chính sách để ổn định tỷ giá, cho phép thiết lập các khu vực tiền tệ (khối tiền tệ)

2.5.3 Hiệp ước Plaza (09/1985)

5/1985, các bộ trưởng tài chính và các thống đốc NHTW của các nước G5 (Pháp, Đức, Mỹ, Anh và Nhật) đã họp tại khách sạn Plaza và đưa đến Hiệp định Plaza Nội dung: Tỷ giá của USD không phản ánh đúng thay đổi trong các thông

số kinh tế cơ bản Việc USD tiếp tục giảm giá được xem là mong muốn và góp phẩn quan trọng vào việc kích thích phát triển thương mại và hợp tác quốc tế Tháng 1/1986 đạt được hiệu quả

2.5.4 Hiệp ước Louvre (1897)

Tháng 2/1987, các bộ trưởng tài chính của các nước G7 công bố một hiệp định có tên là Hiệp định Louvre Nội dung: Các chính phủ đã can thiệp để USD giảm giá đáng kể Các chính phủ cũng thỏa thuận sẽ hợp tác nhau chặt chẽ để duy trì sự biến động của tỷ giá xung quanh mức tỷ giá hiện hành Sau hiệp định Louvre, tỷ giá được duy trì tương đối ổn định

2.5.5 Hệ thống tiền tệ quốc tế hiện nay

Là một hệ thống “không hệ thống” Có nhiều chế độ tỷ giá song song tồn tại: Đô-la hóa (Official Dolarization), Chế độ hội đồng tiền tệ (Currency Board), Thả nổi có điều tiết, Thả nổi hoàn toàn

CHƯƠNG III:

CĂN CỨ HÌNH THÀNH VÀ TIÊU THỨC ĐÁNH GIÁ HOẠT

ĐỘNG CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐCTẾ

3.1 Những căn cứ hình thành hệ thống tiền tệ quốc tế

Hệ thống tiền tệ quốc tế được hình thành trên 2 yếu tố cơ bản sau:

3.1.1 Cách thức xây dựng chế độ tỷ giá hối đoái:

3.1.1.1 Chế độ tỷ giá cố định

Tỷ giá được xác định và duy trì một cách cố định (tại một thời điểm hay một khoảng hẹp) trong một thời kỳ dài Ngân hàng Trung ương thường được chỉ định là cơ quan xác định và duy trì tỷ giá cố định Tỷ giá áp dụng trong các hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trường chính thức là tỷ giá được quy định bởi Ngân hàng Trung ương

3.1.1.2 Chế độ tỷ giá thả nổi

Tỷ giá thay đổi liên tục để duy trì sự cân bằng của thị trường ngoại hối

Tỷ giá vận đông theo quy luật cung cầu và NHTW không can thiệp vào tỷ giá

3.1.1.3 Chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý

- Sự kết hợp giữa bàn tay vô hình của thị trường và hữu hình của chính phủ

- Còn được gọi là chế độ đa tỷ giá vì trong nền kinh tế luôn tồn tại nhiều mức tỷ giá xoay quanh tỷ giá chính thức do Ngân hàng Trung ương công bố

- Ngân hàng Trung ương có thể can thiệp thông qua chính sách tỷ giá bao gồm các công cụ trực tiếp và gián tiếp