NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM

NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM NỀN NÔNG NGHIỆP THỦY sản của VIỆT NAM

Nhóm Nơng nghiệp – Thủy sản Thành viên Lê Kiều Trang Đặng Ngọc Hưng Lê Phúc Nghĩa Nguyễn Ngọc Linh Bùi Tuấn Cường Nguyễn Chí Thành Nguyễn Chí Thành Giảng viên hướng dẫn TS Trịnh Thị Phan Lan MỤC LỤC PHÂN TÍCH TỔNG QUAN NGÀNH NƠNG NGHIỆP VÀ THỦY SẢN 1.1 Tổng quan ngành Thủy sản 1.2 Tổng quan ngành Nông nghiệp 1.3 Phân tích SWOT KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHĨM NGÀNH NƠNG NGHIỆP THỦY SẢN TRONG NĂM (TỪ NĂM 2010 – 2012) 2.1 Danh sách công ty niêm yết ngành nông nghiệp thủy sản 2.2 Đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp ngành Nông nghiệp thủy sản năm 2012 11 2.2.1 Chỉ số toán ngắn hạn 11 2.2.2 Tỷ lệ nợ 15 2.2.3 ROA, ROE 17 2.3 So sánh ngành nông nghiệp thủy sản với ngành khác 18 2.3.1 ROA 18 2.3.2 ROE 18 ÁP DỤNG CHỈ SỐ Z-SCORE KHẢO SÁT RỦI RO PHÁ SẢN CỦA NGÀNH19 3.1 Giới thiệu mơ hình Z-score 19 3.2 Áp dụng mơ hình Z-score khảo sát nguy phá sản nhóm ngành 19 3.2.1 Điều kiện vận dụng 19 3.2.2 Mơ hình 20 3.2.3 Z Score trung bình ngành qua năm 24 3.2.4 So sánh Z Score ngành nông nghiệp thủy sản với ngành khác 25 3.3 Các rủi ro tác động đến nguy phá sản doanh nghiệp 26 KHUYẾN NGHỊ 28 1 PHÂN TÍCH TỔNG QUAN NGÀNH NÔNG NGHIỆP VÀ THỦY SẢN 1.1 Tổng quan ngành Thủy sản Các loại sản phẩm thủy sản xuất gồm Cá tra-cá da trơn Tôm Mực, bạch tuộc Cá ngừ Nhuyễn thể mảnh vỏ Cua, ghẹ Cá biển khác Bột cá Chả cá Các sản phẩm khác Hải sản thủy sản Bảng 1.1 Sản lượng xuất thủy sản Việt Nam 11 tháng đầu năm 2012 So với kỳ 2011 (%) -6,0 -12,1 -9,5 -13,1 +22,1 11 tháng đầu năm 2012 (GT) 1.117,013 1.044,420 182,970 139,983 127,860 7,608 -39,1 120,329 -17,5 9,444 112,003 47,279 43,538 8,224 105,965 50,699 34,617 -3,2 -2,4 +6,7 +12,5 108,510 1.013,764 463,189 372,808 -8,9 +13,0 +7,9 +19,3 Hồng Kông 10,868 11,290 +11,7 123,484 +16,9 ASEAN Australia Canada Mexico 35,477 19,680 12,977 11,544 29,613 16,018 9,701 11,707 +3,6 +15,9 -0,3 -16,1 316,494 174,379 123,097 98,562 +13,1 +20,8 -5,1 +6,5 THỊ TRƢỜNG Tháng 10/2012 (GT) Tháng 11/2012 (GT) So với kỳ 2011 (%) Mỹ EU Đức Italia Hà Lan 111,381 108,538 20,912 14,974 12,182 98,765 88,848 17,517 12,109 10,608 Tây Ban Nha 11,822 Pháp Nhật Bản Hàn Quốc TQ HK +5,4 -14,4 -16,7 -15,6 -12,4 Nga 11,829 9,027 +357,1 88,789 -11,6 Các TT khác 83,712 76,577 -36,7 829,609 -3,8 TỔNG CỘNG 597,959 531,539 -8,7 5.642,123 +2,1 SẢN PHẨM Tháng 10/2012 (GT) Tháng 11/2012 (GT) So với kỳ 2011 (%) 11 tháng đầu năm 2012 (GT) So với kỳ 2011 (%) Tôm loại (mã HS 03 16) 232,148 207,007 -3,4 2.064,504 -4,7 đó: - Tơm chân trắng 74,425 72,004 +0,1 676,625 +7,9 - Tôm sú Cá tra (mã HS 03 16) Cá ngừ (mã HS 03 16) 133,432 162,766 45,694 116,091 141,941 44,635 -1,9 -4,3 +51,7 1,158,312 1.597,016 526,540 -11,4 -2,4 +53,1 đó: - Cá ngừ mã HS 16 21,015 23,382 +65,2 196,164 +47,4 - Cá ngừ mã HS 03 Cá loại khác (mã HS 0301 đến 0305 1604, trừ cá ngừ, cá tra) Nhuyễn thể (mã HS 0307 16) 24,679 21,253 +39,3 330,377 +56,8 88,405 78,760 +14,5 812,407 +23,4 54,992 48,495 -15,5 535,313 -0,6 đó: - Mực bạch tuộc 47,745 42,427 -15,4 463,739 -0,2 - Nhuyễn thể hai mảnh vỏ 7,247 6,068 -15,7 71,573 -3,2 13,954 10,700 -19,8 106,343 +9,3 597,959 531,539 -8,7 5.642,123 +2,1 Cua, ghẹ Giáp xác khác (mã HS 03 16) TỔNG CỘNG Nguồn: VASEP (theo số liệu Hải quan Việt Nam) Năm 2012 năm đáng thất vọng cho ngành thuỷ sản giá trị xuất tôm tra, cá basa giảm, hai mặt hàng quan trọng ngành thuỷ sản Năm 2012, tổng giá trị xuất thuỷ sản Việt Nam đạt 6,13 tỷ đồng, gần không đổi so với năm 2011 Ngành thuỷ sản ngành xuất mũi nhọn Việt Nam, chiếm khoảng 5,3% tổng giá trị xuất nước năm 2012 Các doanh nghiệp xuất cá tra, cá basa Việt Nam cạnh tranh khốc liệt Vì vậy, giá bán trung bình giảm xấp xỉ 8% năm 2012, dẫn đến giảm giá trị xuất lợi nhuận doanh nghiệp.Thêm vào đó, giá thức ăn tăng gần 12% Cả doanh nghiệp xuất lẫn nhà nuôi trồng cá tra, cá basa phái đối mặt với tình trạng thiếu vốn lâm vào tình hình tài khó khăn Trong bối cảnh này, có cơng ty lớn có trang trại sản xuất thức ăn thủy sản cộng thêm cam kết tiêu chuẩn nghiêm ngặt, thu lợi nhuận Ngành ni tơm gặp phải vấn đề khó khăn cá tra, cá basa Khoảng 101.000 nuôi tôm (15% tổng diện tích ni tơm Việt Nam) mắc dịch bệnh chết năm 2012 Tỷ lệ sống trung bình đạt 30-40% Bởi tỷ lệ chết cao, chi phí ni lãi suất cao, giá tơm Việt Nam cao 15-25% so với Thái Lan, Indonesia, Ấn Độ, hay Ecuador, điều làm giảm tính cạnh tranh tôm Việt Nam thị trường quốc tế Ngoài ra, quy định Nhật Bản nồng độ Ethoxyquin giảm đáng kể lượng tôm xuất sang nước Tỷ suất lợi nhuận ròng năm 2012 ba công ty để cập bên thấp Cơng ty hoạt động tốt MPC, tỷ suất lợi nhuận ròng cơng ty sụt giảm 1,2% năm 2012  Triển vọng ngành thủy sản 2013 Giá xuất cá tra, cá basa dự báo tăng khoảng 10% năm 2013 Hiện nay, tổng số 160 doanh nghiệp xuất cá tra, cá basa, khoảng 30 doanh nghiệp giữ vững tình hình hoạt động ổn đinh Tuy nhiên, điều có tác động tích cực số lượng doanh nghiệp xuất cá tra, cá basa hạ tính cạnh trang tỷ suất lợi nhuận tăng Thuế chống bán phá giá cá tra, cá basa làm giảm sản lượng xuất sang Mỹ Tuy nhiên, công ty có mức thuế thấp (AGF VHC) trì khả cạnh tranh thị trường Mỹ Ngoài ra, hội kinh doanh đến với doanh nghiệp doanh nghiệp chưa xuất sang Mỹ đợt soát thứ doanh nghiệp chưa bị rà sốt tăng thuế Đối với ngành ni tơm, số khó khăn tồn tại, nửa đầu năm Tỷ lệ tôm chết cao tiếp tục vấn đề Sản lượng xuất giám sâu tơm Việt Nam tính cạnh tranh, quy định nồng độ Ethoxyquin tôm Nhật Bản Hàn Quốc, luợng cầu giảm châu Âu mức thuế chống bán phá giá Mỹ Trong công ty thủy sản, HVG VHC hai công ty xuất cá tra, cá basa lớn sở hữu dây chuyền giá trị lồng ghép khép kín: ni trồng, sản xuất thức ăn, nhà máy chế biến thuỷ sản, kho đông lạnh Yếu tố quan trọng tác động đến tăng trưởng lợi nhuận năm 2013 xuất cao Dự báo lợi nhuận ròng HVG đạt 511 tỷ đồng, tăng 57,2% so với năm ngoái, tương đương với EPS 5.009/ Lợi nhuận ròng VHC đạt 308 tỷ đồng năm 2013, tăng 33,7% so với năm ngoái, tương đương với EPS 6,025 đồng Hai cổ phiếu giao dịch mức PE thấp (HVG 4,65x HVC 4,73x) 1.2 Tổng quan ngành Nông nghiệp Bảng 1.2 Sản lượng xuất nông nghiệp 2012 Trồng trọt Sản phâm Sản lƣợng Giá trị (năm 2012) So với kỳ 2011 Về số lượng(%) Về giá trị (%) Gạo 8.1 triệu 3.7 tỷ USD +13.9 +2.1 Cà phê 1.76 triệu 3.74 tỷ USD +40.3 +36 Cao su 1.02 ngàn 2.85 tỷ USD +25 -11.7 Chè 148 ngàn 227 triệu USD +10.8 +11.5 Hạt điều 223 ngàn 1483 tỷ USD + 25.4 +0.7 Tiêu 118 ngàn 802 triệu USD - 4.3 +9.6 (Cổng thông tin điện tử nông nghiệp phát triển nông thôn) Sản xuất chăn nuôi Sản phẩm Sản lƣợng So với năm 2011(%) Trâu 2.63 triệu Trâu bò trâu 96.89 bò 5.2 triệu bò 85.5 Lợn 26.5 triệu 97.63 Gia cầm 308.5 triệu -0.53 Thịt 4.27 triệu +5.7 (Cổng thông tin điện tử nông nghiệp phát triển nông thôn) Đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức: Rét lạnh kéo dài bão bất thường miền Bắc, dịch bệnh gia súc gia cầm số địa phương, dịch bệnh thủy sản lan rộng gây thiệt hại lớn, giá nhiều mặt hàng giới giảm , song ngành nơng nghiệp có kết tích cực  Tăng trưởng khó Về trồng trọt, thời thiết bất thuận, song với việc triển khai đạo sản xuất cách đồng bộ, liệt, nông dân nước thực tốt khung thời vụ, phòng chống dịch bệnh kịp thời Do đó, diện tích trồng lúa đạt 7,7 triệu ha, tăng gần 100 nghìn so với năm 2011 Năng suất bình quân đạt 56,3 tấn/ha, sản lượng đạt 43,7 triệu tấn, tăng 1,3 triệu so kỳ Với kết trên, năm 2012 lại năm đạt sản lượng lúa cao kỷ lục, đảm bảo vững an ninh lương thực XK gạo đạt triệu gạo Chăn nuôi, nằm khó khăn chung ngành sản xuất gặp nhiều khó khăn, thách thức đặc thù, song sản lượng thịt năm đạt 4,3 triệu tấn, tăng 2,5% so với năm 2011  Thực tái cấu, đẩy mạnh sản xuất Về trồng trọt, cần giữ diện tích lúa khoảng 7,67 triệu ha, sản lượng 43,5 triệu tấn, đảm bảo an ninh lương thực nước XK khoảng triệu lương thực Trong chăn nuôi, mục tiêu tăng trưởng giá trị sản xuất năm 2013 ngành 6,5-7%; sản lượng thịt đạt 4,6 triệu tấn, 8,5 triệu trứng, 417 nghìn sữa tươi 13,5 triệu thức ăn chăn nuôi công nghiệp Thực tái cấu, đẩy mạnh sản xuất Các công tác khác đảm bảo VSATTP, xây dựng hạ tầng nơng thơn, đẩy mạnh chương trình mục tiêu quốc gia xây dựng NTM kết hợp với XĐGN, đổi nâng cao hiệu hình thức tổ chức sản xuất nông thôn Trong điều kiện kinh tế giới gặp nhiều khó khăn, nước dịch bệnh, thiên tai ln đe dọa ảnh hưởng không nhỏ đến sản xuất, song ngành nơng nghiệp vượt khó lên đạt kết cao 1.3 Phân tích SWOT Ngành Thủy sản ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU  Là ngành xuất chủ lực  Giá trị thủy sản thấp nhận nhiều quan tâm  Hạn chế công nghệ chế biến ưu đãi  Chưa kiểm soát chất  Diện tích mặt nước ni trơng lượng sản phẩm nguồn lớn, đường bờ biển kéo dài nhiên liệu  Có mạnh mặt hàng cá  Cần mức vốn cao  Khả thu hồi vốn chậm tra, bassa có thị phần lớn thị phần quốc tế CƠ HỘI THÁCH THỨC  Là mặt hàng có nhu cầu cao  Kinh tế giới nhiều biến nước giới động  Tiềm phát triển nhiều sản  Cạnh tranh quốc gia phẩm đặc trưng thủy sản Việt suất thủy sản lớn  Thiên tai ô nhiễm môi Nam  Nhiều mặt hàng thủy sản trường  Các rào cản kinh tế: phá giá, chưa đầu tư với giá trị bảo hộ… Ngành nông nghiệp ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU  Tiềm sinh học đa dạng  Tính chất sản xuất nhỏ cho phép phát triển nông phụ thuộc vào điều kiện tự nghiệp tòan diện nhiên  Số lượng khả  Chất lượng lao động thấp, lao động thiếu việc làm ngày nguồn nhân lực  Có đà phát triển trì gia tăng tốc độ phát triển tốc độ  Khả cạnh tranh thấp tăng trưởng cao, liên tục  Chất lượng tăng trưởng thấp,  Có tiền đề vật chất quan hệ liên kết phát triển lỏng lẻo cho phát triển mạnh  Nhận quan tâm  cộng đồng xã hội Tích lũy nội nơng nghiệp nơng thơn hạn hẹp, rủi ro đầu tư cao  Tiềm ẩn yếu tố bất định kinh tế xã hội CƠ HỘI THÁCH THỨC  Sự phát triển khoa học công  Về chưa thóat khỏi trình nghệ khả phổ cập trạng sản xuất nhỏ  Tòan cầu hóa, phát triển  Cạnh tranh ngày gay gắt  kinh tế mở, hội nhập kinh tế quốc tế tự hóa thương với nơng nghiệp nơng thơn mại  Trình trạng nghèo đói suy  Hợp tác quốc tế cho phát triển  Yêu cầu cao kinh tế thóai mơi trường nơng thôn Sự hậu thuẩn ngành kinh tế nước  Quan điểm vai trò vị trí nơng nghiệp nơng thơn phát triển bền vững KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NHĨM NGÀNH NƠNG NGHIỆP THỦY SẢN TRONG NĂM (TỪ NĂM 2010 – 2012) 2.1 Danh sách công ty niêm yết ngành nơng nghiệp thủy sản Có tất 29 công ty niêm yết ngành Nông nghiệp thủy sản sản HOSE HNX Bảng 2.1 Danh sách công ty niêm yết STT Mã niêm yết Tên công ty THỦY SẢN AAM ABT ACL AGF Công ty cổ phần thủy sản Mekong Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản Bến Tre Công ty cổ phần xuất nhập thủy sản Cửu Long An Giang Cơng ty cổ phần Gò Đàng nhiều nguy dẫn đến cơng ty có Điều chứng minh số Z công ty (1.76 < 1.8) - Ngược lại so với công ty ta xét đến cơng ty có D/V nhỏ công ty Công ty cổ phần thủy sản Mekong (AAM) cơng ty có số Z cao ngành năm 2012 7.12 >2.99 Đây cơng ty hoạt động có hiệu an toàn ngành Nguyên nhân làm cho số nợ AAM thấp công ty có sách giảm nợ phải trả Đặc biệt nợ dài hạn năm 2012 giảm khoảng 50% so với năm 2010 2.2.3 ROA, ROE ROA ROE 17.53% 9.92% 13.43% 7.31% 5.64% 2.46% 2012 2011 2010 2012 2011 2010 Nhận xét ROA năm 2012 giảm năm 2011 có tăng lên so với năm 2010 Tuy nhiên nhìn chung hệ số ngành nơng nghiệp thủy sản khơng cao Trong ngành cơng ty có ROA thấp FBT công ty xuất lâm thủy sản Bến Tre Do năm 2012 công ty vay nợ nhiều , doanh thu thấp, giá vốn hàng bán cao dẫn đến lợi nhuận sau thuế âm Cơng ty có ROA cao TRC công ty CP cao su Tây Ninh Trong năm vừa qua doanh thu công ty cao chi phí giá vốn hàng bán giảm dẫn đến lợi nhuận sau thuế cao 17 ROE năm 2012 giảm mạnh so với năm 2011 mà năm 2011 ROE 17.53% giảm xuống 2% Nguyên chủ yếu năm 2011 có số cơng ty FBT, GFC có hệ số ROE q thấp âm lợi nhuận sau thuế âm Năm 2012 ngành cơng ty có ROE thấp GFC – cty CP thủy sản Gentraco Do giá vốn hàng bán tăng đột biến cộng với chi phí tăng , doanh thu không đủ để bù đắp giá vốn dẫn đến lợi nhuận trước thuế âm Công ty có ROE cao nhât PHR – cty CP cao su Phước Hòa Do tối thiểu hóa chi phí nên năm vừa lợi nhuận tăng cao 2.3 So sánh ngành nông nghiệp thủy sản với ngành khác 2.3.1 ROA Nhận xét Nhìn tổng quan ngành dịch vụ thương mại có hệ số ROA cao nhất, ngành xây dựng thấp Ngành thủy sản có hệ số ROA 5% thấp so với ngành lại nhiên ngành cao su (trồng trọt) có ROA cao 19% 2.3.2 ROE 18 ROE Nhận xét Hệ số ROE ngành thủy sản đứng mức trung bình tổng quan ngành Trong ngành cao su- trồng trọt đứng mức cao 24% cho thấy hiệu sử dụng tài sản nguồn vốn doanh nghiệp trồng trọt ÁP DỤNG CHỈ SỐ Z-SCORE KHẢO SÁT RỦI RO PHÁ SẢN CỦA NGÀNH 3.1 Giới thiệu mơ hình Z-score Z Score - Hệ số dự đoán nguy phá sản doanh nghiệp vòng năm tới Edward I Altman, Giáo sư Tài trường Đại học New York (Hoa Kỳ), công bố lần đầu vào tháng 9/1968 tạp chí Journal of Finance Z Score có mơ hình phân loại giành cho loại hình DN cổ phần thuộc ngành sản xuất, loại hình DN cổ phần phi sản xuất loại hình DN khác 3.2 Áp dụng mơ hình Z-score khảo sát nguy phá sản nhóm ngành 3.2.1 Điều kiện vận dụng Các cơng ty thuộc nhóm ngành Nơng nghiệp thủy sản DN sản xuất nên ta lựa chọn Mơ hình Z1 Z = 1.2X1 + 1.4X2 +3.3X3 + 0.6X4 +1.0X5 Trong đó: - X1: Vốn lưu động/ tổng tài sản 19 - X2: Lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản - X3: EBIT/ tổng tài sản - X4: Vốn hóa thị trường /Nợ phải trả - X5: Doanh thu / tổng tài sản Z>2.99 Doanh nghiệp nằm vùng an toàn 1.8