Kinh tế học vĩ mô Bài giảng 14 Trường phái cổ điển kinh tế học theo Keynes Giai đoạn “Đại Ơn hòa” 1997-2007 John Maynard Keynes • The General Theory of Employment, Interest and Money (1936) • Bác bỏ qui luật Say “sự bất trắc khơng thể thun giảm” tương lai • Cầu chảy khỏi kinh tế thực sang cán cân tiền tệ • Quan điểm sai lầm tổng gộp Điều hợp lý cho cá nhân khơng có nghĩa hợp lý cho hệ thống Rủi ro so với bất trắc • Rủi ro nói đến tình biết xác suất xảy số biến cố định tương lai dựa vào lý thuyết quan sát (ví dụ, khả có mưa dựa vào mô thức thời tiết phổ biến) • Sự bất trắc nói đến biến cố tương lai mà xác suất xảy biết • Nếu biến cố kinh tế tương lai mang tính rủi ro khơng phải bất trắc, qui luật Say áp dụng, lãi suất phản ánh phân phối rủi ro đầu tư tiết kiệm Bất trắc khủng hoảng • Keynes tin tương lai kinh tế chịu tính bất trắc rủi ro khơng thể biết động ý định người • Chúng ta thường bám vào “thông lệ” hay quan niệm phổ biến tương lai, chúng phục vụ tốt cho • Ngoại trừ giai đoạn có thay đổi mạnh kỳ vọng, lúc bất trắc lộ diện Lãi suất • Keynes đồng ý với nhà kinh tế học cổ điển lãi suất điều tiết đầu tư • Nhưng ơng không đồng ý lãi suất ấn định tiết kiệm đầu tư • Với Keynes, lãi suất tỉ lệ mà người ta sẵn sàng ghép vào đồng tiền (sở thích khoản) khơng phải tỉ lệ ấn định tiết kiệm đầu tư Sự trồi sụt số S&P 500 Trong khủng hoảng, doanh nghiệp giữ tiền mặt Nền kinh tế Mỹ 1975-1985 12.0% 5.0% 10.0% 4.0% 3.0% 8.0% 2.0% 6.0% 1.0% 4.0% 0.0% -1.0% -2.0% 0.0% -3.0% Unemployment GDP growth (right scale) 19 75 19 Q1 76 19 Q1 77 19 Q1 78 19 Q1 79 19 Q1 80 19 Q1 81 19 Q1 82 19 Q1 83 19 Q1 84 19 Q1 85 Q 2.0% Inflation Ba trường phái tư Kinh tế học vĩ mô Hậu-Keynes Keynes Tân cổ điển Cổ điển (hay Tân / Keynes cổ điển) Kiến thức tương lai Bất trắc giảm Thơng tin hạn chế Hồn hảo Năng lực tự điều chỉnh ngắn hạn kinh tế Bong bóng tài sản Tăng trưởng dài hạn Khơng có ngắn hạn Có chậm khơng đồng Có phủ khơng can thiệp Phổ biến Cầu xác định Có thể Cung xác định Khơng thể Cung xác định NAIRU Không tồn Tồn Xác định cung tiền Nội sinh Ngoại sinh Lạm phát Chi phí đẩy mâu Tăng trưởng tiền thuẫn xã hội Tồn Ngoại sinh Tăng trưởng tiền Đầu tư Phụ thuộc vào tiết kiệm Độc lập với tiết kiệm Phụ thuộc vào tiết kiệm ... 82 19 Q1 83 19 Q1 84 19 Q1 85 Q 2.0% Inflation Ba trường phái tư Kinh tế học vĩ mô Hậu -Keynes Keynes Tân cổ điển Cổ điển (hay Tân / Keynes cổ điển) Kiến thức tương lai Bất trắc khơng thể giảm... suất • Keynes đồng ý với nhà kinh tế học cổ điển lãi suất điều tiết đầu tư • Nhưng ơng khơng đồng ý lãi suất ấn định tiết kiệm đầu tư • Với Keynes, lãi suất tỉ lệ mà người ta sẵn sàng ghép vào đồng... đầu tư tiết kiệm Bất trắc khủng hoảng • Keynes tin tương lai kinh tế chịu tính bất trắc rủi ro khơng thể biết động ý định người • Chúng ta thường bám vào “thơng lệ” hay quan niệm phổ biến tương