Ảnh hưởng của giá nhiên liệu TG đến chỉ số giá TD VN (TS thân thị thu thủy)

Nghiên cứu & Trao đổi TS.THÂN THỊ THU THUỶ H iện nay, rổ hàng hố dùng để tính số giá tiêu dùng (CPI) VN bao gồm 11 nhóm hàng hóa, với 494 mặt hàng làm đại diện cho tồn hàng hóa thị trường Trong mặt hàng xăng dầu thuộc nhóm hàng hố “Nhà ở, điện, nước, chất đốt vật liệu xây dựng” 494 mặt hàng quy định chọn để tính CPI Xét mặt lý thuyết giá xăng dầu biến động mức độ tác động trực tiếp đến CPI không lớn Tuy nhiên xăng dầu mặt hàng tác động gián tiếp cao đến biến động CPI, nhiều mặt hàng khác bị tác động giá xăng dầu biến động, xăng dầu yếu tố phản ánh chi phí đầu vào nhiều sản phẩm khác rổ hàng hóa tính CPI Trong thập kỷ qua, giá dầu thô giới không ngừng tăng nhanh có dao động đột biến Căn vào liệu giai đoạn 1990-2011 cho thấy, giá dầu thô giới tăng mạnh theo thời gian, năm 1990 giá bình qn thùng dầu thơ mức 24,52 USD, đến năm 2011 lên đến 95,84 USD, tăng 290,93 % tương ứng tăng 71,33 USD Năm 2008 giá dầu bình quân 99,20 USD cao nhất, năm thấp 1998 giá dầu bình quân 14,40 USD Nếu xét riêng năm giá dầu giới có tăng giảm, nhiên xét giai đoạn 1990-2011 bình quân năm giá dầu giới tăng 6,7% tương ứng tăng 3,4 USD/thùng Giá dầu thô giá xăng dầu ln có tương quan chiều Có nhiều nguyên nhân làm cho giá dầu thô tăng Bảng 1: Biến động giá dầu thô giới giai đoạn 1990-2011 mạnh, trước tiên Tăng hàng năm Tăng hàng năm Thời Giá Thời Giá xung đột trị Gian (USD/Thùng) Gian (USD/Thùng) (%) (USD) (%) (USD) Israel Iran gây nên 1990 24,52 2001 25,97 -14,19 -4,29 mối lo ngại nguồn cung 1991 21,50 -12,31 -3,02 2002 26,15 0,70 0,18 dầu hạn hẹp 1992 20,58 -4,27 -0,92 2003 30,99 18,53 4,85 Iran nước thứ trữ 1993 18,48 -10,22 -2,10 2004 41,47 33,80 10,47 lượng dầu thô thứ 1994 17,19 -6,98 -1,29 2005 56,70 36,74 15,24 trữ lượng khí đốt 1995 18,40 7,03 1,21 2006 66,25 16,83 9,54 giới Bên cạnh đó, 1996 22,03 19,76 3,63 2007 72,36 9,23 6,12 số liệu thống kê Bộ 1997 20,61 -6,44 -1,42 2008 99,20 37,08 26,83 Năng lượng Mỹ 1998 14,40 -30,13 -6,21 2009 62,84 -36,65 -36,36 tiêu thụ lượng 1999 19,30 34,05 4,90 2010 79,61 26,68 16,77 toàn cầu tăng mạnh với 2000 30,26 56,78 10,96 2011 95,84 20,39 16,23 mức tăng 47% 20 (%) 6,71 năm qua Trung Quốc Mức độ tăng bình quân hàng năm (USD/Thùng) 3,40 Ấn Độ nước Nguồn: Tính tốn từ Reuters Xtra3000 tiêu thụ lượng lớn Ghi chú: Giá dầu 2011 tính đến thời điểm 9/2011 giới Đồng USD Số (11) - Tháng 11/2011 PHÁT TRIỂN & HỘI NHẬP 59 Nghiên cứu & Trao đổi 120 100 80 60 40 20 tiếp tục giá làm cho số mặt hàng chiến lược có dầu thơ trở thành mặt hàng kinh doanh hàng đầu, có ngun nhân tổ chức OPEC cam kết không tăng thêm sản lượng dầu cho thị trường Để đo lường ảnh hưởng giá xăng dầu đến CPI VN, sử dụng mơ hình hồi quy, biến phụ thuộc CPI VN biến độc lập giá dầu thô giới Nguồn số liệu dùng để tính mơ hình 51% Hệ số chặn mơ hình hồi quy phản ánh, CPI bình quân tối thiểu VN từ năm 19932011 2,957% Hệ số góc mơ hình hồi quy cho biết bình qn giá dầu thơ giới năm tăng thêm 1USD/thùng CPI VN tăng thêm 0,149% Trước tình hình đó, từ năm 2005 đến nay, năm Chính phủ ngân sách để bù lỗ cho doanh nghiệp xuất nhập xăng dầu VN Ngân sách bù lỗ năm 2009 20 10 20 08 20 06 20 04 20 02 20 00 98 96 94 92 90 đồng, khoản tiền lớn ngân sách VN Năm 2008 bù lỗ cao năm giá dầu cao 99,20 USD/thùng độ lệch chuẩn cao 28,55 Căn theo kết phân tích theo thời gian cho thấy, giá dầu rủi ro biến động giá dầu giới ngày tăng mạnh, mức độ ảnh hưởng giá dầu giới đến CPI VN lên đến 49% với chế bù lỗ giá xăng dầu áp lực lớn ngân sách VN Do cần nhận thức tầm quan Bảng 2: Kết hồi qui ảnh hưởng giá dầu thô đến CPI VN trọng rủi ro giá Unstandardized Coefficients dầu tác động đến tình Model T Sig Các biến mơ hình B Std Error hình kinh doanh (Constant) 2,957 1,187 2,491 ,035 - CPI VN doanh nghiệp giá - Giá dầu thơ giới Gía dầu ,149 ,037 4,039 ,001 dầu giới biến động R R Square Mơ hình hồi qui hàm xu khách quan mà VN ,700 ,490 Y = 2,957 + 0,149X can thiệp, Unstandardized Coefficients: Các hệ số hồi qui chưa chuẩn hoá; vấn đề VN Std Error: Độ lệch tiêu chuẩn; R: Hệ số tương quan ; R Square: Hệ số xác định phải ổn định giá Nguồn: Tính tốn từ Reuters Xtra3000; htp://www.imf.org/external/index.htm xăng dầu nước, Ghi chú : CPI 2011 theo ước tính quỹ tiền tệ giới đảm bảo nguồn cung xăng dầu để bảo tồn hồi quy giá dầu thơ giới lên đến 2.100 tỷ đồng, vấn đề lượng quốc gia, hạn nhiều năm 2008 lên tới chế ảnh hưởng biến động giá CPI VN từ năm 1993-2011 Kết phân tích hồi quy 22.380 tỷ đồng Riêng năm 2010 dầu giới đến CPI VN xem cho thấy, hệ số xác định 0,49, 16.400 tỷ đồng dự kiến năm bù lỗ ngân sách cho xăng dầu điều có nghĩa CPI VN chịu 2011 4.500 tỷ đồng Tổng chi thời gian qua tác động yếu tố giá dầu ngân sách bù lỗ xăng dầu thực biện pháp tạm thời để giúp giới 49%, nhân tố khác tế từ 2005-2010 73.614 tỷ doanh nghiệp vượt qua khó khăn 60 PHÁT TRIỂN & HỘI NHẬP Số (11) - Tháng 11/2011 Nghiên cứu & Trao đổi Bảng 3: Ngân sách bù lỗ cho doanh nghiệp nhập xăng dầu 2005-2011 Thời gian 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10.700 8.700 13.334 22.380 2.100 16.400 dự kiến 4.500 Ngân sách bù lỗ xăng dầu Tỷ đồng Giá dầu giới USD/ Thùng 56,70 66,25 72,36 99,20 62,84 79,61 95,84 Mức độ rủi ro biến động giá dầu USD/ Thùng 6,23 5,54 12,77 28,55 13,44 5,19 8,32 Nguồn: Tổng hợp tính tốn, Quyết tốn cân đối ngân sách VN 2005; 2006; 2007; 2008; 2009; portal.hpd.global.reuters.com, Internet) bão giá nhiên liệu Để quản trị rủi ro giá nhiên liệu nhằm hạn chế tác động giá dầu thô đến CPI, VN cần thực nhiều giải pháp: - Trước hết, cần phải có dự báo biến động giá dầu giới, từ xây dựng chương trình quản trị rủi ro giá dầu Trong chương trình nhận diện phân tích rủi ro để dự báo giá dầu, việc khó xác có nhiều nhân tố tác động đến giá dầu tương lai có nhiều rủi ro tiềm ẩn khơng kiểm sốt - Cần nhận thức đắn việc bảo hộ rủi ro giá dầu công cụ phái sinh Hợp đồng kỳ hạn (Forward), Hợp đồng giao sau (Futures), Hợp đồng hoán đổi (Swap) Hợp đồng quyền chọn (Option) Đây cơng cụ phòng ngừa rủi ro sử dụng phổ biến giới Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ phái sinh phức tạp nên đòi hỏi Nhà nước phải có văn pháp lý hướng dẫn cụ thể giao dịch phái sinh có Nghị định 158/2006/NĐCP việc Thành lập Sở giao dịch hàng hoá hoạt động mua bán qua Sở giao dịch hàng hoá; số văn Ngân hàng Nhà nước việc hướng dẫn Ngân hàng thương mại sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ, lãi suất, vàng - Yếu tố người cần trọng, phải có đội ngũ nhân lực có kiến thức có kinh nghiệm thị trường nhiên liệu giới nhằm giám sát chương trình quản trị rủi ro, sử dụng linh hoạt cơng cụ phái sinh - Chính phủ cho phép thành lập Sở giao dịch nhiên liệu nhằm giúp cho doanh nghiệp giao dịch xăng dầu an toàn hiệu Sở giao dịch nhiên liệu thiết lập, quản lý điều hành giao dịch, giao nhận hàng hoá nhiên liệu toán nhằm đảm bảo hoạt động theo pháp luật, góp phần hạn chế rủi ro cho doanh nghiệp kinh doanh xăng dầul Tài liệu tham khảo Quyết toán Cân đối ngân sách VN 2005, 2006, 2007, 2008, 2009 Reuters Xtra300 Số (11) - Tháng 11/2011 PHÁT TRIỂN & HỘI NHẬP 61 ... thời gian cho thấy, giá dầu rủi ro biến động giá dầu giới ngày tăng mạnh, mức độ ảnh hưởng giá dầu giới đến CPI VN lên đến 49% với chế bù lỗ giá xăng dầu áp lực lớn ngân sách VN Do cần nhận thức... ngân sách VN 2005; 2006; 2007; 2008; 2009; portal.hpd.global.reuters.com, Internet) bão giá nhiên liệu Để quản trị rủi ro giá nhiên liệu nhằm hạn chế tác động giá dầu thô đến CPI, VN cần thực... trường Để đo lường ảnh hưởng giá xăng dầu đến CPI VN, sử dụng mơ hình hồi quy, biến phụ thu c CPI VN biến độc lập giá dầu thô giới Nguồn số liệu dùng để tính mơ hình 51% Hệ số chặn mơ hình hồi quy