Phân tích số liệu báo cáo tài chính của công ty KCF

BÀI TẬP CÁ NHÂN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆPPhân tích số liệu báo cáo tài chính của Công ty KCF ĐỀ TÀI: Báo cáo tài chính và phân tích tài chính Bài 1: Cho số liệu tài chính của Công ty KCF

BÀI TẬP CÁ NHÂN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Phân tích số liệu báo cáo tài chính của Công ty KCF

ĐỀ TÀI:

Báo cáo tài chính và phân tích tài chính

Bài 1: Cho số liệu tài chính của Công ty KCF (Đvt: Triệu USD)

Nguồn vốn của Công ty chỉ bao gồm nợ ngắn hạn, nợ dài hạn và cổ phần đại chúng Lập

bảng cân đối kế toán của công ty:

Kỳ thu nợ bán chịu = Khoản phải thu*360/ Doanh thu = 32

Khoàn phải thu = Doanh thu*32/360 = 1.000*32/36 = 89

Chỉ số hiện hành/chỉ số nhanh = TSLĐ/ TSLĐ-HTK = TSCĐ/Tiền+KPT+HTK-HTK

= TSCĐ/Tiền+KPT = TSLĐ/(120+89) = 3,5/1,5

TSLĐ = (120+89)*3,5/1,5 = 487

HTK = TSLĐ – (Tiền + KPT) = 487 – (120+89) = 279

Chỉ số nhanh = TSLĐ/Nợ ngắn hạn = 3,5

Nợ NH = TSLĐ/3,5 = 487/3,5 = 139

TTS = TSCĐ + TSLĐ = 325 + 487 = 812

ROE = NI/VCSH = 12%

VCSH = NI/12% = 500

TTS = Nguồn vốn = Nợ NH + Nợ DH + VCSH Nợ HH = Nguồn vốn – (Nợ NH + VCSH) = 812 - (139+500) = 173 Ta có bảng cân đối kế toán của Công ty KCF như sau: A TÀI SẢN THỜI ĐIỂM TÍNH 1 Tiền 120

2 Khoản phải thu 89

3 Hàng tồn kho 279

4 Tài sản lưu động 487

5 Tài sản cố định 325

6 Tổng tài sản 812

B NGUỒN VỐN 7 Khoản phải trả -

8 Vay ngắn hạn 139

9 Nợ định kỳ -

10 Tổng nợ ngắn hạn 139

11 Nợ dài hạn 173

16 Vốn chủ sở hữu 500

17 Tổng nguồn vốn 812

Bài 2:

Tính các chỉ số của Công ty Toàn thắng:

Chỉ số Toàn Thắng

Trung bình ngành

Nhận xét

I Khả năng thanh khoản (Liquidity

ratios)

Tỷ số nhanh (TSNH-HTK)/

Tổng nợ NH

(1600-862)/

742 0.99 1.0 Bình thường

Tỷ số lưu động TSNH/

Tổng nợ NH

1600/

II Khả năng quản lý tài sản

Vòng quay hàng

tồn kho

Doanh thu/

HTK

4050/

Kỳ thu nợ bán chịu KPT*360/

Doanh thu

438*360/

4050 38.93 32 Không tốt

Vòng quay TSCĐ Doanh thu/

TSCĐ

4050/

1100 3.68 13 Rất không tốt Vòng quay tổng tài

sản

Doanh thu/

Tổng tài sản

4050/

2700 1.50 2,6 Không tốt III Khả năng sinh lời

Tỷ suất thu hồi tài

sản ROA

Lãi dòng NI/

Tổng tài sản

247/

Tỷ suất thu hồi vốn

góp ROE

Lãi dòng NI/

VCSH

247/

(250+848) 22.50% 18.20% Tốt

Tổng tài sản

(742+800)/

Lợi nhuận biên

ROS

Lãi dòng NI/

Doanh thu

247/

Nhận xét: Chỉ số lưu động của Công ty Toàn Thắng thấp hơn nhiều so với trung bình ngành do vay ngắn hạn lớn Điều này dẫn đến khả năng sinh lời cao Tuy nhiên Hiện nay các chỉ số về khả năng quản lý tài sản đều thấp hơn nhiều so với trung bình ngành.

Do đó nếu không đẩy mạnh việc bán hàng, nâng cao hiệu quả quản lý sản xuất thì công ty

có thể sẽ gặp rủi ro cao về khả năng thanh khoản.

Sơ đồ Dupon áp dụng cho Công ty Toàn Thắng (Đơn vị tính Tỷ VNĐ)

Nhân với

Tỷ suất thu hồi tài sản, ROE: 22%

Nhân với

Chia cho Chia cho

Trừ đi Cộng với

Nếu trong năm nay công ty đưa ra được những biện pháp cắt giảm chi phí nhờ đó giảm đáng kể hàng tồn kho và giá vốn hàng bán thì Lãi doàng NI sẽ tăng, kéo theo ROS, ROA

và ROE đều tăng, điều này giúp cho công ty tăng lợi thế cạnh tranh và khắc phục được nguy cơ rủi ro cao về việc thanh khoản.

Bài 3:

Nguyên giá Nguyên giá TSCĐ = 1.200.000 + 200.000 + 200.000 = 1.600.000 USD

ĐVT: USD

Theo MACRS 3 năm:

Theo MACRS 5 năm:

Bảng xác định dòng tiền của dự án (Theo MACRS 3 năm):

1 Đầu tư TSCĐ (1.600.000)

Các chi

phí

khác:

3372

Doanh thu:

4050

Lãi dòng:

247

Tổng chi phí:

3803

Doanh thu:

4050

Khấu hao:

110

Lãi vay:

237

Thuế:

84

Tiền:

300

KPT:

438

HTK: 3372

Doanh thu:

4050

TTS: 2700

TSCĐ:

2 Đầu tư VLĐ tx (300.000)

II Dòng tiền vào 400.000 480.000 360.000 328.000 690.000

1 Dòng tiền thuần

-+ Chi phí khấu

2 Thu thuần thanh

Dòng tiền của

dự án (1.900.000) 400.000 480.000 360.000 328.000 690.000

1,05

95)

NPV<0: Công ty Tuần Châu Ltd không nên đầu tư vào dự án này

Bảng xác định dòng tiền của dự án (Theo MACRS 5 năm):

-1 Đầu tư TSCĐ (1.600.000)

2 Đầu tư VLĐ tx (300.000)

II Dòng tiền vào 400.000 428.000 376.000 348.000 758.000

1 Dòng tiền thuần

+ Chi phí cố định

2 Thu thuần thanh

Dòng tiền của dự

án (1.900.000) 400.000 428.000 376.000 348.000 758.000

2,47

53)

NPV <0: Công ty Tuần Châu Ltd không nên đầu tư vào dự án này.

Bài 4:

Theo bài ra ta có một số dữ kiện như sau:

Lãi phải trả do nợ 960.000 USD

Lãi phải trả do đầu tư thêm 2.160.000 USD

Ta có bảng tính EPS của công ty TTC trong 3 trường hợp như sau:

Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

TT Chỉ tiêu Công nghệ hiện nay Công nghệ mới

dùng nợ dùng vốn cổ phần

1 Doanh thu ròng 53.940.000 53.940.000 53.940.000

2 Chi phí biến đổi 41.250.000 33.825.000 33.825.000

3 Chi phí cố định 6.472.800 6.800.000 6.800.000

4 Tổng chi phí 47.722.800 40.625.000 40.625.000

5 EBIT 6.217.200 13.315.000 13.315.000

Lãi vay cũ 960.000 960.000 960.000

6 Tổng lãi vay 960.000 3.120.000 960.000

7 EBT 5.257.200 10.195.000 12.355.000

8 Thuế thu nhập (40%) 2.102.880 4.078.000 4.942.000

9 Cổ tức cũ

10 Cổ tức mới

11 NI - Lãi ròng 3.154.320 6.117.000 7.413.000

12 EPS 7,01 13,59 8,24

Tính DOL, DFL và DTL trong cả 3 trường hợp

Chỉ số Công nghệ hiện nay Công nghệ mới

dùng nợ dùng vốn cổ phần

DOL (Đòn bảy hoạt động), DOL =

DFL (Đòn bảy tài chính), DFL =

DTL (Đòn bảy tổng hợp), DTL =

Ý nghĩa các chỉ số:

- Đòn bẩy hoạt động DOL: Cung cấp cho các nhà quản lý doanh nghiệp một công cụ

để dự kiến lợi nhuận Ở đây công ty TTC có doanh thu không đổi trong cả ba trường hợp nên khi chưa vượt qua sản lượng hòa vốn thì TTC sử dụng công nghệ hiện tại sẽ

lỗ ít nhất Công nghệ hiện tại cho DOL cao nhất nên với cùng một sự thay đổi sản lượng thì lợi nhuận trước thuế và lãi vay do sử dụng công nghệ cũ sẽ thay đổi lớn hơn

so với hai trường hợp còn lại.

Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

- Đòn bẩy tài chính DFL: Phản ánh chính sách vay nợ của

doanh nghiệp Trong ba trường hợp trên thì khi công ty TTC sử dụng công nghệ mới dùng vốn cổ phần sẽ ít rủi ro nhất.

- Đòn bẩy tổng hợp DTL: Phản ánh mức độ nhạy cảm của lợi nhuận vốn chủ sở hữu

với sự thay đổi của doanh thu.

Bài 5:

Ta có báo cáo tài chính của công ty Hùng Việt như sau (ĐVT: triệu USD):

BÁO CÁO THU NHẬP Hiện

nay

Hệ số

dự báo

Dự báo năm tới

chỉnh 1

Lần 2 Điều

chỉnh 2

Duyệt

6 Lãi vay 375 375 11 386 0,6 386

12 Cổ tức Đại chúng 76 1,08 82 4,53 87 0,25 87

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN

2 Khoản phải thu 700 1,1 770 770 770

5 Tài sản cố định ròng 1.600 1,1 1.760 1.760 1.760

6 Tổng tài sản 4.000 4.400 4.400 4.400

NGUỒN VỐN

7 Khoản phải trả 120 1,1 132 132 132

8 Vay ngắn hạn 740 740 46 786 2,52 788

Bài tập cá nhân – Môn Tài chính doanh nghiệp

11 Nợ dài hạn 1.000 1.000 69 1.069 4 1.072

14 Cổ phiếu đại chúng 800 800 114 914 6 921

17 Nguồn vốn 4.000 4.171 4.387 4.400

Ngoài ra, ta có một số chỉ tiêu sau:

Điều chỉnh Cổ phiếu đại chúng bổ

sung (tr USD)

Số cổ phiếu phát hành thêm (triệu CP)

Cổ tức đại chúng năm tới

Cổ tức bổ sung năm tới

TÀI LIỆU THAM KHẢO:

1 Bài giảng môn Tài chính Doanh nghiệp - PGS TS Nghiêm Sỹ Thương

2 Giáo trình Cơ sở quản lý Tài chính - PGS TS Nghiêm Sỹ Thương