Cùng với sự phát triển của Thế giới ,Việt nam đã và đang từng bước đi lên và đạt được những thành tựu to lớn đặc biệt là lĩnh vực kinh tế .Cùng với thắng lợi của đất nước trong công cuộc đổi mới nền kinh tế ngành ngân hàng trong quá trình thực hiện nhiệm vụ và ,hệ thống các công cụ quản lý lãi suất được coi là nhạy cảm nhất nó thực sự là vấn đề nóng bỏng nhất thu hút được nhiều tầng lớp dân cư trong xã hội .
Lời mở đầu Cùng với sự phát triển của Thế giới ,Việt nam đã và đang từng bớc đi lên và đạt đợc những thành tựu to lớn đặc biệt là lĩnh vực kinh tế .Cùng với thắng lợi của đất nớc trong công cuộc đổi mới nền kinh tế ngành ngân hàng trong quá trình thực hiện nhiệm vụ và ,hệ thống các công cụ quản lý lãi suất đợc coi là nhạy cảm nhất nó thực sự là vấn đề nóng bỏng nhất thu hút đợc nhiều tầng lớp dân c trong xã hội . Xuất phát từ những vấn đề mang tính thời sự của lãi suất trên cơ sở những kiến thức đã học cùng với những kiến thức trong khuân khổ tài liệu cho phép, em xin trình bày đề tài : Kin ngh iu hnh v chớnh sỏch lói sut ca Ngõn hng Nh nc 1. Khỏi quỏt chung v lói sut 1.1 Tìm hiểu về vấn đề lãi suất Trong nền kinh tế thị trờng lãi suất là một trong những biến số đợc theo dõi một cách chặt chẽ nhất bởi nó quan hệ mật thiết đối với lợi ích kinh tế của từng ngời trong xã hội. Lãi suất tác động đến quyết định của mỗi cá nhân: chi tiêu hay tiết kiệm đề đầu t. Sự thay đổi lãi suất có thể dẫn tới sự thay đổi quyết định của mỗi doanh nghiệp: vay vốn để mở rộng sản xuất hay cho vay tiền để h- ởng lãi suất, hoặc đầu t vào đâu thì có lợi nhất. Thông qua những quyết định của các cá nhân, doanh nghiệp lãi suất ảnh hởng đến mức độ phát triển cũng nh cơ cấu của nền kinh tế đất nớc. Lãi suất là một phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan chặt chẽ đến một số phạm trù kinh tế khác nó đóng vai trò nh một đòn bẩy kinh tế trong nền kinh tế thị trờng,tín dụng Ngân hàng phản ánh mối quan hệ giã các chủ thể sử dụng vốn (ngời vay vốn) với chủ thể sở hữu vốn (ngời thừa vốn) theo nguyên tắc hoàn trả có kỳ hạn kèm theo lãi ở thị trờng vốn ngời mua ngời bán rất quan tâm đến giá cả tiền tệ đó chính là lãi suất hay giá cả của quyền sử dụng vốn trong một thời kỳ nhất định. 1 1.2 Những vấn đề chung về lãi suất 1.2.1 Khái niệm lãi suất - Lãi suất là giá của vốn, chi phí phải trả cho việc thuê vốn. Trong nền kinh tế luôn có những chủ thể tạm thời d thừa vốn, cùng lúc đó có những ngời có cơ hội đầu t sinh lợi, cần vốn song lại thiếu vốn, thị trờng tài chính ra đời làm thông suốt quá trình chuyển vốn từ ngời thừa vốn sang ngời cần vốn, các chủ thể qua quan hệ vay mợn tín dụng hoặc mua bán các công cụ nợ đều đạt đợc mục đích của mình; ngời thừa vốn vừa bảo đảm đợc vốn vừa thu đợc lợi, ngời thiếu vốn vừa dợc đáp ứng đủ cho đàu t. Từ thị trờng đó, lãi suất đ- ợc hình thành nh giá cả của một loại hàng hoá(ở đây là vốn), nó là chi phí mà ngời đi vay phải trả cho ngời cho vay để đợc quyền sử dụng vốn, nó vận động tuân theo quy luật cung cầu, xác định trên cơ sở cân bằng giữa nhu cầu về vốn vá cung về vốn trên thị trờng. Nh vậy, lãi suất chính là tín hiệu thị trờng tham gia vào việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và phân bổ nguồn vốn một cách hợp lý. trên là khái niệm lãi suất theo nguyên tắc thị trờng, song lãi suất còn đợc hiểu là công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ của mỗi quốc gia, nó do ngân hàng trung ơng - cơ quan thay mặt nhà nớc thực thi chính sách tài chính tiền tệ - nắm giữ, và sử dụng nhằm điều chỉnh và can thiệp vào thị trờng giúp hạn chế và khắc phục những yếu kém của nền kinh tế. Ngoài ra khái niệm lãi suất nh là chi phí cơ hội của việc giữ tiền cũng t- ơng đối phổ biến. Trong đời sống hàng ngày chúng ta cũng gặp rất nhiều loại lãi suất khác nhau nh lãi suất các chứng khoán, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất danh nghĩa-lãi suất thực, lãi suất trần-sàn. Sự phân biệt các loại lãi suất này dựa trên sự liên quan đến vai trò công cụ của chính sách tiền tệ, chỉ số lạm phát hoặc kỳ hạn và rủi ro của mỗi loại chứng khoán. Tuy nhiên một điều quan trọng là hầu hết các loại lãi suất này đều diễn biến theo nhau. Vì vậy, nếu không ghi cụ thể gì khác thì thuật ngữ lãi suất đề cập trong tập chuyên đề này mang ý nghĩa phổ quát chung. 2 1.2.2 Phân loại lãi suất 1.2.2.1 Căn cứ vào thời hạn tín dụng lãi suất - Lãi suất ngắn hạn áp dụng đối với các khoản tín dụng ngắn hạn - Lãi suất trung hạn áp dụng đối với các khoản tín dụg trung hạn - Lãi suất tín dụng dài hạn áp dụng đối với các khoản tín dụng dài hạn 1.2.2.2 Căn cứ vào các loại hình tín dụng Lãi suất đợc chia thành các loại sau: - Lãi suất tín dụng thơng mại áp dụng khi các doanh nghiệp cho nhau vay dới hình thức mua bỏn chịu hàng hoá . Nó đợc tính nh sau: Lãi suất TDTM = Giá cả hàng hoá bán chịu -- Giá cả hàng hoá bán trả tiền ngay * 100% Giá cả hàng hoá bán chịu - Lãi suất tiền giửi : là lãi suất trả cho các khoản tiền giửi .Nó đợc áp dụng để tính tiền lãi phải trả cho ngời giửi tiền . - Lãi suất tiền vay: là lãi suất ngời đi vay phải trả cho Ngân hàng do việc sử dụng vốn vay của Ngân hàng . Nó đợc áp dụng để tính lãi mà khách hàng phải trả cho Ngân hàng . - Lãi suất chiết khấu : áp dụng khi Ngân hàng cho kách hàng vay dới hình thức triết khấu thờng phiếu hoặc giấy tờ có giá trị khác cha đên hạn thanh toán của khách hàng . Nó đợc tính bằng tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá trị và đợc khấu trừ ngay khi Ngân hàng phát tiền vay cho khách hàng. - Lãi suất tái triết khác : áp dụng khi Ngân hàng trung ơng tái cấp vốn cho các Ngân hàng dới hình thức triết khấu lại thơng phiếu hoặc giấy tờ có giá ngắn hạn cha đến hạn thanh toán cho các Ngân hàng .Nó đợc tính bằng tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá cũng đợc khấu trừ ngay khi Ngân hàng Trung ơng cấp vốn tiền vay cho Ngân hàng - Lãi suất liên Ngân hàng : là lãi suất mà Ngân hàng áp dụng khi cho nhau vay trên thị trờng liên Ngân hàng . 3 - Lãi suất cơ bản: Là lãi suất đợc các Ngân hàng sử dụng làm cơ sở để ổn định mức lãi suất kinh doanh của mình . - Lãi suất tín dụng Nhà nớc : áp dụng khi Nhà nớc đi vay của các chủ thể khác nhau trong xã hội dới hình thức phát hành tín phiếu hoặc trái phiếu . - Lãi suất tín dụng tiêu dùng : áp dụng khi doanh nghiệp cho ngời lao động vay phục vụ nhu cầu tiêu dùng cá nhân . 1.2.2.3 Căn cứ vào giá trị thực của lãi suất Lãi suất đợc chia thành 2 loại : - Lãi suất danh nghĩa : Là lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ vào thời điểm nghiên cứu hay nói cách khác là loại lãi suất cha loại trừ đi tỷ lệ lạm phát . - Lãi suất thực tế là lãi suất đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi về lạm phát .Hay nói cách khác là lãi suất đã loại trừ đi tỷ lệ lạm phát - Lãi suất thực của hai loại: + Lãi suất thực tính trớc (dự tính): là lãi suất thực đợc điều chỉnh lại cho đúng theo đúng những thay đổi dự tính về lạm phát + Lãi suất thực tính sau : là lãi suất thực đợc điều chỉnh lại cho đúng theo những thay đổi trên thực tế về lạm phát Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát Hoặc Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát 1.2.2.4 Căn cứ vào mức ổn định của lãi suất Lãi suất đợc chia làm hai loại . - Lãi suất ổn định : là lãi suất áp dụng cố định trong suất thời hạn vay . Nó có u điểm : Ngời gửi tiền và vay tiền biết trớc số tiền lãi đợc trả và phải trả.Bên cạnh đó nó có nhợc điểm bị ràng buộc vào một lãi suất nhất định trong một thời hạn nào đó dù cho các loại lãi suất khác thay đổi nh thế nào . - Lãi suất thả nổi : Là lãi suất có thể thay đổi lên xuống và có thể báo trớc hoặc không báo trớc.Lãi suất thả nổi có lợi cho cả hai bên khi nhận và trả tiền đều tính theo một lãi suất chung là lãi suất hiện tại Lãi suất đợc chia làm 2 loại lãi đơn và lãi kép 4 - Lãi suất đơn là lãi suất tính một lần trên số vốn gốc cho suất kỳ hạn vay Công thức tính : I = C o . i . n ( trong đó I số tiền lãi , C o vốn gốc , i là lãi suất , n số kỳ ) Trong đó thời kỳ gửi vốn phải tơng đơng với thời kỳ của lãi suất - Lãi suất kép : là mức lãi suất có tính đến giá trị đầu t lại của lợi tứ thu đ- ợc trong thời hạn sử dụng tiền vay Công thức : C = C o ( 1=i) n Trong đó :C số tiền thu đợc theo lãi gộp sau n kỳ ,C o vốn gốc ban đầu ,i lãi suất n só kỳ gửi vốn 1.3 Vai trò của lãi suất trong nền kinh tế 1.3.1 Lãi suất là công cụ để khuyến khích tiết kiệm đầu t Lãi suất là công cụ khuyến khích lợi ích vật chất để thu hút các khoản tiết kiệm của các chủ thể kinh tế tạo nên quỹ cho vay đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế Theo lý thuyết tài chính chúng ta có thể đa ra phơng trình về thu nhập nh sau : Thu nhập = Tiêu dùng + Tiết kiệm Phơng trình này không những đúng với đặc điểm tài chính của các hộ gia đình các doanh nghiệp mà còn đúng với cả nền kinh tế quốc gia .Giả trong điều kiện của một nền kinh tế bình thờng tỷ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm là hợp lý để tăng tỷ lệ tiết kiệm cho toàn bộ nền kinh tế quốc dân thì biện pháp hiệu quả là tăng lãi suất huy động vốn .Khi lãi suất vốn tăng nên thì trớc hết các hộ gia đình phải xem xét các khoản chi cho tiêu dùng thờng xuyên có thể giảm chi hoặc hoãn một số khoản chi để tăng thêm khoản tiết kiệm trong tổng thu nhập .Sau từ khoản tiết kiệm này họ sẽ hớng đầu t gửi vào Ngân hàng , vào quỹ bảo hiểm hay đầu t vào thị trờng trứng khoán khi thấy có lợi hơn . Nh vậy ,lãi suất là công cụ can thiệp có hiệu lực để phân chia tỷ lệ giữa tiêu dùng và tiết kiệm . Nhng nâng lãi suất huy động đến mức nào thì phải cân nhắc thận trọng để đảm bảo sự phát triển hài hoà của nền kinh tế quốc dân. 5 Việt nam trong công cuộc đổi mới nền kinh tế vốn ang là vấn đề then chốt.Huy động đợc vốn phải có biện pháp gọi vốn .Vấn đề là cần duy trì một mức lãi suất nh thế nào để huy động tối đa vốn nhàn rỗi trong xã hội 1.3.2 Lãi suất ảnh hởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Quá trình đầu t của doanh nghiệp vào tài sản cố định đợc thực hiện khi mà họ dự tính lợi nhuận thu đợc từ taì sản cố định này nhiều hơn số lãi phải trả cho các khoản đi vay để đầu t. Do đó khi lãi suất xuống thấp các hãng kinh doanh có điều kiện tiến hành mở rộng đâu t và ngợc lại. Trong môi trờng tiền tệ hoàn chỉnh, ngay cả khi một doanh nghiệp thừa vốn thì chi tiêu đầu t có kế hoạch vẫn bị ảnh hởng bởi lãi suất, bởi vì thay cho việc đầu t vào mở rộng sản xuất doanh nghiệp có thể mua chứng khoán hay gửi vào ngân hàng nếu lãi suât của nó cao. Đặc biệt trong thời kỳ nền kinh tế bị đình trệ, hàng hoá ứ đọng và xuống giá, có dấu hiệu thừa vốn và áp lực lạm phát thấp cần phải hạ lãi suất vì nguyên tắc cơ bản là lãi suất phải nhỏ hơn lợi nhuận bình quân của đầu t, sự chênh lệch này sẽ tạo động lực cho các doanh nghiệp mở rộng quy mô đầu t. Mối quan hệ giữa đầu t và lãi suất đợc thể hiện qua đồ thị sau: 1.3.3 Lãi suất là công cụ điều tiết vĩ mô Tăng hay giảm lãi suất cho vay,sẽ làm vốn của doanh nghiệp giảm xuống hay tăng lên.Nh vậy quyết định đến việc thu hẹp hay mở rộng sản suất.Tình trạng này sẽ dẫn đến số lợng công việc làm trong xã hội tăng lên hay 6 Lãi suất Đầu tư i 1 I 2 I 1 I = I b*i i 2 _ Hình 1.8: Biểu diễn mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa đầu tư và lãi suất. giảm xuống.Điều đó có nghĩa rằng,lãi suất tín dụng đã có ảnh hởng trực tiếp đến việc giải quyết tình trạng thất nghiệp trong xã hội Mặt khác, tăng hay giảm lãi suất tiền gửi,đặc biệt là lãi suất tái chiết khấu sẽ có ảnh hởng trực tiếp đến số lợng ngoại tệ đi vào trong nớc .do đó sẽ ảnh hởng đén cung cầu ngoại tệ dẫn đến sự thay đổi tỷ giá và quan hệ xuất nhập khẩu trong từng thời kỳ. Nh vậy,có thể khẳng định lãi suất là công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô. * Lãi suất với lạm phát Lý luận và thực tiễn đã thừa nhận mối quan hệ chặt chẽ giữa lãi suất và lạm phát. Fishes chỉ ra rằng lãi suất tăng cao trong thời kỳ lạm phát, do đó lãi suất đợc sử dụng để điều chỉnh lạm phát cụ thể tăng lãi suất, thu hẹp đợc lợng tiền trong lu thông, lạm phát đợc kìm chế Tuy nhiên, dùng lãi suất để chốnglạm phát không thể duy trì lâu dài vì nó sẽ làm giảm đầu t, tổng cầu, sản lợng. Do vậy phải kết hợp nó với các công cụ khác. 1.3.4 Lãi suất là công cụ phân phối có hiệu quả nhằm khai thác và sử dụng chiệt để các nguần lực của nền kinh tế Lãi suất với quá trình phân bổ các nguồn lực. Tất cả các nguồn lực đều có tính khan hiếm. Vấn đề là xã hội phải phân bổ và sử dụng các nguồn lực sao cho hiệu quả. Nghiên cứu trong nền kinh tế thị trờng cho thấy giá cả đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong việc phân bổ các nguồn lực giữa các ngành kinh tế. Nh ta đã biết, lãi suất là một loại giá cả, nghĩa là lãi suất có vai trò phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan hiếm của xã hội. Để quyết định đầu t vào một ngành kinh tế một dự án hay một tài sản nào đó chúng ta đều phải quan tâm đến sự chênh lệch giữa giá trị tỷ suất lợi tức thu đợc với chi phí ban đầu. Điều này có nghĩa là phải xem việc đầu t này có mang lại lợi nhuận hay không và có đảm bảo hiệu quả kinh doanh để trả khoản tiền lãi của số tiền vay cho chi phí ban đầu hay không. Khi quyết định đầu t vào một ngành kinh tế, một dự án hay một tài sản ta phải quan tâm tới chênh lệch giữa lợi 7 nhuận đem lại và số tiền vay phải trả. Khi chênh lệch này là dơng, thì nguồn lực sẽ đợc phân bổ tới đó và là sự phân bổ hiệu quả. 1.3.5 Lãi suất là công cụ đo lờng tình trạng của nền kinh tế Ngời ta thấy rằng trong giai đoạn đang phát triển của nền kinh tế lãi suất có su hớng tăng do cung cầu quỹ cho vay đều tăng trong đó tốc độ tăng của cầu quỹ cho vay lớn hơn tốc độ tăng của cung quy cho vay. Ngợc lại ,trong giai đoạn suy thoái của nền kinh tế lãi suất có xu hớng giảm xuống Do vậy ,thông thờng nhìn vào xu hớng biến động của lãi suất ta thấy đợc tình trạng sức khoẻ của nền kinh tế - Lãi suất thấp kích thích đầu t , kích thích tiêu dùng tăng tổng cầu sản lợng tăng, giá tăng, thất nghiệp giảm nội tệ có xu hớng giảm giá so với ngoại tệ . - Lãi suất cao hạn chế đầu t , hạn chế tiêu dùng giảm tổng cầu sản lợng giảm giảm giá thất nghiệp tăng nội tệ có xu hớng tăng giá so với ngoại tệ Lãi suất là biến số thờng xuyên biến động trong nền kinh tế . Căn cứ vào sự biến động đó của lãi suất ngời ta có thể dự báo đợc các yếu tố khác của nền kinh tế nh tính sinh lời của các cơ hội đầu t , mức lạm phát dự tính mức thiếu hụt của ngân sách ngời ta có thể dựa vào lãi suất trong một thời kỳ để dự báo tình thình kinh tế trong tơng lai 1.4 Một số quan điểm về lãi suất cơ bản ở Việt nam Hiện nay, ở Việt Nam cha có nghiệp vụ tái chiết khấu cho nên không có công cụ là thơng phiếu hay các giấy tờ có giá nhng ở nớc ta lại có lãi suất tái cấp vốn của Ngân hàng Trung ơng cho các Ngân hàng Thơng mại .Do đó đãcó ý kiến lấy lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất cơ bản . Nếu nh hiểu đợc lãi suất cơ bản là lãi suất tái cấp vốn thì điều này trái với luật Ngân hàng Nhà nớc và luật các tổ chức tín dụng ban hành năm 1997 trong luật này đã xác định rõ lãi suất cơ bản là lãi suất tái cấp vốn .Trên thực tế chúng ta thấy bản chất của 2 loại lãi suất này cũng không giống nhau lãi suất cơ bản là lãi suất do Ngân hàng Trung ơng công 8 bố là lãi suất làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng xác định mức lãi suất kinh doanh còn lãi suất tái cấp vốn là lãi suất mà Ngân hàng Trung ơng quy định đối với các khoản vay cuối cùng trong các hình thức sau : - Ngân hàng Trung ơng cho vay chiết khấu và tái chiết khấu - Ngân hàng Trung ơng cho vay đối với giá trị hợp đồng tín dụng cha đến hạn cuả Ngân hàng Thơng mại - Ngân hàng Trung ơng cho vay cầm cố bất động sản và thế chấp các chứng từ khác có giá trị của Ngân hàng Thơng mại Bằng các hình thức tái cấp vốn này Ngân hàng Nhà nớc sử dụng linh hoạt để thắt chặt hay lới lỏng tín dụng phơng tiện thanh toán trong điều kiện cụ thể có khi lãi suất tái cấp vốn có thể thấp hơn hay bằng lãi suất cho vay của Ngân hàng Thơng mại nhng thực tế tình hình lãi suất hiện nay ở Việt Nam cha thể sử dụng lãi suất tái cấp vốn để điều hành chính sách tiền tệ đợc . Lãi suất cơ bản là loại lãi suất xác định dựa vào lãi suất đầu vào và công bố giới hạn tối đa để các Ngân hàng Thơng mại và các tổ chức tín dụng xác định mức lãi suất kinh doanh với quan điểm này lãi suất cơ bản tạo ra khả năng chủ động giảm lãi suất của các Ngân hàng Thơng mại đạc biệt là lãi suất cho vay.Cũng do đó các Ngân hàng Thơng mại có điều kiện tốt hơn để huy động vốn với lãi suất thấp còn đối với những vùng khó khăn thì lãi suất cao hơn trong việc huy động vốn. 2. Thc trng vic iu hnh lói sut Vit Nam 2.1 Thc trng lói sut Vit Nam Kể từ năm 1998 đến nay là giai đoạn chuyển biến chung của nền kinh tế từ kế hoạch cứng nhắc sang cơ chế thị trờng có sự quản lý của nhà nớc, theo định hớng xã hội chủ nghĩa cơ chế lãi suất đã đợc ngân hàng nghiên cứu sử dụng nh một công cụ quan trọng nhất, dể tác động đến quá trình huy động vốn và cho vay có hiệu quả.Chính sách lãi suất đã đợc thay đổi rất cơ bản: lãi suất tiết kiệm cao hơn tốc độ trợt giá ; nâng lãi suất tiền gửi và lãi suất tiền vay của các tổ chức kinh tế gần với lãi suất huy động tiết kiệm. 9 Lãi suất huy động vốn từ tháng 04/1989 - 06/1989 đối với loại tiết kiệm có kỳ hạn là 12 % / tháng, không kỳ hạn là 9% / tháng. lãi suất huy động chứng chỉ tiền gửi của các ngân hàng và hợp tác xã tín dụng, của các tổ chức kinh tế là 13 - 14% / tháng.với sự hấp dẫn đặc biệt của mức lãi suất trên, các tổ chức kinh tế và các tầng lớp dân c đã ồ ạt kéo đến gửi tiền vào ngân hàng. các NHTM,các trung tâm tín dụng đã huy động đợc nguồn vốn to lớn ,đẫ góp phần chặn đứng cơn sốt lạm phát cao từ mức 14,2% / tháng xuống còn 2,9% / tháng năm 1989 . thậm chí chỉ số lạm phát tháng 05/1989 xuống còn - 0,2% ; tháng 06/1989 xuống còn - 2,9% ; tháng 07/ xuống còn - 2,5% / tháng. Có thể nói đây là bài học thành công về góc độ sử dụng lãi suất huy động vốn để kiềm chế lạm phát. Song ảnh hởng của chính sách lãi suất đối với nền kinh tế và bản thân ngân hàng nh thế nào? 2.1.1 Điểm lại những chặng đờng sau hơn 10 năm đổi mới chính sách lãi suất (2000- 2011) Từ 2000- n nay : thực hiện chính sách lãi suất cơ bản: Lãi suất cơ bản là lãi suất do NHNN công bố làm cơ sở cho các tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh. Nó đợc ban hành theo qd 241/QĐ ngày2/8/2000 về lãi suất cơ bản. * Định hớng điều chỉnh lãi suất cơ bản Lãi suất cơ bản xác định trên các cơ sở: - Chỉ tiêu tăng trởng dự kiến hàng năm - Chỉ số lạm phát dự kiến hàng năm - Tỷ suất lợi nhuận bình quân hàng năm - Lãi suất thực của ngời gửi tiền thoả mãn điều kiện: lạm phát< lãi suất tiển gửi tiết kiệm < tỷ suất lợi nhuận bình quân. - Tình hình cung cầu vốn trên thị trờng trong từng thời kỳ. - Lãi suất bình quân trên thị trờng nội tệ liên ngân hàng. - Lãi suất đấu thầu, tín phiếu, trái phiếu kho bạc Nhà nớc. - Mối quan hệ giữa lãi suất và tỷ giá. ** Nội dung cơ chế điều hành lãi suất. 10 . lệ lãi suất cơ bản của của Ngân hàng Trung ơng lãi suất hàng ngày lãi suất u tiên và lãi suất phạt ... , luật Ngân hàng Trung ơng Hàn Quốc quy định mức lãi. Lãi suất liên Ngân hàng : là lãi suất mà Ngân hàng áp dụng khi cho nhau vay trên thị trờng liên Ngân hàng . 3 - Lãi suất cơ bản: Là lãi suất đợc các Ngân