Bài giảng lý thuyết tài chính

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH Kết cấu mơn học Chương 1: Đại cương tài Chương 2: Thị trường tài Chương 3: Giá trị thời gian tiền tệ Chương 4: Lợi suất rủi ro Chương 5: Tài doanh nghiệp Chương 6: Ngân sách nhà nước ĐẠI CƯƠNG VỀ TÀI CHÍNH Nội dung Khái niệm tài Chức năng, vai trò tài Sự đời phát triển tài Hệ thống tài Khái niệm tài • Tài việc nghiên cứu làm để người phân bổ nguồn lực khan theo thời gian (Bodie & Merton) • Nếu nhìn nhận tài hệ thống, định nghĩa sau: “Tài hệ thống quan hệ phân phối chủ thể kinh tế xã hội thông qua việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ” Khái niệm tài • Tài việc người dịch chuyển nguồn lực hữu hạn từ chủ thể sang chủ thể khác qua không gian thời gian nhằm sinh lợi ― Chủ thể thặng dư (Surplus Units) ― Chủ thể thiếu hụt (Deficit Units) • Tài đem lại hội sinh lợi cho chủ thể thặng dư chủ thể thâm hụt sử dụng cách Mục tiêu tài • Mục tiêu quan trọng tài tạo giá trị! • Tại khơng phải lợi nhuận? Lợi nhuận ngắn hạn không bền vững Bỏ qua tính thời điểm dòng tiền lợi nhuận rủi ro Bỏ qua trách nhiệm xã hội • Tại lại giá trị Giá trị có tính bền vững Giá trị tính tới yếu tố lợi nhuận, rủi ro trách nhiệm xã hội Để đo lường giá trị, sử dụng giàu có cổ đơng giá trị thị trường cổ phiếu Ý nghĩa việc nghiên cứu tài • Quản lý nguồn lực cá nhân • Tiếp cận với giới kinh doanh • Theo đuổi sở thích đạt hội nghề nghiệp • Đưa lựa chọn cơng cộng có hiểu biết • Mở rộng hiểu biết Quyết định tài • Quyết định tài hộ gia đình • Quyết định tài doanh nghiệp 10 3.1 Quyết định tài hộ gia đình • Quyết định chi tiêu tiết kiệm • Quyết định đầu tư • Quyết định tài • Quyết định quản lý rủi ro Sự đời phát triển tài • Sự đời của kinh tế hàng hoá- tiền tệ làm nảy sinh quan hệ tài (nhân tố khách quan) • Sự đời Nhà nước làm nảy sinh quan hệ kinh tế gắn với hình thành sử dụng QTT tập trung Nhà nước hình thành lĩnh vực hoạt động tài Nhà nước (nhân tố thúc đẩy phát triển) 23 Sự phát triển tài • Các nhân tố ảnh hưởng đến phát triển tài • Sự phát triển quan hệ tài 24 Hệ thống tài • Trong kinh tế, quan hệ tài xuất đan xen nhau, liên hệ, tác động ràng buộc lẫn thể thống gọi hệ thống tài 25 Định nghĩa • Hệ thống tài định nghĩa hệ thống thị trường tổ chức sử dụng để thực cam kết tài chuyển đổi tài sản rủi ro 26 Chức hệ thống tài • Cầu nối tiết kiệm đầu tư • Cung cấp cách thức quản trị rủi ro • Vận hành hệ thống tốn • Cung cấp chế tổng hợp nguồn lực phân chia quyền sở hữu doanh nghiệp khác • Cung cấp thơng tin giá nhằm giúp phối hợp việc định không tập trung lĩnh vực khác kinh tế • Cung cấp cách thức giải vấn đề thông tin không cân xứng Cấu trúc hệ thống tài a) Đứng giác độ ln chuyển vốn hệ thống tài bao gồm: • - Người tiết kiệm • - Người đầu tư • - Các trung gian tài • - Thị trường tài Chương 1_Đại cương tài tiền tệ 28 Kênh gián tiếp Vốn Các trung gian tài Vốn Vốn Người tiết kiệm – Cho vay -Gia đình -Doanh nghiệp -Chính phủ -Các tổ chức nước Vốn Vốn Kênh trực tiếp Người vay – Chi tiêu -Gia đình -Doanh nghiệp -Chính phủ -Các tổ chức nước 29 Cấu trúc hệ thống tài b) Trên giác độ tạo lập sử dụng QTT HTTC nhiều khâu tài hợp thành • Khâu tài nơi hội tụ nguồn tài chính, nơi diễn việc tạo lập sử dụng QTT gắn liền Cấu trúc hệ thống tài với việc thực chức năng, nhiệm vụ chủ thể kinh tế Các tiêu chí xác định khâu tài (1) Phải điểm hội tụ nguồn TC, nơi thực việc "bơm" "hút" nguồn TC gắn với việc tạo lập sử dụng QTT tương ứng; (2) Nếu hoạt động TC gắn liền với chủ thể phân phối cụ thể, xác định (3) Được xếp vào khâu TC hoạt động TC có tính đồng hình thức quan hệ TC tính mục đích QTT lĩnh vực h/ động 31 Các khâu hệ thống tài Tài Nhà nước Bảo hiểm Tài hộ gia đình tổ chức xã hội Tín dụng Tài doanh nghiệp 32 Khâu tài nhà nước • Có vai trò chủ đạo hệ thống tài quốc gia, gắn liền với việc tạo lập sử dụng quỹ tiền tệ tập trung nhà nước (NSNN) • Nhiệm vụ chính: • Tập trung nguồn tài cho việc tạo lập quỹ tiền tệ nhà nước – quỹ ngân sách • Phân phối sử dụng quỹ ngân sách cho việc thực nhiệm vụ kinh tế xã hội • Kiểm tra, kiểm sốt khâu tài khác hoạt động kinh tế xã hội gắn liền với việc thu, chi ngân sách 33 Khâu tài doanh nghiệp • Là khâu sở hệ thống tài chính, điểm tập hợp nguồn tài gắn với hoạt động sản xuất kinh doanh hàng hóa hay dịch vụ • Nhiệm vụ chính: • Bảo đảm vốn phân phối hợp lý cho nhu cầu sxkd • Tổ chức cho vốn chu chuyển liên tục hiệu • Phân phối thu nhập lợi nhuận DN theo quy định nhà nước • Kiểm tra q trình vận động nguồn tài DN kiểm tra hoạt động sxkd gắn liền với q trình 34 Bảo hiểm • Tính chất chung quỹ bảo hiểm tạo lập sử dụng để bồi thường tổn thất cho chủ thể tham gia bảo hiểm • Hai nhóm bảo hiểm kinh doanh (bảo hiểm tài sản, người, nghiệp vụ bảo hiểm khác) bảo hiểm xã hội (bảo hiểm y tế, bảo hiểm xã hội) • Bảo hiểm coi khâu tài trung gian hệ thống tài 35 Tín dụng • Được coi khâu tài trung gian quan trọng hệ thống tài chính, điểm tập hợp nguồn tài tạm thời nhàn rỗi • Quỹ tín dụng tạo lập sử dụng theo ngun tắc hồn trả có thời hạn có lợi tức • Hoạt động tín dụng dịch vụ mang tính chất thương mại, mục đích kinh doanh lấy lợi nhuận 36 Tài hộ gia đình • Quỹ tiền tệ hộ gia đình hình thành từ tiền lương, thu nhập thành viên; từ tài sản thừa kế; lãi gửi ngân hàng; lợi tức • Quỹ tiền tệ hộ gia đình sử dụng chủ yếu cho mục đích tiêu dùng • Một phần quỹ đóng góp vào quỹ NSNN, nguồn tài tạm thời nhàn rỗi sử dụng để đầu tư ... tài Sự đời phát triển tài Hệ thống tài Khái niệm tài • Tài việc nghiên cứu làm để người phân bổ nguồn lực khan theo thời gian (Bodie & Merton) • Nếu nhìn nhận tài hệ thống, định nghĩa sau: Tài. .. quản lý chủ thể chuyên nghiệp • lợi ích chính: • Dỡ bỏ giới hạn tài cá nhân • Tăng tính khoản quỹ tài 18 Chức năng, vai trò tài 5.1 Chức tài • Chức phân phối • Chức giám sát Chương 1_Đại cương tài. .. định tài doanh nghiệp 10 3.1 Quyết định tài hộ gia đình • Quyết định chi tiêu tiết kiệm • Quyết định đầu tư • Quyết định tài • Quyết định quản lý rủi ro 11 3.1 Quyết định tài hộ gia đình • Tài