Tài Doanh Nghiệp Quốc Tế Chủ đề: Bạn đóng vai trò nhà tư vấn Cơng ty tư vấn McKinsey & Company, có nhiệm vụ xây dựng phân tích tổng thể tác động vào mơi trường kinh doanh Việt Nam Nếu phải chịu suy thối tồn cầu khác bắt đầu vào lúc khoảng từ năm 2013 đến 2015 McKinsey lên kế hoạch tạo báo cáo tổng thể cho khách hàng Việt Nam nhằm hỗ trợ họ tạo dựng chiến lược dựa ảnh hưởng nhiễu loạn Tài Mỹ Eurozone nhìn nhận từ Đơng Nam Á (SEA) Báo cáo bạn cần phải đánh giá rủi ro tài tiềm ẩn thực khủng hoảng tài gây đồng thời đưa lời khuyên cho họ Cụ thể, bạn phải phân tích đánh giá tiêu chí sau: i Tác động khủng hoảng Mỹ Eurozone doanh nghiệp địa phương Việt Nam; ii Sự tác động toàn cầu doanh nhiệp ngành nghề; iii Sự tác động lên giá trị vốn cổ đông tài sản công ty bị ảnh hưởng nhiều iv Những ảnh hưởng trị ngắn hạn, trung hạn dài hạn tác động đến hiệu hoạt động tài doanh nghiệp Việt Nam BÀI LÀM PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG KINH DOANH TẠI VIỆT NAM PHẦN I: TÁC ĐỘNG CỦA CUỘC KHỦNG HOẢNG TẠI MỸ, EUROZONE ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM Ta nhìn thấy tranh sáng tối đan xen kinh tế tồn cầu Điển hình kinh tế Mỹ Nhìn vào cường quốc kinh tế số giới tín hiệu xấu lớn dần.Nền kinh tế bất ổn, giá cổ phiếu Mỹ lại bắt đầu “trượt dốc” công ty công bố doanh số lợi nhuận giảm sút, dẫn đến phải cắt giảm lượng lớn nhân cơng Mới đây, ngày 23/10/2012, Tập đồn sản xuất hóa chất lớn nước Mỹ Dow Chemical tuyên bố cắt giảm 2.400 việc làm đóng cửa 20 nhà máy nhằm ứng phó với suy thối kinh tế toàn cầu Theo Trang Businessinsider.com, Michael Snyder, ngày 17/01/2012: • Những dấu hiệu nước Mỹ nằm bờ vực suy thối lũng đoạn tồn cầu Năm 2012 năm khó khăn cho kinh tế toàn cầu Trên toàn giới phát tín hiệu cho thấy hoạt động kinh tế dần suy sụp đáng kể Nhưng hầu hết người khơng hiểu diễn họ không đặt tất mảng liệu lại gần Nếu bạn nhìn thấy hai mảng liệu, điều khơng thấy ấn tượng sâu sắc Nhưng bạn xem xét tất bẳng chứng bờ vực suy thối lũng đoạn tồn cầu, tạo lên tranh khủng khiếp Bản chất chương trình thu hồi tiền trao cho ngân hàng thông qua việc cắt giảm chi tiêu phủ, dịch vụ xã hội Chương trình khiến tăng trưởng kinh tế sụt giảm, dẫn đến nguy lợi nhuận giảm sút tập đoàn lớn Đà hồi phục kinh tế toàn cầu phụ thuộc lớn vào sách Liên minh châu Âu (EU) Mỹ Mỹ gấp rút khỏi tình trạng thâm hụt ngân sách trầm trọng thông qua việc tăng dần hạn mức nợ công, phê duyệt kế hoạch ổn định ngân sách trung hạn Còn châu Âu cho đời Quỹ giải cứu khủng hoảng, hay gọi Cơ chế bình ổn châu Âu, trị giá 650 tỉ USD, nhằm cứu khu vực đồng euro khỏi lốc nợ cơng Với tình hình giới nhiều biến động không ảnh hưởng đến nước khu vực mà mang tính lây lan có Việt Nam Trên trang Vneconomy.vn , Ông Bùi Kiến Thành: Cuộc khủng hoảng toàn cầu diễn khơng có nhiều tác động trực tiếp đến hệ thớng tài Việt nam, kinh tế có khả bị ảnh hưởng lớn Suy thối kinh tế Mỹ tác động mạnh tới xuất hàng hóa Việt Nam Hiện kim ngạch xuất Việt Nam chiếm khoảng 60% GDP nước Do ảnh hưởng việc kinh tế Mỹ suy thối, cơng ty xuất Việt Nam bị tác động mạnh có kinh tế lại chiếm tỷ trọng xuất lớn Việt Nam Nếu kinh tế Mỹ suy thoái, Việt Nam bị ảnh hưởng ba hướng: Thứ nhất, Mỹ thị trường xuất lớn, người dân Mỹ thắt chặt chi tiêu, chắc xuất vào Mỹ khó khăn khăn hơn, mặt hàng xuất chủ lực Việt Nam dệt may, giày dép bị cắt giảm Thứ hai, kinh tế Mỹ suy thoái, khu vực bị ảnh hưởng nước Đông Á, chiếm tới 60-70% tổng đầu tư vào Việt Nam Khi đó, nước thắt chặt chi tiêu, khuyến khích xuất khiến đầu tư vào Việt Nam giảm, xuất Việt Nam gặp thách thức lớn Cạnh tranh nước Đơng Nam Á có chung cấu hàng xuất với Việt Nam gay gắt Thứ ba, nguồn tài chính, vốn gián tiếp đầu tư vào Việt Nam, đặc biệt thị trường chứng khốn suy giảm Trong đầu khó khăn chi phí khơng giảm, chí tăng cao lương công nhân, giá điện, lãi suất ngân hàng khiến nhiều doanh nghiệp dệt may phải chuyển từ sản xuất, mua nguyên liệu bán thành phẩm sang gia cơng để bảo tồn vốn Tương tự, ngành đóng tàu năm phải nhận nhiều đơn hàng gia cơng cho hãng đóng tàu lớn để xuất sang nước thứ ba Trong đó, ngành thủy sản xuất khấu đạt kim ngạch xuất cao thực tế nhiều đối tác nợ tiền hàng từ 30-40% Phần lớn doanh nghiệp xuất có chung nhận định ngành ngân hàng làm khó cho doanh nghiệp Khơng khó vay vốn, lãi suất ngân hàng cao khiến nhiều doanh nghiệp xuất vừa nhỏ đứng trước nguy phá sản Đối với ngành dệt may có tới 70% dự án đầu tư Vinatex, có nhiều dự án sản xuất ngun phụ liệu khơng thể triển khai thiếu vốn Đơn cử dự án sản xuất xơ Polieste lớn gặp khó khăn ngân hàng khơng cho vay lãi suất cao khiến việc thực đầu tư khơng hiệu Trên trang Vneconomy.vn , Ơng Vũ Thành Tự Anh: Cuộc khủng hoảng tài Mỹ khơng gây chấn động hệ thớng tài Mỹ mà “địa chấn tài chính” lan rộng đe dọa ổn định nhiều quốc gia khác Trong giới tồn cầu hóa ngày nay, sớm hay muộn khủng hoảng tạo “sang chấn” đáng kể đổi với kinh tế vĩ mô Việt Nam Sự ảnh hưởng từ khủng hoảng đầu tư nước vào Việt Nam Tác động lớn khủng hoảng làm thay đổi hoàn toàn sâu sắc ngành cơng nghiệp tài Mỹ hệ thống tài tồn cầu Trong năm tới, đồng vốn đầu tư nước trực tiếp gián tiếp vào Việt Nam suy giảm, bất ổn kinh tế suy thối kinh tế tồn cầu Dòng kiều hối từ trước đến dòng ngoại tệ tương đối ổn định, thời kỳ kinh tế tồn cầu có khó khăn Vài năm trở lại đây, dòng kiều hối Việt Nam tăng, ngồi mục đích hỗ trợ nhân than đầu tư vào kinh doanh, phần đầu tư vào bất động sản – lĩnh vực khơng “nóng” trước Hơn nữa, phần lớn kiều hối Việt Nam từ nước Mỹ, nơi tăng trưởng kinh tế sa sút tình trạng thất nghiệp gia tăng Điều khiến cho dòng kiều hối suy giảm PHẦN II: SỰ TÁC ĐỢNG TỒN CẦU ĐỚI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP VÀ CÁC NGÀNH NGHÊ “Chủ tịch Quỹ tiền tệ q́c tế (IMF), bà Christine Lagarde, nói khủng hoảng kinh tế ảnh hưởng sâu sắc đến tăng trưởng kinh tế hội nhập Một quan ngại giới chức trách khắp giới, khủng hoảng nợ tiếp diễn khối Châu Âu ảnh hưởng lên tăng trưởng toàn cầu Sự khủng hoảng làm sứt mẻ niềm tin người tiêu dùng ảnh hưởng đến tăng trưởng khu vực Sự suy giảm chung kinh tế giới chắn ảnh hưởng tới kinh tế Việt Nam, mà tác động tổng hợp tốc độ tăng trưởng chậm lại thất nghiệp gia tăng Điều chắn tác động tới tầng lớp dân cư Việt Nam, tầng lớp cơng nhân lao động chịu ảnh hưởng trực tiếp Các xí nghiệp sản xuất hàng xuất bị ảnh hưởng nhiều nhất, công suất thừa nào? Thị trường lao động bị ảnh hưởng nảy sinh vấn đề xã hội … tiêu dùng giảm sút Khi sản xuất bị thu hẹp, số người có khả việc làm, hay chí thu nhập bị giảm sút cộng với dòng kiều hối chảy vào sụt giảm kéo theo sụt giảm tiêu dùng hộ gia đình Thị trường xuất bị thu hẹp mạnh nhu cầu nhập khả toán thị trường chủ lực bị sút giảm tác động khủng hoảng toàn cầu Điều ảnh hưởng trực tiếp đến sản xuất xuất Việt Nam đặc biệt số ngành có giá trị lớn dệt may, da giày, dây cáp điện… Cuộc khủng hoảng có ảnh hưởng lớn đến đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) viện trợ phát triển thức (ODA) Số dự án FDI đăng ký có xu hướng chững lại, khả giải ngân vốn FDI ODA chịu ảnh hưởng từ khủng hoảng Các nước Châu Á, nơi chiếm 80% dòng vốn đầu tư vào Việt Nam có xu hướng yêu cầu chi nhánh Việt Nam phải giảm đầu tư Do vậy, dài hạn khủng hoảng suy thoái kinh tế giới khơng bị chặn lại chắn tác động tới đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam Huy động vốn gián tiếp vào thị trường cổ phiếu Việt Nam thời gian tới nhiều khó khăn nhà đầu tư hướng tời kênh đầu tư an toàn Việc bán tháo khỏi thị trường chứng khốn Việt Nam có thể, xác suất khơng cao, tính khoản quy mô thị trường Việc huy động vốn thông qua thị trường vốn khó khăn thị trường tín dụng thắt chặt chặn dòng vốn đẩy chi phí tài doanh nghiệp lên cao Tình hình khó khăn diễn tồn cầu khơng tránh khỏi dòng kiều hối chuyển Việt Nam giảm sút Nạn thất nghiệp diễn diện rộng với quy mô không nhỏ khiến người lao động không đủ khả chuyển tiền cho nhân than, hay chuyển tiền để đầu tư kinh doanh Đây vấn đề tránh khỏi quốc gia giới lâm vào tình trạng khó khăn Yếu tố tâm lý tác động từ khủng hoảng đến thị trường chứng khoán Việt Nam rơi vào tình trạng cân đối cung cầu Cuộc khủng hoảng chuyển hướng tâm lý đầu tư nhà đầu tư Việt Nam từ đầu tư theo nhà đầu tư nước nước sang đầu tư theo “ nhà đầu tư nước” Tâm lý trở thành rào cản khơng nhỏ cho nỗ lực Chính phủ nhằm vực dậy thị trường chứng khoán Như ta thấy kinh tế Việt Nam cần thận trọng hoạt động tài chính, đặc biệt cho vay kinh doanh bất động sản Việt Nam Bởi lẽ lĩnh vực bất động sản Việt Nam tình trạng “dậm chân chỗ”, có nơi giảm xuống mức so với kỳ năm trước Theo thống kê cho thấy, nhiều khu hộ, biệt thự xây lên bỏ trống người dân hay chủ đầu tư tình trạng khó khăn kinh tế giảm sút PHẦN III: SỰ TÁC ĐỘNG LÊN GIÁ TRỊ VỐN CỔ ĐÔNG VÀ TÀI SẢN CỦA NHỮNG CÔNG TY BỊ ẢNH HƯỞNG NHIÊU NHẤT Trên trang VEF.VN – “Việc thối vớn nhà nước doanh nghiệp nhằm mục tiêu thay đổi mơ hình quản trị, nâng cao hiệu kinh doanh lộ trình cần thiết đắn để tăng hiệu chung kinh tế Tuy nhiên, việc thối vớn vào thời điểm nào, cho thực ln cân nhắc để có hiệu quả, tránh thất thoát tài sản, đất đai xảy Vào thời điểm kinh tế khó khăn, chứng khốn x́ng, Doanh nghiệp lao đao bất ổn phải thận trọng.” Lợi dụng cổ phần hóa, hay nhân lúc thị trường xuống để mua gom cổ phiếu để nắm giữ doanh nghiệp (DN) có thương hiệu, tiềm phát triển, nắm giữ nhiều tài sản đất đai có khơng học đắt giá Năm 2007, Công ty Intimex cổ phần hóa (CPH), IPO, có 1.078 nhà đầu tư đấu giá 1,7 triệu cổ phần song khối lượng đặt mua lên tới gần 33 triệu Cuối cùng, tổ chức tổ chức 10 nhà đầu tư cá nhân trúng đấu giá, với giá trúng bình quân cao gấp 16 lần so với khởi điểm Điều gây nhiều nghi vấn cuối vi phạm làm rõ Lãnh đạo ngành tài Hà Nội thời điểm bày tỏ, sau DN CPH, nhiều người đầu cơ, kinh doanh bất động sản mua gom cổ phiếu với giá cao, khơng mục đích phát triển cơng ty cổ phần mà nhằm chiếm hữu bất động sản, kiếm lợi nhuận lớn gây ổn định doanh nghiệp Chủ tịch Ủy ban Chứng khốn Nhà nước: “Tơi ngủ lo lắng cổ phiếu rớt giá” Do khả giới đối mặt với suy thoái lần nên giá giới có giảm, điều giúp giảm áp lực gây lạm phát Việc điều hành sách tiền tệ có cải thiện, linh hoạt góp phần giúp khoản ngân hàng cải thiện Tuy nhiên, sức cầu yếu, thị trường xuống, thị trường chứng khoán đối tượng bị thắt chặt nguồn tiền khó khăn Bất chấp tin đồn liên quan đến vụ bê bối kinh doanh Nguyễn Đức Kiên hồi tháng vừa qua, ơng Nguyễn Đăng Quang, Chủ tịch Tập đồn Masan xuất trước đám đơng mà công bố thương vụ Masan sở hữu 40% cổ phần Công ty Proconco Khi Masan mua chi phối Vinacafe, công ty đứng đầu ngành cà phê, họ phát tuyên ngôn tiếp thị việc sử dụng sản phẩm cà phê sạch, đấu với nhiều thương hiệu cà phê lớn thị trường Và với việc mua lại Cơng ty Proconco, nhóm lãnh đạo Masan khơng ngần ngại tiết lộ đến năm 2014, họ cho đời sản phẩm thịt mang thương hiệu riêng Nghĩa là, Masan “biến” Proconco từ cơng ty kinh doanh thức ăn gia súc thành chuỗi cung ứng khép kín thực phẩm có quy mơ lớn từ khâu nuôi, chế biến phân phối sản phẩm thịt có thương hiệu, để tham gia vào thị trường bị trấn giữ 70% thị phần cơng ty ngoại, đó, đặc biệt đối thủ Công ty C.P Tham vọng đổi thị phần thị trường tiêu dùng thông qua mua bán-sáp nhập (M&A) góp phần giúp Masan đổi ngơi họ thị trường chứng khoán mở tranh cãi mơ hình kinh doanh quản trị công ty Việt Nam chu kỳ kinh tế Quan trọng hơn, góc nhìn chiến lược Với số công ty, chiến lược kinh doanh thâm niên sau nhiều năm chưa thấy thay đổi bật Điển hình, sau giai đoạn thay lãnh đạo FPT, từ ông Nguyễn Thành Nam đến ơng Trương Đình Anh, hàng loạt tái cấu trúc diễn Nhưng kỳ vọng tăng trưởng FPT chưa thể hồn thành khơng có chiến lược đột phá, rõ nét, chưa có “ngơi sao” tài để giúp cơng ty thực cơng mở rộng kinh doanh, có việc phục vụ hoạt động mua bán-sáp nhập Như vậy, khu vực kinh tế tư nhân tiếp tục nhanh chóng chứng kiến suy giảm sớm giá trị cơng ty “nhà giàu” gần hội để mua lại tài sản Qua ví dụ điển hình Việt Nam thời gian vừa qua ta thấy rõ tác động lên giá trị vốn cổ đông tài sản doanh nghiệp khiến tình trạng thu mua lại lẫn công ty ngày phổ biến Doanh nghiệp Việt Nam cần có hướng đắn tích cực, tầm nhìn xa hơn, khơng phải theo hướng vừa thấy khó khăn sáp nhập PHẦN IV: NHỮNG ẢNH HƯỞNG VÊ CHÍNH TRỊ NGẮN HẠN, TRUNG HẠN VÀ DÀI HẠN CÓ THỂ TÁC ĐỘNG ĐỂN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM Thực trạng kinh tế với khoản nợ xấu ngân hàng chồng chất, bất động sản đóng băng niềm tin người dân nhà đầu tư nước giảm sút trước bất ổn Chính phủ Việt Nam, nhiều lời đồn đoán Việt Nam rơi vào khủng hoảng kinh tế Ngay sau vụ bắt giữ Nguyễn Đức Kiên, nhà tài phiệt giới ngân hàng Việt Nam, giọt nước làm tràn ly, nhiều nhà bình luận nước lẫn quốc tế cho ngun nhân dẫn đến tình trạng khó khăn Việt Nam bất ổn trị Theo quy luật ổn định mặt trị ln nhân tố chủ chốt bao trùm lại toàn đời sống xã hội, kinh tế, phúc lợi… quốc gia, có đấu đá hàng ngũ lãnh đạo, lúc xã hội kinh tế dù trực tiếp hay gián tiếp, thơng qua sách vĩ mô phải hứng chịu hệ lụy tránh khỏi Và điều minh chứng rõ Việt Nam T.S Vũ Ngọc Xuân, giảng viên khoa Kinh tế trường Đại học Kinh tế Quốc dân cho biết: Nghiêm trọng khủng hoảng niềm tin, vừa số vụ liên quan đến vụ bắt giữ số nhân vật cho đại gia lĩnh vực ngân hàng ảnh hưởng tới tâm lý thị trường Ở Việt Nam hay tuân theo tin đồn, gần số tin đồn xuất blogs, ảnh hưởng đến niềm tin người dân vào ổn định trị, sớ tin đồn liên quan đến việc đấu đá trị cấp cao, ảnh hưởng lớn đến hệ thớng tài Hệ thống tài chính, nơi cung cấp tiền bạc tín dụng cho kinh tế bị xáo trộn, người dân dồn dập rút tiền khỏi ngân hàng chuyển khoản tiết kiệm sang kênh vàng, không đầu tư hay tiết kiệm Điều nguy hiểm là, bối cảnh nợ xấu ngân hàng tăng cao chưa có thuốc chữa, ngân hàng thiếu tính khoản, lúc dòng vốn lại bị người dân rút khỏi “huyết mạch” kinh tế, khơng đủ vốn hàng loạt ngân hàng lại quay sang rút tiền khỏi công ty đầu tư chứng khốn Và vòng luẩn quẩn thiếu vốn, thiếu tiền cộng với khoản nợ xấu, biến hệ thống ngân hàng, tài Việt Nam vốn thời kỳ cực thịnh vài năm trước, bước vào “ bĩ cực.” Nghiêm trọng khủng hoảng niềm tin, vừa số vụ liên quan đến vụ bắt giữ số nhân vật cho đại gia lĩnh vực ngân hàng ảnh hưởng tới tâm lý thị trường Trong thời kỳ sung mãn, giá để đánh đổi lấy tăng trưởng, tín dụng bơm mạnh mẽ, khiến kinh tế Việt Nam liên tục ca ngợi hình mẫu tăng trưởng với 7% Nhưng rồi, đà tăng trưởng, người ta thấy rõ mặt tiêu cực sách phát triển q nóng Dấu hiệu khủng hoảng Việt Nam không đến từ rủi ro hệ thống tài mà thể dòng vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam sụt giảm, tính đến đầu tháng 8, nguồn vốn trực tiếp giảm đến 1/3 so với kỳ năm ngối Ngồi lý bất ổn kinh tế, sở hạ tầng yếu hay tiền lương nhân cơng tăng cao bất ổn đời sống xã hội Việt Nam nguyên nhân Mối lo ngại nhà đầu tư bất ổn liên quan đến trị, vấn đề trị ảnh hưởng lớn đến kinh tế Trên khía cạnh, sức mạnh nội kinh tế (hệ thống tài ngân hàng) lẫn động lực bên ngồi để kích thích tăng trưởng (dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài), Việt Nam đối mặt với nhiều trở ngại nhiều có liên quan đến bất ổn chia rẽ bè phái tầng lớp trị Việt Nam Tại Việt Nam, có khủng hoảng kinh tế mang “màu sắc” khác thể chế trị khả can thiệp Chính phủ vào điều hành kinh tế mức độ khác với nước trải qua khủng hoảng khu vực Tình hình kinh tế năm tới phụ thuộc nhiều vào hành động cải cách Chính phủ, khơng có hành động cải cách kiên có hiệu tình hình khó có khả cải thiện KẾT LUẬN Quan phân tích ta nắm rõ nguyên nhân gây khủng hoảng đó, hiểu rõ ảnh hưởng đến Việt Nam Mặc dù sức mạnh nội kinh tế lẫn động lực bên để kích thích tăng trưởng vào Việt Nam đối mặt với khơng trở ngại khó để kết luận Việt Nam bước vào thời ký khủng hoảng với việc vay vốn cứu trợ tổ chức quốc tế để giúp giải nợ xấu hệ thống ngân hàng nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung ... thực tế nhiều đối tác nợ tiền hàng từ 30-40% Phần lớn doanh nghiệp xuất có chung nhận định ngành ngân hàng làm khó cho doanh nghiệp Khơng khó vay vốn, lãi suất ngân hàng cao khiến nhiều doanh nghiệp. .. mua lại tài sản Qua ví dụ điển hình Việt Nam thời gian vừa qua ta thấy rõ tác động lên giá trị vốn cổ đơng tài sản doanh nghiệp khiến tình trạng thu mua lại lẫn công ty ngày phổ biến Doanh nghiệp. .. đan xen kinh tế tồn cầu Điển hình kinh tế Mỹ Nhìn vào cường quốc kinh tế số giới tín hiệu xấu lớn dần.Nền kinh tế bất ổn, giá cổ phiếu Mỹ lại bắt đầu “trượt dốc” công ty công bố doanh số lợi