Đô la hóa tại việt nam thực trạng và giải pháp

MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam tiến trình hội nhập với kinh tế tồn cầu Đây xem hội thách thức kinh tế quốc gia, đặc biệt vấn đề sách vĩ mơ Nhà nước để ổn định kinh tế quốc gia Một thách thức tượng la hóa kinh tế Đơ la hóa diễn nước phát triển có kinh tế chuyển đổi, tượng có diễn biến phức tạp, ảnh hưởng không nhỏ đến kinh tế quốc nội Ở Việt Nam tình trạng Đơ la hóa diễn nhiều năm với mức độ khác Nguyên nhân bắt nguồn từ kinh tế có lạm phát cao Tuy nhiên, Đơ la hóa khơng bắt nguồn từ nguyên nhân lạm phát cao mà xuất nhân tố gây ảnh hưởng tới tình trạng Chính đòi hỏi Ngân hàng Trung ương cần có sách can thiệp kịp thời nhằm giảm thiểu tác hại tình trạng mang lại Vậy Đơ la hóa ? Nguồn gốc tác động đến kinh tế ? Những giải pháp nhằm khắc phục tình trạng ? Để trả lời câu hỏi Nhóm chúng em định nghiên cứu vấn đề : ‘Đơ la hóa Việt Nam Thực trạng giải pháp’ Song trình độ nhận thức vấn đề chưa thấu đáo; thiếu tính lơgic kinh nghiệm đó; trình bày viết khơng tránh khỏi suy nghĩ thiếu chín chắn; khơng xác đáng; lý thuyết không phù hợp với thực tiễn; mong thầy bạn lượng thứ góp ý để làm nhóm hồn thiện Chương 1: TỔNG QUAN VỀ ĐƠ LA HĨA Khái niệm la hóa 1.1 Khái niệm Đơ la hóa (ĐLH) tồn nhiều quốc gia thời gian dài trước khái niệm ĐLH thật thu hút quan tâm giới Cho đến nay, thuật ngữ “ ĐLH” sử dụng phổ biến cơng trình nghiên cứu tượng ĐLH chưa có định nghĩa chung xác ĐLH Tuy nhiên, hiểu: ĐLH việc sử dụng ngoại tệ thay cho đồng tệ để thực phần toàn chức tiền tệ Như vậy, hiểu theo nghĩa hẹp ĐLH việc sử dụng ngoại tệ thay cho tệ làm phương tiện tốn tích trữ ngoại tệ dạng tài sản việc sử dụng đồng thời hai trường hợp Nếu hiểu theo nghĩa rộng ĐLH tình trạng phần lớn giao dịch tài thực thông qua đồng ngoại tệ, bên cạnh đồng tệ Để đo lường mức độ ĐLH quốc gia, IMF sử dụng tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng cung tiền mở rộng (M2) Theo tiêu chí IMF, kinh tế có tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng khối lượng tiền tệ mở rộng (M 2) từ 30% trở lên xem kinh tế bị la hóa cao Nếu tỷ lệ lớn 30% có nghĩa tượng ĐLH có tác động mức độ đến sách tiền tệ ( CSTT) quốc gia cần nhà hoạch định sách lưu ý Tuy nhiên, chuyên gia thừa nhận cụm từ “ mức độ đó” chưa rõ ràng nhiều nước có tỷ lệ ĐLH cao CSTT tỏ vững vàng Có thể nói, ĐLH tình trạng phổ biến nước phát triển nước trình chuyển đổi Mỗi quốc gia có lịch sử riêng, có điều kiện xã hội kinh tế riêng Vì nước, nhà nước phát hành đồng tiền riêng để nắm giữ quyền quản lý lưu thơng tiền tệ phạm vi đất nước Tuy nhiên, với xu hướng tồn cầu hóa kinh tế giới, cần có thay đổi tiền tệ quốc gia, tổ chức kinh tế dân chúng Hiện tượng người dân nước sử dụng đồng tiền nước khác coi tượng kinh tế khách quan nước chuyển đổi kinh tế sang kinh tế thị trường, hội nhập kinh tế giới, câu hỏi đặt đồng tiền sử dụng sử dụng giới hạn Trong hầu hết hoạt động thương mại, tài giới nay, đồng USD đồng tiền ưa chuộng sử dụng nhiều nên thuật ngữ “ đô la hóa” đời chất coi đồng nghĩa với “ ngoại tệ hóa” Theo số liệu thống kê, khoảng 90% tổng toán thương mại doanh nghiệp Việt Nam sử dụng đồng USD Số lại sử dụng đồng Euro số ngoại tệ khác Viện nghiên cứu Quản lý kinh tế Trung ương cho biết, có tới 70% gaio dịch thương mại doanh nghiệp Việt Nam sang Châu Âu sử dụng đồng USD, đồng Euro chiếm 30% tổng giao dịch thương mại Phân loại 1.2 Các nhà phân tích thường sử dụng ba tiêu chí sau để phân loại ĐLH: 1.2.1 Tiêu chí tính hợp pháp: ĐLH phân làm loại: ĐLH thức (official dollarization), ĐLH khơng thức (unofficial dollarization) hình thái trung giancuar hai loại ĐLH ĐLH bán thức ( semiofficial dollarization) • ĐLH thức việc ngoại tệ người cư trú sử dụng để thực chức tiền tệ cho phép ho ặc cơng nhận luật pháp nước Nghĩa đồng ngoại tệ không sử dụng hợp pháp hợp đồng bên tư nhân mà hợp pháp khoản tốn Chính phủ Nếu đồng nội tệ tồn có vai trò thứ yếu thường đồng tiền xu hay đồng tiền mệnh giá nhỏ Thông thường nước áp dụng ĐLH thức sau thất bại việc thực thi chương trình ổn định kinh tế ĐLH thức khơng có nghĩa có hai đồng tiền ngoại tệ lưu hành hợp pháp Hầu ĐLH thức thường chọn đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp Andorra đưa đến hai ngoại tệ đồng Franc Pháp đồng Pesetas Tây Ban Nha Ở hầu đơla hóa, bên ký kết cho phép lập hợp đồng đồng tiền đồng ý bên Một vài nước đơla hóa khơng phát hành đồng nội tệ nữa, nước khác, Panama, phát hành đồng nội tệ vai trò tiền tệ thứ hai Panama có đơn vị tiền tệ gọi Balboa ngang với USD phát hành tiền kim loại khơng phát hành tiền giấy Thực tế, khơng có khác Balboa USD; Balboa đơn giản tên mà người Panama đặt cho đôla Đôla hóa thức tồn đâu? Nhiều nước sử dụng ngoại tệ số giai đoạn lịch sử: Mỹ, tiền kim loại nước hợp pháp năm 1857 Ngày có 29 nước thức sử dụng đơla Mỹ vài ngoại tệ khác đồng tiền chiếm ưu số nước đó, có 15 nước khu vực khơng độc lập Trong số 14 nước đơla hóa thức độc lập, có lúc dân số kinh tế Panama lớn nước lại Như vào năm 1997, Panama có 2,7 triệu người tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đạt 8,7 tỷ USD Những nước đơla hóa thức độc lập sử dụng đồng tiền quốc gia láng giềng lớn (như trường hợp đảo quốc Thái Bình Dương) đồng tiền nước thực dân trước • ĐLH khơng thức việc ngoại tệ người cư trú nước sử dụng để thực chức tiền tệ không phép không công nhận luật pháp nước ĐLH khơng thức bao gồm loại sau: • Các trái phiếu ngoại tệ tài sản phi tiền tệ nước ngồi • Tiền gửi ngoại tệ nước ngồi • Tiền gửi ngoại tệ ngân hàng nước • Trái phiếu hay giấy tờ có giá ngoại tệ cất túi Đơla hóa khơng thức thường xuất giai đoạn phù hợp với chức sách tiền phương tiện tích trữ giá trị, phương tiện toán, đơn vị kế toán Trong giai đoạn đầu, thời kỳ mà nhà kinh tế gọi “sự thay tài sản”, người ta nắm giữ trái phiếu nước tiền gửi nước phương tiện tích trữ giá trị Sở dĩ họ làm họ muốn chống lại giá tài sản suốt thời kì lạm phát đồng nội tệ suốt trình tịch thu tồn để xung cơng số nước làm Trong giai đoạn thứ hai đôla hóa khơng thức, thời kỳ mà số nhà kinh tế hay gọi “sự thay tiền tệ”, người ta nắm giữ lượng lớn tiền gửi đồng ngoại tệ hệ thống ngân hàng nước (nếu phép), tiếp sau giấy bạc nước ngoài, phương tiện dùng để toán lưu trữ Tiền lương, thuế, tiêu dùng hàng ngày mua hàng tạp phẩm trả hóa đơn tiền điện tiếp tục trả đồng tệ, khoản đắt tiền xe nhà cửa lại thường trả đồng ngoại tệ Trong giai đoạn cuối đơla hóa khơng thức, người ta nghĩ giới hạn ngoại tệ, giá đồng nội tệ trở nên có mối liên hệ với tỷ giá hối đối • ĐLH bán thức: tồn đan xen hai hình thức ĐLH thức ĐLH khơng thức Ở nước có ĐLH bán thức, đồng ngoại tệ đồng tiền lưu hành hợp pháp chí chiếm ưu khoản tiền gửi ngân hàng, đóng vai trò thứ cấp việc trả lương, thuế chi tiêu hàng ngày Các nước trì ngân hàng trung ương (NHTW) để thực CSTT họ Hầu phát triển nước có kinh tế chuyển đổi chuyển sang chế thị trường có tượng ĐLH mang tính chất hai loại ĐLH nêu Nhiều quốc gia cho phép người cư trú mở tài khoản ngoại tệ ngân hàng nước sử dụng la để niêm yết, tốn Vì vậy, dù nhiều hay tổ chức cá nhân sử dụng la hóa với chức dự trữ giá trị phương tiện toán Mặt khác, quy chế quản lý ngoại hối nước thường hạn chế việc sử dụng ngoại tệ hầu hết giao dịch người cư trú với nhiều lý mà tượng vãn xảy bất chấp quy định Nhà nước tạo tượng ĐLH khơng thức 1.2.2 Tiêu chí quy mơ sử dụng đồng ngoại tệ kinh tế Theo tiêu chí chia làm: ĐLH tồn phần ĐLH phần ĐLH toàn phần ngoại tệ sử dụng toàn kinh tế đồng tiền pháp định đồng tệ chiếm tỷ lệ không đáng kể pháp luật cho phép Chính vậy, ĐLH tồn phần ln ln ĐLH thức ĐLH phần việc ngoại tệ sử dụng phạm vi kinh tế ĐLH phần ĐLH thức khơng thức 1.2.3 Tiêu chí chức tiền tệ Tiêu chí chia ĐLH thành hai loại là: ĐLH thay tài sản ĐLH thay toán ĐLH thay tài sản việc người cư trú sử dụng ngoại tệ thay cho tệ chức dự trữ giá trị Điều thể việc doanh nghiệp người dân nắm giữ ngoại tệ tiền mặt trì tài khoản ngoại tệ hệ thống ngân hàng ĐLH thay toán việc người cư trú sử dụng ngoại tệ thay cho nội tệ phương tiện tốn đơn vị tính tốn ĐLH thay tốn ĐLH thay tài sản có quan hệ mật thiết tác động qua lại lẫn Ngun nhân tượng la hóa ĐLH tượng phổ biến nước phát triển nước có kinh tế chuyển đổi Tuy nhiên, có hồn cảnh khác nhau, điều kiện khác nên nước nguyên nhân gây tình trạng ĐLH khác Xác định nguyên nhân gây tình trạng ĐLH điều kiện tiên để đưa giải pháp đắn vấn đề Dưới số nguyên nhân gây tượng ĐLH: 2.1 Nguyên nhân khách quan 2.1.1 Sự yếu phụ thuộc kinh tế Nguyên nhân tình trạng ĐLH đồng tệ khơng thể cạnh tranh với đồng ngoại tệ việc thực chức tiền tệ Nói chung, quốc gia khuyến khích ( bắt buộc) người dân nước sử dụng đồng tệ Tuy nhiên, lựa chọn đồng tệ đồng ngoại tệ, chủ thể kinh tế lựa chọn đồng tiền thực tốt chức tiền tệ Vì vây, đa số nước bị ĐLH nước có kinh tế phát triển 2.1.2 Đồng tệ chưa tự chuyển đổi Khi nước, đồng tệ chưa tự chuyển đổi, đặc biệt tự chuyển đổi cán cân vãng lai đồng tiền tệ trở nên hấp dẫn so với ngoại tệ khơng đảm bảo mua đầy đủ có nhu cầu, tâm lý chuộng ngoại tệ cất trữ ngoại tệ xảy với lý khó mua lại tương lai cung ngoại tệ chưa đáp ứng cầu ngoại tệ kết đồng ngoại tệ lấn át đồng tệ chức cất trữ tượng ĐLH tồn tượng kinh tế khách quan 2.1.3 Lạm phát cao kéo dài Trong kinh tế nước phát triển, giá trị đồng tệ có xu hướng giảm giá so với USD đồng tiền mạnh khác giới chức tiền tệ, chức dự trữ giá trị tiền tệ xem xét định danh mục đầu tư tài sản tài Một kinh tế mở với sách ngoại hối lỏng cho phép dân chúng phép mua bán cất trữ ngoại tệ, có tỷ lệ lạm phát cao, kéo dài đặc biệt Nhà nước phát hành nhiều tiền giấy để khắc phục thâm hụt ngân sách, giá hàng hóa dịch vụ tăng cao, đồng nội tệ bị giá, sức mua giảm sút dân chúng khơng dự trữ đồng tệ mà thường đầu tư ngoại tệ mạnh để đảm bảo giá trị tài sản họ Thực tế cho thấy, quốc gia bị ĐLH có lịch sử bất ổn tiền tệ, số quốc gia Argentina phải chuyển sang áp dụng chế độ tiền tệ song song để khỏi vòng luẩn quẩn lạm phát cao Hầu ĐLH mức cao hoàn toàn thường phổ biến quốc gia trải qua bất ổn tiền tệ nghiêm trọng khứ mong muốn dựa vào đồng tiền mạnh có tỷ lệ lạm phát thấp để hạn chế tỷ lệ lạm phát nước 2.1.4 Yếu tố trị Kinh tế yếu tố định sức mạnh đồng tiền Do từ đời, tiền tệ mang yếu tố trị nên sức mạnh đồng tiền phụ thuộc vào sức mạnh trị quốc gia phát hành Điều minh chứng rõ ràng vai trò đồng JPY USD thập kỷ 60, 70 Lúc này, xét mặt kinh tế Nhật Bản có nhiều triển vọng Mỹ đồng JPY lâu ganh đua với USD thị trường ngoại hối quốc tế Nhật q phụ thuộc vào Mỹ vấn đề trị quân Sự phụ thuộc trị vào Mỹ ( hay nước phát hành đồng ngoại tệ) nhân tố thúc đẩy nhanh trình ĐLH quốc gia thành ĐLH tồn phần Đây trường hợp Panama gần Ecurado 2.1.5 Yếu tố tâm lý Hiện nay, số nước chuyển đổi, sau thời gian lạm phát cao, đồng tiền giá kinh tế ổn định trở lại với mức lạm phát thấp, tỷ giá ổn định tượng ĐLH, đặc biệt ĐLH thay tài sản mức cao Sở dĩ việc lòng tin đồng nội tệ diễn nhanh dễ dàng việc lấy lại lòng tin Vì doanh nghiệp người dân nước ln có tâm lý đề phòng biến động kinh tế nên trì tài sản họ đồng ngoại tệ để đảm bảo an tồn phòng tránh rủi ro 2.2 Nguyên nhân chủ quan 2.2.1 Sự bất hợp lý điều hành sách tỷ giá hối đối Hầu phát triển lựa chọn chế độ tỷ giá cho phép điều chỉnh thường xuyên tỷ giá hối đoái (TGHĐ) danh nghĩa, NHTW đóng vai trò quan trọng việc xác định TGHĐ thực thi sách neo tỷ giá với ngoại tệ mạnh thả quản lý mức độ phát triển kinh tế nước hoàn tồn khơng cân xứng với quốc gia phát hành ngoại tệ mạnh Khi NHTW khơng đủ sức can thiệp ( lượng dự trữ ngoại hối ( DTNH) cạn kiệt) can thiệp không hiệu (do biện pháp can thiệp mâu thuẩn triệt tiêu nhau, thị trường ngoại hối (TTNH) hoạt động không hiệu quả…) khiến NHTW dần khả trì ổn định tỷ giá thức ấn định Khi tỷ giá biến động khó lường, người dân lo sợ mua vào tích trữ ngoại tệ để đảm bảo có đủ ngoại tệ tốn nghiêm trọng lòng tin vào khả điều hành tiền tệ Nhà nước Tình trạng diễn nhanh chóng dẫn dến việc buộc phủ thả đồng nội tệ, bị giá khiến cho người dân bán nội tệ tràn lan, ĐLH trầm trọng 2.2.2 Chính sách quản lý ngoại hối lỏng lẻo Chính sách quản lý ngoại hối nước cho phép dân chúng cất trữ, nhận, toán, gởi, rút ngoại tệ cách tự góp phần làm gia tăng mức độ ĐLH Cụ thể, nước có sách quản lý ngoại hối lỏng cho phép doanh nghiệp nhận ngoại tệ rộng rãi, cho phép ngân hàng mở bàn thu đổi ngoại tệ tràn lan, hay sách kiều hối cho phép dân chúng nhận, gởi, rút ngoại tệ cách dễ dàng; sách nêu làm thuận tiện việc toán, cất trữ ngoại tệ dân chúng tổ chức kinh tế (TCKT), góp phần làm phát triển TTNH phi thức tạo điều kiện thuận lợi cho tượng ĐLH gia tăng Đặc biệt, sách quản lý ngoại hối nêu khơng kiểm sốt để thực thi qui định, tượng lạm dụng giấy phép thu đổi ngoại tệ để kinh doanh ngoại tệ thị trường xảy ra, tạo điều kiện phát triển tượng ĐLH phi thức 2.2.3 Hệ thống toán ngân hàng phát triển Tại số nước, tốn đồng tệ đơi khó khăn hệ thống ngân hàng phát triển, hoạt động toán chủ yếu thực tiền mặt với nước có mệnh giá tiền nhỏ hoạt động tốn tiền mặt ngoại tệ phát triển làm gia tăng tượng ĐLH thay tốn Ngồi ra, hoạt động bn lậu, mua bán bất hợp pháp nguyên nhân quan trọng tạo điều kiện cho TTNH phi thức phát triển, làm trầm trọng thêm tình trạng ĐLH Tác động tượng la hóa tới kinh tế Việt Nam 3.1 Tác động tích cực: Giảm áp lực kinh tế thời kỳ lạm phát cao, bị cân đối điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định Do có lượng lớn la Mỹ hệ thống ngân hàng, công cụ tự bảo vệ chống lại lạm phát phương tiện để mua hàng hố thị trường phi thức.Bằng việc sử dụng đồng ngoại tệ, ta trì tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp làm tăng an toàn tài sản tư nhân, khuyến khích tiết kiệm cho vay dài hạn Đặc biệt, cơng cụ chống lạm phát Mặt khác, tâm lý người dân chấp nhận ngoại tệ phương tiện tốn, tính tốn giá trị cất trữ cải dạng tài sản có tính khoản cao Với tính này, đồng ngoại tệ trở nên quan trọng danh mục tiết kiệm hộ gia đình, chưa kể tới điểm ưu việt bảo toàn tài sản người dân lạm phát gia tăng Tăng cường khả cho vay ngân hàng khả hội nhập quốc tế Với lượng lớn ngoại tệ thu từ tiền gửi ngân hàng, ngân hàng có điều kiện cho vay kinh tế ngoại tệ, qua hạn chế việc phải vay nợ nước 10 (TGNT/tổng TG) cho vay ngoại tệ/tổng cho vay (CVNT/CV) Đến cuối năm 2014, tiêu TGNT/M2, TGNT/tổng TG, CVNT/ CV 11%, 10% 13% tương ứng, giảm mạnh so với số 25% 10 năm trước (hình 7) Mức độ la hóa Việt Nam 2001-2014 Nguồn : Ngân hàng Nhà nước Đơ la hóa tiền gửi có xu hướng giảm xuống mức độ la hóa tiền mặt biến động phụ thuộc vào rủi ro kinh tế vĩ mô Trước hết, cần phải thấy kinh tế có mức độ tiền tệ hoá cao, khu vực kinh tế có xu hướng gửi tiền vào hệ thống ngân hàng việc đánh giá mức độ la hố kinh tế nói chung khu vực nói riêng khơng khó khăn (dựa vào tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/tổng phương 22 tiện toán tổng tiền gửi; tỷ lệ tín dụng ngoại tệ/tổng phương tiện tốn hay tổng tín dụng) Theo tiêu chí đánh giá IMF, nước có tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 lớn 30% nước có mức độ la hóa cao Ở kinh tế có mức độ tiền tệ hố thấp, việc đánh giá mức độ la hố trở nên khó khăn, nhiều kinh tế tượng sử dụng ngoại tệ tiền mặt cho toán thường ngày Do vậy, bên cạnh việc đánh giá mức độ la hóa dạng tiền gửi, tiền vay, cần đánh giá tình trạng la hóa tiền mặt để có giải pháp phù hợp Nhìn nhận góc độ la hóa tiền gửi, mức độ la hóa Việt Nam có xu hướng giảm xuống, từ 30% vào cuối năm 90 xuống 20% Tuy nhiên, phân tích theo giai đoạn, mức độ la hóa biến động: Giảm mạnh giai đoạn 1991-1993 lợi tức VND cao nhiều so với lợi tức USD, nhu cầu ngoại tệ cho giao dịch kinh tế đối ngoại chưa cao mở cửa kinh tế, lượng ngoại tệ dân cư gửi ngân hàng không đáng kể; giai đoạn 1994 - 1996 ổn định; từ xảy khủng hoảng tài tiền tệ châu Á, lợi tức VND thấp so với lợi tức USD, khu vực dân cư doanh nghiệp có xu hướng chuyển sang nắm giữ USD, đó, tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng phương tiện toán tăng lên mức khoảng 30% giai đoạn 2000 - 2001; từ năm 2002 đến 2007, la hóa có xu hướng giảm trở lại nhờ lợi tức VND hấp dẫn ngoại tệ, mức biến động tỷ giá không lớn (tỷ giá tăng khoảng 6% vòng năm từ 2002 - 2007 nhờ cung ngoại tệ dồi dào, cung ngoại tệ từ việc thu hút vốn nước ngồi); từ năm 2008 đến nay, mức độ la hóa ổn định (khoảng 20%) Đánh giá nguyên nhân mức độ la hóa khơng tiếp tục giảm giai đoạn trước thời kỳ lạm phát tăng cao trở lại, tỷ giá có sức ép tăng, lãi suất ngoại tệ tăng cao 23 Nguồn: NHNN Nhìn nhận góc độ la hóa tiền vay (tín dụng ngoại tệ/M2), mức độ la hóa có biến động mạnh, giảm mạnh từ mức 31% năm 1995 xuống 13 - 16% giai đoạn 2000 - 2005, tăng lên khoảng 20% năm trở lại Tín dụng ngoại tệ có mối liên hệ chặt chẽ với tiền gửi ngoại tệ, phụ thuộc vào định đầu tư doanh nghiệp, cá nhân định huy động vốn đầu tư ngân hàng thương mại (NHTM) Đối với doanh nghiệp, việc lựa chọn cách thức mua hay vay ngoại tệ phụ thuộc vào so sánh lãi suất phải trả vay VND ngoại tệ Còn ngân hàng, nguồn vốn ngoại tệ huy động dùng để cấp tín dụng ngoại tệ, gửi ngân hàng nước bán lấy VND phụ thuộc vào mức độ rủi ro ngoại hối, lợi ích cho vay VND hay ngoại tệ có lợi ích hơn, chênh lệch lãi suất nước quốc tế, vấn đề khoản, cân đối vốn ngoại tệ Thực tiễn cho thấy, giai đoạn 1995 1996, lãi suất vay ngoại tệ nước cao lãi suất trung bình giới khu vực tạo động lực lớn thúc đẩy doanh nghiệp nước nhập hàng trả chậm Bởi vậy, nhu cầu ngoại tệ cho nhập lớn nhu cầu vay vốn ngoại tệ từ NHTM nước khơng tăng mạnh Còn NHTM, không quên vào thời kỳ 1999 - 2000, lãi suất quốc tế tăng cao lãi suất nước Chịu ảnh hưởng xu hướng này, NHTM Việt Nam bước nâng lãi suất huy động ngoại tệ Tuy nhiên, khó nâng lên tương đương đụng phải trần lãi suất Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quy định Chênh lệch 24 lãi suất quốc tế lãi suất nước (vào khoảng 1,4 - 1,8% vào thời điểm đầu năm 2000) khiến việc huy động ngoại tệ nước, chuyển nước trở thành hoạt động sinh lời hấp dẫn NHTM, đặc biệt, vào thời điểm thị trường tín dụng nước trạng thái đơng cứng sức hấp thụ vốn đầu tư kinh tế Hay năm 2009, Chính phủ thực hỗ trợ lãi suất VND, nhiều doanh nghiệp vay VND để mua ngoại tệ cho nhu cầu nhập khẩu, gây áp lực nhu cầu mua ngoại tệ thị trường ngoại hối Sang năm 2010, chấm dứt hỗ trợ lãi suất, nhu cầu tín dụng ngoại tệ lại tăng mạnh Để đo lường mức độ la hóa tiền mặt kinh tế công việc khó khăn Theo nghiên cứu IMF vào năm 1995, thị trường tự do, ước tính có khoảng 2,5 tỷ USD Vào năm 2002, Cơ quan Hợp tác quốc tế Nhật phối hợp với NHNN tiến hành nghiên cứu thực trạng la hóa Việt Nam, đó, thực điều tra hoạt động khoảng 90 doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc địa bàn Hà Nội Kết cho thấy vào thời điểm đó, quy mơ giao dịch bình qn ngày vào khoảng 10 triệu USD/ngày, tương đối lớn so với quy mơ khoảng 19 triệu USD thị trường thức Cũng nghiên cứu này, nhóm nghiên cứu JICA NHNN dựa số liệu chuyển tiền kiều hối (hạng mục chuyển tiền tư nhân ròng cán cân tốn) tính tốn thay đổi tiền gửi tiết kiệm ngoại tệ hệ thống ngân hàng để đánh giá mức độ gia tăng la hóa tiền mặt Phương pháp dựa sở thực tiễn khu vực dân cư thu lượng ngoại tệ ròng, họ bán gửi tồn vào hệ thống ngân hàng, tiền gửi ngoại tệ khu vực dân cư tăng lên cách tương ứng vậy, làm cho tài sản Có ngoại tệ ròng hệ thống ngân hàng tăng lên Nếu họ giữ tiền mặt, lượng ngoại tệ tiền mặt lưu thông gia tăng Sử dụng cách tính tốn này, nhóm nghiên cứu ước tính giai đoạn từ 1996 - 2001, tổng lượng kiều hối vào Việt Nam khoảng 6,4 tỷ USD huy động vào hệ thống ngân hàng chưa đầy tỷ USD, vậy, có khoảng 2,7 tỷ USD đưa thêm vào lưu thông thị trường tự Và theo cách tính từ năm 2002 đến nay, có lượng lớn ngoại tệ tiếp tục nằm lưu thông dạng hay dạng khác, để toán giao dịch, kể tốn hàng hóa nhập lậu Lượng ngoại tệ tiền mặt đưa vào lưu thơng ngồi từ kênh chuyển tiền kiều hối ra, tích 25 lũy từ nhiều kênh khác lương người Việt Nam làm việc đại sứ quán, lãnh quán , ngoại tệ chuyển qua biên giới người du lịch, thuỷ thủ, phi công hay thương gia nước ngoài, ngoại tệ tiền mặt từ việc xuất lậu, chí rút ngoại tệ khỏi ngân hàng để găm giữ dân cư Do vậy, số nước sử dụng cách tiếp cận theo cách nhìn từ chênh lệch số liệu thống kê (Statistical Discrepances), nghĩa đánh giá hạng mục lỗi sai sót bảng cán cân tốn quốc tế Tuy nhiên, cần phải thấy nhìn vào lỗi sai sót bảng cán cân toán quốc tế để đánh giá mức gia tăng tiền mặt lưu thơng chưa hợp lý lỗi sai số sai sót nhầm lẫn thống kê nhiều hạng mục cán cân toán quốc tế Bởi vậy, đánh giá xu hướng gia tăng la hóa tiền mặt phương pháp thống kê cán cân tốn khơng có thay đổi Số liệu cán cân tốn cho thấy lỗi sai sót hạng mục cán cân toán quốc tế Việt Nam bắt đầu tăng mạnh từ năm 2008 đến (2008: -1,16 tỷ USD; 2009: 12,18 tỷ USD; 6T/2010: -7,04 tỷ USD) nhiều năm trước biến động khơng lớn Sự đột biến hạng mục lỗi sai số thống kê năm trở lại phần lỗi thống kê cán cân tốn Bộ, Ngành liên quan nói có phần khơng nhỏ tổ chức cá nhân có xu hướng găm giữ ngoại tệ tiền mặt kinh tế nước chịu tác động khủng hoảng tài suy thối kinh tế Đây nhận định nhiều chuyên gia kinh tế tình hình cung cầu ngoại tệ biến động căng thẳng số thời điểm Những khó khăn việc xây dựng điều hành Chính sach ti ền tệ Đơ la hóa gia tăng đặt thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ, từ khâu thống kê tổng lượng tiền, xác định mục tiêu sử dụng cơng cụ sách tiền tệ để truyền tải tác động nhằm đạt mục tiêu cuối Thứ nhất, tình trạng la hóa tiền mặt, việc đo lường tổng phương tiện toán (M2) kinh tế hạn chế tính tốn lượng ngoại tệ tiền mặt tham gia vào lưu thông với chức phương tiện trung gian 26 tốn VND Chúng ta thấy M2 thống kê bảng cân đối tiền tệ tồn ngành, gồm tiền mặt lưu thơng ký hiệu C (tiền mặt VND hệ thống ngân hàng + tiền mặt quỹ NHTM) tiền gửi Tiền mặt VND nằm lưu thông NHNN đo lường NHNN người phát hành đồng tiền với thống kê lượng tiền mặt tồn quỹ, lượng tiền mặt ngoại tệ tham gia lưu thơng khơng thể Ngoại tệ tiền mặt chu chuyển vào Việt Nam nhiều hình thức chuyển tiền kiều hối, chi tiêu ngoại tệ tiền mặt khách du lịch Do vậy, việc tính tốn lượng tiền cung ứng tăng thêm hàng năm, để kiểm soát M2 tăng trưởng phù hợp với tăng trưởng kinh tế lạm phát gặp khó khăn Thứ hai, việc kiểm sốt M2 thơng qua điều hành lượng tiền sở (MB) khó khăn vì: (i) Tổng phương tiện toán bao gồm VND ngoại tệ nên số nhân tiền tệ hai đại lượng biến động khác tùy thuộc vào diễn biến lãi suất, tỷ giá, tâm lý găm giữ ngoại tệ ; (ii) Với tình trạng la hóa tồn tại, khối tiền MB quyền lực điều kiện kinh tế khơng có tình trạng la hóa, vậy, khả kiểm sốt tiền tệ NHNN gặp khó khăn; (ii) Luồng vốn vào dạng tiền gửi người không cư trú ngun tắc khơng có số nhân tiền tệ, trường hợp NHTM phép sử dụng để cấp tín dụng xuất số nhân tiền tệ Bởi vậy, q trình tự hóa luồng vốn nhanh, áp lực tăng tổng phương tiện tốn bị cộng hưởng tình trạng la hóa, đặc biệt, mục tiêu sách tập trung nhiều vào tăng trưởng kinh tế Thứ ba, tồn tình trạng la hóa bên tài sản Nợ (tiền gửi ngoại tệ hệ thống ngân hàng) bên tài sản Có (tín dụng ngoại tệ) dễ dẫn đến cân đối loại tiền, ln có dịch chuyển đồng nội tệ ngoại tệ, đặc biệt, lãi suất tỷ giá có nhiều thay đổi Đối với nước có thâm hụt thương mại cán cân vãng lai kéo dài cân đối ngoại tệ ln bị đe dọa thường xun có dịch chuyển tiền gửi USD tiền gửi VND Thứ tư, điều kiện kinh tế bị la hóa, hiệu cơng cụ sách tiền tệ hạn chế tác động phức tạp, làm cho việc thiết lập chế chuyển tải sách tiền tệ khó khăn Ví dụ, chế truyền dẫn qua kênh lãi suất, để đạt mục tiêu ngăn chặn suy giảm kinh tế, lãi suất điều hành 27 Ngân hàng Trung ương giảm, tác động làm giảm lãi suất thị trường, theo đó, kích thích tiêu dùng, đầu tư, làm tăng tổng cầu, tăng lạm phát Tuy nhiên, có tình trạng la hóa, lãi suất thị trường giảm, thay vay vốn để đầu tư tiêu dùng, người dân có vay nội tệ để mua ngoại tệ nước họ cho tỷ giá có xu hướng tăng Điều khiến mục đích việc giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế khó đạt Hay ví dụ khác, sử dụng cơng cụ sách tỷ giá để tăng xuất khẩu, giảm nhập siêu gây khó khăn cho doanh nghiệp xuất doanh nghiệp có dư nợ tín dụng ngoại tệ lớn, tỷ giá tăng lên vừa có lợi cho doanh nghiệp bất lợi cho doanh nghiệp, trường hợp doanh nghiệp có phản ứng khác Bởi vậy, đơi tác động sách khơng đạt mục tiêu mong muốn la hóa mơi trường dễ phát sinh biến động khó đo lường tác động sách Thứ năm, gây áp lực tới NHNN can thiệp thị trường ngoại hối tổng thể kinh tế không bị cân đối cung cầu ngoại tệ khu vực kinh tế có xu hướng găm giữ ngoại tệ Một kinh tế khơng có găm giữ ngoại tệ, Ngân hàng Trung ương bán ngoại tệ khu vực kinh tế giao dịch với chưa đáp ứng nhu cầu ngoại tệ Tuy nhiên, Việt Nam lại khác, tổng thể kinh tế có dư cung ngoại tệ, NHNN phải bán ngoại tệ thị trường ngoại hối Số liệu báo cáo thường niên NHNN cho thấy, năm 2009, luồng vốn nước vào ròng lớn thâm hụt cán cân vãng lai, phản ánh kinh tế có thặng dư ngoại tệ Tuy nhiên, thực tế, tài sản Có ngoại tệ ròng NHNN giảm tới gần 8,2 tỷ USD Một nguyên nhân khu vực kinh tế găm giữ ngoại tệ, không bán cho hệ thống ngân hàng mặt khác, lại có nhu cầu mua ngoại tệ, tạo căng thẳng thị trường ngoại hối, kết NHNN phải can thiệp thị trường ngoại hối với mức độ lớn để đáp ứng cho nhu cầu ngoại tệ kinh tế Nếu ngoại tệ thông suốt khu vực, cung cầu ngoại tệ cho giao dịch tự định tự cân đối được, NHNN không cần phải bán Thứ sáu, thay tài sản ngoại tệ nội tệ nước diễn dễ dàng kinh tế tình trạng la hóa Ở kinh tế khơng có 28 la hóa, chu chuyển vốn chịu kiểm soát, thay tài sản nội tệ ngoại tệ nhạy cảm với chênh lệch lãi suất quốc tế nước Nhưng điều kiện Việt Nam la hóa, thay tài sản nội tệ ngoại tệ diễn nhanh chóng nhạy cảm chênh lệch lãi suất nước quốc tế (sự thay diễn nhiều biến động cân đối theo loại tiền hệ thống ngân hàng lớn) Năm 2009, tác động phụ sách hỗ trợ lãi suất khiến vay VND hấp dẫn vay ngoại tệ, vậy, nhiều doanh nghiệp thay vay ngoại tệ có nhu cầu vay VND mua USD, làm tăng cầu mua ngoại tệ thị trường ngoại hối Yếu tố tâm lý găm giữ ngoại tệ gia tăng hậu thuẫn thị trường chợ đen tồn Trái lại, sang năm 2010, dừng sách hỗ trợ lãi suất, trước nhu cầu nhập hàng hóa gia tăng, nhiều doanh nghiệp tăng cường vay ngoại tệ thay vay VND để mua ngoại tệ khiến cho tín dụng ngoại tệ tăng cao Chương 3: GIẢI PHẤP KHẮC PHỤC TÌNH TRẠNG ĐƠ LA HĨA TẠI VIỆT NAM Định hướng phủ ngân hàng nhà nước Quan điểm Chính phủ NHNN việc giải vấn đề la hóa phải xóa bỏ la hóa kinh tế Quyết định đắn giai đoạn mà kinh tế nước ta tình trạng phát triển Tuy nhiên, việc xóa bỏ phải thực bước phù hợp với thời kỳ phát triển đất nước, vừa sử dụng biện pháp kinh tế, vừa áp dụng biện pháp hành chính, giáo dục pháp luật, nhằm mục đích khai thác hiệu mặt tích cực 29 la hóa, lâu dài tiến tới đất nước sử dụng VND, nâng cao vị đồng tệ trường giới Một số nước cấm việc gửi ngoại tệ vào ngân hàng nước, tạo độc quyền cho tệ, giao dịch tài lãnh thổ quốc gia Hậu nhà đầu tư nước tìm đủ cách chuyển tài sản để đầu tư nước ngồi, nơi mà họ tin khơng bị rủi ro nhiều nước đó, thị trường tài nước không phát triển Việt Nam phạm phải sai lầm Chúng ta đưa biện pháp như: tăng tỷ lệ kết hối lên 100%, không cho nhận kiều hối ngoại tệ, hạ thấp lãi suất tiền gửi ngoại tệ, cho phép doanh nghiệp mở tài khoản tiền gửi ngân hàng….Những biện pháp thực gây khó khăn cho doanh nghiệp, khơng khuyến khích nguồn kiều hối chuyển nước, không phù hợp với xu hướng hội nhập với khu vực giới 2.1 Cac nhóm giải phap Tạo mơi trường đầu tư nước Tạo mơi trường đầu tư nước có khả hấp thụ số vốn ngoại tệ có dân thu hút từ nước ngồi việc hấp thụ nguồn vốn nguyên nhân quan trọng làm tăng tình trạng la hóa Thúc đẩy phát triển môi trường kinh tế vĩ mô, tạo môi trường cạnh tranh thực thành phần kinh tế lĩnh vực sản xuất, thương mại, dịch vụ lĩnh vực tài chính, ngân hàng Mở rộng dự án đầu tư Chính phủ: dầu khí, cầu đường, điện lực… khuyến khích tham gia đầu tư thành phần kinh tế Phát triển cơng cụ tài cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, đa dạng hóa danh mục đầu tư nước thay phát hành trái phiếu ngoại tệ thị trường quốc tế, việc mở rộng phát hành trái phiếu ngoại tệ nước, huy động vốn đô la dân 2.2 Những giải pháp lĩnh vực tiền tệ 30 Cần tiếp tục cấu mệnh giá đồng Việt Nam, phát triển dịch vụ ngân hàng mở rộng tốn khơng dùng tiền mặt kinh tế Đẩy mạnh tuyên truyền sử dụng thẻ nước thẻ quốc tế Thay sử dụng đồng Đơ la Mỹ trước đây, nên gắn với rổ tiền tệ (bao gồm số ngoại tệ mạnh như: USD, EURO, JPY số đồng tiền nước khu vực Trung Quốc, Hàn Quốc,…), đưa đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ theo tỷ trọng quan hệ thương mại đầu tư với Việt Nam Do giảm bớt lệ thuộc đồng Việt Nam vào đô la Mỹ phản ánh xác thực quan hệ cung cầu thị trường, xu hướng biến động đồng tiền nước bán hàng lớn Thu hẹp đối tượng phép vay ngoại tệ so với trừ trường hợp cho vay để nhập máy móc, cơng nghệ, ngun liệu,…phục vụ xuất Khơng trì quyền sở hữu ngoại tệ khơng có nguồn gốc hợp pháp Cần có quy chế rõ ràng việc sở hữu ngoại tệ có chế tài ngoại tệ không rõ nguồn gốc Sử dụng công cụ sách tiền tệ (như lãi suất, dự trữ bắt buộc,…) để tác động đến điều kiện thị trường nhằm làm cho đồng Việt Nam hấp dẫn đô la Mỹ 2.3 Cac chủ trương quy định quản lý, lưu hành ngoại tệ Chi trả ngoại tệ Việt Nam bao gồm tiền mặt hay chuyển khoản không phép, trừ trường hợp trả chuyển khoản cho tổ chức kinh doanh NHNN cho phép tiếp tục thu ngoại tệ Việc chi trả cho người nước khoản tiền tiền lương, thu nhập từ xuất lao động…bằng ngoại tệ tiền mặt theo yêu cầu nên chấm dứt Việc thực tài khoản tiền gửi ngoại tệ chi trả tiền Việt Nam, việc chi trả kiều hối điều chỉnh để cá nhân nhận kiều hối VND Nhà nước nên khuyến khích đưa đồng Việt Nam (VND) tham gia quan hệ vay trả nợ nước đầu tư nước vào Việt Nam, cho phép nhà đầu tư 31 nước ngồi sử dụng VND tham gia góp vốn FDI Việt Nam để người nước chấp nhận VND tốn, xóa bỏ việc chuyển tiền FDI (đầu tư trực tiếp nước ngồi) phải xuất trình chứng nhận hồn thành nghĩa vụ tài xóa bỏ quy định cân đối ngoại tệ FDI Phải giảm chi phí giao dịch VND so với giao dịch USD có tác dụng nâng cao tính chuyển đổi đồng nội tệ ổn định sách kinh tế vĩ mơ, ổn định tiền tệ xã hội để giúp người dân tin tưởng vào đồng nội tệ Áp dụng biện pháp nhằm biến USD thành loại hàng hóa bình thường, đồng thời xử phạt nghiêm minh sai phạm để chấn chỉnh việc mua bán ngoại tệ thị trường tự Cá nhân có tài khoản ngoại tệ NHTM rút để cất giữ riêng nước chi tiêu Khi rút tiền ngoại tệ phải có giấy tờ chứng minh sử dụng ngoại tệ cách hợp lí Với giải pháp này, tỷ giá điều hành thống hơn, cơng cụ tài phái sinh đẩy mạnh để hỗ trợ hạn chế rủi ro tỷ giá, tạo lòng tin dân chúng vào VND Những khoản vay nước ngồi Chính phủ, kể khoản vay phủ bảo lãnh khoản thu từ phát hành trái phiếu ngoại tệ phủ giải ngân cho đơn vị thụ hưởng hay quan thực dự án VND Ngăn chặn giảm dần hoạt động kinh tế ngầm, kiểm sốt chặt chẽ tình trạng bn lậu, tình trạng bán hàng thu ngoại tệ nước Cần có biện pháp chế tài để hạn chế đến mức tối đa việc lưu thông sử dụng đô la Mỹ, niêm yết giá đô la Mỹ thị trường Việt Nam Để thực mục tiêu đó, cần phải nâng cao tính chuyển đổi VND nước Việc thực sở xây dựng chế tỷ giá linh hoạt hơn, tăng dự trữ ngoại hối Nhà Nước 32 KẾT LUẬN Quá trình kiềm chế đẩy lùi tình trạng la hóa thành cơng tiền đề cần thiết để Việt Nam có chế tỷ giá hối đoái linh hoạt Với mở cửa khu vực tài năm tới tự hóa giao dịch tài khoản vốn, việc đạt mục tiêu kiềm chế đẩy lùi tình trạng la hóa việc làm khó khăn Để làm cần phải có thời gian tâm cao Điều quan trọng mặt tích cực mang lại lợi ích tượng la hóa thị trường Việt Nam khơng bị xóa bỏ, tồn đan xen chế thị trường mở cửa hội nhập, sử dụng giải pháp bổ sung sách tiền tệ tích cực đất nước giai đoạn mới, mặt tiêu cực tượng la hóa cần kiềm chế, đẩy lùi xóa bỏ 33 TÀI LIỆU THAM KHẢO 34 PGS.TS Lê Thị Tuấn Nghĩa ThS Phạm Mạnh Hùng, Những điểm nhấn quản lý ngoại hối năm 2014 số khuyến nghị Ths Trần Văn Hùng Ths Lê Thị Mai Hương, Chống Đơla hóa: Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam? Phạm Thị Hoàng Anh, Chu Khánh Lân Phạm Mỹ Linh, 2013, “Diễn biến tỷ giá thị trường ngoại tệ Việt Nam tác động sách Ngân hàng Nhà nước”, Báo cáo Ngân hàng năm 2013 Học Viện Ngân hàng Nguyễn Đắc Hưng, 2014, Phân tích nguyên nhân diễn biến tỷ giá giai đoạn nay, tạp chí ngân hàng, số 22/2014 Lê Thị Tuấn Nghĩa Phạm Mạnh Hùng, Sử dụng lãi suất để điều tiết tỷ giá Hai năm nhìn lại, tạp chí Ngân hàng, số 1+2/2014 Tô Trung Thành, 2014, Cơ chế tỷ giá: Đánh giá rủi ro giải pháp thể chế, Báo cáo kinh tế vĩ mô 2014 Ủy ban Kinh tế Quốc hội Đơi nét q trình Đơ la hóa Việt Nam, tham khảo tại: http://www.saga.vn/doi-net-ve-qua-trinh-do-la-hoa-tai-viet-nam~34426 ( tham khảo ngày 16 tháng năm 2015) Trần Văn Hùng (2014), Chống la hố : Bài học cho Việt Nam, Tạp chí Tài số – 2014 Huỳnh Bửu Sơn, Sống chung với đô la hoá Tham khảo http://www.tienphong.vn/Kinh-Te/song-chung-voi-dola-hoa-169099.tpo ThS.Vương Xuân Nguyên, Ảnh hưởng la hóa kinh tế việt nam điều kiện hội nhập quốc tế, Tham khảo tại: http://www.officeonline.vn/? page=news&act=detail&id=556781 ( tham khảo ngày 10 tháng năm 2015) Frederic S.Mishkin- Tiền tệ, ngân hàng thị trường tài chính- NXB Khoa học kỹ thuật,2001 Nguyễn Văn Tiến (2007), Lý thuyết tiền tệ, NXB thống kê 35 Chiến tranh lạm phát, NXB Lao động,2009 Andreas Hauskrecht, Dollarization in Vietnam - Kelley School of Business, India University 36 ... độ la hóa dạng tiền gửi, tiền vay, cần đánh giá tình trạng la hóa tiền mặt để có giải pháp phù hợp Nhìn nhận góc độ la hóa tiền gửi, mức độ la hóa Việt Nam có xu hướng giảm xuống, từ 30% vào... chế la hóa nỗi lo sợ tiền giả (ngay Mỹ khó phân biệt tiền giả mà công nghệ làm tiền giả ngày tinh vi máy móc có khó phát được) Chương 2: THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA TẠI VIỆT NAM Hiện tượng kinh tế Việt. .. kinh tế Việt Nam sử dụng rộng rãi đồng đô la Mỹ giao dịch buôn bán bắt đầu đươc ý đến từ năm 1988 ngân hàng phép nhận tiền gửi đồng đô la Các giai đoạn đáng ý tình trạng la hóa Việt Nam sau: Giai