Tiểu luận: Đô la hóa ở Việt Nam - Thực trạng và giải pháp pdf

Khái niệm đô la hóa Đô la hoá có thể hiểu một cách thông thường là trong một nền kinh tế khi ngoại tệ được sử dụng một cách rộng rãi thay thế cho đồng bản tệ trong toàn bộ hoặc một sốchứ

MỤC LỤC

MỤC LỤC 1

LỜI MỞ ĐẦU 1

Chương I: Lý luận chung về đô la hóa và tác động của nó đối với nền kinh tế 2

CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA Ở VIỆT NAM 9

Biểu đồ 1 Tỉ lệ đô la hóa ở Việt Nam giai đoạn 1998 - 2005 9

Nguồn: VNEconomy 9

Biểu đồ: Tỉ lệ đô la hóa giai đọa 1989 – 2007 của Việt Nam 12

Bảng 3 : Tỷ lệ dư nợ cho vay bằng ngoại tệ trên tổng dư nợ cho vay 13

Bảng : Chỉ số CPI của Việt Nam giai đoạn 1998 - 2009 15

Bảng : Biến động tỉ giá hối đoái của Việt Nam giai đoạn 1988 - 2010 18

Đvt: Đồng/USD 19

Biểu đồ : Tình hình FDI giai đoạn 1990 - 2009 23

Bảng 4 : Lượng kiều hối chuyển về Việt Nam trong các năm gần đây 23

KẾT LUẬN 33

LỜI MỞ ĐẦU

Trong nền kinh tế hiện đại, cùng với tiến trình hội nhập diễn ra mạnh mẽ, quá trình tự do hóa tài chính liên tục, các luồng tài chính dòng vốn được giao lưu tự do và xuyên suốt từ quốc gia này sang quốc gia khác Trong bối cảnh đó nền kinh tế mỗi quốc gia càng gắn liền với tình hình biến động kinh tế chính trị diễn ra trong toàn cầu, Việt Nam chúng ta đã gia nhập WTO, cũng chịu sự tác động to lớn trong xu thế đó Một nền kinh tế phát triển ổn định bền vững, tự chủ về tài chính sẽ giúp nền kinh tế đất nước có sức đề kháng trước những cú sốc kinh tế bên ngoài nhất là các cuộc khủng hoảng kinh tế “Chẩn đoán” ra các căn bệnh của nền kinh tế và tìm cách “chữa trị” nó

là cách hữu hiệu để đứng vững trên con đường hội nhập, trong đó vấn đề đặt ra đối với

hệ thống tài chính cũng như nền kinh tế hiện nay là tình hình “đôla hóa” mà theo các chuyên gia “đôla hóa Việt Nam đang ở mức báo động” có thể ảnh hưởng rất sâu sắc đối với nền kinh tế Việt Nam

Hiện tượng đôla hóa bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong đó tiền

tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là đôla Mỹ, được sử dụng trong giao lưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Cho nên người ta thường gọi hiện tượng ngoại

tệ hóa là "đôla hóa" Để có một cách đánh giá tổng quát hơn về tình trạng đô la hoá., cũng như tìm ra những giải pháp khắc phục tình trạng đô la hoá ở Việt Nam là vấn đề

cần thiết và cấp bách, nhóm 3 chọn đề tài: "Đô la hóa ở Việt nam: thực trạng và giải

kinh tế bị đôla hóa bằng đồng USD mà cụ thể là nên kinh tế Việt Nam trong giai đoạn

từ sau cải cách kinh tế đến nay

Do kiến thức và thời gian còn hạn chế nên bài viết không tránh khỏi những thiếuxót, sai lầm, chúng tôi rất mong được sự đóng góp ý kiến của thầy, cô giáo và các bạn.Qua đây, nhóm 3 xin cảm ơn PGS – TS Phạm Thị Thu Thảo đã hướng dẫn chúng tôihoàn thành đề tài này

Kết cấu đề tài gồm 3 phần:

Chương I: Lý luận chung về đô la hóa và tác động của nó đối với nền kinh tế

Chương II: Thực trạng đô la hóa ở Việt Nam

Chương III: Kinh nghiệm và giải pháp khắc phục hiện tượng đô la hóa ở Việt Nam

3

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HÓA VÀ TÁC ĐỘNG CỦA NÓ ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ

I Lý luận chung về đô la hóa

1 Khái niệm đô la hóa

Đô la hoá có thể hiểu một cách thông thường là trong một nền kinh tế khi ngoại

tệ được sử dụng một cách rộng rãi thay thế cho đồng bản tệ trong toàn bộ hoặc một sốchức năng tiền tệ, nền kinh tế đó bị coi là đô la hoá toàn bộ hoặc một phần Sở dĩ đây làtên gọi chung của hiện tượng ngoại tế hóa, nhưng do đồng Đô la Mỹ từ trước tới nayluôn chiếm vị thế quan trọng nhất trong nền kinh tế quốc tế nên người ta thường gọihiện tượng ngoại tệ hoá là "đô la hoá"

Theo tiêu chí của IMF đưa ra, một nền kinh tế được coi là có tình trạng đô lahoá cao khi mà tỷ trọng tiền gửi bằng ngoại tệ chiếm từ 30% trở lên trong tổng khốitiền tệ mở rộng (M2); bao gồm: tiền mặt trong lưu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiềngửi có kỳ hạn, và tiền gửi ngoại tệ Theo đánh giá của IMF năm 1998 trường hợp đô lahoá cao có 19 nước, trường hợp đô la hoá cao vừa phải với tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2khoảng 16,4% có 35 nước, trong số đó có Việt Nam

2 Phân loại đô la hóa

Đô la hoá được phân ra làm 3 loại: đô la hoá không chính thức (unofficialDollarization), đô la hoá bán chính thức (semiofficial dollarization), và đô la hoá chínhthức (official dollarization)

- Đô la hoá không chính thức là trường hợp đồng đô la được sử dụng rộng rãitrong nền kinh tế, mặc dù không được quốc gia đó chính thức thừa nhận

Đô la hoá không chính thức có thể bao gồm các loại sau:

• Các trái phiếu ngoại tệ và các tài sản phi tiền tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi bằng ngoại tệ ở nước ngoài

• Tiền gửi ngoại tệ ở các ngân hàng trong nước

• Trái phiếu hay các giấy tờ có giá bằng ngoại tệ cất trong túi

- Đô la hoá bán chính thức là những nước có hệ thống lưu hành chính thức haiđồng tiền Ở những nước này, đồng ngoại tệ là đồng tiền lưu hành hợp pháp, và thậmchí có thể chiếm ưu thế trong các khoản tiền gửi ngân hàng, nhưng đóng vai trò thứ cấptrong việc trả lương, thuế và những chi tiêu hàng ngày Các nước này vẫn duy trì mộtngân hàng trung ương để thực hiện chính sách tiền tệ của họ

- Đô la hoá chính thức (hay còn gọi là đô la hoá hoàn toàn) xảy ra khi đồng

chỉ được sử dụng hợp pháp trong các hợp đồng giữa các bên tư nhân, mà còn hợp pháptrong các khoản thanh toán của Chính phủ Nếu đồng nội tệ còn tồn tại thì nó chỉ có vaitrò thứ yếu và thường chỉ là những đồng tiền xu hay các đồng tiền mệnh giá nhỏ.Thông thường các nước chỉ áp dụng đô la hoá chính thức sau khi đã thất bại trong việcthực thi các chương trình ổn định kinh tế.

Đô la hoá chính thức không có nghĩa là chỉ có một hoặc hai đồng ngoại tệ đượclưu hành hợp pháp Tuy nhiên, các nước đô la hoá chính thức thường chỉ chọn mộtđồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp

Theo đánh giá của IMF năm 1998, 19 nước có mức độ đô la hoá cao với tỷ lệtiền gửi ngoại tệ/M2 lớn hơn 30%, bao gồm các nước: Argentina, Azerbaijian, Belarus,Bolivia, Cambodia, Costa Rica, Croatia, Georgia, Guinea - Bissau, Laos, Latvia,Mozambique, Nicaragua, Peru, Sao Tome, Principe, Tajikistan, Turkey và Uruguay 35nước có mức độ đô la hoá vừa phải với tỷ lệ tiền gửi/M2 khoảng 16,4%, bao gồm cácnước: Albania, Armenia, Bulgaria, Cộng hoà Czech, Dominica, Honduras, Hungary,Jamaica, Jordan, Lithuania, Macedonia, Malawi, Mexico, Moldova, Mongolia,Pakistan, Philippines, Poland, Romania, Russia, Sierra Leone, Cộng hoà Slovak,Trinidad, Tobago, Uganda, Ukraine, Uzbekistan, Việt Nam, Yemen và Zambia

Theo nghiên cứu của Hệ thống dự trữ Liên bang Mỹ, hiện tại người nước ngoàinắm giữ từ 55 đến 70% tổng số đô la Mỹ đang lưu hành trên thế giới

Theo đánh giá của IMF, Việt Nam là nước “đô la hóa không chính thức”

3 Nguyên nhân của đô la hóa

Trước hết, đô la hoá là hiện tượng phổ biến xẩy ra ở nhiều nước, đặc biệt là ở

các nước chậm phát triển Đô la hoá thường gặp khi một nền kinh tế có tỷ lệ lạm phátcao, sức mua của đồng bản tệ giảm sút thì người dân phải tìm các công cụ dự trữ giá trịkhác, trong đó có các đồng ngoại tệ có uy tín Song song với chức năng làm phươngtiện cất giữ giá trị, dần dần đồng ngoại tệ sẽ cạnh tranh với đồng nội tệ trong chức nănglàm phương tiện thanh toán hay làm thước đo giá trị

Tình trạng đô la hoá bao gồm cả ba chức năng thuộc tính của tiền tệ, đó là:

• Chức năng làm phương tiện thước đo giá trị

• Chức năng làm phương tiện cất giữ

• Chức năng làm phương tiện thanh toán

Thứ hai, hiện tượng đô la hoá bắt nguồn từ cơ chế tiền tệ thế giới hiện đại, trong

đó tiền tệ của một số quốc gia phát triển, đặc biệt là đô la Mỹ, được sử dụng trong giaolưu quốc tế làm vai trò của "tiền tệ thế giới" Nói cách khác, đô la Mỹ là một loại tiền

5

mạnh, ổn định, được tự do chuyển đổi đã được lưu hành khắp thế giới và từ đầu thế kỷ

XX đã dần thay thế vàng, thực hiện vai trò tiền tệ thế giới

Ngoài đồng đô la Mỹ, còn có một số đồng tiền của các quốc gia khác cũng đượcquốc tế hoá như: bảng Anh, mác Đức, yên Nhật, France, Thụy Sỹ, Euro của EU nhưng vị thế của các đồng tiền này trong giao lưu quốc tế không lớn; chỉ có đô la Mỹ

là chiếm tỷ trọng cao nhất (khoảng 70% kim ngạch giao dịch thương mại thế giới) Chonên người ta thường gọi hiện tượng ngoại tệ hoá là "đô la hoá"

Thứ ba, trong điều kiện của thế giới ngày nay, hầu hết các nước đều thực thi cơ

chế kinh tế thị trường mở cửa; quá trình quốc tế hoá giao lưu thương mại, đầu tư vàhợp tác kinh tế ngày càng tác động trực tiếp vào nền kinh tế và tiền tệ của mỗi nước,nên trong từng nước xuất hiện nhu cầu khách quan sử dụng đơn vị tiền tệ thế giới đểthực hiện một số chức năng của tiền tệ Đô la hoá ở đây có khi là nhu cầu, trở thànhthói quen thông lệ ở các nước

Mức độ đô la hoá ở mỗi nước khác nhau phụ thuộc vào trình độ phát triển nềnkinh tế, trình độ dân trí và tâm lý người dân, trình độ phát triển của hệ thống ngânhàng, chính sách tiền tệ và cơ chế quản lý ngoại hối, khả năng chuyển đổi của đồngtiền quốc gia Những yếu tố nói trên ở mức độ càng thấp thì quốc gia đó sẽ có mức độ

đô la hoá càng cao

II Tác động của hiện tượng đô la hóa

Tình trạng "đô la hoá" nền kinh tế có tác động tích cực và tác động tiêu cực

1 Những tác động tích cực

Thứ nhất, việc sử dụng càng nhiều đồng ngoại tệ mạnh trong nền kinh tế nhưđồng đô la Mỹ thay cho đồng nội tệ yếu sẽ làm giảm áp lực đối với nền kinh tế trongnhững thời kỳ lạm phát cao, bị mất cân đối và các điều kiện kinh tế vĩ mô không ổnđịnh Do có một lượng lớn đô la Mỹ trong hệ thống ngân hàng, sẽ là một công cụ tựbảo vệ chống lại lạm phát và là phương tiện để mua hàng hoá ở thị trường phi chínhthức

Ở các nước đô la hoá chính thức, bằng việc sử dụng đồng ngoại tệ, họ sẽ duy trìđược tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp làm tăng sự an toàn đối với tài sản tưnhân, khuyến khích tiết kiệm và cho vay dài hạn Hơn nữa, ở những nước này ngânhàng trung ương sẽ không còn khả năng phát hành nhiều tiền và gây ra lạm phát, đồngthời ngân sách nhà nước sẽ không thể trông chờ vào nguồn phát hành này để trang trảithâm hụt ngân sách, kỷ luật về tiền tệ và ngân sách được thắt chặt Do vậy, các chương

Thứ hai, đô la hóa sẽ tăng cường khả năng cho vay của ngân hàng và khả nănghội nhập quốc tế Với một lượng lớn ngoại tệ thu được từ tiền gửi tại ngân hàng, cácngân hàng sẽ có điều kiện cho vay nền kinh tế bằng ngoại tệ, qua đó hạn chế việc phảivay nợ nước ngoài, và tăng cường khả năng kiểm soát của ngân hàng trung ương đốivới luồng ngoại tệ Đồng thời, các ngân hàng sẽ có điều kiện mở rộng các hoạt độngđối ngoại, thúc đẩy quá trình hội nhập của thị trường trong nước với thị trường quốc tế.

Tác động tích cực thứ ba là hạ thấp chi phí giao dịch Ở những nước đô la hoáchính thức, các chi phí như chênh lệch giữa tỷ giá mua và bán khi chuyển từ đồng tiềnnày sang đồng tiền khác được xoá bỏ Các chi phí dự phòng cho rủi ro tỷ giá cũngkhông cần thiết, các ngân hàng có thể hạ thấp lượng dự trữ, vì thế giảm được chi phíkinh doanh

Thứ tư là thúc đẩy thương mại và đầu tư Các nước thực hiện đô la hoá chínhthức có thể loại bỏ rủi ro cán cân thanh toán và những kiểm soát mua ngoại tệ, khuyếnkhích tự do thương mại và đầu tư quốc tế Các nền kinh tế đô la hoá có thể được, chênhlệch lãi suất đối với vay nợ nước ngoài thấp hơn, chi ngân sách giảm xuống và thúcđẩy tăng trưởng và đầu tư

Cuối cùng là thu hẹp chênh lệch tỷ giá trên hai thị trường chính thức và phíchính thức Tỷ giá chính thức càng sát với thị trường phi chính thức, tạo ra động cơ đểchuyển các hoạt động từ thị trường phi chính thức (bất hợp pháp) sang thị trường chínhthức (thị trường hợp pháp)

- Làm giảm hiệu quả điều hành của chính sách tiền tệ :

• Gây khó khăn trong việc dự đoán diễn biến tổng phương tiện thanh toán, do đódẫn đến việc đưa ra các quyết định về việc tăng hoặc giảm lượng tiền trong lưu thôngkém chính xác và kịp thời

• Làm cho đồng nội tệ nhạy cảm hơn đối với các thay đổi từ bên ngoài, do đónhững cố gắng của chính sách tiền tệ nhằm tác động đến tổng cầu nền kinh tế thôngqua việc điều chỉnh lãi suất cho vay trở nên kém hiệu quả

• Tác động đến việc hoạch định và thực thi chính sách tỷ giá Đô la hoá có thểthực thi chính sách tỷ giá Đô la hoá có thể làm cho cầu tiền trong nước không ổn định,

7

do người dân có xu hướng chuyển từ đồng nội tệ sang đô la Mỹ, làm cho cầu của đồng

đô la Mỹ tăng mạnh gây sức ép đến tỷ giá

Khi các đối thủ cạnh tranh trên thị trường thế giới thực hiện phá giá đồng tiền,thì quốc gia bị đô la hoá sẽ không còn khả năng để bảo vệ sức cạnh tranh của khu vựcxuất khẩu thông qua việc điều chỉnh lại tỷ giá hối đoái

• Ở trong các nước đô la hoá không chính thức, nhu cầu về nội tệ không ổn định.Trong trường hợp có biến động, mọi người bất ngờ chuyển sang ngoại tệ có thể làmcho đồng nội tệ mất giá và bắt đầu một chu kỳ lạm phát Khi người dân giữ một khốilượng lớn tiền gửi bằng ngoại tệ, những thay đổi về lãi suất trong nước hay nước ngoài

có thể gây ra sự chuyển dịch lớn từ đồng tiền này sang đồng tiền khác (hoạt động đầu

cơ tỷ giá) Những thay đổi này sẽ gây khó khăn cho ngân hàng trung ương trong việcđặt mục tiêu cung tiền trong nước và có thể gây ra những bất ổn định trong hệ thốngngân hàng

Trường hợp tiền gửi của dân cư bằng ngoại tệ cao, nếu khi có biến động làm chongười dân đổ xô đi rút ngoại tệ, trong khi số ngoại tệ này đã được ngân hàng cho vay,đặc biệt là cho vay dài hạn, khi đó ngân hàng nhà nước của nước bị đô la hoá cũngkhông thể hỗ trợ được vì không có chức năng phát hành đô la Mỹ

Thứ hai là khiến cho chính sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ.Trong trường hợp đô la hoá chính thức, chính sách tiền tệ và chính sách lãi suất củađồng tiền khi đó sẽ do nước Mỹ quyết định Trong khi các nước đang phát triển và mộtnước phát triển như Mỹ không có chu kỳ tăng trưởng kinh tế giống nhau, sự khác biệt

về chu kỳ tăng trưởng kinh tế tại hai khu vực kinh tế khác nhau đòi hỏi phải có nhữngchính sách tiền tệ khác nhau

Thứ ba, Đô la hoá chính thức sẽ làm mất đi chức năng của ngân hàng trungương là người cho vay cuối cùng của các ngân hàng Trong các nước đang phát triểnchưa bị đô la hoá hoàn toàn, mặc dù các ngân hàng có vốn tự có thấp, song công chúngvẫn tin tưởng vào sự an toàn đối với các khoản tiền gửi của họ tại các ngân hàng.Nguyên nhân là do có sự bảo lãnh ngầm của Nhà nước đối với các khoản tiền này.Điều này chỉ có thể làm được đối với đồng tiền nội tệ, chứ không thể áp dụng được đốivới đô la Mỹ Đối với vác nước đô la hoá hoàn toàn, khu vực ngân hàng sẽ trở nên bất

ổn hơn trong trường hợp ngân hàng thương mại bị phá sản và sẽ phải đóng cửa khichức năng người cho vay cuối cùng của ngân hàng trung ương đã bị mất

CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG ĐÔ LA HÓA Ở VIỆT NAM

Đô la hóa có thể là một giải pháp hiệu quả đối với các nền kinh tế mở, khá nhỏ

và có mối quan hệ thương mại cũng như tài chính chặt chẽ đối với quốc gia cung cấpđồng tiền thay thế Việt Nam rõ ràng không phải là ứng cử viên được hưởng lợi từ đô-

la hóa do khác biệt lớn so với Mỹ về sự giàu có, cơ cấu kinh tế và sự hội nhập thấp vềthị trường vốn, lao động Ngoài ra, mặc dù đô-la là đồng tiền quốc tế chủ yếu, được ưutiên trong cán cân của Việt Nam, chứ không phải là đồng euro hay yen Nhật, nhưngViệt Nam lại có quan hệ thương mại đa dạng với các nước khác trên thế giới Mặc dùbuôn bán với Mỹ đang tăng nhanh song buôn bán với các nước châu Á, đặc biệt làNhật Bản và châu Âu cũng chiếm một tỷ trọng đáng kể

Bức tranh tổng quát về tình hình đôla hóa ở Việt Nam qua các năm được biểuhiện cụ thể qua số liệu sau:

Biểu đồ 1 Tỉ lệ đô la hóa ở Việt Nam giai đoạn 1998 - 2005

I Biểu hiện đô la hóa ở Việt Nam

Đô la hóa ở Việt Nam biểu hiện rõ ở hai lĩnh vực hoạt động quan trọng của nền kinh tếkhi Việt Nam bước vào nền kinh tế thị trường: thứ nhất là đô la hóa trong hoạt độngngân hàng và thứ hai là đô la hóa trong hoạt động thương mại, đầu tư

9

1 Đô la hóa trong hoạt động ngân hàng

Hiện tượng nền kinh tế Việt Nam sử dụng rộng rãi đồng đô la Mỹ trong giao dịchbuôn bán bắt đầu được chú ý đến từ năm 1988 khi các ngân hàng được phép nhậntiền gửi bằng đồng đô la Đến năm 1992, tình trạng đô la hoá đã tăng lên mạnh với hơn41% lượng tiền gửi vào các ngân hàng là bằng đô la USD Trước tình trạng này, Ngânhàng Nhà nước Việt Nam đã cố gắng đảo ngược quá trình đô la hoá nền kinh tế và đãkhá thành công khi giảm mạnh mức tiền gửi bằng USD vào các ngân hàng xuống còn20% vào năm 1996 Nhưng tiếp theo đó cuộc khủng hoảng tài chính châu Á đã khiếncho đồng tiền Việt Nam giảm giá trị, và Việt Nam lại tiếp tục chịu sức ép của tình trạng

đô la hoá

Đến cuối năm 2001, tỷ lệ đồng USD được gửi vào các ngân hàng tăng lên đến31,7% Tỷ lệ này có xu hướng giảm đáng kể trong những năm tiếp theo, đến năm 2003còn 23,6% và 9 tháng đầu năm 2004 là 22% Cuối năm 2007, con số này ở mức 20 - 21

% Đây là xu hướng tích cực, cho thấy tình trạng đô la hoá tài sản nợ trong hệ thốngngân hàng thương mại đang được kiềm chế một cách có hiệu quả, người dân đã cóniềm tin vào đồng tiền nội địa nhiều hơn Tuy nhiên, đến đầu năm 2008, khi tình trạnglạm phát tăng cao, tâm lý lo lắng về sự mất giá của đồng nội tệ tăng lên thì tình trạng

đô la hoá ở nước ta đang có nguy cơ trầm trọng trở lại

Ở Việt Nam, theo thống kê, tỷ lệ đô la hóa luôn ở mức trên 20% trong khi tỷ lệnày ở các nước trong khu vực thấp hơn rất nhiều, như: Indonesia, Thái Lan,Malaysia chỉ khoảng 7-10% Mục tiêu của Ngân hàng nhà nước Việt Nam tới năm

2010 sẽ giảm tỷ lệ này xuống còn 15%

Những năm qua, lượng tiền gửi tuyệt đối bằng USD tại các ngân hàng đã khôngngừng tăng lên, đặc biệt là ở hệ thống ngân hàng tại 2 thành phố lớn là Hà Nội và thànhphố Hồ Chí Minh Với nguồn vốn ngoại tệ đồ sộ đó, các ngân hàng thường có 2 cáchlựa chọn: một là đem gửi ở ngân hàng nước ngoài - những nước có lãi suất tiết kiệmbằng đồng USD cao hơn trong nước để kiếm lời bằng chênh lệch lãi suất hoặc thựchiện nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ trên thị trường ngoại tệ quốc tế; hai là đầu tư vàcho các doanh nghiệp trong nước vay Cách thứ nhất buộc các ngân hàng phải có mộtlượng USD tương đối lớn, song hiệu quả kinh tế không cao, lại luôn tiềm tàng nhiều rủi

ro do giá USD trên thị trường thế giới luôn biến đổi thất thường Điển hình là việcNgân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn đã từng có giai đoạn bị thua lỗ hàng

chục triệu USD do kinh doanh ngoại tệ Chính vì vậy mà các ngân hàng thường thựchiện theo cách thứ 2: đầu tư cho vay trong nước, và chính điều này đã làm gia tăng cácgiao dịch, thanh toán bằng USD trên nhiều loại thị trường Điều này không những đẩynhanh quá trình đô la hóa mà còn mang lại nhiều rủi ro cho doanh nghiệp vay vốn bằngUSD: họ kinh doanh bằng VNĐ nhưng phải trả nợ ngân hàng bằng USD và nghiễmnhiên sẽ phải gánh chịu rủi ro về tỷ giá.

Biểu hiện cụ thể của Đô la hóa ở Việt Nam qua các con số như sau :

Bảng 1 : Tỷ lệ tiền gửi bằng đồng USD trên tổng phương tiện thanh toán (FCD/M2) ở Việt Nam

Biểu đồ: Tỉ lệ đô la hóa giai đọa 1989 – 2007 của Việt Nam

Tuy nhiên về số tiền gửi tuyệt đối bằng đô la thì không ngừng tăng lên, đến tháng6/2007 đã ở mức 13,992 tỷ USD Con số này một mặt cho thấy tiềm lực nguồn vốnnhàn rỗi trong dân mà hệ thống ngân hàng có thể huy động được cho đầu tư phát triểnkinh tế, những mặt khác cũng đáng quan tâm ở góc độ đô la hoá

Bảng 2 : Khối lượng tiền gửi bằng đồng USD (FCD) tại các ngân hàng Việt Nam

Bảng 3 : Tỷ lệ dư nợ cho vay bằng ngoại tệ trên tổng dư nợ cho vay

mô lớn ở Hà Nội, thông tin ghi nhận được từ các giao dịch kinh tế ngầm có thể thấymức độ sử dụng đô la Mỹ trong xã hội nước ta rất đáng quan tâm Có thể nói Việt Nam

là một nền kinh tế bị đô la hoá một phần Tuy vậy, mức độ chính xác của đô la hoá là

số liệu rất khó xác định Trong một số năm khi lãi suất tiền gửi đồng đô la ở các ngânhàng nước ngoài ở mức cao, để sử dụng những đồng tiền đô la mà người dân đã gửivào ngân hàng, các ngân hàng trong nước đã đem phần lớn nguồn đô la gửi ra các ngânhàng nước ngoài, chủ yếu là ở Singapore và Hồng Kông, để kiếm lãi suất cao Điềunày có tác động xấu bởi vì những đồng đô la đó đã không được sử dụng để đầu tư trongnước

Đến năm 1992, lãi suất đồng đô la giảm mạnh, các ngân hàng Việt Nam khôngcòn thu lời được từ các tài khoản ở nước ngoài nên đành rút một lượng lớn tiền về, con

số đó khoảng từ 3 đến 4 tỷ USD Lượng tiền gửi ở nước ngoài giảm đi chỉ còn một nửatính đến thời điểm cuối năm 2003

Sau khi rút tiền đô la từ ngân hàng nước ngoài về, các ngân hàng Việt Nam bắtđầu cho các doanh nghiệp trong nước vay bằng đồng đô la để sinh lợi Nếu nhìn vềhình thức bên ngoài thì điều này có vè yên ổn đối với các ngân hàng, bởi vì họ nhậntiền gửi và cho vay đều bằng ngoại tệ nên có ít rủi ro Nhưng nếu xem xét kỹ, chúng tanhận thấy các doanh nghiệp đi vay sẽ gặp khó khăn khi đồng tiền Việt Nam bị giảmgiá Các doanh nghiệp này chủ yếu có doanh thu bằng đồng Việt Nam, nhưng họ phảitrả nợ bằng đồng USD Họ phải đứng trước các rủi ro về thay đổi tỷ giá giữa đồngUSD và đồng tiền Việt Nam mà không có những công cụ để phòng tránh rủi ro Nếu

13

đồng đô la tăng giá, nhiều doanh nghiệp Việt Nam sợ mất khả năng thanh toán nợ Khi

đó các ngân hàng chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng và từ đó dẫn đến khủng hoảng kinh tế

2. Đô la hoá trong lĩnh vực thương mại

Một lĩnh vực đô la hóa tương đối mạnh đó là bán hàng qua mạng, kinh doanh cácsản phẩm nhập khẩu, nhất là đồ điện tử, kinh doanh nhà hàng, khách sạn… Ta có thểthấy bằng trực giác việc niêm yết giá bằng cả VND lẫn USD ở hầu như 100% các trangweb bán đồ điện tử như: máy vi tính, các thiết bị gia dụng nhập ngoại v.v Mặc dù hailoại giá được đặt song song nhưng việc thanh toán thực tế thì luôn được thực hiện bằngUSD, nếu khách hàng thanh toán bằng VNĐ thì giá của hàng hóa sẽ dựa trên tỷ giá hốiđoái giữa VND và USD ngày hôm thực hiện giao dịch Những hàng hóa này thường lànhững hàng hóa mà doanh nghiệp Việt Nam phải nhập khẩu toàn bộ hoặc nhập khẩutừng liên kiện, nên giá của chúng phụ thuộc hoàn toàn vào USD, do vậy, các doanhnghiệp, để tránh rủi ro tỷ giá cho mình, buộc phải niêm yết giá bằng USD Ngoài ra,doanh nghiệp niêm yết giá bằng USD còn để tăng tính "hiện đại", "thương mại điệntử" Điều này rất đáng lo ngại vì kinh doanh qua mạng sẽ trở thành loại hình kinhdoanh chủ yếu trong tương lai

II Nguyên nhân của hiện tượng đô la hóa ở Việt Nam

Bên cạnh những nguyên nhân khách quan chung của hiện tượng đô la hóa, thì tạiViệt Nam còn có những nguyên nhân chủ quan, đặc thù dẫn tới tình trạng, mức độ đô

la hóa trong nền kinh tế hiện nay

1 Người dân mất lòng tin vào chính sách tiền tệ do tỷ lệ lạm phát không ổn định trong một thời gian dài và tâm lý lo ngại đồng nội tệ bị mất giá

Nguyên nhân này mang tính lịch sử, do Việt Nam từng trải qua một thời kỳ lạmphát trầm trọng Bất cứ một nền kinh tế nào bị đôla hóa đều có căn nguyên từ phát từngười dân mất lòng tin vào chính sách tiền tệ do tỷ lệ lạm phát không ổn định trongmột thời gian dài và đồng nội tệ bị mất giá, điều này làm gia tăng phí bảo hiểm rủi rođối với tài sản danh nghĩa bằng đồng nội tệ

Người dân mất lòng tin vào chính sách tiền tệ do tỷ lệ lạm phát không ốn địnhtrong một thời gian dài, tỷ giá hối đoái giảm, làm gia tăng các chi phí bảo hiểm rủi rođối với tài sản danh nghĩa bằng đồng nội tệ Do vậy, công chúng chuyển các tài sản

danh nghĩa sang một đồng tiền ổn định hơn hoặc các tài sản thực Tại Việt Nam làvàng và kể từ năm 1990 là đô la Mỹ.

Đó là sự mất lòng tin vào đồng nội tệ của người dân do những cuộc khủng hoảngtiền tệ sau năm 1985 và những năm 1997-1998 Thêm vào đó là hiện tượng lạm phátphi mã trong những năm cuối thập niên 80, đầu thập niên 90 càng làm làm cho đồngnội tệ mất giá nhanh và tạo cho những người giữ tiền cảm thấy quá rủi ro khi giữ mộtkhối lượng đồng nội tệ lớn Hơn thế nữa, sau một thời gian ổn định, chỉ số giá đangngày càng gia tăng khiến mọi người thêm ngần ngại hơn trong việc chuyển từ ngoại tệsang VNĐ Người ta thích dùng USD không chỉ vì tính ổn định mà còn vì sự gọn nhẹ

Chỉ số giá hàng tiêu dùng ở Việt Nam rất không ổn định Tỷ lệ lạm phát năm

1998 là 7.8%, giảm dần trong một số năm tiếp theo thậm chí nền kinh tế nằm trong tìnhtrạng giảm phát trong năm 2000 (tỷ lệ lạm phát -1,7%), tăng đột biến đạt 9.5% năm

2004 và dưới tác động của khhủng hoảng kinh tế thế giới, năm 2008 CPI đã tăng vọtlên 22,9%, gây ảnh hưởng rất lớn đến thị trường tiền tệ nói chung Ở Việt Nam, tuylạm phát trong những năm qua đã duy trì ở mức thấp không vượt quan 2 con số, tuynhiên trong thời gian qua tình hình thế giới có nhiều biến động, khủng hoảng khu vực,giá dầu leo thang, giá vàng nhiều biến động, điều này dẫn đến tâm lý người dân bất ankhi nắm giữ tài sản bằng VND Năm 2005, 2006 giá vàng và các mặt hàng chủ yếunhư xăng, điện, thép… đều tăng, giá lương thực tiêu dùng trong nước cũng tăng đáng

kể, tin nóng hổi nhất là ngành than cũng đang dự kiến tăng giá kéo theo dự kiến tănggiá của ngành sản xuất xi măng…

Biểu đồ: Chỉ số CPI của Việt Nam so với các nước trong khu vực giai đoạn 2000

- 2007

Những thay đổi về chính sách kinh tế và tiền tệ của chính phủ: Hai lần phá giátiền đồng vào các năm 1985 và 1997 – 1998 làm những người cất giữ tiền đồng bị thiệthại không nhỏ so với việc cất giữ bằng USD Do nền kinh tế còn nằm trong tình trạngnghèo nàn lạc hậu gặp phải những sai lầm trong cải tạo các thành phần kinh tế nhất làcải tạo giới công thương nghiệp miền Nam để áp dụng cơ chế bao cấp giống như ởmiền Bắc nên lạm phát tiếp tục gia tăng, từ chỗ giá trị đồng tiền (đồng NHNN VNđược đổi ngày 2/5/1978) sát với sức mua của đô la Mỹ (1,25đ/1USD) đã nhanh chóng

bị dãn ra, đồng tiền NHNN VN mất giá mạnh so với đồng USD, tháng 9/1985 tỷ giágiữa tiền đồng và USD là 150đ/USD

Trước tình hình đó, 14/9/1985 Nhà nước tiến hành đổi tiền lần 4 theo tỷ lệ 10đtiền NHNN cũ ăn 1đ tiền NHNN mới Đây là cuộc cách mạng tiền tệ theo trật tự ngượcTiền – Lương – Giá Sau đổi tiền tình trạng lạm phát càng tăng cao, 1986 lạm phát đạt774% Tháng 3 năm 1989 Việt Nam duy trì một hệ thống tỷ giá hối đoái có nhiều mứckhác nhau đều có lợi cho nhập khẩu Để hỗ trợ hoạt động xuất khẩu (năm 1989 ViệtNam đẩy mạnh đổi mới nền kinh tế nhằm mở rộng tự do hóa nền kinh tế và thay đổisản xuất công nghiệp từ thay thế nhập khẩu sang định hướng xuất khẩu), tỷ giá VND

so với USD được phá giá cho các giao dịch thương mại trong khuôn khổ các kế hoạchTrung ương Biến động tỷ giá được thể hiện qua bảng sau:

Bảng : Biến động tỉ giá hối đoái của Việt Nam giai đoạn 1988 - 2010

17