QUẢN TRỊ rủi RO

PHÂN LOẠI RỦI RO NHẬN DẠNG RỦI RO PHÂN LOẠI RỦI RO YOUNG, SMITH & WILLIAMS • Rủi ro tài sản • Rủi ro nguồn nhân lực • Rủi ro pháp lý MOWBRAY (1930) • Rủi ro túy • Rủi ro suy đốn NGƠN NGỮ MỚI CỦA RỦI RO • Rủi ro chiến lược – mục tiêu chiến lược & điều kiện thị trường tồn cầu, kinh tế, trị • Rủi ro tài – tiền tệ, lãi suất, rủi ro khoản & tín dụng • Rủi ro vận hành – rủi ro liên quan đến hệ thống, quy trình, cơng nghệ & người • Rủi ro tn thủ – quy định & luật pháp • Rủi ro danh tiếng – thiệt hại cho “nhãn hiệu” PHƯƠNG PHÁP NHẬN DẠNG RỦI RO NGUỒN RỦI RO • • • • • • • Mơi trường vật chất Mơi trường xã hội Mơi trường trị Mơi trường luật pháp Mơi trường hoạt động Mơi trường kinh tế Vấn đề nhận thức • • • • • Phân tích báo cáo tài Phương pháp lưu đồ Thanh tra trường Làm việc với phận khác Làm việc với nguồn bên ngồi PHƯƠNG PHÁP NHẬN DẠNG RỦI RO • • • • Phân tích hợp đồng Phân tích số liệu tổn thất Phương pháp truy lỗi Phân tích chuỗi rủi ro PHÂN TÍCH RỦI RO DỰA TRÊN CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH • ðÁNH GIÁ KHẢ NĂNG THANH TỐN • ðÁNH GIÁ KHẢ NĂNG SINH LỢI • CẤU TRÚC NGUỒN VỐN PHÂN TÍCH RỦI RO BẰNG PHƯƠNG PHÁP LƯU ĐỒ Nghiên cứu thò trường Ký kết hợp đồng • • Thiếu, nhiễu thông tin Năn g lực phận nghiên cứu thò trường • Rủi ro khâu ký kết • Nguồn nguyên liệu • • • Vận chuyển • • Mất mát, hư hỏng Tai nạn giao thông Kho bãi • • • Kỹ thuật bảo quản Mất mát, hư hỏng Giá cả, chất lượng nguyên liệu • • • • • Máy móc, thiết bò hỏng hóc Số lượng, chất lượn g nguyên liệu Lực lượng lao động: trình độ, kỷ luật … Môi trường sản xuất Chất lượng thành phẩm • • • • Kỹ thuật bảo quản Mất mát, hư hỏng Giá Chi phí tồn trữ Sản xuất Kho bãi Vận chuyển Thanh toán Tiêu thụ RỦI RO TRONG KÝ KẾT HỢP ðỒNG Chiến lược đầu tư lai tạo giốn g, kỹ thuật gieo trồn g Thiên tai, hạn hán… Lực lượng sản xuất nông nghiệp Giá cả, chất lượng vật tư nông nghiệp • • Mất mát, hư hỏng Tai nạn giao thông • Rủi ro khâu toán • • • • Tổ chức kênh phân phối Quảng cáo, khuyến Thò hiếu khách hàng thay đổi Cạnh tranh, giá biến động RỦI RO TRONG KÝ KẾT HỢP ðỒNG RỦI RO TRONG KÝ KẾT • Chủ thể • Ngơn ngữ • Nội dung ký kết • Pháp lý RỦI RO TRONG KÝ KẾT RỦI RO TRONG THỰC HIỆN RỦI RO TRONG THANH TỐN RỦI RO TRONG KÝ KẾT HỢP ðỒNG RỦI RO TRONG THỰC HIỆN • Chuẩn bị nguồn ngun liệu • Q trình sản xuất, chế biến • Vận chuyển, bốc dỡ, tồn trữ • Thời hạn giao hàng • Nghiệm thu RỦI RO TRONG KÝ KẾT HỢP ðỒNG RỦI RO TRONG THANH TỐN • Tiền mặt • ðiện chuyển tiền T/T • L/C ðO LƯỜNG RỦI RO ðO LƯỜNG RỦI RO CÁC KHÁI NIỆM CƠ BẢN • Chi phí ẩn • Các yếu tố rủi ro: tần số, mức độ nghiêm trọng • ðo lường mức độ nghiêm trọng tổn thất Thang đo định tính cho xác suất tổn thất Khả xảy ra? Quy trình bạn… Thang đo định tính cho mức độ nghiêm trọng Mức độ Thực Kế hoạch làm việc Chi phí Mức độ Ảnh hưởng ít, thay đổi Chưa vượt nhẹ bù đắp tiêu chi phí dự phòng có sẵn Cần hoạt động bổ sung, kịp thời điểm quan trọng Chi phí ước lượng vượt tiêu từ 1-5% 3;4 thứ yếu Giảm vừa phải thực Lỡ kế hoạch thứ yếu, kỹ thuật, trễ mốc thứ yếu hồi phục Chi phí ước lượng vượt tiêu từ 5-20% 5;6 trung bình Hiếm xảy … tránh hay giảm thiểu rủi ro cách hiệu dựa thực hành tiêu chuẩn 1;2 Khơng có ảnh hưởng Khả thấp … thường giảm thiểu rủi ro với sơ suất trường hợp tương tự 3;4 Giảm nhẹ thực kỹ thuật, quy trình trì Có thể xảy … giảm thiểu rủi ro này, có cần phải vận hành theo nhiều hướng 5;6 Khả cao … khơng thể giảm thiểu rủi ro này, quy trình khác 7-9 Gần chắn … khơng thể giảm thiểu rủi ro này, khơng có quy trình có sẵn 10 Giảm sút đáng kể thực kỹ thuật, hồi phục khó khăn Ảnh hưởng đến đường Chi phí ước găng chương trình lượng vượt tiêu từ 20-50% Mục tiêu kỹ thuật khơng thể đạt đến Khơng thể đạt cột mốc quan trọng Chi phí ước lượng vượt tiêu 50% 1;2 thấp 7-9 đáng kể 10 cao QUẢN TRỊ RỦI RO CÁC MỨC ðÁNH GIÁ RỦI RO QUẢN TRỊ RỦI RO CÁC MỨC ðÁNH GIÁ RỦI RO Mức độ ngiêm trọng Khả xảy Thảm khốc – Nhiệm vụ thất bại hồn tồn, tử vong, hay hệ thống Nghiêm trọng – Ảnh hưởng nhiệm vụ chủ yếu, tổn thương nặng, bệnh tật nghề nghiệp, hay hư hỏng hệ thống Nhiều – Ảnh hưởng nhiệm vụ chính, tổn thương, bệnh tật nghề nghiệp nhẹ, hay hư hỏng hệ thống phụ Ít – Ảnh hưởng nhiệm vụ quan trọng, tổn thương, bệnh tật nghề nghiệp nhẹ, hay hư hỏng hệ thống phụ Khơng đáng kể – Ảnh hưởng nhiệm vụ ít, tổn thương, bệnh tật nghề nghiệp nhẹ, hay hư hỏng hệ thống phụ Thường xun – Xảy liên tục vòng đời thiết bị/cơng việc Có thể xảy – Xảy nhiều lần vòng đời thiết bị/cơng việc Thỉnh thoảng – ðơi xảy vòng đời thiết bị/cơng việc Hiếm – Cơ hội xảy vòng đời thiết bị/cơng việc Rất khó xảy – Có thể xem khơng xảy vòng đời thiết bị/cơng việc ðịnh lượng Rủi ro = Xác suất xuất x Mức độ nghiêm trọng QUẢN TRỊ RỦI RO RISK ASSESSMENT CODE MATRIX MỨC ðỘ NGHIÊM TRỌNG KHẢ NĂNG XẢY RA Thứ tự ưu tiên để giải Thường xun Có thể xảy Thỉnh thoảng Hiếm Rất khó xảy Thảm khốc 1 3 Nghiêm trọng 1 Nhiều 4 Ít 4 Khơng đáng kể 4 PHƯƠNG PHÁP ðÁNH GIÁ RỦI RO Khả xảy Yếu tố rủi ro Hành động Cao hiệu chi phí Thấp Hành động Khơng cần hành động u cầu hành động Ít Thảm khốc Mức độ nghiêm trọng Source: Dr Geoff Benson, North Carolina State University ðánh giá rủi ro ðiểm số Giải thích Mức độ phụ thuộc mặt tổ chức C TB T Quy trình phải hoạt động cho tác nghiệp cốt lõi Quy trình cần thiết cho xử lý việc ngày Quy trình khơng quan trọng cho hoạt động ngày Xác suất để phương án thành cơng C TB T Khơng có kế hoạch cho quy trình thay Quy trình khác vận hành với xác suất < 0.5 Quy trình khác vận hành với xác suất > 0.5 Sự phụ thuộc vào tự động hóa C TB T Các chức kinh doanh phụ thuộc nhiều vào quy trình Các chức kinh doanh phụ thuộc vào quy trình Có thể vận hành thủ cơng mà khơng gây thiệt hại Tính quan trọng q trình kinh doanh C TB T Quy trình cốt lõi chức kinh doanh quan trọng Quy trình kinh doanh phụ Khơng phải quy trình quan trọng Quy trình chung phương pháp đánh giá rủi ro Quy trình chung phương pháp đánh giá rủi ro • Nhận dạng hiểm họa tổn thất tiềm liên quan đến sản phẩm hay quy trình • Nhận dạng rủi ro sản phẩm xếp hạng mức độ nghiêm trọng • Nhận dạng ngun nhân xếp hạng khả xảy • Ma trận mức độ rủi ro phân biệt rủi ro chấp nhận với rủi ro khơng thể chấp nhận dựa độ nghiêm trọng tổn thất khả tổn thất xảy • Xếp hạng rủi ro tổng thể cho rủi ro tiềm nhận Ma trận đánh giá rủi ro 3 1 1 1 3 2 3 2 2 3 3 2 1 3 3 1 1 3 4 1 5 2 1 2 2 1 Rrủ isi r k o 1 2 5 2 3 TToổ tnag l LPi ahbá iplil týy PNe hr â son nlựn ce ECx hpi epnh síe M S 10 11 12 13 14 15 16 17 l ứis si m ạonn g C Hri ệti AV tcha gậen ốln Sg y , hC àon qsut m h aenm pl tr ex ọn Sy , Ss g M ự te o phm d ụs thIn uộte RD crd eov hệep aen nhu then teh ố nde u g nc e GD oaon dh tiế W ilnlg ðO LƯỜNG RỦI RO 19 16 15 17 14 14 21 15 21 14 11 11 22 15 13 CÁC PHƯƠNG PHÁP ðỊNH LƯỢNG • Phương pháp khai triển tổn thất • Phương pháp khai triển tổn thất dựa đối tượng rủi ro • Ước lượng độ xác PHƯƠNG PHÁP KHAI TRIỂN TỔN THẤT HỆ SỐ KHAI TRỂN • Hệ số khai triển k năm = Tổng khiếu nại / Số khiếu nại phát sinh sau k năm • Sử dụng hệ số khai triển để ước lượng tổng số khiếu nại SỬ DỤNG HỆ SỐ KHAI TRIỂN ðỂ ƯỚC LƯỢNG TỔNG KHIẾU NẠI Năm Số khiếu nại phát sinh Hệ số khai triển Tổng số khiếu nại 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 30 21 18 42 28 25 32 27 35 33 19 1.00 1.00 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.08 1.19 1.57 3.33 30.00 21.00 18.18 42.84 28.84 26.00 33.60 29.16 41.65 51.81 63.27 Tổng 310 386.35 Số năm tính từ đầu kỳ Hệ số khai triển = Tổng khiếu nại / Số khiếu nại phát sinh 10 3.33 1.57 1.19 1.08 1.05 1.04 1.03 1.02 1.01 1.00 KHAI TRIỂN TỔN THẤT DỰA TRÊN ðỐI TƯỢNG RỦI RO Nghề nghiệp Xây dựng Hệ số quy đổi 1.00 Nhu cầu năm tới 233.4 Số đơn vị ước lượng 233.4 V.phòng 13.33 63.5 4.8 ðốc cơng 4.27 27.6 6.5 Quản lý 6.55 6.8 1.0 Hổ trợ 2.13 55.2 25.9 Tổng 271.6 ƯỚC LƯỢNG ðỘ CHÍNH XÁC ƯỚC LƯỢNG ðỘ CHÍNH XÁC • Maximum probable cost – MPC • Dung sai rủi ro • MPC = Tổn thất trung bình + t* ðộ lệch chuẩn Dung sai rủi ro MPC ƯỚC LƯỢNG PHÂN PHỐI TỔN THẤT ƯỚC LƯỢNG PHÂN PHỐI TỔN THẤT NGUỒN SỐ LIỆU ƯỚC LƯỢNG TRỰC TIẾP PHÂN PHỐI TỔNG TỔN THẤT ƯỚC LƯỢNG GIÁN TIẾP PHÂN PHỐI TỔNG TỔN THẤT CÁC TÍNH CHẤT CỦA PHÂN PHỐI TỔNG TỔN THẤT PHÂN PHỐI CỦA TỔNG TỔN THẤT ƯỚC LƯỢNG TRỰC TIẾP Năm 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 Tổng tổn thất hỏa hoạn 260000 35000 97000 425000 8000 18000 90000 82000 38000 35000 132000 49000 280000 5000 40000 10000 14000 76000 62000 620000 ƯỚC LƯỢNG PHÂN PHỐI TỔN THẤT ƯỚC LƯỢNG GIÁN TIẾP PHÂN PHỐI TỔNG TỔN THẤT •Phân phối tần số tổn thất mức độ nghiêm trọng •Lập bảng kết hợp •Mơ •Phương pháp giải tích Khoảng tổn thất Xác suất Xác suất tích lũy – 10,000 0.15 0.15 10,001 - 25,000 0.1 0.25 25,001 – 50,000 0.25 0.5 50,001 – 75,000 0.05 0.55 75,001 – 100,000 0.2 0.75 100,001 – 250,000 0.05 0.8 250,001 – 500,000 0.15 0.95 500,001 – 750,000 0.05 Nă m Số TT Gtrị Tần Mức độ Chỉ TS số nghiêm trọng số giá đch 1 1 1 2 2 500 600; 15000 25000 4000 700; 5000 600; 9000; 16000 7000 82 84 85 88 90 93 95 100 Mức độ nghiêm trọng đch 610 714; 17857 28409 4444 752; 5376 631; 9474; 16842 7000 Tần số Xác suất TT/năm 0.125 0.125 0.500 0.125 0.125 1.000 Mức độ tổn thất – 1000 1001 – 5000 5001 – 10000 10001 – 20000 20001 – 30000 Xác suất 0.417 0.083 0.250 0.167 0.083 1.000 ðẶC TRƯNG CỦA PHÂN PHỐI CỦA TỔNG TỔN THẤT • Giá trị trung bình: M(L) = ∑iPiLi • Phương sai: σ2 (L) = ∑Pi [Li − M(L)]2 • ðộ lệch chuẩn: σ( L) = σ ( L) • Hệ số biến thiên: CV = • Tổn thất trung bình: i L = σ( L ) M(L ) n n ∑ L j j=1 • ðộ lệch chuẩn:  n 2 S( L ) =  ∑ (L j − L )   n − j=1  Quản trị Rủi ro CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SỐT CHUNG Tránh, từ bỏ Ngăn ngừa KIỂM SỐT RỦI RO − Yếu tố mạo hiểm − Mơi trường − Tương tác Giảm thiểu − Tương tác − Kết − Hậu ðÁNH GIÁ CÁC QUY TRÌNH KIỂM SỐT CÁC BIỆN PHÁP CỤ THỂ • • • • • • Chuyển giao Quản trị thơng tin Biện pháp kiểm sốt bao gồm: • Các quy trình viết thành tài liệu để ngăn ngừa rủi ro phát sinh, e.g tu ngăn ngừa, cơng cụ ngăn ngừa hỏa hoạn, bảo vệ, quy trình vận hành • Hệ thống giám sát bảo đảm quy trình thực vận hành thiết kế • Bảo hiểm – nơi bảo hiểm bao gồm tổn thất lợi nhuận Quản lý kiện tụng Bắn nợ Tận thu Kế hoạch quản lý khủng hoảng Phân cách Dự phòng Các bước hoạch định cho tình bất ngờ Đánh giá giá Tổ chức ðội đánh giá Rủi ro Tiến hành đánh giá Rủi ro Triển khai kế hoạch Nhận dạng cố bộc phát Xếp ưu tiên & phạm vi Rủi ro Phát triển Tình Hoạ Hoạch đị định Kiểm nghiệm kế hoạch Thự Thực hiệ Sự cố bộc phát xảy Thực kế hoạch Th.sỹ Trần Quang Trung Diễn tập Rủi ro & Giải pháp, Ví dụ Rủi ro • Rủi ro đầu tư [ðầu tư khơng đạt lợi suất mong đợi] Giải pháp • Phân tích kỹ lưỡng hội đầu tư • Cân đối rủi ro qua danh mục đầu tư Hồi phụ phục Sự cố chấm dứt Khởi động kế hoạch hồi5phục Quản trị Rủi ro TÀI SẢN KHƠNG RỦI RO CẢI THIỆN ðƯỜNG BIÊN HIỆU QUẢ MƠ HÌNH ðỊNH GIÁ TÀI SẢN CAPM ðường thị trường chứng khốn SML k s = k RF + β (k m − k RF ) Trong ks lợi suất cổ phiếu kRF lợi suất trái phiếu phủ km lợi suất thị trường 19 20 MƠ HÌNH ðỊNH GIÁ TÀI SẢN CAPM 21 Th.sỹ Trần Quang Trung TÀI TRỢ RỦI RO TÀI TRỢ RỦI RO CÁC BIỆN PHÁP TÀI TRỢ RỦI RO GIỬ LẠI CHUYỂN GIAO BẰNG BẢO HIỂM CHUYỂN GIAO TÀI TRỢ PHI BẢO HIỂM • TRUNG HỊA RỦI RO • GIỬ LẠI HAY CHUYỂN GIAO? • • • • CÁC BIỆN PHÁP TÀI TRỢ RỦI RO Phân loại theo đối tượng tài trợ Giử lại Chuyển giao Phân loại theo cách chuẩn bị GIỬ LẠI • Ngồi dự tính • Có kế hoạch Contemporaneuos Prospective Retrospective CHUẨN BỊ NGÂN QUỸ • • • • Khơng chuẩn bị trước ngân quỹ Tài khoản nợ dự phòng Tài khoản tài sản dự phòng Chi nhánh bảo hiểm (Captive Insurers) THIẾT KẾ HỢP ðỒNG BẢO HIỂM Xác suất 0.5 0.1 0.2 0.1 0.1 GTTB Bảo hiểm 20 tr tồn phần Deductible Tổn Tiền bồi Tài Tiền bồi Tài thất thường sản thường sản 0 200 215 20 20 200 195 40 40 200 20 195 100 100 200 80 195 200 200 200 180 195 40 40 200 30 205 75% 100 tr Coinsurance Upper-limit Xác Tổn Tiền bồi Tài Tiền bồi Tài suất thất thường sản thường sản 0.5 0 215 215 0.1 20 15 210 20 215 0.2 40 30 205 40 215 0.1 100 75 190 100 215 0.1 200 150 165 100 115 GTTB 40 30 205 30 205 CHUYỂN GIAO TÀI TRỢ PHI BẢO HIỂM Chuyển giao kiểm sốt rủi ro Chuyển giao tài trợ rủi ro Chuyển giao tài trợ phi bảo hiểm TRUNG HỊA RỦI RO ðịnh nghĩa Cơng cụ Forwards, Futures, Swaps, Options So sánh biện pháp • Trung hòa • Bảo hiểm • Giử lại GIỬ LẠI HAY CHUYỂN GIAO? Các giới hạn chuyển giao Mức độ kiểm sốt Phí cho bảo hiểm Giá trị từ bảo hiểm Chi phí hội Thuế Bắt buộc phải giử lại RỦI RO TRONG KINH DOANH CÁC RỦI RO ðẶC THÙ RỦI RO HOẠT ðỘNG • ðịnh nghĩa rủi ro hoạt động • Các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro hoạt động • ðòn bẩy hoạt động CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ðẾN RỦI RO HOẠT ðỘNG RỦI RO HOẠT ðỘNG RỦI RO TÀI CHÍNH ẢNH HƯỞNG CỦA ðỊN BẨY TÀI CHÍNH CÁC CẤP ðỘ ðỊN BẨY ðỘ AN TỒN CỦA DOANH NGHIỆP CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ðẾN RỦI RO HOẠT ðỘNG • Biến động kinh tế giới • Sự thuận lợi hay khó khăn kinh tế nước • Các sách nhà nước • Các yếu tố cạnh tranh • Sự thay đổi sở thích, tâm lý người tiêu dùng ðòn bẩy hoạt động • Yếu tố đầu vào biến động • Khả điều chỉnh giá đầu giá đầu vào thay đổi • Khả kiểm sốt hoạt động sản xuất kinh doanh • Tỉ lệ định phí CÁC ðIỀU KIỆN THUẬN LỢI CHO VIỆC SỬ DỤNG NỢ RỦI RO TÀI CHÍNH • ðịnh nghĩa rủi ro tài • Các điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng nợ • ðòn bẩy tài ẢNH HƯỞNG CỦA ðỊN BẨY TÀI CHÍNH TRÊN LỢI SUẤT VỐN CHỦ SỞ HỮU Doanh thu Chi phí EBIT Lãi Lợi tức trước thuế Thuế (T% = 40%) Lợi tức Vốn chủ sở hữu Nợ (r% = 10%) Lợi nhuận / Vốn sở hữu • • • • • • • Doanh nghiệp lớn Doanh thu ổn định Cơng ty có tài sản có chức phổ thơng Cơng ty có đòn bẩy hoạt động thấp Tốc độ tăng trưởng nhanh Khả sinh lợi lớn Thuế suất cao ẢNH HƯỞNG CỦA ðỊN BẪY TÀI CHÍNH TRÊN LỢI SUẤT VỐN CHỦ SỞ HỮU 100 100 100 60 60 60 40 40 40 9.9 40 35 30.1 16 14 12.04 24 21 18.06 100 50 50 99 24% 42% 1806% ẢNH HƯỞNG CỦA ðỊN BẪY TÀI CHÍNH TRÊN LỢI SUẤT VỐN CHỦ SỞ HỮU Lãi suất thực tế DN phải chịu = Lãi suất danh nghĩa*(1-T%) THUẾ THUẾ / LÃI LỢI TỨC THUẦN LÃI Cấu trúc vốn mục tiêu • Cấu trúc vốn tối ưu cân đối rủi ro tỉ suất lợi nhuận cho giá cổ phiếu lớn • Các yếu tố quan trọng phải xem xét để định cấu trúc vốn là: a b c d CÁC CẤP ðỘ ðỊN BẨY Rủi ro kinh doanh Tình trạng thuế Khả tăng vốn điều kiện bất lợi Phong cách quản lý: Bảo thủ hay nổ ðỘ AN TỒN CỦA DOANH NGHIỆP Mức doanh thu an tồn Tỉ lệ doanh thu an tồn Cấp độ đòn bẩy hoạt động Cấp độ đòn bẩy tài Cấp độ đòn bẩy tổng hợp Tỉ lệ an tồn Khả tốn ngắn hạn Cấu trúc vốn • Cấp độ đòn bẩy tổng hợp DTL = DOL * DFL • • • • • • • • ðánh giá gián đoạn kinh doanh ðánh giá gián đoạn kinh doanh • Cấp độ đòn bẩy hoạt động DOL = % thay đổi EBIT + = EBIT F = S % thay đổi Doanh thu EBIT S − S* • Cấp độ đòn bẩy tài DFL = EBIT % thay đổi Lợi tức = % thay đổi EBIT EBIT − I Khả sống doanh nghiệp sau thảm họa gián đoạn hoạt động xảy Các vấn đề an tồn cho khách hàng nhân viên, nhân viên tìm Rủi ro vận hành, ảnh hưởng thiếu hụt lên vận hành, phụ thuộc lẫn hệ thống Gián đoạn ngân lưu Rủi ro dịch vụ Rủi ro doanh thu, khách hàng, thị phần Rủi ro pháp lý, vi phạm quy định hay pháp luật Rủi ro danh tiếng xã hội, xói mòn hình ảnh doanh nghiệp, lòng tin nhà đầu tư ðÁNH GIÁ RỦI RO CỦA DỰ ÁN PHÂN TÍCH ðỘ NHẠY (SENSITIVITY ANALYSIS) RỦI RO TRONG THẨM ðỊNH DỰ ÁN • • • Phân tích độ nhạy (Sensitivity Analysis) Phân tích tình (Scenario Analysis) Phương pháp mơ Monte Carlo RỦI RO TRONG QUẢN TRỊ DỰ ÁN PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG (SCENARIO ANALYSIS) PHƯƠNG PHÁP MƠ PHỎNG MONTE CARLO Là kỹ thuật phân tích rủi ro sử dụng phần mềm chun dùng Crystal Ball để mơ quy luật yếu tố ảnh hưởng tính tốn kết Bạn định mua khu nhà Futura Apartments để kinh doanh khách sạn, nghiên cứu tình hình kinh doanh ngành bạn có số kết sau: • Tiền th phòng khu vực 500 $ / tháng • Số phòng cho th tháng nằm khoảng từ 30 đến 40 • Chi phí hoạt động trung bình tháng cho tồn khu nhà khoảng 15000$ thay đổi tháng RỦI RO TRONG QUẢN TRỊ DỰ ÁN • PERT dùng thời gian trung bình hồn thành cơng việc để xác định đường găng (critical path), từ xác định thời gian hồn thành dự án • Kỷ thuật mơ đưa vào đặc trưng thực tế cho thời gian hồn thành dự án rủi ro liên quan LUFTHANSA RỦI RO TỈ GIÁ Phương án 1.Khơng phòng chống Tỷ giá DEM/USD ðánh giá phương án phòng chống rủi ro Khơng phòng chống hết Phòng chống hợp đồng forward Phòng chống rủi ro phần Phòng chống hợp đồng option Mua USD giữ đến ngày tốn C H I P H Í T H EO T Ư ØN G P H Ư Ơ N G ÁN Tổng chi phí (DEM) 20 00 19 00 2.3 1,150,000,000 18 00 3.Phòng chống phần 4.Phòng chống option 3.2 1,600,000,000 0.5(2.3+3.2) 1,375,000,000 Chi phí 17 00 2.Phòng chống 100% forward 16 00 1600 15 00 13 75 14 00 13 00 3.2 1,246,000,000 12 46 12 00 1150 11 00 2 3 3 3 Tỉ giá CƠNG CỤ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỈ GIÁ • • • • • Chính sách giá Chính sách tốn Hợp đồng xuất nhập song hành Hốn đổi ngoại tệ Lập quỹ dự phòng STRIP HEDGE Vào ngày / 1, nhu cầu vay là: Ngày / 1, bán loạt hợp đồng future: 15 March EDFC, 45 June EDFC, 20 Sept EDFC, 10 Dec EDFC 1/3: 1/6: 1/9: 1/12: Ngày 1/3 mua lại 15 March EDFC Ngày 1/6 mua lại 45 June EDFC Ngày 1/9 mua lại 20 Sept EDFC Ngày 1/12 mua lại 10 Dec EDFC 15 triệu USD 45 triệu USD 20 triệu USD 10 triệu USD Daily June gold futures for April 20, 2006 indicate new, higher support CƠNG CỤ PHỊNG NGỪA RỦI RO TỈ GIÁ • • • • • Kỹ thuật On Balance sheet Sử dụng hợp đồng forward Sử dụng hợp đồng future Sử dụng cơng cụ swap Sử dụng hợp đồng options ROLLING HEDGE Vào ngày / 1, nhu cầu vay là: 1/3: 15 triệu USD 1/6: 45 triệu USD 1/9: 20 triệu USD 1/12: 10 triệu USD Ngày 2/1, bán 90 March EDFC …………… Ngày 1/3, mua lại 90, bán 75 June EDFC Ngày 1/6, mua lại 75, bán 30 Sept EDFC Ngày 1/9, mua lại 30, bán 10 Dec EDFC Ngày 1/6, mua lại 10 Dec EDFC RỦI RO TÀI SẢN PHÂN LOẠI RỦI RO TÀI SẢN ðÁNH GIÁ CÁC TỔN THẤT VỀ TÀI SẢN YẾU TỐ THỜI GIAN CỦA TỔN THẤT PHÂN LOẠI RỦI RO TÀI SẢN Loại tài sản Ngun nhân rủi ro Kết trực tiếp, gián tiếp có yếu tố thời gian YẾU TỐ THỜI GIAN CỦA TỔN THẤT Giảm doanh thu Tăng chi phí YẾU TỐ THỜI GIAN CỦA TỔN THẤT Tăng chi phí • Do chịu chi phí cao hơn, nhiều hoạt động liên tục cần thiết • Do hủy hợp đồng th • Từ trang thiết bị khơng tháo dở bên th nhà ðÁNH GIÁ CÁC TỔN THẤT VỀ TÀI SẢN Giá thị trường Chi phí thay Chi phí thay có trừ khấu hao lỗi thời ðánh giá khơng có sửa chữa thay YẾU TỐ THỜI GIAN CỦA TỔN THẤT Giảm doanh thu • Do th nhà • Do gián đoạn hoạt động • Do gián đoạn bất ngờ RỦI RO NGUỒN NHÂN LỰC ðÁNH GIÁ TỔN THẤT CỦA NGƯỜI LAO ðỘNG ðÁNH GIÁ RỦI RO TRỰC TIẾP CỦA TỔ CHỨC CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO NGUỒN NHÂN LỰC ðÁNH GIÁ TỔN THẤT CỦA NGƯỜI LAO ðỘNG TẦN SỐ TỔN THẤT MỨC ðỘ TỔN THẤT ðÁNH GIÁ TỔN THẤT CỦA NGƯỜI LAO ðỘNG TẦN SỐ TỔN THẤT • Tỉ lệ tử vong • Tình hình sức khỏe • Tuổi già hưu trí • Thất nghiệp ðÁNH GIÁ TỔN THẤT CỦA NGƯỜI LAO ðỘNG MỨC ðỘ TỔN THẤT • Tổn thất thu nhập tiềm • Ước lượng nhu cầu • Các chi phí tăng thêm ðÁNH GIÁ RỦI RO TRỰC TIẾP CỦA TỔ CHỨC 1.Tổn thất người chủ chốt 2.Tổn thất khoản tín dụng 3.Tổn thất hoạt động bị đình trệ 4.Tổn thất nguồn nhân lực biến động 5.Chi phí tuyển dụng, huấn luyện, đào tạo ðÁNH GIÁ RỦI RO TRỰC TIẾP CỦA TỔ CHỨC Tổn thất chảy máu chất xám Tổn thất mâu thuẩn nội Tổn thất khơng sử dụng hiệu nguồn nhân lực Tổn thất tai nạn lao động 10.Tổn thất vi phạm pháp luật q trình tuyển dụng, sử dụng, sa thải CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO NGUỒN NHÂN LỰC Kế hoạch phát triển nguồn nhân lực Hệ thống bù đắp cho nhân viên Cải thiện mơi trường làm việc Thực quy chế an tồn lao động Mở rộng kinh doanh để ổn định nguồn nhân lực CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO NGUỒN NHÂN LỰC Kế hoạch phát triển nguồn nhân lực • Chính sách tuyển dụng • Phân cơng rõ ràng, hợp lý • Hệ thống đánh giá hợp lý • Hệ thống động viên hiệu • Cơ hội thăng tiến • Huấn luyện, bồi dưỡng, nâng cao nghiệp vụ CÁC BIỆN PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO NGUỒN NHÂN LỰC Hệ thống bù đắp cho nhân viên • Các chương trình phúc lợi • Bảo hiểm nhân thọ • Các biện pháp khuyến khích gắn với lương • Các biện pháp giúp nhân viên cải thiện sống CÁC VẤN ðỀ RỦI RO QUỐC GIA ðỊNH NGHĨA • Rủi ro quốc gia khả biến động khơng dự báo số thực quan trọng, gây từ việc tham gia vào giao dịch kinh doanh quốc tế, với hiểm họa khơng thể tránh khỏi kết thực sách nước sở khơng phải quốc gia gốc • • • • • ðịnh nghĩa Rủi ro trị Rủi ro kinh tế Rủi ro tài Rủi ro văn hóa ðỊNH NGHĨA • Rủi ro quốc gia rủi ro gắn với giao dịch kinh doanh quốc tế tồn biên giới quốc gia, tiền tệ quyền riêng biệt CÁC THÀNH PHẦN, THÀNH PHẦN CON CÁC HỖN HỢP RỦI RO KHÁC NHAU • Rủi ro quốc gia phân loại theo nguồn rủi ro • Thường phân biệt rủi ro trị rủi ro kinh tế bao gồm rủi ro tài • Rủi ro văn hóa thường bị bỏ qua • Các thành phần chia thành thành phần con, thành phần cấp nhỏ • Các thành phần rủi ro khác trùng lập – chẳng hạn rủi ro trị phản ánh phương diện khác rủi ro kinh tế • Sàng lọc rủi ro cấp dự án hay cơng ty • Rủi ro phân biệt theo mức độ phát triển loại tài sản rủi ro RỦI RO CHÍNH TRỊ BẤT ỔN CHÍNH TRỊ • Các thành phần • Chính phủ bất ổn: thay đổi chế độ dẫn đến thay đổi sách • Chính sách nhà nước thay đổi, khơng có thay đổi phủ • Xã hội bất ổn • Nguồn lực sở hạ tầng RỦI RO DO CHÍNH SÁCH NHÀ NƯỚC • Rủi ro truất hữu – nhiều hình thức khác nhau: • • • • Hạn chế mang lợi nhuận nước Quốc hữu hóa Các đe dọa thuế Thế lực ngầm • Thay đổi mơi trường đầu tư – Chính sách có liên quan? • ðảo – dùng qn đội: cách mạng đảo thường ta nghĩ, Thailand • Bầu cử – Mức độ khác biệt sách đảng đối lập phủ đương thời? Liệu chúng thực khơng? • Các đe dọa từ bên ngồi - Iraq • Chiến tranh RỦI RO DO Xà HỘI BẤT ỔN • Ngun nhân bất ổn: • Các khu vực • Các thành phần tơn giáo chủng tộc • Ý thức hệ • Cơ chế bất ổn: • Nội chiến • Biểu tình, vắng mặt khơng lý • Khủng bố • Vai trò tội phạm 10 RỦI RO KINH TẾ • Các thành phần • Rủi ro thực cơng việc • Rủi ro từ thị trường • Rủi ro sở hạ tầng Cần xem xét liên hệ với kinh tế nước chủ nhà – phía cung hay cầu Kết thực ảnh hưởng đến dự án? RỦI RO TỪ THỊ TRƯỜNG • Biến động khơng mong đợi giá • • • • Lạm phát, hay thiểu phát, thị trường hàng hóa Chi phí vốn tăng Chi phí đầu vào, kể lao động, tăng ðồng tiền giá (rủi ro chuyển đổi) • Thay đổi khơng mong đợi chất lượng đầu vào • Thay đổi khơng mong đợi vị, dẫn đến thay đổi nhu cầu • Quy định nhà nước thay đổi RỦI RO TÀI CHÍNH • Thật phần rủi ro kinh tế đơi bị đẩy lên bao trùm rủi ro kinh tế • Uy tín vay nợ • Rủi ro quyền = uy tín vay nợ phủ RỦI RO THỰC HIỆN • Phía cầu: tốc độ tăng trưởng thị trường • ðo lường nào? • Tốc độ tăng trưởng GDP / đầu người • Các gián đoạn tiềm năng: tình trạng cán cân tốn • Phía cung: chi phí chất lượng đầu vào – sáng kiến cơng ty RỦI RO DO CƠ SỞ HẠ TẦNG • Cơ sở hạ tầng định nghĩa rộng bao gồm thành phần kinh tế cung cấp yếu tố đầu vào cho hầu hết thành phần khác • Giao thơng vận tải • Phương tiện truyền thơng • Năng lượng • Cơ sở hạ tầng khơng cung cấp cần thiết UY TÍN VAY NỢ • Khơng giống rủi ro quốc gia liên quan đến khả trả nợ tổ chức • Uy tín vay nợ ảnh hưởng đến doanh nghiệp phụ thuộc vào dự tốn ngân quỹ • Các tổ chức khơng trả nợ nhiều lý • Mất khả chi trả • Tính khoản 11 RỦI RO CHÍNH QUYỀN • Rủi ro quyền dạng rủi ro tín dụng gắn với phủ khoản nợ • Lãi suất tăng thêm khoản vay tương tự mức rủi ro tương ứng • ðơi sử dụng đồng nghĩa rủi ro quốc gia RỦI RO DO CHI PHÍ GIAO DỊCH Văn hóa ảnh hưởng đến mức độ chi phí giao dịch theo nhiều cách: • Có tồn sở hạ tầng thích hợp cho thị trường? • Rủi ro tham nhũng • Mức độ tham nhũng có tăng? • Rủi ro máy quan liêu RỦI RO VĂN HĨA • Các thành phần: • Rủi ro chi phí giao dịch • Thơng thường chi phí giao dịch bao gồm chi phí tìm kiếm, đàm phán cưởng chế xác định phần yếu tố văn hóa tin tưởng, trung thành, trung thực • Rủi ro đàm phán • Thực phần rủi ro giao dịch, nên tách dính đến thương lượng với giới hữu quan RỦI RO TRONG ðÀM PHÁN • Cần tiếp xúc qua mạng quan hệ – cần thiết để có giấy phép, để tiếp cận thị trường hay tiếp cận yếu tố đầu vào • Cách thức đàm phán thay đổi theo quốc gia, chẳng hạn tầm quan trọng hợp đồng • Cấp giấy phép có khó khăn nghĩ? 12 ... Quản trị Rủi ro LÝ THUYẾT PORTFOLIO & QUẢN TRỊ RỦI RO LÝ THUYẾT PORTFOLIO VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO GIẢM THIỂU RỦI RO TRONG MỘT DANH MỤC BẢO HIỂM CÁC RỦI RO ðỘC LẬP VÀ ðỒNG NHẤT GIẢM THIỂU RỦI RO TRONG... TRONG ðẦU TƯ NGUỒN CỦA SỰ BẤT ðỊNH TRONG ðẦU TƯ Rủi ro thiếu thơng tin cơng ty Rủi ro lãi suất Rủi ro tỉ giá Rủi ro lựa chọn Rủi ro định thời điểm Rủi ro sức mua Rủi ro biến động thị trường Rủi. .. Chủ thể • Ngơn ngữ • Nội dung ký kết • Pháp lý RỦI RO TRONG KÝ KẾT RỦI RO TRONG THỰC HIỆN RỦI RO TRONG THANH TỐN RỦI RO TRONG KÝ KẾT HỢP ðỒNG RỦI RO TRONG THỰC HIỆN • Chuẩn bị nguồn ngun liệu •