BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Họ tên: Hoàng Anh Minh Lớp: GaMBA01.N02 BÀI LÀM Niêm yết Mỹ: Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Trong lúc thị trường chứng khoán nước chưa thể quay đầu ngắn hạn, lạm phát chưa thể "thuần phục", công việc kinh doanh doanh nghiệp dừng lại, huy động vốn vấn đề đau đầu cho nhà quản lý Thời gian này, kế hoạch huy động vốn từ thị trường chứng khoán nước coi thất bại dù doanh nghiệp hoạt động tốt đến đâu Bởi vậy, giải pháp huy động vốn thị trường nước ngoài, đặc biệt thị trường Mỹ, nơi từ trước tới luân chuyển đồng vốn tiếng sôi động tính chuyên nghiệp, cân nhắc doanh nghiệp Xuất ngoại – lối thoát cho toán vốn Các Doanh nghiệp Việt Nam tiến hành IPO thị trường chứng khoán Mỹ với việc đáp ứng đầy đủ số yêu cầu luật pháp sở Cách thứ : Để IPO doanh nghiệp cần phải đăng ký với Ủy ban chứng khoán Mỹ đề nghị công ty môi giới chứng khoán Mỹ bảo trợ Vốn mà công ty Việt Nam có lượng tiền mà công ty môi giới thu sau bán cổ phiếu Việt Nam Ưu điểm hình thức công ty Việt Nam phải khoản tiền trang trải chi phí pháp lý, kiểm toán, môi giới quảng cáo Nhược điểm, nhà đầu tư họ mua cổ phiếu công ty Việt Nam mà biết tới tên công ty môi giới chứng khoán Mỹ nhận bảo trợ Cách thứ : Các công ty thực mục tiêu huy động vốn theo hình thức spin-off, tức công ty tự phát hành cổ phiếu đăng kí với Ủy ban chứng khoán Mỹ để quan phân phối đến nhà đầu tư Cổ phiếu trao đổi thị trường chứng khoán Ủy ban thông qua, nhược điểm hình thức tốn nhiều chi phí thời gian Cách thứ 3: Sáp nhập nghịch (reverse takeover) Sáp nhập nghịch xảy công ty Việt Nam mua lại đủ số cổ phần kiểm soát công ty niêm yết thị trường chứng khoán Mỹ để có cổ phiếu niêm yết mà qua công đoạn IPO tốn nhiều thủ tục tiêu tốn thời gian khác Hiện hình thức huy động vốn thông qua việc vụ sáp nhập thâu tóm với công ty có tên SPAC (Specified Purpose Acquisition Company) dạng phổ biến sáp nhập nghịch SPAC công ty giai đoạn phát triển (hoặc thành Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp lập), kế hoạch mục tiêu kinh doanh cụ thể, hình thành nhằm mục đích tham gia vào vụ Mua lại sáp nhập (M&A) với công ty chưa xác định khác Các công ty SPAC phép tiến hành IPO bán chứng khoán theo quy định Ủy ban chứng khoán Sàn giao dịch Mỹ (SEC) Cách thứ khắc phục nhiều nhược điểm hai cách * Cavico hành trình niêm yết Mỹ Giới thiệu công ty Cavico – tên đầy đủ Công ty TNHH Cavico Việt Nam (Trước Công ty cổ phần xây dựng đầu tư Việt Nam) Trụ sở – Việt Nam: Tầng tòa nhà Sông Đà, Đường Phạm Hùng, Mỹ Đình, Từ Liêm, Hà Nội, Việt Nam Tel: (84-4) 768 4020 (84-4) 768 4030 Fax: (84-4) 768 4000 Văn phòng Mỹ: Cavico Contact: Cavico Corp Timothy Pham, Vice President and Director 714-843-5456 cavicohq@cavico.us or CCG Investor Relations Inc Roger Ellis, Senior Vice President 310-477-9800 Roger.ellis@ccgir.com http://www.ccgir.com Mã cổ phiếu: CAVO Sàn giao dịch: OTCBB Mảng: Services Ngành: Construction Điện thoại: (714) 843-5456 Được thành lập ngày 29/2/2000, Công ty Cavico với chức ngành nghề thi công xây dựng công nghiệp, hạ tầng sở, công trình ngầm, đập thuỷ điện, cầu, đường giao thông, khai thác mỏ, xây dựng dân dụng… với phạm vi hoạt Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp động khắp nước Trải qua năm tháng xây dựng phát triển, đến Cavico trở thành thương hiệu mạnh lĩnh vực xây dựng nhà đầu tư chuyên nghiệp khách hàng nước tin cậy thông qua việc tham gia thi công dự án lớn, trọng điểm nhà nước đầu tư vào ngành nghề phát triển sở hạ tầng, lượng, vật liệu xây dựng, khu du lịch dịch vụ đất nước Hiện với 3.000 cán bộ, công nhân viên có gần 700 chuyên gia, kỹ sư đào tạo qua trường chuyên ngành kinh nghiệm thực tiễn dự án, Cavico không ngừng phát triển đội ngũ nguồn nhân lực để đáp ứng yêu cầu dự án trọng điểm, có quy mô lớn tính chất phức tạp, xứng đáng với thương hiệu “Cavico – Không ngừng lớn mạnh” Cùng với nguồn nhân lực lành nghề, lực lượng trang thiết bị máy móc đại Cavico đầu tư từ hãng sản xuất tiếng giới Caterpillar, Atlas Copco, Tamrock, Volvo, Furukawa, Putzmeister Trang thiết bị đáp ứng yêu cầu cao dự án lớn đất nước dự án quốc tế mà tham gia • Năm 2000: Với xu đa dạng hóa kinh tế nhằm đáp ứng công xây dựng phát triển đất nước, Cavico thức thành lập ngày 29/2/2000 với chức ngành nghề thi công xây dựng hạ tầng sở, khai thác mỏ, công nghiệp phạm vi hoạt động khắp nước Ngay từ thành lập công ty xác định phương châm bước trở thành “Nhà đầu tư – Nhà thầu chuyên nghiệp” Với nỗ lực kinh nghiệm tâm công ty tham gia doanh nghiệp lớn Việt Nam lĩnh vực xây dựng để thi công dự án trọng điểm đất nước dự án cải tạo nâng cấp Quốc lộ (Đoạn Vinh – Đông Hà, Hà Nội – Lạng Sơn ), dự án xây dựng đường Hồ Chí Minh (Đoạn Khe Cò, A Lưới, Phước Sơn, Kon Tum ), dự án bốc xúc đất đá mỏ than Núi Béo, Việtminđô • Năm 2002: Phát huy sức mạnh tiếp tục khẳng định uy tín, kinh nghiệm trưởng thành từ dự án hoàn thành, Cavico thức trở thành hệ thống “Công ty mẹ - Công ty con”, loạt công ty TNHH thành viên thức thành lập Cavico Cầu hầm, Cavico Khai thác mỏ xây dựng, Cavico Xây lắp điện, Cavico Hạ tầng, Cavico Thương mại, Cavico Giao thông Cavico Thiết kế • Năm 2003: Từ thành công mô hình quản lý, với mục đích tăng cường sức mạnh sở liên danh, liên kết để thực thi công dự án có quy mô lớn Cavico kết hợp với đối tác mạnh Vinaconex thành lập Công ty cổ phần Vinavico, kết hợp với HabuBank thành lập Công ty cổ phần Cavico Xây dựng dự án lượng • Năm 2004: Đây mốc đánh dấu phát triển công ty, Cavico thức Thủ tướng Chính phủ ngành Bộ công nghiệp, Tổng công ty điện lực Việt Nam tin tưởng giao nhiệm vụ trở thành nhà thầu tham gia tổ hợp xây dựng dự án Nhà máy thủy điện Đồng Nai (Có công suất 180 MW) dự án Nhà máy thủy điện Đồng Nai (Có công suất 340 MW) theo chế 797, 400 Chính phủ Cùng với tin tưởng Cavico với nhà thầu khác tham gia xây dựng loạt dự án thủy điện trọng điểm nhà nước Buôn Kuốp, Bản Vẽ, BuôntuaShar, Đại Ninh, Bắc Bình • Năm 2005: Cùng với thành công lĩnh vực xây dựng bản, Cavico Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp • • • thức trở thành nhà đầu tư trực tiếp tham gia đầu tư dự án ngành lượng (Dự án thủy điện Nậm Chiến), ngành hạ tầng đô thị (Dự án khu đô thị Chiềng Ngần), Khu du lịch Lương Sơn, ngành công nghiệp vật liệu (Dự án Nhà máy xi măng Mai Sơn) từ Cavico thực phát huy vai trò Nhà đầu tư chuyên nghiệp Năm 2006: Để tiếp tục phát huy sức mạnh đáp ứng nhu cầu phát triển đặc biệt xây dựng ước mơ hòa bão lớn “Vươn biển lớn” để hòa nhập vào kinh tế giới đầy động Cavico thức thực việc niêm yết cổ phiếu với mã cổ phiếu “CVCP” thị trường chức khoán Hoa Kỳ (Tháng 5/2006) Đây mốc son đánh dấu thành công Cavico chương trình Hội nhập kinh tế Thế giới, đồng thời Cavico trở thành doanh nghiệp thực niêm yết thị trường chứng khoán quốc tế Bên cạnh đó, công ty thành viên Cavico Mining niêm yết thị trường chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) Vinavico niêm yết Trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hà Nội (HASTC) Năm 2007: Tiếp nối thành công đạt được, Cavico thức thực thay đổi mô hình quản lý việc thực việc cổ phần hóa toàn công ty thành viên, Cavico nắm giữ cổ phần chi phối xây dựng lộ trình cho công ty cổ phần thực việc niêm yết cổ phiếu HOSE HASTC năm 2008 năm 2009 Năm 2007 năm thành công rực rỡ Cavico liên tiếp thắng thầu hàng loạt dự án lớn Dự án thủy điện A Lưới, Dự án Sông Tranh 2, Dự án Nậm Chiến 2, Dự án Dambri Với uy tín kinh nghiệm đạt Cavico vinh dự nhận giải thưởng “Sao Vàng đất Việt TOP100 2007” Trung ương Hội nhà Doanh nghiệp trẻ trao tặng, phần thưởng xứng đáng dành cho Cavico trình xây dựng phát triển Năm 2008: Đây năm đánh dấu bước tiến Cavico trường quốc tề kiện tháng vào tháng 4, Cavico thức niêm yết Sàn chứng khoán OTCBB với mã cổ phiếu CVIC Năm 2008 tình hình kinh tế giới có bước suy thoái, nhiều ảnh hưởng đến kính tế Việt Nam nói chung thị trường xây dựng nói riêng Tuy nhiên, Cavico trụ vững lốc suy thoái, tiếp tục khẳng định vị mình, tiếp tục mở rộng thị trường sang Mỹ, Úc, Lào, Algieria Trong lĩnh vực thi công hầm, Cavico ký tiếp hàng loạt dự án Hồ chứa nước Tả Trạch (Thừa Thiên Huế), Thuỷ điện Sông Giang 2, Thuỷ điện sông Bung Bước đầu triển khai dự án lượng gió Lâm Đồng, mỏ sắt, thiếc nước bạn Lào Các hoạt động đoàn thể Chính trị - Xã hội đạt thành tích hoạt động, Thành phố ghi nhận Trong tháng 3, Cavico vinh dự đón nhận Giải thưởng "Doanh nghiệp Hội nhập Phát triển", nhằm tôn vinh doanh nghiệp Việt Nam có nhiều thành tích nâng cao hiệu kinh tế sức cạnh tranh trình hội nhập kinh tế quốc tế Bên cạnh đó, vào tháng 9, hai công ty thành viên Cavico Cầu hầm Cavico Khai thác mỏ vinh dự đón nhận giải thưởng TOP 100 TOP 200 Sao Vàng đất Việt 2008 Với nố lực đó, Cavico tiếp tục khẳng định thương hiệu “Cavico – Không ngừng lớn mạnh” Hành trình niêm yết Mỹ Khi chứng khoán chưa đủ tiêu chuẩn niêm yết thị trường thức NASDAQ hay NYSE, cổ phiếu giao dịch thị trường OTC bao gồm Pink Sheet OTCBB Mặc dù dạng khác OTC, OTCBB thuộc dạng Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp "cao cấp" so với Pink Sheet Các công ty niêm yết OTCBB công ty bị "xuống hạng" không đạt đủ tiêu chuẩn để tiếp tục niêm yết thị trường thức; công ty chưa đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn niêm yết thị trường thức Còn niêm yết Pink Sheet công ty không cần đáp ứng yêu cầu tối thiểu công bố thông tin xuất trình hồ sơ cho Ủy ban chứng khoán Hàng ngày, giá mua bán cổ phiếu Cục báo giá quốc gia (National Quotation Bureau) thông báo Bước Cavico Trong tháng 5/2006, Công ty cổ phần xây dựng đầu tư Việt Nam Cavico tiến hành mua lại thành công Công ty Agent155 Media Group, hãng truyền thông đa phương tiện Mỹ Sau thương vụ hoàn thành, Agent155 Media Group đổi tên thành Cavico Corp giao dịch thị trường chứng khoán siêu thứ cấp Pink Sheet Ngày 03/04/2008, Cavico Corp thông báo, cổ phiếu công ty thức chuyển sang giao dịch OTC Bulletin Board (OTCBB)với mã chứng khoán CVIC Ngày 19/8/2009, Công ty Cavico Corporation, niêm yết trung tâm giao dịch chứng khoán OTC.BB với mã giao dịch CVIC, thông báo công ty chấp thuận thực công tác gộp cổ phiếu phổ thông với tỷ lệ chuyển đổi 40:1 Cổ phiếu sau gộp giao dịch trở lại thị trường ngày với mã giao dịch CAVO.OB Công ty chấp thuận thực gộp cổ phiếu tỷ lệ 40:1 đồng nghĩa với việc 40 cổ phiếu phổ thông cũ Cavico tự động chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông Việc gộp cổ phiếu giảm số lượng cổ phiếu công ty lưu hành từ khoảng 130 triệu đơn vị xuống triệu đơn vị Việc gộp cổ phiếu áp dụng toàn số cổ phiếu phổ thông phát hành lưu hành thị trường, cổ phiếu dạng quyền mua/bán hay chứng lưu hành trước ngày công ty cấp phép gộp cổ phiếu Những cổ phiếu lẻ làm tròn tới hàng đơn vị Cổ phiếu sau gộp giao dịch trở lại theo nguyên tắc chuyển đổi vào ngày 19/8/2009 Quá trình chuyển từ Pink Sheet lên OTC Bulletin Board bước gian nan để tiếp tục mục tiêu cao Cavico chuyển lên sàn giao dịch chứng khoán tiêu chuẩn NASDAQ Chỉ bước Cavico "ngự trị" đường hoàng vị trí bên bảng giao dịch điện tử thị trường chứng khoán cấp cao Mỹ Mặc dù vậy, công ty Việt Nam niêm yết thị trường chứng khoán Mỹ, quy định tiêu chuẩn kế toán Mỹ (GAAP) minh bạch thông tin khó khăn lớn cho Cavico cho doanh nghiệp Việt Nam khác, đặc biệt công ty đồng thời niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường chứng khoán Mỹ (chuẩn mực kế toán nước nhiều khác nhau) Cavico Việt Nam lợi gì? Chỉ tháng từ 26/6-26/7/2006, giá cổ phiếu CVCP tăng khoảng 60%, từ 1,7 USD/cổ phiếu lên 2,69 USD/cổ phiếu Số lượng giao dịch ngày cao tới gần 79.400 cổ phiếu Cũng tháng, giá số lượng giao dịch cổ phiếu ZHNP Zongpin Inc (Trung Quốc) không thay đổi, tức giá giữ nguyên cổ phiếu giao dịch Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp Niêm yết thị trường Mỹ, bắt đầu bước từ Pink Sheets, OTCBB đến thị trường cao cấp Nasdaq nằm chiến lược huy động vốn Cavico Việt Nam Qua đó, Cavico Việt Nam không thu hút vốn mà nâng cao uy tín công ty nước, mang hình ảnh công ty giới Hy vọng với phương thức phù hợp, tương lai có nhiều Doanh nghiệp Việt Nam niêm yết thị trường lớn Thế giới Nâng cao uy tín thương mại Việt Nam thị trường Quốc Tế Bµi tËp c¸ nh©n M«n Tµi chÝnh doanh nghiÖp ... công nghiệp phạm vi hoạt động khắp nước Ngay từ thành lập công ty xác định phương châm bước trở thành “Nhà đầu tư – Nhà thầu chuyên nghiệp Với nỗ lực kinh nghiệm tâm công ty tham gia doanh nghiệp. .. động đoàn thể Chính trị - Xã hội đạt thành tích hoạt động, Thành phố ghi nhận Trong tháng 3, Cavico vinh dự đón nhận Giải thưởng "Doanh nghiệp Hội nhập Phát triển", nhằm tôn vinh doanh nghiệp Việt... Chiềng Ngần), Khu du lịch Lương Sơn, ngành công nghiệp vật liệu (Dự án Nhà máy xi măng Mai Sơn) từ Cavico thực phát huy vai trò Nhà đầu tư chuyên nghiệp Năm 2006: Để tiếp tục phát huy sức mạnh