MBA bài tập tài chính daanh nghiệp (7)

BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Họ tên: Phạm Vĩnh Hà Lớp: GaMBA01.N02 I Câu hỏi: Chọn chủ đề sau để viết phân tích: Tăng vốn doanh nghiệp, quản lý tài sản, công cụ kỹ thuật phòng ngừa rủi ro, sách phân chia lợi tức cổ phần, vấn đề liên quan đến thị trường chứng khoán, tài II Chọn đề tài: Phân tích điều kiện khó khăn, thuận lợi phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng (IPO) III Bài làm: *) Điều kiện phát hành chứng khoán lần đầu công chúng: Mỗi quốc gia có qui định khác cho việc phát hành chứng khoán lần đầu công chúng (IPO) Tuy nhiên, để phát hành chứng khoán công chúng thông thường tổ chức phát hành phải đảm bảo điều kiện sau: Về qui mô vốn: tổ chức phát hành phải đáp ứng yêu cầu vốn điều lệ tối thiểu ban đầu, sau phát hành phải đạt Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of tỷ lệ phần trăm định vốn cổ phần công chúng nắm giữ số lượng công chúng tham gia Về tính liên tục hoạt động sản xuất kinh doanh: công ty thành lập hoạt động vòng thời gian định (thường khoảng từ đến năm) Về đội ngũ quản lý công ty: công ty phải có đội ngũ quản lý tốt, có đủ lực trình độ quản lý hoạt động sản xuất, kinh doanh công ty Về hiệu sản xuất kinh doanh: công ty phải làm ăn có lãi với mức lợi nhuận không thấp mức qui định số năm liên tục định Về tính khả thi dự án: công ty phải có dự án khả thi việc sử dụng nguồn vốn huy động Một số nước phát triển thường cho phép số trường hợp ngoại lệ, có doanh nghiệp miễn, giảm số điều kiện nêu trên, ví dụ: doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực công ích, đầu tư hạ tầng sở miễn giảm điều kiện hiệu sản xuất kinh doanh Còn Việt Nam, theo qui định Nghị định 48/1998/-NĐ-CP chứng khoán thị trường chứng khoán Thông tư 01/1998/TTUBCK hướng dẫn Nghị định 48/1998/-NĐ-CP, tổ chức phát hành phát hành cổ phiếu lần đầu công chúng phải đáp ứng điều kiện sau: +) Mức vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ đồng Việt Nam; Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of +) Hoạt động kinh doanh có lãi năm liên tục gần nhất; +) Thành viên Hội đồng quản trị Giám đốc (Tổng giám đốc) phải có kinh nghiệm quản lý kinh doanh +) Có phương án khả thi việc sử dụng vốn thu từ đợt phát hành cổ phiếu +) Tối thiểu 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải bán cho 100 người đầu tư tổ chức phát hành; trường hợp vốn cổ phần tổ chức phát hành từ 100 tỷ đồng trở lên tỷ lệ tối thiểu 15% vốn cổ phần tổ chức phát hành +) Cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20% vốn cổ phần tổ chức phát hành phải nắm giữ mức tối thiểu năm kể từ ngày kết thúc đợt phát hành +) Trường hợp cổ phiếu phát hành có tổng giá trị theo mệnh giá vượt 10 tỷ đồng phải có tổ chức bảo lãnh phát hành *) Những thuận lợi khó khăn phát hành chứng khoán công chúng Thuận lợi Phát hành chứng khoán công chúng tạo hình ảnh đẹp cho công ty, nhờ công ty dễ dàng tốn chi phí việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu, cổ phiếu lần sau Thêm vào đó, khách hàng nhà cung ứng công ty thường trở thành cổ đông công ty công ty có lợi việc mua nguyên vật liệu tiêu thụ sản phẩm Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of Phát hành chứng khoán công chúng làm tăng giá trị tài sản ròng, giúp công ty thu hút nguồn vốn vay vốn ngân hàng với lãi suất ưu đãi điều khoản tài sản cầm cố phiền hà Ngoài ra, việc phát hành chứng khoán công chúng giúp công ty trở thành dễ công ty nước với tư cách làm đối tác liên doanh Phát hành chứng khoán công chúng giúp công ty thu hút trì đội ngũ nhân viên giỏi chào bán chứng khoán công chúng, công ty dành tỷ lệ chứng khoán định để bán cho nhân viên Với quyền mua cổ phiếu, nhân viên công ty trở thành cổ đông, hưởng lãi vốn thay thu nhập thông thường Điều làm cho nhân viên công ty làm việc có hiệu coi thành bại công ty thực thành bại Phát hành chứng khoán công chúng, công ty có hội tốt để xây dựng hệ thống quản lý chuyên nghiệp xây dựng chiến lược phát triển rõ ràng Công ty dễ dàng việc tìm người thay thế, nhờ mà tạo tính liên tục quản lý Bên cạnh đó, diện uỷ viên quản trị không trực tiếp tham gia điều hành công ty giúp tăng cường kiểm tra cân đối quản lý điều hành công ty Phát hành chứng khoán công chúng làm tăng chất lượng độ xác báo cáo công ty báo cáo công ty phải lập theo tiêu chuẩn chung quan quản lý qui định Điều làm cho việc đánh giá so sánh kết hoạt động công ty thực dễ dàng xác Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of Khó khăn IPO cổ phiếu công chúng làm phân tán quyền sở hữu làm giảm quyền kiểm soát công ty cổ đông sáng lập Bên cạnh đó, cấu quyền sở hữu công ty bị biến động chịu ảnh hưởng giao dịch cổ phiếu hàng ngày thị trường chứng khoán Chi phí phát hành IPO cao, thường chiếm từ 8-10% khoản vốn huy động, bao gồm chi phí bảo lãnh phát hành, phí tư vấn pháp luật, chi phí in ấn, phí kiểm toán, chi phí niêm yết… Ngoài ra, hàng năm công ty phảI chịu thêm khoản chi phí phụ chi phí kiểm toán báo cáo tài , chi phí cho việc chuẩn bị tài liệu nộp cho quan quản lý nhà nước chứng khoán chi phí công bố thông tin định kỳ Công ty phát hành chứng khoán công chúng phải tuân thủ chế độ công bố thông tin rộng rãi, nghiêm ngặt chịu giám sát chặt chẽ so với công ty khác Hơn nữa, việc công bố thông tin doanh thu, lợi nhuận, vị trí cạnh tranh, phương thức hoạt động, hợp đồng nguyên liệu, nguy bị rò rỉ thông tin mật đưa công ty vào vị trí cạnh tranh bất lợi Đội ngũ cán quản lý công ty phải chịu trách nhiệm lớn trước công chúng Ngoài ra, qui định pháp luật, việc chuyển nhượng vốn cổ phần họ thường bị hạn chế TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình sách tham khảo Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of  Grigss University 2008, Giáo trình Tài doanh nghiệp, Đại học Griggs, Hòa Kỳ Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of ... hạn chế TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình sách tham khảo Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of  Grigss University 2008, Giáo trình Tài doanh nghiệp, Đại học Griggs, Hòa Kỳ Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01... Phạm Vĩnh Hà – GAMBA02.N01 Page of Phát hành chứng khoán công chúng làm tăng giá trị tài sản ròng, giúp công ty thu hút nguồn vốn vay vốn ngân hàng với lãi suất ưu đãi điều khoản tài sản cầm cố... ra, hàng năm công ty phảI chịu thêm khoản chi phí phụ chi phí kiểm toán báo cáo tài , chi phí cho việc chuẩn bị tài liệu nộp cho quan quản lý nhà nước chứng khoán chi phí công bố thông tin định