MBA bài tập tài chính daanh nghiệp (15)

BÀI TẬP CÁ NHÂN MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Họ tên : Nguyễn Hoàng Gia Lộc Lớp Gamba01.N02 Bài tập: Phân tích cổ phiếu thị trường chứng khoán Bài làm Để tập phân tích đwocj khái quát hết vấn đề môn học vừa nêu ra, chọn phân tích CP DMP BlueChip thị trường chứng khoán Việt Nam Là cổ phiếu cho có tiềm tính minh bạch thị trường Ck Việt Nam 1.Một số nhận định công ty Tập đoàn dầu khí quốc gia Việt Nam(PVN) Tổng công ty 9091 hàng đaùa Việt Nam xây dựng phát triển thành tập đoàn kinh tế Việt Nam Giá trị đóng góp PVN cho GDP khoảng 30% Trong công ty thành viên chủ lực PVN có Công ty CP Đạm Phú Mỹ Ngành nghề kinh doanh công ty Đạm Phú Mỹ sản xuất kinh doanh phân đạm, amôniac lỏng, khí công nghiệp, sản phẩm hoá chất khác; sản xuất kinh doanh điện; lĩnh vực khác phù hợp pháp Công ty DMP có thuận lợi Việt Nam tiếp tục nguồn cung cấp gạo xuất giới, có tiềm phát triển nông nghiệp lớn Hàng năm Việt Nam cần từ 7,5 - triệu phân bón, 50% phải nhập Công ty có uy tín – thương hiệu hàng đầu Phân đạm.Tổng công ty có dòng tiền hàng năm lớn từ lợi nhuận khấu hao Nhà máy DPM đánh giá có công nghệ SX đứng đầu Đông Nam Á Ngoài thuận lợi trên, công ty gặp khó khăn nhu cầu xuất gạo nông sản bị sút giảm sản lượng giá, áp lực cạnh tranh lớn, Dự báo lực sản xuất nước cao nhu cầu Phân tích tình hình tài Tình hình doanh thu : Doanh thu tăng mạnh năm Năm 2008 tăng 71.35% so với 2007 cao mức tăng trưởng bình quân ngành 35.3% Tuy nhiên dự kiến năm 2009 doanh thu giảm 10.48% so với năm 2008 Chỉ tiêu (ĐVT: triệu đồng) Doanh thu Tốc 2006 2007 2008 2009F 3,050,829 3,779,038 6,475,368 5,796,883 20.23% 23.87% 71.35% -10.48% độ tăng Doanh thu Tình hình lợi nhuận : lợi nhuận sau thuế năm 2008 tăng 4.2% so với năm 2007 toàn ngành giảm sút mạnh -13,8% cho thấy DPM công ty có hiệu kinh doanh vững Năm 2009 dự kiến đạt 990 tỷ, giảm 28.53% so với năm 2008 cho thấy mức độ khó khăn ngành giai đọan kinh tế khó khăn, kế họach lợi nhuận giảm yếu tố doanh thu dự kiến giảm giá bán giảm theo giá phân đạm quốc tế Chỉ tiêu (ĐVT: triệu đồng) 2006 2007 2008 2009F Tổng nguồn vốn 6,665,757 5,738,547 5,192,372 5,960,642 Nợ 2,005,521 1,361,387 450,947 1,361,387 30.09% 23.72% 8.68% 22.84% Tỷ lệ nợ Tổng tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH (ROE) : ROE năm 2008 29.35%, thấp so với năm 2007 30.37% cao bình quân ngành 19.4% bình quân kinh tế 14.6% cho thấy DPM công ty có hiệu kinh doanh hàng đầu VN Năm 2009 dự kiến đạt 19.46%, thấp năm 2008 số ấn tượng so với khó khăn chung kinh tế kế họach lợi nhuận công ty niêm yết Chỉ tiêu (ĐVT: triệu đồng) 2006 2007 2008 2009F ROS 38.07% 35.18% 21.39% 17.08% ROA 17.42% 23.17% 26.68% 16.61% ROE 24.92% 30.37% 29.35% 19.46% 15.49% 21.88% -3.36% -33.72% Tốc độ tăng ROE Tình hình giá cổ phiếu Diễn biến giá Khối lượng giao dịch kỳ DPM có độ biến động giá mạnh Năm 2008 dao động khỏang 3% Quý 1/ 2009 2.76% cao mức biến động VNindex, cho thấy cổ phiếu DPM có nhiều hội cho nhà đầu tư lướt sóng Khối lượng giao dịch bình quân phiên năm 2008 0.23% so vớI tổng số CP lưu hành, thấp nhiều so với bình quân VN-Index Điều tỷ lệ sở hữu nhà nước lên đến khoảng 61% Tuy nhiên xét khối lượng DPM công ty có khối lượng giao dịch tính khỏan lớn nhất, việc biến động giá DPM có tác động mạnh đến Vnindex Nhận xét EPS P/E EPS công ty năm 2008 3,646 đồng, cao so với bình quân toàn thị trường 2,363 Dự kiến EPS năm 2009 công ty đạt 2,605 đồng, giảm 28.53% so với năm 2008 Điều lợi nhuận dự kiến công ty năm 2009 giảm so với 2008 PE công ty năm 2008 7.71 1/3 PE năm 2007 22.57, cao so với bình quân ngành 7.35 thấp PE bình quân thị trường cuối năm 2008 (HSBC công bố) Nếu giá cổ phiếu DPM dao động từ 26000 – 30000 nghìn đồng dự kiến PE 2009 công ty vào khoảng 10 lần Nhận xét P/B P/B công ty năm 2008 2.26, thấp so với P/B năm 2007 6.85 Dự kiến năm 2009 P/B công ty đạt khoảng lần Điều cho thấy giá thị trường công ty xuống thấp năm trước số P/B mức cao so với công ty ngành Tóm lại, giá cp công ty xuống thấp 33.4 ngàn so với thời điểm cao vòng tháng qua 66 ngàn, khiến cho tỷ số P/E, P/B trở nên hấp dẫn cho nhà đầu tư Tuy nhiên góc độ P/E P/B DPM cao bình quân ngành Điều nhìn nhận theo góc độ Góc độ tiêu cực cho thấy giá cp DPM cao số công ty khác, góc độ tích cực cho thấy với tính vững chức DPM nhà đầu tư đánh giá cao công ty khác Xếp hạng lực doanh nghiệp Năng lực triển vọng công ty hạng tốt, theo đánh giá bình quân phương pháp cho thấy DPM đạt khỏang từ AA đến AAA Xét tổng hòa điểm số tài phi tài DPM đánh giá AA+ Đây mức có độ an tòan cao Định giá cổ phiếu DPM Hiện nay, giai đọan thị trường suy thóai mạnh sử dụng phương pháp so sánh (P/E, P/B, P/S) tỏ không thích hợp để phản ánh giá trị hợp lý DPM Do việc định giá cổ phiếu DPM sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền tự công ty (FCFF) kết kinh doanh năm, bối cảnh kinh tế triển vọng năm tới KỊCH BẢN Doanh thu tăng trưởng điều kiện tốt Chi phí đầu vào tăng khoảng 5% Trong điều kiện TB ngành kinh tế Giá trị CP 57,641 45,043 53,861 Tóm lược hiệu kinh doanh & xu giá cổ phiếu Qua phân tích nhận định tổng hợp cho thấy DPM mức thấp 40% so với phân tích giá trị Đây tình hình chung giai đọan TTCK suy thóai với khó khăn kinh tế tòan cầu Xét tòan cục việc đầu tư vào DPM với giá có khả đem lại cho nhà đầu tư khỏang lợi nhuận chắn từ 30% - 50% sau năm kinh tế hồi phục vào năm 2010 Tóm lại cổ phiếu DPM cp nên ưu tiên hàng đầu danh mục đầu tư dài hạn Ngoài ra, yếu tố cần đặc biệt quan tâm đến cổ phiếu việc có hay không sáp nhập với Đạm Cà Mau  ... khác Xếp hạng lực doanh nghiệp Năng lực triển vọng công ty hạng tốt, theo đánh giá bình quân phương pháp cho thấy DPM đạt khỏang từ AA đến AAA Xét tổng hòa điểm số tài phi tài DPM đánh giá AA+ Đây... 5,192,372 5,960,642 Nợ 2,005,521 1,361,387 450,947 1,361,387 30.09% 23.72% 8.68% 22.84% Tỷ lệ nợ Tổng tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH (ROE) : ROE năm 2008 29.35%, thấp so với năm 2007 30.37% cao bình... sản lượng giá, áp lực cạnh tranh lớn, Dự báo lực sản xuất nước cao nhu cầu Phân tích tình hình tài Tình hình doanh thu : Doanh thu tăng mạnh năm Năm 2008 tăng 71.35% so với 2007 cao mức tăng