Thuyết trình môn lý thuyết tài chính những công cụ của chính sách tiền tệ

NHỮNG CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH NHÓM GVHD: Cô NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG TỔNG QUAN NHỮNG CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Phần I Phần II Phần III • Cơ sở lý • Áp dụng • So sánh thuyết thực tế Tổng kết NHẮC LẠI Hoạt động thị trường mở Công cụ sách tiền tệ Trả lãi cho dự trữ Dữ trữ bắt buộc Cửa sổ chiết khấu NHẮC LẠI FED nỗ lực Tác động kiểm soát đến toàn Lãi suất liên kinh tế ngân hàng Từ 02/1994, Để hiểu rõ sách tiền tệ FED công bố lãi suất mục tiêu Phần I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Cung cầu thị trường liên ngân hàng I THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Cung cầu thị trường liên ngân hàng a/ Đường Cầu dự trữ Điều xảy với cầu tiền dự trữ ngân hang lãi suất liên ngân hàng thay đổi? Xác định Cầu dự trữ Dự trữ bắt buộc Dự trữ bao gồm bao nhiều thành phần? Dự trữ vượt mức Chi phí hội việc dự trữ? = Lãi suất cho vay – lãi suất nhận từ FED Cung cầu thị trường liên ngân hàng a/ Đường Cầu dự trữ Hình 1: Đường cầu dự trữ Rd Cung cầu thị trường liên ngân hàng a/ Đường Cầu dự trữ Lãi suất FED trả ier ≤ itarget khoản i trữ er (ier thay đổi itarget thay đổi) Chi phí hội việc nắm khoản dự trữ giảm Khi iff > ier iff giảm -> Trong điều kiện yếu tố khác không đổi, lượng trữ tùy ý tăng, -> Lượng dự trữ tăng Các ngân hàng không cho vay thị trường liên Khi iff = ier ngân hàng với mức lãi suất thấp -> Tăng dự trữ vượt mức lãi suất ier đến vô hạn I THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Cung cầu thị trường liên ngân hàng b/ Đường Cung dự trữ Điều xảy với cung tiền dự trữ ngân hang lãi suất liên ngân hàng thay đổi? Cung tiền dự trữ từ hoạt động Xác định Cung dự trữ Cung tiền dự trữ có thành phần? thị trưởng mở (NBR) Cung tiền dự trữ từ việc vay FED (BR) Chi phí việc vay tiền từ FED? = Lãi suất chiết khấu Cung cầu thị trường liên ngân hàng b/ Đường Cung dự trữ Hình 1: Đường cung dự trữ Rs Phần II: ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ Người cho vay cuối II Áp dụng thực tế Người cho vay cuối Vai trò người cho vay cuối cùng: vai trò quan trọng FED - Để ngăn chặn phá sản ngân hàng vượt khỏi tầm kiểm soát, cung cấp dự trữ cho ngân hàng mà không khác làm được, tránh khủng hoảng ngân hàng tài - Chính sách chiết khấu công cụ hiệu để thực vai trò II Áp dụng thực tế Người cho vay cuối FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation Công ty Bảo hiểm Ký thác Liên bang Hoa Kỳ), bảo đảm tối đa $ 250,000 /tài khoản Vai trò người cho vay cuối FED bị dư thừa??? II Áp dụng thực tế Người cho vay cuối Quỹ bảo hiểm FDIC chiếm khoảng 1% tổng số tiền gửi ngân hàng nắm giữ => Nếu số lượng lớn ngân hàng phá sản, FDIC để bù lỗ cho tất người gửi tiền 1,52$ nghìn tỷ tiền gửi mệnh giá lớn không bảo đảm FDIC, vượt giới hạn $250,000 Sự niềm tin vào hệ thống ngân hàng người gửi tiền dẫn đến đổ xô rút tiền khỏi ngân hàng => khủng hoảng ngân hàng xảy bất chấp tồn củ a FDIC FED đứng đằng sau ngân hàng cung cấp dự trữ cần thiết để ngăn chặn khủng hoảng ngân hàng VAI TRÒ NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG II Áp dụng thực tế Người cho vay cuối VAI TRÒ NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG + Ngăn chặn, đưa NHTM + Hệ thống tài thoát khỏi khủng hoảng ngân hàng khủng hoảng tài Các NHTM TCTC phụ thuộc vào FED => Dẫn đến rủi ro đạo đức: + Các Ngân hàng chấp nhận rủi ro nhiều họ biết có FED đứng giải cứu + Họ tin họ nhận khoản vay FED gặp rắc rối vị sụp đổ họ gây khủng hoảng Ngân hàng FED cần phải xem xét đánh đổi chi phí rủi ro đạo đức lợi ích việc ngăn ngừa khủng hoảng tài thực vai trò người cho vay cuối FED phải cẩn thận không để thực chức năngnhư cho vay cuối thường xuyên Phần III: SO SÁNH VÀ TỔNG KẾT So sánh III So sánh tổng kết So sánh Ưu điểm Hoạt động thị trường mở - - Khuyết điểm Kiểm soát lượng dự trữ mong muốn Áp dụng cho hoàn cảnh Có thể đảo ngược tình có định sai lầm Có tác dụng - Chính sách chiết khấu - Thực chức người cho vay cuối - Dự trữ bắt buộc - Các NHTM chức tín dụng khác ỷ lại vào FED Thực sách hay không tuỳ thuộc vào ý chí NHT M Không có tác dụng NH không bị bó buộc tỷ lệ dự trữ Ảnh hưởng đến tính khoản số ngân hàng Phần III: SO SÁNH VÀ TỔNG KẾT Đọc thêm: Ngân hàng TW Châu Âu NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHÂU ÂU HOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG CHO CÁC NGÂN HÀNG MỞ VAY DỰ TRỮ BẮT BUỘC LÃI SUẤT MỤC TIÊU LÃI SUẤT THỊ TRƯỜNG QUA ĐÊM NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHÂU ÂU HOẠTHOẠT ĐỘNG THỊ TRƯỜNG ĐỘNG THỊMỞ TRƯỜNG MỞ HOẠT ĐỘNG TÁI CẤP VỐN • Giao dịch đảo ngược hàng tuần • Các TCTD đấu giá mua tài sản hợp pháp, ECB định giá đấu giá HOẠT ĐỘNG TÁI CẤP VỐN DÀI HẠN • Hỗ trợ tính khoản cho ngân hàng khu vực châu Âu • Cung cấp nguồn vốn dài hạn NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHÂU ÂU CHO CÁC NGÂN HÀNG VAY Lãi suất cho vay biên + 100 Lãi suất mục tiêu - 100 Lãi suất tiền gửi Lãi suất thị trường qua đêm DỰ TRỮ BẮT BUỘC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CHÂU ÂU Tỷ lệ dự trữ tổ chức nhận tiền gửi Được tham gia vào hoạt động thị trường mở trì mức dự trữ tối thiểu Các khoản dự trữ trả lãi Phần III: SO SÁNH VÀ TỔNG KẾT Tổng kết TỔNG KẾT • Mua chứng khoán thị trường mở giảm dự trữ bắt buộc  lãi suất liên bang giảm • Bán chứng khoán thị trường mở tăng dự trữ bắt buộc  lãi suất liên bang tăng • Thay đổi lãi suất chiết khấu lãi suất khoản dự trữ làm thay đổi lãi suất liên bang CHÂN THÀNH CẢM ƠN ...TỔNG QUAN NHỮNG CÔNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Phần I Phần II Phần III • Cơ sở lý • Áp dụng • So sánh thuyết thực tế Tổng kết NHẮC LẠI Hoạt động thị trường mở Công cụ sách tiền tệ Trả lãi cho... i*ff -> Dư Cầu -> Lãi suất tăng Phần I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Cách thức công cụ sách tiền tệ tác động đến lãi suất liên ngân hàng Cách thức công cụ sách tiền tệ tác động đến lãi suất liên ngân hàng a/... tế ngân hàng Từ 02/1994, Để hiểu rõ sách tiền tệ FED công bố lãi suất mục tiêu Phần I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT Cung cầu thị trường liên ngân hàng I THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Cung cầu thị trường liên ngân hàng