Thuyết trình môn lý thuyết tài chính công cụ chính sách tiền tệ

LOGO LOGO Chương 16 CÔNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ THÀNH VIÊN NHÓM 2: 1/ NGUYỀN THỊ PHƯƠNG 2/ TRẦN THỊ THÙY VÂN 3/ NGUYỄN QUÝ KIỆT www.trungtamtinhoc.edu.vn Các công cụ sách tiền tệ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG DỰ TRỮ BẮT BUỘC MỞ LÃI SUẤT CHIẾT LÃI TRẢ CHO DỰ TRỮ KHẤU LÃI SUẤT LIÊN BANG www.trungtamtinhoc.edu.vn LÃI SUẤT LIÊN BANG Lãi suất liên bang gì? Vai trò lãi suất liên bang Yếu tố tác động đến lãi suất liên bang Cách xác lập lãi suất liên bang www.trungtamtinhoc.edu.vn CƠ SỞ LÝ THUYẾT CUNG VÀ CẦU TRÊN THỊ TRƯỜNG DỰ TRỮ a) Đường cầu dự trữ - KN: Số lượng cầu dự trữ ngân hàng theo mức lãi suất liên bang; - Lượng cầu = Dự trữ bắt buộc + Dự trữ vượt mức * *Chi phí hội = Lãi thu từ việc cho vay – Lãi suất FED trả cho dự trữ vượt mức - www.trungtamtinhoc.edu.vn Đường cầu dự trữ www.trungtamtinhoc.edu.vn Đường cầu dự trữ Lãi suất FED trả khoản dự trữ ior ≤ itarget (Trong mọi TH kể lãi khoản dự trữ thay đổi lãi suất mục tiêu thay đổi) Khi iff > ior iff giảm Chi phí hội việc nắm khoản dự trữ giảm, lượng dự trữ tùy ý tăng Khi iff = ior Các ngân hàng không cho vay thị trường dự trữ với mức lãi suất thấp hơn, tăng dự trữ vượt mức lãi suất ior đến vô hạn www.trungtamtinhoc.edu.vn CƠ SỞ LÝ THUYẾT CUNG VÀ CẦU TRÊN THỊ TRƯỜNG DỰ TRỮ b) Đường cung dự trữ - KN: Số lượng cung ứng tiền dự trữ ngân hàng theo mức lãi suất liên bang; - Lượng cung = Dự trữ không vay + Dự trữ vay từ FED * Chi phí vay từ FED = Lãi suất chiết khấu www.trungtamtinhoc.edu.vn * Đường cầu dự trữ www.trungtamtinhoc.edu.vn Đường cung dự trữ Lãi suất chiết khấu id id ≤ itarget (Trong mọi TH kể lãi khoản dự trữ thay đổi lãi suất mục tiêu thay đổi) Khi iff < id iff giảm Ngân hàng không vay từ FED (BR = 0) Lượng cung dự trữ = NBR (Dự trữ không vay) Khi iff = ior Các ngân hàng muốn vay vô hạn id cho vay lại thị trường dự trữ với lãi suất cao www.trungtamtinhoc.edu.vn CƠ SỞ LÝ THUYẾT CUNG VÀ CẦU TRÊN THỊ TRƯỜNG DỰ TRỮ c) Căn thị trường dự trữ - Thị trường dự trữ cân lãi suất liên bang i*ff - Khi iff > i*ff (Dư cung -> lãi suất giảm) - Khi iff < i*ff (Cầu vượt-> lãi suất tăng) www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ TRAPS HỢP ĐỒNG MUA LẠI (REPO) GIAO DỊCH MUA BÁN KHỚP LỆNH (REPO ĐẢO) FED mua chứng khoán với điều kiện người bán mua lại chúng khoảng thời gian ngắn, từ đến 15 ngày tính từ ngày ban đầu www.trungtamtinhoc.edu.vn FED bán chứng khoán người mua trí bán lại cho FED tương lai gần ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ ƯU ĐIỂM :  Vừa linh hoạt vừa xác  Có thể dễ dàng đảo ngược  Có thể thực cách nhanh chóng www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU - Là hoạt động FED dùng cửa sổ chiết khấu (hay lãi suất chiết khấu) để tác động đến khối lượng dự trữ vay (borrowed reserves) - Được chia làm loại chính:  Tín Dụng Chính  Tín Dụng Mở rộng  Tín Dụng Thời Vụ www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU TÍN DỤNG CHÍNH (PRIMARY CREDIT) - Là hình thức cho vay chiết khấu, đóng vài trò quan trọng sách tiền tệ - Các ngân hàng lành mạnh chấp thuận cho vay khoản thời gian ngắn (thường qua đêm), thông qua công cụ cho vay gọi Standing Lending Facility (chương trình cho vay thường trực với điều kiện ưu đãi) - Lãi suất khoản vay lãi suất chiết khấu, thiết lập mức cao mục tiêu lãi suất liên bang, thường 100 điểm (tức 1% điểm) www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU TÍN DỤNG MỞ RỘNG (SECONDARY CREDIT) - Được cấp cho ngân hàng gặp vấn đề tài trải qua giai đoạn khó khăn khoản - Lãi suất hình thức tín dụng mở rộng thiết lập mức 50 điểm (tức 0,5% điểm) mức lãi suất chiết khấu - Lãi suất khoản vay thiết lập cao lãi suất chiết khấu ngân hàng vay vốn hình thức có tình hình tài khó khăn, rủi ro ngân hàng có tình hình tài lành mạnh www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU TÍN DỤNG THỜI VỤ (SEASONAL CREDIT) - Được cấp để đáp ứng nhu cầu số ngân hàng nhỏ mùa du lịch khu vực nông nghiệp, nơi có lượng tiền gửi theo mùa vụ nông nghiệp - Lãi suất tính tín dụng thời vụ ràng buộc bình quân lãi suất liên bang với lãi suất chứng tiền gửi www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ VAI TRÒ NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG - Là vai trò quan trọng FED, để ngăn chặn phá sản ngân hàng vượt tầm kiểm soát, cung cấp dự trữ cho ngân hàng mà không khác làm được, qua ngăn chặn khủng khoảng hệ thống ngân hàng tài - Thực vai trò Người cho vay cuối thông qua công cụ cửa sổ chiết khấu (hay lãi suất chiết khấu) www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU  NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG : Vai Trò người cho vay FDIC (Công ty Bảo Hiểm ký thác Liên Bang Hoa Kỳ) bảo đảm tối đa $ 250,000/ Tài khoản www.trungtamtinhoc.edu.vn cuối FED bị dư thừa không??? ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU  NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG : Qũy bảo hiểm FIDC chiếm khoảng 1% tổng số tiền gửi ngân hàng nắm giữ => Nếu số lượng lớn ngân hàng phá sản, FDIC không thể bù lỗ cho tất người gửi tiền Vai Trò người cho vay cuối FED bịđứng dư thừa FED đằngkhông??? sau ngân hàng cung cấp dự trữ cần thiết để ngăn chặn khủng hoảng ngân hàng 1,52$ nghìn tỷ tiền gửi mệnh giá lớn không đảm bảo FDIC, vượt giới hạn $ 250,000 Sự niềm tin vào hệ thống ngân hàng người gửi tiền có thể dẫn đến đổ xô rút tiền khỏi ngân hàng = > Khủng hoảng ngân hàng vẫn có thể xảy bất chấp tồn FDIC VAI TRÒ NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ CHÍNH SÁCH CHIẾT KHẤU  NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG : VAI TRÒ CỦA NGƯỜI CHO VAY CUỐI CÙNG Vai Trò người cho vay cuối FED bị dư thừa không??? Ngăn chặn,đưa NHTM+Hệ Thống tài thoát khỏi khủng hoảng ngân hàng khủng hoảng tài Các NHTM TCTC phụ thuộc vào FED => Dẫn đến rủi ro đạo đức • Các ngân hàng chấp nhận rủi ro nhiều họ biết có FED đứng giải cứu • Họ tin họ nhận khoản vay FED gặp rắc rối sụp đổ họ có thể gây khủng hoảng Ngân Hàng FED cần phải xem xét đánh đổi chi phí rủi ro đạo đức lợi ích việc ngăn ngừa khủng hoảng tài thực vai trò người cho vay cuối FED không nên để cho chức cho vay cuối thường xuyên www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ DỰ TRỮ BẮT BUỘC - Dự trữ bắt buộc, hay tỷ lệ dự trữ bắt buộc quy định ngân hàng trung ương tỷ lệ tiền mặt tiền gửi mà ngân hàng thương mại bắt buộc phải tuân thủ để đảm bảo tính khoản  Việc tăng dự trữ bắt buộc làm tăng nhu cầu dự trữ nâng lãi suất liên bang lên  Việc giảm dự trữ bắt buộc dẫn đến việc mở rộng lượng cung ứng tiền tệ giảm lãi suất liên bang xuống www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ LÃI CỦA KHOẢN DỰ TRỮ - Là khoản lãi mà FED trả cho khoản dự trữ NHTM - FED áp dụng trả lãi từ năm 2008, chưa dùng công cụ sách tiền tệ, mà chủ yếu để giúp cung cấp mức lãi suất sàn mức lãi suất liên bang www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ ưu nghiệp vụ thị trường mở so với công cụ khác Kiểm soát lượng dự trữ theo ý muốn FED Các nghiệp vụ thị trường mở có tính linh hoạt xác, áp dụng quy mô Các nghiệp vụ thị trường mở đảo ngược lại cách dễ dàng Các nghiệp vụ thị trường mở thực cách nhanh chóng; không bị chậm trễ hành www.trungtamtinhoc.edu.vn ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ trường hợp nghiệp vụ thị trường mở ưu công cụ khác:  Một Fed muốn tăng lãi suất liên bang sau ngân hàng tích trữ lượng dự trữ khổng lồ Trong trường hợp này, lãi suất liên bang nâng lên cách tăng lãi suất gửi dự trữ  Trường hợp thứ hai Fed dùng sách chiết khấu để thực vai trò người cho vay cuối www.trungtamtinhoc.edu.vn LOGO LOGO Thank You! www.themegallery.com www.trungtamtinhoc.edu.vn ... CƠ SỞ LÝ THUYẾT CÁCH THỨC TÁC ĐỘNG CỦA FED THÔNG QUA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ e) Minh họa sách tiền tệ www.trungtamtinhoc.edu.vn CƠ SỞ LÝ THUYẾT CÁCH THỨC TÁC ĐỘNG CỦA FED THÔNG QUA CHÍNH SÁCH TIỀN... CÁCH THỨC TÁC ĐỘNG CỦA FED THÔNG QUA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ e) Minh họa sách tiền tệ Fed điều chỉnh thông qua công cụ sách tiền tệ nhằm dịch chuyển đường cầu để thay đổi lãi suất liên bang trì mức... CƠ SỞ LÝ THUYẾT CÁCH THỨC TÁC ĐỘNG CỦA FED THÔNG QUA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ b) Lãi suất chiết khấu (iff < id ; BR = 0) - TH: Fed hạ lãi suất chiết khấu www.trungtamtinhoc.edu.vn CƠ SỞ LÝ THUYẾT