Một số giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần xây lắp và kết cấu thép đông anh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI - NGUYỄN HƯƠNG THẢO MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ KẾT CẤU THÉP ĐÔNG ANH Chuyên ngành : Quản trị kinh doanh LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : TS NGUYỄN THỊ LAN Hà Nội – 2011 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp 1.2 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp 1.3 Mục tiêu phân tích tài 1.4 Căn để phân tích tài chính: 1.4.1 Thông tin bên ngoài: 1.4.2 Thông tin bên trong: 10 1.5 Nội dung phân tích tài chính: 18 1.5.1 Phân tích khái quát báo cáo tài chính: 19 1.5.2 Phân tích hiệu tài chính: 21 1.5.3 Phân tích rủi ro tài chính: 25 1.5 4.Phân tích tổng hợp hiệu rủi ro tài 27 1.6 Phương pháp phân tích: 31 1.6.1 Phương pháp so sánh: 31 1.6.2 Phương pháp tỷ số: 32 1.6.3 Phương pháp thay liên hoàn: 33 1.6.4 Phương pháp phân tích theo phận cấu thành tiêu, theo thời gian, thời điểm theo địa điểm: 33 1.6.5 Phương pháp dòng tiền chiết khấu: 34 1.6.6 Phương pháp kết hợp: 34 1.7 Quy trình phân tích: 34 1.8 Tổ chức phân tích: 36 1.8.1 Xác định mục tiêu phân tích 37 1.8.2 Lập kế hoạch phân tích: 37 1.8.3 Thu thập xử lý thông tin: 38 Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học 1.8.4 Tiến hành phân tích tài chính: 38 1.8.5 Đánh giá kết phân tích lập báo cáo: 39 1.9.Các nhân tố ảnh hưởng đến công tác phân tích tài doanh nghiệp 39 1.9.1.Nhân tố nội doanh nghiệp 39 1.9.2 Nhân tố bên doanh nghiệp 40 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ KẾT CẤU THÉP ĐÔNG ANH 41 2.1 Giới thiệu chung công ty cổ phần Xây lắp kết cấu thép Đông Anh 41 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển doanh nghiệp 41 2.1.2 Tổ chức máy quản lý doanh nghiệp 42 2.2 Thực trạng Phân tích tình hình tài công ty xây lắp kết cấu thép Đông Anh 43 2.2.1.Mục tiêu phân tích 43 2.2.2 Nội dung phân tích 44 2.2.3.Các tiêu phân tích tài 46 2.2.4.Quy trình phân tích 49 2.2.5.Phương pháp phân tích 49 2.2.6 Tổ chức công tác phân tích 49 2.2.7 Đánh giá chung kết luận công tác phân tích tài Công ty Cổ phần Xây lắp Kết Cấu Thép Đông Anh 51 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ KẾT CẤU THÉP ĐÔNG ANH 54 3.1.Hoàn thiện mục tiêu phân tích 54 3.2 Hoàn thiện phân tích 54 3.2.1.Đối với nguồn thông tin bên 54 3.2.2.Đối với nguồn thông tin bên 55 3.3.Hoàn thiện nội dung phân tích 59 3.3.1 Đề xuất hoàn thiện phân tích khái quát tình hình tài qua báo Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học cáo tài chính, đặc biệt Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: 60 3.3.2 Phân tích hiệu tài chính: 60 3.3.3 Phân tích rủi ro tài chính: 61 3.3.4 Phân tích phối hợp hiệu rủi ro tài chính: 62 3.3.4 Hoàn thiện quy trình phân tích 67 3.3.6 Hoàn thiện phương pháp phân tích 68 3.3.7.Hoàn thiện tổ chức phân tích 69 KẾT LUẬN 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO 73 Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận Văn công trình nghiên cứu thân hướng dẫn TS.Nguyễn Thị Lan Các kết nêu Luận văn trung thực, không chép toàn văn công trình khác Hà Nội, ngày 20 tháng 10 năm 2011 Tác giả Nguyễn Hương Thảo Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Kết điều tra nội dung phân tích tài doanh nghiệp 44 Bảng 2.2: Kết điề tra tiêu tài sử dụng doanh nghiệp 46 Bảng 3.1: Bảng cân đối kế toán rút gọn năm 2010 56 Bảng 3.2: Minh họa tổ chức báo cáo kết kinh doanh 58 Bảng 3.3: Báo cáo thu nhập công ty năm 2010 59 Bảng 3.4: Bảng phân tích tổng hợp tình hình tài 63 Bảng 3.5: Phân tích tác động nhân tố đến ROA 63 Bảng 3.6: Phân tích ảnh hưởng nhân tố đến ROE 64 Bảng 3.7: Quy trình phân tích tài 68 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Hình 1.1: Sơ đồ tổ chức thu thập thông tin tài từ phận kế toán 11 Hình 1.2: Dạng thường gặp Bảng cân đối kế toán cấu trúc khối lớn 13 Hình 1.3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dạng khối lớn 16 Hình 1.4: Sơ đồ nguyên tắc báo cáo thu nhập 17 Hình 1.5: Quy trình phân tích tài doanh nghiệp 35 Hình 1.6: Tổ chức công tác phân tích tài doanh nghiệp 37 Hình 3.1: Các nội dung phân tích khái quát báo cáo tài 60 Hình 3.2: Phân loại tiêu hiệu tài 61 Hình 3.3: Phân loại tiêu rủi ro tài 61 Hình 3.4: Nội dung phân tích phối hợp hiệu rủi ro 62 Hình 3.5: Sơ đồ Du Pont áp dụng cho công ty Thép Đông Anh năm 2010 66 Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong xu hướng hội nhập kinh tế nay, nhu cầu thông tin kinh tế ngày trở nên đa dạng cần thiết Kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp không quan tâm thân doanh nghiệp, mà quan tâm quan cấp trên, đối tác liên quan đến hoạt động doanh nghiệp như: nhà đầu tư, ngân hàng, khách hàng, nhà cung cấp… Những thông tin coi yếu tố quan trọng việc định thân lãnh đạo doanh nghiệp, nhà quản lý, đầu tư, tín dụng… Trong điều kiện kinh tế thị trường doanh nghiệp muốn tồn tại, đứng vững ngày phát triển, đòi hỏi phải có khả quản lý tốt lĩnh vực, có tiềm lực tài mạnh mẽ để tiến hành sản xuất kinh doanh cạnh tranh có hiệu Vấn đề đặt cho doanh nghiệp phải quản lý tài mà quan trọng phải thường xuyên tiến hành phân tích tài không ngừng hoàn thiện công tác này, sở định hướng cho định nhằm nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, cải thiện tình hình tài doanh nghiệp Nhận thức tầm quan trọng công tác phân tích tài định chọn đề tài “ Một số giải pháp hoàn thiện phân tích tài công ty cổ phần Xây Lắp Kết Cấu Thép Đông Anh” làm luận văn tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu luận văn Mục đích nghiên cứu luận văn kết hợp vấn đề lý luận phân tích tài doanh nghiệp để đánh giá công tác phân tích tài chinh doanh nghiệp công ty Cổ phần Xây Lắp Kết Cấu Thép Đông Anh Từ đưa số biện pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài công ty Đối tượng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu công tác phân tích tài công ty Cổ Phần Xây Lắp & Kết Cấu Thép Đông Anh Phạm vi nghiên cứu Nghiên cứu công tác phân tích tài Công ty Cổ Phần Xây Lắp Kết Cấu Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Thép Đồng Anh thông qua tiêu, nội dung phân tích hoạt động kinh doanh công ty từ năm 2008-2010 Tóm tắt cô đọng luận điểm luận văn đóng góp tác giả Nội dung luận văn bao gồm: Chương : Cơ sở lý luận phân tích tài doanh nghiệp Chương cung cấp khái niệm bản, tảng lý thuyết trình phân tích, hệ thống số tài để tiến hành phân tích tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng công tác phân tích tài công ty Cổ Phần Xây Lắp & Kết Cấu Thép Đông Anh Chương đánh giá thực trạng công tác phân tích tài công ty Phân tích nguyên nhân dẫn đến thực trạng đó, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến công tác phân tích tài công ty Chương 3: Một số giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài Công ty Cổ Phần Xây Lắp & Kết Cấu Thép Đông Anh Trên sở phân tích thấy điểm mạnh điểm yếu công tác phân tích tài công ty, đề xuất số hướng cải thiện công tác phân tích tài công ty tương lai Phương pháp nghiên cứu Sử dụng phương pháp thống kê, tổng hợp, phân tích với hệ thống sợ đồ, bảng biểu để trình bày nội dung lý luận thực tiễn Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp mối quan hệ mặt giá trị biểu tiền lòng doanh nghiệp với chủ thể có liên quan bên mà sở giá trị doanh nghiệp tạo lập Giá trị doanh nghiệp hữu ích doanh nghiệp chủ sở hữu xã hội Các hoạt động của doanh nghiệp để làm tăng giá trị bao gồm: Tìm kiếm, lựa chọn hội kinh doanh tổ chức huy định vốn Quản lý chi phí trình sản xuất kinh doanh, hoạch toán chi phí lợi nhuận Tổ chức phân phối lợi nhuận cho chủ thể liên quan tái đầu tư Tài doanh nghiệp hệ thống quan hệ kinh tế biểu hình thái giá trị phát sinh trình hình thành sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp để phục vụ cho mục đích sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhu cầu chung xã hội Hay, tài doanh nghiệp mối quan hệ tiền tệ gắn trực tiếp với việc tổ chức huy động phân phối sử dụng quản lý vốn trình kinh doanh 1.2 Khái niệm phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp là: (1) Nghiên cứu, đánh giá toàn trình kết hoạt động sản xuất kinh doanh nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, (2) Thông qua số liệu phản ánh phận kế toán, thống kê, (3) Để làm sở đưa định kinh tế, (4) Sử dụng kỹ thuật phân tích phương pháp khoa học thích hợp để xử lý thông tin, số liệu từ báo cáo tài tài liệu khác, (5) Hình thành hệ thống tiêu tài chính, Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học (6) Nhằm đánh giá thực trạng tài dự đoán tiềm lực tài tương lai 1.3 Mục tiêu phân tích tài Mục tiêu phân tích tài nhận dạng điểm mạnh điểm yếu, thuận lợi khó khăn mặt tài theo tiêu chí: Hiệu tài Rủi ro tài Tổng hợp hiệu rủi ro tài - Tìm hiểu, giải thích nguyên nhân đứng sau thực trạng - Đề xuất giải pháp cải thiện vị trị tài doanh nghiệp 1.4 Căn để phân tích tài chính: Thông tin đóng vai trò vô quan trọng quản lý doanh nghiệp nói chung quản lý tài nói riêng Để có đánh giá đắn doanh nghiệp phương diện tài chính, thông tin doanh nghiệp (thông tin bên trong) quan trọng Song để thấy hội doanh nghiệp định vị vị trí doanh nghiệp cần phải nắm thông tin liên quan đến môi trường hoạt động doanh nghiệp (thông tin bên ngoài) 1.4.1 Thông tin bên ngoài: Là thông tin liên quan đến nhân tố bên ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có hoạt động tài Thông tin thường bao gồm: - Thông tin trạng thái kinh tế: bao gồm tốc độ phát triển suy thoái GDP; lãi suất, tỷ lệ lạm phát; thị trường thương mại nước, quốc tế; tiến trình hội nhập toàn cầu hoá; nhu cầu thị trường sản phẩm, dịch vụ doanh nghiệp, - Thông tin pháp luật sách Chính phủ liên quan trực tiếp gián tiếp đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Các thông tư, nghị định, định, thủ tục chế độ sách tài - kế toán, tỷ giá hối Nguyễn Hương Thảo CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Việc sử dụng báo cáo thu nhập có ý nghĩ quan trọng việc phân tích tài dùng cho định cấu vốn, sử dụng vốn, định đầu tư sử dụng đòn bẩy Do vậy, doanh nghiệp nên đưa báo cáo thu nhập vào hệ thống báo cáo tài Bảng 3.3: Báo cáo thu nhập công ty năm 2010 Bảng 3.3: Báo cáo thu nhập công ty 2010 TT Khoản mục Năm 2010 Doanh thu 27,370,882,728 Chi phí biến đổi 25,455,654,541 Chi phí cố định Tổng chi phí hoạt động Lợi nhuận, EBIT Lãi vay 230,282,168 Lợi nhuận trước thuế, EBT 903,235,656 Thuế thu nhập 225,808,914 Lãi ròng trước cổ tức ưu đãi 10 Cổ tức ưu đãi - 11 Lãi ròng cổ dông đại chúng, NI - 781,710,363 26,237,364,904 1,133,517,824 677,426,742.00 3.3.Hoàn thiện nội dung phân tích Nội dung phân tích tài nên bố trí thành nhóm công việc sau: (1) Phân tích khái quát báo cáo tài chính, (2) Phân tích hiệu tài (Khả quản lý tài sản, khả sinh lời), (3) Phân tích rủi ro tài (Khả khoản khả quản lý nợ), (4) Phân tích phối hợp hiệu - rủi ro (Phân tích DuPont, phân tích đòn bẩy cân đối tài chính), từ (5) Đối chiếu tiêu tài thực tế với tiêu tài mục tiêu để nhận xét, so sánh đề xuất giải pháp cải thiện tình hình tài chính, sở (6) Hoạch đinh tài xây dựng báo cáo tài dự kiến sau giải pháp Nguyễn Hương Thảo 59 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học 3.3.1 Đề xuất hoàn thiện phân tích khái quát tình hình tài qua báo cáo tài chính, đặc biệt Báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Hình 3.1: Các nội dung phân tích khái quát báo cáo tài BẢNG CĐKT PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH - Cơ cấu tài sản, nguồn vốn? - Biến động tài sản nguồn vốn, tăng trưởng hay suy thoái doanh nghiệp? - Các đặc trưng dây chuyền công nghệ sản xuất trình độ tổ chức quản lý sản xuất? - Các sách tài trợ doanh nghiệp cân đối tài chính? BÁO CÁO LCTT - Kết hoạt động kinh doanh: hd kinh doanh có đủ khả tạo tiền cho đầu tư chi trả hay không? Số dư bao nhiêu? - Kết hoạt động đầu tư: hoạt động đầu tư có hợp lý thảo mãn nhu cầu tăng trưởng hay không? Số dư hoạt động bao nhiêu? - Kết hoạt động tài trợ: hoạt động có tạo đủ vốn cho hoạt động kinh doanh thực nghĩa vụ chi trả không? Số dư bao nhiêu? - Số dư tiền mặt kỳ cuối kỳ bao nhiêu? BẢNG KQKD - Biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận? - Thu nhập kỳ doanh nghiệp phân phối cho chủ thể liên quan? Mức độ tái đầu tư nào? 3.3.2 Phân tích hiệu tài chính: Trong thực tiễn việc tiến hành phân tích, tính toán tiêu hiệu thường gặp khó khăn thiếu thống việc nên sử dụng tiêu tên gọi thích hợp tiêu Luận văn xin kiến nghị số nội dung sau: Các tiêu nên thống theo sơ đồ trình bày hình 3.2 Các tiêu phân tích hiệu tài nên chia thành nhóm lớn tiêu nguồn vốn tiêu tài sản Các tiêu nguồn vốn đánh giá trình độ tổ chức quản lý sản xuất lựa chọn công nghệ Các tiêu tài sản đánh giá hiệu sách huy động vốn Bên cạnh đó, luận văn kiến nghị doanh nghiệp tiến hành lập bảng tiêu để đánh giá mức độ biến động tiêu kỳ phân tích so với kỳ gốc Nguyễn Hương Thảo 60 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Hình 3.2: Phân loại tiêu hiệu tài PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH KHẢ NĂNG SINH LỢI Khả sinh lợi nguồn vốn Khả sinh lợi tài sản ROA EBIT/TTS KHẢ NĂNG QUẢN LÝ TÀI SẢN VÀ NGUỒN VỐN ROS ROE Các vòng quay tài sản VQ TSCĐ VQ TSLĐ VQ HTK VQ TTS Các vòng quay nguồn vốn Kì thu VQ VQ nợ VCSH Tổng vốn 3.3.3 Phân tích rủi ro tài chính: Về phân tích rủi ro tài chính, luận văn đề xuất phân loại tiêu hình 3.3 đề xuất doanh nghiệp quan tâm đến tiêu toán nhanh, tiêu quan trọng nguyên nhân gây tình trạng phá sản doanh nghiệp Đồng thời kiến nghị doanh nghiệp tiến hành phân tích tiêu thường xuyên để phục vụ cho nhà quản lý việc định Hình 3.3: Phân loại tiêu rủi ro tài PHÂN TÍCH RỦI RO TÀI CHÍNH KHẢ NĂNG QUẢN LÝ VỐN VAY KHẢ NĂNG THANH TOÁN Khả toán hành Khả toán nhanh Nguyễn Hương Thảo Chỉ số nợ Khả Khả toán toán tổng quát nhanh 61 Khả toán lãi vay CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học 3.3.4 Phân tích phối hợp hiệu rủi ro tài chính: Từ kết điều tra nhận phân tích phối hợp hiệu rủi ro tài Constrexim cho thấy doanh nghiệp chưa có quan tâm mức, chí có hiểu biết không Luận văn đề xuất nội dung cần đạt phân tích hình 3.4 Hình 3.4: Nội dung phân tích phối hợp hiệu rủi ro PHÂN TÍCH DUPONT PHÂN TÍCH PHỐI HỢP HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY PHÂN TÍCH CÂN ĐỐI TÀI CHÍNH - ROA = ROS x VQTTS - ROE = ROS x VSTTS x A/E - ROE chịu ảnh hưởng đồng thời công nghệ sản xuất, khả tổ chức quản lý sản xuất phương pháp tài trợ doanh nghiệp cho tài sản - Phân tích Du Pont xác định ảnh hưởng nhân tố đến ROE doanh nghiệp - Đòn bẩy tác nghiệp DOL: Với tình trạng công nghệ nay, với khả tổ chức quản lý sản xuất doanh thu thay đổi 1% EBIT thay đổi %? - Đòn bẩy tài trợ DFL: Với cấu vốn nay, tức cách thức tài trợ cho tài sản nay, EBIT thay đổi 1% EPS thay đổi %? - Đòn bẩy tổng DTL: Với tình trạng công nghệ nay, với khả tổ chức quản lý sản xuất với cấu vốn EBIT thay đổi 1% EPS thay đổi % - Tài sản ngắn hạn có tài trợ nguồn vốn ngắn hạn hay không? - Tài sản dài hạn có tài trợ nguồn vốn dài hạn hay không? - Mức độ sinh rời rủi ro cân đối tài gây nào? Phân tích Du Pont: Để xác định nguyên nhân tác động đến biến động tiêu ROA, ROE ta nên sử dụng phương pháp Du Pont Căn vào số liệu cho, ta tiến hành phân tích Du Pont * Phân tích tổng hợp tình hình tài Nguyễn Hương Thảo 62 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Bảng 3.4: Bảng phân tích tổng hợp tình hình tài So sánh Chỉ tiêu 2008 2009 2010 Năm 2009/2008 Năm 2010/2009 Lượng % Lượng % 1.Doanh thu 2,706 7,418 27,370 4,712 1.74 19,952 2.69 Lợi nhuận sau thuế 285 277 677 -7 -0.03 399 1.44 Tổng tài sản 10,120 23,865 29,755 13,745 1.36 5,889 0.25 Nguồn vốn chủ sở hữu 4,350 5,281 5,842 931 0.21 561 0.11 Vòng quay tổng TS 3.74 3.22 1.09 -0.52 -0.14 -2.13 -0.66 6.ROS ( Lãi ròng/doanh thu ) 10.55 3.75 2.47 -6.80 -0.64 -1.27 -0.34 TTS/VCSH 2.33 4.52 5.09 2.19 0.94 0.57 0.13 ROA 39.44 12.05 2.69 -27.39 -0.69 -9.36 -0.78 ROE 91.76 54.47 13.70 -37.29 -0.41 -40.76 -0.75 Nhìn vào biểu đồ ta thấy việc kinh doanh công ty suy giảm nghiêm trọng Chỉ số giảm mạnh qua năm, năm 2008 39% đền năm 2009 giảm 12% năm 2010 3% Dựa vào phương pháp phân tích Dupont ta thấy rõ tác động nhân tố làm tiêu ROA biến động qua năm Bảng 3.5: Phân tích tác động nhân tố đến ROA Năm( so sánh) Các nhân tố ảnh hưởng Ảnh hưởng nhân tố A B A B Tuyệt đối -6.80 -0.52 -25.43 -1.96 -27.39 Tương đối -0.64 -0.14 -0.64 -0.05 -0.69 Tuyệt đối -1.27 -2.13 -4.09 -5.27 -9.36 Tương đối -0.34 -0.34 -0.34 -0.44 -0.78 Biến động ∆ ROA 2009/2008 2010/2009 Trong đó: A tỷ lệ lãi doanh thu B Vòng quay tổng tài sản - So với năm 2008, tiêu ROA năm 2009 giảm 27,39 lần tương đương 69% nguyên nhân sau: + Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm 64% làm cho ROA giảm tương ứng 25,43 lần tương đương 64% Nguyễn Hương Thảo 63 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học + Vòng quay tổng tài sản giảm 14% làm cho ROA giảm tương ứng 1,96 lần tương đương 5% - So với năm 2009, tiêu ROA giảm 9.36 lần tương đương 78% nguyên nhân sau: + Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm 34% làm cho ROA giảm tương ứng 4,09 lần tương đương 34% + Vòng quay tổng tài sản giảm34% làm cho ROA giảm tương ứng 1,96 lần tương đương 44% Như tiêu ROA doanh nghiệp có biến động giảm vào năm 2009 20010 Sở dĩ giảm mạnh sụt giảm tỷ suất lợi nhuận doanh thu Đồng thời có suy giảm hiệu suất sử dụng tài tổng tài sản Qua cho thấy DN quản lý tài sẩn không tốt, việc quản lý chi phí chư tốt dẫn đên tiêu tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE Chỉ tiêu phản ánh mức sinh lời 100 đồng vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu cao thể việc sử dụng vốn chủ sở hữu hiệu Đối với DN số thấp có biến động qua năm Nếu năm 2008 số sang năm 2009 giảm đột ngột năm 2010 Để thấy nguyên nhân dẫn đến biến động không ổn định nà ta tiến hành phân tích biến động tiêu nà ảnh hưởng nhân tố qua phương pháp phân tích Dupont Bảng 3.6: Phân tích ảnh hưởng nhân tố đến ROE Các nhân tố ảnh hưởng Năm ( so sánh) Ảnh hưởng nhân tố Biến động ∆ ROE A B C A B C Tuyệt đối -6.80 -0.52 2.19 -59.17 -4.55 26.43 -37.29 Tương đối -0.64 -0.14 0.94 -0.64 -0.05 0.29 -0.41 Tuyệt đối -1.27 -2.13 0.57 -18.49 -23.82 1.54 -40.76 Tương đối -0.34 -0.34 0.13 -0.34 -0.44 0.03 -0.75 2009/2008 2010/2009 Nguyễn Hương Thảo 64 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học ∆ ROE= A+B+C Trong đó: A tỷ suất lợi nhuận doanh thu B vòng quay tổng tài sản C tỷ suất TTS/VCSH So với năm 2008, tiêu ROE năm 2009 giảm 37,29 lần tương đương 41% nguyên nhân sau: + Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm 64% làm cho ROE giảm tương ứng 59,17 lần tương đương 64% + Vòng quay tổng tài sản giảm 14% làm cho ROE giảm tương ứng 4,55 lần tương đương 5% + Tỷ suất TTS/VCSH giảm 94% làm cho ROE giảm tương ứng 26,43 lần tương đương 29% - So với năm 2009, tiêu ROE giảm 40,76 lần tương đương 75% nguyên nhân sau: + Tỷ suất lợi nhuận doanh thu giảm 34% làm cho ROE giảm tương ứng 4,09 lần tương đương 34% + Vòng quay tổng tài sản giảm 34% làm cho ROE giảm tương ứng 1,96 lần tương đương 44% + Tỷ suất TTS/VCSH giảm 13% làm cho ROE giảm tương ứng 1,54 lần tương đương 3% Như tiêu ROE giảm giảm đồng thời tiêu tỷ tiêu giảm mạnh số lợi nhuận doanh thu vòng quay tổng tài sản Vì doanh nghiệp cần có sách quản lý tài sản chi phí tốt để có kết tốt Nguyễn Hương Thảo 65 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu 13,7% Tỷ suất thu hồi tài sản ROA 2.69% x Tài sản/vốn chủ sở hữu 5,09 Doanh lợi doanh thu sau thuế ROS 2.475% x Vòng quay tổng tài sản 1.09 Lãi ròng 677,426,742 / Doanh thu 27,370,882,834 Doanh thu 27,370,882,834 / Tổng tài sản 29,755,022,211 Doanh thu 27,370,882,834 - Tổng chi phí 26,693,456,092 Tài sản cố định 1,777,212,652 + Tài sản lưu động 27,977,809,559 Các chi phí hoạt động khác + 25,455,654,647 Khấu hao 781,710,363 + Lãi vay 230,282,168 + Tiền chứng khoán dễ bán Thuế 225,808,914 4,774,488,610 + Khoản phải thu 5,261,281,116 Hàng tồn + kho TSLĐ khác 17,942,039,833 Hình 3.5: Sơ đồ Du Pont áp dụng cho công ty Thép Đông Anh năm 2010 Nguyễn Hương Thảo 66 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Phân tích đòn bẩy: * Đòn bẩy tác nghiệp DOL: Đòn bẩy tác nghiệp cao tỷ trọng chi phí cố định tổng chi phí cao, khiến cho thay đổi nhỏ doanh thu gây thay đổi lớn lợi nhuận trước lãi vay thuế - Hệ số đòn bẩy tác nghiệp (DOL): DOL = S -VC = S-VC-F 27,390,504,742-26,256,986,834 27,390,504,742-26,256,986,363-781,719,363 = 3,12 Với kết tính toán vậy, người phân tích khẳng định: Với tình trạng công nghệ nay, với khả tổ chức quản lý sản xuất nay, doanh thu thay đổi 1% EBIT thay đổi 3,12% 3.3.4 Hoàn thiện quy trình phân tích Hiện DN chưa thiết lập quy trình phân tích tài chính, nên thực phân tích khó hình dung bước làm, công việc cần làm, người thực bị động, chuẩn bị, kết không đảm bảo tính logic công việc kết phân tích cao Để hoàn thiện phân tích tài DN, luận văn đề xuất Constrexim áp dụng quy trình phân tích tài sau: Nguyễn Hương Thảo 67 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Bảng 3.7: Quy trình phân tích tài Sự biến động tài sản nguồn vốn (2) BẢNG CĐKT (5) (1) HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH - Khả sinh lời - Khả quản lý tài sản (8) CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH HIỆN NAY BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN sau giải pháp (11) BÁO CÁO LCTT PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT (7) (9) (3) - Kết hoạt động kinh doanh , hoạt động đầu tư, hoạt động tài trợ - Số dư tiền kỳ cuối kỳ PHÂN TÍCH TỔNG HỢP - Các cân đối tài - Phân tích Du Pont - Phân tích đòn bẩy (10) So sánh, nhận xét đề xuất biện pháp cải thiện tình hình tài (9) VỊ THẾ TÀI CHÍNH SAU GIẢI PHÁP (10) (7) (1) BẢNG KQKD (4) - Biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận (6) RỦI RO TÀI CHÍNH - Khả khoản - Khả quản lý nợ (11) CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH MỤC nTIÊU BẢNG KQKD sau giải pháp 3.3.6 Hoàn thiện phương pháp phân tích Phân tích tài doanh nghiệp không đơn việc đưa tiêu phân tích tài chính, sau đưa nhận xét, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, mà yêu cầu đặt phải rõ nguyên nhân gây tình hình tài Trên sở đó, tư vấn cho ban lãnh đạo đề mục tiêu, kế hoạch phương hướng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Hiện nay, Công ty chủ thể kinh tế khác hoạt động kinh doanh Việt Nam, áp dụng phương pháp phân tích phương pháp phân tích tỷ số phương pháp so sánh đáp ứng yêu cầu đề Để tháo gỡ vướng mắc Công ty nên nhanh chóng đưa phương pháp phân tích Dupont, phương pháp phân tích, phương pháp thay liên hoàn, kết hợp phương pháp phân tích vào áp dụng công tác phân tích tài chính.Khi sử dụng kết hợp phương pháp, cán phân tích tài công ty xác Nguyễn Hương Thảo 68 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học định xác nguyên nhân dẫn đến tuợng tốt, xấu hoạt động công ty 3.3.7.Hoàn thiện tổ chức phân tích Để nâng cao chất lượng quản trị, điều hành doanhnghiệp, giải pháp quan trọng mà công ty cần phải thực là: Nâng cao nhận thức tầm quan trọng công tác phân tích tài doanh nghiệp cho ban lãnh đạo cán công nhân viên, tổ chức tốt công tác phân tích tài Cụ thể, công ty cần tiến hành số việc sau: + Xác định từ chiến lược công ty vị trí vai trò công tác phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài doanh nghiệp phải coi biện pháp quan trọng phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh, nhờ đó, ban giám đốc công ty nhận biết biến đổi bất thường, dấu hiệu bất an trình kinh doanh + Xây dựng quy trình phân tích tài công ty cách cụ thể, chi tiết làm sở hướng dẫn cho cán thực nhiệm vụ phân tích Công tác phân tích tài doanh nghiệp công ty chưa vào nề nếp, nguyên nhân chủ yếu ban giám đốc công ty chưa thực quan tâm mức Vì vậy, chưa có văn quy định cụ thể, chi tiết mục đích, ý nghĩa, chế tổ chức thựchiện, đặc biệt hướng dẫn quy trình tự thực công tác phân tích Như vậy, công ty cần sớm ban hành văn hướng dẫn cụ thể quy trình thực phân tích tài doanh nghiệp Quy định rõ thời điểm phân tích, phân tích gi? Ai người đảm nhận công việc? Và cuối trình báo cáo cho ai? + Tổ chức nguồn nhân cho công tác phân tích: Tại công ty nay, công tác phân tích tài doanh nghiệp Phòng tài kế toán đảm nhiệm Hầu hết nhân viên phòng đào tạo ngành kế toán nên kiến thức am hiểu lĩnh vực tài doanh nghiệp nhiều hạn chế dẫn đến việc tiến hành công tác phân tích tài gặp nhiều khó khăn khiến hiệu phân tích Nguyễn Hương Thảo 69 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học không cao Do vậy, thời gian tới công ty cần có kế hoạch đào tạo cử nhân viên học để nâng cao trình độ hiểu biết lĩnh vực tài để xây dựng đội ngũ cán có trình độ cao có khả phân tích tổng hợp đánh giá tình hình tài Nguyễn Hương Thảo 70 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học KẾT LUẬN Trong điều kiện kinh tế thị trường phức tạp nay, doanh nghiệp muốn đứng vững ngày phát triển cần quan tâm hoàn thiện công tác phân tích tài có thay đổi nhận thức quản lý, để từ có giải pháp quản lý hiệu nguồn lực Sau phân tích định kinh doanh, lập kế hoạch kinh doanh dự đoán kết kinh doanh cho kỳ tới Đây chuỗi logic mà phân tích tài bước khởi đầu, nhà quản trị doanh nghiệp phải không ngừng nghiên cứu, tìm hiểu, hoàn thiện vốn kiến thức tài doanh nghiệp nói chung phân tích tài doanh nghiệp nói riêng để phục vụ cho nghiệp kinh doanh Bởi kiến thức học hôm nay, trở nên lỗi thời Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng hoạt động phân tích tài Constrexim, Luận văn “Hoàn thiện phân tích tài Công ty Cổ phần Xây Lắp Kết Cấu Thép Đông Anh ” hoàn thành Với cố gắng nỗ lực nghiên cứu lý luận tìm hiểu tình hình thực tế, với giúp đỡ nhiệt tình giáo viên hướng dẫn, nội dung yêu cầu nghiên cứu thể luận văn Những vấn đề phân tích tài vai trò phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hệ thống hoá Thực trạng công tác phân tích tài chính, kết đạt được, hạn chế cần khắc phục giải pháp cụ thể đưa đầy đủ chi tiết luận văn Hy vọng sở giúp cho công ty cổ phần Xây Lắp Kết Cấu Thép Đông Anh thực tốt phân tích tài chính, nhằm nâng cao hiệu quản lý tài từ nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh Em xin trân trọng cảm ơn thầy giáo TS Nguyễn Thị Lan Thầy cô Bộ Môn Tài Chính Trường Đại Học Bách Khoa Hà Nội định hướng, bảo, hướng dẫn tận tình, giúp đỡ, động viên em hoàn thành Luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn đồng nghiệp Công ty cổ phần xây Lắp & Kết Cấu Thép Đông Anh cộng tác, góp ý giúp đỡ cho hoàn thành Luận văn Nguyễn Hương Thảo 71 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học Tuy nhiên, khả hạn chế, kết nghiên cứu đạt kết nghiên cứu bước đầu, Luận văn chắn không tránh kỏi khiếm khuyết sai sót Rất mong nhận quan tâm, đóng góp ý kiến, bảo thầy cô giáo đồng nghiệp Nguyễn Hương Thảo 72 CHQTKD2009 Luận văn tốt nghiệp Viện Đào Tạo Sau Đại Học TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Cơ sở quản lý tài doanh nghiệp - Chủ biên PGS.TS Nghiêm Sĩ Thương – ĐHBKHN 2.Phân tích tài Công ty cổ phần Việt Nam – PGS.TS Nguyễn Năng Phúc – ĐHKTQD – NXB tài chính_2004 3.Quản trị tài doanh nghiệp - Nguyến Hải Sản – NXB tài chính_2005 4.Quản trị tài - Chủ biên TS Đaò Văn Tú – NXB tài chính_2004 Phân tích hoạt động kinh doanh- Chủ biên PGS.TS Phạm Văn Được- NXB thống kê 6.Các tạp chí tài doanh nghiệp Nguyễn Hương Thảo 73 CHQTKD2009 ... chung kết luận công tác phân tích tài Công ty Cổ phần Xây lắp Kết Cấu Thép Đông Anh 51 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ KẾT... đến công tác phân tích tài công ty Chương 3: Một số giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài Công ty Cổ Phần Xây Lắp & Kết Cấu Thép Đông Anh Trên sở phân tích thấy điểm mạnh điểm yếu công tác. .. CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP VÀ KẾT CẤU THÉP ĐÔNG ANH 41 2.1 Giới thiệu chung công ty cổ phần Xây lắp kết cấu thép Đông Anh 41 2.1.1 Quá trình