Nâng cao chất lượng phân tích tài chính dự án tại Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh

Header Page of 126 LỜI MỞ ĐẦU TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Nền kinh tế Việt Nam tiến trình hội nhập toàn diện với kinh tế khu vực giới, Việt Nam trở thành thành viên Tổ chức thương mại Thế giới –WTO Quá trình tạo nhiều hội cho phát triển nhanh, mạnh kinh tế nước ta, đồng thời đặt thách thức lớn, doanh nghiệp Việt Nam Muốn đứng vững phát triển điều kiện cạnh tranh khắc nghiệt vòng xoáy toàn cầu hóa hội nhập kinh tế, doanh nghiệp Việt Nam cần phải luôn ý việc nghiên cứu phát triển dự án đầu tư vào sản phẩm mới, có tính cạnh tranh cao, tạo khác biệt chất lượng giá trị so với sản phẩm khác có sẵn thị trường Để hạn chế rủi ro đưa định đầu tư đúng, dự án cần phải phân tích, đánh giá toàn diện khía cạnh như: Phân tích thị trường; phân tích kỹ thuật; phân tích nguồn lực; phân tích đánh giá tác động môi trường; phân tích kinh tế xã hội; phân tích tài Trong phân tích tài dự án có ý nghĩa đặc biệt quan trọng doanh nghiệp Mục tiêu cao phân tích tài dự án nhằm phát dự án tốt, ngăn chặn dự án xấu Do chất lượng phân tích tài dự án Doanh nghiệp đặc biệt quan tâm; Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh ngoại lệ Tuy nhiên, chất lượng phân tích tài dự án công ty chưa đáp ứng yêu cầu số dự án hoạt động hiệu Để phát triển bền vững môi trường cạnh tranh, nâng cao chất lượng phân tích tài dự án đòi hỏi thiết yếu công ty Footer Page of 126 Header Page of 126 Góp phần đáp ứng đòi hỏi thực tiễn, đề tài: "Nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh" lựa chọn nghiên cứu TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU Đã có nhiều đề tài, Luận văn, luận án, nghiên cứu phân tích tài dự án doanh nghiệp như: - Phùng Chu Cường (2006), “Nâng cao chất lượng phân tích hiệu dự án đầu tư - Trường hợp khách sạn Đà Lạt”, luận văn thạc sỹ, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Trong luận văn tác giả trình bày nội dung mặt lý luận khoa học phân tích đánh giá hiệu tài dự án đầu tư; tác giả đưa giải pháp cụ thể, thiết thực gắn liền với thực tế công tác phân tích hiệu tài dự án Các giải pháp tác giả đưa giúp cho chủ đầu tư áp dụng có sở đưa định đắn việc đầu tư dự án, nhằm nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp - Nguyễn Thị Minh Phương (2009), “Phân tích tài dự án đầu tư khu đô thị Nam An Khánh ”, luận văn thạc sỹ, Đại học Kinh tế quốc dân Trong luận văn tác giả hệ thống hoá sở lý thuyết tài dự án đầu tư bất động sản; từ đánh giá hoạt động phân tích tài dự án đầu tư khu đô thị Nam An Khánh Sau đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài dự án đầu tư khu đô thị Nam An Khánh - Nguyễn Thị Thúy Hằng (2013), “Hoàn thiện phân tích tài dự án công ty cổ phần Viwaseen6 ”, luận văn thạc sỹ, Đại học Kinh tế quốc dân - Phạm Bá Trung (2011), “Nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án công ty cổ phần đầu tư Phú Hưng", luận văn thạc sỹ, Đại học Kinh tế quốc dân Các luận văn, nói chung đưa sở lý luận phân tích tài Footer Page of 126 Thang Long University Libraty Header Page of 126 dự án giác độ doanh nghiệp Đồng thời đánh giá thực trạng phân tích tài dự án doanh nghiệp thuộc ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh khác Từ kết luận kết đạt hạn chế, đưa giải pháp kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài dự án doanh nghiệp Từ phân tích này, thấy phân tích tài dự án dù nhìn nhận từ góc độ nào, tính toán theo phương pháp phủ nhận vai trò quan trọng chúng dự án đầu tư Tuy nhiên trình phân tích tài dự án nhiều nội dung cần bổ sung hoàn cho phù hợp với thời điểm tình hình thực t ế doanh nghiệp Thông qua đánh giá chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh, doanh nghiệp đà phát triển, có điều kiện để tiến hành xây dựng công trình trọng điểm phải từ bỏ xuống thị trường bất động sản Đề tài nêu tiêu đánh giá chất lượng phân tích tài dự án Từ thiếu sót đưa giải pháp cần thiết cho doanh nghiệp MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Để đạt mục đích, nhiệm vụ nghiên cứu cần thực hiện: - Hệ thống hoá sở lý luận chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp - Đánh giá chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh thông qua việc phân tích dự án cụ thể dự án: “Đầu tư mua sắm xe ô tô tải tự đổ 24T, hiệu Huyndai – Hàn Quốc” - Đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng Footer Page of 126 Header Page of 126 phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU - Đối tượng nghiên cứu: Chất lượng phân tích tài dự án Doanh nghiệp - Phạm vi nghiên cứu: Chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh, giai đoạn 2014 - 2015 - Thời gian nghiên cứu: từ năm 2014 đến 2015, đề tài nghiên cứu giác độ doanh nghiệp PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Trong trình thực luận văn, phương pháp nghiên cứu thực hiện: - Phương pháp thu thập thông tin: Thu thập thông tin liên quan đến phân tích tài dự án doanh nghiệp nói chung Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh nói riêng - Phương pháp thống kê, phân tích xử lý số liệu: Dựa thông tin, liệu thu thập trên, em tiến hành phân tích thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh - Phương pháp so sánh đối chiếu: Dựa kết phân tích, em so sánh với tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp để đánh giá thực trạng chất lượng phân tích tài dự án công ty CP đầu tư Cường Thịnh - Phương pháp trình bày: Từ kết phân tích, so sánh trên, em sử dụng phương pháp trình bày để diễn giải, bình luận cho vấn đề quan tâm NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN VĂN Lý luận: Hệ thống hoá vấn đề liên quan chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp Footer Page of 126 Thang Long University Libraty Header Page of 126 Thực tiễn: Đề xuất số giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh KẾT CẤU CỦA ĐỀ TÀI Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, mục lục, phụ lục, nội dung luận văn trình bày theo kết cấu chương: Chương 1: Cơ sở lý luận chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Footer Page of 126 Header Page of 126 CHƯƠNG I : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHẤT LƯỢNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái quát dự án doanh nghiệp 1.1.1.1 Hoạt động đầu tư doanh nghiệp Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Các hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bao gồm thực liên tục một, số tất công đoạn trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm cung ứng dịch vụ thị trường nhằm mục đích sinh lợi [1] Các loại hình doanh nghiệp Việt Nam bao gồm: Doanh nghiệp tư nhân; Công ty trách nhiệm hữu hạn; Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên; Công ty cổ phần; công ty hợp danh Đầu tư hoạt động chủ yếu định phát triển tăng trưởng sở sản xuất kinh doanh Hoạt động đầu tư doanh nghiệp giữ vai trò quan trọng, đặc biệt điều kiện kinh tế thị trường Hoạt động đầu tư trình người có tiền (nhà đầu tư) bỏ tiền nhằm mục đích chung thu lợi ích tương lai mặt tài chính, sở vật chất, nâng cao trình độ … mà lợi ích lớn chi phí bỏ Đầu tư hoạt động sử dụng nguồn lực thời điểm tại, để sản xuất kinh doanh thời gian tương đối dài nhằm đạt kết lợi nhuận lợi ích kinh tế tương lai Các hoạt động đầu tư có đặc điểm sau: - Phải sử dụng lượng tài nguyên, lượng vốn Có thể tiền mặt tài sản như: máy móc thiết bị, phương tiện, nhà xưởng, mặt Footer Page of 126 Thang Long University Libraty Header Page of 126 - Hoạt động đầu tư kể từ bắt đầu đến dự án mang lại hiệu thường diễn khoảng thời gian tương đối dài - Thành hoạt động đầu tư mang lại khai thác nhiều năm nhằm bù đắp chi phí bỏ gia tăng lợi nhuận - Doanh nghiệp có hình thức đầu tư trực tiếp gián tiếp khác tùy vào quy mô lĩnh vực kinh doanh Trong đầu tư trực tiếp hình thức đầu tư nhà đầu tư bỏ vốn đầu tư tham gia quản lý hoạt động đầu tư Đầu tư gián tiếp hình thức đầu tư thông qua việc mua cổ phần, cổ phiểu, trái phiếu, giấy tờ có giá khác, quỹ đầu tư chứng khoán thông qua tổ chức hành trung gian khác mà nhà đầu tư không trực tiếp tham gia quản lý hoạt động đầu tư Ngày nay, hoạt động đầu tư thực theo dự án 1.1.1.2 Dự án doanh nghiệp [10] Xét mặt hình thức, dự án tập hợp hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống dự kiến đầu tư tương lai Ở góc độ nội dung, dự án hiểu ý đồ tiến hành công việc cụ thể nhằm đạt mục tiêu xác định khuôn khổ nguồn lực định khoảng thời gian định Trên góc độ quản lý, dự án công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xã hội thời gian dài Còn đứng góc độ kế hoạch, dự án hiểu kế hoạch chi tiết đầu tư phát triển, đơn vị kế hoạch độc lập nhỏ hệ thống kế hoạch hoá, làm sở cho việc định đầu tư phát triển Các đặc trưng dự án: - Thời gian thực thường dài: Do dự án thường thực thời gian dài có nhiều rủi ro (ảnh hưởng lạm phát, trượt giá; ảnh hưởng tự nhiên thiên tai, lũ lụt;…) Vì vậy, phân Footer Page of 126 Header Page of 126 tích tài dự án, cần phải xem xét, đánh giá mức độ tác động nhân tố đó, từ có phương án hành động để dự án đạt hiệu tài cao; đặc biệt phân tích, chủ đầu tư cần phải xem xét đến giá trị thời gian dòng tiền - Các nguồn lực cần thiết cho dự án: Con người, vật liệu, tài nguyên thiên nhiên, tài … Đây yếu tố quan trọng hoạt động dự án thực thiếu nguồn lực Giá trị nguồn lực vốn đầu tư cần thiết cho dự án, phải rõ nguồn lực cần thiết cho dự án - Các kết dự án: bao gồm sản phẩm tạo nhằm đạt mục tiêu dự án - Các mục tiêu dự án: Dự án mang lại lợi ích tài kinh tế xã hội cho chủ đầu tư đất nước tạo việc làm cho người lao động, nguồn thu cho ngân sách Nhà nước, lợi nhuận … Vì tuỳ theo góc độ nghiên cứu mục tiêu khác Nội dung dự án đầu tư thể hồ sơ, tài liệu trình bày cách chi tiết hệ thống kế hoạch chủ đầu tư chịu trách nhiệm lập Nó văn phản ánh xác, đầy đủ kết nghiên cứu thị trường, tình hình tài … Trên thực tế dự án đầu tư đa dạng cấp độ, loại hình, quy mô, thời gian phân loại theo tiêu thức khác như: theo người khởi xướng, theo lĩnh vực dự án (dự án kinh tế, dự án kỹ thuật …), theo loại hình dự án (dự án giáo dục đào tạo, dự án nghiên cứu phát triển), theo thời hạn (dự án ngắn hạn, dự án trung hạn, dự án dài hạn), theo cấp độ (dự án lớn, dự án nhỏ)… Để hiểu rõ dự án đầu tư cần xem xét chu kỳ dự án đầu tư Chu kỳ dự án đầu tư bước giai đoạn mà dự án phải Footer Page of 126 Thang Long University Libraty Header Page of 126 trải qua dự án ý đồ đến dự án hoàn thành, chấm dứt hoạt động Quá trình hình thành thực dự án đầu tư trải qua giai đoạn: chuẩn bị đầu tư, thực đầu tư vận hành kết giai đoạn thực đầu tư nhằm đạt mục tiêu dự án Các bước công việc giai đoạn hình thành thực dự án đầu tư tóm tắt bảng sau: Bảng 1.1: Các giai đoạn dự án Chuẩn bị đầu tư => Thực đầu tư => Vận hành kết đầu tư Nghiên Nghiên Nghiên Đánh Đàm Thiết Thi Chạy Sử Sử Công cứu phát cứu cứu khả giá phán kế công thử dụng dụng suất tiền khả thi lập lập xây nghiệm chưa công giảm thi dự định ký dự lắp thu sử hết suất dần dụng công mức suất cao lý hội đầu tư sơ án lựa (Luận (thẩm kết toán công chọn chứng định thi trình dự án kinh tế dự hợp công kỹ án) đồng xây thuật) lắp công trình Nguồn: Phòng kế hoạch Công ty CP đầu tư Cường Thịnh Quá trình lập dự án nằm giai đoạn chuẩn bị đầu tư Công tác soạn thảo tiến hành qua mức độ nghiên cứu: [14]  Giai đoạn nghiên cứu hội đầu tư Đây giai đoạn hình thành dự án bước nghiên cứu sơ nhằm xác định triển vọng đem lại hiệu phù hợp với thứ tự ưu tiên chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Có hai cấp độ nghiên cứu hội đầu tư hội đầu tư chung hội đầu tư cụ thể Cơ hội đầu tư chung hội đầu tư xem xét cấp Footer Page of 126 Header Page 10 of 126 độ ngành, vùng nước nhằm phát lĩnh vực cần xem xét cấp độ đơn vị sản xuất kinh doanh dịch vụ nhằm phát triển, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, mở rộng thị trường … Việc nghiên cứu phát hội đầu tư cấp độ phải tiến hành thường xuyên để cung cấp dự án sơ cho nghiên cứu tiền khả thi khả thi, từ xác định danh mục dự án đầu tư cần thực thời kỳ kế hoạch  Giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi Đây bước hội đầu tư có nhiều triển vọng lựa chọn, có quy mô đầu tư lớn, phức tạp mặt kỹ thuật, thời gian thu hồi vốn lâu, có nhiều yếu tố bất định tác động Đối với hội đầu tư quy mô nhỏ, không phức tạp mặt kỹ thuật đem lại hiệu rõ ràng bỏ qua giai đoạn nghiện cứu tiền khả thi Trong giai đoạn này, nhà đầu tư phải ước tính khoản mục chủ yếu thu nhập, chi phí Việc ước tính tiến hành vào nhu cầu sản phẩm dự án, công suất, dung lượng yếu tố khác Đồng thời phải xác định nguồn vốn, quy mô đầu tư chi phí hội Đặc điểm nghiên cứu vấn đề giai đoạn chưa chi tiết, xem xét trạng thái tĩnh, mức trung bình đầu ra, đầu vào, khía cạnh kỹ thuật, tài kinh tế hội đầu tư Vì vậy, tính xác giai đoạn không cao  Giai đoạn nghiên cứu khả thi Đây bước sàng lọc cuối để lựa chọn dự án tối ưu Ở giai đoạn phải khẳng định hội đầu tư có khả thi không, có vững không, có hiệu hay không? Ở giai đoạn này, khía cạnh nghiên cứu xem xét trạng thái động, tức có tính đến yếu tố bất định xảy theo nội dung nghiên cứu Kết đánh giá, phân tích dự án Footer Page 10 of 126 10 Thang Long University Libraty Header Page 79 of 126 cho hoạt động đầu tư phát triển mà mang lại hiệu sát với phản ánh báo cáo phân tích tài dự án 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Không riêng công ty đầu tư Cường Thịnh, hầu hết doanh nghiệp gặp khó khăn việc trình hồ sơ vay vốn ngân hàng Trên sở đảm bảo an toàn hoạt động tín dụng, ngân hàng cần tạo điều kiện cho vay yốn dự án có tính khả thi cao tránh lãng phí hội đầu tư Các ngân hàng giảm bớt thủ tục rườm rà không cần thiết, ưu tiên khách hàng truyền thống, có uy tín Hiện nay, đồng thời với việc tập trung cho mục tiêu hạn chế tăng trưởng tín đụng, ngân hàng phải gắn liền với việc đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm trì tốc độ tăng trưởng, tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cần với nguồn vốn vay với lãi suất hợp lý Ngân hàng Nhà nước quan quản lý nhà nước lĩnh vực tài ngân hàng Thực nhiệm vụ đảm bảo ổn định, phát triển bền vững lĩnh vực tài ngân hàng Do đó, Ngân hàng nhà nước cần tăng cường quản lý nhà nước lĩnh vực tiền tệ nâng cao trách nhiệm để ngân hàng hoạt động minh bạch hiệu KẾT LUẬN CHƯƠNG III Chương III nêu lên định hướng hoạt động Công ty bên cạnh hội thách thức Từ đó, đưa giải pháp để nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cuờng Thịnh Thực tốt giải pháp giúp Công ty cổ phần đầu tư Cuờng Thịnh đưa định đầu tư xác đem lại hiệu cao Đồng thời chương III nêu lên số kiến nghị Nhà nước, Footer Page 79 of 126 79 Header Page 80 of 126 ngành có liên quan Ngân hàng với mong muốn góp phần nâng cao chất lượng phân tích tài dự án năm tới Công ty cổ phần đầu tư Cuờng Thịnh Footer Page 80 of 126 80 Thang Long University Libraty Header Page 81 of 126 KẾT LUẬN Đầu tư theo dự án - phương thức “bỏ vốn” kinh doanh coi an toàn hiệu nhà đầu tư Tuy nhiên phương thức có thực mang lại hiệu đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư hay không lại phụ thuộc vào khả hiểu biết đánh giá nhà đầu tư dự án mà nhà đầu tư dự định tài trợ thực Nhận thức điều đó, doanh nghiệp ngày coi trọng công tác phân tích dự án nói chung phân tích tài dự án nói riêng Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh không nằm xu hướng chung Đầu tư theo dự án coi hoạt động “xương sống” Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh, chất lượng dự án chất lượng phân tích tài dự án vấn đề quan trọng Trên sở vận dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu lý luận kết hợp với thực tiễn, thông qua luận văn với đề tài: “Nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh”, tác giả khái quát hóa khoa học, phân tích thực trạng đưa giải pháp nhằm nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Thứ nhất, hệ thống hóa số vấn đề lý luận chung dự án, phân tích tài dự án chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp Đồng thời phân tích nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp Thứ hai, phân tích thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Từ đó, kết đạt hạn chế nguyên nhân dẫn đến hạn chế công tác phân tích tài dự án Công ty Thứ ba, sở lý luận thực tiễn làm rõ, đề xuất giải pháp cụ thể đưa số kiến nghị với Nhà nước, Bộ, Ngành liên Footer Page 81 of 126 81 Header Page 82 of 126 quan, kiến nghị với Ngân hàng nhằm tạo điều kiện nâng cao chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Cuối em mong nhận góp ý Thầy Cô giáo để luận văn hoàn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn! Footer Page 82 of 126 82 Thang Long University Libraty Header Page 83 of 126 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO GS.TS.NGND Ngô Thế Chi, PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ (2009), "Giáo trình Phân tích tài Doanh nghiệp", Nhà Xuất Bản Tài Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh (2010), "Báo cáo tài chính" Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh (2011), "Báo cáo tài chính" Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh (2012), "Báo cáo tài chính" Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh (2013), "Báo cáo tài chính" Công ty Cổ phần Đầu tư Cường Thịnh (2014), "Báo cáo tài chính" Chính phủ nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2010), "Nghị định 71/2010/NĐ-CP, Quy định chi tiết hướng dẫn thỉ hành Luật Nhà ở", Bộ Xây Dựng Bộ xây dựng (2009), "Quyết định 957/QĐ-BXD, Công bố Định mức chi phí quản lý dự án tư vấn đầu tư xây dựng công trình" Hoàng Văn Cường (2008), "Bài giảng Lập dự án đầu tư bất động sản", Đại học kinh tế Quốc Dân 10 Đinh Thế Hiển (2002), "Đầu tư thẩm định dự án", Nhà Xuất Bản thống kê 11 Lưu Thị Hương (2010), "Giáo trình thẩm định tài dự án”, Nhà Xuất Bản Tài 12 Lưu Thị Hương (2005) "Giáo trình tài doanh nghiệp”, Trường đại học kinh tế Quốc Dân, NXB Thống kê 13 Nguyễn Ngọc Mai (2001), "Giáo trình Kinh tế đầu tư” , NXB Chính trị quốc gia 14 Nguyễn Bạch Nguyệt (2005)," Giáo trình lập dự án đầu tư", NXB Thống kê 15 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2014), "Luật Kinh doanh bất động sản", Số 66/2014/QH13 ngày 25 tháng 11 năm 2014 Footer Page 83 of 126 83 Header Page 84 of 126 16 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam (2013), "Luật Đất Đai" số 45/2013/QH13 ngày 29 tháng 11 năm2013 17 Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Khoá XI, kỳ họp thứ (2005), "Luật Đầu tư" Số 59/2005/QH11 ngày 29 tháng 11 năm 2005 18 Từ Quang Phương (2005), "Giáo trình Quản lý dự án đầu tư” , Đại học kinh tế Quốc Dân 19 Vũ Công Ty, Bùi Văn Vần (2008)," Giáo trình tài Doanh nghiệp", NXB Tài Chính 20 Nguyễn Xuân Thủy (1997), "Giáo trình quản trị dự án đầu tư”, Trường Đại học kinh tế Quốc Dân 21 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (2010), "Thông tư 13/2010/TT-NHNN, Quy định tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động tổ chức tín dụng" CÁC WEBSITES TRONG NƯỚC 22 www.sbv.gov.vn 23 www.vneconomy.com.vn 24 www.tintucvietnam.com 25 www.mof.gov.vn 26 www.thuvienphapluat.vn 27 www.luatvietnam.vn 28 www vanban.chinhphu.vn 29 www.xaydung.gov.vn 30 www.kienthuckinhte.com Footer Page 84 of 126 84 Thang Long University Libraty Header Page 85 of 126 Phụ lục 01: Kết hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Đơn vị : triệu đồng Chỉ tiêu Đơn Năm 2012 Năm 2013 đồng 108.619,634 114.382,150 162.575,36 đồng - - - đồng 108.619,634 114.382,150 162.575,36 đồng 97.555,963 102.436,331 148.976,119 đồng 11.063,670 11.945,818 13.599,241 Doanh thu hoạt động tài đồng 83,684 48,772 58,920 Chi phí hoạt động tài đồng 1.221,78 1.448,4 1.436,96 Chi phí quản lý kinh doanh đồng 4.534,199 4.850,161 5.601,203 đồng 5.391,374 5.696,029 6.619,997 Thu nhập khác đồng 1.848,22 1.500,067 783,331 Chi phí khác đồng 1.822,97 1.637,533 768,331 Lợi nhuận khác đồng 25,25 (137,466) 15,087 đồng 5.416,624 5.558,562 6.635,084 Chi phí thuế TNDN đồng 1.354,156 1.389,64 1.658,771 Lợi nhuận sau thuế TNDN đồng 4.062,468 4.168,922 4.976,313 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế vị Năm 2014 (Nguồn: Phòng kế toán - Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh) Footer Page 85 of 126 85 Header Page 86 of 126 Phụ lục 02 :Các dự án thực công ty từ năm 2012 đến năm 2014 Đơn vị: triệu đồng Năm Tổng mức thực Hình thức đầu tư đầu tư Tên dự án STT Đầu tư mua sắm 15 xe ô tô tải Huyndai 2012 (từ 15 đến 24 tấn) Đầu tư mua 28.300 Đầu tư xây dựng hạ tầng kỹ thuật điểm 2012 công nghiệp Phùng Xá, Thạch Thất Đầu tư xây dựng 75.465 Đầu tư xây dựng khu liền kề thấp tầng 2012 Sơn Lộc, Sơn Tây (Từ LK 15 đến LK 48) Đầu tư xây dựng 82.900 Đầu tư xây dựng khu nhà biệt thự - Khu 2013 đô thị Phú Thịnh, Sơn Tây Đầu tư xây dựng 157.563 Đầu tư mua xà lan 150 2014 Đầu tư mua sắm 12.172 Đầu tư mua sắm xe ô tô tải tự đổ 2014 24T, hiệu Huyndai – Hàn Quốc Đầu tư mua sắm 14.570 (Nguồn: Phòng kế hoạch, Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh) Footer Page 86 of 126 86 Thang Long University Libraty Header Page 87 of 126 Phụ lục 03: Bảng dự trù Doanh thu, chi phí, lãi lỗ dự án Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu TT Số tiền Dự trù doanh thu dự án 12.600 Doanh thu hàng năm dự án 12.600 (6 chuyến/ngày x 5xe x 1.400.000đ/c x 25ngày x 12tháng = 12.600) Chi phí hàng năm dự án - Chi phí lãi vay 10.051,7 770 (7 tỷ x 11%/năm = 770) - Chi phí quản lý 120 (10triệu/tháng x 12tháng = 120) - Chi phí lương lái xe 240 (2lái x 10triệu/tháng x 12tháng = 240) - Chi phí nhiên liệu 5.946,8 - Dầu Diezel : 240lít x 16.380đ/l x 25ngày x 12tháng x 5xe = 5.896,8 - Dầu máy (dầu nhớt): 10 triệu/năm x 5xe = 50 - Chi phí sửa chữa 600 (Chi phí sửa chữa: 120tr/xe/năm x 5xe = 600) - Chi phí khấu hao TSCĐ 1.114,9 (Khấu hao vòng 10 năm/xe: 11.149.091.000đ/10 năm = 1.114,9) - Chi thuế GTGT (10%) Lợi nhuận trước thuế dự án Thuế TNDN dự án (25%) 637,1 Lợi nhuận sau thuế dự án 1.911,2 1.260 2.548,3 (Nguồn: Phòng kế hoạch, Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh) Footer Page 87 of 126 87 Header Page 88 of 126 Phụ lục 04: Bảng tính NPV dự án Đơn vị tính : triệu đồng Chi phí Năm đầu tư ban đầu 2014 Lợi nhuận Khấu hao sau thuế TSCĐ (Di) (Wi) Hệ số chiết Tổng thu khấu (LN+KH) (10%) =Wi+Di Giá trị (Wi+Di)pv 14.570 2015 1.911,2 1.114,91 0,9090909 3.026,11 2.751,01 2016 1.911,2 1.114,91 0,8264463 3.026,11 2.500,92 2017 1.911,2 1.114,91 0,7513148 3.026,11 2.273,56 2018 1.911,2 1.114,91 0,6830134 3.026,11 2.066,87 2019 1.911,2 1.114,91 0,6209213 3.026,11 1.878,98 2020 1.911,2 1.114,91 0,5644739 3.026,11 1.708,16 2021 1.911,2 1.114,91 0,5131581 3.026,11 1.552,87 2022 1.911,2 1.114,91 0,4665074 3.026,11 1.411,70 2023 1.911,2 1.114,91 0,4240976 3.026,11 1.283,37 2024 1.911,2 1.114,91 0,3855433 3.026,11 1.166,70 Tổng 18.594,14 NPV 4.024,14 (Nguồn: Phòng kế hoạch - Báo cáo khả thi dự án đầu tư mua sắm xe ô tô tải tự đổ 24T, hiệu Huyndai – Hàn Quốc ) Footer Page 88 of 126 88 Thang Long University Libraty Header Page 89 of 126 Phụ lục 05 : Bảng tính NPV dự án với r =15% r=16% Đơn vị tính : triệu đồng Năm 2014 Chi Lợi phí nhuận đầu tư sau ban thuế đầu (Wi) Khấu Hệ số hao chiết TSCĐ khấu (Di) (15%) Tổng thu (LN+KH) =Wi+Di Giá trị với r=15% Hệ số Giá trị chiết khấu (16%) với r=16% 14.570 2015 1.911,2 1.114,91 0,869565 3.026,11 2.631,40 0,862069 2.608,71 2016 1.911,2 1.114,91 0,756144 3.026,11 2.288,17 0,743163 2.248,89 2017 1.911,2 1.114,91 0,657516 3.026,11 1.989,72 0,640658 1.938,70 2018 1.911,2 1.114,91 0,571753 3.026,11 1.730,18 0,552291 1.671,29 2019 1.911,2 1.114,91 0,497177 3.026,11 1.504,51 0,476113 1.440,77 2020 1.911,2 1.114,91 0,432327 3.026,11 1.308,27 0,410442 1.242,04 2021 1.911,2 1.114,91 0,375937 3.026,11 1.137,63 0,353829 1.070,73 2022 1.911,2 1.114,91 0,326902 3.026,11 989,24 0,305025 923,04 2023 1.911,2 1.114,91 0,284262 3.026,11 860,21 0,262953 795,72 2024 1.911,2 1.114,91 0,247185 3.026,11 748,01 0,226684 685,97 Tổng 15.187,34 14.625,86 NPV 617,34 55,86 (Nguồn: Phòng kế hoạch - Báo cáo khả thi dự án đầu tư mua sắm xe ô tô tải tự đổ 24T, hiệu Huyndai – Hàn Quốc ) Footer Page 89 of 126 89 Header Page 90 of 126 Phụ lục 06: Bảng dự trù Doanh thu, chi phí, lãi lỗ dự án năm Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu TT Số tiền Dự trù doanh thu dự án 12.600 Doanh thu hàng năm dự án 12.600 (6 chuyến/ngày x 5xe x 1.400.000đ/c x 25ngày x 12tháng = 12.600) Chi phí hàng năm dự án - Chi phí lãi vay 10.411,7 770 (7 tỷ x 11%/năm = 770) - Chi phí quản lý 120 (10triệu/tháng x 12tháng = 120) - Chi phí lương lái xe 240 (2lái x 10triệu/tháng x 12tháng = 240) - Chi phí nhiên liệu 5.946,8 - Dầu Diezel : 240lít x 16.380đ/l x 25ngày x 12tháng x 5xe = 5.896,8 - Dầu máy (dầu nhớt): 10 triệu/năm x 5xe = 50 - Chi phí sửa chữa 600 (Chi phí sửa chữa: 120tr/xe/năm x 5xe = 600) - Chi phí khấu hao TSCĐ 1.114,9 (Khấu hao vòng 10 năm/xe: 11.149.091.000đ/10 năm = 1.114,9) - Chi thuế GTGT (10%) - Chi phí lệ phí trước bạ + đăng ký 1.260 260 (Chi phí trước bạ: 12.000 x 2% = 240; chi phí đăng ký: x 5xe =20) - Chi phí khác (chi phí công an, tra) Lợi nhuận trước thuế dự án Thuế TNDN dự án (25%) 547,1 Lợi nhuận sau thuế dự án 1.641,2 100 2.188,3 (Nguồn: Tác giả tính toán lại) Footer Page 90 of 126 90 Thang Long University Libraty Header Page 91 of 126 Phụ lục 07: Bảng dự trù Doanh thu, chi phí, lãi lỗ dự án từ năm thứ Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu TT Số tiền Dự trù doanh thu dự án 12.600 Doanh thu hàng năm dự án 12.600 (6 chuyến/ngày x 5xe x 1.400.000đ/c x 25ngày x 12tháng = 12.600) Chi phí hàng năm dự án - Chi phí lãi vay 10.151,7 770 (7 tỷ x 11%/năm = 770) - Chi phí quản lý 120 (10triệu/tháng x 12tháng = 120) - Chi phí lương lái xe 240 (2lái x 10triệu/tháng x 12tháng = 240) - Chi phí nhiên liệu 5.946,8 - Dầu Diezel : 240lít x 16.380đ/l x 25ngày x 12tháng x 5xe = 5.896,8 - Dầu máy (dầu nhớt): 10 triệu/năm x 5xe = 50 - Chi phí sửa chữa 600 (Chi phí sửa chữa: 120tr/xe/năm x 5xe = 600) - Chi phí khấu hao TSCĐ 1.114,9 (Khấu hao vòng 10 năm/xe: 11.149.091.000đ/10 năm = 1.114,9) - Chi thuế GTGT (10%) - Chi phí khác (chi phí công an, tra) Lợi nhuận trước thuế dự án Thuế TNDN dự án (25%) 612,1 Lợi nhuận sau thuế dự án 1.836,2 1.260 2.448,3 (Nguồn: Tác giả tính toán lại) Footer Page 91 of 126 100 91 Header Page 92 of 126 Phụ lục 08: Bảng tính NPV dự án Đơn vị tính : triệu đồng Chi phí Năm đầu tư ban đầu 2014 Lợi nhuận Khấu hao sau thuế TSCĐ (Di) (Wi) Hệ số chiết Tổng thu khấu (LN+KH) (10%) =Wi+Di Giá trị (Wi+Di)pv 14.570 2015 1.641,2 1.114,91 0,9090909 2.756,1 2.505,5 2016 1.836,2 1.114,91 0,8264463 2.951,1 2.438,9 2017 1.836,2 1.114,91 0,7513148 2.951,1 2.217,2 2018 1.836,2 1.114,91 0,6830134 2.951,1 2.015,6 2019 1.836,2 1.114,91 0,6209213 2.951,1 1.832,4 2020 1.836,2 1.114,91 0,5644739 2.951,1 1.665,8 2021 1.836,2 1.114,91 0,5131581 2.951,1 1.514,4 2022 1.836,2 1.114,91 0,4665074 2.951,1 1.376,7 2023 1.836,2 1.114,91 0,4240976 2.951,1 1.251,6 2024 1.836,2 1.114,91 0,3855433 2.951,1 1.137,8 Tổng 17.955,9 NPV 3.385,9 (Nguồn: Tác giả tính toán lại) Footer Page 92 of 126 92 Thang Long University Libraty Header Page 93 of 126 Phụ lục 09 : Bảng tính NPV dự án với r =15% r=16% Đơn vị tính : triệu đồng Năm 2014 Chi Lợi phí nhuận đầu tư sau ban thuế đầu (Wi) Khấu Hệ số hao chiết TSCĐ khấu (Di) (15%) Tổng thu (LN+KH) =Wi+Di Giá trị với r=15% Hệ số Giá trị chiết khấu (16%) với r=16% 14.570 2015 1.641,2 1.114,91 0,869565 2.756,1 2.396,6 0,862069 2.375,9 2016 1.836,2 1.114,91 0,756144 2.951,1 2.231,4 0,743163 2.193,1 2017 1.836,2 1.114,91 0,657516 2.951,1 1.940,4 0,640658 1.890,6 2018 1.836,2 1.114,91 0,571753 2.951,1 1.687,3 0,552291 1.629,8 2019 1.836,2 1.114,91 0,497177 2.951,1 1.467,2 0,476113 1.405,1 2020 1.836,2 1.114,91 0,432327 2.951,1 1.275,8 0,410442 1.211,2 2021 1.836,2 1.114,91 0,375937 2.951,1 1.109,4 0,353829 1.044,2 2022 1.836,2 1.114,91 0,326902 2.951,1 964,7 0,305025 900,2 2023 1.836,2 1.114,91 0,284262 2.756,1 838,9 0,262953 776,0 2024 1.836,2 1.114,91 0,247185 2.951,1 729,5 0,226684 668,9 Tổng 14.641,2 14.095 NPV 71,2 (475) (Nguồn: Tác giả tính toán lại) Footer Page 93 of 126 93 ... luận chất lượng phân tích tài dự án doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng phân tích tài dự án. .. thực trạng chất lượng phân tích tài dự án Công ty cổ phần đầu tư Cường Thịnh - Phương pháp so sánh đối chiếu: Dựa kết phân tích, em so sánh với tiêu phản ánh chất lượng phân tích tài dự án doanh... án 1.1.2 Phân tích tài dự án doanh nghiệp 1.1.2.1 Khái niệm cần thiết phân tích tài dự án  Phân tích tài dự án khâu trình phân tích lập dự án Phân tích tài dự án trình tính toán, phân tích khía