Chính sách lãi suất của ngân hàng nhà nước và những tác động đến hệ thống ngân hàng thương mại giai đoạn từ năm 2015 đến nay

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU - Lãi suất bản, vấn đề nóng bỏng thời gian qua trở thành đề tài cho nhiều báo mà kinh tế tài toàn cầu rơi vào khủng hoảng Với tư cách công cụ sách tiền tệ, lãi suất nhiều nhà kinh tế quan tâm nghiên cứu từ lâu nhiều quốc gia giới sử dụng công cụ hữu hiệu điều tiết kinh tế Đặc biệt chế thị trường lãi suất trở thành công cụ đắc lực để NHTW thực thi sách tiền tệ nhằm điều tiết mối quan hệ tiết kiệm đầu tư, lạm phát tăng trưởng kinh tế thời kỳ định Việc thi hành sách lãi suất thích hợp vô phức tạp mà vai trò thuộc NHNN Với trọng trách to lớn NHNN thường xuyên điều chỉnh lãi suất cho phù hợp, làm sở ổn định hoạt động cho NHTM Chính mà việc điều chỉnh lãi suất NHNN thời gian qua tác động nhiều mặt đến hệ thống NHTM nước Xuất phát từ vấn đề mang tính thời trên, em mạnh dạn trình bày đề tài: “Chính sách lãi suất Ngân hàng Nhà nước tác động đến hệ thống Ngân hàng thương mại giai đoạn từ năm 2015 đến nay” Đến đây, em xin chân thành cảm ơn giáo viên hướng dẫn Th.S Bùi Thị Thanh Ngân, gia đình nhiều bạn bè khác giúp em hoàn thành đề án Kết cấu đề án gồm phần: • Phần I: Lý luận chung • Phần II: Chính sách lãi suất Ngân hàng Nhà nước tác động đến hệ thống Ngân hàng thương mại giai đoạn từ 2015 đến • Phần III:Những vấn đề gặp phải số đề xuất thời gian tới Do giới hạn trình độ, kinh nghiệm thời gian tìm hiểu thực tế nên đề án khó lòng tránh khỏi thiếu sót, hạn chế Em mong nhận góp ý, giúp đỡ giáo viên hướng để viết hoàn thiện Quy Nhơn, ngày tháng 11 năm 2010 Sinh viên thực hiện: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Phần I: LÝ LUẬN CHUNG 1.1 Khái niệm tác động sách lãi suất đến kinh tế 1.1.1 Chính sách lãi suất Chính sách lãi suất công cụ sách tiền tệ Tuỳ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ, ngân hàng Nhà nước áp dụng chế điều hành lãi suất phù hợp, nhằm ổn định phát triển thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng phân bổ có hiệu nguồn vốn kinh tế 1.1.2 Tác động sách lãi suất đến kinh tế - Chính sách lãi suất sách lược vĩ mô quan trọng quốc gia Sự tác động sách lãi suất quốc gia khác phụ thuộc vào nhiều yếu tố thực trạng kinh tế, mức phát triển thị trường tiền tệ - Một sách lãi suất phù hợp làm ổn định thị trường tiền tệ, góp phần kiềm chế tình trạng lạm phát, kinh tế vĩ mô điều tiết hợp lý, hiệu hoạt động doanh nghiệp có ngân hàng thương mại đảm bảo thông qua việc đưa lãi suất huy động NHTM trở mức hợp lý mối tương quan tỷ lệ lãi suất cấu kì hạn, phản ánh quan hệ cung cầu vốn thị trường, đảm bảo hài hòa lợi ích người gửi, ngân hàng thương mại doanh nghiệp vay vốn Ngược lại, sách lãi suất không phù hợp làm cho kinh tế ngược lại với mục tiêu mà Nhà nước định, gây nguy hại đến thị trường tiền tệ làm cho lợi ích cá nhân, tổ chức kinh tế bị xâm phạm Bên cạnh gây khó khăn cho NHTM hoạt động kinh doanh mình, đặc biệt ngân hàng quy mô nhỏ 1.2 Cơ sơ điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Lãi suất công cụ có ý nghĩa thực sách tiền tệ, NHTW vào thực trạng kinh tế để quy định số tiêu lãi suất áp SVTH: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân dụng toàn hệ thống ngân hàng Thông thường, người ta quy định ba tiêu lãi suất tái chiết khấu, lãi suất lãi suất tái cấp vốn 1.2.1 Lãi suất Lãi suất lãi suất có tác dụng chi phối tất loại lãi suất khác hình thành kinh tế thị trường Đó loại lãi suất chiếm vị trí quan trọng chế thị trường Lãi suất NHTW xác định công bố sở tình hình thực tế thị trường mục tiêu sách tiền tệ quốc gia Lãi suất có số chức định Nó công cụ để điều hành sách tiền tệ quốc gia Qua lãi suất bản, NHTW tác động vào thị trường tiền tệ, thúc đẩy, mở rộng hay thu hẹp tín dụng, giữ mức tương quan cần thiết tổng cung tổng cầu tiền tệ Mặc khác, lãi suất giá sử dụng vốn hoạt động tín dụng, sở hình thành lãi suất thị trường, tức lãi suất kinh doanh tiền tệ Nó điểm dung hòa cách tự nhiên lợi ích người gửi tiền, người vay tiền tổ chức tín dụng Lãi suất xác định cách trực tiếp nhiều góc độ Nếu đứng giác độ bảo vệ lợi ích khách hàng (người gửi tiền người vay vốn) người ta quy định lãi suất tiền gửi tối thiểu lãi suất cho vay tối đa Điều có nghĩa là, lợi ích người gửi tiền, tổ chức tín dụng không hạ lãi suất cách tùy tiện yêu cầu phát triển sản xuất, tổ chức tín dụng không tăng lãi suất cho vay mức Nếu đứng giác độ bảo vệ lợi ích tổ chức tín dụng, tạo khuôn khổ cạnh tranh lành mạnh, đảm bảo an toàn hệ thống TCTD, người ta quy định lãi suất theo chiều hướng ngược lại quy định lãi suất tiền gửi tối đa lãi suất cho vay tối thiểu Tuy nhiên muốn tạo lợi cạnh tranh mà nâng lãi suất huy động cao cho vay theo lãi suất thấp gây thiệt hại chung cho toàn hệ thống tổ chức tín dụng Khi xác định lãi suất phải tính đến tổng thể quan hệ cung cầu vốn thông qua hàng loạt yếu tố hoạt động kinh doanh tiền tệ thông thường Đó tỷ suất lợi nhuận bình quân, mức tăng trưởng kinh tế, số lạm phát dự kiến, lãi suất thực dương cho người gửi tiền, bù đắp chi phí có lãi cho TCTD, SVTH: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân yêu cầu điều hành sách tiền tệ thời kì, rủi ro hoạt động tín dụng, mức độ dự trữ bắt buộc, lãi suất hình thành thị trường tiền tệ nói chung, mối tương quan lãi suất nội tệ lãi suất ngoại tệ, mối tương quan lãi suất tỷ giá hối đoái… Có nhiều cách hiểu khác lãi suất bản, cách thức xác định điều hành lãi suất Có thể lấy lãi suất lãi suất tiền gửi tối đa, lãi suất cho vay tối đa, lãi suất tái chiết khấu NHTW tổ chức tín dụng lãi suất thị trường liên ngân hàng Lãi suất lãi suất tái chiết khấu: phương pháp phổ biến NHTW nước áp dụng Do lãi suất chủ động công bố xem xét, tính toán tương đối thường xuyên nên thực đóng vai trò định mức lãi suất kinh doanh cung cầu vốn TCTD Nhưng lại mang nặng tính chất điều hành sách tiền tệ Lãi suất lãi suất tiền gửi tối đa: Thực chất lãi suất loại NHTW công bố kiểm soát lãi suất tiền gửi tối đa tự hóa lãi suất cho vay Các tổ chức tín dụng ấn định mức lãi suất tiền gửi phạm vi khống chế lãi suất tiền gửi tối đa ấn định mức lãi suất cho vay cụ thể phù hợp với cung cầu vốn Lãi suất lãi suất cho vay tối đa: NHTW công bố mức lãi suất trần quy định biên độ phù hợp vời loại hình TCTD, thời hạn khác Lãi suất lãi suất thị trường liên ngân hàng: Lãi suất liên ngân hàng lãi suất cho vay NHTM Lãi suất liên ngân hàng hình thành cở sở thực sách tiền tệ quốc gia quan hệ cung cầu vốn kinh tế Do vậy, lãi suất liên ngân hàng gắn liền với thị trường nhiều dễ biến động Thông thường, lãi suất lãi suất liên ngân hàng cộng với biên độ gồm chi phí quản lý vay, chi phí rủi ro… Sử dụng lãi suất phải linh hoạt tùy vào thời điểm như: hạn chế tăng trưởng tín dụng cách tăng lãi suất tiền vay tăng lãi suất tiền gửi Biện pháp tăng lãi suất tiền vay nhằm khống chế tình trạng đồng vốn vay sử dụng tự thị trường Tăng lãi suất tiền gửi để thu hút lượng tiền SVTH: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân nhàn rỗi lưu thông Hai biện pháp hỗ trợ cho giúp NHNN chủ động “cầm nắm” thị trường tiền tệ Nhờ mà góp phần kiềm chế tình trạng lạm phát, kinh tế vĩ mô điều tiết hợp lý, hiệu hoạt động doanh nghiệp ngân hàng thương mại đảm bảo 1.2.2 Lãi suất tái chiết khấu Khi kinh tế phát triển chiều rộng lẫn chiều sâu, NHTW chuyển sang điều hành lãi suất cách gián tiếp, mang nặng yếu tố kinh tế Đó lãi suất tái chiết khấu NHTW Lãi suất tái chiết khấu tác động có ý nghĩa hướng dẫn lãi suất thị trường cách gián tiếp, tức tác động đến lãi suất kinh doanh tổ chức tín dụng Lãi suất chiết khấu chủ yếu tác động đến cung tiền tệ cách ảnh hưởng đến khối lượng cho vay chiết khấu số tiền tệ Một giảm xuống cho vay chiết khấu làm giảm bớt số tiền tệ thu hẹp cung ứng tiền tệ Còn tăng lên cho vay chiết khấu làm tăng số tiền tệ tăng cung ứng tiền tệ Ngoài việc sử dụng làm công cụ để tác động đến số tiền tệ cung ứng tiền tệ, lãi suất chiết khấu sử dụng để giúp cho việc tránh khỏi sụp đổ tài NHTW đóng vai trò người cho vay cuối NHTW cung cấp hệ thống dự trữ cho hệ thống ngân hàng ngân hàng bị đe dọa phá sản, ngăn chặn sụp đổ tài Như vậy, lãi suất chiết khấu công cụ điều hành lãi suất NHTW cho phù hợp với mục tiêu sách tiền tệ quốc gia 1.2.3 Lãi suất tái cấp vốn Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHTW NHTM Khi tái cấp vốn cho NHTM, NHTW tăng lượng tiền cung ứng, đồng thời tạo sơ cho NHTM tạo bút tệ khai thông khả toán cho họ NHTW điều chỉnh tăng, giảm lãi suất tái cấp vốn phù hợp với mục tiêu thắt chặt hay mở rộng tiền tệ, từ làm giảm hay tăng lượng tiền lưu thông NHTW sử dụng hạn mức tái cấp vốn để tác động trực tiếp mặt lượng dự trữ hệ thống NHTM SVTH: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Phần II: CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀ NHỮNG TÁC ĐỘNG ĐẾN HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI (GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2015 ĐẾN NAY) 2.1 Khủng hoảng tài năm 2015 thực trạng kinh tế Việt Nam 2.1.1 Nguyên nhân khủng hoảng tài năm 2015 Cuộc khủng hoảng kinh tế tài Mỹ qua dư âm tác động Năm 2015, khủng hoảng tài bùng phát Mỹ lan rộng toàn cầu, kéo theo sụp đổ đồng loạt nhiều định chế tài khổng lồ, thị trường chứng khoán khuynh đảo Nguyên nhân sâu xa địa chấn tài bắt nguồn từ khủng hoảng tín dụng nhà đất Mỹ Bong bóng bất động sản lúc phình to đặt thị trường nhà đất tiếp tín dụng Mỹ nhiều quốc gia châu Âu vào nguy hiểm Cho vay chuẩn tăng mạnh khởi điểm cho bong bóng thị trường nhà đất Các ngân hàng cho vay cầm cố bất động sản mà không quan tâm tới khả chi trả khách Dư nợ mảng nhảy từ 160 tỷ USD năm 2001 lên 540 tỷ vào năm 2004 bùng nổ thành 1.300 tỷ vào năm 2007 Vào cuối quý III năm 2015, nửa giá trị thị trường nhà đất Mỹ tiền vay với phần ba khoản nợ khó đòi Trước đó, để đối phó với lạm phát, FED liên tiếp tăng lãi suất từ 1% vào năm 2004 lên 5,25% vào năm 2006 khiến lãi vay phải trả trở thành áp lực lớn với người mua nhà Thị trường bất động sản thời điểm bắt đầu có dấu hiệu đóng băng sụt giảm Trước tình hình trên, ngân hàng, công ty bảo hiểm, tổ chức tài mua lại hợp đồng chấp biến chúng thành tài sản đảm bảo để phát hành trái phiếu thị trường Loại sản phẩm phái sinh đánh giá cao tổ chức định giá tín dụng, nên khoản tốt Không dừng lại đó, nhiều công ty bảo hiểm, có AIG, sẵn sàng bảo lãnh cho hợp SVTH: Trương Thị Thúy Bình Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân đồng hoán đổi Chiến lược đưa với mục đích giảm rủi ro cho khoản vay bất động sản Tuy nhiên, trái lại tạo hiệu ứng sụp đổ dây chuyền khiến rủi ro bị đẩy lên cao Những bất ổn từ hoạt động cho vay chuẩn khiến giá nhà sụt giảm mạnh, thị trường nhà đất đóng băng Cuộc khủng hoảng từ lan từ thị trường bất động sản sang thị trường tín dụng cuối dẫn đến khủng hoảng tài Mỹ tràn sang nhiều nước châu Âu, khiến nhiều công ty lớn phá sản 2.1.2 Thực trạng kinh tế Việt Nam từ khủng hoảng đến Biến cố kinh tế giới tác động rõ nét tới độ ổn định tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam Năm 2015 qua với lãi suất cao vấn đề khoản hệ thống tín dụng, sốt giá lương thực lượng, sụt giảm TTCK tiếp diễn… 2.1.2.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế Cuộc khủng hoảng tài toàn cầu suy thoái kinh tế làm chậm tốc độ phát triển kinh tế Việt Nam Kế hoạch đầu năm 2015, tăng trưởng GDP dự kiến từ 8,5 – 9% Tháng năm 2015 Quốc hội điều chỉnh tỷ lệ tăng trưởng GDP xuống 7%, đến tháng 10 năm 2015 tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế 6,52% Tổng cục Thống kê cho biết, theo đà suy giảm kinh tế tháng cuối năm 2015, tốc độ tăng tổng sản phẩm nước quý 1/2009 đạt 3,14%, quý có tốc độ thấp nhiều năm gần đây; quý 2, quý quý năm nâng dần lên, 4,46%, 6,04% 6,9% Và tính chung năm tổng sản phẩm nước tăng 5,32%, vượt mục tiêu kế hoạch 5% điều chỉnh trước Tính theo khu vực kinh tế, năm 2009, khu vực nông lâm nghiệp thủy sản có tốc độ tăng trưởng 1,83%; công nghiệp xây dựng tăng 5,52%; khu vực dịch vụ tăng 6,63% Theo đánh giá Tổng cục Thống kê, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2009 thấp tốc độ tăng 6,18% năm 2015 vượt mục tiêu 5% kế hoạch đề bối cảnh kinh tế giới suy thoái, nhiều kinh tế tăng SVTH: Trương Thị Thúy Bình 10 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Đối với nước ta chế điều hành lãi suất có thay đổi qua nhiều giai đoạn, từ thán 5/2015 đến nay, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam áp dụng chế điều hành lãi suất Thực chế điều hành lãi suất bản, mà theo đó, NHTM ấn định lãi suất cho vay tối đa 150% lãi suất NHNN công bố thời kỳ Đây công cụ trực tiếp để kiểm soát lãi suất kinh doanh NHTM Đồng thời, NHNN tiếp tục điều hành linh hoạt mức lãi suất nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất tái cấp vốn tái chiết khấu để điều tiết lãi suất thị trường tiền tệ Lãi suất xác định công bố sở xu hướng biến động cung - cầu vốn thị trường, mục tiêu sách tiền tệ nhân tố tác động khác thị trường tiền tệ, ngoại hối nước Thiết lập hành lang lãi suất thị trường liên ngân hàng với biên độ chênh lệch khoản 2% để điều tiết lãi suất thị trường: (i) “Trần” lãi suất tái cấp vốn, “sàn” lãi suất tái chiết khấu (hiện 7% - 5%/năm); lãi suất lãi suất nghiệp vụ thị trường mở biến động phạm vi hành lang này; (ii) Lãi suất nghiệp vụ thị trường mở đóng vai trò định hướng thực việc “bơm” tiền “hút” tiền về, từ tác động đến cung – cầu vốn, lãi suất thị trường liên ngân hàng lãi suất huy động, cho vay NHTM Ngày 30/01/2015, thống đốc NHNN Nguyễn Văn Giàu ký ban hành hai định số 305 306 điều chỉnh lãi suất VND, lãi suất tái cấp vốn lãi suất chiết khấu Theo lãi suất VND tăng từ 8,25%/năm lên 8,75%/năm áp dụng từ ngày 01/12/2015 Mục đích việc tăng mức lãi suất nhằm tiến tới thiết lập mối quan hệ hợp lý lãi suất điều hành nhà nước với lãi suất thị trường, nâng cao hiệu điều tiết tiền tệ công cụ lãi suất, phù hợp với đạo Chính phủ điều hành sách tiền tệ năm 2015 Như sau năm giữ ổn định (từ tháng 12/2005), lãi suất VND tăng trở lại Từ tháng – 9/2015, NHNN điều hành sách tiền tệ “thắt chặt”, mức lãi suất chủ đạo điều chỉnh tăng Lãi suất tăng từ 12%/năm lên 14%/năm, lãi suất tái cấp vốn tăng từ 13%/năm lên 15%/năm, lãi suất tái chiết khấu tăng từ 11%/năm lên 13%/năm, lãi suất nghiệp vụ thị trường mở từ 11,7%/năm lên 15%/năm Từ tháng 10/2015 đến nay, NHNN chuyển SVTH: Trương Thị Thúy Bình 18 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân hướng điều chỉnh lãi suất tiền tệ từ “thắt chặt” để chống lạm phát sang “nới lỏng” nhằm mục tiêu hàng đầu ngăn chặn suy giảm kinh tế điều chỉnh giảm mạnh lãi suất từ 14% - 13% - 11% - 8,5% - 7%/năm, lãi suất tái cấp vốn từ 15% - 13% - 12% - 9,5% - 8% - 7%/năm, lãi suất tái chiết khấu từ 13% - 11% - 12% - 10% - 7,5% - 6%/năm, lãi suất nghiệp vụ thị trường mở từ 15% - 14,3% - 13,5% - 11% - 9% - 8% - 7,5% - 7%/năm 2.3 Tác động sách lãi suất đến hệ thống Ngân hàng thương mại Chính sách lãi suất công cụ sách tiền tệ Tuỳ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước áp dụng chế điều hành lãi suất phù hợp, nhằm ổn định phát triển thị trường tiền tệ, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động ngân hàng phân bổ có hiệu nguồn vốn kinh tế Đầu năm 2015, loạt biện pháp kiềm chế lạm phát, Ngân hàng Nhà nước đưa Quyết định số 187/2015/QĐ-NHNN việc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhằm rút bớt tiền từ lưu thông về, chủ động kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện toán tăng trưởng dư nợ tín dụng phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô Theo Quyết định, Ngân hàng Nhà nước mở rộng diện loại tiền gửi phải dự trữ bắt buộc, bao gồm loại tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn, thay cho việc áp dụng dự trữ bắt buộc tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn từ 24 tháng trở xuống thời gian qua Tiếp định số 346/QĐ-NHNN việc phát hành tín phiếu Ngân hàng Nhà nước tiền đồng hình thức bắt buộc tổ chức tín dụng nhằm thu hút 20.300 tỉ đồng Các ngân hàng thương mại đối mặt với khó khăn thiếu hụt nguồn cung tiền đồng sau định Ngân hàng Nhà nước Tình trạng thiếu hụt tiền đồng ngân hàng thể qua việc lãi suất cho vay qua đêm ngân hàng vòng tháng qua có lúc lên tới 30% Điều đẩy ngân hàng đến chỗ đua tăng lãi suất huy động SVTH: Trương Thị Thúy Bình 19 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Trước tình hình đó, Ngân hàng Nhà nước quy định trần lãi suất huy động 12%/năm theo công điện số 02/CĐ-NHNN ngày 26/02/2015 nhằm hạn chế đua Đến ngày 17/05/2015, Ngân hàng Nhà nước thông báo điều chỉnh sách điều hành lãi suất Đó Quyết định số 16/2015/QĐ-NHNN chế điều hành lãi suất đồng Việt Nam Theo Quyết định này, tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh (lãi suất huy động lãi suất cho vay) đồng Việt Nam không vượt 150% lãi suất Ngân hàng Nhà nước công bố áp dụng thời kỳ; định số 546/2002/QĐ-NHNN ngày 30 tháng năm 2002 việc thực chế lãi suất thoả thuận hoạt động tín dụng thương mại VNĐ tổ chức tín dụng khách hàng hết hiệu lực thi hành Việc huy động vốn VNĐ tổ chức tín dụng phù hợp với quy định chế điều hành lãi suất bản, mức trần lãi suất huy động 12%/năm theo công điện số 02/CĐ-NHNN ngày 26/02/2015 không hiệu lực Qua đó, ngăn chặn nguy xáo trộn thị trường tiền tệ khả toán Ngân hàng thương mại tháng cuối năm 2015; an toàn hệ thống ngân hàng đảm bảo, củng cố lòng tin nhà đầu tư, doanh nghiệp người dân hệ thống ngân hàng Khắc phục tình trạng cạnh tranh không lành mạnh huy động vốn Ngân hàng thương mại Cùng với diễn biến lạm phát có xu hướng giảm, kinh tế vĩ mô ổn định hoạt động Ngân hàng thương mại đảm bảo khả toán, làm cho thị trường tiền tệ lãi suất năm 2009 tương đối ổn định Biện pháp điều hành lãi suất có hiệu lực hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại lãi suất thị trường, thể lãi suất huy động cho vay Ngân hàng thương mại biến động theo cung - cầu vốn tăng, giảm theo thay đổi mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước , tác động làm thu hẹp mở rộng tín dụng Năm 2015 tháng đầu năm 2009, tăng trưởng tổng phương tiện toán tín dụng phù hợp với chủ trương thắt chặt nới lỏng tiền tệ cách thận trọng SVTH: Trương Thị Thúy Bình 20 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Việc điều hành linh hoạt lãi suất, vừa công cụ điều tiết thị trường, vừa động thái phát tín hiệu chủ trương Chính phủ giải pháp điều hành sách tiền tệ Ngân hàng Nhà nước thắt chặt hay mở rộng tiền tệ, trở thành số kinh tế quan trọng thị trường tài chính, tiền tệ, tổ chức, nhân nước quan tâm, theo dõi, dự báo có phản ứng nhanh nhạy, tích cực hoạt động đầu tư, tiết kiệm tiêu dùng Kết có ý nghĩa quan trọng, thể vai trò tác động tích cực sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát điều tiết kinh tế vĩ mô Cơ chế điều hành lãi suất phù hợp với quy định Luật Ngân hàng Nhà nước Bộ luật Dân Tuy vậy, chế điều hành lãi suất công cụ can thiệp trực tiếp lãi suất kinh doanh Ngân hàng thương mại, có hạn chế định việc thử nghiệm đưa thị trường sản phẩm tín dụng có độ rủi ro cao, nhằm tìm kiếm lợi nhuận thị trường Xử lý vấn đề này, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 01/2009/TT-NHNN hướng dẫn lãi suất thoả thuận Ngân hàng thương mại cho vay nhu cầu vốn phục vụ đời sống, cho vay thông qua nghiệp vụ phát hành sử dụng thẻ tín dụng, kèm theo chế thống kê, theo dõi tra, giám sát nhằm hạn chế rủi ro Thông tư có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/02/2009 Thông tư ban hành nhằm thực Nghị số 30/2015/NQ-CP ngày 11 tháng 12 năm 2015 Chính phủ giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế, trì tăng trưởng kinh tế, bảo đảm an sinh xã hội đạo Thủ tướng Chính phủ văn số 627/VPCP-KTTH ngày 23 tháng 01 năm 2009 Văn phòng Chính phủ áp dụng lãi suất cho vay thoả thuận tổ chức tín dụng Từ phân tích nhận định nêu trên, thời gian tới, việc Ngân hàng Nhà nước tiếp tục áp dụng chế điều hành lãi suất giải pháp SVTH: Trương Thị Thúy Bình 21 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân thích hợp, phù hợp với mục tiêu kinh tế vĩ mô, cung - cầu vốn thị trường Việc điều tiết lãi suất thị trường theo hướng ổn định, thực kết hợp điều tiết khối lượng tiền thông qua công cụ gián tiếp, điều hành linh hoạt mức lãi suất chủ đạo làm tốt công tác truyền thông Sự thay đổi chế điều hành lãi suất theo hướng tự hoá phải sở đánh giá cách khoa học thực tiễn điều kiện kinh tế, thị trường tài - tiền tệ nước, rủi ro xảy biện pháp xử lý để đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, an toàn phát triển hệ thống tài Việc điều hành linh hoạt lãi suất bản, vừa công cụ điều tiết thị trường, vừa động thái phát tín hiệu chủ trương Chính phủ giải pháp điều hành sách tiền tệ NHNN “thắt chặt” hay “nới lỏng” tiền tệ, trở thành số kinh tế quan trọng thị trường tài chính, tiền tệ, doanh nghiệp, người dân, nhà đầu tư nước, NHTM quan tâm theo dõi, dự báo có phản ứng nhanh nhạy, tích cực hoạt động đầu tư, tiết kiệm tiêu dùng Kết có ý nghĩa quan trọng, thể vai trò tác động tích cực sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát điều tiết kinh tế vĩ mô Tuy vậy, chế điều hành lãi suất công cụ can thiệp trực tiếp lãi suất kinh doanh NHTM, có hạn chế định việc thử nghiệm đưa thị trường sản phẩm tín dụng có độ rủi ro cao nhằm tìm kiếm lợi nhuận thị trường Xử lý vấn đề này, NHNN ban hành chế lãi suất cho vay thỏa thuận nhu cầu vốn phục vụ đời sống phát hành thẻ tín dụng, kèm theo chế thống kê, theo dõi tra, giám sát nhằm hạn chế rủi ro 2.3.3 Kết hoạt động Ngân hàng Năm 2009, nhờ sách kích cầu Chính phủ, điều hành tỉnh táo thận trọng NHNN Việt Nam cộng với nỗ lực tự thân ngân hàng doanh nghiệp nên từ quý II/2009, khó khăn SVTH: Trương Thị Thúy Bình 22 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân giảm đáng kể hệ thống ngân hàng trải qua khủng hoảng tài toàn cầu cách êm đẹp Mặc dù lãi suất năm 2009 không biến động nhiều năm 2015 lại giữ lâu mức 7% khiến cho hoạt động ngân hàng có nhiều lúc trở nên khó khăn lãi suất cho vay bị khống chế mức trần 10,5% lãi suất huy động lên tới 9,99%, hệ thống ngân hàng cố gắng phát huy tốt vai trò kênh truyền dẫn vốn cho kinh tế, đặc biệt dòng vốn hỗ trợ lãi suất Chính phủ Nhiều ngân hàng thận trọng với khoản cho vay, tìm cách giảm rủi ro trình cho vay; đề phòng miễn dịch với dự án đầu tư hay cho vay mà khoản nợ xấu, khó đòi cao; tập trung vào khoản mục sinh lợi tốt, khả hoàn vốn cao có phát triển tương lai Đồng thời, chủ động chuyển hướng sang dịch vụ ngân hàng bán lẻ dịch vụ phi tín dụng Vì vậy, có không ngân hàng thuộc nhóm ngân hàng lớn khối cổ phần có tỷ trọng nguồn thu phi tín dụng cao Tỷ trọng ACB hay Techcombank khoảng 50%, Sacombank khoảng 40% Cũng nhờ thế, đến năm 2009, hệ thống Ngân hàng Việt Nam dần vào hoạt động ổn định Tính chung hệ thống, tăng trưởng tín dụng đến hết tháng 11/2009 khoảng 34% năm 2015, số mức 21% đến 22% Tuy số đánh giá nóng nhìn từ khía cạnh tích cực, thấy dấu hiệu phục hồi kinh tế Tổng dư nợ tín dụng tăng lên có nghĩa nhu cầu vốn kinh tế có nghĩa doanh nghiệp “sống” trình “hồi phục” - dấu hiệu đáng mừng cho thấy kinh tế qua giai đoạn khủng hoảng Hơn nữa, phủ nhận nỗ lực hệ thống ngân hàng nợ xấu toàn hệ thống giảm đáng kể so với thời điểm cuối năm 2015, đầu năm 2009 Tất nhiên, phần không nhỏ nhờ gói hỗ trợ lãi suất kích cầu, giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn, tiếp tục kế hoạch kinh doanh để thu hồi vốn trả nợ vay ngân hàng phần nỗ lực thân ngân hàng Hiện tỷ lệ nợ xấu Vietcombank 3% (con số thời điểm đầu năm gần 4%), Eximbank 2% so với mức 4,71% cuối năm 2015 6% thời điểm đầu năm 2009 Các ngân hàng khác ACB, Sacombank có tỷ lệ nợ SVTH: Trương Thị Thúy Bình 23 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân xấu mức thấp (đều 1%) Theo đánh giá ông Lê Xuân Nghĩa, Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài quốc gia, “với tỷ lệ nợ xấu toàn hệ thống khoảng 2,46%, vấn đề đáng lo ngại sức khoẻ hệ thống ngân hàng” Thực tế cho thấy, hết tháng 11/2009 vừa qua, không ngân hàng có kết kinh doanh khả quan Trong số NHTM cổ phần, có nhiều ngân hàng có lợi nhuận dự kiến vượt 2.000 tỷ đồng Vietcombank, VietinBank, ACB Techcombank; nhóm ngân hàng có lợi nhuận 1.000 tỷ đồng gồm: Sacombank, Eximbank, Ngân hàng Quân đội; nhóm ngân hàng có lợi nhuận 1.000 tỷ đồng gồm: Ngân hàng Hàng Hải, Ngân hàng cổ phần Sài Gòn, Ngân hàng Quốc tế, Ngân hàng Đông Á, Ngân hàng Liên Việt Tất nhiên, khó khăn năm 2015 khiến ngân hàng dè chừng việc đưa mục tiêu cho năm 2009 nên thường họ đưa mục tiêu vừa phải, tập trung vào việc củng cố hoạt động để phát triển vững Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2009 dự kiến đạt 19%, tăng so với năm 2007 17,8% vượt xa số 11,9% năm 2015 Điều quan trọng NHTM Việt Nam quan quản lý NHNN ý thức cần thiết phải thực dự phòng tài cho khoản tín dụng tồn đọng có nguy khó đòi, dự phòng quan trọng nhằm kiểm soát ngăn chặn khủng hoảng tín dụng Hệ thống hành động hướng đến mục tiêu an toàn lành mạnh hơn, với tăng cường giám sát rủi ro từ phía quan quản lý vĩ mô tự nguyện dành ưu tiên cho mục tiêu an toàn từ phía ngân hàng Khi ông chủ ngân hàng hành động đắn, tín hiệu lạc quan giúp phục hồi phát triển niềm tin, tín nhiệm công chúng, doanh nghiệp nhà đầu tư nước vào hệ thống ngân hàng SVTH: Trương Thị Thúy Bình 24 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Phần III: NHỮNG VẤN ĐỀ GẶP PHẢI VÀ MỘT VÀI ĐỀ XUẤT CHO THỜI GIAN TỚI 3.1 Những vấn đề gặp phải Đối với kinh tế thị trường chưa phát triển VN, nhiều quan hệ kinh tế chưa thực mang tính thị trường việc vận dụng tảng lý thuyết (điển quy tắc Taylor - giúp cho NHTW xác định tỷ lệ lãi suất ngắn hạn điều kiện kinh tế thay đổi để đạt hai mục tiêu ổn định kinh tế ngắn hạn kiểm soát lạm phát dài hạn), để hoạch định sách lãi suất cần có linh hoạt, bám sát mục tiêu định hướng phát triển kinh tế xã hội diễn biến thực tế thị trường Trong điều kiện nay, để đạt mục tiêu định hướng nêu trên, hoạch định lãi suất NHNN cần phải xem xét đến yếu tố thực tế Thực trạng kinh tế VN phải đối mặt với áp lực lạm phát với sức phục hồi kinh tế thiếu vững Dù tăng trưởng kinh tế quý 1/2010 đạt 5,83%, cao nhiều mức tăng trưởng quý 1/2009, vốn đầu tư toàn xã hội tăng 26,23%, cao nhiều mức tăng 9% quý I/2009, song nhập siêu mức đáng lo ngại (xuất đạt 14 tỷ USD, nhập đạt 17,5 tỷ USD, nhập siêu đạt 3,5 tỷ USD), lạm phát tầm kiểm soát có xu hướng tăng trở lại Cho đến thời điểm thấy hệ thống Ngân hàng VN có phát triển vượt bậc nhiều mặt, đặc biệt việc ứng dụng công nghệ ngân hàng Tuy nhiên, lực tài chính, lực quản trị, khả cạnh tranh thành viên thị trường tài không đồng đều, tính bền vững phát triển chưa cao Xét hệ thống TCTD với 73 ngân hàng tổ chức tín dụng phi ngân hàng có số NHTM có vốn điều lệ tài sản lớn Riêng khối NHTM nhà nước (2 NHTM NN, NHTM mà Nhà nước chiếm cổ phần chi phối, ngân hàng sách xã hội) vốn điều lệ chiếm 27,28% tổng vốn điều lệ khối, thị phần huy động vốn cung ứng SVTH: Trương Thị Thúy Bình 25 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân tín dụng khoảng 60% Mức chênh lệch chiếm lĩnh thị phần ngân hàng lớn với ngân hàng lớn tương đối lớn Mức độ lớn vốn điều lệ tài sản định khả cạnh tranh ngân hàng Đối với ngân hàng có vốn nhỏ có sức mạnh cạnh tranh thị trường, song với cấu trúc thị trường tồn nhiều NHTM có vốn thị phần thấp thường nảy sinh hành vi hạn chế cạnh tranh hay cạnh tranh không lành mạnh Mặt khác, với nhóm ngân hàng lớn, thông qua vị mạnh hệ thống, hành vi chi phối thị trường ngân hàng gây ảnh hưởng tới tác động tổng thể sách NHNN nói chung sách lãi suất nói riêng Tình trạng đua tăng lãi suất cho vay lãi suất huy động năm 2015, biểu thị trường tháng đầu năm 2010 biểu rõ nét tình trạng cạnh tranh thiếu lành mạnh Khi NHNN thực chế lãi suất thỏa thuận cho vay trung hạn, NHTM đẩy mức lãi suất cho vay cao, khoảng 18% Mức lãi suất hạn chế khả mở rộng tín dụng NHTM (mức tăng trưởng tín dụng quý đạt 3,34%) Trong quý 1/2010, tăng trưởng tín dụng không cao, nguồn vốn vay NHTM từ NHNN để đáp ứng khoản tăng, điều cho thấy vốn NHTM không khan Do vậy, với mức lãi suất huy động mà NHNN khuyến cáo NHTM cần thực theo thỏa thuận Hiệp hội Ngân hàng 10,5% lạm phát mục tiêu Chính phủ 7% đảm bảo mức lãi suất thực hợp lý cho người gửi tiền, phản ứng NHTM đua tăng mức lãi suất huy động cao nhiều hình thức Những tượng biểu bất cập lớn thị trường, hững biện pháp ngăn chặn gây bất ổn hệ thống ngân hàng, từ gây khủng hoảng ngân hàng Trong cấu trúc thị trường nay, có đặc điểm ảnh hưởng không nhỏ đến tính hiệu tự hóa lãi suất, thị phần tín dụng áp dụng mức lãi suất sách không nhỏ Dư nợ tín dụng ngân hàng sách xã hội ngân hàng phát triển chiếm khoảng 12,1% tổng dư nợ kinh tế Ngoài khoản vay áp dụng chế hỗ trợ lãi suất thời gian qua, SVTH: Trương Thị Thúy Bình 26 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân có không dự án, lĩnh vực sản xuất áp dụng lãi suất ưu đãi thực thông qua Ngân hàng Phát triển, Ngân hàng Chính sách xã hội, dự án đầu tư phát triển sử dụng nguồn vốn ưu đãi ODA khác Các sách ưu đãi cần thiết trình phát triển kinh tế nay, chừng mực làm giảm hiệu sách tự hóa lãi suất, lãi suất hình thành thị trường chưa phản ánh cung cầu vốn nên việc phân bổ nguồn vốn qua công cụ lãi suất bị méo mó  Cân nhắc lợi ích Thực tế cho thấy nhà đầu tư nắm bắt thông tin thị trường không đầy đủ, dẫn đến phản ứng theo “bầy đàn”- đặc điểm bật thị trường tài VN Đặc điểm dễ gây nên kỳ vọng lạm phát trước động thái sách kinh tế vĩ mô nào, tạo tín hiệu áp lực lạm phát, sách tiền tệ - sách theo đuổi mục tiêu lạm phát trụ cột Về lý thuyết, cân nhắc lợi ích thu từ định đầu tư, kinh doanh, chủ thể kinh tế thường quan tâm đến mức lãi suất thực mà nhận Nhìn vào thực tế VN tại, mức lãi suất thực mà người gửi tiền nhận mức lãi suất thực dương, trung bình tháng đầu năm 2010 khoảng 2,8% - chưa kể đến hình thức khuyến khác Tuy nhiên lãi suất thực có xu hướng giảm tháng ảnh hưởng tốc độ gia tăng CPI Và trường hợp này, thường để theo đuổi mục tiêu lãi suất thực dương lãi suất danh nghĩa tăng dần Như có nghĩa NHTM tăng lãi suất huy động để cạnh tranh thu hút vốn NHNN dỡ bỏ trần lãi suất huy động vào thời điểm Hơn nữa, với xu hướng này, tín hiệu nâng lãi suất sách tạo kỳ vọng lạm phát Mặt khác, xét góc độ lãi suất thực tác động đến tăng trưởng kinh tế, nhà đầu tư vay vốn ngân hàng chịu mức lãi suất thực tương đối cao Đánh giá tác động lãi suất thực đến tăng trưởng kinh tế, theo kết ước lượng mô hình đánh giá tác động lãi suất thực lên tăng trưởng kinh tế theo phương pháp OLS (41 quan sát từ quý 1/2000 đến tháng 3/2010 với SVTH: Trương Thị Thúy Bình 27 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân mức ý nghĩa 10%) cho thấy lãi suất thực cho vay ngắn hạn tăng 1% làm tăng trưởng kinh tế giảm 0,04% so với quý trước Điều hoàn toàn phù hợp với lý thuyết mối quan hệ ngược chiều lãi suất, đầu tư tổng sản lượng kinh tế Tuy nhiên lãi suất thực nhiều yếu tố khác tác động lên tăng trưởng kinh tế Vì mức độ biến động lãi suất thực giải thích 12,3% biến động tăng trưởng kinh tế  Hướng tới tự hóa lãi suất Là kinh tế USD hóa, lãi suất nội tệ, lãi suất ngoại tệ tỷ giá có mối quan hệ chặt chẽ với nhau, với mức chênh lệch lớn lãi suất nội tệ với lãi suất ngoại tệ cộng (+) với mức kỳ vọng tỷ giá làm dịch chuyển nắm giữ nội tệ ngoại tệ thành viên thị trường Điều gây rối loạn thị trường, tạo áp lực lên tỷ giá Do vậy, sách lãi suất tiền đồng phải giải hài hòa mối quan hệ Trong năm 2009, vấn đề tỷ giá lên điểm nhấn ổn định, sách lãi suất NHNN hàng loạt sách khác (như yêu cầu Tổng công ty lớn bán ngoại tệ cho NHNN, điều chỉnh tỷ giá công bố, điều chỉnh dự trữ bắt buộc ngoại tệ, quy định trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ doanh nghiệp ) phải hướng tới ổn định 3.2 Một số đề xuất Điều tiết mức cung tiền nội dung quan trọng sách tiền tệ Thông qua công cự khác lãi suất, tỷ giá, dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở, … NHNN tác động điều tiết mức cung tiền nhằm ổn định tiền tệ, tác động vào nên kinh tế hướng đến mục tiêu kinh tế vĩ mô Vai trò to lớn ngày rõ rệt công cụ thực thi sách tiền tệ thực tế hoàn toàn phủ nhận Từ giác độ NHTM, xin nêu số đề xuất Thứ nhất, ngoại trừ điều kiện bất khả kháng, nên tiếp tục trì lãi suất thời gian qua SVTH: Trương Thị Thúy Bình 28 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Trong thời gian qua, lãi suất thực trở thành công cụ quan trọng điều hành sách tiền tệ, báo nhạy bén thị trường tiền tệ Mỗi thay đổi công cụ gần có tác động điều tiết rõ rệt thị trường Tính đến thời điểm tháng NHNN giữ lãi suất mức 7% Điều mặt cho thấy ổn định thị trường tiện tệ Mặt khác, mức lãi suất thấp có tác dụng tích cực kích thích đầu tư, giảm khó khăn cho doanh nghiệp, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế vĩ mô – yếu tố cần thiết giai đoạn “hậu suy thoái” Vì vậy, lãi suất nên tiếp tục giữ ổn định mức Thứ hai, nên xem xét thu hẹp phạm vi hỗ trợ lãi suất, tiến tời dừng thực hỗ trợ lãi suất Gần NHNN có hướng hạn chế dần mức cung tiền với biện pháp: khống chế tăng trưởng dư nợ tín dụng NHTM Nhà nước, giảm lãi suất DTBB (xuống 1,2% từ 17/07/09), giảm tỷ lệ cho vay trung dài hạn tổng nguồn vốn ngắn hạn từ 40% xuống 30% (Thông tư 15/2009/TT-NHNN ngày 10/08/2009) Trước hết phải nói rằng, hạn chế mức cung tiền thời điểm động thái đắn tín dụng có xu hướng tăng nóng cần thiết để ngăn chặn nguy lạm phát Áp lực tăng giá năm 2009 thấp chắn sang năm 2010 lớn kinh tế bắt đầu phục hồi, nhu cầu đầu vào lớn đẩy giá nguyên nhiên liệu tăng cao NHNN nên xem xét đề xuất với Chính Phủ giảm dần, tiến tới ngừng hỗ trợ lãi suất Tiếp tục trì hỗ trợ lãi suất mặt tạo sức ép gia tăng lạm phát, mặt khác dẫn đến việc sử dụng vốn thiếu hiệu gây tác động không tốt cho kinh tế hệ lụy xấu cho NHTM Dừng hỗ trợ lãi suất trực tiếp giảm áp lực bội chi ngân sách, giảm áp lực lạm phát SVTH: Trương Thị Thúy Bình 29 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Tính đến hết tháng năm 2009, tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 22,76% so với cuối năm 2015 Thời gian qua, dư nợ tín dụng tăng mạnh nói lý từ hiệu ứng sách “hỗ trợ lãi suất” Từ đến hết năm, dừng hỗ trợ lãi suất, dư nợ tín dụng tăng 2830% Trong bão khủng hoảng tài thời gian qua, NHTM Việt Nam trụ vững nhờ đảm bảo tính an toàn hoạt động An toàn hoạt động NHTM nhân tố quan trọng đảm bảo tính an toàn hệ thống, đảm bảo an toàn tiền tệ ổn định kinh tế vĩ mô Vì vậy, thời gian tới NHTM cần đặc biệt trọng để trì an toàn hoạt động mà biện pháp phải đảm bảo cân đối cần thiết theo kỳ hạn lại khoản mục tài sản công nợ, đảm bảo tỷ lệ sử dụng vốn huy động ngắn hạn cho vay trung dài hạn theo quy định NHNN Thứ ba, NHTM cần phối hợp chặt chẽ tăng cường đồng thuận Mỗi NHTM có mục tiêu, chiến lược hoạt động riêng Các NHTM đối thủ cạnh tranh đồng thời đồng minh “trận tuyến chung”: chống lạm phát, chống suy giảm kinh tế, … Và tương hỗ, phối hợp hành động NHTM với giai đoạn khó khăn chung cần thiết quan trọng Vai trò Hiệp Hội Ngân hàng việc tăng cường phối hợp đồng thuận NHTM cần đẩy mạnh Việc đồng thuận huy động vốn đặc biệt ngoại tệ tạo thuận lợi cho kinh tế phù hợp với mặt giới Đồng thuận áp dụng tỷ giá mua bán ngoại tệ làm giảm áp lực căng thẳng ngoại tệ Thứ tư, nên tăng cường chế thông tin đại chúng vấn đề liên quan đến sách tiền tệ SVTH: Trương Thị Thúy Bình 30 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân Thực tế cho thấy, biến động thị trường tiền tệ, đặc biệt diễn biến tỷ giá ngoại tệ chịu tác động lớn yếu tố tâm lý Vì vậy, thời gian tới NHNN cần tăng cường công tác thông tin đại chúng, định hướng dư luận, … Nên xem xét chủ động định kỳ công bố thông tin dự trữ ngoại hối quốc gia khác làm Thứ năm, cần tăng cường kiểm tra giám sát xử lý nghiêm sai phạm việc thực quy định liên quan đến sách tiền tệ: vi phạm biên độ tỷ giá, trần lãi suất, cho vay hỗ trợ lãi suất, vi phạm đại lý thu đổi ngoại tệ, … Thời gian qua công tác NHNN trọng Tuy nhiên để đảm bảo tính nghiêm minh pháp luật, tạo cạnh tranh bình đẳng NHTM đặc biệt để công cụ sách tiền tệ thực phát huy tác dụng tích cực, cần phải xiết chặt chế tài đôi với tăng cường công tác kiểm tra quan chức phát huy chế giám sát chéo, chế giám sát cộng đồng, công luận, … Nền kinh tế giới vượt qua suy thoái dần hồi phục Kinh tế Việt Nam bước vào thời kỳ “hậu suy giảm” Với công cụ hữu hiệu điều hành linh hoạt NHNN, chắn sách tiền tệ động lực tạo đà thúc đẩy kinh tế Việt Nam nhanh chóng phục hồi tiếp tục phát triển bền vững SVTH: Trương Thị Thúy Bình 31 Đề án chuyên ngành GVHD: ThS Bùi Thị Thu Ngân KẾT LUẬN  Nền kinh tế luôn có biến động, sách Nhà nước luôn thay đổi, chủ thể kinh tế luôn chịu tác động Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, người thực thi sách tiền tệ, thời gian qua khôn khéo linh hoạt đưa điều chỉnh táo bạo sách lãi suất Nhờ sách Chính phủ, điều hành tỉnh táo thận trọng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cộng với nỗ lực tự thân ngân hàng mà hệ thống ngân hàng trải qua khủng hoảng tài toàn cầu cách êm đẹp Thời gian tới chắn có biến đổi mới, tính đắn sách đồng thuận người điều hành sáng tạo người thực thi chìa khóa giúp kinh tế nước nhà vực dậy sau khó khăn, đặc biệt lĩnh vực tài chính-tiền tệ ngân hàng SVTH: Trương Thị Thúy Bình 32 ... ThS Bùi Thị Thu Ngân Phần II: CHÍNH SÁCH LÃI SUẤT CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VÀ NHỮNG TÁC ĐỘNG ĐẾN HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI (GIAI ĐOẠN TỪ NĂM 2015 ĐẾN NAY) 2.1 Khủng hoảng tài năm 2015 thực trạng... 7% /năm 2.3 Tác động sách lãi suất đến hệ thống Ngân hàng thương mại Chính sách lãi suất công cụ sách tiền tệ Tuỳ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước áp dụng chế điều hành lãi suất. .. Ngân Phần I: LÝ LUẬN CHUNG 1.1 Khái niệm tác động sách lãi suất đến kinh tế 1.1.1 Chính sách lãi suất Chính sách lãi suất công cụ sách tiền tệ Tuỳ thuộc vào mục tiêu sách tiền tệ, ngân hàng Nhà