Hoạch định chiến lược tài chính của CTCP cơ điện thủ đức giai đoạn 2011 2020

TR B GIÁO D C VÀ ÀO T O NG I H C KINH T TP.HCM *** BÙI PH HO CH C QUÃNG NH CHI N L C A CTCP C C TÀI CHÍNH I N TH GIAI O N 2011 – 2020 Chuyên ngành: Qu n tr kinh doanh Mã s : 60.34.05 LU N V N TH C S KINH T NG IH NG D N KHOA H C: TS NGÔ QUANG HUÂN Tp H Chí Minh – N m 2010 C 2/166 L IC M Tr N VÀ CAM OAN c h t, xin c m n TS Ngô Quang Huân t n tâm h ng d n th c hi n lu n v n Xin trân tr ng c m n Gi ng viên b môn truy n đ t ki n th c su t ch ng trình h c, nh ng ki n th c nhi u đ c tích h p lu n v n Xin trân tr ng c m n Lãnh đ o, đ ng nghi p EMC, chuyên gia ngành góp ý trình th c hi n đ tài Tôi xin cam đoan lu n v n công trình nghiên c u c a riêng cá nhân tôi, d li u, tài li u khác ch đ rõ ph n tài li u tham kh o Trân tr ng c s d ng nh ngu n tham kh o đ c nói 3/166 M CL C N i dung Trang Trang ph bìa ………………………………………………………………… L i cam đoan………………………………………………………………… M c l c………………………………………………………………………… Danh m c ký hi u, t vi t t t……………………………………………… Danh m c hình ……… ………………………………………………… Danh m c b ng…………………………………………………………… 10 GI I THI U 11 TÀI ……………………………………………………… Ch ng 1: C S LÝ LU N V CHI N L C TÀI CHÍNH VÀ HO CH NH CHI N L C TÀI CHÍNH……………………………… 1.1 T ng quan v chi n l c tài ……………………………………… 1.1.1 Khái ni m v chi n l c tài chính…………………………………… 1.1.1.1 Khái quát v ho t đ ng qu n tr tài chính………………………… 1.1.1.2 Khái ni m chi n l c kinh doanh………………………………… 1.1.1.3 Khái ni m qu n tr chi n l c…………………………………… 1.1.1.4 Khái ni m chi n l c c p b ph n ch c n ng…………………… 1.1.1.5 Khái ni m chi n l c tài chính…………………………………… 1.1.2 Ho ch đ nh chi n l c tài chính……………………………………… 1.1.2.1 Vai trò c a ho ch đ nh tài chính………………………………… 1.1.2.2 M c tiêu c a ho ch đ nh tài chính………………………………… 1.1.2.3 Các lo i k ho ch tài chính……………………………………… 1.2 Mô hình tài giai đo n chu k s ng c a DN…………… 1.3 Lý thuy t v c c u v n Cty…………………………………………… 1.3.1 Thuy t cân đ i (Thuy t M&M)…………………………………… 1.3.2 Thuy t đánh đ i…………………………………………………… 1.3.3 Thuy t tín hi u……………………………………………………… 1.3.4 Các nhân t quy t đ nh c c u v n…………………………………… 1.3.5 Quy t đ nh v c c u v n DN………………………………………… 1.3.5.1 Phân tích kh n ng không toán đ c n …………………… 1.3.5.2 Phân tích l u chuy n ti n m t t s n /v n…………………… 1.3.5.3 Các ph ng pháp phân tích khác………………………………… 1.4 Lý thuy t v sách c t c…………………………………………… 1.4.1 Các lý thuy t v sách c t c…………………………………… 1.4.1.1 Lý thuy t s đ c l p c a c t c…………………………………… 1.4.1.2 Lý thuy t chim lòng bàn tay…………………………… 1.4.2 Các y u t nh h ng đ n sách c t c………………………… 1.4.2.1 Các h n ch toán c t c……………………………… 1.4.2.2 Các c h i đ u t ………………………………………………… 1.4.2.3 Các ngu n v n khác……………………………………………… 1.4.2.4 Các tác đ ng c a sách c t c lên rs ………………………… 1.5 Mô hình d báo kh n ng phá s n Cty…………………………………… 13 13 13 13 15 16 17 17 17 17 18 18 20 20 20 22 23 23 24 24 25 25 26 26 27 27 28 28 28 28 29 29 4/166 1.6 Nh n di n r i ro gi i pháp ki m soát………………………………… 1.6.1 Khái ni m r i ro……………………………………………………… 1.6.2 R i ro kinh doanh…………………………………………………… 1.6.3 R i ro tài chính……………………………………………………… Tóm l c ch ng 1…………………………………………………………… 30 30 31 31 34 Ch ng 2: PHÂN TÍCH MÔI TR NG KINH DOANH VÀ TH C TR NG TÀI CHÍNH C A EMC…………………………………………… 2.1 Gi i thi u t ng quát v EMC……………………………………………… 2.2 Phân tích môi tr ng kinh doanh c a EMC……………………………… 2.2.1 Phân tích môi tr ng kinh t v mô…………………………………… 2.2.1.1 Các y u t kinh t ………………………………………………… 2.2.1.2 Các y u t xã h i………………………………………………… 2.2.1.3 Các y u t pháp lu t……………………………………………… 2.2.1.4 Các y u t công ngh ……………………………………………… 2.2.2 Phân tích môi tr ng kinh t vi mô…………………………………… 2.2.2.1 Khách hàng……………………………………………………… 2.2.2.2 Nhà cung c p……………………………………………………… 2.2.2.3 i th c nh tranh hi n h u……………………………………… 2.2.2.4 S n ph m thay th ………………………………………………… 2.2.2.5 i th ti m n…………………………………………………… 2.3 Phân tích th c tr ng s n xu t kinh doanh c a EMC……………………… 2.3.1 Ho t đ ng cung ng…………………………………………………… 2.3.2 Ho t đ ng s n xu t…………………………………………………… 2.3.3 Tình hình tiêu th …………………………………………………… 2.3.4 Ho t đ ng marketing………………………………………………… 2.3.5 D ch v h u mãi……………………………………………………… 2.3.6 C s h t ng………………………………………………………… 2.3.7 Ngu n nhân l c……………………………………………………… 2.3.8 Nghiên c u phát tri n……………………………………………… 2.3.9 Tình hình tài chính…………………………………………………… 2.4 Phân tích th c tr ng tài c a EMC 2007 – 2009…………………… 2.4.1 ánh giá hi u qu ho t đ ng………………………………………… 2.4.1.1 Phân tích kh n ng sinh l i……………………………………… 2.4.1.2 Phân tích su t sinh l i t ng tài s n…………………………… 2.4.1.3 Phân tích t su t sinh l i doanh thu………………………… 2.4.1.4 Phân tích hi u su t s d ng tài s n……………………………… 2.4.2 ánh giá sách tài tr …………………………………………… 2.4.2.1 Phân tích đòn b y tài chính……………………………………… 2.4.2.2 Xác đ nh ch s Z………………………………………………… 2.4.3 Phân tích Dupont……………………………………………………… 2.4.4 ánh giá sách phân ph i l i nhu n…………………………… 2.4.5 Phân tích dòng ti n…………………………………… 35 35 36 36 36 37 37 38 38 38 39 40 42 42 43 43 43 44 45 47 47 48 48 49 49 49 50 50 51 53 55 55 57 58 58 59 5/166 2.4.5.1 Phân tích dòng ti n ho t đ ng…………………………………… 2.4.5.2 Phân tích dòng ti n đ u t ………………………………………… 2.4.5.3 Phân tích dòng ti n tài tr ………………………………………… 2.4.5.4 Phân tích ch s dòng ti n chuyên bi t…………………………… Tóm l c ch ng 2…………………………………………………………… 60 62 63 64 65 Ch ng 3: HO CH NH CHI N L C TÀI CHÍNH C A EMC GIAI O N 2011 – 2020…………………………………………………………… 3.1 Kh o sát y u t tài nh h ng đ n tính h p d n c a c phi u EMC 3.1.1 Gi i thi u s l c v cu c nghiên c u……………………………… 3.1.2 L c trích k t qu nghiên c u………………………………………… 3.2 Ho ch đ nh chi n l c tài chính………………………………………… 3.2.1 C s ho ch đ nh chi n l c tài chính……………………………… 3.2.1.1 Xu h ng phát tri n m c tiêu t ng tr ng c a EMC đ n 2020 3.2.1.2 Chi n l c kinh doanh c p công ty c p SBU giai đo n 20102020 3.2.1.3 Nh n di n tính hình tài c a EMC chu k s ng c a DN 3.2.1.4 Ma tr n SWOT hình thành chi n l c tài 3.2.2 Ho ch đ nh chi n l c đ u t ………………………………………… 3.2.2.1 ánh giá hi u qu tài d án đ u t m i……………… 3.2.2.2 L p ngân sách đ u t giai đo n 2011 – 2020…………………… 3.2.2.3 Ho ch đ nh ch tiêu tài cho d án hi n h u……… 3.2.3 Ho ch đ nh chi n l c tài tr ………………………………………… 3.2.3.1 Xác đ nh m bàng quan EPS…………………………………… 3.2.3.2 Kh o sát chi phí s d ng v n…………………………………… 3.2.3.3 Xác đ nh c u trúc v n m c tiêu…………………………………… 3.2.4 Ho ch đ nh sách c t c………………………………………… 3.2.5 D phóng BCKQHQKD, BCDKT, BCLCTT giai đo n 2011 – 2020 3.2.5.1 D phóng BC KQH KD………………………………………… 3.2.5.2 D phóng BC KT………………………………………………… 3.2.5.3 D phóng BCLCTT……………………………………………… 3.2.6 ánh giá ch tiêu hi u qu tài ho ch đ nh………………… 3.2.7 Phân tích t c đ t ng tr ng………………………………………… 3.2.8 V n đ l m phát……………………………………………………… 3.3 Các gi i pháp th c hi n chi n l c tài chính……………………………… 3.3.1 Nhóm gi i pháp v t ch c, nhân s ………………………………… 3.3.2 Nhóm gi i pháp c i thi n hi u qu s d ng tài s n…………………… 3.3.3 Nhóm gi i pháp ki m soát ngu n v n………………………………… 3.3.4 Nhóm gi i pháp ki m soát r i ro……………………………………… 3.4 Ki n ngh ………………………………………………………………… Tóm l c ch ng 3…………………………………………………………… 69 70 71 72 72 75 75 76 76 77 79 80 82 82 82 82 82 83 85 86 86 86 87 88 88 88 K T LU N…………………………………………………………………… 90 67 67 67 67 68 68 68 6/166 Tài li u tham kh o…………………………………………………………… Danh m c ph l c………………………………………………………… 91 93 7/166 DANH M C CÁC KÝ HI U, T Ký hi u, t vi t t t VI T T T Ch vi t đ y đ BC KT B ng cân đ i k toán BCKQH KD Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh BCLCTT Báo cáo l u chuy n ti n t CK Cu i k CTCP Công ty c ph n K uk EBIT Earning Before Interest and Tax EMC Công ty c ph n C EVN T p đoàn i n L c Vi t Nam HTK Hàng t n kho KM Kho n m c KPT Kho n ph i thu MBA Máy bi n áp MM Modigliani Merton Miller NSX Nhà s n xu t PL Ph l c SBU i n Th n v kinh doanh chi n l SX S n xu t TICF T ng dòng ti n vào TTS T ng tài s n c c 8/166 TSC Tài s n c đ nh VCSH V n ch s h u WTO T ch c th ng m i th gi i 9/166 DANH M C CÁC HÌNH S Tên Trang 1.1 Ti n trình l p k ho ch m i quan h ngân sách 19 1.2 Quan h c a k ho ch tài 20 2.1 S đ t ch c EMC 36 2.2 Th ph n kinh doanh MBA n i đ a – 2009 42 2.3 S đ kênh phân ph i s n ph m EMC 47 3.1 Ma tr n SWOT hình thành chi n l 71 c tài 10/166 DANH M C CÁC B NG S Tên Trang 2.1 Th ng kê s n l ng EMC t 2004 đ n 2009 44 2.2 Th ng kê doanh thu EMC t 2004 đ n 2009 44 3.1 ánh giá ch tiêu tài d án 75 3.2 Doanh thu hòa v n EPS 77 3.3 Bi n thiên lãi vay theo t l n 77 3.4 Bi n thiên chi phí s d ng v n ch s h u theo t l n 78 3.5 Bi n thiên WACC theo D/A 78 3.6 C u trúc v n m c tiêu 80 3.7 T l c t c 82 3.8 Các ch s đánh giá hi u qu tài ho ch đ nh 82 3.9 T l t ng tr 83 ng b n v ng 152/166 CPXDCB _ CK  CPXDCB _ DK  CPXDCBps  TSCDht (3.8) 3.2.5.2.6 D phóng KM ‘ u t vào đ n v khác’ C n c vào hình th c đ u t d án, ti n đ đ u t d toán đ u t l p b ng “ u t vào đ n v khác” (PL 3.27), d phóng KM ‘ u t vào đ n v khác’ theo công th c: DTdvk _ CK  DTdvk _ DK  DTps  HVDT (3.9) 3.2.5.2.7 D phóng KM ‘N ph i tr ’ C n c KM t ng c ng tài s n d phóng c u trúc v n m c tiêu xác đ nh t i ph n 3.2.3.3 (B ng 3.6), d phóng KM ‘N ph i tr ’ h ng n m theo công th c: NPT  TTS  ( D / A) (3.10) 3.2.5.2.8 D phóng KM ‘Vay dài h n’ C n c vào hình th c đ u t d án, ti n đ đ u t , d toán đ u t k h n vay l p b ng “Hoàn tr n dài h n” (PL 3.28), d phóng KM ‘Vay dài h n’ theo công th c: VDH _ CK  VDH _ DK  VDHps  VDHht (3.11) 3.2.5.2.9 D phóng KM ‘Ph i tr ng i bán’ C n c d toán giá v n hàng bán ch tiêu k tr n l p d phóng KM ‘Ph i tr ng i bán’ theo công th c sau: PTNB  GVHB  KTN (3.12) 360 3.2.5.2.10 D phóng KM ‘Vay ng n h n’ ây KM quan tr ng, nh h ng đ n KM ‘Chi phí tài chính’ ‘L i nhu n sau thu ’ c a “BCKQH KD d phóng”, nh h ng đ n KM ‘L i nhu n 153/166 gi l i’ c a “BC KT d phóng” L p d phóng KM ‘Vay ng n h n’ theo công th c sau: VNH  NPT  NDH  PTNB  NNHk (3.13) 3.2.5.2.11 D phóng KM ‘V n ch s h u’ C n c KM ‘T ng c ng tài s n’ ‘N ph i tr ’ d phóng KM ‘V n ch s h u’ theo công th c sau: VCSH  TTS  NPT (3.14) 3.2.5.2.12 D phóng KM v n đ u t c a ch s h u, th ng d v n c ph n, l i nhu n gi l i ây KM có m i liên h vòng l p v i s l i m m u ch t d phóng ng c ph n phát hành thêm ho c mua c phi u qu L n l t d phóng KM theo trình t : ‘C t c’  ‘L i nhu n gi l i’  ‘Nhu c u v n c ph n t ng thêm (ho c mua l i c phi u qu )’  ‘T ng/gi m v n đ u t c a ch s h u’ ‘T ng/gi m th ng d v n c ph n’ Tuy nhiên, đ có đ c KM ‘C t c’ ph i bi t tr phát hành thêm ho c mua l i c phi u qu , t c d phóng tr ph n t ng thêm (ho c mua l i c phi u qu )’ cs l ng c ph n c KM ‘Nhu c u v n c x lý vòng l p ta s d ng k thu t tính toán Excel: Tools/Options/Calculation; ch n Manual, Iteration khai báo maximum iteration; gõ F9 Tr c gõ F9 ta tính KM theo công th c:  C t c CT  CPT _ CK  d % (3.15)  L i nhu n gi l i LNGL  LNGL _ DK  LNps  CT (3.16)  Nhu c u t ng/gi m v n c ph n 154/166 VCPTmoi (quy )  VCSH  VDTCPT _ DK  TD _ DK  LNGL (3.17)  S l ng c ph n phát hành thêm ho c mua c phi u qu CPmoi (quy )  VCPTmoi (quy ) (3.18) P  V n đ u t c a ch s h u VDTCPT _ CK  VDTCPT _ DK  CPmoi (quy ) 10.000 (3.19)  Th ng d v n c ph n TD _ CK  TD _ DK  CPmoi (quy )  ( P  10.000) (3.20) X lý vòng l p b ng công c Excel nh nói ta l p b ng “Huy đ ng ngu n v n ch s h u” (PL 3.29) T ng h p KM l p “BC KT d phóng” (PL 3.21) PL 3.21: B NG CÂN I K TOÁN D PHÓNG n v : tri u đ ng K ho ch 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 281,075 309,661 337,167 383,072 426,757 469,262 529,041 604,970 681,605 769,514 694 812 938 1,298 1,524 1,725 1,991 2,299 2,617 2,985 114,763 123,173 131,242 145,758 158,960 167,613 182,726 207,028 231,043 258,294 Kho n ph i thu khách hàng 92,828 99,130 105,360 116,991 127,858 135,418 149,057 172,163 195,941 223,480 Kho n ph i thu khác 21,935 24,043 25,882 28,767 31,102 32,195 33,669 34,865 35,102 34,814 152,734 171,429 189,496 218,599 247,192 279,864 322,956 373,020 424,538 484,208 V- Tài s n ng n h n khác 12,884 14,247 15,491 17,416 19,081 20,060 21,368 22,623 23,407 24,028 B- Tài s n dài h n 40,030 71,654 167,165 170,131 196,436 223,147 254,025 273,682 292,324 311,947 I TSC 33,218 55,738 83,860 80,830 66,133 54,717 53,800 44,833 35,867 26,900 TSC ròng 33,218 22,738 23,360 70,330 66,133 54,717 43,300 44,833 35,867 26,900 - 33,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - Tài s n A- Tài s n ng n h n I- Ti n t ng đ ng ti n III- Các kho n ph i thu IV- Hàng t n kho Chi phí XDCB d dang II u t tài dài h n 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 u t vào Cty 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 u t dài h n khác 711 786 855 961 1,053 1,107 1,179 1,249 1,292 1,326 III Tài s n dài h n khác 155/166 T ng c ng tài s n 321,105 381,315 504,332 553,203 623,194 692,409 783,065 878,653 973,930 1,081,461 A- N ph i tr 199,085 213,536 247,123 243,409 249,277 276,964 313,226 351,461 389,572 432,585 I- N ng n h n 188,504 184,831 194,291 194,073 210,787 249,243 289,952 338,331 383,289 428,285 Vay ng n h n 75,032 56,867 52,112 26,276 20,317 39,696 58,281 80,650 101,499 121,489 Ph i tr ng i bán 44,362 51,306 58,541 73,396 86,584 99,770 114,040 132,267 150,948 171,132 N ng n h n khác 69,110 76,657 83,639 94,402 103,887 109,777 117,631 125,414 130,841 135,665 II- N dài h n 10,581 28,706 52,832 49,336 38,490 27,721 23,274 13,130 6,283 4,300 Vay dài h n 10,203 28,273 52,342 48,761 37,830 26,990 22,450 12,200 5,250 3,150 N dài h n khác 378 433 490 575 660 731 824 930 1,033 1,150 B- V n ch s h u 122,020 167,779 257,209 309,794 373,916 415,445 469,839 527,192 584,358 648,877 I- V n ch s h u 120,820 166,120 255,130 308,116 371,894 413,632 467,472 524,604 581,531 645,390 94,572 113,055 157,199 180,609 208,218 175,363 149,199 137,848 116,709 78,604 4,674 9,625 24,248 33,562 46,475 28,697 12,523 4,588 (11,985) (45,260) 21,574 43,441 73,683 93,946 117,201 209,572 305,750 382,169 476,807 612,045 1,200 1,659 2,079 1,677 2,022 1,814 2,367 2,587 2,827 3,487 321,105 381,315 504,332 553,203 623,194 692,409 783,065 878,653 973,930 1,081,461 Ngu n v n V n đ u t c a ch s h u Th ng d v n c ph n L i nhu n gi l i II- Ngu n kinh phí qu khác T ng c ng ngu n v n 156/166 157/166 PL 3.22: Các b c d phóng BCLCTT 3.2.5.3 D phóng BCLCTT 3.2.5.3.1 D phóng KM l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t  D phóng KM ‘L i nhu n tr c thu ’ Tham chi u KM ‘L i nhu n tr c thu ’ - PL 3.19: “BCKQH KD d phóng”  D phóng KM ‘Kh u hao TSC ’ Tham chi u KM ‘Trích kh u hao’ – PL 3.25: “TSC ”  D phóng KM ‘Lãi l t ho t đ ng đ u t ’ Tham chi u PL 3.24: “Doanh thu tài chính”  D phóng KM ‘Chi phí lãi vay’ Tham chi u KM ‘Chi phí tài chính’ - PL 3.19: “BCKQH KD d phóng”  D phóng KM ‘T ng gi m kho n ph i thu’ Tham chi u KM ‘Các kho n ph i thu’ – PL 3.21: “BC KT d phóng”  D phóng KM ‘T ng gi m hàng t n kho’ Tham chi u KM ‘Hàng t n kho’ – PL 3.21: “BC KT d phóng”  D phóng KM ‘T ng gi m kho n ph i tr ’ Tham chi u KM ‘N ph i tr ’ (không bao g m KM vay ng n h n, dài h n, thu , lãi vay) – PL 3.21: “BC KT d phóng”  D phóng KM ‘Lãi ti n vay tr ’ Tham chi u KM ‘Chi phí tài chính’ - PL 3.19: “BCKQH KD d phóng”  D phóng KM ‘Thu thu nh p DN n p’ Tham chi u KM ‘Thu thu nh p DN’ - PL 3.19: “BCKQH KD d phóng”  D phóng KM ‘Ti n thu (chi) t ho t đ ng khác’ 158/166 ‘Ti n thu (chi) t ho t đ ng khác’ = ‘Ti n t t ng đ ng đ ng ti n cu i k ’ – ‘Ti n ng ti n đ u k ’ – ‘L u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t ’ – ‘L u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài chính’ – (‘L i nhu n kinh doanh tr c thay đ i v n l u đ ng’ + ‘T ng, gi m kho n ph i thu’ + ‘T ng, gi m hàng t n kho’ + ‘T ng, gi m kho n ph i tr ’ + ‘Ti n lãi vay tr ’ + ‘Thu thu nh p DN tr ’) 3.2.5.3.2 D phóng KM l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng đ u t  D phóng KM ‘Ti n chi mua s m TSC ’ Tham chi u KM ‘Chi phi xây d ng c b n phát sinh k ’ - PL 3.26: “Chi phí đ u t xây d ng c b n”  D phóng KM ‘Ti n thu t lý TSC ’ Tham chi u KM ‘TSC gi m’ – PL 3.25: “TSC ”  D phóng KM ‘Ti n chi (thu) đ u t góp v n vào đ n v khác’ Tham chi u PL 3.27: “ u t vào đ n v khác”  D phóng KM ‘Ti n thu lãi cho vay, đ c chia’ Tham chi u PL 3.24: “Doanh thu tài chính” 3.2.5.3.3 D phóng KM l u chuy n ti n thu n t ho t đ ng tài  D phóng KM ‘Ti n thu phát hành ho c mua l i c phi u qu ’ Tham chi u KM ‘Nhu c u t ng thêm v n c ph n’ – PL 3.29: “Huy đ ng ngu n v n ch s h u”  D phóng KM ‘Ti n vay ng n h n, dài h n nh n đ c’ Tham chi u KM ‘Vay ng n h n’ – PL 3.21: “BC KT d phóng” KM ‘Vay n dài h n k ’ - PL 3.28: “Hoàn tr n dài h n”  D phóng KM ‘Ti n chi tr n g c vay’ 159/166 Tham chi u KM ‘Vay ng n h n’ (cu i k n m tr c) – PL 3.21: “BC KT d phóng” KM ‘Hoàn tr n dài h n k ’ - PL 3.28: “Hoàn tr n dài h n”  D phóng KM ‘C t c tr ’ Tham chi u KM ‘Chia c t c’ – PL 3.29: “Huy đ ng ngu n v n ch s h u” 3.2.5.3.4 D phóng KM ‘Ti n t  D phóng KM ‘Ti n t ng đ ng đ Tham chi u KM ‘Ti n t ng ti n’ ng ti n đ u k ’ ng đ ng ti n’ (cu i k n m tr c) - PL 3.21: “BC KT d phóng”  D phóng KM ‘Ti n t Tham chi u KM ‘Ti n t ng đ ng đ ng ti n cu i k ’ ng ti n’ - PL 3.21: “BC KT d phóng” T ng h p KM l p “BCLCTT d phóng” - (PL 3.23) PL 3.23: BÁO CÁO L U CHUY N TI N T D PHÓNG n v : tri u đ ng Ch tiêu I LCTT t h.đ ng SXKD L i nhu n tr c thu 2011 2012 2013 2014 K ho ch 2015 2016 2017 2018 2019 2020 32,004 44,229 61,283 51,098 58,770 193,306 207,810 175,411 188,428 222,240 10,480 12,785 10,480 12,771 14,680 (5,833) 15,668 13,530 (6,368) 11,255 14,697 (4,857) 8,722 11,417 (144,941) 10,003 11,417 (144,700) 12,110 8,967 (106,414) 13,927 8,967 (113,037) 16,012 8,967 (129,253) 18,696 55,269 (14,846) (14,929) 67,480 (8,410) (18,695) 85,798 (8,069) (18,068) 69,515 (14,516) (29,103) 77,331 (13,202) (28,593) 69,785 (8,652) (32,672) 86,636 (15,113) (43,092) 91,891 (24,302) (50,063) 100,370 (24,015) (51,519) 120,649 (27,251) (59,669) 12,322 (12,785) (8,001) 3,730 20,760 14,547 (12,771) (11,057) (980) 30,114 14,273 (15,668) (13,863) (892) 43,512 25,703 (11,255) (11,182) (2,433) 26,728 22,758 (8,722) (13,478) (1,412) 34,682 19,147 (10,003) (12,091) (1,241) 24,272 22,218 (12,110) (15,777) (827) 21,934 26,116 (13,927) (17,249) (1,104) 11,361 24,211 (16,012) (18,848) (587) 13,600 25,123 (18,696) (23,247) 16,915 (16,400) (33,000) (48,500) 5,698 (10,500) - - (10,500) - - - (6,101) (22,501) (9,029) (42,029) (67,320) 5,833 (1,458) (105,747) (5,890) 6,368 (1,592) (11,614) (40,910) 4,857 (1,214) (37,267) (38,074) 144,941 (36,235) 70,632 (31,722) 144,700 (36,175) 66,304 (28,555) 106,414 (26,603) 51,255 (27,565) 113,037 (28,259) 57,212 (28,555) 129,253 (32,313) 68,385 17,596 86,512 (92,715) (9,457) 1,935 194 500 694 23,434 79,967 (80,063) (11,305) 12,033 118 694 812 58,767 86,062 (66,748) (15,720) 62,361 126 812 938 32,724 33,626 (63,042) (18,061) (14,754) 360 938 1,298 40,523 20,317 (37,206) (20,822) 2,811 226 1,298 1,524 (50,634) 39,696 (31,157) (52,609) (94,703) 201 1,524 1,725 (42,337) 65,631 (51,586) (59,680) (87,972) 266 1,725 1,991 (19,287) 80,650 (68,531) (55,139) (62,308) 309 1,991 2,299 (37,711) 101,499 (87,600) (46,684) (70,495) 318 2,299 2,617 (71,379) 121,489 (103,599) (31,442) (84,932) 368 2,617 2,985 i u ch nh kho n - Kh u hao TSC - Lãi, l t h.đ ng đ u t - Chi phí lãi vay L i nhu n KD tr đ i VL c thay - T ng, gi m KPT - T ng, gi m HTK - T ng gi m KPTr (Không k lãi vay, thu TNDN) - Ti n lãi vay tr - Thu TNDN n p - Ti n thu (chi) t h.đ ng k LCTT t h đ ng SXKD II LCTT t h.đ ng đ u t - Ti n chi mua s m TSDH - Ti n thu t lý TSDH - Ti n chi đ u t góp v n - Ti n lãi cho vay, đc chia - Ti n thu n p (đ u t ) LCTT t h.đ ng đ u t III LCTT t h.đ ng TC - Ti n phát hành/mua l i CP - Ti n vay NH, DH nh n đc - Ti n chi tr n g c vay - C t c tr LCTT t h.đ ng TC LCTT k Ti n đ u k Ti n cu i k 160/166 PL 3.24: DOANH THU TÀI CHÍNH n v : tri u đ ng D án Khách s n - v n phòng cho thuê V ng Tàu 2011 2012 2013 2014 2015 - - 2,226 2,489 2,132 2016 3,013 2017 2,812 2018 3,744 2019 4,625 C ng 2020 4,888 25,929 - Khu công nghi p Ph c Bình - - 3,607 3,880 2,725 8,129 6,039 12,640 13,010 13,683 63,713 - Khu c n h cao c p Th c C ng doanh thu tài - - 5,833 6,368 4,857 133,798 135,850 90,029 95,402 110,682 565,762 144,941 144,700 106,414 113,037 129,253 655,404 161/166 PL 3.25: TÀI S N C TSC đ u k Nguyên giá Giá tr hao mòn tích l y K TSC t ng Nguyên giá Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous NH n v : tri u đ ng 2019 2020 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 78,436 (51,138) 94,836 (61,618) 94,836 (72,098) 37,400 (14,040) 97,900 (27,570) 108,400 (42,267) 108,400 (53,683) 108,400 (65,100) 118,900 (74,067) 118,900 (83,033) 16,400 16,400 - 21,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - 60,500 10,500 (9,840) (4,200) (13,530) (3,280) (4,200) (13,120) (8,400) (6,050) (14,697) (3,280) (4,200) (27,700) (8,967) (36,667) (8,967) (45,633) (8,967) (6,050) (7,217) 97,900 (27,570) 70,330 108,400 (42,267) 66,133 108,400 (53,683) 54,717 Nâng c p dây chuy n SX dây n t 21,000 Nâng c p dây chuy n SX MBA 10,500 Giá tr hao mòn đ u k Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous (3,280) (6,560) Nâng c p dây chuy n SX dây n t Nâng c p dây chuy n SX MBA Trích kh u hao Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous (3,280) (3,280) (3,280) (3,280) Nâng c p dây chuy n SX dây n t (7,480) (3,280) (4,200) Nâng c p dây chuy n SX MBA TSC gi m Nguyên giá Giá tr hao mòn Giá tr l i Trích kh u hao TSC hi n h u TSC cu i k Nguyên giá Giá tr hao mòn tích l y CK Giá tr l i (7,200) (7,200) 78,436 (72,738) 5,698 (7,200) 94,836 (61,618) 33,218 94,836 (72,098) 22,738 37,400 (14,040) 23,360 162/166 (12,600) (13,267) (11,417) (16,800) (20,483) (11,417) (4,200) (4,200) (7,217) (7,217) (8,967) (8,967) (8,967) 108,400 (65,100) 43,300 118,900 (74,067) 44,833 118,900 (83,033) 35,867 118,900 (92,000) 26,900 PL 3.26: CHI PHÍ UT XÂY D NG C B N n v : tri u đ ng 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Công trình CP XDCB d dang K Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous - - - - - - - - - Nâng c p dây chuy n SX dây n t - 21,000 - - - - - - - Nâng c p dây chuy n SX MBA - 12,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - 33,000 48,500 10,500 - - 10,500 - - - 10,500 - - CP XDCB phát sinh k 16,400 Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous 16,400 Nâng c p dây chuy n SX dây n t 21,000 Nâng c p dây chuy n SX MBA 12,000 48,500 10,500 - - 10,500 - 21,000 60,500 10,500 - - 60,500 10,500 TSC hình thành k 16,400 Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous 16,400 Nâng c p dây chuy n SX dây n t 21,000 Nâng c p dây chuy n SX MBA 10,500 CP XDCB d dang CK Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous - - - - - - - - - - Nâng c p dây chuy n SX dây n t - 21,000 - - - - - - - - Nâng c p dây chuy n SX MBA - 12,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - C ng CP XDCB d dang CK - 33,000 60,500 10,500 - - 10,500 - - - 163/166 PL 3.27: UT D án 2011 VÀO 2012 2013 N V KHÁC 2014 2015 2016 2017 n v : tri u đ ng 2019 2020 2018 Khách s n - v n phòng cho thuê V ng Tàu S d K u t thêm - 3,259 6,518 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 3,259 3,259 330 - - - - - - - 3,259 6,518 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 6,848 2,843 8,612 8,777 8,777 12,934 12,934 17,090 17,090 17,090 2,843 5,770 165 - 4,156 - 4,156 - - - 2,843 8,612 8,777 8,777 12,934 12,934 17,090 17,090 17,090 17,090 - - 66,825 72,715 109,469 147,543 175,108 203,663 231,229 - - 66,825 5,890 36,754 38,074 27,565 28,555 27,565 28,555 - - 66,825 72,715 109,469 147,543 175,108 203,663 231,229 259,784 6,101 15,130 82,450 88,340 129,250 167,324 199,045 227,601 255,166 283,721 6,101 9,029 67,320 5,890 40,910 38,074 31,722 28,555 27,565 28,555 Cty hoàn v n đ u t S d CK Khu công nghi p Ph S d c Bình K u t thêm Cty hoàn v n đ u t S d CK Khu c n h cao c p Th S d c K u t thêm Cty hoàn v n đ u t S d CK S d đ u t vào Cty CK u t thêm n m 164/166 PL 3.28: HOÀN TR N D án 2011 2012 2013 DÀI H N 2014 2015 2016 2017 2018 n v : tri u đ ng 2019 2020 N dài h n c EMC vay dài h n Hoàn tr n dài h n 454 (91) (91) (91) (91) (91) 11,480 (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) (1,640) 14,700 (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) (2,100) 33,950 (1,200) (4,850) 7,350 (1,200) (4,850) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) 7,350 (1,200) (4,850) (1,050) (1,050) (1,200) (4,850) (1,050) (1,050) (4,850) (1,050) (1,050) (1,050) (1,050) Chuy n giao công ngh SX lõi t amorphous EMC vay dài h n Hoàn tr n dài h n Nâng c p dây chuy n SX dây n t EMC vay dài h n Hoàn tr n dài h n Nâng c p dây chuy n SX MBA EMC vay dài h n 8,400 (1,200) Hoàn tr n dài h n Hoàn tr n dài h n Hoàn tr n dài h n Hoàn tr n dài h n - T ng v n vay dài h n EMC vay dài h n Hoàn tr n dài h n 11,934 (1,731) 23,100 (5,031) 33,950 (9,881) 7,350 (10,931) (10,931) (10,840) 7,350 (11,890) (10,250) (6,950) (2,100) D n dài h n K Vay n dài h n k 454 11,480 10,203 23,100 28,273 33,950 52,342 7,350 48,761 - 37,830 - 26,990 7,350 22,450 - 12,200 - 5,250 - Hoàn tr n dài h n k D n dài h n CK (1,731) 10,203 (5,031) 28,273 (9,881) 52,342 (10,931) 48,761 (10,931) 37,830 (10,840) 26,990 (11,890) 22,450 (10,250) 12,200 (6,950) 5,250 (2,100) 3,150 165/166 PL 3.29: HUY NG NGU N V N CH S H U n v : tri u đ ng 2011 2012 2013 2014 K ho ch 2015 2016 2017 2018 2019 2020 T ng c ng tài s n C u trúc v n m c tiêu (D/A) B- V n ch s h u 321,105 62% 122,020 381,315 56% 167,779 504,332 49% 257,209 553,203 44% 309,794 623,194 40% 373,916 692,409 40% 415,445 783,065 40% 469,839 878,653 40% 527,192 973,930 40% 584,358 1,081,461 40% 648,877 Nhu c u t ng thêm v n CP I- V n ch s h u S l ng CP th ng CPT K 17,596 120,820 9.457 8.000 23,434 166,120 11.305 9.457 58,767 255,130 15.720 11.305 32,724 308,116 18.061 15.720 40,523 371,894 20.822 18.061 (50,634) 413,632 17.536 20.822 (42,337) 467,472 14.920 17.536 (19,287) 524,604 13.785 14.920 (37,711) 581,531 11.671 13.785 (71,379) 645,390 7.860 11.671 CPT phát hành thêm Th giá CP 1.457 12,075 1.848 12,679 4.414 13,313 2.341 13,978 2.761 14,677 (3.286) 15,411 (2.616) 16,182 (1.135) 16,991 (2.114) 17,840 (3.810) 18,732 V n đ u t c a ch s h u V n đ u t c a CSH K 94,572 80,000 113,055 94,572 157,199 113,055 180,609 157,199 208,218 180,609 175,363 208,218 149,199 175,363 137,848 149,199 116,709 137,848 78,604 116,709 Phát hành CP (mua CP qu ) 14,572 18,483 44,144 23,410 27,609 (32,855) (26,164) (11,352) (21,138) (38,105) 4,674 1,650 9,625 4,674 24,248 9,625 33,562 24,248 46,475 33,562 28,697 46,475 12,523 28,697 4,588 12,523 (11,985) 4,588 (45,260) (11,985) TD t ng (gi m) L i nhu n gi l i L i nhu tích l y K L i nhu n sau thu phát sinh 3,024 21,574 7,029 24,003 4,951 43,441 21,574 33,172 14,624 73,683 43,441 45,962 9,313 93,946 73,683 38,324 12,914 117,201 93,946 44,077 (17,778) 209,572 117,201 144,980 (16,173) 305,750 209,572 155,857 (7,936) 382,169 305,750 131,558 (16,573) 476,807 382,169 141,321 (33,274) 612,045 476,807 166,680 Chia c t c II- Ngu n kinh phí qu khác (9,457) 1,200 (11,305) 1,659 (15,720) 2,079 (18,061) 1,677 (20,822) 2,022 (52,609) 1,814 (59,680) 2,367 (55,139) 2,587 (46,684) 2,827 (31,442) 3,487 Th ng d v n c ph n Th ng d v n CP K 166/166 ... m chi n l c tài chính ………………………………… 1.1.2 Ho ch đ nh chi n l c tài chính …………………………………… 1.1.2.1 Vai trò c a ho ch đ nh tài chính ……………………………… 1.1.2.2 M c tiêu c a ho ch đ nh tài chính ………………………………... tài c a EMC giai đo n 2011 – 2020 13/166 Ch ng 1: C S LÝ LU N V CHI N L VÀ HO CH 1.1 NH CHI N L T NG QUAN V CHI N L 1.1.1 Khái ni m v chi n l C TÀI CHÍNH C TÀI CHÍNH C TÀI CHÍNH c tài 1.1.1.1... 11 TÀI ……………………………………………………… Ch ng 1: C S LÝ LU N V CHI N L C TÀI CHÍNH VÀ HO CH NH CHI N L C TÀI CHÍNH……………………………… 1.1 T ng quan v chi n l c tài ……………………………………… 1.1.1 Khái ni m v chi n l c tài