Phân tích rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính tại công ty cổ phần lâm đặc sản xuất khẩu quảng nam

LỜI CẢM ƠN - Qua năm học tập mái trường Đại Học Nha Trang, đuợc truyền đạt tận tình Quý thầy, cô, em tích lũy nhiều kiến thức bổ ích làm quen với nhiều phương thức học Chính nhờ tảng tri thức này, em dễ dàng lĩnh hội kiến thức trình thực tập để làm hành trang cho em tiếp cận làm chủ công việc tương lai Để hoàn thành khóa luận này, em xin chân thành cảm ơn: − Giáo viên hướng dẫn: Cô Ths Nguyễn Bích Hương Thảo – tận tình bảo, sữa chữa sai sót, giúp em hoàn thành tốt đề tài − Quý Thầy, Cô Khoa Kế Toán – Tài Chính, ngành Tài Chính nhiệt tình truyền đạt kiến thức, góp ý, bổ sung để đề tài em hoàn chỉnh − Tập thể nhân viên Công ty Cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam, đặc biệt phòng kế toán tận tình hướng dẫn, cung cấp tài liệu cần thiết để em tìm hiểu, hoàn thành đề tài − Gia đình yêu thương – nguồn cổ vũ tinh thần bên em, động viên em hoàn thành tốt khóa luận Trong trình hoàn thành đề tài, hạn chế thời gian chưa có nhiều kinh nghiệm thực tế, nên làm em không tránh khỏi thiếu sót Em kính mong nhận góp ý bảo quý thầy cô cô chú, anh chị Công ty để đề tài hoàn chỉnh Một lần em xin chân thành cảm ơn kính chúc quý thầy cô, tập thể nhân viên Công ty có nhiều sức khỏe, hạnh phúc thành đạt Nha Trang, tháng 05 năm 2012 Sinh viên thực Trương Thạch Thảo MỤC LỤC Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Chương 1: Khái quát rủi ro phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài doanh nghiệp 01 1.1 Tổng quan rủi ro phân tích rủi ro kinh doanh, rủi ro tài doanh nghiệp .01 1.1.1Tổng quan rủi ro 01 1.1.1.1 Khái niệm rủi ro 01 1.1.1.2 Những nguyên nhân gây nên rủi ro 02 1.1.1.3 Phân loại rủi ro .03 1.1.2 Khái quát phân tích rủi ro doanh nghiệp 05 1.1.2.1Sự cần thiết phải phân tích rủi ro doanh nghiệp 05 1.1.2.2 Các nguồn thông tin để phân tích rủi ro .06 1.1.2.3 Phương pháp phân tích rủi ro .08 1.2 Nội dung phân tích rủi ro kinh doanh 09 1.2.1 Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên 09 1.2.1.1 Phương sai độ lệch chuẩn 09 1.2.1.2 Hệ số biến thiên 10 1.2.2 Phân tích rủi ro kinh doanh qua đòn bẩy kinh doanh 10 1.2.3 Phân tích rủi ro kinh doanh qua mức độ phân bổ chi phí biến đổi chi phí cố định 11 1.3 Nội dung phân tích rủi ro tài 13 1.3.1 Các quan điểm phân tích rủi ro tài 13 1.3.2 Nội dung phân tích rủi ro tài 14 1.3.2.1 Phân tích rủi ro tài thông qua độ biến thiên ROE 14 1.3.2.2 Phân tích rủi ro tài thông qua đòn bẩy tài 15 1.3.2.3 Phân tích rủi ro tài thông qua khả toán 16 1.3.2.4 Phân tích rủi ro tài thông qua độ nhảy cảm với lãi suất, biến động giá tỷ giá 17 Chương 2: Phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam 19 2.1 Tổng quan Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam 19 2.1.1 Sự hình thành, đặc điểm chức Công ty .19 2.1.1.1 Lịch sử hình thành 19 2.1.1.2 Quá trình phát triển 19 2.1.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh Công ty 21 2.1.2.1 Lĩnh vực kinh doanh 21 2.1.2.2 Tình hình hoạt động .21 2.1.2.3 Chức nhiệm vụ Công ty 21 2.1.3 Cơ cấu tổ chức quản lý Công ty 22 2.1.3.1 Bộ máy quản lý Công ty 22 2.1.3.2 Chức năng, nhiệm vụ thành viên máy quản lý 23 2.1.4 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2011 25 2.2 Phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất hẩu Quảng Nam 27 2.2.1 Phân tích rủi ro kinh doanh Công ty 27 2.2.1.1 Nhận diện rủi ro kinh doanh Công ty 27 2.2.1.2 Phân tích rủi ro kinh doanh Công ty .30 Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên doanh thu .31 Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên lợi nhuận 36 Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên ROA 45 Phân tích rủi ro kinh doanh qua đòn bẩy kinh doanh mức phân bổ định phí biến phí .48 2.2.2 Phân tích rủi ro tài Công ty 50 2.2.2 Nhận diện rủi ro tài Công ty .50 2.2.2.2 Phân tích rủi ro tài Công ty 51 Phân tích rủi ro tài qua độ biến ROE 51 Phân tích rủi ro tài qua đòn bẩy tài 56 Phân tích rủi ro tài qua tính khoản 58 Phân tích rủi ro tài qua độ nhạy cảm với lãi suất, biến động giá tỷ giá 59 2.3 Nhận xét chung rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty .62 2.3.1 Những mạnh Công ty 62 2.3.2 Những điểm yếu mà Công ty cần khắc phục để né tránh giảm bớt rủi ro kinh doanh rủi ro tài 63 Chương 3: Một số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam 64 3.1 Tình hình công tác phân tích, đánh giá rủi ro Công ty 64 3.2 Giải pháp nhằm hạn chế rủi ro kinh doanh 64 3.2.1 Giải pháp tăng trưởng doanh thu Công ty ổn định 64 3.2.1.1 Mở rộng thị trường tiêu thụ 65 3.2.1.2 Mở rộng loại hình kinh doanh 66 3.2.1.3 Thực tốt Công tác phân tích tình hình thực kế hoạch doanh thu Công tác phân tích, đánh giá rủi ro 68 3.2.2 Giải pháp kiểm soát chi phí cho Công ty 68 3.2.2.1 Giải pháp nhằm hạn chế biến động chi phí tác động môi trường kinh doanh 69 3.2.2.2 Giải pháp quản lý, kiểm soát chi phí Công ty 70 3.3 Giải pháp nhằm hạn chế rủi ro tài 74 3.3.1 Lựa chọn sách tài trợ hợp lý theo hướng giảm bớt tỷ lệ nợ 74 3.3.1.1 Phát hành cổ phiếu .74 3.3.1.2 Huy động vốn nội doanh nghiệp 74 3.3.1.3 Quản lý chặt chẽ khoản phải thu 74 3.3.1.4 Dự toán nhu cầu vốn lưu động Công ty để chủ động việc huy động vốn 75 3.3.2 Hạn chế biến động chi phí lãi vay 75 3.3.3 Sử dụng hiệu nguồn vốn Công ty 76 3.3.4 Giải pháp giảm rủi ro tỷ giá hối đoái 77 KẾT LUẬN .80 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CP CPBH ĐBKD EBIT GVHB LNTT QLDN ROA RE ROE UBND VCSH : Chi phí : Chi phí bán hàng : Đòn bẩy kinh doanh : Lợi nhuận trước thuế lãi vay : Giá vốn hàng bán :Lợi nhuận trước thuế : Quản lý doanh nghiệp : Khả sinh lời tổng tài sản : Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản : Khả sinh lời vốn chủ sở hữu : Ủy Ban Nhân Dân : Vốn chủ sở hữu DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Bảng Bảng 2.1: Đánh giá khái quát kết hoạt động kinh doanh Công ty giai đoạn 2008 – 2011 26 Bảng 2.2: Độ lệch chuẩn hệ số biến thiên doanh thu FOREXCO 31 Bảng 2.3: So sánh hệ số biến thiên Doanh thu công ty .31 Bảng 2.4: Phân tích biến động doanh thu công ty .35 Bảng 2.5: Hệ số biến thiên lợi nhuận kinh doanh giai đoạn 2008 - 2011 Forexco 36 Bảng 2.6: So sánh hệ số biến thiên Lợi nhuận kinh doanh công ty 37 Bảng 2.7: Phân tích biến động Lợi nhuận kinh doanh công ty giai đoạn 2008 - 2011 37 Bảng 2.8: Biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận Forexco 39 Bảng 2.9: Biến động loại chi phí Forexco giai đoạn 2007-2011 40 Bảng 2.10: Hệ số biến thiên RE Forexco giai đoạn 2008-2011 46 Bảng 2.11: So sánh hệ số biến thiên RE công ty .46 Bảng 2.12: Tỷ trọng định phí tổng chi phí 48 Bảng 2.13: Độ lớn đòn bẩy kinh doanh Forexco giai đoạn 2008-2011 49 Bảng 2.14: ROE Forexco giai đoạn 2008-2011 52 Bảng 2.15: Hệ số biến thiên ROE Forexco giai đoạn 2008-2011 .52 Bảng 2.16: So sánh hệ số biến thiên ROE công ty 42 Bảng 2.17: Tôc độ tăng tiêu phản ánh ROE Forexco giai đoạn 2008 - 2011 53 Bảng 2.18: Cơ cấu nợ Forexco giai đoạn 2008-2011 54 Bảng 2.19: Độ lớn đòn bẩy tài Forexco giai đoạn 2008 - 2011 56 Bảng 2.20: Độ lớn đòn bẩy tài Đức Thành Thuận An giai đoạn 2008 - 2011 .57 Bảng 2.21: Hệ số toán hành công ty giai đoạn 2008-2011 58 Bảng 2.22: Hệ số toán nhanh công ty giai đoạn 2008-2011 58 Bảng 2.23: Hệ số toán lãi vay công ty giai đoạn 2008-2011 59 Bảng 2.24: Biến động chi phí lãi vay tỷ trọng Nợ vay ngắn hạn/Tổng nợ Forexco giai đoạn 2008-2011 60 Bảng 2.25: Tỷ trọng Lỗ chênh lệch tỷ giá thực hiện/ (EBIT+Lỗ chênh lệch tỷ giá thực hiện) công ty giai đoạn 2008-2011 .61 Biểu đồ Biểu đồ 2.1: Mức độ biến động tổng doanh thu Forexco giai đoạn 2008 - 2011 32 Biểu đồ 2.2: Biến động lợi nhuận trước thuế lãi vay Forexco giai đoạn 2008 - 2011 38 Biểu đồ 2.3: Tỷ trọng chi phí tổng doanh thu Forexco giai đoạn 2008 - 2011 39 Biểu đồ 2.4: Tỷ trọng loại chi phí doanh thu bán hàng Forexco giai đoạn 2008 - 2011 .41 Biểu đồ 2.5: Tỷ trọng loại chi phí doanh thu Đức Thành giai đoạn 2008 - 2011 .44 Biểu đồ 2.6: Tỷ trọng loại chi phí doanh thu Thuận An giai đoạn 2008 - 2011 45 Biểu đồ 2.7: Biến động RE Forexco hai công ty ngành giai đoạn 2008 - 2011 47 Biểu đồ 2.8: Sự biến động ROE công ty giai đoạn 2008-2011 53 Biểu đồ 2.9: Tỷ suất Nợ Forexco hai công ty ngành giai đoạn 2008 - 2011 56 Sơ đồ Sơ đồ 2.1: Sơ đồ máy tổ chức quản lý Công ty .22 LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Trong bối cảnh “con tàu” Việt Nam biển lớn, vượt sóng hội nhập, kinh tế Việt Nam hội nhập vào “sân chơi’’ chung toàn cầu với nhiều hội thách thức to lớn đan xen vào nhau, “lực đẩy” cạnh tranh hội nhập, doanh nghiệp ngày phải đối mặt với nhiều rủi ro Chính vậy, vấn đề phân tích rủi ro doanh nghiệp trở thành vấn đề thu hút quan tâm đông đảo người ngày tở nên thiết hết Đặc biệt, giai đoạn vừa qua, kinh tế Việt Nam có biến động to lớn nhiều mặt ảnh hưởng đến đa số ngành nghề kinh doanh có ngành gỗ, ngành có kim ngạch xuất thứ nước Đi từ suy thoái nặng nề năm 2008, 2009 khủng hoảng kinh tế lạm pháp xảy phục hồi kinh tế có dấu hiệu phục hồi trở lại Đến nay, Việt Nam trở thành nước xuất sản phẩm gỗ nhì Đông Nam Á Tuy nhiên bên cạnh phát triển doanh nghiệp ngành gỗ phải đối đầu với khó khăn rủi ro khó lường đến từ thân doanh nghiệp hay môi trường kinh doanh giá nguyên vật liệu tăng, nhu cầu tiêu dùng không ổn định Những điều gây không khó khăn cho doanh nghiệp gỗ Việt Nam nói chung Công ty Cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam nói riêng Trong điều kiện Công ty phải đối mặt ngày nhiều với rủi ro Do bên cạnh việc phân tích hiệu quả, để xem xét, đánh giá cách đầy đủ, xác tình hình tài Công ty việc đo lường phân tích rủi ro để hạn chế tổn thất phát huy hiệu vấn đề cần quan tâm cần thiết Với ý nghĩa quan trọng việc phân tích rủi ro doanh nghiệp xuất phát từ thực tế thời gian thực tập Công ty Cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam, đặc biệt gợi ý, hướng dẫn tận tình, chu đáo Cô Nguyễn Bích Hương Thảo em chọn đề tài “Phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty Cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam’’ làm đề tài tốt nghiệp Mục đích nghiên cứu đề tài Mục đích đề tài nhằm đưa lý luận phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài chính, phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam đưa số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty 2 Đối tượng phạm vi ngiên cứu đề tài Đối tượng đề tài: rủi ro kinh doanh rủi ro tài doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Do thời gian nghiên cứu có hạn nên đề tài tập trung vào việc phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty Cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam Số liệu phân tích thu thập từ năm 2008 đến năm 2011 Phương pháp nghiên cứu Để nội dung phân tích với tình hình thực tế Công ty, em sử dụng kết hợp phương pháp phân tích sau: phương pháp so sánh, phương pháp cân đối, phương pháp phân tích tương quan, phương pháp phân tích nguồn số liệu chủ yếu lấy từ báo cáo tài Trong đó, đề tài tập trung nghiên cứu, phân tích rủi ro thực tế Công ty theo phương pháp phân tích báo cáo tài từ đưa kết luận số giải pháp để kiểm soát rủi ro Công ty Kết cấu đề tài nghiên cứu Đề tài gồm có chương: CHƯƠNG 1: Khái quát rủi ro phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài doanh nghiệp CHƯƠNG 2: Phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất Quảng Nam CHƯƠNG 3: Một số giải pháp nhằm hạn chế rủi ro kinh doanh rủi ro tài Công ty cổ phần Lâm đặc sản xuất hẩu Quảng Nam Do kiến thức hạn hẹp, tài liệu nhiều thiếu sót thời gian trải nghiệm thực tế nhiều hạn chế nên dù cố găng đề tài tránh khỏi thiếu sót Rất mong góp ý bảo thầy cô cô phòng kế toán Công ty để đề tài hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! CHƯƠNG KHÁI QUÁT VỀ RỦI RO VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO KINH DOANH VÀ RỦI RO TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan rủi ro phân tích rủi ro kinh doanh, rủi ro tài doanh nghiệp 1.1.1 Tổng quan rủi ro 1.1.1.1 Khái niệm rủi ro Cho đến chưa có định nghĩa thống rủi ro Những trường phái khác nhau, tác giả khác đưa định nghĩa rủi ro khác Những định nghĩa phong phú đa dạng tập trung lại chia thành hai trường phái lớn: ∗ Theo trường phái truyền thống: Rủi ro xem không may mắn, tổn thất mát, nguy hiểm Đó giảm sút tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến Rủi ro hiểu bắc trắc ý muốn xảy trình kinh doanh, sản xuất doanh nghiệp, tác động xấu đến tồn phát triển doanh nghiệp Tóm lại theo quan điểm rủi ro mang tính tiêu cực ∗ Theo trường phái đại: Rủi ro bất trắc đo lường được, vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực Rủi ro mang đến tổn thất mát cho người mang lại lợi ích, hội Nếu tích cực nghiên cứu rủi ro tìm biện pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro tiêu cực, chớp lấy hội mang lại kết tốt đẹp cho tương lai Thường định nghĩa phát biểu tùy theo quan điểm người, ngành Chẳng hạn theo quan điểm bảo hiểm, rủi ro định nghĩa tổn thất ngẫu nhiên, khả gây tổn thất, khả xuất biến cố không mong đợi Theo quan điểm nhà đầu tư, rủi ro lại định nghĩa NPV, IRR dự tính Còn theo sác xuất thống kê rủi ro biến cố ngẫu nhiên đo lường xác suất Theo quan điểm đại, rủi ro định nghĩa là: “khả xảy kết có lợi hay lợi từ mối nguy hiểm hữu” Đối với doanh nghiệp, rủi ro điều có khả ngăn cản phát triển doanh nghiệp, có rủi ro xâm nhập từ bên doanh nghiệp phát sinh bên doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp thực thi chiến lược hoạt động phát triển sản phẩm dịch vụ không tránh khỏi việc đương đầu với rủi ro xảy kinh doanh Chẳng hạn, doanh nghiệp xuất bất ngờ phải đối mặt với vụ kiện chống bán phá giá dẫn tới thua thiệt đơn đặt hàng hay công nhân nhà máy đột ngột đình công làm ngưng trệ sản xuất, giá nguyên liệu đầu vào tăng đột biến giá bán sản phẩm không đổi làm lợi nhuận bị sụt giảm mạnh… Những rủi ro làm cho doanh nghiệp bị bất ngờ dẫn đến thiệt hại, ảnh hưởng đến mục tiêu doanh nghiệp 1.1.1.2 Những nguyên nhân gây nên rủi ro Nguyên nhân khách quan: Là nguyên nhân xảy ý muốn, kiểm soát từ hành động trực tiếp người bao gồm: + Nhóm nguyên nhân đến từ điều kiện tự nhiên bất lợi như: gió, bão, sóng thần, động đất, núi lửa…, dịch bệnh có xu hướng ngày gia tăng lan nhanh + Nhóm nguyên nhân từ môi trường kinh doanh: Môi trường kinh doanh tìm ẩn nguy rủi ro cao cho không nhận biết, vận dụng quy luật kinh tế, chớp thời kinh doanh, thích nghi với tính cạnh tranh…Sự thay đổi sách kinh tế vĩ mô Nhà nước Chính phủ tác động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp (chính sách phát triển kinh tế xã hội, chinhs sách ngoại giao) nguyên nhân gián tiếp gây nên rủi ro, tổn thất sản xuất doanh nghiệp Nguyên nhân chủ quan: Đây nguyên nhân coi xuất từ hành vi trực tiếp gián tiếp cá nhân tổ chức tình kinh doanh Nhóm nguyên nhân đa dạng phức tạp Có thể khái quát số nguyên nhân sau đây: + Chính sách quản lý vĩ mô sai lầm, trị không ổn định, hệ thống pháp luật thay đổi, pháp chế không nghiêm, tập quán xã hội khác biệt… Nhóm nguyên nhân gây hậu lớn không mang tính quy luật nên khó dự đoán + Những sai lầm cá nhân, tổ chức việc lựa chọn chiến lược kinh doanh + Thiếu thông tin kiến thức kinh doanh nguyên nhân gây định sai lầm dẫn đến rủi ro + Do sơ suất, bất cẩn, chủ quan không tập trung cá nhân, tổ chức + Do thiếu tinh thần trách nhiệm, đạo đức, phẩm chất, kinh nghiệm nghề nghiệp, sức khỏe, tinh thần thành viên tổ chức… + Buôn lậu, làm hàng giả, cạnh tranh không lành mạnh… nguyên nhân rủi ro ngày gia tăng phức tạp + Trong hoạt động cá nhân, tổ chức phải quan hệ vơi nhiều cá nhân, tổ chức khác Chính từ mối quan hệ phát sinh cấc nhân tố gây nên rủi ro Đây nguyên nhân gây nên rủi ro từ hành vi đối tác kinh doanh người thứ ba gây nên 3 + Về phía doanh nghiệp: Rủi ro xuất phát từ việc thiếu hiểu biết kỹ thuật công nghệ mới, không nắm bắt đổi nhanh chóng công nghệ, chưa có chiến lược nhân việc lựa chọn người quản lý doanh nghiệp yếu nhân viên không nắm vững nghiệp vụ, luật pháp gây nên tổn thất cho doanh nghiệp 1.1.1.3 Phân loại rủi ro Theo tính chất rủi ro Có thể chia rủi ro thành hai loại: rủi ro suy đoán rủi ro túy + Rủi ro suy đoán: Còn gọi rủi ro suy tính hay rủi ro đầu Đây loại rủi ro gắn liền với khả thành bại hoạt động đầu tư, kinh doanh đầu Ví dụ việc đầu tư vào việc mua bán chứng khoán khoản đầu tư lãi, hòa vốn lỗ Khi mua chứng khoán nhà đầu tư mong muốn mang lại cho khoản lợi lớn Tuy nhiên tính toán kinh nghiệm nhà đầu tư Sai lầm biến đổi không ngừng môi trường kinh tế - tài làm giá chứng khoán giảm mạnh rủi ro đầu tư chứng khoán Hoặc thực hoạt động sản xuất kinh doanh có ba tình xảy ra: lãi, hòa vốn lỗ Những tác động bất lợi môi trường kinh doanh, định sai lầm, sai sót hệ thống quản trị… nguyên nhân dẫn đến lỗ vốn kinh doanh Lỗ vốn kinh doanh, thất bại đầu tư không tiên lượng biểu cụ thể rủi ro suy đoán Rủi ro suy đoán có mặt hấp dẫn Khi vào chơi người ta thường cho xác suất rủi ro nhỏ xác suất thành công, tức họ kỳ vọng đạt may mắn Nhận định tùy vào thái độ, cảm giác chủ quan người “cuộc chơi”, thành công người thất bại người khác Trong kinh doanh rủi ro lớn khả đạt lợi nhuận lớn ngược lại + Rủi ro túy rủi ro dẫn đến thiệt hại mát mà hội kiếm lời Rủi ro có nguyên nhân từ đe dọa nguy hiểm rình rập tượng tự nhiên bất lợi, hành động sơ ý bất cẩn người hành động xấu người khác gây Bất nào, đâu rủi ro túy xảy cá nhân, tổ chức, xã hội bị thiệt hại, mát tài sản tinh thần Như rủi ro túy xảy không hưởng lợi Theo phạm vi ảnh hưởng rủi ro Được chia làm hai loại: rủi ro rủi ro riêng biệt + Rủi ro rủi ro phát sinh từ nguyên nhân tầm kiểm soát người Hậu loại rủi ro thường nghiêm trọng, khó lường, có ảnh hưởng đến cộng đồng Hầu hết rủi ro đếu xuất phát từ tác động thuộc kinh tế, trị, xã hội Ví dụ nạn thất nghiệp, khủng hoảng tiền tệ kinh tế, lạm phát, chiến tranh, xung đột trị, động đất, núi lửa, bão lụt, cháy nổ… + Rủi ro riêng biệt: Là rủi ro xuất phát từ biến cố chủ quan khách quan cá nhân, tổ chức, vừa nằm vừa nằm suy nghĩ hành vi người Loại rủi ro ảnh hưởng đến lợi ích cá nhân, tổ chức Nếu xét tới hậu tổ chức nghiêm trọng không ảnh hưởng nhiều tới xã hội Ví dụ rủi ro định hướng chiến lược sai, rủi ro đầu tư sai vào thị trường rủi ro phá sản Phân theo đối tượng rủi ro + Rủi ro tài sản: Là đối tượng hưởng lợi chịu tổn thất vật chất, tài sản tài sản vô hình rủi ro xảy Tài sản bị hư hỏng, tàn phá, mát giảm giá nhiều cách khác + Rủi ro pháp lý: Là đối tượng gây tổn thất trách nhiệm pháp lý quy định Các trách nhiệm pháp lý thay đổi theo quốc gia điều cần phải lưu ý + Rủi ro nguồn nhân lực: Là đối tượng có liên quan đến “tài sản người” không thiệt hại thể xác mà bất ổn kinh tế việc, nghỉ hưu tổn thất phổ biến Phân theo môi trường rủi ro + Nhóm rủi ro từ tác động môi trường vĩ mô Sự thay đổi yếu tố môi trường vĩ mô kinh tế, trị, pháp luật, cạnh tranh thị trường, thông tin… theo hướng bất lợi cho doanh nghiệp mà không dự báo nhóm rủi ro từ tác động môi trường vĩ mô bao gồm: − Rủi ro kinh tế: Là rủi ro nhân tố kinh tế vĩ mô gây bất lợi cho doanh nghiệp thể yếu tố: suy thoái kinh tế, lạm phát, chuyển dịch lãi suất… − Rủi ro trị: Là thay đổi bất thường thể chế trị, tác động chiến tranh, bạo lực lực trị, can thiệp sâu vào hoạt động doanh nghiệp… Môi trường trị ổn định giảm thiểu rủi ro − Rủi ro pháp lý: Rủi ro pháp lý có nguồn gốc từ thay đổi pháp luật liên quan đến kinh doanh: mập mờ, chồng chéo không thống văn pháp quy, thiếu thông tin việc phổ biến pháp luật, nhiều điều chỉnh Hậu rủi ro pháp lý tranh chấp kiện tụng doanh nghiệp, công trình xây dựng bị bõ dỡ, kìm hãm đầu tư từ nước 5 − Rủi ro cạnh tranh: Là áp lực bất ngờ không lường trước doanh nghiệp trước thay đổi thị hiếu người tiêu dùng, gia tăng bất thường số lượng qui mô doanh nghiệp ngành, xâm nhập mạnh mẽ doanh nghiệp nước Chính phủ mở cửa kinh tế… Rủi ro cạnh tranh dẫn đến thu hẹp thị trường tiêu thụ chí doanh nghiệp bị thôn tính bị loại khỏi thị trường − Rủi ro thông tin: Là sai lệch thông tin, chậm tiếp cận nguồn thông tin, phân tích xử lý thông tin thiếu xác doanh nghiệp Hậu tủi ro thông tin doanh nghiệp chậm chân, bỏ lỡ thời đưa định sai lầm dẫn đến thất bại kinh doanh + Nhóm rủi ro hoạt động kinh doanh − Rủi ro quản lý: Đây rủi ro gắn liền với sai lầm chiến lược, sách kinh doanh định thiếu sáng suốt nhà quản trị Loại rủi ro ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp − Rủi ro chuyên môn, nghiệp vụ: Trong trình tác nghiệp, sở nhiệm vụ chuyên môn xảy bất trắc sai lầm, sơ suất chủ quan thiếu kiến thức, kinh doanh gây thiệt hại tài sản, tiền bạc, lợi ích không hưởng, hội kinh doanh Đây rủi ro khắc phục, hạn chế cách rèn luyện tính cẩn trọng, bồi dưỡng kiến thức chuyên môn, tích lũy kinh nghiệm, không ngừng học hỏi kiến thức, lĩnh vực khác nhau… 1.1.2 Khái quát phân tích rủi ro doanh nghiệp 1.1.2.1 Sự cần thiết phải phân tích rủi ro doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp: Phân tích rủi ro công cụ để phát rủi ro tiềm ẩn kinh doanh doanh nghiệp Bất kỳ ngành nghề kinh doanh với điều kiện môi trường kinh doanh khác tồn nhân tố gây bất lợi có ảnh hưởng không tốt đến phát triển doanh nghiệp Chỉ tiến hành phân tích phát yếu tố bất lợi có giải pháp ngăn chặn kịp thời để giảm thiểu rủi ro mang lại hiệu hoạt động cho doanh nghiệp Đối với nhà đầu tư: Để đưa định đầu tư, nhà đầu tư xem xét tình hình tài doanh nghiệp thông qua viêc phân tích hiệu doanh nghiệp Tuy nhiên mặt để xem xét tinh hình tài doanh nghiệp Những kết luận rút từ nội dung phân tích không đầy đủ ta không xem xét dạng khác nó, phân tích rủi ro doanh nghiệp Hiệu hoạt động doanh nghiệp xem xét tương ứng với mức rủi ro mà chịu ngược lại Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro đầu tư tương ứng với hiệu trông chờ Phân tích rủi ro doanh nghiệp nhà đầu tư biết mức độ rủi ro doanh nghiệp từ đưa định có nên đầu tư hay không Đối với chủ nợ: Các chủ nợ quan tâm mức độ an toàn doanh nghiệp để đảm bảo trả nợ Thông qua việc phân tích rủi ro doanh nghiệp, chủ nợ biết mức độ an toàn doanh nghiệp từ đưa định cho vay hay không mức vay Doanh nghiệp có mức rủi ro thấp nhà cho vay tin tưởng, ưu tiên để tiếp cận với nguồn vốn họ 1.1.2.2 Các nguồn thông tin để phân tích rủi ro Báo cáo tài Bảng cân đối kế toán Đây báo cáo tài tổng hợp dùng để phản ánh tổng quát toàn giá trị tài sản có nguồn hình thành nên tài sản doanh nghiệp hình thức tiền tệ thời điểm định Qua bảng cân đối kế toán ta thấy toàn giá trị tài sản có, hình thái vật chất tài sản, nguồn hình thành tài sản đánh giá khái quát tình hình tài chính, biến động tăng giảm nguồn vốn chủ sở hữu Nó ảnh chụp (tĩnh) phim (động) phải phân tích dựa so sánh với cân đối kế toán trước báo cáo hoạt động khác Dựa vào số liệu bảng cân đối kế toán ta tính tiêu để phân tích vấn đề cần thiết doanh nghiệp Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Là báo cáo tài tổng hợp cho biết tình hình tài doanh nghiệp thời kỳ định, phản ánh tóm lược khoản thu, chi phí, kết hoạt động sản xuất kinh doanh toàn doanh nghiệp, kết hoạt động sản xuất kinh doanh theo hoạt động kinh doanh (sản xuất kinh doanh, đầu tư tài chính, hoạt động bất thường) Bên cạnh đó, báo cáo kết hoạt động kinh doanh cho biết tình hình thực nghĩa vụ với Nhà nước doanh nghiệp thời kỳ Dựa vào số liệu báo cáo kết kinh doanh, người sử dụng thông tin kiểm tra, phân tích, đánh giá kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp kỳ, so sánh với kỳ trước với doanh nghiệp khác để nhận biết khái quát hoạt động kỳ xu hướng vận động Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Được lập để trả lời câu hỏi liên quan đến luồng tiền vào doanh nghiệp, tình hình trả nợ, đầu tư tiền doanh nghiệp thời kỳ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin luồng vào, tiền coi tiền, khoản đầu tư ngắn hạn có tính lưu động cao, nhanh chóng sẵn sàng chuyển đổi thành khoản tiền biết trước chịu rủi ro lỗ giá trị thay đổi lãi suất Những luồng vào tiền khoản coi tiền tổng hợp thành ba nhóm: lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài lập theo phương pháp trực tiếp, gián tiếp Thuyết minh báo cáo tài báo cáo kế toán nội khác Đây báo cáo mô tả phương pháp kế toán, phương pháp tính giá, phương pháp khấu hao… mà doanh nghiệp sử dụng Đồng thời cung cấp thêm thông tin chi tiết cho khoản mục quan trọng bảng cân đối kế toán báo cáo kết hoạt động kinh doanh như: tiền tương đương tiền, tài sản cố định, khoản vay, khoản phải thu, phải trả, nguồn vốn chủ sở hữu… phục vụ thêm cho công tác phân tích cho cụ thể xác thực Ngoài báo cáo tài doanh nghiệp, sử dụng thêm báo cáo quản trị khác mang đặc thù doanh nghiệp nhu cầu quản lý để phân tích hiệu Các nguồn thông tin khác Ngoài thông tin từ báo cáo kế toán, phân tích rủi ro doanh nghiệp sử dụng nhiều nguồn thông tin khác để kết luận phân tích có tính thuyết phục Các nguông thông tin khác chia thành nhóm sau: ∗ Thông tin liên quan đến tình hình kinh tế Hoạt động kinh doanh doanh nghiệp chịu nhiều tác động nhiều nhân tố thuộc môi trường vĩ mô nên phân tích cần dặt bối cảnh chung kinh tế nước khu vực Kết hợp thông tin đánh giá đầy đủ tình hình tài dự báo nguy doanh nghiệp Những thông tin quan tâm bao gồm: + Thông tin tăng trưởng, suy thoái kinh tế + Thông tin lãi suất ngân hàng, trái phiếu kho bạc, tỉ giá ngoại tệ + Thông tin số lạm pháp + Các sách kinh tế lớn Chính Phủ, sách trị, ngoại giao đất nước… ∗ Thông tin theo ngành Ngoài thông tin môi trường vĩ mô, thông tin liên quan đến ngành, lĩnh vực kinh doanh cần trọng Đó là: + Mức độ yêu cầu công nghệ ngảnh + Mức độ cạnh tranh quy mô thị trường + Tính chất cạnh tranh thị trường hay mối quan hệ doanh nghiệp với nhà cung cấp, khách hàng + Nguy xuất đối thủ cạnh tranh tiềm ẩn … Những thông tin làm rõ nội dung tiêu tài ngành, lĩnh vực kinh doanh, đánh giá rủi ro doanh nghiệp ∗ Thông tin đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Do doanh nghiệp có đặc điểm riêng tổ chức sản xuất kinh doanh phương hướng hoạt động nên để đánh giá hợp lý tình hình kinh doanh, tài doanh nghiệp nhà phân tích cần nghiên cứu kĩ lưỡng đặc điểm hoạt động doanh nghiệp Những vấn đề cần quan tâm bao gồm: + Mục tiêu chiến lược hoạt động doanh nghiệp gồm chiến lược tài chiến lược kinh doanh + Đặc điểm trình luân chuyển vốn khâu kinh doanh doanh nghiệp + Tính thời vụ, tính chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh + Mối liên hệ doanh nghiệp với nhà cung cấp, khách hàng, ngân hàng đối tượng khác + Các sách hoạt động khác 1.1.2.3 Phương pháp phân tích rủi ro Phân tích rủi ro doanh nghiệp cần xác định tiêu phù hợp so sánh thời kỳ, doanh nghiệp so sánh với tiêu trung bình ngành Qua đánh giá mức độ rủi ro doanh nghiệp thời kỳ phương án nghiên cứu khác xu hướng rủi ro Trên sở ta thiết lập công thức thể mối liên quan tiểu phản ánh rủi ro với nhân tố ảnh hưởng qua làm rõ mức độ ảnh hưởng nhân tố rủi ro doanh nghiệp Từ tìm hiểu nguyên nhân để có phương hướng khắc phục biện pháp cụ thể để chọn phương án rủi ro để giảm rủi ro giai đoạn sau Để phân tích nguyên nhân nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro doanh nghiệp nhằm có biện pháp khắc phục cần kết hợp yếu tố định tính định lượng Rủi ro doanh nghiệp thuộc ngành khác thường không giống nhau, phải so sánh với tiêu ngành mức độ rủi ro doanh nghiệp ngành để có đánh giá xác Rủi ro thay đổi theo thời gian môi trường kinh tế, trị xã hội lúc ổn định Phân tích rủi ro không xem xét đến hoạt động doanh nghiệp mà xem đến tác động môi trường, ảnh hưởng nhân tố tăng trưởng kinh tế nước, lạm phát, tỷ giá, lãi suất… nhiều yếu tố khác Vì phân tích rủi ro phải xem xét toàn diện vấn đề Bên cạnh doanh nghiệp cần phải dự báo rủi ro xảy tương lai, từ có định kinh doanh đắn lựa chọn chiến lược kinh doanh phù hợp Về nội dung phân tích rủi ro doanh nghiệp bao gồm: phân tích rủi ro kinh doanh, phân tích rủi ro tài phân tích rủi ro phá sản Tuy nhiên phạm vi đề tài giới hạn nghiên cứu rủi ro kinh doanh rủi ro tài Sau nội dung phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài doanh nghiệp 1.2 Nội dung phân tích rủi ro kinh doanh Rủi ro kinh doanh hiểu biến cố xảy gây nên tổn thất hoạt động sản xuất kinh doanh, tổn thất tài sản hay giảm sút lợi nhuận Rủi ro kinh doanh rủi ro gắn liền với không chắn, biến thiên kết hiệu kinh doanh doanh nghiệp 1.2.1 Phân tích rủi ro kinh doanh qua phương sai, độ lệch chuẩn hệ số biến thiên 1.2.1.1 Phương sai độ lệch chuẩn ∗ Phương sai (Var: Variance) Rủi ro kinh doanh hiểu rủi ro gắn liền với biến thiên kết hiệu kinh doanh Vì theo quan điểm phân tích thống kê, để đo lường rủi ro kinh doanh người ta sử dụng tiêu phương sai đại lượng kết kinh doanh doanh thu, lợi nhuận… hay hiệu kinh doanh khả sinh lời tổng tài sản để đánh giá mức độ biến thiên đại lượng Ví dụ để xem xét độ biến thiên tiêu k, ta dùng phương sai (ký hiệu Var) để thể phương sai tính bình phương độ lệch tiêu nghiên cứu với giá trị trung bình Var (k ) = n ∑ (k i − k ) * pi i =1 Trong đó: ki giá trị thứ i tiêu nghiên cứu (đó kết kinh doanh hay tiêu hiệu kinh doanh chọn để phân tích như: doanh thu, lợi nhuận, hiệu suất sinh lời…) k giá trị kỳ vọng hay giá trị trung bình tiêu phân tích trên, tính công thức: n k = ∑ k i * pi i =1 Pi xác suất để có giá trị ki 10 ∗ Độ lệch chuẩn ( σ : Standard Deviation) Đôi để tiêu có giá trị tương ứng phù hợp đơn vị người ta dùng thêm tiêu độ lệch chuẩn, độ lệch chuẩn tính theo công thức: σ = Var (k ) = n ∑ (k ) i − k pi i =1 Hai tiêu có ý nghĩa tương tự nhau, thể độ phân tán giá trị tiêu so với giá trị trung bình Khi phân tích rủi ro kinh doanh có ý nghĩa mức hoạt động quy mô tương tự nhau, doanh nghiệp hay phương án có phương sai hay độ lệch chuẩn tiêu nhỏ phương sai hay độ lệch chuẩn doanh nghiệp hay phương án doanh nghiệp hay phương án có rủi ro thấp mức độ biến thiên kết kinh doanh doanh nghiệp thấp Nghĩa doanh nghiệp hoạt động ổn định 1.2.1.2 Hệ số biến thiên Trong trình phân tích tiêu phương sai độ lệch chuẩn có nhược điểm tiêu có thước đo khác nhau, giá trị kỳ vọng phương án so sánh khác sử dụng phương sai độ lệch chuẩn để so sánh ý nghĩa Do đó, người ta sử dụng thêm tiêu hệ số biến thiên, hệ số biến thiên tính tỷ số độ lệch chuẩn tiêu với giá trị kỳ vọng H bt = σ k Hệ số biến thiên dùng để đánh giá rủi ro kinh doanh phương án với cách xác phương án có thước đo khác nhau, có giá trị kỳ vọng khác Với công thức hệ số biến thiên loại bỏ ảnh hưởng nhân tố thước đo quy mô Do làm so sánh hai doanh nghiệp không quy mô Hệ số dùng để so sánh phương án, doanh nghiệp hay thời kỳ Phương án hay doanh nghiệp có hệ số biến thiên nhỏ có rủi ro kinh doanh nhỏ 1.2.2 Phân tích rủi ro kinh doanh qua đòn bẩy kinh doanh Hệ số đòn bẩy kinh doanh hay gọi độ lớn đòn bẩy kinh doanh tiêu phản ánh ảnh hưởng thay đổi doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp Nó phản ánh mức độ rủi ro kinh doanh Độ lớn đòn bẩy kinh doanh (K) tính theo công thức sau: % thay đổi lợi nhuận kinh doanh Độ lớn đòn bẩy kinh doanh = (ĐBKD) % thay đổi lợi doanh thu 11 Hay K = ∆LN / LN ∆DT / DT Trong đó: LN lợi nhuận kinh doanh doanh nghiệp DT doanh thu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Hệ số K cho thấy: 1% thay đổi doanh thu sẻ ảnh hưởng đến K% thay đổi lợi nhuận kinh doanh Lợi nhuận tính theo đòn bẩy kinh doanh không tính đến chi phí phải trả lãi vay nhằm loại bỏ ảnh hưởng cấu chi phí nguồn vốn phân tích rủi ro kinh doanh Hệ số đòn bẩy kinh doanh cho thấy ứng với mức hoạt động, hệ số cao doanh nghiệp đạt hiệu kinh doanh lớn hiệu kinh doanh biến thiên lớn rủi ro kinh doanh doanh nghiệp cao Lí thay đổi nhỏ doanh thu dẫn đến thay đổi lớn lợi nhuận kinh doanh Lợi nhuận kinh doanh tăng nhanh trường hợp mở rộng thị trường, tăng doanh thu giảm mạnh tiêu thụ doanh nghiệp giảm 1.2.3 Phân tích rủi ro kinh doanh qua mức độ phân bổ chi phí biến đổi chi phí cố định Rủi ro gắn liền với không chắn hiệu kinh doanh phụ thuộc chủ yếu vào phân bổ định phí biến phí Trong trường hợp chi phí kinh doanh doanh nghiệp tách biệt thành biến phí định phí hệ số đòn bẩy kinh doanh mức hoạt động doanh nghiệp xem xét sau: K = ĐBKD = Q(P − BPđv ) Q(P − BPđv ) − ĐP Trong đó: Q: số lượng sản phẩm tiêu thụ P: đơn giá bán sản phẩm BPđv: biến phí đơn vị ĐP: tổng định phí Công thức cho thấy, định phí có ảnh hưởng lớn đến hệ số K vừa tính Tại mức độ hoạt động, tỉ lệ định phí tổng chi phí lớn độ lớn đòn bẩy kinh doanh cao rủi ro doanh nghiệp lớn Do nhân tố phân bố chi phí cố định gọi đòn cân định phí Nhân tố thể hiện: tỉ trọng chi phí cố định tổng chi phí cao tỉ trọng không giảm nhu cầu cắt giảm rủi ro doanh nghiệp gia tăng [...]... phạm vi đề tài chỉ giới hạn nghiên cứu rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính Sau đây là nội dung phân tích rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính trong doanh nghiệp 1.2 Nội dung phân tích rủi ro kinh doanh Rủi ro kinh doanh được hiểu là biến cố xảy ra và gây nên tổn thất trong hoạt động sản xuất kinh doanh, đó là sự tổn thất về tài sản hay sự giảm sút về lợi nhuận Rủi ro kinh doanh là rủi ro gắn liền... vậy phân tích rủi ro phải xem xét toàn diện các vấn đề trên Bên cạnh đó doanh nghiệp cũng cần phải dự báo các rủi ro có thể xảy ra trong tương lai, từ đó có những quyết định kinh doanh đúng đắn và lựa chọn những chiến lược kinh doanh phù hợp nhất Về nội dung phân tích rủi ro của doanh nghiệp bao gồm: phân tích rủi ro kinh doanh, phân tích rủi ro tài chính và phân tích rủi ro phá sản Tuy nhiên trong... động của doanh nghiệp gồm cả chiến lược tài chính và chiến lược kinh doanh + Đặc điểm quá trình luân chuyển vốn trong các khâu kinh doanh của doanh nghiệp + Tính thời vụ, tính chu kỳ trong hoạt động sản xuất kinh doanh + Mối liên hệ giữa doanh nghiệp với nhà cung cấp, khách hàng, ngân hàng và các đối tượng khác + Các chính sách hoạt động khác 1.1.2.3 Phương pháp phân tích rủi ro Phân tích rủi ro doanh. .. biến thiên của kết quả và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp 1.2.1 Phân tích rủi ro kinh doanh qua phương sai, độ lệch chuẩn và hệ số biến thiên 1.2.1.1 Phương sai và độ lệch chuẩn ∗ Phương sai (Var: Variance) Rủi ro kinh doanh có thể được hiểu là rủi ro gắn liền với sự biến thiên của kết quả và hiệu quả kinh doanh Vì vậy theo quan điểm phân tích thống kê, để đo lường rủi ro kinh doanh người ta sử dụng... hưởng nhiều tới xã hội Ví dụ rủi ro do định hướng chiến lược sai, rủi ro do đầu tư sai vào một thị trường hoặc rủi ro phá sản Phân theo đối tượng của rủi ro + Rủi ro tài sản: Là đối tượng có thể hưởng lợi hoặc chịu tổn thất về vật chất, tài sản chính hoặc tài sản vô hình khi rủi ro xảy ra Tài sản có thể bị hư hỏng, tàn phá, mất mát hoặc giảm giá bằng nhiều cách khác nhau + Rủi ro pháp lý: Là các đối tượng... đánh giá rủi ro doanh nghiệp ∗ Thông tin về đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Do mỗi doanh nghiệp có những đặc điểm riêng trong tổ chức sản xuất kinh doanh và trong phương hướng hoạt động nên để đánh giá hợp lý tình hình kinh doanh, tài chính của doanh nghiệp nhà phân tích cần nghiên cứu kĩ lưỡng đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp Những vấn đề cần quan tâm bao gồm: + Mục tiêu và chiến lược... phí, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của toàn doanh nghiệp, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh theo từng hoạt động kinh doanh (sản xuất kinh doanh, đầu tư tài chính, hoạt động bất thường) Bên cạnh đó, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn cho biết tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước của doanh nghiệp trong thời kỳ đó Dựa vào số liệu trên báo cáo kết quả kinh doanh, người sử dụng thông... những thay đổi về doanh thu đối với lợi nhuận của doanh nghiệp Nó phản ánh mức độ rủi ro trong kinh doanh Độ lớn đòn bẩy kinh doanh (K) được tính theo công thức sau: % thay đổi lợi nhuận kinh doanh Độ lớn đòn bẩy kinh doanh = (ĐBKD) % thay đổi lợi doanh thu 11 Hay K = ∆LN / LN ∆DT / DT Trong đó: LN là lợi nhuận kinh doanh của doanh nghiệp DT là doanh thu hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Hệ số... đó rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp cũng cao Lí do là một sự thay đổi nhỏ về doanh thu cũng dẫn đến một sự thay đổi lớn hơn về lợi nhuận kinh doanh Lợi nhuận kinh doanh sẽ tăng rất nhanh trong trường hợp mở rộng thị trường, tăng doanh thu nhưng cũng sẽ giảm rất mạnh nếu tiêu thụ của doanh nghiệp giảm 1.2.3 Phân tích rủi ro kinh doanh qua mức độ phân bổ giữa chi phí biến đổi và chi phí cố định Rủi ro. .. nghiệp Đối với doanh nghiệp: Phân tích rủi ro là công cụ để phát hiện những rủi ro tiềm ẩn trong kinh doanh của mọi doanh nghiệp Bất kỳ ngành nghề kinh doanh với điều kiện và môi trường kinh doanh khác nhau thế nào đi chăng nữa cũng luôn tồn tại những nhân tố gây bất lợi có ảnh hưởng không tốt đến sự phát triển của doanh nghiệp Chỉ khi tiến hành phân tích mới phát hiện những yếu tố bất lợi đó và có những