ứng dụng hợp đồng quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại việt nam

ỨNG DỤNG HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN VÀNG TẠI CÁC NHTM VIỆT NAM GVHD: Thân Thị Thu Thủy Nhóm – Lớp Tối thứ – A307 – K24 NỘI DUNG Cơ sở pháp lý hoạt động kinh vàng Việt Nam Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Quy trình thực hợp đồng quyền chọn ACB Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng NHTM Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam The Power of PowerPoint - thepopp.com Cơ sở pháp lý hoạt động kinh vàng Việt Nam Nhóm văn việc Quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh vàng:  NĐ 174/1999/NĐ-CP ngày 09/12/1999  TT 07/2001/TT-NHNN ngày 28/04/2000 hướng dẫn NĐ 174/1999/NĐ-CP  TT10/2003/TT-NHNN ngày 16/09/2003 hướng dẫn NĐ 174/1999/NĐ-CP  NĐ 64/2003/NĐ-CP ngày 11/06/2003 SĐBS NĐ 174/1999/NĐ-CP  QĐ 1703/2004/QĐ-NHNN ngày 28/12/2004 SĐBS TT10/2003/TTNHNN NĐ 64/2003/NĐ-CP  NĐ 24/2012/NĐ-CP ngày 03/04/2012 thay NĐ 174/1999/NĐ-CP NĐ 64/2003/NĐ-CP Trong quy định hoạt động phái sinh vàng ngân hàng thương mại, chi nhánh ngân hàng nước thực theo Điều 105 Luật tổ chức tín dụng Cơ sở pháp lý hoạt động kinh vàng Việt Nam Nhóm văn việc huy động sử dụng vốn vàng:  QĐ 432/2000/QĐ-NHNN ngày 03/10/2000 Thống đốc NHNN Nghiệp vụ huy động sử dụng vốn vàng, VND bảo đảm giá trị theo giá vàng TCTD  QĐ 1019/2001/QĐ-NHNN ngày 14/08/2001 SĐBS QĐ 432/2000/QĐNHNN  QĐ 22/2010/TT-NHNN ngày 29/10/2010 thay QĐ 432/2000/QĐNHNN QĐ 1019/2001/QĐ-NHNN  Văn chấm dứt huy động cho vay vốn vàng:  TT 11/2011/TT-NHNN ngày 29/04/2011  TT 32/2011/TT-NHNN, 12/2012/TT-NHNN, 24/12/TT-NHNN SDBS TT 11/2011/TT-NHNN Cơ sở pháp lý hoạt động kinh vàng Việt Nam Nhóm văn kinh doanh vàng tài khoản nước ngoài:  QĐ 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006  QĐ 11/2007/QĐ-NHNN ngày 15/03/2007 SĐBS 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006  TT 01/2010/TT-NHNN ngày 06/01/2010 bãi bỏ QĐ 03/2006/QĐ-NHNN QĐ 11/2007/QĐ-NHNN  CV 331/NHNN-QLNH ngày 12/01/2010 Ngân hàng Nhà nước việc Chấm dứt hoạt động kinh doanh vàng tài khoản nước sàn giao dịch vàng Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Đối tượng áp dụng  Áp dụng cá nhân tổ chức lãnh thổ Việt Nam có nhu cầu bảo hiểm rủi ro biến động giá vàng theo quy định hành NHNN pháp luật có liên quan Theo quy định NHNN, khách hàng người mua option người bán quyền chọn  Theo quy định hầu hết NHTM cung cấp giao dịch quyền chọn vàng, tất cấp lãnh đạo nhân viên làm việc NH có cung cấp sản phẩm quyền chọn vàng không trực tiếp tham gia mua bán quyền chọn với tư cách chủ thể hợp đồng quyền chọn với NH Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Mục đích sử dụng:  Mua Quyền chọn mua: Khách hàng có nhu cầu toán vàng (chẳng hạn mua nhà bất động sản, trả nợ vay vàng v.v…) có nhu cầu mua Quyền chọn mua để phòng ngừa rủi ro giá vàng tăng lên vào thời điểm toán vàng tương lai  Mua Quyền chọn bán: Khách hàng có nguồn thu vàng (chẳng hạn nhận toán tiền bán nhà bất động sản, sổ tiết kiệm vàng đáo hạn v.v…) có nhu cầu mua Quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro giá vàng giảm xuống vào thời điểm nhận toán vàng tương lai Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Quy mô giao dịch, thời gian giao dịch ACB  Về quy mô giao dịch, NH quy định quy mô giao dịch tối thiểu hợp đồng quyền chọn vàng NH với khách hàng 100 lượng vàng quy mô tối đa 5.000 lượng vàng khách hàng cá nhân 10.000 lượng vàng doanh nghiệp NH  Về thời hạn giao dịch tối thiểu tuần tối đa tháng Eximbank Quy mô giao dịch tối thiểu 100 lượng Thời hạn giao dịch: tối thiểu ngày, tối đa 365 ngày Sacombank Quy mô tối thiểu 800 lượng vàng với thời hạn giao dịch hợp đồng quyền chọn vàng tối thiểu tuần tối đa tháng Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Về thực hợp đồng Tuỳ theo nhu cầu, khách hàng yêu cầu thực hợp đồng có giao nhận vàng thực tế giao nhận vàng thực tế, toán phần chênh lệch Những quy định chung hợp đồng quyền chọn vàng Phí quyền chọn  Việc xác định phí quyền chọn vàng NH dựa kết có từ mô hình Black –scholes  Trong đó, khách hàng người lựa chọn tỷ giá thực vàng/VND quyền chọn mua hay quyền chọn bán  Sau đó, NH tiến hành xác định mức phí thích hợp thông qua việc nhập biến số mô hình Các biến số thông tin có sẵn tính toán dựa số liệu thống kê khứ như:  Tỷ giá giao vàng/VND, tỷ giá thực vàng/VND,  Lãi suất cho vay gửi vàng kỳ hạn, lãi suất phi rủi ro VND,  Độ lệch chuẩn phần trăm thay đổi giá vàng thời gian qua Quy trình thực hợp đồng quyền chọn ACB B VÀO NGÀY ĐÁO HẠN HỢP ĐỒNG (kiểu Âu kiểu Mỹ) Trường hợp 1: Không giao nhận vàng thực tế Trường hợp 2: Có giao nhận vàng thực tế Thực vào ngày đáo hạn hợp đồng không muộn 16 00 (giờ Hà Nội) Trường hợp 3: Giao dịch bù trừ bắt buộc (không giao nhận vàng thực tế) Trường hợp đến 16 00 KH chưa chuẩn bị đầy đủ toàn số vàng VND để toán cho ACB Quy trình thực hợp đồng quyền chọn ACB Sau bán hợp đồng option cho khách hàng, ACB để trạng thái option mở thực giao dịch đối ứng với đối tác theo bước sau: Bước 1: Hỏi giá quyền chọn (phí premium)  NH phải xác định cụ thể nhu cầu giao dịch số lượng, giá thực hiện, loại quyền chọn (Call hay Put), kiểu quyền chọn (kiểu Mỹ hay kiểu Âu) thời hạn, lấy thông tin phí premium đối tác bán quyền chọn trường hợp cụ thể Bước 2: Xác nhận giao dịch quyền chọn  P.KDNH xác nhận giao dịch quyền chọn với đối tác, có chi tiết xác cụ thể về: số lượng, giá thực hiện, loại quyền chọn (Call hay Put), kiểu quyền chọn, ngày hiệu lực, ngày đáo hạn, hạn chót, phí premium thị toán hai bên Quy trình thực hợp đồng quyền chọn ACB Bước 3: Thu phí, trả phí premium với đối tác  Trong trường hợp ACB người mua quyền chọn đối tác, ACB phải toán đủ phí premium cho đối tác (nếu có) vào ngày hiệu lực thỏa thuận Trong trường hợp ACB người bán quyền chọn cho đối tác, đối tác phải toán đủ phí premium cho ACB (nếu có) vào ngày hiệu lực thỏa thuận Bước 4: Thông báo thực hợp đồng option  Việc thực hợp đồng quyền chọn ACB với đối tác thông thường dựa nguyên tắc tất toán quyền chọn theo thông lệ quốc tế, không giao nhận vàng thực tế Quy trình thực hợp đồng quyền chọn ACB Bước 5: Thanh lý hợp đồng option Hợp đồng quyền chọn chấm dứt hiệu lực lý trường hợp sau đây:  Thứ nhất, hai bên thực đầy đủ quyền nghĩa vụ theo quy định hợp đồng  Thứ hai, đến hạn chót ngày đáo hạn hợp đồng (đây hiệu lực cuối ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn kiểu Âu kiểu Mỹ 11 30, Hà Nội), bên bán quyền chọn không nhận thị thực hợp đồng quyền chọn bên mua quyền chọn  Thứ ba, hai bên thỏa thuận chấm dứt hợp đồng trước hạn văn Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng NHTM Tình hình hoạt động kinh doanh vàng NHTM Việt Nam  Khi NHNN cho phép NH thương mại huy động vàng bán thị trường 30%-40% số vàng huy động giao dịch vàng qua tài khoản nước Nên nhiều NH đã “tranh thủ” thời ạt bán vàng lấy VNĐ vay với lãi suất cao Sau đó, NH chờ giá vàng giảm để mua lại nhập vàng chi trả cho người gửi tiết kiệm vàng  Mục đích của các NH là hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất (do huy động vàng lãi suất rất thấp (chỉ 2%-3%/năm) cho vay VNĐ lãi suất rất cao (phổ biến khoảng 18%/năm), hưởng lợi từ chênh lệch giá vàng theo kiểu “đầu giá xuống” vì nhiều NH lúc đó dự báo giá vàng đã vào chu kỳ giảm Tuy nhiên giá vàng thế giới không những không giảm các NH nước dự báo mà ngược lại còn tăng mạnh Kết quả: Hàng loạt NH thua lỗ nặng kinh doanh vàng, chí có NH lỗ 1.800 tỉ đồng Nếu cuối năm 2010, giá vàng nước 36 triệu đồng/lượng thì đến tháng 8-2011 đã lập kỷ lục 49 triệu đồng/lượng Đầu năm 2012, giá vàng xuống 42 triệu đồng/lượng đến đầu năm 2013 lại vọt lên 46 triệu đồng/lượng Tình hình thực HĐ quyền chọn vàng NHTM Việt Nam  Sản phẩm quyền chọn vàng có mặt Việt Nam lần vào ngày 15/12/2004 Ngân Hàng TMCP Á Châu cung cấp  Lượng KH giao dịch quyền chọn vàng NH chủ yếu doanh nghiệp kinh doanh vàng, sử dụng quyền chọn vàng để phòng ngừa rủi ro cho hoạt động nhập vàng mua bán vàng thị trường có kết hợp với việc tìm kiếm hội sinh lợi  Rất có khách hàng cá nhân sử dụng giao dịch quyền chọn vàng với NH để tìm kiếm lợi nhuận mà chủ yếu bảo hiểm cho rủi ro biến động giá vàng gây ảnh hưởng đến hoạt động toán vàng khoản tiết kiệm vay nợ vàng họ thị trường ACB Bảng tổng hợp tình hình giao dịch quyền chọn vàng NHTMCP Á Châu từ tháng – 7/2006     Call Quy Số mô Tháng lượng (lượn g) 440 660 6 500 Tổng cộng ACB bán option Put Quy Phí Phí Số mô (triệu (triệu lượng (lượng VND) VND) ) 187,4 350 120.5 807,1      472,7 120 75 210 205,5  20 1810 1672,7   ACB giao dịch với nước Call Put Tổng cộng Số Quy (triệu lượ mô VND) ng (oz) 307,9 807,1 492,7 Tổng cộng Số Phí Quy Phí lượ (USD) mô (oz) (USD) ng 540 10.569 820 46.635  690 21.282 11.910,   205,5 280   90.396, 470 195.5 1813,2 18 2330     420 6.688   150 2.526 17.257 46.635 23.808   11.910,6 570 55.849 99.610,6 SACOMBANK NHTMCP Sài gòn thương tín sau thời gian cung cấp tạm ngưng sản phẩm từ cuối tháng 12/2005 quy mô giao dịch quyền chọn vàng NH cao, tối thiểu 100 lượng vàng số thời điểm lên đến 800 lượng vàng mức phí phải trả cao bán nghiệp vụ NHTMCP Sài gòn thương tín phải mua đối ứng lại với NH nước điều kiện NH nước phải có từ 800 lượng vàng trở lên mức phí tính theo giá vàng giới, số thời điểm lên đến 2,5%/doanh số, gần 30%/năm cho hợp đồng quyền chọn kỳ hạn tháng Dẫn đến tình trạng có khách hàng giao dịch ngân hàng, lợi nhuận có không so với chi phí đầu tư cho sản phẩm Do đó, ngân hàng tạm thời ngưng cung cấp sản phẩm quyền chọn EXIMBANK  NHTMCP Xuất nhập VN, giao dịch quyền chọn triển khai từ đầu năm 2006 cuối năm có hợp đồng quyền chọn mua ký kết KH nước với NH, trị giá 200 lượng vàng  Trong đó, nghiệp vụ kỳ hạn lại thu hút đến 65 ngàn lượng vàng với 338 hợp đồng ký kết dù nghiệp vụ NH áp dụng cho phép KH thực vào đầu năm 2006 Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam Về phía khách hàng  Nhận thức rủi ro phát sinh biến động giá vàng ý nghĩa việc sử dụng công cụ phòng chống rủi ro hạn chế thị trường có nhiều biến động  Đa số KH doanh nghiệp cá nhân có thói quen chấp nhận rủi ro sử dụng công cụ phòng ngừa rủi ro nói chung giao dịch quyền chọn vàng nói riêng  Khách hàng có tâm lý e ngại sử dụng quyền chọn vàng chưa hiểu quyền chọn vàng sản phẩm tài phái sinh mẻ Việt Nam Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam  Khách hàng chưa có kinh nghiệm sử dụng công cụ tài phái sinh để tìm lợi nhuận biến động giá Đặc biệt vàng, loại hàng hoá khó dự đoán xu hướng biến động giá vàng giới nước  KH ngại sử dụng quyền chọn vàng phải trả khoản phí cao sử dụng KH doanh nghiệp hạch toán khoản chi phí Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam Về phía NHTM  Một số đặc điểm thiết kế cho sản phẩm quyền chọn vàng chưa phù hợp với nhu cầu đa dạng thị trường Việt Nam quy mô tối thiểu kỳ hạn chưa phù hợp phí mua quyền cao  Ngân hàng chưa cung cấp hướng dẫn cách chi tiết dễ hiểu sản phẩm, cách thức thực sản phẩm lợi ích thiệt hại có liên quan đến sản phẩm quyền chọn vàng  Công tác tuyên truyền quảng cáo, tiếp thị số NHTM chưa tốt, chưa hiệu quả, mặt doanh nghiệp chưa biết đến nghiệp vụ này, mặt biết chưa thấy lợi ích nghiệp vụ quyền chọn, nên chưa lựa chọn Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam Môi trường tài Việt Nam  Chưa có chế pháp lý, văn pháp luật cụ thể đảm bảo cho đời hoạt động lành mạnh thị trường quyền chọn vàng  Bản thân NH chưa hỗ trợ giúp phòng ngừa rủi ro cung cấp quyền chọn vàng đến quy định liên quan đến hạn mức trạng thái mở, mức dừng lỗ, giao dịch quyền chọn vàng mà NHNN chưa ban hành  Thiếu thông tin tài thị trường tài tiền tệ khiến cho công cụ phân tích dự báo giá vàng NH KH gặp nhiều trở ngại Nguyên nhân khó khăn giao dịch quyền chọn vàng ngân hàng thương mại Việt Nam Môi trường tài Việt Nam  Thị trường công cụ tài phái sinh, kể thị trường quyền chọn vàng Việt nam nhỏ bé quy mô thị trường, số lượng giao dịch nhỏ đó, thị trường Việt Nam cho phép nhà đầu tư người mua mà chưa cho phép người bán quyền chọn  Việc cung cấp giao dịch quyền chọn vàng ít, có số NHTM NHNN cho phép giao dịch quyền chọn vàng giai đoạn thực thí điểm tính cạnh tranh giá chất lượng sản phẩm chưa có [...]... của NH khi cung cấp quyền chọn  Ví dụ: cách tính phí của Eximbank Phí quyền chọn Phí quyền Chi phi phụ Lợi nhuận vàng tính cho = chọn vàng ở + vụ HĐ quyền + cho khách hàng NH đối tác chọn vàng Eximbank Quy trình thực hiện hợp đồng quyền chọn tại ACB Bước 1: Hỏi giá quyền chọn vàng cho khách hàng    Khách hàng có nhu cầu ký kết hợp đồng quyền chọn vàng đến liên hệ trực tiếp với các Chi nhánh được phép... hợp lệ và đối chiếu lại phần nội dung xác nhận giao dịch của hợp đồng để chuẩn bị thực hiện hợp đồng với khách hàng Bước 5: Thực hiện hợp đồng quyền chọn khách hàng A TRƯỚC NGÀY ĐÁO HẠN HỢP ĐỒNG Trường hợp 1: ACB mua lại hợp đồng quyền chọn kiểu Âu chưa đáo hạn của khách hàng:  Khi hợp đồng quyền chọn kiểu Âu của khách hàng đang tăng giá trị nhưng chưa đáo hạn, khách hàng chỉ có thể bán lại hợp đồng. ..Những quy định chung của hợp đồng quyền chọn vàng Trường hợp NH giữ vai ngân hàng trung gian:  Nghĩa là NH cung cấp quyền chọn vàng/ VND cho khách hàng trong nước với tư cách là người bán quyền, sau đó sẽ mua lại quyền chọn đối ứng từ ngân hàng đối tác ở trong nước hay nước ngoài rồi bán lại cho KH của mình  Lúc này, phí quyền chọn vàng là khoản phí quyền chọn vàng đối tác chào cộng với mức... Khách hàng còn có tâm lý e ngại khi sử dụng quyền chọn vàng vì chưa hiểu và vì quyền chọn vàng là sản phẩm tài chính phái sinh còn quá mới mẻ ở Việt Nam Nguyên nhân của khó khăn trong giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam  Khách hàng chưa có kinh nghiệm sử dụng công cụ tài chính phái sinh để tìm hiếm lợi nhuận trên sự biến động giá Đặc biệt là đối với vàng, một loại hàng. .. định trong hợp đồng  Thứ hai, đến giờ hạn chót của ngày đáo hạn hợp đồng (đây là giờ hiệu lực cuối cùng của ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn kiểu Âu hoặc kiểu Mỹ là 11 giờ 30, giờ Hà Nội), bên bán quyền chọn không nhận được chỉ thị thực hiện hợp đồng quyền chọn của bên mua quyền chọn  Thứ ba, hai bên cùng thỏa thuận chấm dứt hợp đồng trước hạn bằng văn Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại các NHTM... của nghiệp vụ quyền chọn, nên chưa lựa chọn Nguyên nhân của khó khăn trong giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Môi trường tài chính của Việt Nam  Chưa có một cơ chế pháp lý, văn bản pháp luật cụ thể đảm bảo cho sự ra đời và hoạt động lành mạnh của thị trường quyền chọn vàng  Bản thân các NH chưa được hỗ trợ giúp phòng ngừa rủi ro nếu cung cấp quyền chọn vàng ngay đến... dịch quyền chọn vàng mà NHNN vẫn chưa ban hành  Thiếu thông tin tài chính trên thị trường tài chính tiền tệ khiến cho công cụ phân tích và dự báo giá vàng của các NH và KH gặp nhiều trở ngại Nguyên nhân của khó khăn trong giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Môi trường tài chính của Việt Nam  Thị trường các công cụ tài chính phái sinh, kể cả thị trường quyền chọn vàng Việt. .. chọn vàng có mặt tại Việt Nam lần đầu tiên vào ngày 15/12/2004 do Ngân Hàng TMCP Á Châu cung cấp  Lượng KH giao dịch quyền chọn vàng tại các NH chủ yếu là các doanh nghiệp kinh doanh vàng, sử dụng quyền chọn vàng để phòng ngừa rủi ro cho hoạt động nhập vàng hoặc mua bán vàng của mình trên thị trường là chính nhưng có kết hợp với việc tìm kiếm cơ hội sinh lợi  Rất ít có khách hàng cá nhân nào sử dụng. .. biến động của giá vàng thế giới và trong nước  KH ngại sử dụng quyền chọn vàng vì phải trả một khoản phí quá cao trong khi đó nếu sử dụng thì KH doanh nghiệp không biết hạch toán khoản chi phí này như thế nào Nguyên nhân của khó khăn trong giao dịch quyền chọn vàng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam Về phía NHTM  Một số đặc điểm thiết kế cho sản phẩm quyền chọn vàng vẫn chưa phù hợp với nhu cầu...  Việc thực hiện hợp đồng quyền chọn giữa ACB với đối tác thông thường dựa trên nguyên tắc tất toán quyền chọn theo thông lệ quốc tế, chứ không giao nhận vàng thực tế Quy trình thực hiện hợp đồng quyền chọn tại ACB Bước 5: Thanh lý hợp đồng option Hợp đồng quyền chọn chấm dứt hiệu lực và mặc nhiên được thanh lý trong các trường hợp sau đây:  Thứ nhất, hai bên đã thực hiện đầy đủ quyền và nghĩa vụ