Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ 1.1 NGUỒN GỐC VÀ BẢN CHẤT CỦA TIỀN TỆ 1.1.1 Sự ra đời và phát triển của tiền tệ 1.1.1.1 Sự ra đời của tiền tệ Trong quan hệ trao đổi, hình thức giá trị được biểu hiện qua 4 hình thái: Hình thái giản đơn (hay hình thái ngẫu nhiên): Là hình thái xuất hiện khi cộng đồng nguyên thuỷ bắt đầu tan rã, là sự bắt đầu của quan hệ trao đổi. Tuy nhiên, sự trao đổi này mới chỉ là quan hệ trao đổi trực tiếp vật lấy vật, diễn ra trên quy mô nhỏ, rất lẻ tẻ, không thường xuyên và mang tính ngẫu nhiên (Đây chính là nhược điểm, hạn chế) Phương thức trao đổi được thể hiện qua phương trình: x hàng hoá A = y hàng hoá B Ví dụ: 5 đấu thóc = 1 cái áo Hình thái mở rộng Khi cộng đồng nguyên thủy tan rã, hình thành gia đình, chế độ tư hữu đòi hỏi phải tiêu dùng sản phẩm của nhau. Ngoài ra, sự xuất hiện của cuộc phân công lao động xã hội lần thứ nhất (chăn nuôi tách khỏi trồng trọt) làm cho năng suất lao động tăng lên, có sản phẩn dư thừa để trao đổi; Hàng hoá tham gia trao đổi cũng nhiều hơn. Phương trình trao đổi: x hàng hóa A = y hàng hóa B = z hàng hóa C = …. Ví dụ: 5 đấu thóc = 1 cái áo = 1 con gà =… Kết luận: Trong hình thái mở rộng, mặc dù đã có nhiều hàng hóa tham gia vào quá trình trao đổi, hình thái vật ngang giá đ¬ược mở rộng ra ở nhiều hàng hoá khác nhau, nhưng chưa có vật ngang giá chung. Quá trình trao đổi vẫn là trao đổi trực tiếp vật lấy vật. Vì vậy, quy mô trao đổi vẫn nhỏ, và việc thực hiện vẫn gặp nhiều khó khăn. Hình thái chung: Khi xã hội phát triển hơn, lực lượng sản xuất và sự phân công lao động xã hội cũng phát triển, cuộc phân công lao động xã hội lần thứ hai xuất hiện (thủ công nghiệp tách khỏi nông nghiệp), làm năng suất lao động tăng lên, hàng hóa cũng được trao đổi thường xuyên, đa dạng và nhiều hơn. Từng vùng, từng khu vực hình thành các chợ (thị trường) để trao đổi hàng hóa. Như vậy, đòi hỏi phải có một hàng hóa trở thành vật ngang giá chung Yêu cầu của vật ngang giá chung: gọn, nhẹ, dễ bảo quản, dễ chuyên chở và phù hợp với tập quán trao đổi của từng địa phương. Phương trình trao đổi: 5 đấu thóc 1 con gà = 1 tấm vải 1 cái áo 2 cái búa Trong phương trình trao đổi trên, chỉ có một hàng hoá đóng vai trò là vật ngang giá chung (là tấm vải), giá trị của các hàng hoá được biểu hiện qua vật ngang giá chung, và trao đổi chỉ thực hiện qua hai lần bán và mua. Như vậy, so với hai hình thái đã biết ở trên, ở hình thái này đã xuất hiện vật ngang giá chung, tạo điều kiện thuận lợi hơn trong quan hệ trao đổi hàng hoá. Tuy nhiên, vật ngang giá chung còn mang tính chất địa phương và thời gian nhất định. Các địa phương khác nhau thì hàng hóa dùng làm vật ngang giá chung cũng khác nhau. Nên hình thái này còn cản trở đến việc mở rộng trao đổi hàng hóa giữa các địa phương, đặc biệt giữa các quốc gia với nhau. Hình thái tiền tệ
Chương 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH VÀ TIỀN TỆ 1.1 NGUỒN GỐC VÀ BẢN CHẤT CỦA TIỀN TỆ 1.1.1 Sự đời phát triển tiền tệ 1.1.1.1 Sự đời tiền tệ Trong quan hệ trao đổi, hình thức giá trị biểu qua hình thái: - Hình thái giản đơn (hay hình thái ngẫu nhiên): Là hình thái xuất cộng đồng nguyên thuỷ bắt đầu tan rã, bắt đầu quan hệ trao đổi Tuy nhiên, trao đổi quan hệ trao đổi trực tiếp vật lấy vật, diễn quy mô nhỏ, lẻ tẻ, khơng thường xun mang tính ngẫu nhiên (Đây nhược điểm, hạn chế) Phương thức trao đổi thể qua phương trình: x hàng hố A = y hàng hố B Ví dụ: đấu thóc = áo - Hình thái mở rộng Khi cộng đồng nguyên thủy tan rã, hình thành gia đình, chế độ tư hữu địi hỏi phải tiêu dùng sản phẩm Ngoài ra, xuất phân công lao động xã hội lần thứ (chăn nuôi tách khỏi trồng trọt) làm cho suất lao động tăng lên, có sản phẩn dư thừa để trao đổi; Hàng hoá tham gia trao đổi nhiều Phương trình trao đổi: x hàng hóa A = y hàng hóa B = z hàng hóa C = … Ví dụ: đấu thóc = áo = gà =… Kết luận: Trong hình thái mở rộng, có nhiều hàng hóa tham gia vào trình trao đổi, hình thái vật ngang giá mở rộng nhiều hàng hoá khác nhau, chưa có vật ngang giá chung Quá trình trao đổi trao đổi trực tiếp vật lấy vật Vì vậy, quy mơ trao đổi nhỏ, việc thực gặp nhiều khó khăn - Hình thái chung: Khi xã hội phát triển hơn, lực lượng sản xuất phân công lao động xã hội phát triển, phân công lao động xã hội lần thứ hai xuất (thủ công nghiệp tách khỏi nông nghiệp), làm suất lao động tăng lên, hàng hóa trao đổi thường xuyên, đa dạng nhiều Từng vùng, khu vực hình thành chợ (thị trường) để trao đổi hàng hóa Như vậy, địi hỏi phải có hàng hóa trở thành vật ngang giá chung Yêu cầu vật ngang giá chung: gọn, nhẹ, dễ bảo quản, dễ chuyên chở phù hợp với tập quán trao đổi địa phương Phương trình trao đổi: đấu thóc gà = vải áo búa Trong phương trình trao đổi trên, có hàng hố đóng vai trị vật ngang giá chung (là vải), giá trị hàng hoá biểu qua vật ngang giá chung, trao đổi thực qua hai lần bán mua Như vậy, so với hai hình thái biết trên, hình thái xuất vật ngang giá chung, tạo điều kiện thuận lợi quan hệ trao đổi hàng hoá Tuy nhiên, vật ngang giá chung cịn mang tính chất địa phương thời gian định Các địa phương khác hàng hóa dùng làm vật ngang giá chung khác Nên hình thái cản trở đến việc mở rộng trao đổi hàng hóa địa phương, đặc biệt quốc gia với - Hình thái tiền tệ Theo quan điểm nhà kinh tế học đại, tiền tệ xuất có vật ngang giá chung dùng để trao đổi nhiều lần với hàng hóa khác vật ngang giá chung tiền vùng, khu vực Ngồi ra, theo C.Mác hàng hóa làm tiền tệ phải có giá trị cao vật ngang giá chung cho giới hàng hóa Phương trình trao đổi: đấu thóc gà = 0,2 gr vàng búa áo Ở phương trình trên, vàng vật ngang giá chung cho tất hàng hoá 1.1.1.2 Quá trình phát triển tiền tệ: Trong trình phát triển kinh tế hàng hóa, tiền tệ tồn nhiều hình thức khác nhau: Tiền hàng hóa thơng thường Tiền vàng Tiền đúc kim loại giá Tiền giấy Tiền chuyển khoản (1) Tiền hàng hóa thơng thường Hàng hoá đặc biệt chọn làm tiền phải đáp ứng điều kiện sau: - Những hàng hóa đóng vai trị vật ngang giá chung để trao đổi nhiều lần với hàng hóa khác; - Hàng hóa phải quý, hiếm, gọn, nhẹ, dễ bảo quản, dễ chuyên chở phù hợp với tập quán trao đổi địa phương Nhược điểm: hàng hoá chọn làm tiền vùng khác khác nhau, đó, cản trở phát triển quan hệ trao đổi vùng miền Hơn nữa, nhu cầu người ln thay đổi ngày tăng, hàng hoá sử dụng làm tiền thay đổi, việc dùng hàng hố làm tiền trở nên phức tạp Phương thức bị xoá bỏ để nhường cho hàng hoá trung gian khác làm kim loại quý - thời kỳ kim tệ đời (2) Tiền vàng Do đặc tính ưu việt vàng so với hàng hoá khác, thực tế lưu thơng hóa tệ kim loại, vàng loại tiền tệ sử dụng phổ biến lâu dài Những đặc tính vàng bao gồm: - Vàng loại hàng hóa nhiều người ưa thích; dễ người chấp nhận diện rộng - Đặc tính lý hóa (khơng thay đổi mầu sắc, chất lượng tác động môi trường; dễ chia nhỏ hay hợp nhất) vàng thuận lợi việc thực chức tiền tệ; - Giá trị vàng ổn định thời gian tương đối dài, chịu ảnh hưởng tăng suất lao động xã hội Nhược điểm nó: - Trình độ sản xuất ngày phát triển, khối lượng hàng hoá dịch vụ trao đổi ngày nhiều, lượng vàng sản xuất không đáp ứng nhu cầu trao đổi kinh tế; - Theo thời gian giá trị vàng trở nên lớn để làm vật ngang giá chung hàng hóa có giá trị nhỏ ngược lại; - Theo nhà kinh tế học, việc sử dụng tiền vàng lãng phí nguồn tài nguyên quý xã hội Bởi nhược điểm trên, việc sử dụng tiền vàng dần trở nên bất tiện, dẫn tới việc bị loại khỏi lưu thông Ngày vàng đưa vào dự trữ cho quốc gia cá nhân, đồng thời sử dụng tốn quốc tế (3) Tiền đúc kim loại giá: Đặc điểm tiền đúc kim loại giá: - Là kim loại thường như: đồng, chì, kẽm, nhơm… - Lưu thông chủ yếu triều đại phong kiến, nhà vua độc quyền phát hành - Ngày nay, giới, nhiều nước dùng tiền đúc kim loại giá Ý nghĩa dùng tiền đúc kim loại giá: - Tiết kiệm cải xã hội; - Quy mô khối lượng phát hành lớn, có nhiều mệnh giá khác đáp ứng nhu cầu trao đổi, toán kinh tế Nhược điểm: giá trị nội nhỏ, dễ hỏng, dễ làm giả, nặng, vận chuyển kiểm đếm phức tạp… (4) Tiền giấy: Ưu điểm tiền giấy: - Tiền giấy gọn nhẹ, dễ cất giữ nên việc vận chuyển trở nên dễ dàng - Tiền giấy in đủ loại mệnh giá, tiện lợi cho giao dịch lớn nhỏ, việc giao dịch khoản tiền lớn trở nên thuận tiện - Chi phí in tiền giấy nhỏ, đem lại lợi ích định cho phủ Nhược điểm tiền giấy: - Thường khơng bền; - Có thể bị làm giả; - Chi phí lưu thơng cịn lớn, phức tạp kiểm đếm, vận chuyển, bảo quản với khối lượng lớn; - Dễ rơi vào tình trạng bất ổn (5) Tiền chuyển khoản: Tiền chuyển khoản: hình thức tiền tệ sử dụng cách ghi chép sổ sách kế toán ngân hàng khách hàng Như vậy, thực chất, tiền chuyển khoản đồng tiền phi vật chất, có tính chất giống tiền giấy sử dụng toán qua cơng cụ tốn ngân hàng như: séc, lệnh chuyển tiền… Ưu điểm tiền chuyển khoản so với tiền giấy, là: an tồn hơn, chuyển đổi tiền giấy dễ dàng, toán thuận tiện, kiểm nhận nhanh 1.1.2 Bản chất tiền tệ - Theo C.Mác: “Tiền tệ hàng hố đặc biệt đóng vai trò vật ngang giá chung để đo giá trị tất hàng hoá khác phương tiện thực trao đổi” Theo quan điểm C.Mác, tiền vàng coi tiền tệ tiền vàng có đầy đủ thuộc tính: giá trị giá trị sử dụng, đo đ ược giá trị tất hàng hoá khác - Tuy nhiên nhà kinh tế học đại lại đưa khái niệm tiền tệ: “Tiền phương tiện xã hội chấp nhận làm phương tiện trao đổi với hàng hóa, dịch vụ khoản toán khác kinh tế” Vậy theo quan điểm này, vàng ra, tất phương tiện đóng vai trị trung gian trình trao đổi coi tiền, nên phạm vi tiền tệ mở rộng Bản chất tiền tệ loại hàng hoá đặc biệt, đóng vai trị vật ngang giá chung để đo giá trị hàng hoá khác, làm phương tiện để trao đổi hàng hoá, dịch vụ toán khoản nợ Bản chất đem lại cho tiền tệ tính chất đặc biệt, khả đổi lấy hàng hố hay dịch vụ Q trình xuất tiền tệ cho ta thấy sản phẩm kinh tế hàng hố Điều có nghĩa tiền tệ phát sinh, phát triển tồn với phát sinh, phát triển tồn sản xuất trao đổi hàng hoá, đâu có sản xuất trao đổi hàng hố có tồn tiền tệ 1.2 CÁC CHỨC NĂNG CỦA TIỀN TỆ chức sau: - Chức đơn vị định giá (Thước đo giá trị) - Chức phương tiện trao đổi - Chức phương tiện dự trữ giá trị (Cất giữ giá trị) 1.2.1 Chức đơn vị định giá Khái niệm: Tiền dùng để đo giá trị kinh tế Đơn vị định giá chức chức quan trọng tiền tệ Để thực chức đơn vị định giá, tiền phải đảm bảo đủ điều kiện: - Tiền phải có giá trị danh nghĩa pháp định (Ví dụ: tờ 5.000 VNĐ, 50.000VNĐ, 500.000 VNĐ tờ tiền có mệnh giá khác này, nhà nước quy định.) - Tiền phải quy định đơn vị (Ví dụ: 1VND; USD…); - Khi thực chức đo lường giá trị cần tiền tưởng tượng, khơng phải tiền thực (Ví dụ: tiền chuyển khoản…) Ý nghĩa tiền tệ thực chức định giá: - Xác định giá hàng hóa để thực trao đổi Ví dụ: Giá vịt 160.000 VNĐ, giá áo 320.000 vậy, người bán vịt, sau dùng tiền để mua áo Đây hình thức trao đổi hàng hố, thơng qua vật trung gian tiền - Giảm số giá cần xem xét, giảm chi phí thời gian trao đổi Ví dụ: từ ví dụ bán vịt để mua vải trên, khơng có chức định giá, người ta coi giá áo vịt; giá vịt búa, giá áo búa Tuy nhiên, tiền tệ thực chức định giá, người ta cần nhớ, giá áo 320.000, giá vịt 160.000, giá búa 80.000 Như vậy, số lượng giá cần phải nhớ giảm đi, muốn trao đổi hàng, người ta bán vịt, búa để mua áo Thời gian trao đổi rút ngắn lại - Dùng tiền tệ xác định tiêu giá trị công tác quản lý kinh tế quốc dân, doanh nghiệp, đơn vị thu chi tiền cá nhân 1.2.2 Chức phương tiện trao đổi Đây chức thứ hai tiền tệ lại chức phản ánh rõ nét chất tiền tệ Là phương tiện trao đổi, tiền tệ sử dụng vật môi giới trung gian việc trao đổi hàng hố, dịch vụ Khái niệm: tiền tệ làm mơi giới trung gian q trình trao đổi hàng hố Đặc điểm tiền tệ, tiền tệ đem làm chức phương tiện trao đổi: - Có thể dùng tiền mặt tiền chuyển khoản - Có thể dùng tiền vàng tiền dấu hiệu - Chuẩn mực tiền: + Phải chấp nhận rộng rãi: Nó phải người chấp nhận rộng rãi lưu thơng người chấp nhận người có hàng hố đồng ý đổi hàng lấy tiền + Dễ nhận biết: Con người phải nhận biết dễ dàng + Có thể chia nhỏ được: Tạo thuận lợi cho việc mua bán hàng hố có giá trị khác + Dễ vận chuyển: Tiền tệ phải đủ gọn nhẹ, dễ dàng việc trao đổi hàng hoá khoảng cách xa + Khơng bị hư hỏng cách nhanh chóng + Được tạo hàng loạt, số lượng đủ dùng trao đổi + Có tính đồng nhất: Các đồng tiền có mệnh giá phải có sức mua ngang Ý nghĩa việc sử dụng tiền làm phương tiện trao đổi: - Mở rộng lưu thông hàng hóa: tiền làm vật trung gian, vận chuyển cách tiện lợi, gọn nhẹ, vận chuyển xa đó, giúp cho lưu thơng diễn thuận lợi, nhiều địa phương, mở rộng lưu thơng, phát triển thị trường hàng hố - Kiểm sốt tình hình lưu thơng hàng hóa - Trao đổi thuận tiện, nhanh chóng Do giảm thời gian, chi phí trao đổi 1.2.3 Chức phương tiện dự trữ giá trị Dự trữ giá trị hình thức tích luỹ lượng giá trị cách lưu giữ “phương tiện truyền tải giá trị” xã hội chấp nhận Khi tiền tệ xã hội chấp nhận làm vật môi giới chung gian, chuyển đổi giá trị hàng hoá thành giá Giá biểu tiền giá trị Thì có nghĩa là, trữ giá trị thực dạng lưu giữ tiền Khái niệm: Tiền phương tiện dự trữ giá trị, tiền tệ nơi cất giữ sức mua qua thời gian Công thức vận động tiền tiền thực chức dự trữ giá trị: H – T … T – H’ Yêu cầu tiền thực chức phương tiện dự trữ giá trị: - Phải dự trữ giá trị tiền vàng; - Có thể dự trữ tiền dấu hiệu gửi tiền vào ngân hàng với điều kiện đồng tiền ổn định Ý nghĩa chức phương tiện dự trữ giá trị: - Điều tiết số lượng phương tiện lưu thông, chức thể hiện, lượng tiền tạm thời "nhàn rỗi" dân cư cất giữ gửi tiết kiệm Như vậy, với số lượng cung tiền nhu cầu chi tiêu định kinh tế, lượng tiền lưu thông dừng lại mức định - Tập trung, tích lũy nhiều vốn cho cá nhân, doanh nghiệp tổ chức tín dụng Khi tiền tạm thời "nhàn rỗi" tích luỹ, dự trữ gửi tiết kiệm Các chủ thể kinh tế tạo nguồn vốn ngày lớn dần cho mình, để sử dụng cần thiết 1.3 CÁC KHỐI TIỀN TỆ 1.3.1 Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông (Mn) Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông (Mn) khối lượng tiền tổng nhu cầu kinh tế quốc dân thời kỳ định Gọi: Mn : Số lượng tiền cần thiết cho lưu thông; P : Mức giá hàng hố lưu thơng; Q: Tổng khối lượng hàng hóa đưa vào lưu thơng; V: Tốc độ lưu thơng bình qn tiền tệ Cơng thức tính: PxQ Mn = V Từ cơng thức trên, ta có: “Khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông tỷ lệ thuận với tổng số giả hàng hoá tỷ lệ nghịch với tốc độ lưu thơng bình qn tiền tệ” 1.3.2 Khối lượng tiền lưu thông (Ms) Khối lượng tiền lưu thơng khối lượng tiền thực có lưu thông, yếu tố chủ quan người phát hành để đưa vào lưu thông bao gồm tất phương tiện chấp nhận làm trung gian trao đổi với hàng hóa, dịch vụ khoản toán khác thị trường thời gian định Khả toán chi trả nhanh hay chậm loại phương tiện gọi “tính lỏng” phương tiện thị trường Các khối tiền lưu thông bao gồm: Khối tiền tệ M1 Là phận có tính lỏng cao nhất, bao gồm phương tiện chấp nhận trao đổi hàng hóa mà khơng phải qua bước chuyển đổi Khối tiền tệ bao gồm: - Tiền mặt; - Tiền gửi không kỳ hạn VD: giấy bạc ngân hàng, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng, ngân phiếu, séc loại, tiền gửi không kỳ hạn Khối tiền tệ M2 Được gọi khối tiền tệ giao dịch mở rộng Theo khối tiền tệ này, tổng lượng tiền cung ứng bao gồm: - Khối tiền tệ M1; - Tiền gửi có kỳ hạn Khối tiền tệ M3 Là khối tiền tệ tài sản có tính lỏng thấp Khối tiền tệ bao gồm: - Khối tiền tệ M2; - Tiền chứng từ có giá (chứng tiền gửi, thương phiếu, tín phiếu, trái phiếu…) Khối tiền tệ MS Là tổng khối lượng tiền tệ lưu thông Khối tiền tệ bao gồm: - Khối tiền tệ M3; - Các phương tiện toán khác (giấy chấp nhận ngân hàng…) Khối lượng tiền lưu thông lớn hay nhỏ phụ thuộc chủ yếu vào phát hành “tiền tệ” phủ, ngân hàng nhà nước Mối quan hệ Mn Ms Ms/Mn = 1: Tiền hàng cân đối Đây tỷ số giả định, thực tế khó để đạt tỷ lệ Ms/Mn > 1: Số lượng tiền lưu thông lớn số lượng tiền cần thiết lưu thông Nền kinh tế thừa tiền, hay tiền bị giá, điều dẫn đến tượng lạm phát Ms/Mn < 1: Số lượng tiền lưu thông nhỏ số lượng tiền cần thiết lưu thông Nền kinh tế thiếu tiền, dẫn đến thiểu phát 1.4 CUNG VÀ CẦU TIỀN TỆ 1.4.1 Cầu tiền tệ Khái niệm: “Cầu tiền tệ số lượng tiền mà pháp nhân thể nhân cần thỏa mãn nhu cầu chi dùng” Cầu tiền tệ xác định khối lượng tiền cần thiết cho lưu thông (Mn) Các loại cầu tiền tệ: Nhu cầu tiền cho giao dịch: Là nhu cầu tiền để thực hoạt động giao dịch pháp nhân thể nhân (gọi chung tác nhân) Ví dụ: Nhu cầu tiền để toán lương, mua nguyên vật liệu, mua vật phẩm tiêu dùng… Nhu cầu tiền cho tích lũy: Là lượng tiền tác nhân tích lũy cho nhu cầu dự định trước, chúng dạng tiền nhàn rỗi Ví dụ: Tích lũy tiền để đầu tư mua sắm tài sản cố định, máy móc; mua nhà, đồ gia dụng gia đình, học, … Nhu cầu tích lũy phụ thuộc vào mức thu nhập mục đích tác nhân Số lượng tiền dự định chi dùng lớn, số lượng tích luỹ nhiều Nhu cầu tiền cho dự phòng: Là lượng tiền tác nhân dự trữ đề phòng cần sử dụng cho nhu cầu bất thường để sử dụng gặp rủi ro Nhu cầu chia làm ba loại: - Dự phòng số tiền để chờ hội mua mà không dự báo trước được; - Dự phòng chi thường xuyên; - Dự phòng chi cho rủi ro: rủi ro cá nhân tai nạn, thiên tai, hạn hán, mùa Nhu cầu tiền để cất trữ: Là số lượng tiền nhàn rỗi lâu dài, chưa có mục tiêu sử dụng, đưa vào cất giữ Tổng hợp nhu cầu tiền nêu hợp thành tổng cầu tiền kinh tế thời kỳ ln biến động, phụ thuộc vào nhiều nhân tố như: giá trị giao dịch, thu nhập, lãi suất, tập quán chi tiêu… 1.4.2 Cung tiền cho lưu thông Khái niệm: Cung tiền cho lưu thông việc phát hành vào lưu thông khối lượng tiền tệ định nhằm đáp ứng nhu cầu sử dụng tiền Tiền phát hành vào lưu thông bao gồm: tiền giấy, tiền kim loại, giấy bạc ngân hàng hay tiền chuyển khoản Tiền nhiều tác nhân cung ứng Các kênh cung tiền: Ngân hàng Trung ương cung tiền Ngân hàng trung ương quan độc quyền phát hành tiền Lượng tiền phát hành chủ yếu tiền mặt, gọi tiền sở Ngân hàng Trung ương cung tiền thơng qua kênh sau: 5.5 CHỨC NĂNG, VAI TRỊ CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH 5.5.1 Chức thị trường tài Chức dẫn nguồn tài từ chủ thể có khả cung ứng nguồn tài đến chủ thể cần nguồn tài Chức cung cấp khả khoản cho chứng khốn Chức cung cấp thơng tin kinh tế đánh giá giá trị doanh nghiệp 5.5.2 Vai trị thị trường tài Thị trường tài có vai trị quan trọng việc thu hút, huy động nguồn tài ngồi nước góp phần quan trọng tài trợ cho nhu cầu phát triển kinh tế - xã hội, khuyến khích tiết kiệm đầu tư - Tài trợ trực tiếp - Tài trợ gián tiếp Thị trường tài thúc đẩy nâng cao hiệu sử dụng nguồn tài Thị trường tài đóng vai trị quan trọng việc thực sách tài - tiền tệ Nhà nước Chương CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRUNG GIAN 6.1 KHÁI NIỆM, CHỨC NĂNG VÀ VAI TRỊ CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRUNG GIAN 6.1.1 Khái niệm tổ chức tài trung gian Ttổ chức tài trung gian (tổ chức tài chính) tổ chức hoạt động lĩnh vực tài – tiền tệ, chủ yếu thường xuyên cung cấp sản phẩm, dịch vụ tài cho khách hàng Các định chế tài trung gian như: Ngân hàng thương mại, ngân hàng phát triển, ngân hàng sách phát triển, tổ chức tín dụng, cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, quỹ đầu tư… Hoạt động tổ chức tài trung gian huy động nguồn tiền nhàn rỗi tầng lớp dân cư chủ thể kinh tế, sau dùng vốn vay đầu tư nhằm mục đích sinh lời Các tổ chức trung gian tài cung cấp sản phẩm, dịch vụ tài như: - Tài khoản tốn - Tài khoản tiền gửi: tổ chức trung gian huy động vốn nhàn rỗi dân cư, thông qua việc tầng lớp dần cư mở tài khoản tiền gửi gửi tiền tiết kiệm vào tổ chức tài trung gian Ví dụ: người dân gửi tiền tiết kiệm vào ngân hàng… - Các khoản vay quỹ đầu tư chứng khoán tập thể: quỹ đầu tư chứng khoản tập thể, thể chỗ, tập trung nguồn vốn nhỏ lẻ “nhà đầu tư” tạo thành nguồn vốn với quy mô lớn, đầu tư vào danh mục đa dạng chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán tập thể, làm giảm thiểu loại chi phí giao dịch, chi phí lưu giữ… tạo kênh hiệu cho “nhà đầu tư” nhỏ lẻ - Các hợp đồng bảo hiểm: cơng ty bảo hiểm có kênh huy động vốn thông qua hợp động bảo hiểm (ví dụ: bảo hiểm an sinh xã hội, bảo hiểm nhân thọ…), sau dùng số tiền thu từ hợp đồng bảo hiểm để đầu tư sinh lời - Quản lý danh mục đầu tư cho nhà đầu tư 6.1.2 Chức tổ chức tài trung gian Có ba chức năng: a Chức tạo vốn Các trung gian tài tiến hành huy động vốn tạm thời nhàn rỗi kinh tế hình thành quỹ tiền tệ tập trung, phương thức huy động vốn theo thể thức tự nguyện thông qua chế lãi suất, theo thể thức bắt buộc qua chế điều hành Chính phủ Sau đem cho vay đầu tư Với chức này, trung gian tài đem lại lợi ích cho cho phần lớn người có khoản tiết kiệm, để dành b Chức cung ứng vốn cho kinh tế Tiền vốn huy động từ người có vốn để thực mục tiêu cung ứng vốn cho người cần Trong kinh tế thị trường, người cần vốn doanh nghiệp, Chính phủ, tổ chức, cá nhân nước Với chức này, tổ chức tài trung gian đáp ứng xác, đầy đủ kịp thời nhu cầu tài trợ vốn cho người cần vốn c Chức kiểm soát Các trung gian tài thực chức kiểm soát nhằm giảm tới mức tối thiểu vấn đề lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức thông tin không cân xứng gây Yêu cầu chức trung gian tài phải thường xuyên định kỳ kiểm soát trước, sau cho tổ chức, cá nhân vay doanh nghiệp 6.1.3 Vai trị tổ chức tài trung gian a Giảm chi phí giao dịch Chi phí giao dịch chi phí hoạt động giao dịch tài chính Các loại chi phí bao gồm: Chi phí hoa hồng, chi phí môi giới mua bán chứng khoán mà nhà đầu tư nhỏ lẻ phải bỏ Do mục đích khác nhau, nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn đa dạng hoá danh mục đầu tư (nhằm giảm rủi ro), đầu tư vào nhiều kênh, nhiều hạng mục, loại hình khác nhau, thì chi phí giao dịch, môi giới sẽ tăng lên, làm giảm lợi ích đầu tư Ngoài ra, nhà đầu tư phải bỏ rất nhiều thời gian công sức để quản lý danh mục đầu tư của mình Đối với nhà phát hành chứng khoán, thì huy động nguồn vốn nhỏ lẻ thông qua kênh tài chính trực tiếp làm tốn khoản lớn chi phí phát hành, đạt hiệu quả không cao Như vậy, giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ, chi phí giao dịch tính đơn vị chứng khoán cỏ thể rất cao Tuy nhiên, tổ chức tài chính trung gian, họ lại có được lợi thế: Với nguồn vốn huy động lớn, trung gian tài chính đầu tư lượng vốn lớn phí môi giới tính đồng vốn đầu tư sẽ thấp nhiều so với nhà đầu tư riêng lẻ Ngoài tổ chức tài chính trung gian đa dạng hóa danh mục đầu tư để giảm rủi ro mà không làm tăng chi phí nhiều nhà đầu tư riêng lẻ Cũng nhờ quy mô vốn lớn, tổ chức tài chính trung gian đầu tư vào cơng nghệ máy móc quản lý đại (các phần mềm cơng nghệ thông tin, thiết bị công nghệ…), với tính chun mơn hố kinh nghiệm quản lý vốn hiệu quả, sẽ góp phần làm giảm chi phí giao dịch nhằm nâng cao lợi nhuận b Giảm chi phí thông tin Chi phí thông tin thị trường tài chính phát sinh từ vấn đề thông tin không cân xứng nền kinh tế Thông tin không cân xứng thể việc hai bên khơng có đủ thông tin về đối tượng giao dịch, khiến việc định không đảm bảo chính xác Do vấn đề thông tin không cân xứng sẽ dẫn đến nguy lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức, gây ảnh hưởng tiêu cực đến tính hiệu quả luân chuyển vốn Các tổ chức tài chính trung gian chuyên hoạt động lĩnh vực tài chính – tiền tệ nên họ được trang bị đầy đủ người cho vay đơn lẻ cả về kiến thức lẫn kinh nghiệm, nhờ thu thập xử lý thông tin hiệu quả hơn, giúp đánh giá chính xác mức độ rủi ro dự án Đồng thời, họ kiểm soát tốt trình sử dụng vốn của người vay, nhờ giảm bớt thiệt hại rủi ro đạo đức sinh c Kích thích tập trung nguồn vốn tiết kiệm nhỏ lẻ nền kinh tế Tổ chức tài chính trung gian huy động nguồn vốn từ cá nhân, gia đình, người có tiền tiết kiệm chưa có nhu cầu sử dụng Tổ chức trung gian nơi cất trữ an toàn cất trữ cung cấp dịch vụ tài chính sinh lời Khi cần tăng cường vốn, họ gửi tín hiệu đến người có tiền nhàn rỗi, tăng lãi śt, có uy tín tính chun mơn hóa cao nên tổ chức tài chính trung gian làm cho trình tập trung vốn nhanh chóng hiệu quả, tạo khả cung ứng vốn cho nền kinh tế Các doanh nghiệp nhờ nguồn vốn của tổ chức tài chính trung gian nhanh chóng mở rộng sản xuất, thực dự án đầu tư, tiếp cận máy móc đại làm cho hội đầu tư tăng lên Đối với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, tổ chức tài chính trung gian cung cấp tín dụng thông qua cho vay kịp thời nên đảm bảo tính liên tục của trình sản xuất kinh doanh, thỏa mãn nhu cầu vốn của doanh nghiệp Trung gian tài chính phương tiện để Nhà nước thực chính sách tiền tệ Khi kinh tế bất ổn, phát triển chậm, sản xuất đình trệ, Ngân hàng Trung Ương mua chứng khoán của ngân hàng thương mại, tức đưa thêm tiền vào lưu thông, tạo áp lực giảm lãi suất, chi phí vốn vay giảm, tạo điều kiện cho doanh nghiệp mở rộng sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế ngược lại d Mở rộng quan hệ hợp tác quốc tế Hoạt động của trung gian tài chính khơng chỉ bó hẹp nền kinh tế của quốc gia mà còn mở rộng phạm vi quốc tế, quốc gia với quốc gia khác Trong điều kiện kinh tế mở, việc thực hợp đồng bảo hiểm, hợp đồng mua bán, hoạt động xuất khẩu – nhập khẩu ngày nhiều Các hoạt động phát sinh quan hệ toán giữ cá thể chủ thể ở quốc gia khác – quan hệ gọi quan hệ toán quốc tế Nhằm đáp ứng nhu cầu toán quốc tế ngày trở nên cấp thiết, tổ chức tài chính trung gian đã giúp nước mua, nhập khẩu hàng hóa, máy móc, thiết bị đại cách an tồn hiệu quả thơng qua nghiệp vụ tốn, bảo lãnh toán, chuyển khoản 6.2 CÁC LOẠI HÌNH TỔ CHỨC TÀI CHÍNH TRUNG GIAN 6.2.1 Các tổ chức nhận tiền gửi Các tổ chức nhận tiền gửi trung gian tài huy động tiền nhàn rỗi thông qua dịch vụ nhận tiền gửi cung cấp cho chủ thể cần vốn chủ yếu hình thức khoản vay trực tiếp Như vậy, thu nhập tổ chức có từ hai nguồn: thu nhập từ tiền lãi cho vay lợi nhuận đầu tư; thu nhập từ khoản phí dịch vụ Các tổ chức bao gồm: - Ngân hàng thương mại: tổ chức tài trung gian chủ yếu Ngân hàng thương mại huy động vốn chủ yếu thơng qua khoản tiết kiệm (có kỳ hạn, khơng kỳ hạn…) từ tầng lớp dân cư xã hội, từ tổ chức tài hay chủ thể khác kinh tế, ngân hàng thương mại sử dụng phương thức huy động phát hành chứng khốn…; sau dùng nguồn vốn huy động vay ngắn hạn, trung hạn, dài hạn đầu tư - Hiệp hội tiết kiệm cho vay: Giống với ngân hàng thương mại: huy động chủ yếu từ khoản tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi khơng kỳ hạn có kỳ hạn… Khác với ngân hàng thương mại: tiền huy động thường dùng vay chấp dài hạn Và tổ chức bị quy định ràng buộc khắt khe ngân hàng thương mại - Ngân hàng tiết kiệm: tổ chức mà cổ đơng sáng lập người gửi tiền tiết kiệm, hay góp vốn Số lượng cổ đông giới hạn số lượng định, khơng mở rộng Những người góp vốn người sở hữu ngân hàng, gửi tiền tiết kiệm vào có tiền nhàn rỗi, có quyền vay để tiêu dùng cần Ngân hàng có cho cá nhân hộ gia đình vay, với lãi suất thấp chủ yếu mang tính hỗ trợ, khơng mục tiêu lợi nhuận Ngân hàng thương mại Giống loại hình khác: nguồn huy động nguồn tiền tiết kiệm tầng lớp dân cư Khác nhau: phương thức kinh doanh tương trợ chính, khơng nhằm mục tiêu lợi nhuận Ngân hàng thương mại hay hiệp hội cho vay tiết kiệm - Quỹ tín dụng: Giống loại hình khác: huy động tiền gửi (có kỳ hạn, không kỳ hạn) Khác nhau: cho chủ thể đặc biệt vay vốn (giống ngân hàng tiết kiệm) 6.2.2 Các cơng ty tài Các cơng ty tài hiểu tổ chức kinh doanh tiền tệ, hoạt động chủ yếu thường xuyên là: Huy động vốn cách thu hút vốn cách phát hành cổ phiếu, trái phiếu hay thương phiếu, công ty tài khơng huy động tiền gửi chủ thể kinh tế Vốn huy động được, dùng vay với doanh nghiệp nhỏ người tiêu dùng; cho vay chủ yếu dài hạn, thực nghiệp vụ cho thuê thuê mua; cầm cố loại tài sản có hàng hóa, vật tư, ngoại tệ , tư vấn, bảo lãnh, Khác với hoạt động ngân hàng thương mại: Ngân hàng thương mại chủ yếu huy động khoản tiền nhỏ vay, cơng ty tài lại huy động khoản tiền lớn chia vay khoản nhỏ Một điểm khác biệt cơng ty tài khơng huy động dạng tiền gửi không thực dịch vụ toán ngân hàng thương mại Ngồi cơng ty tài khơng bị kiểm sốt bị điều hành chặt phủ ngân hàng 6.2.3 Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng Là tổ chức tài mà thu nhập hình thành từ hợp đồng, theo tổ chức nhận khoản tiền nộp theo định kỳ, có trách nhiệm chi trả cho người sở hữu hợp đồng kiện quy định hợp đồng phát sinh - Công ty bảo hiểm: ngày này, với phát triển kinh tế, cá thể chủ thể xã hội có nhu cầu mua bảo hiểm để giảm thiểu rủi ro hoạt động kinh doanh Bởi cơng ty bảo hiểm xuất hiện, đóng vai trị tổ chức có nhiệm vụ tốn khoản tiền có cố xảy cho người quyền thụ hưởng khoản tiền với khoản đóng góp trước họ cho cơng ty Cơng ty bảo hiểm hoạt động với tư cách người chấp nhận rủi ro Ví dụ: bảo hiểm hàng hố, bảo hiểm phương tiện (xe oto, tầu… doanh nghiệp kinh doanh vận tải…) - Quỹ trợ cấp hưu trí: hình thành từ khoản đóng góp người lao động làm việc sử dụng để trả họ hưu Quản lý theo hai hình thức: + Quỹ trợ cấp công cộng: quản lý Chính phủ; + Quỹ trợ cấp riêng: cơng ty kinh doanh lớn lập lợi ích công nhân công ty 6.2.4 Các trung gian đầu tư a Quỹ đầu tư Hay cịn gọi cơng ty ủy thác đầu tư, thực huy động vốn từ nhà đầu tư riêng lẻ, am hiểu thị trường chứng khốn (cá nhân, hộ gia đình…) thực việc đầu tư vào danh mục chứng khoán theo nguyên tắc phân tán đầu tư Căn vào quy mơ góp vốn, có quỹ: - Quỹ đầu tư tư nhân - Quỹ đầu tư tập thể Căn vào đối tượng đầu tư, có quỹ: - Quỹ đầu tư cổ phiếu - Quỹ đầu tư trái phiếu thu nhập - Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ Và số quỹ khác b Công ty đầu tư mạo hiểm Đầu tư mạo hiểm (VC) việc cung cấp vốn tài cho công ty giai đoạn khởi động tăng trưởng ban đầu Quỹ đầu tư mạo hiểm làm tiền cách sở hữu cổ phần công ty, cơng ty thường có cơng nghệ mơ hình kinh doanh ngành cơng nghiệp cơng nghệ cao, chẳng hạn công nghệ sinh học, công nghệ thông tin, phần mềm BÀI TẬP CHƯƠNG Mức cung tiền: Được xác định thông qua hệ số mở rộng tiền gửi (m) (1) Hệ số mở rộng = tiền gửi (m) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (2) Số tiền gửi tạo = Số tiền gửi ban đầu x Hệ số mở rộng tiền gửi Ngân hàng Trung ương quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10%, số tiền gửi ban đầu 600 triệu đồng Yêu cầu: Xác định lượng tiền tạo từ hệ thống Ngân hàng thương mại? Đáp án: (1/10%) x 600 = 6000 trđ Ngân hàng Trung ương quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc 10% Yêu cầu: Xác định hệ số mở rộng tiền gửi Ngân hàng thương mại? Đáp án: 1/10% = 10 Mức cung tiền hệ thống ngân hàng thương mại 60.000 triệu đồng Yêu cầu: Xác định tỷ lệ dự trữ bắt buộc NHTƯ? Biết số tiền gửi ban đầu 3.000 triệu đồng Đáp án: 5% CHƯƠNG Ngân hàng cho khách hàng vay 1.000 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, thời hạn năm Tổng số tiền ngân hàng thu cuối năm thứ tính theo phương pháp lãi đơn lãi kép Đáp số: PP lãi đơn: 1300 trđ; PP lãi kép: 1331 trđ (Hướng dẫn giải: file ảnh đính kèm) Một người cho vay số tiền 100 triệu đồng thời gian năm Sau hai năm người thu số tiền 116 triệu đồng (tính theo phương pháp lãi đơn) Hỏi người cho vay với lãi suất % năm? Đáp số: 8% (Hướng dẫn: Biết C0 = 100 trđ, n=2 năm, FV2 = 116 trđ Tự tính i theo cơng thức tính lãi đơn) Một người vay ngân hàng số tiền 100 triệu đồng, với lãi suất 10%/năm Hết thời hạn người phải trả cho ngân hàng số tiền tính theo phương pháp lãi kép 133,1 triệu đồng Hỏi người vay 100 triệu đồng thời gian bao lâu? Đáp án: năm (Hướng dẫn: Biết C0= 100trđ, i = 10%/năm, FVn = 133,1trđ Tự tính n=? theo cơng thức tính lãi kép) Một ngân hàng cho khách hàng vay tiền với lãi suất 10%/năm, thời hạn cho vay năm Sau 5năm, tính theo phương pháp lãi đơn ngân hàng thu số tiền 1.200 triệu đồng Hãy xác định số tiền ngân hàng cho khách hàng vay Đáp số: 800 trđ (Hướng dẫn: Biết i=10%/năm, n = năm, FV5 = 1.200trđ Tự tính C0=? Theo cơng thức tính lãi đơn) Một người vay ngân hàng số tiền 1.000 triệu đồng Lãi suất 10%/năm, vay thời gian năm Hỏi năm thứ người phải trả tiền lãi (nếu ngân hàng tính lãi theo phương pháp lãi đơn)? Đáp số : 1000 x 10% = 100trđ Năm thứ số tiền lãi 100trđ Do ngân hàng tính lãi theo phương pháp lãi đơn nên số tiền lãi năm nhau Lãi năm = Lãi năm = 100trđ (SV khơng hiểu xem lại cơng thức lý thuyết phương pháp tính lãi đơn lãi kép) Một người cho vay 1.500 triệu đồng thời gian năm, lãi suất 12%/năm Tính số tiền chênh lệch thu sau năm cách áp dụng phương pháp tính lãi kép lãi đơn? (SV tự làm) Ngân hàng A ký hợp đồng vay vốn với ông B số tiền 200 triệu đồng với lãi suất 9%/năm, thời hạn năm Sau năm, ngân hàng thu tiền (nếu ngân hàng áp dụng phương pháp tính lãi kép)? (SV tự làm) Ngân hàng A ký hợp đồng vay vốn với ông B số tiền 100 triệu đồng với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn năm Ngân hàng thỏa thuận với khách hàng cho vay đầu kỳ, cuối kỳ thu gốc lẫn lãi 10% lãi suất danh nghĩa Ngân hàng cho vay 700 triệu đồng, với lãi suất 10%/năm, cho vay năm Tính số tiền lãi phát sinh năm thứ theo phương pháp lãi đơn lãi kép Đáp số: 70 trđ(Lãi đơn); 77trđ(Lãi kép) CHƯƠNG Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Việc sử dụng vốn lưu động hợp lý hay qua việc tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động Tốc độ luân chuyển nhanh hiệu suất sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp cao ngược lại Tốc độ luân chuyển vốn lưu động đo hai tiêu: số lần luân chuyển kỳ luân chuyển vốn lưu động - Số lần luân chuyển vốn lưu động (số vòng quay vốn lưu động) DTT (M) L = VLĐ Trong đó: L : số lần luân chuyển vốn lưu động kỳ M: tổng mức luân chuyển vốn lưu động (doanh thu thuần) kỳ VLĐ: Vốn lưu động bình quân kỳ (số dư bình quân vốn lưu động) Chỉ tiêu phản ánh kỳ (thường năm) vốn lưu động doanh nghiệp thực vịng tuần hồn - Kỳ ln chuyển vốn lưu động K = 36 L Trong đó: K kỳ luân chuyển vốn lưu động; Chỉ tiêu cho biết số ngày cần thiết để thực vòng tuần hoàn vốn lưu động Mức tiết kiệm vốn lưu động tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu phản ánh số vốn lưu động tiết kiệm tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động kỳ kế hoạch so với kỳ báo cáo VTK (+/-) = M1 x (K1 – K0) 360 Trong đó: VTK: vốn lưu động tuyệt đối tiết kiệm (-) hay phải thêm vào (+); M1 tổng mức luân chuyển vốn lưu động kỳ kế hoạch; K1, K0 kỳ luân chuyển vốn lưu động kỳ kế hoạch, kỳ báo cáo; Hàm lượng vốn lưu động Hàm lượng vốn lưu động (mức đảm nhiệm vốn lưu động) số vốn lưu động cần thiết đạt đồng doanh thu tiêu thụ sản phẩm VLĐ Hàm lượng vốn lưu động = DT T Chỉ tiêu phản ánh để có đồng doanh thu bán hàng cần đồng vốn lưu động Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định: Doanh thu kỳ Hiệu suất sử dụng VCĐ = Số vốn cố định bình quân kỳ Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn cố định tạo đồng doanh thu Ngồi tiêu này, cịn tiêu nghịch đảo tỷ số hiệu suất sử dụng vốn cố định Nó thể số vốn cần thiết để tạo đồng doanh thu Lợi nhuận trước thuế Tỷ suất lợi nhuận VCĐ = Số vốn cố định bình quân kỳ Chỉ tiêu ánh đồng vốn cố định tạo đồng lợi nhuận Số tiền khấu hao lũy kế Hệ số hao mòn TSCĐ = Nguyên giá TSCĐ thời điểm đánh giá Phản ánh mức độ hao mòn tài sản cố định doanh nghiệp so với thời điểm đầu tư ban đầu Đồng thời phản ánh tình trạng lực lại tài sản cố định Nguyên giá TSCĐ bình quân kỳ Hệ số trang bị TSCĐ = Số lượng công nhân trực tiếp sản xuất Phản ánh giá trị tài sản cố định bình qn trang bị cho cơng nhân trực tiếp sản xuất Hệ số lớn, chứng tỏ mức độ trang bị tài sản cố định cho người công nhân trực tiếp tham gia sản xuất cao, điều kiện lao động thuận lợi Số vốn cố định bình quân kỳ Hàm lượng VCĐ = Doanh thu kỳ (hoặc DTT) Là đại lượng nghịch đảo tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định Chỉ tiêu phản ánh để tạo đồng doanh thu doanh thu cần đồng vốn cố định Bài tập 1: Doanh nghiệp A có tình hình kinh doanh sau: - Năm N: + Số vốn lưu động sử dụng năm N sau: Quý 1: 300 triệu đồng Quý 2: 400 triệu đồng Quý 3: 500 triệu đồng Quý 4: 700 triệu đồng + Doanh thu bán hàng loại sản phẩm 5.000 triệu đồng - Năm N + 1: + Doanh thu bán hàng tăng 10% so với năm N + Số vòng luân chuyển giảm vịng so với năm N u cầu: Tính số vốn lưu động bình quân năm N doanh thu bán hàng năm N+ doanh nghiệp A Gợi ý giải: - Số VLĐ bình quân = (300+400+500+700)/4 = 475 trđ - DTTN+1= DTTN x (1+10%) = 5.500 trđ (Do DT bán hàng tăng 10% so với năm N) Bài tập 2: Nội dung giống tập u cầu: Tính số vịng quay, kỳ ln chuyển vốn lưu động số vốn lưu động bình quân năm N+1 doanh nghiệp A Gợi ý giải: Tính số vịng quay VLĐN+1 Số vịng quay VLĐN = DTT/VLĐ bình qn = 5.000/475 = 10,52 vịng Số vòng quay VLĐN+1 = 10,52 vòng – vòng = 7,52 vòng Kỳ luân chuyển VLĐN+1 K = 360/7,52 = 47,87 ngày Tính số VLĐN+1 bình qn Suy từ cơng thức tính số vịng quay VLĐbq VLĐN+1 = DTT/Số vòng quay VLĐN+1 = 5.500/7,52 = 731,38 trđ Bài tập 3: Nội dung giống tập Yêu cầu: Tính mức vốn tiết kiệm được/phải tăng thêm năm N+1 so với năm N doanh nghiệp A M1 VTK (+/-) = x (K1 – K0) 360 K1 = 47,87 ngày K0 = 360/10,52 = 34,22 ngày M1 = 5.500 VTK(+/-) = 5.500/360 x (47,87 – 34,22) = 208,54 trđ Bài tập 4: Doanh nghiệp B có tình hình kinh doanh sau: - Năm N: + Số vốn lưu động bình quân sử dụng năm N 700 triệu đồng + Doanh thu bán hàng loại sản phẩm 4.400 triệu đồng - Năm N + 1: + Doanh thu bán hàng tăng 3% so với năm N + Kỳ luân chuyển tăng ngày so với năm N Yêu cầu: Tính số vịng quay vốn lưu động năm N Đáp số: 6,29 vịng Tính kỳ ln chuyển vốn lưu động năm N Đáp số: 57,23 ngày Tính doanh thu bán hàng số vốn lưu động bình quân năm N+1 doanh nghiệp B Đáp số: 4.532 trđ; 755,33trđ Tính mức vốn tiết kiệm hay phải tăng thêm năm N+1 so với năm N doanh nghiệp B Đáp số: Tăng thêm 37,77 trđ