MỞ ĐẦUTrong tình hình thị trường tài chính đầy biến động và rủi ro như hiện nay, để tìm một kênh đầu tư an toàn, sinh lời trong dài hạn không phải là chuyện dễ. Một trong những lựa chọn của nhà đầu tư đó là đầu tư vào cổ phần của một công ty cổ phần để hưởng cổ tức. Nếu họ biết nắm thời cơ thì mức sinh lời sẽ cao hơn rất nhiều so với gửi tiết kiệm. Bên cạnh đó, có rất nhiều nhà đầu tư gặp nhiều rủi ro lớn do không nắm hết được những quy định của pháp luật và Điều lệ công ty, không biết được mình nên mua loại cổ phần gì, khi chuyển nhượng cần các điều kiện và thủ tục ra sao? Vì vậy em xin chọn đề tài: “Phân tích các quy định pháp luật về chuyển nhượng cổ phần trong công ty cổ phần’ để làm rõ hơn vấn đề này.NỘI DUNGI. Những quy định hiện hành về chuyển nhượng cổ phần trong công ty cổ phần1. Cổ phần1.1. Khái niệm cổ phầnCổ phần là phần chia nhỏ nhất vốn điều lệ của CTCP, được thể hiện dưới hình thức cổ phiếu. Giá trị mỗi cổ phần do công ti quyết định và ghi vào cổ phiếu. Mệnh giá cổ phiếu có thể khác khác với giá chào bán cổ phần. Giá chào bán cổ phần do hội đồng quản trị của công ti quyết định nhưng không được thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán, trừ các trường hợp quy định tại Điều 125 Luật doanh nghiệp.Mỗi cổ phần của cùng một loại đều tạo cho người sở hữu nó các quyền, nghĩa vụ và lợi ích ngang nhau.1.2. Phân loại cổ phầnCổ phần của công ti cổ phần có thể tồn tại dưới hai loại là: cổ phần phổ thông và cổ phần ưu đãi. Công ti phải có cổ phần phổ thông. Người sở hữu cổ phần phổ thông gọi là cổ đông phổ thông. Công ti có thể có cổ phần ưu đãi. Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi là cổ đông ưu đãi.Cổ phần phổ thông là phần bắt buộc phải có của CTCP. Cổ phần phổ thông trao cho cổ đông các quyền và nghĩa vụ cơ bản nhất do Luật định. Trong 3 năm đầu kể từ khi được cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh (GCNĐKKD), các cổ đông sáng lập phải cùng nhau nắm giữ ít nhất 20% số cổ phần phổ thông.Cổ phần ưu đãi là cổ phần trao cho cổ đông sở hữu thêm một số quyền và nghĩa vụ khác bên cạnh những quyền và nghĩa vụ như cổ đông phổ thông. Đó là quyền ưu tiên nhất định cho người sở hữu. Cổ phần ưu đãi gồm các loại sau: Cổ phần ưu đãi biểu quyết: Cổ phần ưu đãi biểu quyết là cổ phần có số phiếu biểu quyết nhiều hơn so với cổ phần phổ thông, số phiếu biểu quyết của một cổ phần ưu đãi biểu quyết do Điều lệ công ty quy định.Chỉ có tổ chức được Chính phủ ủy quyền và cổ đông sáng lập được quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu quyết. Ưu đãi biểu quyết của cổ đông sáng lập chỉ có hiệu lực trong 03 năm, kể từ ngày công ty được cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp. Sau thời hạn đó, cổ phần ưu đãi biểu quyết của cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông. Cổ phần ưu đãi cổ tức:Cổ phần ưu đãi cổ tức là cổ phần được trả cổ tức với mức cao hơn so với mức cổ tức của cổ phần phổ thông hoặc mức ổn định hằng năm. Cổ tức được chia hằng năm gồm cổ tức cố định và cổ tức thưởng, cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty. Mức cổ tức cố định cụ thể và phương thức xác định cổ tức thưởng được ghi trên cổ phiếu của cổ phần ưu đãi cổ tức.Thực tế, mức cổ tức cố định hàng năm của cổ đông ưu đãi cổ tức được xác định bằng tỉ lệ % tổng số vốn cổ phần được góp vào công ty.Cổ tức thường được xác định ở mức đảm bảo tổng số cổ tức cố định và phải cao hơn mức cổ tức của cổ phần phổ thông được trả trong năm đó. Cổ phần ưu đãi hoàn lại:Cổ phần ưu đãi hoàn lại là cổ phần được công ty hoàn lại vốn góp theo yêu cầu của người sở hữu hoặc theo các điều kiện được ghi tại cổ phiếu của cổ phần ưu đãi hoàn lại. Cổ phần ưu đãi khác: do điều lệ công ti quy định.Lưu ý: cổ phần phổ thông của CTCP không thể chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi. Nhưng cổ phần ưu đãi có thể chuyển thành cổ phần phổ thông theo quyết định của đại hội đồng cổ đông.2. Chuyển nhượng cổ phần2.1. Khái niệm chuyển nhượng cổ phầnChuyển nhượng cổ phần: là hành vi làm thay đổi (mua bán, biếu tặng, thừa kế…) số lượng cổ phần đang nắm giữ.2.2. Các điều kiện chuyển nhượng cổ phần2.2.1. Đối với cổ phần thường: Cổ phần thường được tự do chuyển nhượng, trừ trường hợp sau: Trong thời hạn 03 năm, kể từ ngày công ty được GCNĐKKD, cổ đông sáng lập có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho cổ đông sáng lập khác và chỉ được chuyển nhượng cổ phần phổ thông của mình cho người không phải là cổ đông sáng lập nếu được sự chấp thuận của Đại hội đồng cổ đông. Trường hợp này, cổ đông dự định chuyển nhượng cổ phần không có quyền biểu quyết về việc chuyển nhượng các cổ phần đó.Sau thời hạn 3 năm, kể từ ngày công ty được cấp GCNĐKKD, các hạn chế đối với cổ phần phổ thông của cổ đông sáng lập đều được bãi bỏ. Nguyên nhân có qui định trên vì đây là qui định nhằm bảo vệ các nhà đầu tư, các cổ đông sáng lập ra công ty không được tự ý bỏ công ty được. Đây chính là một qui định mang tính ràng buộc nghĩa vụ vật chất của cổ đông sáng lập với người mua nhằm tránh tình trạng tuyên truyền lừa đảo.Trong trường hợp Điều lệ công ty có quy định hạn chế về chuyển nhượng cổ phần thì các quy định này chỉ có hiệu lực khi được nêu rõ trong cổ phiếu của cổ phần tương ứng.2.2.2. Đối với cổ phần ưu đãi:Qui định về chuyển nhượng cổ phần ưu đãi phụ thuộc vào điều lệ công ty và Luật doanh nghiệp 2014.Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: chỉ có các Tổ chức được Chính phủ ủy quyền và cổ đông sáng lập mới có quyền nắm giữ cổ phiếu ưu đãi biểu quyết khoản 3 điều 113 Luật Doanh nghiệp 2014 ; đây là loại cổ phần có số phiếu biểu quyết nhiều hơn so với cổ phiếu phổ thông, số phiếu biểu quyết của một số cổ phần ưu đãi biểu quyết do điều lệ công ty qui định; cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết không được chuyển nhượng cổ phần đó cho người khác. Sau 3 năm kể từ ngày cấp giấy Chứng nhận đăng kí kinh doanh, cổ phần ưu đãi biểu quyết sẽ được chuyển đổi thành cổ phần phổ thông và được tự do chuyển nhượng như cổ phần phổ thông được phát hành trước đó. Việc cấm chuyển nhượng cổ phần ưu đãi biểu quyết nhằm đảm bảo cho những thành viên sáng lập có thể duy trì được ý tưởng kinh doanh ban đầu của mình, tránh cho công ty mất tính ổn định trong những năm đầu thành lập. Cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại và cổ phiếu ưu đãi khác không bị điều chỉnh trong Luật Doanh nghiệp 2014 nên tùy từng điều lệ của công ty qui định những điều kiện để được chuyển nhượng khác nhau.
MỤC LỤC MỞ ĐẦU Trong tình hình thị trường tài đầy biến động rủi ro nay, để tìm kênh đầu tư an toàn, sinh lời dài hạn chuyện dễ Một lựa chọn nhà đầu tư đầu tư vào cổ phần công ty cổ phần để hưởng cổ tức Nếu họ biết nắm thời mức sinh lời cao nhiều so với gửi tiết kiệm Bên cạnh đó, có nhiều nhà đầu tư gặp nhiều rủi ro lớn không nắm hết quy định pháp luật Điều lệ công ty, nên mua loại cổ phần gì, chuyển nhượng cần điều kiện thủ tục sao? Vì em xin chọn đề tài: “Phân tích quy định pháp luật chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần’ để làm rõ vấn đề NỘI DUNG I Những quy định hành chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần Cổ phần 1.1 Khái niệm cổ phần Cổ phần phần chia nhỏ vốn điều lệ CTCP, thể hình thức cổ phiếu Giá trị cổ phần công ti định ghi vào cổ phiếu Mệnh giá cổ phiếu khác khác với giá chào bán cổ phần Giá chào bán cổ phần hội đồng quản trị công ti định không thấp giá thị trường thời điểm chào bán, trừ trường hợp quy định Điều 125 Luật doanh nghiệp Mỗi cổ phần loại tạo cho người sở hữu quyền, nghĩa vụ lợi ích ngang 1.2 Phân loại cổ phần Cổ phần công ti cổ phần tồn hai loại là: cổ phần phổ thông cổ phần ưu đãi Công ti phải có cổ phần phổ thông Người sở hữu cổ phần phổ thông gọi cổ đông phổ thông Công ti có cổ phần ưu đãi Người sở hữu cổ phần ưu đãi gọi cổ đông ưu đãi Cổ phần phổ thông phần bắt buộc phải có CTCP Cổ phần phổ thông trao cho cổ đông quyền nghĩa vụ Luật định Trong năm đầu kể từ cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh (GCNĐKKD), cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20% số cổ phần phổ thông Cổ phần ưu đãi cổ phần trao cho cổ đông sở hữu thêm số quyền nghĩa vụ khác bên cạnh quyền nghĩa vụ cổ đông phổ thông Đó quyền ưu tiên định cho người sở hữu Cổ phần ưu đãi gồm loại sau: - Cổ phần ưu đãi biểu quyết: Cổ phần ưu đãi biểu cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phần phổ thông, số phiếu biểu cổ phần ưu đãi biểu Điều lệ công ty quy định Chỉ có tổ chức Chính phủ ủy quyền cổ đông sáng lập quyền nắm giữ cổ phần ưu đãi biểu Ưu đãi biểu cổ đông sáng lập có hiệu lực 03 năm, kể từ ngày công ty cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp Sau thời hạn đó, cổ phần ưu đãi biểu cổ đông sáng lập chuyển đổi thành cổ phần phổ thông - Cổ phần ưu đãi cổ tức: Cổ phần ưu đãi cổ tức cổ phần trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức cổ phần phổ thông mức ổn định năm Cổ tức chia năm gồm cổ tức cố định cổ tức thưởng, cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty Mức cổ tức cố định cụ thể phương thức xác định cổ tức thưởng ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi cổ tức Thực tế, mức cổ tức cố định hàng năm cổ đông ưu đãi cổ tức xác định tỉ lệ % tổng số vốn cổ phần góp vào công ty Cổ tức thường xác định mức đảm bảo tổng số cổ tức cố định phải cao mức cổ tức cổ phần phổ thông trả năm - Cổ phần ưu đãi hoàn lại: Cổ phần ưu đãi hoàn lại cổ phần công ty hoàn lại vốn góp theo yêu cầu người sở hữu theo điều kiện ghi cổ phiếu cổ phần ưu đãi hoàn lại - Cổ phần ưu đãi khác: điều lệ công ti quy định Lưu ý: cổ phần phổ thông CTCP chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi Nhưng cổ phần ưu đãi chuyển thành cổ phần phổ thông theo định đại hội đồng cổ đông Chuyển nhượng cổ phần 2.1 Khái niệm chuyển nhượng cổ phần Chuyển nhượng cổ phần: hành vi làm thay đổi (mua bán, biếu tặng, thừa kế…) số lượng cổ phần nắm giữ 2.2 Các điều kiện chuyển nhượng cổ phần 2.2.1 Đối với cổ phần thường: Cổ phần thường tự chuyển nhượng, trừ trường hợp sau: Trong thời hạn 03 năm, kể từ ngày công ty GCNĐKKD, cổ đông sáng lập có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho cổ đông sáng lập khác chuyển nhượng cổ phần phổ thông cho người cổ đông sáng lập chấp thuận Đại hội đồng cổ đông Trường hợp này, cổ đông dự định chuyển nhượng cổ phần quyền biểu việc chuyển nhượng cổ phần Sau thời hạn năm, kể từ ngày công ty cấp GCNĐKKD, hạn chế cổ phần phổ thông cổ đông sáng lập bãi bỏ Nguyên nhân có qui định qui định nhằm bảo vệ nhà đầu tư, cổ đông sáng lập công ty không tự ý bỏ công ty Đây qui định mang tính ràng buộc nghĩa vụ vật chất cổ đông sáng lập với người mua nhằm tránh tình trạng tuyên truyền lừa đảo Trong trường hợp Điều lệ công ty có quy định hạn chế chuyển nhượng cổ phần quy định có hiệu lực nêu rõ cổ phiếu cổ phần tương ứng 2.2.2 Đối với cổ phần ưu đãi: Qui định chuyển nhượng cổ phần ưu đãi phụ thuộc vào điều lệ công ty Luật doanh nghiệp 2014 Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: có Tổ chức Chính phủ ủy quyền cổ đông sáng lập có quyền nắm giữ cổ phiếu ưu đãi biểu khoản điều 113 Luật Doanh nghiệp 2014 ; loại cổ phần có số phiếu biểu nhiều so với cổ phiếu phổ thông, số phiếu biểu số cổ phần ưu đãi biểu điều lệ công ty qui định; cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu không chuyển nhượng cổ phần cho người khác Sau năm kể từ ngày cấp giấy Chứng nhận đăng kí kinh doanh, cổ phần ưu đãi biểu chuyển đổi thành cổ phần phổ thông tự chuyển nhượng cổ phần phổ thông phát hành trước Việc cấm chuyển nhượng cổ phần ưu đãi biểu nhằm đảm bảo cho thành viên sáng lập trì ý tưởng kinh doanh ban đầu mình, tránh cho công ty tính ổn định năm đầu thành lập Cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại cổ phiếu ưu đãi khác không bị điều chỉnh Luật Doanh nghiệp 2014 nên tùy điều lệ công ty qui định điều kiện để chuyển nhượng khác 2.2.3Một số trường hợp đặc biệt chuyển nhượng cổ phần: - Cổ phần phát hành riêng lẻ: Chào bán cổ phần riêng lẻ việc chào bán cổ phần quyền mua cổ phần trực tiếp không sử dụng phương tiện thông tin đại chúng cho đối tượng sau: Các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp; Dưới 100 nhà đầu tư nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Cổ phần mà công ty cổ phần phát hành riêng lẻ không chuyển nhượng thời hạn năm kể từ ngày phát hành.(Theo nghị định số 01/2010/NĐ-CP ngày 04/01/2010 chào bán cổ phần riêng lẻ) Tuy qui định gây khó khăn cho doanh nghiệp phát hành cổ phiếu riêng lẻ, động thái tích cực nhằm ngăn chặn nguy đầu bán khống nhà đầu tư không hạn chế thời gian chuyển nhượng Cụ thể, cổ phiếu A bán cho nhà đầu tư chiến lược với giá 50000đ/CP Ngay thời điểm chốt danh sách nhà đầu tư phép mua riêng lẻ, giá cổ phiếu A 100000đ/CP, nhà đầu tư mượn cổ phiếu để giao dịch sau trả lại cổ phiếu riêng lẻ phát hành sau thời gian ngắn (vì cổ phiếu riêng lẻ bán cho số nhà đầu tư chiến lược, với giá bán thấp nhiều so với giá bán thị trường) Đồng thời, qui định cũng ngăn chặn liên kết nhà đầu tư cổ đông lớn doanh nghiệp (cũng người có quyền định chào bán riêng lẻ) nhằm cố ý chấp nhận giảm giá trị vốn góp công ty để phát hành cổ phiếu với giá rẻ giá trị nội công ty nhằm chia lợi ích Vì vậy, với qui định cấm chuyển nhượng cổ phiếu phát hành riêng lẻ vòng năm, vốn nhà đầu tư bị chôn thời gian dài, chí nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro cao xu hướng giá thị trường giảm mạnh Do đó, nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ buộc phâỉ hiểu rõ tình hình hoạt động công ty cũng tin vào khả tăng trưởng tương lai công ty - Đối với ngân hàng thương mại cổ phần: Cổ phần phổ thông thành viên sáng lập ngân hàng thương mại cổ phần thành lập, vòng năm kể từ ngày cấp giấy phép, chuyển nhượng cổ phần phổ thông tổng số cổ phần góp vốn thành lập ngân hàng cho cổ đông sáng lập khác Đối với cổ đông thành viên sáng lập ngân hàng, thời gian năm kể từ ngày cấp giấy phép thành lập, phép chuyển nhượng số cổ phần vốn góp ngân hàng thành lập cho cổ đông khác ngân hàng Theo nghị định 59/2009/NĐ_CP ngày 16/7/2009 tổ chức hoạt động ngân hàng thương mại ngân hàng thương mại cổ phần, giao dịch chuyển nhượng sau cần có văn chấp thuận thống đốc ngân hàng nhà nước: - Các giao dịch mua bán mức cổ phần trọng yếu (đây giao dịch mua bán cổ đông nắm giữ 5% vốn cổ phần có quyền biểu trở lên); Các giao dịch mua bán cổ phần dẫn đến cổ đông sở hữu mức cổ phần trọng yếu trở thành không sở hữu cổ phần trọng yếu ngược lại - Cổ đông cá nhân, cổ đông pháp nhân có người đại diện vốn góp thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Ban Kiểm soát, Tổng giám đốc thời gian đảm nhiệm chức danh thời gian 01 năm, kể từ thời điểm không đảm nhiệm chức danh, chuyển nhượng cổ phần phải giữ lại tối thiểu 50% tổng số cổ phần mà sở hữu vào thời điểm Đại hội đồng cổ đông bầu Hội đồng quản trị bổ nhiệm phải có văn báo cáo Ngân hàng Nhà nước trước thực việc chuyển nhượng cổ phần tối thiểu 15 ngày làm việc số cổ phần phép chuyển nhượng Trong thời gian xử lý hậu theo nghị Đại hội đồng cổ đông trách nhiệm cá nhân, thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Ban Kiểm soát, Tổng giám đốc không chuyển nhượng cổ phần, trừ trường hợp thành viên này: - Là đại diện theo ủy quyền cổ đông tổ chức bị sáp nhập, hợp nhất, chia tách, giải thể, phá sản theo quy định pháp luật; - Bị bắt buộc chuyển nhượng cổ phần theo định Tòa án Đồng thời, phải có chấp thuận ngân hàng nhà nước có chuyển nhượng cổ phần ngân hàng cổ phần nhà nước nắm giữ 50% vốn điều lệ - Đối với nhà đầu tư nước ngoài Nghị định số 69/2007/NĐ-CP ngày 20 tháng năm 2007 Chính phủ việc nhà đầu tư nước mua cổ phần Ngân hàng thương mại Việt Nam : Nhà đầu tư chiến lược nước người có liên quan phép chuyển nhượng cổ phần thuộc sở hữu cho tổ chức, cá nhân khác (kể nước nước) tối thiểu sau năm kể từ trở thành nhà đầu tư chiến lược nước ngân hàng Việt Nam Tổ chức tín dụng nước người có liên quan sở hữu 10% vốn điều lệ ngân hàng Việt Nam phép chuyển nhượng cổ phần thuộc sở hữu cho tổ chức, cá nhân khác (kể nước nước) tối thiểu sau năm kể từ sở hữu 10% vốn điều lệ ngân hàng Việt Nam Đây qui định chặt chẽ nhằm bảo vệ nhà đầu tư cũng giữ vững ổn định hoạt động mang tính hệ thống có tầm ảnh hưởng lớn đến kinh tế hoạt động ngân hàng Đồng thời, qui định cũng ràng buộc lợi ích thành viên sáng lập đại diện pháp luật ngân hàng với ngân hàng Ngân hàng Nhà nước qui định tổ chức tín dụng đặt vào tình trạng kiểm soát đặc biệt kiểm soát trực tiếp Ngân hàng Nhà nước có nguy khả chi trả; nợ khả thu hồi; có nguy khả toán Thông tư 08/2010/TT-NHNN quy định kiểm soát đặc biệt tổ chức tín dụng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành Trong thời gian kiểm soát đặc biệt, nghiêm cấm chủ tịch thành viên hội đồng quản trị, thành viên ban kiểm soát, tổng giám đốc giám đốc chuyển nhượng cổ phần, chia cổ tức, cất giấu, tẩu tán, cầm cố, chấp, chuyển nhượng có giao dịch có liên quan; từ chối giảm bớt quyền, nghĩa vụ trách nhiệm khách hàng 2.3 Cách thức chuyển nhượng cổ phần: 2.3.1 Chuyển nhượng trực tiếp: Đây hình thức chuyển nhượng mà cổ đông chuyển nhượng cổ phần cho chuyển nhượng cho người công ty thông qua trao đổi trực tiếp Ở có nghĩa người bán người mua gặp gỡ trực tiếp, tự thỏa thuận với giá cả, người mua trực tiếp tự kiểm tra, đánh giá chất lượng cổ phần chào bán Hình thức xảy với người chuyển nhượng người chuyển nhượng thường người quen biết Thủ tục giao dịch hai bên tự thỏa thuận theo qui định Luật dân Đối với hành vi chuyển nhượng khác cho - tặng, thừa kế… cũng thuộc hình thức chuyển nhượng trực tiếp 2.3.2 Chuyển nhượng gián tiếp: Gồm hình thức chuyển nhượng: Cổ phần giao dịch Sở giao dịch chứng khoán Cổ phần giao dịch mua bán, chuyển nhượng thị trường phi tập trung - Đối với hình thức cổ phần giao dịch Sở giao dịch chứng khoán, có điều kiện niêm yết chứng khoán sở giao dịch chứng khoán sau: Là CTCP có vốn điều lệ góp tai thời điểm đăng kí niêm yets từ 80 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán Hoạt động kinh doanh hai năm liền trước năm đăng kí niêm yết phải có lãi lỗ lũy kế tính đến năm đăng kí niêm yết Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu công ty 100 cổ đông nắm giữ - Đối với hình thức chuyển nhượng thị trương phi tập chung: Cả người mua người bán mở tài khoản sàn giao dịch OTC Sauk hi người mua đặt lệnh mua cổ phiếu, người bán đặt lệnh mua cổ phiếu phiếu lệnh người giao dịch đưa vào thị trường OTC để thực lệnh II Đánh giá việc chuyển nhượng cổ phần công ty cổ phần nước ta Để việc mua cổ phần dễ dàng, thuận lợi, luật pháp quy định cổ đông có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác (trừ số trường hợp điều kiện pháp luật quy định nhằm bảo vệ lợi ích người mua) Quy định cổ đông tự chuyển nhượng cổ phần tạo nên thị trường vốn, thị trường chứng khoán Luồng vốn đầu tư xã hội luân chuyển thị trường, điều tạo hội cho nhà đầu tư thay đổi, điều chỉnh mục tiêu đầu tư dễ dàng, tạo cho có ý tưởng đầu tư vào lĩnh vực đó, có điều kiện thực ý tưởng đầu tư thông qua việc mua cổ phần đến mức đủ lớn để điều hành công ty Nếu giá trị doanh nghiệp xác định xác, hợp lý, việc số người trả giá cao cổ phần công ty để có quyền sở hữu điều hành công ty cổ phần việc bình thường Việc thay đổi cổ đông công ty cổ phần cũng điều bình thường, dấu hiệu phát triển công ty Việc chuyển nhượng cổ phần cách thuận lợi tạo điều kiện cho công ty cổ phần thu hút lực đầu tư xã hội: tiền vốn tri thức Từ thực tế nêu cho thấy, Nhà nước cần tạo chế bán, mua cổ phần thuận lợi cho người dân thực Việc chuyển nhượng cổ phần cổ đông tiến hành hình thức trực tiếp gián tiếp - Chuyển nhượng trực tiếp Quy định cổ đông sáng lập phải nắm giữ 20% số cổ phần phổ thông có quyền chào bán quy định bắt buộc có tính cứng nhắc để ràng buộc nghĩa vụ vật chất cổ đông sáng lập người mua, tránh tình trạng tuyên truyền lừa đảo để thu hút người mua Quy định chuyển nhượng cổ phần cho người công ty quy định mềm mang tính thỏa thuận cổ đông công ty Việc thỏa thuận có 10 thể quy định điều lệ công ty nghị họp đại hội đồng cổ đông Như cổ đông sáng lập quy định số người phải giữ đủ 20% số cổ phần quy định người phải giữ 20% cổ phần Do đánh giá vi phạm việc chuyển nhượng cổ phần ba năm đầu công ty cổ phần cần xem xét ba điều kiện sau: + Cổ đông sáng lập ai? Tổng số cổ phần cổ đông sáng lập sở hữu suốt thời gian ba năm đầu có 20% hay không? Việc chuyển nhượng có điều lệ không? + Nếu công ty cổ phần thành lập trước Luật doanh nghiệp có hiệu lực phải vào điều lệ công ty luật công ty, việc vận dụng Luật doanh nghiệp không áp đặt để hồi tố mà giải thích + Luật công ty không định nghĩa sáng lập viên áp đặt khái niệm sáng lập viên Luật doanh nghiệp để suy luận xác định lỗi công ty hay lỗi cổ đông Khi vào điều lệ để xác định việc chuyển nhượng cổ phần có phù hợp với điều lệ hay không - Chuyển nhượng gián tiếp Các công ty cổ phần bán cổ phần thị trường chứng khoán phải tuân thủ điề Những quy định chặt chẽ nhằm mục đích bảo vệ lợi ích cho người mua, cô cho thấy pháp luật chứng khoán cần phải cụ thể, phải thực đầy - Về cách thức chuyển nhuợng cổ phần sở giao dịch chứng khoán Quy định tạo điều kiện thuận lợi cho cổ đông doanh nghiệp thực chuyển nhượng cổ phần cách thuận lợi, nâng cao tính khoản cho cổ phần doanh nghiệp Đồng thời thông tin minh bạch giúp giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư thực giao dịch sở giao dịch chứng khoán Các báo cáo tài hàng năm công ty cổ phần niêm yết buộc phải kiểm toán đồng thời, giao dịch hạn chế rủi ro lừa đảo hay mua bán không cách giao dịch thông qua thị trường phi tập chung Tuy nhiên, số lượng công ty cổ phần đủ điều kiện để niêm yết sở giao dịch cứng khoán còn nên làm thị trường kém sôi 11 động, không đáp ứng hết nhu cầu nhà đầu tư Bên cạnh đó, cách thức chuyển nhượng không tránh rủi ro trình nhập lệnh vào hệ thống máy tính Brocker khối lượng giao dịch nhiều - Đối với cách thức chuyển nhượng cổ phần qua thị trường phi tập chung Cách thức tạo tính khoản cho cổ phiếu công ty cổ phần chưa đủ điều kiện để niêm yết chứng khoán tạo điều kiện thuận lợi cho người mua người bán cổ phiếu giao dịch mua, bán, chuyển nhượng cổ phần dù đâu, lúc Cách thức còn giúp cho khối lượng cổ phiếu giao dịch lớn, đa dạng, đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Tuy nhiên, có hạn chế định đói với cách thức chuyển nhượng này, là: + Khách hàng giao dịch thị trường gặp nhiều khó khăn vấn đề thu thập tiếp cận thông tin + Các nguồn thông tin không đủ sác độ tin cậy để giúp nhà đầu tư đưa định sác Trong đó, việc thủ tục sang tên chuyển nhượng cổ phiếu lại thực sau đóng tiền đầy đủ Vì việc mua bán cổ phiếu mang lại nhiều yếu tố ruỉ ro cho người mua + Dễ sảy tranh chấp trình mua bán chuyển nhượng cổ phiếu nguyên nhân chủ yếu người mua người bán không thỏa thuận rõ rang hợp đồng chuyển nhượng cổ phiếu KẾT LUẬN Chuyển nhượng cổ phần CTCP hình thức chuyển nhượng phức tạp với nhiều cách thức khác Từ thấy rõ tầm quan trọng Pháp luật kinh tế Pháp luật có vai trò hướng dẫn điều tiết kinh tế, mà quy định, hướng dẫn cần rõ ràng, cụ thể Điều giúp cho người dân nói chung nhà đầu tư nói riêng hiểu rõ, hiểu luật Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng cần nắm rõ Pháp luật đẻ tránh 12 hiểu lầm, hiểu sai gây thiệt hại không đáng cho thân để có chiến lược đầu tư thành công 13 TÀI LIỆU THAM KHẢO Luật doanh nghiệp năm 2014 2.http://sotrans.com.vn/index.php? option=com_content&view=article&id=1039&Itemid=296&lang=vi http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-tim-hieu-ve-cong-ty-co-phan-quyen-va- nghi-vu-cua-co-dong-phan-biet-giua-cong-ty-co-phan-va-cong-ty-tnhh-haithanh-16503/ Quy định pháp luật công ty cổ phần – NXB Chính trị quốc gia 2004 14