ĐIỀU KIỆN NIÊM YẾT SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN NEW YORK, HÔNG KÔNG VÀ SINGAPORE

NYSENhững tiêu chuẩn định lượng cho niêm yết lần đầu Yêu cầu đáp ứng một trong những tiêu chuẩn tài chính sau: Tiêu chuẩn tài chính Kiểm trathu nhập Kiểm travốn hóa thị trường toàn cầu Đ

Mục lục

1 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN NEW YORK 1

1.1 NYSE MKT 1

1.2 NYSE 2

2 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒNG KÔNG (HKE) 5

3 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN SINGAPORE (SGX) 10

3.1 Yêu cầu cơ bản 10

3.2 Những yêu cầu cho việc niêm yết của các nhà phát hành nước ngoài 14

1 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN NEW YORK

1.1 NYSE MKT

Tiêu chuẩn niêm yết lần đầu sở giao dịch chứng khoán New York MKT Yêu cầu đáp ứng một trong các tiêu chuẩn sau:

Tiêu chuẩn

1 Tiêu chuẩn2 Tiêu chuẩn3 Tiêu chuẩn4a Tiêu chuẩn4b Thu nhập

trước thuế 1 $750.000

Vốn hóa thị

Tổng tài

sản và tổng

doanh thu 1

$75 triệu

Giá thị

trường của

cổ phiếu

trôi nổi

trong công

chúng

$3 triệu $15 triệu $15 triệu $20 triệu $20 triệu

Vốn cổ

Giá tối

thiểu

Lịch sử

Và đáp ứng một trong những tiêu chuẩn sau:

Số cổ đông công

Cổ phiếu trôi nổi

trong công chúng 2 500.000 1.000.000 500.000

Khối lượng giao

dịch hằng ngày (6

tháng trước)

2.000 cổ phiếu

1 Yêu cầu phải được đáp ứng trong hai năm tài chính vừa qua hoặc 2 trong 3 năm tài chính gần đây nhất

2 Cồ đông công chúng và cổ phiếu trôi nổi trong công chúng không bao gồm những cổ công hoặc cổ phiếu được nắm giữ trực tiếp hay gián tiếp bởi cổ đông quản lý, điều hành hoặc cổ phiếu nắm giữ mang tính gia đình, tập đoàn, tập trung

1.2 NYSE

Những tiêu chuẩn định lượng cho niêm yết lần đầu

Yêu cầu đáp ứng một trong những tiêu chuẩn tài chính sau:

Tiêu chuẩn

tài chính Kiểm trathu nhập Kiểm travốn hóa thị

trường toàn cầu

Đầu tư tín thác bất động sản8

Các công ty quản lý quỹ đóng

Các công ty phát triển kinh doanh

Thu nhập

trước thuế

điều chỉnh

Tổng cộng trong vòng

3 năm tài chính vửa qua >=$10 triệu; mỗi trong 2 năm tài chính gần đây

>=$2 triệu;

mỗi trong 3 năm tài chính trước

>$0 Vốn hóa thị

trường toàn

cầu

Vốn cổ

trường của

cổ phiếu

nắm giữ bởi

công chúng6

$60 triệu $60 triệu

Yêu cầu đáp ứng tất cả những tiêu chuẩn phân phối sau:

Tiêu chuẩn

phân phối9

10

IPO, Spin-off, Carve-out

những niêm yết khác

Cổ phiếu

công chúng

nắm giữ6

1.1 triệu 1.1 triệu 1.1 triệu 1.1 triệu 1.1 triệu

Giá thị

trường của

cổ phiếu

$40 triệu $100 triệu $100 triệu $100 triệu $100 triệu

công chúng

nắm giữ

phiếu tối

thiểu6

Khối lượng

giao dịch

trung bình

hàng tháng

100.000 100.000 1 triệu

1 Trong những trường hợp nhất định, các công ty có thể hội đủ điều kiện với $10 triệu tổng hợp cho hai năm chín tháng

2 Hai năm nếu một công ty là một công ty tăng trưởng mới nổi theo Đạo Luật JOBS và chỉ nộp hai năm của báo cáo tài chính

3 Nếu mất mát trong năm thứ ba, điều chỉnh trước thuế $12 triệu trong tổng hợp là cần thiết, với ít nhất $5triệu trong năm tài chính gần nhất, và $ 2mm trong năm tài chính gần nhất tiếp theo

4 Các công ty công chúng hiện tại phải đáp ứng vốn hóa thị trường toàn cầu tối thiểu cho tối thiểu là 90 ngày giao dịch lien tục trước đó để yêu cầu niêm yết trên sở

5 Đơn chuyên dành cho phát hành

6 Cổ phần của giám đốc, viên chức, hoặc các thành viên gia đình của họ

và nắm giữ tập trung khác của 10% hoặc nhiều hơn được loại trừ trong việc tính toán số lượng cổ phiếu tổ chức công khai và giá trị thị trường của cổ phiếu công khai tổ chức

7 Số lượng cổ đông bao gồm cổ đông ghi nhận và cổ đông có lợi ích của những cổ phiếu nắm giữ trên tên đường

8 Đối với tín thác đầu tư bất động sản (REITs) mà không có một lịch sử hoạt động ba năm REITs với hơn ba năm của lịch sử hoạt động phải đủ điều kiện theo thu nhập hoặc thị trường toàn cầu kiểm tra vốn

9 Khi xem xét đơn xin niêm yết từ một công ty tổ chức theo luật của Canada, Mexico hoặc Mỹ ( "Bắc Mỹ"), Sở Giao dịch sẽ bao gồm tất cả những cổ đông ở Bắc Mỹ và khối lượng giao dịch Bắc Mỹ trong việc áp dụng các yêu cầu của

cổ đông và khối lượng giao dịch tối thiểu

10 Khi niêm yết một công ty từ bên ngoài Bắc Mỹ, Sở Giao dịch

có thể, tùy theo quyết định của mình, bao gồm chủ thể và khối lượng giao dịch trong nước của công ty hoặc thị trường giao dịch chính bên ngoài nước

Mỹ trong việc áp dụng các tiêu chuẩn niêm yết áp dụng, với điều kiện thị trường như là một chứng khoán quy định trao đổi, giao dịch

Những tiêu chuẩn định lượng cho niêm yết lần đầu cho các công ty không phải thuộc Mỹ:

Tiêu chuẩn tài

chính

Tiêu chuẩn I:

kiểm tra thu nhập

Tiêu chuẩn II(a) :kiểm tra giá trị/ doanh thu với dòng tiền

Tiêu chuẩn II(b): kiểm tra giá trị/doanh thu thuần

Tiêu chuẩn III: kiểm tra công ty tập đoàn

Thu nhập

trước thuế

điều chỉnh

Tổng cộng trong vòng 3 năm tài chính

>=$100 triệu1; mỗi trong 25 năm tài chính gần đây >=$2 triệu

Dòng tiền điều

chỉnh Tổng cộngtrong vòng 3

năm tài chính

>=$100 triệu1; mỗi trong 25 năm tài chính gần đây >=$2 triệu

Vồn hóa thị

trường toàn

cầu3

$500 triệu $750 triệu $500 triệu

nhất)

$75 triệu (năm tái chính gần nhất)

Lịch sử hoạt

động

12 tháng

Yêu cầu đáp ứng tất cả những tiêu chuẩn phân phối sau:

Tiêu chuẩn phân phối Những tập đoàn2 Những niêm yết khác

Cổ đông4 5000 toàn cầu 5000 toàn cầu

Cổ phiếu công chúng nằm

Giá thị trường của cô

phiếu công chúng nắm giữ $60 triệu toàn cầu $100 triệu toàn cầu

Giá trị tối thiểu của cồ

phiếu

Công ty phát hành tư nhân nước ngoài cũng có thể niêm yết theo các tiêu chuẩn niêm yết Công ty trong nước của NYSE

1 Hai năm nếu một công ty là một công ty tăng trưởng mới nổi theo Đạo Luật JOBS và chỉ nộp hai năm của báo cáo tài chính

2 Công ty mẹ hoặc liên kết của công ty là một công ty được niêm yết trong tình trạng tốt; công ty mẹ huynh liên kết vẫn giữ quyền kiểm soát của công ty hoặc là dưới sự kiểm soát chung với công ty

3 Vốn hóa thị trường toàn cầu cho các công ty công cộng hiện có là bình quân của sáu tháng gần đây nhất của lịch sử giao dịch trong trường hợp của các bài kiểm tra định giá / doanh thu thuần Đối với tất cả các tiêu chuẩn khác, việc

đo lường là một "thời điểm" cho một công ty đại chúng hiện mặc dù xu hướng này đang xem xét

4 Số lượng cổ đông bao gồm cổ đông ghi nhận và cổ đông có lợi ích của những cổ phiếu nắm giữ trên tên đường

5 Cổ phần của giám đốc, viên chức, hoặc các thành viên gia đình của họ

và nắm giữ tập trung khác của 10% hoặc nhiều hơn được loại trừ trong việc tính toán số lượng cổ phiếu tổ chức công khai và giá trị thị trường của cổ phiếu công khai tổ chức

2 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HỒNG KÔNG (HKE)

Yêu cầu niêm yết cơ bản cho cổ phiếu

(I) Yêu cầu tài chính

trường công ty

tăng trưởng

Trong Main Board công ty yêu cầu mới phải có hồ sơ giao dịch của

không ít hơn ba năm tài chính và đáp ứng một trong ba tiêu chí tài chính

sau đây:

1 Kiểm tra lợi

nhuận

2 Kiểm tra vốn

trường/doanh thu

3 Kiểm tra vốn hóa thị trường/doanh thu/dòng tiền

Lợi

nhuận

phân

phối

cho cổ

đông

Ít nhất 50 triệu

HK $ trong 3 năm

tài chính vừa qua

(với lợi nhuận của

ít nhất 20 triệu

HK $ ghi nhận

trong năm gần đây

nhất, và lợi nhuận

tổng hợp của ít

nhất 30 triệu HK

$ ghi nhận trong 2

năm trước đó)

-Vồn

hóa thị

trường

Ít nhất 200 triệu

HK $ tại thời

điểm niêm yết

Ít nhất 4 tỷ HK $ tại thời điểm niêm yết Ít nhất 2 tỷ HK $ tạithời điểm niêm yết

Doanh

thu

$ cho năm tài chính

đã được kiểm toán gần đây nhất

Ít nhất 500 triệu HK $ cho năm tài chính đã được kiểm toán gần đây nhất

Dòng

tiền

hoạt động của ít nhất

100 triệu HK $ hoạt động trong tổng hợp trong ba năm tài chính trước

Chú

ý: Sở giao dịch có thể chấp nhận một thời gian giao dịch ghi nhậnngắn hơn và / hoặc có thể thay đổi hoặc từ bỏ yêu cầu lợi nhuận

trên hoặc các tiêu chuẩn tài chính khác

Một công ty mới nộp đơn GEM phải có

hồ sơ kinh doanh ít nhất hai năm tài chính bao gồm:

i Một dòng tiền tích cực tạo ra từ hoạt động kinh doanh trong quá trình bình thường và kinh doanh bình thường của ít nhất

20 triệu HK

$ trong tổng hợp cho năm tài chính hai ngay trước các vấn đề của tài liệu niêm yết

ii Vốn hóa thị trường của

ít nhất 100 triệu HK $ tại thời điểm niêm yết

(II) Thẩm quyền có thể chấp nhận:

Các công ty yêu cầu niêm yết mà hoạt động bên ngoài Hồng Kông và khu vực pháp

lý khác được công nhận tìm kiếm một danh sách chính trên Ban chính và GEM được đánh giá trên cơ sở từng trường hợp cụ thể và phải chứng minh họ có thể tiêu chuẩn thích hợp về bảo vệ cổ đông, trong đó có ít nhất là tương đương với những yêu cầu theo luật Hồng Kông Vào tháng Chín năm 2013, Sở Giao dịch và các SFC

công bố một "Chính sách phần kết hợp về niêm yết của các công ty nước ngoài" sửa đổi ( "JPS sửa đổi") Các sửa đổi JPS nhằm cung cấp tính minh bạch trong quá trình niêm yết, cung cấp sự chắc chắn pháp lý cho công ty ở nước ngoài tìm kiếm hoặc một niêm yết lần đầu hoặc thứ hai ở Hồng Kông và duy trì chất lượng của thị trường tài chính của Hồng Kông

(III) Những tiêu chuẩn kế toán:

Tài khoản mới của người nộp đơn phải được chuẩn bị theo quy định của tài chính báo cáo tiêu chuẩn Hồng Kông, tiêu chuẩn báo cáo tài chính quốc tế hoặc tiêu chuẩn

kế toán Trung Quốc cho doanh nghiệp kinh doanh (chỉ cho nhà cung cấp Trung Quốc)

Các công ty làm việc trong hoạt động ngân hàng phải cũng tuân thủ Công khai tài chính của tổ chức ủy quyền tại địa phương phát hành bởi cơ quan tiền tệ của Hong Kong

Cho những công ty xin niêm yết trên thị trường

chính, báo báo kế toán của các công ty hợp nhất

muốn niêm yết trên sở đã được chuẩn bị phải phù

hợp với các nguyên tắc kế toán được chấp nhận

chung tại Hoa Kỳ của Mỹ (US GAAP) hoặc chuẩn

mực kế toán khác có thể được chấp nhận bởi Sở

giao dịch trên cơ sở từng trường hợp

Đối với đơn xin niêm yết trên thị trường GEM mà hoạt động chủ yếu không bao gồm sự phát triển tài sản và / hoặc đầu

tư, kế toán lập theo US GAAP

là chấp nhận được nếu công ty được niêm yết, hoặc sẽ được niêm yết cùng một lúc, hai sàn chứng khoán New York hay các thị trường quốc gia NASDAQ

(IV) Phù hợp cho niêm yết:

Cả tổ chức phát hành và kinh doanh của mình phải, theo ý kiến của Sở Giao dịch, phù hợp cho việc niêm yết

Một công ty phát hành hoặc nhóm của nó (khác hơn là một công ty đầu tư) có tài sản bao gồm toàn bộ hoặc đáng kể của tiền mặt hoặc chứng khoán ngắn ngày sẽ không thường được coi là thích hợp cho niêm yết, ngoại trừ nơi công ty phát hành hoặc nhóm là chỉ duy nhất hoặc chủ yếu là tham gia vào kinh doanh môi giới chứng khoán

(V) Lịch sử hoạt động và quản lý:

Cho những công ty xin niêm yết trên thị trường chính

phải có một khoảng thời gian ghi nhận giao dịch ít Đối với đơn xin niêm yết

nhất 3 năm tài chính với:

1 quản lý liên tục đối với tại ít nhất là 3 năm tài

chính trước đó; và

2 liên tục sở hữu và kiểm soát ít nhất là trong năm

tài chính đã được kiểm toán gần đây nhất

Ngoạilệ:

Dưới kiểm tra Vốn hóa thị trường/Doanh thu, Sở giao

dịch có thể chấp nhận một thời gian ghi nhận giao dịch

ngắn hơn theo đáng kể việc quản lý tương tự nếu

người nộp đơn mới có thể chứng minh rằng:

1 Các giám đốc và quản lý có kinh nghiệm đầy

đủ và thỏa đáng của ít nhất ba năm trong đường

dây của doanh nghiệp và công nghiệp của

người nộp đơn mới; và

2 Sự lien tục trong quản lý cho năm tài chính đã

được kiểm toán gần đây nhất

trên thị trường GEM phải có một hồ sơ kinh doanh ít nhất

2 năm tài chính đầy đủ với:

1 việc quản lý tương tự đáng kể trong suốt 2 năm tài chính đầy đủ; và

2 Sự liên tục của quyền

sở hữu và kiểm soát trong suốt cả năm tài chính đầy đủ ngay trước các vấn đề của các tài liệu niêm yết Ngoạilệ:

Sở giao dịch có thể chấp nhận một thời gian ghi nhận giao dịch ngắn hơn và từ bỏ hoặc thay đổi các yêu cầu quyền sở hữu và quản lý cho:

1 Công ty mới thành lập dự án và

2 Các công ty khoáng sản

(VI) Vốn hóa thị trường tối thiểu:

Giá trị vốn hóa thị trường dự kiến của một ứng viên mới tại thời điểm niêm yết phải có ít nhất,

(VII) Giá trị vốn hóa thị trường của cổ phiếu trôi nổi trong công chúng:

Giá trị vốn hóa thị trường dự kiến tại thời điểm niêm yết của các chứng khoán của một ứng viên mới được tổ chức bởi công chúng phải có ít nhất,

50 triệu HK$ 30 triệu HK$

(VIII) Cổ phiếu trôi nổi trong công chúng:

Tối thiểu 25% của tổng số cổ phiếu mà công ty phát hành tại mọi lúc được nắm giữ bởi công chúng Trường hợp tổ chức phát hành có một loại chứng khoán hay i nhiều hơn từ các loại chứng khoán mà niêm yết được yêu cầu, tổng chứng khoán của tổ chức phát hành được nắm giữ bởi công chúng trên tất cả các thị trường quy định tại thời điểm niêm yết phải ít nhất là 25% tổng số cổ phiếu mà công ty phát hành Tuy nhiên, các loại chứng khoán mà niêm yết được tìm kiếm không được ít hơn 15% tổng số các cổ phiếu mà công ty phát hành, có một vốn hóa thị trường dự kiến tại thời điểm niêm yết không ít hơn,

Sở giao dịch có thể, theo quyết định của mình, chấp nhận một tỷ lệ thấp hơn

từ 15% đến 25% trong trường hợp tổ chức phát hành với một vốn hóa thị trường dự

kiến tại thời điểm niêm yết trên 10 tỷ HK $ (IX) Quy mô cổ đông:

Các chứng khoán vốn tìm kiếm niêm yết phải

được nắm giữ trong số ít nhất 300 người

Các chứng khoán vốn trong tay của công chúng nên được nắm giữ trong số ít nhất 100 người

Lưu ý: Không lớn hơn 50% của chứng khoán trong tay công chúng tại thời điểm niêm yết có thể được sở hữu có lợi bởi ba cổ đông đại chúng lớn nhất

(X) Cơ chế phát hành:

Một đơn mới có thể không niêm yết bằng chỉ khi có đáng kể các

nhu cầu công chúng cho chứng khoán của mình

Luật niêm yết trên Main Board đặt ra thủ tục nhất định để được áp

dụng trong việc phân bổ các cổ phiếu trong IPO

Người nộp đơn mới được tự do quyết định cơ chế phát hành và

có thể niêm yết trên Sở giao dịch bằng cách để tên

(XI) Giá mới phát hành:

Luật niêm yết của cả 2 thị trường Main Board và GEM không áp đặt các điều kiện về giá phát hành mới Tuy nhiên, cổ phiếu mới không thể được ban hành ở một mức giá thấp hơn giá trị danh nghĩa của họ

3 SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN SINGAPORE (SGX)

Yêu cầu niêm yết được thể hiện qua các điều luật

3.1 Yêu cầu cơ bản

Điều 210

Một tổ chức phát hành nộp đơn xin niêm yết chứng khoán vốn chủ sở hữu trên SGX Mainboard phải đáp ứng các điều kiện sau:

-(1) Phân phối và quy mô cổ đông

(a)Bảng dưới đây đưa ra các yêu cầu cổ phần và phân phối

Vốn hóa thị trường

("M")

Tỷ lệ vốn cổ phần trong tay công chún g

Số cổ đông nắm giữ

Tống quy

mô phát hành(triệu đô)

("O")

Phần phối

S

G

X

-M

A

I

N

B

O

A

R

M < 300 25% 500 O< 75

Ít nhất 40% của các cổ phiếu mời hoặc 15 triệu USD tùy theo cái nào là thấp hơn, phải được phân phối cho nhà đầu tư từng được phân bổ , mỗi thứ không nhiều hơn 0,8% của các lời mời chia sẻ hoặc 300.000 $ giá trị của cổ phiếu tuỳ cái nào là thấp hơn

300 ≤ M < 400 20% 500 75 ≤ O <

120

Ít nhất 20% của cổ phần mời phải được phân phối cho các nhà đầu

tư, mỗi phân bổ không quá 0,4%

cổ phần lời mời