Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp niêm yết sở giao dịch chứng khoán hà nội

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM VŨ THỊ BẢO TUYÊN CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: GS TS TRẦN NGỌC THƠ TP Hồ Chí Minh - Năm 2012 CAMKET Toi xin cam kh rling toi da vzit lucjn van mc}t each dc}c lcjp va khong sir d1:1ng cac nguJn thong tin hay tai li~u tham khaa naa khac ngaai nhi:mg tai li~u va thong tin da du()'C fi~t ke trang danh ffll:lC tai fi~U tham khaa trich ddn CUa fucjn van Nhfing trich dac;m hay nc}i dung tham khaa tu CQC nguJn khac du()'C fi~t ke trang danh m1:1c tai li~u tham khaa thea hinh thirc nhi:mg dac;~n trich ddn nguyen van ha(lc liri diln giai trang lucjn van kern thea thong tin vd nguo'n tham khaa ro ' rang Ban lucjn van chua tirng du()'C xudt ban va cung chua du()'C nc}p cha mc}t hc}i d6ng naa khac cung nhu chua chuyJn cha bdt kj; mc}t ben naa khac co quan tam dinnc}idungfucjnvannay Hi> Chi Minh, ! / (Ky va ghi ro h? ten) DANLUAN • Khi ma khung hoang tai chinh aang la m6i ae d9a hang adu cua hdu hjt CQC doanh nghi?p thi tai cdu true v6n JUQ"C xem fa giai phap hf:ru hi?u JJ tJn tc;zi va phat triJn bJn vfing Vi?c thijt lcjp m9t ca cdu v6n t6i uu khong chi Jam bao kha nang toan, ac;zt au(Yc hi?u qua sir d1;lng v6n cao, ma giup doanh nghi?p co ca h()i huy a()ng v6n aJ phat triJn san xudt kinh doanh hay adu tu vao llnh VJ:l'C m&i M(lt khac, t); l? v6n t¥ co qua lim ddn Jjn tinh trc;zng adu tu tran Zan, khong co chijn luQ"c Tdt ca nhfing t6n tc;zi aiJn hinh eta anh huerng rdt lim Jjn cdu true tai chinh cua doanh nghi?p, ma CJ:l thJ fa lam mdt kha nang toan, mdt ca h()i kinh doanh (do khong chu a()ng au(Yc vJ ngu6n v6n) va g(lp nhiJu tra ngc;zi vi?c huy a()ng v6n Theo m9t s6 chuyen gia tai chinh, cho Jjn nay, nhiJu doanh nhan vein quan ni?m rdt Jon gian vJ ca cdu v6n cua doanh nghi?p, chi nao cdn adu tu m&i vay v6n ho(lc phat hanh cJ phiju Chinh "tam ly eta anh huerng trJ:l'C /1 tijp Jjn ca h()i adu tu cua doanh nghi?p va tinh an toan cua cdu true v6n ThJ:l'C tj cho thdy, eta phdn cdc doanh nghi?p Vi?t Nam, a(lc bi?t la cdc doanh nghi?p vira va nho aJu qua ph1;l thu()c vao nguo'n v6n vay sl:l' chc;zy theo doanh thu ddn t&i vi?c doanh nghi?p khong kiJm soat au(Yc ch(lt chi! dong tiJn thu vl Con SJ:l' mdt can a6i ngu6n v6n la h? qua cua vi?c dung v6n ng!in hc;zn aJ adu tu vao trung hc;zn Xudt phat tir nhcjn thuc ao tac gia eta triJn khai nghien ciru 100 doanh nghi?p tc;zi Vi?t Nam v&i mJ:lc tieu: Xem xet tdm quan tr9ng cua cdu true v6n a6i v&i SJ:l' phat triJn cua doanh nghi?p; Tim hiJu SJ:l' tac a()ng cua cdc nhan t6 len cdu true v6n cua cdc doanh nghi?p V&i CQC mJ:lC tieu Jo JJ tai Ja Ju(YC hinh VcYi cdu true va n(}i dung nhu ben du&i Jay 11 MUCLUC • • DANH Ml)C BIEU DO v DANH Ml)C BANG vi DANH Ml)C QUY Vdc VIET TAT vii LCH NOI DAU 1 S1;1' ein thi~t eua d:~ tai nghien eUu " h? , 01 ngh"" ten euu M l!e ti."eu va' eau 2.1 M1,1e tieu nghien cim 2.2 Cau hoi nghien cim C~u trued:~ tai CHVONG 1: CO sd LY LUAN VE cAu TRUC VON .4 1.1 TBng quan v~ e~u true v6n 1.1.1 Khai ni~m vS efiu true v6n .4 1.1.2 Thanh phfin efiu true v6n .4 1.1.3 cfiu true v6n t6i uu 1.2 Cae ly thuy~t e~u true v6n 1.2.1 Ly thuy~t eua Modigliani va Miller (1958) 1.2.2 Ly thuySt danh d6i efiu true v6n 1.2.3 Ly thuySt eua Myers (1984) 1.3 Cae nhan t6 anh hu&ng d:~n e~u true v6n eua doanh nghi~p 1.3 Nh6m nhan t6 ben ngoai 1.3.1.1 D~e diSm nSn kinh tS 1.3.1.2 ThuS 1.3.1.3 D~e diSm nganh 111 10301.40 Cah()i tangtru6ngoooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo10 1.3020 Nh6m nhan t6 ben trongooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo10 1.3.201 Tai san c6 dinh hfru hinhooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo10 1.3.2020 Quy m6 (size)oooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooooo11 103.2030 Kha nang sinh lqi 000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000011 103.2.40 BiSn d