Tiểu luận thị trường chứng khoán

Lời nói đầu Hiện tình hình kinh tế giới có nhiều biến đổi phức tạp nhiều thập kỷ qua cách mạng khoa học kỹ thuật công nghệ đại tạo tiền đề kinh tế cho nhiều nớc phát triển Họ sức điều chỉnh thích nghi đa lại tăng trởng kinh tế cao Việt Nam nớc nông nghiệp lạc hậu, nhiều năm chịu tàn phá chiến tranh Vì mà Kinh tế phát triển thụt lùi so với nớc phát triển hàng trăm năm Để hội nhập với xu hớng Đảng nhà nớc ta thực chủ trơng đổi kinh tế hoạt động theo chế thị trờng có quản lý nhà nớc theo định hớng XHCN Cuộc cải cách xó nhiều tác động to lớn tới toàn đời sống kinh tế xã hội nớc ta tạo nhiều chuyển biến tích cực kinh tế Chính từ xuất nhiều sở vững ngày lớn mạnh để hình thành thị trờng tài mà quan trọng thị trờng chứng khoán Việt Nam Thị trờng chứng khoán thực thể phức tạp hình thức phát triển cao kinh tế thị trờng Đối với nớc ta vấn đề mẻ thu hút rộng rãi ý quan tâm nhà kinh tế nớc nh nớc Chính lý thiết thực đó, khuôn khổ tiểu luận môn học này, em xin trình bầy vấn đề lý luận thị trờng chứng khoán hình thành thị trờng chứng khoán Việt Nam Em mong muốn đợc góp phần tri thức nhỏ bé việc tìm hiểu đánh giá trạng thị trờng chứng khoán kinh tế nớc ta Dù cố gắng, nhng tiểu luận tránh khỏi thiếu sót Vì em mong nhận đợc ý kiến đóng góp thầy cô bạn Chơng I: Cơ sở lý luận chung thị trờng chứng khoán I Lịch sử hình thành phát triển thị trờng chứng khoán giới Lịch sử phát triển thị trờng chứng khoán giới trải qua phát triển thăng trầm Vào nhiều năm 1075 1913, thị trơng chứng khoán giới phát triển huy hoàng với tăng trởng kinh tế giới lúc đó, nhng đến ngày 29/ 10/ 1929 thị trờng chứng khoán Tây, Bắc Âu Nhật Bản khủng hoảng Mãi tới chiến tranh giới thứ kết thúc, thị trờng dần hồi phục phát triển Năm 1987 lần thị trờng chứng khoán giới điên đảo, hệ thống toán cỏi không đảm đơng đợc yêu cầu giao dịch, sụt giá chứng khoán ghê gớm, lòng tin gây phản ứng giây truyền mà hậu nặng nề năm 1929 Gần thị trờng Châu Mỹ rơi vào vòng xoáy lốc khủng hoảng tài tiền tệ, giảm lòng tin có tính chất lây lan, tạo suy giảm ghê gớm số giá chứng khoán Lịch sử hình thành phát triển thị trờng chứng khoán thể giới cho thấy giai đoạn đầu thị trờng phát triển cách tự phát với tham gia nhà đầu Dần dần sau có tham gia công chúng Khi phát triển đến mức độ định thị trờng chứng khoán bắt đầu phát sinh nhiều trục trặc dẫn đến phải thành lập quan quản lý nhà nớc hình thành hệ thống pháp lý để điều chỉnh hoạt động thị trờng Kinh nghiệm cho thấy, phần lớn thị trờng chứng khoán sau thiết lập có hiệu quả, ổn định phát triển vững phải có chuẩn bị chu đáo mặt hàng hoá, luật pháp, ngời, máy quản lý đặc biệt giám sát quản lý nghiêm ngặt nhiều nớc Cho tới nay, thị trờng chứng khoán phát triển mức nói thiếu đời sống kinh tế nhiều nớc theo chế thị trờng nớc phát triển, cần thu hút luồng vốn dài hạn cho kinh tế quốc dân II Thị trờng chứng khoán phân loại thị trờng chứng khoán 1) Thị trờng chứng khoán: Thị trờng chứng khoán đợc định nghĩa nh nơi tập trung nguồn nhân tiết kiệm để phân phối lại cho nhiều ngời muốn sử dụng nhiều nguồn tiết kiệm theo ngời sử dụng sẵn sàng trả Nói cách khác thị trờng chứng khoán nơi tập trung phân phối nguồn đầu t này, có thêm nguồn vốn để đa vào sản xuất kinh tế làm cho kinh tế tăng trởng tạo nên thịnh vợng Theo định nghĩa trên, thị trờng chứng khoán quan mua vào bán chứng khoán Thị trờng chứng khoán không sở hữu loại chứng khoán Thị truờng chứng khoán nơi giao dịch, việc mua bán chứng khoán Nh thị trờng chứng khoán nơi giao dịch (mua bán) chứng khoán nhiều ngời muốn mua hay bán chứng khoán mà nhà môi giới Gía chứng khoán đợc hình thành cách khách quan theo hệ thống bán đấu giá hai chiều: ngời môi giới mua cạnh tranh với ngời môi giới khác để mua với ngời môi giới khác để mua đợc với giá thấp nhất, ngời môi giới bán cạnh tranh với nhiều ngời môi giới bán khác để bán đợc với giá cao Vì mà thị trờng chứng khoán thị trờng có tính tự cao loại thị trờng 2) Phân loại thị trờng chứng khoán: a) Thị trờng khoán thức: Hầu hết nớc công nghiệp phát triển có thị trờng chứng khoán thức, điều chỉnh thị trờng chứng khoán New York, Paris, London, Tokyo Thị trờng chứng khoán thức tổ chức có trung tâm giao dịch, có hội đồng quản trị, có hội viên có trụ sở riêng Hội đồng quản trị thảo điều lệ riêng cho thị trờng chứng khoán đặt trụ sở Điều lệ thị trờng có tính pháp lý thành viên chịu giám sát hội đồng giám sát thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán mở cửa hàng ngày, hội viên họp hội trờng trụ sở với trang thiết bị đại Các nhà môi giới liên lạc với khách hàng họ khắp nơi với nhà môi giới chứng khoán khác Chứng khoán cạnh tranh để mua bán theo hình thức đấu giá Ngời ta cạnh tranh để mua bán chứng khoán cho có lợi cho họ Ngày luật chứng khoán nớc quy định chặt chẽ tỉ mỉ hoạt động giao dịch thị trờng chứng khoán, tránh khủng hoảng cho thị trờng mà ta có vốn lớn thực đầu để đẩy giá lên dìm gía xuống cách giả tạo, gây tổn hại cho ngời vốn cổ phần b) Thị trờng chứng khoán phi thức Là tổ chức trung tâm giao dịch, hội đồng quản trị Tuy vậy, ngời ta tiến hành bán theo phơng thức đấu giá Các nhà môi giới liên lạc với giúp thực việc mua bán Sự tiện lợi thị trờng phi thức chỗ cổ phần xí nghiệp nhỏ, đợc nhiều ngời biết đến hay cha đợc ngời tin tởng cần mua hay bán chứng khoán giao dịch thị trờng có độ tin tín nhiệm thấp so với loại chứng khoán đợc giao thị trờng tập trung Do tính không tập trung nên khó xác định đợc quy mô thị trờng lớn thị trờng thức tính chất thông thoáng công việc phát hành yết giá chứng khoán thị trờng so với thị trờng thức III Chức năng, nguyên tắc hoạt động thị trờng chứng khoán Chức năng: - Huy động vốn đầu t cho kinh tế: Khi nhà đầu t mua chứng khoán công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đợc đa vào hoạt động sản xuất xã hội Bằng cách hỗ trợ hoạt động đầu t công ty, thị trờng chứng khoán có nhiều tác động quan trọng phát triển kinh tế quốc dân Thông qua thị trờng chứng khoán, phủ quyền địa phơng huy động đợc nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu t phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung Xã hội - Cung cấp môi trờng đầu t cho công chúng: Thị trờng chứng khoán cung cấp cho công chúng môi trờng đầu t lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán thị trờng khác tính chất, thời hạn độ rủi ro cho phép nhà đầu t lựa chọn cho loại hành hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Chính thị trờng chứng khoán góp phần đáng kể làm tăng mức tiết kiệm quốc gia - Tạo tính toán cho chứng khoán: Nhờ có thị trờng chứng khoán nhà đầu t chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn khả toán Là tính hấp dẫn chứng khoán ngời đầu t Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an toàn vốn đầu t Thị trờng chứng khoán hoạt động động có hiệu có khả nâng cao tính khoản chứng khoán giao dịch thị trờng - Đánh hoạt động doanh nghiệp: Thông qua giá chứng khoán hoạt động doanh nghiệp đợc phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp đợc nhanh chóng thuận tiện, từ tạo hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm - Tạo môi trờng giúp phủ thực sách kinh tế vi mô Các bảo thị trờng chứng khoán phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén sách Gía chứng khoán tăng lên cho thấy đầu mở rộng, kinh tế tăng trởng ngợc lại chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế công cụ quan giúp phủ thực sách kinh tế vĩ mô Thông qua thị trờng chứng khoán, phủ mua bán trái phiếu phủ để tạo nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát Ngoài ra, phủ sử dụng số sách, biện pháp tác động vào thị trờng chứng khoán nhằm định hớng đầu t đảm bảo cho phát triển cân đối kinh tế 2) Nguyên tắc hoạt động thị trờng chứng khoán - Nguyên tắc cạnh tranh theo nguyên tắc giá thị trờng chứng khoán phản ánh quan hệ cung cầu vè chứng khoán thể tơng quan cạnh tranh công ty Trên thị trờng cấp, nhà phát hành cạnh tranh với để bán chứng khoán cho nhà đầu t, nhà đầu t đợc tự lựa chọn chứng khoán theo mục tiêu Trên thị trờng thứ cấp, nhà đầu t cạnh tranh tự để tìm kiếm cho lợi nhuận cao nhất, giá đợc hình thành theo phơng thức đấu giá - Nguyên tắc công bằng: Nguyên tắc nhằm đảm bảo lợi ích cho tất ngời tham gia thị trờng Công có nghĩa ngời tham gia thị trờng phải tuân thủ nhiều quy định chung, đợc bình đẳng việc chia sẻ thông tin việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm quy định - Nguyên tắc công khai: Chứng khoán hàng hoá trìu tợng Ngời đầu t kiểm tra trực tiếp đợc chứng khoán nh hàng hoá thông thờng mà phải dựa sở thông tin có liên quan Vì thị trờng chứng khoán phải đợc xây dựng có sỏ hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định, bên phát hành chứng khoán có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực kịp thời nhiều thông tin có liên quan tới tổ chức phát hành tới đợt phát hành Công bố thông tin đợc tiến hành phát hành lần thông tin đại chúng Sở giao dịch, công ty chúng khoán tổ chức có liên quan khác Nguyên tắc nhằm bảo vệ ngời đầu t, song đồng thời hàm nghĩa rằng, đợc cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời xác ngời đầu t phải chịu trách nhiệm định đầu t -Nguyên tắc trung gian: Theo nguyên tắc này, thị trờng chứng khoán, giao dịch đợc thực thông qua tổ chức trung gian công ty chứng khoán Trên thị trờng sơ cấp, nhà đầu t khoán thờng không mua trực tiếp nhà phát hành mà mua từ nhà bảo hành Trên thị trờng thứ cấp thông qua nghiệp vụ môi giới, Kinh doanh công ty chứng khoán, bán chứng khoán giúp khách hàng, kết nối khách hàng với nhauqua việc thực giao dịch mua bán chứng khoán -Nguyên tắc tập trung: Thị trờng chứng khoná phải hoạt động nguyên tắc tập trung Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trờng OTC, có kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nớc tổ chức tự quản Các chứng khoán hàng hoá thị trờng chứng khoán sản phẩm, tài cao cấp nên việc giao dịch chúng đòi hỏi thị trờng phải có nhiều có sở vật chất định diễn cách tuỳ tiện Chơng II: Sự hình thành phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam I Tính tất yếu khách quan: Sau 10 năm thực đờng lối đổi Đảng, kinh tế Việt Nam đạt đợc nhiều tiến quan trọng sở ổn định trị Xã hội đạt tốc độ tăng trởng kinh tế cao, kinh tế bắt đầu có tích luỹ cho đầu t phát triển Tuy nhiên để thực mục tiêu đến năm 2001 phấn đấu đa nớc ta thành nớc công nghiệp có sở vật chất kỹ thuật đại, cấu kinh tế hợp lý đảm bảo nhịp độ tăng trởng bình quân GDP mức 10% năm Trớc tình hình nhu cầu nguồn vốn trung dài hạn cho tăng truởng kinh tế nhanh bền vững, khắc phục nguy hậu qủa so với nớc khu vực giới, cần phải có sách huy động tối đa nguồn lực tài nớc, biến nguồn vốn nhàn rỗi thành vốn đầu t hoạt động sinh lời thu hút vốn nớc hình thức nh phát hành trái phiếu, cổ phiếu, mở rộng mối đầu t tiến tới hình thành bớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Việc xây dựng phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam giai đoạn cần thiết lý sau -Dới góc độ kinh tế , với t cách phận thị trờng tài có chức huy động phân bổ nguồn vốn dài hạn có hiệu quả, thị trờng chứng khoán trung tâm thu nhập, phân phối giao lu vốn tiết kiệm cho dầu t toàn xã hội, găn bó hữu phát triển đồng hệ thống tài tiền tệ cấu thành nên tính chất quốc gia -Thị trờng chứng khoán loại có sở hạ tầng tài kinh tế giúp cho đồng vốn đầu t vào nhiều ngành, nhiều doanh nghiệp biết tạo hiệu thông qua định hớng thị trờng vốn -Thị trờng chứng khoán hoạt động tốt cung cấp dự báo tuyệt vời chu kỳ kinh doanh tơng lai Đặc biệt thị trờng chúng khoán tạo môi trờng thiếu cho chơng trình cổ phần hoá thanhf công vững chắc, đồng thời việc cổ phần hoá tạo lực phát triển thị trờng chứng khoán -Thị trờng chứng khoán mang lại nhiều tiện ích cho công chúng, giúp công chúng có hình thức đàu t vào công ty, cho nhà nớc vay dài hạn qua trái phiếu, chuyển dịch vốn cách dễ dàng trớc hình thức đầu t II Các yếu tố cần thiết để thành lập thị trờng chứng khoán Xây dựng thị trờng chứng khoán nhng để tổ chức hoạt động lành mạnh để đem lại tác động tích cực cho nến kinh tế lại vấn đề lớn Để có đợc thị trờng chứng khoán hoạt động hiệu hạn chế tối đa nhiều tiêu cực mà gây cho kinh Từ Đảng nhà nớc cần phải chuẩn bị môi trờng chứng khoán hoạt động thuận lợi 1) Kinh tế: Đây yếu tố tảng bảo đảm cho khả có loại chứng khoán lu thông thị trờng Yếu tố đợc định sách phát triển kinh tế định chế tài nhà nớc Hiến pháp năm 1992 xác định chế độ kinh tế nớc ta chế độ kinh tế hàng hoá nhiều thành phần dựu chế độ sở hũ toàn dân, tập thể sở hữu t nhân Trên sở thành phần kinh tế, công ty liên doanh, cổ phần ngày phát triển với đơn vị kinh tế quốc doanh Đây đơn vị kinh tế phát hành loại cổ phiếu trái phiếu hàng hoá để giao dịch thị trờng chứng khoán Bên cạnh Việt Nam tiến hành cổ phần hoá daonh nghiệp nhà nớc, việc tạo đợc hàng hoá cho thị trờng chứng khoán Xét yếu tố kinh tế, Việt Nam nói thoả mãn yêu cầu thị trờng chứng khoán Nhà nứoc cho phép công ty cổ phần hoạt động cho phép loại chứng khoán đợc lu hành hợp pháp tức tạo hàng hoá cho thị trờng chứng khoán Điều cho phép thị trờng chứng khoán đời 2) Pháp lý: Nếu yếu tố kinh tế tảng để hình thành thị trờng chứng khoán yếu tố pháp lý công cụ trì cho thị trờng chứng khoán hoạt động đặn, lành mạnh có hiệu ngày phát triển Cũng nh nớc khác, Việt Nam xây dựng ban hành luật chứng khoán giao dịch chứng khoán Trong luật này, vấn đề đợc luật hoá là: quy định tổ chức phát hành chứng khoán, quy định trung gian tài tham gia phát hành chứng khoán, phơng pháp phát hành chứng khoán mới, quy chế đấu thầu chứng khoán Ngoài quy chế tổ chức hoạt động sở giao dịch chứng khoán cần phải đợc quy định chặt chẽ Hiện Việt Nam, số điều khoản liên quan đến quyền huy động vốn công ty cổ phần doanh nghiệp nhà nớc đợc quy định luật công ty luật doanh nghiệp nhà nớc Còn phận lớn quy định cần thiết khác thiếu Do cần làm nhiều việc để xây dựng khung pháp lý chuẩn bị cho thị trờng chứng khoán đời taị Việt Nam 3) Kiểm soát kỹ thuật Hoạt động thị trờng chứng khoán phải đợc đặt dới kiểm soát nhà nớc nhằm bảo vệ quyền lợi ngời mua chứng khoán hạn chế yếu tố tiêu cực thị trờng chứng khoán Nhà nớc cần thành lập uỷ ban chứng khoán quốc gia để thực quản lý nhà nớc hoạt động thị trờng chứng khoán Uỷ ban có nhiệm vụ xây dựng hoàn chỉnh hệ thống pháp lý cho thị trờng chứng khoán đồng thời xây dựng số sở giao dịch chứng khoán hệ thống quan liên hệ nh công ty môi giới chứng khoán, quỹ đầu t trọng tâm quản lý lu giữ chứng khoán toán bù trừ Yếu tố kỹ thuật thị trờng chứng khoán bao gồm sở vật chất kỹ thuật tuý ngời Cơ sở vật chất kỹ thuật tuý máy móc thiết bị, phơng tiện thông tin, tính toán, văn phòng giao dịch Trớc mắt cần phải có chơng trình đào tạo khẩn cấp cán ngân hàng tài sau đào tạo với quy mô dài Chúng ta cần đa môn học thị trờng chứng khoán vào trờng Đại học, trung học kinh tế tài ngân hàng Ngoài yếu tố nói trên, cần có tuyên truyền sâu rộng dân c tính hấp dẫn đầu t vào thị trờng chứng khoán nh đa đảm bảo cho quyền lợi hợp pháp nhà đầu t III Thực trạng thị trờng chứng khoán Việt Nam 1) Những thuận lợi: Hiện kinh tế Việt Nam có nhiều thay đổi tạo đợc thuận lợi cho hình thành phát triển thị trờng chứng khoán Chúng ta tạo đợc thành tựu đáng khích lệ Lạm phát giảm từ 67% năm 1992 xuống 14.4% năm 1994 Tỷ lệ tăng trởng kinh tế bình quân năm trở lại đợc trì mức tốt, kinh tế bắt đầu ổn định Thu nhập dân c tăng nội kinh tế có tích luỹ Nền kinh tế thị trờng ngày phát triển, sách giá tạo điều kiện cho hàng hoá lu thông thuận tiện khu vực nớc, lãi suất tín dụng lãi suất tiết kiệm đợc ấn định sở tơng quan cung cầu vốn thị trờng Quy luật cung cầu quy luật giá trị phát huy tác dụng tích cực đến kinh tế Các thành phần kinh tế quốc doanh phát triển mạnh Số doanh nghiệp cổ phần công ty liên doanh thu hút nhiều vốn nớc nh vốn t nớc tăng nhanh Sự đời cổ phiếu, trái phiếu công ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nớc phát hành tạo điều kiện thuận lợi cho thị trờng chứng khoán đời Thêm vào kinh tế thị trờng làm thay đổi dần thói quen nếp nghĩ dân chúng công việc đầu t vốn mà họ tích luỹ đợc Các yếu tố tạo điều kiện thuận lợi cho đời thị trờng chứng khoán vf khẳng định thị trờng chứng khoán đợc công nhận đợc đáp ứng nhu cầu ngời đầu t vốn, ngời sử dụng vốn nhà nớc 2) Những khó khăn: -Hàng hoá để giao dịch thị trờng chứng khoán cha đủ tiêu chuẩn chất lợng nh cha đủ khối lợng để giao dịch thị trờng chứng khoán thức đợc hình thành Số lợng giá trị cổ phiếu nhỏ cha đáp ứng đợc đòi hỏi thị trờng chứng khoán đời Các loại trái phiếu có đa dạng nhng phần lớn trái phiếu ngắn hạn đối tợng để mua bán thị trờng chứng khoán -Hệ thống ngân hàng có nhiều thay đổi nhng cha mạnh cần tiếp tụa phát triển để đáp ứng yêu cầu toán, chuyển giao, lu trữ thực dịch vụ khác thị trờng chứng khoán đời -Cha có khung pháp lý đồng đầy đủ cho hoạt động thị trờng chứng khoán Hiện có luật công ty, Luật dân thiếu văn pháp luật chứng khoán kinh doanh chứng khoán Các văn có liên quan khác phát hành chứng khoán, kiểm toán, kế toán có nhng cha đủ đồng để có khả bao quát toàn hoạt động thị trờng chứng khoán Thêm vào việc chấp hành không nghiêm chỉnh luật pháp kéo theo hậu tiêu cực làm giảm lòng tin dân chúng hiệu lực pháp luật Đây khó khăn có ý nghĩa đặc biệt nghiêm trọng Khi mà khó khăn cha đợc khắc phục việc tổ chức đợc thị trờng chứng khoán hoạt động lành mạnh có đợc Nh vậy, để thành lập đợc thị trờng chứng khoán hoạt động tốt cần phải tiến hành khối lợng công việc chuẩn bị lớn; đồng nhiều lĩnh vực khác kinh tế Chúng ta cần tuyên truyền, giáo dục kiến thức sở thị trờng chứng khoán cho nhân dân, củng cố lòng tin họ luật, qui định chặt chẽ khẩn trơng đào tạo đội ngũ cán chứng khoán thiết lậ hệ thống thông tin kinh tế tài rộng lớn (qua vô tuyến truyền hình, radio, báo chí ) Chơng III: Chính sách giải pháp hỗ trợ phát triển thị trờng chứng khoán Sự ổn định kinh tế vĩ mô quán chiến lợc phát triển, vai trò hệ thống quản lý có tính chất định thành bại thị trờng Vì cậy cần sớm thông qua ban hành văn pháp quy đồng thị trờng chứng khoán để tạo khuôn khổ phát lý cho thị trờng từ đầu Thị trờng tiền tệ thị trờng chứng khoán thị trờng đợc sử dụng để thực việc huy động vốn luân chuyển nguồn vốn, hai thị trờng mang tính cạnh tranh bổ sung lẫn Chính muốn xây dựng thị trờng chứng khoán phải có sách tác động đến thị trờng tiền tệ tận dụng sở có sẵn thị trờng tiền tệ để phát triển thị trờng chứng khoán theo số hớng điều chỉnh linh hoạt, khuyến khích tổ chức hoạt động thị trờng tiền tệ tham gia vào thị trờng chứng khoán sở có quản lý chặt chẽ nhà nớc Bất kỳ thị trờng muốn hoạt động đợc cần phải có cung cầu hàng hoá thị trờng Trong thời gian đầu chuẩn bị thành lập thị trờng chứng khoán, cần tập chung đẩy mạnh nguồn cung chứng khoán theo hớng khuyến khích doanh nghiệp có đủ điều kiện phát hành chứng khoán công chúng, bớc nâng cao khả khoán chứng khoán để tạo điều kiện cho ngời nắm gix chứng khoán bán lại chứng khoán thị trờng Qúa trình chuẩn bị điều kiện cho hình thành thị trờng chứng khoán Việt Nam diễn thời gian ngắn nhà nớc cần đảm bảo tính liên tục thị trờng cách thúc đẩy hình thành định chế tài trung gian thị trờng Ngoài ra, nhà nớc cần có sách tạo nguồn nhân lực sở vật chất kỹ thuật cho hoạt động thị trờng chứng khoán Đây nhiệm vụ trọng tâm hàng đầu lâu dài Cần tập chung vào việc mở khoá đào tạo kiến thức chuyên sâu chứng khoán thị trờng chứng khoán cho cán quản lý quan chức Đồng thời phổ cập kiến thức chung thị trờng chứng khoán cho công chúng qua tuyên truyền phơng tiện thông tin đại chúng giảng dậy nhà trờng Kết luận Phát triển thị trờng chứng khoán giải pháp quan trọng đợc khẳng định khuôn khổ cải cách Đảng nhà nớc ta Nhằm tác động nội lực thông qua thay đổi hình thức sở hữu cấu tổ chức Nhờ mà năm gần kinh tế nớc ta có bớc phát triển đáng kể Vì thời gian tới để thoả mãn nhu cầu tạo hàng hoá giao dịch thị trờng chứng khoán cần phải xúc tiến mạnh việc chuẩn bị hàng hoá thông qua giải pháp nh: Đẩy mạnh phát triển trái phiếu phủ trung dài hạn thị trờng nớc, xem xét việc phat hành trái phiếu phủ thị trờng vốn quốc tế Xúc tiến đẩy nhanh tiến trình thực cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc Phát triển thị trờng chứng khoán, kèm với thành lập nhiều công ty cổ phần đóng vai trò quan trọng xác lập kinh tế thị trờng vững Việt Nam Vì việc phát triển thị trờng chứng khoán đợc lãnh đạo dạo chặt chẽ Đảng nhà nớc Cuối em xin cảm ơn thầy cô gợi ý cho em đề tài lý thú thiết thực Em xin chân thành cảm ơn mong nhận đợc đóng góp ý kiến thầy cô mục lục Lời nói đầu Chơng I : Cơ sở lý luận chung thị trờng chứng khoán I Lịch sử hình thành phát triển thị trờng chứng khoán giới II Thị trờng chứng khoán phân loại thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán Phân loại thị trờng chứng khoán III Chức nguyên tắc hoạt động thị trờng chứng khoán Chơng II : Sự hình thành phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam I Tính tất yếu khách quan II Các yếu tố cần thiết để thành lập thị trờng chứng khoán III Thực trạng thị trờng chứng khoán Việt Nam thuận lợi Khó khăn Chơng III : Chính sách giải pháp hỗ trợ phát triển thị trờng chứng khoán Kết luận