Lời mở đầuSau nhiều năm thực hiện đờng lối của Đảng và Nhà nớc, nền kinh tế Việt Nam đã đạt đợc những bớc tiến quan trọng trên cơ sở ổn định chính trị- xã hội, kinh tế phát triển với tốc
Trang 1Lời mở đầu
Sau nhiều năm thực hiện đờng lối của Đảng và Nhà nớc, nền kinh tế Việt Nam đã đạt đợc những bớc tiến quan trọng trên cơ sở ổn định chính trị- xã hội, kinh tế phát triển với tốc độ cao, đời sống vật chất và tinh thần của nhân dân cùng dần đi vào ổn định và nâng cao, nền kinh tế đã có sự tích luỹ vốn cho đầu t phát triển, mở rộng quan hệ với các nớc trong khu vực và thế giới
Công nghiệp hoá- hiện đại hoá đất nớc đang là mục tiêu hàng đầu của đất
n-ớc ta nhằm có tốc độ tăng trởng kinh tế cao Vì vậy đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn
Trớc những đòi hỏi bức xúc từ nhu cầu vốn cho tăng trởng kinh tế, khắc phục nguy cơ tụt hậu so với các nớc khác, chúng ta cần có chính sách huy động vốn tối đa bằng mọi nguồn tài chính với nhiều hình thức nh phát hành trái phiếu,
cổ phiếu, mở rộng các quỹ đầu t và từng bớc hình thành thị trờng chứng khoán Việc thành lập trị trờng chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh là một bớc ngoặt quan trọng, đánh dấu sự phát triển kinh tế ổn định của Việt Nam
Chính vì vậy, em chọn đề tài Thị tr “ Thị tr ờng chứng khoán Việt Nam và một số vấn đề đặt ra để tiếp tục phát triển” làm đề tài cho bài tiểu luận Đây là một đề
tài khó với sự hiểu biết hạn chế của mình về thị trờng chứng khoán nên bài viết không tránh khỏi những thiếu sót Em mong đợc sự góp ý của thầy cô giáo để bài viết của em đợc hoàn chỉnh hơn
Em xin chân thành cám ơn các thầy cô giáo trong khoa Tài Chính đã giúp đỡ
em hoàn thành bài viết này
Phần nội dung
I- Cơ sở lý luận.
1- Khái niệm về thị trờng chứng khoán.
Thị trờng đã có một lịch sử phát triển lâu dài với các hoạt động nhộn nhịp vào cuối thời trung cổ
Chứng khoán là một thuật ngữ để chỉ các tờ giấy có giá, tức là giấy tờ ghi nhận khoản tiền mà ngời sử dụng chúng bỏ ra sẽ đợc quyền hởng những khoản lợi tức theo kỳ hạn
Trang 2Thị trờng chứng khoán là một trong những thị trờng vốn quan trọng của nền kinh tế Vậy Thị trờng chứng khoán là gì?
Thị trờng chứng khoán là hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán dài hạn ( cổ phiếu, trái phiếu) có tổ chức, theo luật pháp (luật giao dịch chứng khoán) Thị trờng chứng khoán là nơi chắp nối quan hệ cung cầu vốn đầu t dài hạn của nền kinh tế quốc gia và quốc tế, là nơi gặp gỡ, giao dịch của những ngời cần huy động vốn đầu t ( ngời phát hành chứng khoán) cũng nh giữa các nhà kinh doanh chứng khoán với nhau
Thị trờng chứng khoán là kênh bổ sung nguồn vốn dài hạn quan trọng cho Nhà Nớc và các doanh nghiệp để thực hiện các hoạt động đầu t phát triển, chắp nối tích luỹ với đầu t, điều hoà vốn đầu t, cung cấp thông tin kinh tế, cung cấp dịch vụ cho việc mua bán chứng khoán đóng vai trò quan trong trọng việc thúc
đẩy kinh tế tăng trởng
2- Cơ cấu thị trờng chứng khoán.
a- Xét về ph ơng diện pháp lý TTCK đ ợc chia làm hai loại:
- TTCK chính thức (TTCK tập trung) là thị trờng hoạt động theo đúng các quy luật pháp định, là nơi mua bán các loại chứng khoán đã đợc đăng biểu
- TTCK phi chính thức (TTCK phi chính thức) là thị trờng mua bán chứng khoán ngoài sở giao dịch chứng khoán, không có trụ sở giao dịch, sàn giao dịch
để ngòi mua bán giao dịch với nhau, không có ban quản lý, không tập trung ở một nơi nhất định Thị trờng chứng khoán không chính thức gồm nhiều công ty chứng khoán rải rác khắp nơi trên đất nớc Trong TTCK phi chính thức, không có
sự kiểm soát từ bên ngoài, không có thủ tục nhất định mà do sự thoả thuận của ngời mua và ngời bán
b- Xét về quá trình luân chuyển chứng khoán, TTCK gồm hai bộ phận cấu thành:
- Thị trờng sơ cấp: là thị trờng tạo vốn cho đơn vị phát hành Phát hành chứng khoán và lu thông là giai đoạn động viên các nguồn vốn trong và ngoài
n-ớc Đây là giai đoạn khó khăn và phức tạp nhất nhng cũng rất quan trọng cho việc xây dựng và phát triển TTCK
- Thị trờng thứ cấp: là thị trờng mua bán lại những chứng khoán đã phát hành ở thị trờng sơ cấp Đây là nơi giao dịch mua bán, thanh toán hàng ngày giữa những ngời kinh doanh chứng khoán với nhau
c- Căn cứ vào ph ơng thức giao dịch, TTCK đ ợc chia làm hai loại:
- Thị trờng giao ngay: thị trờng mua bán chứng khoán theo giá của ngày giao dịch nhng việc thanh toán và giao hoán sẽ diễn ra tiếp sau đó vài ngày theo một quy định
- Thị trờng tơng lai: là thị trờng mua bán chứng khoán theo một loại hợp
đồng định sẵn, giá đợc thoả thuận trong ngày giao dịch nhng việc thanh toán và giao hoán sẽ diễn ra trong một kỳ hạn nhất định ở tơng lai
3- Các sản phẩm lu hành trên TTCK.
- Cổ phiếu
- Trái phiếu công ty
- Trái phiếu dài hạn kho bạc
- Trái phiếu đô thị
Trang 3- Công trái Nhà nớc
- Trái phiếu cầm cố
4- Các chủ thể tham gia hoạt động trên TTCK.
- Ngời phát hành chứng khoán
- Ngời trung gian
- Những ngời điều hoà
- Những ngời đầu t
II- Thực trạng về thị tr ờng chứng khoán Việt Nam.
Trải qua gần 10 năm tìm tòi và học hỏi, Đảng và Nhà nớc ta đã nhận thức
đ-ợc vai trò của TTCK trong sự phát triển nền kinh tế, nhất là tron giai đoạn công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nớc Đây cũng là một nhu cầu cấp bách và là động lực cho các doanh nghiệp lớn nhỏ ở nớc ta có cơ hội đẩy mạnh hoạt động của mình trên thị trờng thế giới Vì vậy Trung tâm giao dịch chứng khoán đầu tiên của Việt Nam đã khai trơng hoạt động tại Thành phố Hồ Chí Minh để đáp ứng nhu cầu đó TTCK có vai trò rất lớn khi mà nền kinh tế đã đạt đợc một trình độ phát triển khá cao và ổn định, nền kinh tế thị trờng đã vận hành một cách đồng
bộ và có quy mô lớn Do đó khi TTCK đầu tiên ra đời, chúng ta cần phải xác
định làm cách nào để nó có thể tồn tại và hoạt động có hiệu quả Qua thời gian
đầu, TTCK của Việt Nam cũng đã đạt đợc những thành quả nhất định nhng cũng không tránh khỏi những khó khăn và tồn tại trong quá trình hoạt động
1- Thời cơ và thuận lợi.
Trớc hết, chúng ta có hệ thống chính trị ổn định, là một môi trờng đầu t an toàn của các doanh nghiệp nớc ngoài Nền kinh tế xã hội của đất nớc phát triển với nhịp độ khá cao, tốc độ tăng trởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) bình quân
là 6 đến 7%/năm Tốc độ tăng trởng kinh tế cao sẽ giúp giải toả tình trạng ách tắc thị trờng lâu nay, góp phần tăng thu nhập và cải thiện đời sống của các tầng lớp dân c, uy tín của Đảng và Nhà nớc ta đợc nâng cao và ngày càng đợc củng cố trên trờng quốc tế Nh vậy, TTCK sẽ dễ dàng thu hút mạnh mẽ sự quan tâm của mọi ngời, các doanh nghiệp trong và ngoài nớc
Cùng với việc áp dụng luật doanh nghiệp là quá trình bỏ hàng loạt những giấy phép con mà chính những thứ này đã là sự cản trở cho một môi trờng kinh doanh bình đẳng và lành mạnh Số lợng các doanh nghiệp mới đăng ký đã tăng vọt, cả các doanh nghiệp nớc ngoài cũng đã bớt phần lo ngại khi đầu t vào nớc ta
Đây là một môi trờng thuận lợi, nó thúc đẩy tính năng động đầu t và sự quan tâm mạnh mẽ hơn đến hoạt động của TTCK
Chính sách đa dạng hóa các hình thức sở hữu và nhiều thành phần kinh tế của Đảng và Nhà nớc đang giải phóng mọi năng lực trong hoạt động sản xuất kinh doanh, huy động mọi nguồn vốn cho phát triển sản xuất và thị trờng vốn Chính phủ cũng đã thành lập Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp với chơng trình cổ phần hoá các doanh nghiệp.Trong giai đoan 2001-2010, Nhà nuớc
dự kiến cổ phần hoá và sắp xếp lại 2.500 doanh nghiệp trong đó 75% là doanh nghiệp vừa và nhỏ Cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc nhằm huy động vốn của công nhân viên chức trong doanh nghiệp, tạo điều kiện để những ngời góp vốn và công nhân viên chức trong doanh nghiệp thực sự làm chủ và tạo động lực thúc đẩy hoạt động kinh doanh có hiệu quả
Trang 4* Thời kỳ thí điểm: từ năm 1992 đến 1996.
Các doanh nghiệp vừa và nhỏ không thuộc Nhà nớc cần nắm giữ 100% vốn, tập thể công nhân viên chức tự nguyện tham gia thí điểm cổ phần hoá và qua 5 năm thi điểm đã chuyển đợc 5 doanh nghiệp nhà nớc thành công ty cổ phần
* Thời kỳ mở rộng thí điểm từ 1996 đến năm 1998
Việc thực hiện cổ phần hoá đã có chuyển biến rõ rệt kể từ khi có nghị định 44/1998/NĐ-CP Riêng nửa cuối năm 1998 đã cổ phần hoá và đa dạng hóa sở hữu đợc 90 doanh nghiệp, đa tổng số doanh nghiệp đợc chuyển đổi lên 120 Tính
đến ngày 31/12/1999 đã chuyển thêm 250 doanh nghiệp thành công ty cổ phần Nửa cuối năm 2000 và từ đầu năm 2001 cả nớc đã chuyển đợc 733 doanh nghiệp
và bộ phận doanh nghiệp nhà nớc thành công ty cổ phần
Việc xây dựng thị trờng giao dịch cổ phiếu của các doanh nghiệp Việt nam
sẽ tạo điều kiện cho các nhà đầu t mua bán chứng khoán một cách thuận tiện, đợc pháp luật bảo vệ và từng bớc thu hẹp thị trờng tự do hiện nay Sự thành công của
nó có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với việc xây dựng và phát triển TTCK Việt nam
Chế độ kế toán doanh nghiệp mới sửa đổi và ban hành đựoc áp dụng thực hiện hệ thống kiểm toán, kể cả kiểm toán Nhà nớc và phi Nhà nớc, kiểm toán nớc ngoài đã đợc hình thành và phát triển Đây cũng là 1 yếu tố quan trọng không thể thiếu trong quá trình hình thành và phát triển TTCK
Nhờ chính sách kinh tế mở cửa, hội nhập với bên ngoài làm cho kinh tế trong nớc cũng nh kinh tế đối ngoại ngày càng thu đợc những thành quả tốt hơn Cộng với sự giúp đỡ nhiệt tình và hiệu quả của các quốc gia, các tổ chức quốc tế, yếu tố này đã tác động tích cực đến việc hình thành TTCK ở nớc ta
Đối với lĩnh vực tài chính- ngân hàng, đã ra đời và phát triển khá nhiều các ngân hàng thơng mại, các tổ chức bảo hiểm và các định chế tài chính khác nhau
Từ đây đã tạo nên sự cạnh tranh thúc đẩy tính hiệu quả trong hoạt động kinh doanh, dịch vụ đồng thời lãi suất cho vay ngày càng giảm Đây là điều kiện quan trọng đối với sự phát triển thị trờng tài chính nói chung và tiền đề quan trọng để xây dựng và phát triển TTCK nói riêng
Hệ thống thông tin liên lạc truyền thông ở nớc ta đang trên đà phát triển mạnh là điều kiện hỗ trợ quan trọng đảm bảo cung cấp thông tin một cách kịp thời, chính xác và toàn diện góp phần trực tiếp vào việc thúc đẩy sự phát triển của TTCK Đó cũng chính là nguyên nhân thúc đẩy sớm cho ra đời cơ sở dữ liệu chứng khoán Việt nam, đáp ứng nhu cầu bức thiết về thông tin cho tất cả các đối tợng tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp trên TTCK cũng nh những ai quan tâm đến TTCK Trong đó có Internet đợc đánh giá là một kênh truyền tin rất hiệu quả, giúp các nhà đầu t nhanh chóng tiếp cận đợc với nguồn thông tin và điều này có ý nghĩa vô cùng quan trọng đối với các nhà đầu t Với trình độ và năng lực của ngành tin học Việt nam cho đến nay đã đủ khả năng để tham gia vào việc xây dựng các chơng trình của hệ thống giao dịch điện tử của TTCK
Ngoài ra, một yếu tố rất thuận lợi cho chúng ta khi Việt nam là một nớc phát triển sau nên có thể học hỏi đợc những kinh nghiệm của những nớc đi trớc
Bên cạnh những nỗ lực ban đầu, hoạt động thực tế của TTCK không thể không thấy rằng mặc dù những điều kiện cơ bản, tối thiểu cần thiết cho sự ra đời của TTCK đã đợc tạo ra nhng vẫn còn nhiều điều đáng lo ngại
2- Khó khăn và thách thức.
Trang 5Trớc hết khi nói đến thị trờng thì phải nói đến hàng hoá của thị trờng đó Hàng hoá của TTCK Việt nam vẫn còn rất nghèo nàn cả về số lợng và chủng loại, những công ty cổ phần đủ tiêu chuẩn niêm yết cổ phiếu tại trung tâm giao dịch chứng khoán còn ít Theo Hội thảo báo cáo kết quả dự án:” Điều tra, đánh giá các
điều kiện tổ chức và vận hành TTCK Việt nam” cho thấy hiện nay chỉ có 12 công ty cổ phần niêm yết chứng khoán( trong thời điểm điều tra chỉ có 5 công ty) Về các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ hiện nay chỉ có 8 công
ty chứng khoán Tính đến đầu tháng 11/2000, TTCK Việt Nam đạt tổng giá trị khoảng hơn 40 tỷ VND = 1/10 của 1 ngày giao dịch tại sở giao dịch Jakarta, đến ngày 31/12/2001, trên thị trờng có 30 loại chứng khoán đợc niêm yết giao dịch trong đó có 12 loại cổ phiếu, 2 loại trái phiếu doanh nghiệp nhà nớc và 16 loại trái phiếu chính phủ
Chỉ trong vòng 21 tháng đi vào hoạt động, TTCK Việt nam đã chứng kiến 4 lần cầu có sự co giãn mang tính độ biến Suốt 6 tháng đầu năm 2001, cầu thực tế luôn luôn tăng và vợt xa cung thực tế, nhng từ cuối tháng 6 đến tháng 10/2001 thì cầu thực tế lại bị suy giảm và luôn bé hơn cung thực tế Từ giữa tháng 10 đến giữa tháng 12/2001 cầu thực tế lại đổi chiều và vợt cung thực tế Từ giữa tháng 12/2001 đến nay, cầu thực tế lại có sự suy giảm kéo dài
Thị giá cổ phiếu đã tăng mạnh tới mức không thể kiểm soát đợc Tiếp diễn
xu hớng của những phiên cuối tháng 4/2002, vào những ngày đầu tháng 5, giá các cổ phiếu vẫn không ngừng tăng, tuy nhiên biên độ hẹp, nhng khối lợng giao dịch qua các phiên khá cao Vào những phiên giữa tháng, nhịp độ tăng chững lại
và giảm dần nhng chỉ đến 2 phiên giao dịch cuối tháng, thị trờng lại có dấu hiệu
đảo chiều khi hầu hết các cổ phiếu đều tăng vả biểu đồ chỉ số VN Index lại đi lên khá đột ngột Những cổ phiếu tăng giá gồm: REE, TRI, GIL, BT^, AGF Tăng mạnh nhất là cổ phiếu GIL, tăng 3000 đồng/cổ phiếu tơng đơng 7,2% với thị giá 44.800đồng/cổ phiếu và là cổ phiếu có giá cao nhất trên thị trờng vào phiên cuối tháng 5/2002 Tiếp đến là cổ phiếu AGF tăng 2000/cổ phiếu tơng đơng 6,6% Quá trình đổi mới doanh nghiệp Nhà nớc- lực lợng kinh tế lớn nhất có vai trò tiềm năng và tạo sức khuyến khích tham gia thị trờng mạnh nhất diễn ra còn chậm, số doanh nghiệp nhà nớc cổ phần hóa đợc còn thấp xa so với cả yêu cầu và mục tiêu của Chính phủ đặt ra Nhiều doanh nghiệp Nhà nớc lớn, có tiềm lực kinh tế mạnh vẫn đang đứng ngoài cuộc, cha sẵn sàng đổi mới theo hớng này Các doanh nghiệp còn ngại tiết lộ thông tin, cha có sự chuẩn bị đầy đủ để tahm gia TTCK, doanh nghiệp không có dự án tốt để huy động vốn, doanh nghiệp thiếu chiến lợc phát triển lâu dài và ổn định Đồng thời vẫn cha thấy rõ lợi ích của TTCK
Nguyên nhân sâu xa của việc chậm cổ phần hoá còn là tâm lý, lo ngại sự rủi
ro của TTCK Một phần cũng do quy mô thi trờng còn quá nhỏ bé, đội ngũ quản
lý, điều hành TTCk còn quá non trẻ, thiếu cả số lợng và chất lợng, kinh nghiệm lẫn kiến thức nghiệp vụ Hạn chế về công tác quản lý và tổ chức thị trờng cũng là
sự lo ngại cho các nhà đầu t trong và ngoài nớc
Mặt khác, tình hình thông tin cho hoạt động kinh doanh chứng khoán còn hạn chế Hầu nh công chúng đặt mua cổ phiếu theo tin đồn Các bản báo cáo về tài chính của những công ty phát hành chuẩn bị rất sơ sài và không cập nhật Quan trọng hơn nữa là các nhà quản lý và hoạch định chính sách nh thiếu hàng hóa, thiếu các chính sách khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu t trong và ngoài nớc, khung pháp lý phức tạp, lãi suất không hấp dẫn đối với ngời đầu t vào thị trờng trái phiếu, cha có thị trờng giao dịch các loại cổ phiếu vừa và nhỏ, thiếu các tổ chức định mức tín nhiệm, các tổ chức kế toán- kiểm toán còn yếu
Trang 6Không những chính sách thuế của Chính phủ không nhằm mục tiêu phát triển kinh tế thị trờng nh mức thuế đánh trên giao dịch chứng khoán quá cao hay
đánh trên thu nhập cổ tức quá cổ đông Cách đánh thuế nh vậy là không khuyến khích đợc phát hành và lu hành chứng khoán
Cuối cùng,đến nay chúng ta vẫn cha từng trải qua 1 lần thực hành nào để trắc nghiệm tính đồng bộ, mc độ phối hợp và hiệu quả của các điều kiện đó Thực trạng TTCK đã cho thấy rõ nguyên nhân làm cho TTCK Việt nam không hoạt động và phát triển nh mong muốn và phần nào làm giảm lòng tin đối với công chúng đầu t Do đó chúng ta phải đặt ra một số vấn đề cho phát triển TTCK Việt nam
III- Một số vấn đề đặt ra để tiếp tục phát triển.
Điều trớc tiên là cần định vị rõ vai trò của hệ thống TTCK trong sự phát triển kinh tế của Việt Nam Những dự báo, các cân đối vĩ mô tổng thể khái quát hiện nay cha đủ để hình thành cơ sở phác hoạ chiến lợc phát triển hệ thống tài chính nói chung và phát triển hệ thống TTCK nói riêng Trong khi đó, sự phát triển lâu dài, bền vững của TTCK chỉ có đợc khi có 1 lực lợng chủ thể- các doanh nghiệp cùng với công chúng nhập cuộc thực sự Nh vậy, cần phải thúc đẩy mạnh
mẽ cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc để tạo nhiều hàng hoá chất lợng cho TTCK đặc biệt là cổ phần hoá những doanh nghiệp nhà nứơc có quy mô lớn, làm
ăn có hiệu quả và gắn việc cổ phần hoá với phát hành chứng khoán ra công chúng
Hoàn chỉnh khung pháp lý cho hoạt động của TTCK vì hoạt động của TTCk
có liên quan đến sự thành bại của nền kinh tế Do đó việc quản lý và kiểm soát TTCK là việc cần thiết của các Chính phủ quốc gia Cần hoàn chỉnh luật chứng khoán, các luật kinh tế và ngày càng mở rộng quan hệ với thê giới Ban hành những chính sách, cơ chế u đãi khuyến khích các doanh nghiệp trong và ngoài
n-ớc tham gia vào lĩnh vực chứng khoán ngày càng nhiều nh miễn thuế, trả chậm thuế Không nên áp đặt một mức thuế đánh vào thu nhập từ mua bán cổ phiếu, miễn giảm với các cổ đông mua cổ phiếu không nhằm mục đích kinh doanh, hỗ trợ vốn cho các công ty chứng khoán
Tăng cờng công tác thông tin, đào tạo và phổ biến kiến thức để cho công chúng hiểu sâu về TTCK và đầu t chứng khoán, xử lý mọi hành vi gian lận, mua bán nội gián nhằm gây rối và lũng đoạn thị trờng làm mất lòng tin của công chúng đầu t
Cuối cùng, cần thiết xây dựng TTCK phi tập trung(OTC) Hoạt động của nó
sẽ tạo tính thanh khoản cho các loại chứng khoán cha đợc niêm yết, tạo nên một sân chơi hợp pháp cho các nhà đầu t, góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc và qua đó sẽ hạn chế đợc những hoạt động chứng khoán ngoài tầm quản lý của Nhà nớc Tuy nhiên để một TTCK phi tập trung ra đời hoạt động thật tốt thì chúng ta cần phải chuẩn bị thật tốt và chu đáo, bên cạnh đó
là việc thực hiện đồng bộ các biện pháp khác để cải thiện đợc những mất cân đối hiện nay của thị trờng tập trung
Trang 8Kết luận
Cha đầy 3 năm kể từ ngày thành lập đến nay là quãng thời gian không dài so với lộ trình 15 đã qua của sự nghiệp đổi mới Quãng đờng còn ngắn hơn nếu đem
so sánh với lôgic hình thành thị trờng chứng khoán trong lịch sử phát triển lâu dài của các thể chế kinh tế thị trờng mà trong đó thị trờng chứng khoán là thể chế thuộc nấc thang cao nhất
Xây dựng và phát triển thị trờng chứng khoán là một trong những mục tiêu quan trọng của chính sách tài chính quốc gia Đích lớn nhất và cuối cung của việc hình thành và phát triển thị trờng chứng khoán tại các quốc gia là phục vụ cho chiến lợc kinh tế một cách hữu hiệu nhất Thị trờng chứng khoán là một thể chế tất yếu, không thể thiếu đợc của nền kinh tế thị trờng, thông qua thị trờng chứng khoán các luồng vốn trong và ngoài nớc đợc tập trung sử dụng cho các sự
án đầu t, nhu cầu mở rộng sản xuất, phát triển kinh tế nhng thị trờng chứng khoán cũng có mặt trái của nó, ,cũng nảy sinh những vấn đề tiêu cực, những tác
động nguy hiểm lôi kéo và phá hỏng nền kinh tế khi nó không đợc vận hành theo
đúng nguyên tắc thị trờng
Vì vậy, chúng ta cần phải khắc phục đợc mặt trái của thị trờng chứng khoán cũng nh việc vận dụng đợc những điểm lợi của nó bằng những chính sách đúng
đắn thì thị trờng chứng khoán sẽ phát triển không ngừng, phát triển bền vững, đa nền kinh tế bớc vào kỷ nguyên mới, kỷ nguyên của nền kinh tế tri thức
Mục lục
Lời nói đầu
Phần nội dung
I- Cơ sở lý luận
1- Khái niệm về thị trờng chứng khoán
2- Cơ cấu thị trờng chứng khoán
a-Xét về phơng diện pháp lý:
Trang 9- TTCK phi chính thức
b- Xét về quá trình luân chuyển chứng khoán:
- Thị trờng sơ cấp
- Thị trờng thứ cấp
c- Căn cứ vào phơng thức giao dịch:
- Thị trờng giao ngay
- Thị trờng tơng lai
3- Các sản phẩm lu hành trên TTCK
4- Các chủ thể tham gia hoạt động trên TTCK.
II- Thực trạng về thị trờng chứng khoán Việt Nam
1- Thời cơ và thuận lợi
2- Khó khăn và thách thức
III- Một số vấn đề đặt ra để tiếp tục phát triển
Kết luận
Tài liệu tham khảo
1- Giáo trình tài chính tiền tệ- Trờng ĐH QL&KD Hà Nội
2- Tạp chí Chứng khoán Việt Nam
Cam đoan của sinh viên
Em xin cam đoan bài tiểu luận này là do em tự tìm hiểu và tham khảo mốt
số tài liệu khác và không sao chép của bất kỳ ai Nếu vi phạm, em xin chịu mọi hình thức kỷ luật của Trờng và Khoa đã qui định
Sinh viên thực hiện
Lê Tuấn Tú