Tự do hóa tài khoản vốn trong ASEAN+3 kinh nghiệm quốc tế và bài học cho việt nam

` ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN LINH TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN + 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ Hà Nội - 2015 ` ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NGUYỄN LINH TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN + 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM Chuyên ngành: Kinh tế Quốc tế Mã số: 60 31 01 06 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ QUỐC TẾ ́ ́ CHƯƠNG TRÌNH ĐINH HƯƠNG NGHIÊN CƯU ̣ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN CẨM NHUNG XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN TS Nguyễn Cẩ m Nhung TS Nguyễn Anh Thu Hà Nội - 2015 ` MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG BIỂU iv DANH MỤC BIỂU ĐỒ v MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 1.1 Tổng quan tình hình nghiên cứu liên quan Error! Bookmark not defined 1.1.1 Các nghiên cứu ASEAN, ASEAN+3 AECError! Bookmark not defined 1.1.2 Các nghiên cứu hội nhập tài chính, tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2 Cơ sở lý luận tự hóa tài khoản vốn ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 1.2.1 Những vấn đề tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.1.1 Khái niệm tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.1.2 Quan điểm IMF quản lý chu chuyển vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2 Tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2.1 Khái niệm tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2.2 Lợi ích tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2.3 Tác động tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2.4 Mối quan hệ tự hóa tài khoản vốn ổn định tài Error! Bookmark not defined 1.2.2.5 Điều kiện để tự hóa tài khoản vốnError! Bookmark not defined ` 1.2.2.7 Các biện pháp nhằm thực tự hóa tài khoản vốn Error! Bookmark not defined 1.2.2.8 Những bƣớc để thực tự hoá dòng vốn Error! Bookmark not defined 1.2.3 Khuôn khổ, chế hợp tác tài ASEAN+3Error! Bookmark not defined 1.2.3.1 Khuôn khổ hợp tác, hội nhập tài ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 1.2.3.2 Lịch trình chiến lƣợc tự lƣu chuyển vốn AEC Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Error! Bookmark not defined 2.1 Cơ sở phƣơng pháp luận cách tiếp cận Error! Bookmark not defined 2.1.1 Cơ sở phƣơng pháp luận Error! Bookmark not defined 2.1.2 Cách tiếp cận Error! Bookmark not defined 2.2 Các phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể: Error! Bookmark not defined 2.2.1 Phƣơng pháp nghiên cứu định tính: Error! Bookmark not defined 2.2.2 Phƣơng pháp phân tích tình huống: Error! Bookmark not defined 2.2.3 Phƣơng pháp nghiên cƣ́u chỉ số đo lƣờng mức độ tự hoá tài khoản vốn: Error! Bookmark not defined 2.2.4 Phƣơng pháp phân tích, so sánh, đánh giá Error! Bookmark not defined 2.2.5 Phƣơng pháp thảo luận, lấy ý kiến chuyên giaError! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN TRONG KHUÔN KHỔ ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 3.1 Tự hóa tài khoản vốn Thái Lan Error! Bookmark not defined 3.2 Tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc Error! Bookmark not defined 3.3 Tự hóa tài khoản vốn Trung Quốc Error! Bookmark not defined 3.4 Bài học tƣ̀ kinh nghiê ̣m từ nƣớc Error! Bookmark not defined 3.5 Một số khuyến nghị Error! Bookmark not defined ` CHƢƠNG 4: TỰ DO HÓA TÀI KHOẢN VỐN CỦA VIỆT NAM TRONG ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 4.1 Thực trạng tự hóa tài khoản vốn Việt Nam ASEAN+3 Error! Bookmark not defined 4.2 Mô ̣t số điề u kiê ̣n nhằ m tiế p tu ̣c tƣ̣ hóa tài khoản vố n của Viê ̣t Nam Error! Bookmark not defined 4.3 Các biện pháp thực tự hóa tài khoản vốn Việt Nam Error! Bookmark not defined 4.3.1 Tự hoá lãi suất Error! Bookmark not defined 4.3.1.1 Về chế điều hành lãi suất: Error! Bookmark not defined 4.3.1.2 Một số giải pháp nhằm thực tự lãi suất Việt Nam Error! Bookmark not defined 4.3.2 Tự hoá hoạt động ngoại hối Error! Bookmark not defined 4.3.3 Tự hóa vốn đầu tƣ nƣớc Error! Bookmark not defined 4.3.3.1 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (FDI) Error! Bookmark not defined 4.3.3.2 Đối với đầu tƣ trực tiếp nƣớc (OFDI) Error! Bookmark not defined 4.3.3.3 Đối với vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc vào Việt Nam Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO ` DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TT Ký hiệu AEC ATIGA AFAS ACIA APSC ASCC AEC Blueprint ASEAN ASEAN+3 10 ASA 11 ABMI 12 BOP Nguyên nghia tiế ng Anh ̃ ASEAN Economic Community ASEAN Trade Nguyên nghia tiế ng Viêṭ ̃ Cộng đồng Kinh tế ASEAN goods Hiệp định Thƣơng mại hàng in Agreement hóa ASEAN Framework Hiệp định Khung ASEAN về ASEAN Agreement on services dịch vụ Comprehensive Hiệp định Đầu tƣ toàn diện ASEAN Investment Agreement ASEAN ASEAN Political – Security Cộng đồng Chính trị - An Community ninh ASEAN ASEAN Socio – Cultural Cộng đồng Văn hóa - Xã hội Community ASEAN ASEAN Economic Community Blueprint Association Southeast Hiệp hội quốc gia Đông of Asian Nations Association Nam Á Southeast Hiê ̣p hô ̣i các quố c gia Đông of Nam Á + Asian Nations + ASEAN Swap Arrangement Asian Kế hoạch hành động AEC Bond Thỏa thuận hoán đổi tiề n tê ̣ ASEAN Markets Sáng kiến Phát triển Thị Initiative ́ trƣờng Trái phiếu Châu A Balance of Payments Cán cân toán i ` Đồng Baht Thái Lan 13 Baht Baht 14 CAL 15 CLMV 16 CMD 17 CMIM 18 FSL 19 FII Foreign Indirect Investment 20 FSMP Financial Sector Master Plan 21 FDI Foreign Direct Investment 22 FPI Foreign Pofolio Investment 23 GDP Gross Domestic Product 24 IMF 25 ITMX 26 NDT 27 MUTRAP 28 OECD Capital Account Libralization Cambodia, Lao, Tự hóa tài khoản vốn PDR Campuchia, Lào, Mianma, Myanmar, Viet Nam Việt Nam Capital Market Development Phát triển thị trƣờng vốn The Chiang Mai Initiative Đa phƣơng hóa Sáng kiến Multilateralization Chiang Mai Financial Services Tự hóa dịch vụ tài Liberalization International Moneytary Fund Interbank Vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc Kế hoạch cấ p cao khu vực tài Vốn đầu tƣ trực tiếp nƣớc Vốn đầu tƣ gián tiếp nƣớc Tổng sản phẩm quốc nội Quỹ tiền tệ quốc tế Transaction Công ty quản lý giao dịch Management and Exchange liên ngân hàng NDT Đồng Nhân dân tệ Multilateral Trade Assistance Dự án hỗ trợ thƣơng mại đa Projects biên Organization for Economic Tổ chức hợp tác phát triển Co-operation and kinh tế ii ` Development Đầu tƣ trực tiếp nƣớc 29 ODI 30 PSS 31 PBOC The People's Bank of China 32 QABs Qualified ASEAN Banks 33 QFII 34 QDII 35 RMB 36 RQFII Outward direct investment Payment and Settlement System Hệ thống toán Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Các ngân hàng Asean tiêu chuẩn Foreign Các nhà đầu tƣ thể chế nƣớc Qualified đa ̣t tiêu chuẩn Institutional Investor domestic Nhà đầu tƣ thể chế qualified institutional investor nƣớc đa ̣t tiêu chuẩ n Renminbi Đồng Nhân dân tệ RMB Qualified Foreign Institutional Investor The Stock Exchange Nhà đầu tƣ thể chế nƣớc đa ̣t tiêu chuẩ n bằ ng đồ ng Nhân dân tê ̣ of Sở Giao dịch Chứng khoán 37 SET 38 SEC 39 SAFE 40 USD USD Đồng Đô La 41 Won Won Đồng Won 42 WTO World Trade Organization Tổ chức thƣơng mại giới Thailand Securities Thái Lan and Exchange Commission State Administration Foreign Exchange iii of Ủy ban Chứng khoán Cục Quản lý ngoại hối ` DANH MỤC BẢNG BIỂU TT Bảng Nội dung Trang Bảng 1.1 Cán cân toán Bảng 1.2 Tác động biện pháp kiểm soát vốn số 34 Quinn Bảng 1.3 Khuôn khổ hội nhập tài ASEAN 24 Bảng 1.4 Lịch trình chiến lƣợc tự lƣu chuyển vốn 25 AEC Bảng 1.5 Các mốc thời gian hội nhập tài ASEAN 29 giai đoạn 2015 – 2020 Bảng 3.1 Đầu tƣ trực tiếp nƣớc Thái Lan 47 Bảng 3.2 Các bƣớc tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc 51 sau khủng hoảng châu Á iv ` DANH MỤC BIỂU ĐỒ TT Biểu đồ Nội dung Trang Biểu đồ 3.1 Dòng vốn tƣ nhân Thái Lan 46 Biểu đồ 3.2 Tự hóa tài khoản vốn Hàn Quốc trƣớc khủng 50 hoảng Biểu đồ 4.1 Chỉ số Chinn-Ito (KAOPEN) Việt Nam 65 nƣớc ASEAN + Biểu đồ 4.2 Chỉ số de facto Việt Nam giai đoạn 2005-2013 66 Biều đồ 4.3 Biều đồ thay đổi mức lãi suất 70 v ` MỞ ĐẦU Sự cần thiết, lý chọn đề tài Việc thành lập Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC) vào năm 2015 đánh dấu cột mốc quan trọng trình hội nhập ASEAN Về AEC đƣợc triển khai thực thông qua thỏa thuận hiệp định quan trọng nhƣ AFTA (hiện ATIGA – Hiệp định Thƣơng mại hàng hóa ASEAN), AFAS (Hiệp định Khung Thƣơng mại Dịch vụ ASEAN) AIA (hiện ACIA – Hiệp định toàn diện Đầu tƣ ASEAN) Mục tiêu AEC là đƣa ASEAN đạt đến mức độ phát triển cao hơn, hƣớng tới hình thành thị trƣờng và sở sản xuất thống nhất, khu vực kinh tế có sức cạnh tranh cao, khu vực phát triển kinh tế cân khu vực hội nhập đầy đủ vào kinh tế toàn cầu Gần đây, kế hoạch hành động AEC (AEC Blueprint) đƣợc thông qua vào năm 2007 tập hợp sáng kiến nƣớc ASEAN nhằm hoàn tất lộ trình AEC vào năm 2015, bao gồm kế hoạch hành động, mục tiêu thời hạn cụ thể cho nhiều lĩnh vực, hội nhập tài khu vực ASEAN (bao gồm tự hóa dịch vụ tài chính, tự hóa tài khoản vốn phát triển thị trƣờng vốn) mục tiêu quan trọng góp phần thúc đẩy hợp tác phát triển kinh tế khu vực nƣớc ASEAN ASEAN+3 chế hợp tác đa phƣơng mang tính khu vực ASEAN quốc gia Đông Bắc Á Trung Quốc, Nhật Bản Hàn Quốc Gần đây, Hội nghị Bộ trƣởng Tài Thống đốc Ngân hàng Trung ƣơng ASEAN +3 lần thứ 17 với chủ trì Myanmar Nhật trao đổi quan điểm triển vọng phát triển kinh tế khu vực và toàn cầu, rà soát lại tiến độ hợp tác tài khu vực, bao gồm Đa phƣơng hóa Sáng kiến Chiang Mai (CMIM), Sáng kiến Phát triển Thị trƣờng Trái phiếu ASEAN +3 (ABMI) và biện pháp nhằm tăng cƣờng hội nhập, hợp tác tài khu vực Hội nhập tài đạt đƣợc cách tự hóa tài khoản vốn gỡ bỏ kiểm soát vốn thông qua việc hội nhập ngành ngân hàng thị trƣờng vốn Tuy nhiên, thực tế hội nhập tài nƣớc ASEAN, ASEAN với ` TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo tiếng Việt ASEAN, 2011 Cộng đồng kinh tế ASEAN: Sổ tay kinh doanh Jarkarta: ASEAN Bùi Trƣờng Giang cộng sự, 2005 Dự báo, đánh giá tác động trình đời phát triển cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) đến phát triển kinh tế xã hội Việt Nam Đề tài cấp Bộ "Sự tham gia Việt nam vào Cộng đồng kinh tế ASEAN" Hà Nội: Viện Kinh tế Chính trị giới, Viện Khoa học xã hội Việt Nam Đỗ Hoài Nam, 2006 Đề án Chính Phủ: “Sự tham gia Việt Nam vào “Cộng đồng kinh tế ASEAN” định hướng phát triển kinh tế hội nhập kinh tế quốc tế” Hà Nội: Viện Khoa học Xã hội Việt Nam Đỗ Đức Định, 2007 Xây dựng Cộng đồng ASEAN: sở lý luận thực tiễn Bài tham luận hội thảo: “Xây dựng Cộng đồng ASEAN bối cảnh quốc tế mới” đƣợc tổ chức Hà Nội, tháng 8/2007 Nguyễn Duy Dũng, 2012 ASEAN: Từ Hiệp hội đến Cộng đồng – Những vấn đề bật tác động đến Việt Nam Hà Nội: Nhà Xuất Bản Khoa học Xã hội Nguyễn Duy Lợi, 2004 Chênh lệch phát triển ASEAN Bài viết tham gia Hội thảo “Chênh lệch phát triển an ninh phi truyền thống ASEAN” đƣợc tổ chức Hà Nội, tháng 5/2004 Nguyễn Hồng Sơn, 2007 Cộng đồng Kinh tế ASEAN (AEC): Nội dung, biện pháp thực vấn đề đặt Bài viết trình bày Hội thảo quốc tế “Xây dựng Cộng đồng ASEAN bối cảnh quốc tế mới.” Do Viện Khoa học Xã hội Việt Nam tổ chức ngày 7/8/2007 Nguyễn Hồng Sơn, 2009 Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC): Nội dung lộ trình Hà Nội: Nhà Xuất Bản Khoa học Xã hội ` Nguyễn Xuân Thắng, 2006 Việt Nam ASEAN: Những bước hội nhập Trong Phạm Đức Thành Trần Khánh, (chủ biên), 2006, Việt Nam ASEAN: Nhìn lại hướng tới Nhà xuất khoa học xã hội, Hà Nội 10 Nguyễn Xuân Thắng cộng sự, 2007 Tác động cộng đồng kinh tế ASEAN đến phát triển ASEAN Việt Nam: Khuyến nghị phương hướng tham gia cho Việt Nam Bài trình bày Hội thảo “Nâng cao hiệu hội nhập kinh tế ASEAN” Việt Nam, Hà Nội 11 Tô Ngọc Hƣng, 2013 Định hướng sách tự hóa giao dịch vốn Việt Nam nhằm ổn định khu vực tài giai đoạn đến 2020 [pdf] Available at: [Accessed 20 October 2014] 12 Nguyễn Tiến Dũng, 2012 Hiện Trạng triển vọng hợp tác tiền tệ ASEAN số sách Việt Nam [pdf] Available at: [Accessed 20 October 2014] 13 Nguyễn Thị Vũ Hà, 2013 Quản lý điều tiết dòng vốn nước vào kinh tế gợi ý cho Việt Nam Available at: http://www.tapchitaichinh.vn/Trao-doi-Binh-luan/Quan-ly-va-dieu-tiet-cacdong-von-nuoc-ngoai-vao-cac-nen-kinh-te-moi-noi-va-goi-y-cho-VietNam/29406.tctc [Accessed 20 October 2014] Tài liệu tham khảo tiếng Anh 14 ASEAN, 2008 ASEAN Economic Community Blueprint [pdf] Available at: [Accessed 25 October 2014] 15 Shinji Takagi and [et al], 2005 The IMF’s approach to capital account liberalizationn [pdf] Available at: imf.org/ieo/files/completedevaluations/04202005report.pdf> October 2014]