Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần may đáp cầu

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể được xác định theo công thức sau: Trong đó vốn chủ sở hữu bao gồm các khoản: - Vốn góp : là số vốn mà các thành viên tham gia sá

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

SINH VIÊN THỰC HIỆN : PHẠM BẢO NGỌC

MÃ SINH VIÊN : A18867

CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2015

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

cô chú, anh chị trong Công ty Cổ phần May Đáp Cầu đã dành thời gian chỉ bảo, hướng dẫn em trong thời gian thực tập vừa qua

Do có hạn về thời gian và còn nhiều hạn chế về kiến thức cũng như kinh nghiệm nên bài viết của em còn nhiều thiếu sót Kính mong sự chỉ dẫn và đóng góp của các thầy cô để khóa luận tốt nghiệp này được hoàn thiện hơn nữa

Em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 25 tháng 03 năm 2015

Sinh viên

Phạm Bảo Ngọc

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Em xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên

Phạm Bảo Ngọc

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ HIỆU QUẢ SỬ

DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1

1.1 Khái quát về vốn kinh doanh 1

1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh 1

1.1.2 Đặc trưng của vốn kinh doanh 2

1.1.3 Phân loại vốn kinh doanh 2

1.1.3.1 Căn cứ vào nguồn hình thành vốn 3

1.1.3.2 Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển vốn 3

1.1.3.3 Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn 5

1.1.3.4 Căn cứ vào phạm vi huy động vốn 6

1.1.4 Vai trò của vốn kinh doanh 7

1.1.5 Nguyên tắc huy động vốn kinh doanh 8

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp 9

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh 9

1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp `10

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

11

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn 11

1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định 13

1.2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 16

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp 20

1.2.4.1 Các nhân tố chủ quan 20

1.2.4.2 Các nhân tố khách quan 23

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU 24

2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 24

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 24

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của C ng ty Cổ phần May Đáp Cầu 25

2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 27

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 28

2.2.1 Tình hình nguồn vốn và cơ cấu vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 – 2013 28

2.2.2 Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần

May Đáp Cầu 34

2.2.2.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn 34

2.2.2.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định 39

2.2.2.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 45

2.3 Đánh giá chung về hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 - 2013 54

2.3.1 Kết quả đạt được 54

2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 55

2.3.2.1 Hạn chế 55

2.3.2.2 Nguyên nhân 56

CHƯƠNG 3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU 58

3.1 Định hướng phát triển, mục tiêu chiến lược của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu trong thời gian tới 58

3.1.1 Định hướng phát triển 58

3.1.2 Mục tiêu chiến lược 59

3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 60

3.2.1 Giải pháp về huy động vốn và sử dụng vốn 60

3.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định 62

3.2.3 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 64

3.2.4 Một số biện pháp khác 69

3.3 Một số kiến nghị 70

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ, CÔNG THỨC

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 25

Bảng 2.1 Tình hình nguồn vốn của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 – 2013 29

Bảng 2.2 Cơ cấu nguồn vốn của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 – 2013 31

Bảng 2.3 Hiệu quả sử dụng tổng vốn của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 - 2013 36

Bảng 2.4 Hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu 40

giai đoạn 2011 - 2013 40

Bảng 2.5 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 - 2013 47

Bảng 3.1 Phân nhóm khách hàng theo mức độ rủi ro 65

Bảng 3.2 Mô hình tính điểm tín dụng 66

Bảng 3.3 Đánh giá điểm tín dụng của Công ty TNHH May Thiên Phú 66

LỜI MỞ ĐẦU

Trong xu thế hội nhập khu vực và quốc tế với sự cạnh tranh khốc liệt đang diễn

ra trên toàn thế giới, sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố Một trong những yếu tố quan trọng đó là vấn đề quản lý tài chính doanh nghiệp cụ thể hơn là vốn Trước đây, khi cơ chế quản lý kinh tế Việt Nam còn là cơ chế kế hoạch hóa tập trung quan liêu, bao cấp mọi hoạt động quản lý kinh tế của Việt Nam nói chung cũng như các doanh nghiệp nói riêng đều làm theo kế hoạch của Nhà nước nên hiệu quả sản xuất kinh doanh cũng như hiệu quả sử dụng vốn tại các doanh nghiệp không chú trọng nhiều Nhưng đến sau thời kỳ đổi mới, với xu hướng công nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước, Nhà nước không còn can thiệp sâu vào hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp nữa Thay vào đó, các doanh nghiệp phải tự đối mặt với những thách thức của thị trường mới cũng như sự cạnh tranh khốc liệt với các đối thủ trong và ngoài nước để đáp ứng những yêu cầu thay đổi kinh doanh cũng như chính sách mới của Đảng và Nhà nước Để đạt được tối đa hóa lợi nhuận và uy tín của doanh nghiệp trên thị trường, các doanh nghiệp phải tăng cường công tác quản lý và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Do đó, hiệu quả quản lý và sử dụng vốn trở thành vấn đề có ý nghĩa vô cùng quan trọng với các doanh nghiệp Nếu đồng vốn mà doanh nghiệp sử dụng có khả năng đem lại lợi nhuận cao thì doanh nghiệp không những bù đắp được chi phí mà còn tích lũy được để tái sản xuất mở rộng Vốn kinh doanh tham gia vào hầu hết các giai đoạn của chu kỳ sản xuất kinh doanh Vì vậy, việc quản lý và sử dụng nguồn vốn kinh doanh sao cho có hiệu quả tác động mạnh mẽ tới khả năng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Tuy nhiên, trên thực tế tình hình quản lý và sử dụng vốn kinh doanh của các doanh nghiệp còn nhiều bất cấp và chưa được quan tâm đúng mức

Nhận thức được tầm quan trọng trong việc quản lý và sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp, sau thời gian thực tập tại Công ty Cổ phần May Đáp Cầu em đã

hoàn thành Khóa Luận của mình với đề tài: “Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh

doanh tại Công ty Cổ phần May Đáp Cầu.”

Đề tài được nghiên cứu hướng đến các mục đích chủ yếu sau đây:

- Hệ thống hóa các vấn đề lý luận cơ bản về vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp

- Phân tích, đánh giá thực trạng về tình hình vốn kinh doanh, các chính sách sử dụng vốn kinh doanh và đặc biệt là hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu qua các năm gần đây, để từ đó có thể cho thấy được những mặt mà công ty

đã đạt được cũng như những mặt còn tồn tại về hiệu quả sử dụng vốn và nguyên nhân của những tồn tại đó

- Đề xuất một số biện pháp nhằm nâng cao sử dụng vốn kinh doanh của Công ty

Cổ phần May Đáp Cầu trong những năm tới

Trong khuôn khổ của Khóa Luận, đối tượng và phạm vi nghiên cứu chỉ giới hạn trong việc nghiên cứu một số vấn đề cơ sở lý luận quản lý và sử dụng vốn kinh doanhtrong doanh nghiệp Nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ phần May Đáp Cầu qua 3 năm 2011, 2012 và 2013 Trên cơ sở đó, đưa ra các giải pháp nâng cao sử dụng vốn kinh doanh của công ty trong những năm tới…

Một số phương pháp được sử dụng trong khóa luận: thu thập dữ liệu, tổng hợp, thống kê, so sánh, diễn dịch, phân tích số liệu,…

Ngoài phần mở đầu và kết luận, khóa luận gồm 03 chương

Chương 1: Cơ sở lý luận về vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

Chương 3: Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công

ty Cổ phần May Đáp Cầu

CHƯƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN KINH DOANH VÀ HIỆU QUẢ SỬ

DỤNG VỐN KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 Khái quát về vốn kinh doanh

1.1.1 Khái niệm vốn kinh doanh

Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh bất kỳ một doanh nghiệp nào cũng cần phải có tư liệu lao động, đối tượng lao động và sức lao động Quá trình sản xuất kinh doanh là quá trình kết hợp các yếu tố này để tạo ra sản phẩm, dịch vụ Trong nền kinh tế hàng hóa tiền tệ để có được các yếu tố cần thiết cho quá trình sản xuất kinh doanh trên đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng tiền vốn nhất định Tiền vốn doanh nghiệp là yếu tố cần thiết để đầu tư mua sắm các tài sản cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như để trả lương cho người lao động Trong quá trình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp không chỉ có nhiệm vụ sản xuất tạo ra sản phẩm mà còn có nhiệm vụ tiêu thụ sản phẩm đó Khi sản phẩm được tiêu thụ doanh nghiệp sẽ có được một khoản tiền gọi là doanh thu tiêu thụ sản phẩm, trong đó một phần dùng để bù đắp cho tài sản cố định hao mòn, một phần để tái lập các vật dự trữ trong kỳ tiếp theo và

mở rộng quy mô sản xuất, phần khác trả lương cho người lao động Do đó, các tư liệu lao động và đối tượng lao động mà doanh nghiệp phải đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính là hình thái hiện vật của vốn sản xuất kinh doanh và vốn bằng tiền chính là tiền đề cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn kinh doanh thường xuyên vận động và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau trong các khâu của hoạt động sản xuất Nó có thể là tiền, máy móc thiết bị, nhà xưởng, nguyên vật liệu, thành phẩm… Khi kết thúc một vòng luân chuyển thì vốn kinh doanh lại trở về hình thái tiền tệ Như vậy, với số vốn ban đầu, nó không chỉ được bảo tồn mà còn được tăng lên do hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi

Đối với mỗi loại hình doanh nghiệp, nguồn gốc của việc hình thành vốn khác nhau và sở hữu cũng khác nhau Đối với doanh nghiệp Nhà nước, vốn là do Nhà nước cấp phát, giao quyền tự chủ cho các doanh nghiệp và những doanh nghiệp này phải có trách nhiệm bảo toàn, phát triển số vốn đó Đối với loại hình doanh nghiệp tư nhân, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn… vốn kinh doanh được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau có thể do một cá nhân hoặc nhiều người cùng góp

Do đó, vốn sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền của toàn bộ giá trị tài sản được huy động và sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời

Vốn kinh doanh là lượng tiền vốn nhất định cần thiết ban đầu nhằm bảo đảm cho các yếu tố đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh của doanh nghiệp thương mại là biểu hiện của toàn bộ tài sản hữu hình và vô hình được đầu tư vào kinh doanh nhằm mục đích sinh lời, bao gồm:

- Tài sản hiện vật: nhà kho, máy móc, dây chuyền…

- Tiền Việt Nam đồng, ngoại tệ, vàng và đá quý, tiền gửi ngân hàng

- Bằng sáng chế, bản quyền…

1.1.2 Đặc trưng của vốn kinh doanh

Vốn phải đại diện cho một lượng giá trị tài sản nhất định, nghĩa là vốn được biểu hiện bằng giá trị tài sản vô hình như bằng phát minh, sang chế…và tài sản hữu hình như máy móc, nhà xưởng…

Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định và phải được quản lý chặt chẽ Trong môi trường kinh doanh cạnh tranh khốc liệt như hiện nay, không thể có đồng vốn vô chủ hay việc sử dụng lãng phí và kém hiệu quả đồng vốn Chỉ khi vốn được gắn chặt với một chủ sở hữu thì nó mới được chi tiêu một cách hợp lý và mang lại hiệu quả Vốn là một loại hàng hóa đặc biệt có giá trị và giá trị sử dụng Những người có vốn không sử dụng đến có thể đưa vào thị trường để cho những người cần vốn vay và phải trả một tỷ lệ lãi suất nhất định gọi là chi phí sử dụng vốn Giá trị sử dụng vốn còn được thể hiện ở chỗ nếu được sử dụng một cách hợp lý và hiệu quả vốn không chỉ được bảo toàn mà còn tạo ra một giá trị lớn hơn số vốn ban đầu

Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một quy mô nhất định mới có thể phát huy hết khả năng sinh lời trong hoạt động sản xuất kinh doanh Vì vậy các doanh nghiệp không chỉ tập trung vào khai thác hết các tiềm năng của vốn mà còn tìm mọi cách để huy động, thu hút vốn từ các nguồn khác nhau trên thị trường vốn như liên doanh, kêu gọi góp vốn hay phát hành cổ phiếu

Vốn có giá trị về mặt thời gian nên khi tiến hành bất kỳ một hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng phải tính đến yếu tố thời gian của vốn Sức mua của đồng tiền ở các thời điểm khác nhau là khác nhau do ảnh hưởng của nhiều nhân tố như giá cả, lạm phát vì vậy xem xét đến yếu tố thời gian của vốn là rất quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn kinh doanh vận động không ngừng tạo nên sự tuần hoàn liên tục giữa quá trình sản xuất là tái sản suất trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Kỳ luân chuyển vốn có thể bằng hoặc dài hơn chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp Do luân chuyển không ngừng mà tại một thời điểm bất kỳ trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, vốn kinh doanh có thể tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau

1.1.3 Phân loại vốn kinh doanh

Trong quá trình sản xuất kinh doanh để quản lý và sử dụng vốn một cách có hiệu quả các doanh nghiệp đều tiến hành phân loại vốn Tùy thuộc vào mục đích sử dụng và loại hình của từng doanh nghiệp mà doanh nghiệp phân loại vốn theo những tiêu thức khác nhau

1.1.3.1 Căn cứ vào nguồn hình thành vốn

Căn cứ vào nguồn hình thành vốn thì vốn kinh doanh được hình thành từ vốn chủ

sở hữu và nợ phải trả

Vốn chủ sở hữu là vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp, hình thành từ vốn mà chủ

doanh nghiệp bỏ ra khi thành lập doanh nghiệp và phần vốn bổ sung do hoạt động sản xuất kinh doanh mang lại Đặc điểm của vốn chủ sở hữu là nguồn vốn có tính chất dài hạn và thường không phải trả lời tức cố định cho chủ sở hữu vốn Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể được xác định theo công thức sau:

Trong đó vốn chủ sở hữu bao gồm các khoản:

- Vốn góp : là số vốn mà các thành viên tham gia sáng lập doanh nghiệp đóng

góp để sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh Đối với doanh nghiệp Nhà nước thì đây là vốn do Nhà nước cấp, đối với doanh nghiệp tư nhân thì đây là vốn do chủ sở hữu doanh nghiệp bỏ ra khi thành lập doanh nghiệp còn đối với Công ty cổ phần hay Công ty liên doanh thì vốn góp bao gồm vốn bỏ ra của chủ đầu tư và các cổ đông

- Lợi nhuận chưa phân phối: là số vốn hình thành từ lợi nhuận hay các khoản

thu nhập hợp pháp của doanh nghiệp sau khi đã trừ đi chi phí và các khoản phải nộp

Số vốn này được sử dụng để tái đầu tư cho doanh nghiệp

Nợ phải trả: là số vốn thuộc quyền sở hữu của các chủ thể khác mà doanh

nghiệp được quyền sử dụng trong thời hạn nhất định Nợ phải trả là sự thể hiện bằng tiền những nghĩa vụ tài chính mà doanh nghiệp có trách nhiệm thanh toán cho các chủ thể kinh tế khác Nợ phải trả hình thành từ nguồn vốn đi vay hay chiếm dụng của các

tổ chức, cá nhân dưới các hình thức như phát hành trái phiếu, các khoản phái trả cho người bán, trả cho Nhà nước, trả cho lao động trong doanh nghiệp và sau một thời gian nhất định doanh nghiệp phải trả cho người cho vay cả gốc lẫn lãi Nợ phải trả luôn được ưu tiên trả trước vốn chủ sở hữu trong hoàn cảnh doanh nghiệp găp khó khăn về tài chính Đây là nguồn vốn rất lớn có thể huy động được nhờ vào khả năng thế chấp

và uy tín của doanh nghiệp tuy nhiên càng huy động nhiều thì rủi ro doanh nghiệp gặp phải là rất cao

Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả tối đa, thông thường các doanh nghiệp đểu phải phối hợp cả 2 nguồn: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Sự kết hợp giữa 2 nguồn này phụ thuộc vào đặc điểm của ngành mà doanh nghiệp hoạt động, tùy thuộc vào quyết định của nhà quản trị trên cơ sở xem xét tình hình kinh doanh và tài chính của doanh nghiệp

1.1.3.2 Căn cứ vào đặc điểm luân chuyển vốn

Căn cứ vào đặc điểm luân chuyến vốn, vốn kinh doanh được chia làm 2 loại là vốn cố định và vốn lưu động

Vốn cố định: là lượng vốn được ứng trước để đầu tư vào tài sản cố định của

doanh nghiệp, có đặc điểm là luân chuyển từng phần trong nhiều chu kì sản xuất kinh doanh và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng hay còn gọi là khấu hao hết Đặc điểm của vốn cố định:

- Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh mà vẫn giữ

nguyên hình thái hiện vật do tài sản cố định tham gia và có hiệu quả trong nhiều chu

kỳ sản xuất kinh doanh

- Vốn cố định luân chuyển giá trị dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản

xuất kinh doanh biểu hiện dưới hình thức chi phí khấu hao tài sản cố định tuy tài sản

cố định không thay đổi hình thái hiện vật ban đầu nhưng công suất và tính năng bị giảm dần Sau nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh vốn cố định mới hoàn thành một vòng luân chuyển

Vốn cố định được tách thành hai bộ phận: bộ phận thứ nhất là phần giá trị hao mòn của tài sản cố định được cấu thành trong chi phí sản xuất sản phẩm dưới hình thức chi phí khấu hao Sau khi hàng hóa được tiêu thụ phần vốn này được tích lũy lại dưới hình thái vốn tiền tệ Bộ phận thứ hai của vốn cố định vẫn được “cố định” trong hình thái hiện vật của tài sản cố định gọi là giá trị còn lại của tài sản cố định và bộ phận này không ngừng giảm đi cho đến khi giá trị bằng không, khi đó vốn cố định hoàn thành một vòng luân chuyển

Có nhiều nguyên nhân khác nhau dẫn đến sự hao mòn của tài sản cố định, sự hao mòn được chia thành:

- Hao mòn hữu hình: là sự giảm dần về giá trị sử dụng và theo đó là hao mòn

giá trị của tài sản cố định Sự hao mòn hữu hình của tài sản cố định tỷ lệ thuận với thời gian sử dụng và cường độ sử dụng chúng, sự hao mòn hữu hình còn do tác động của các yếu tố tự nhiên như nắng, mưa, độ ẩm… Cho dù tài sản cố định không sử dụng vẫn bị hư hỏng dần, nhất là trong điểu kiện ngoài trời

- Hao mòn vô hình: là sự giảm thuần túy về mặt giá trị của tài sản cố đinh

Nguyên nhân chủ yếu là do sự tiến bộ của khoa học và công nghệ Với mức độ hiện đại hóa hiện nay, các máy móc, thiết bị không ngừng được nâng cao, cải tiến nhằm nâng cao công suất làm việc Vì vậy những máy móc, thiết bị được sản xuất trước đó trở nên lỗi thời và dần mất giá

Vốn cố định là một bộ phận quan trọng và chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng số vốn kinh doanh của doanh nghiệp, đặc điểm luân chuyển của nó lại tuân theo quy luật riêng, do đó việc quản lý và sử dụng vốn cố định có ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sản xuất kinh doanh Do giữ vị trí quan trọng và then chốt nên việc quản lý vốn cố định được coi là trọng điểm của công tác quản lý tài chính Nếu việc quản lý và sử

dụng không đồng bộ sẽ dẫn đến tình trạng lãng phí vốn, ảnh hưởng xấu đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Vốn lưu động: là số vốn được ứng trước để hình thành nên các tài sản lưu động

sản xuất, tài sản lưu động lưu thông… nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất của doanh nghiệp được diễn ra một cách thường xuyên và liên tục

Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động nên đặc điểm vận động của vốn lưu động chịu sự chi phối bới đặc điểm của tài sản lưu động Tài sản lưu động sản xuất bao gồm các tài sản ở khâu dự trữ sản xuất như: nguyên liệu, vật liệu, công

cụ, dụng cụ…, tài sản lưu động ở khâu sản xuất như: sản phẩm dở dang, bán thành phẩm… ,tài sản lưu động lưu thông như: thành phẩm đang chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, vốn thanh toán, chi phí trả trước…Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông luôn vận động, thay thế và chuyển hóa lẫn nhau, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục

Vốn lưu động là điều kiện vật chất không thể thiếu được trong quá trình tái sản xuất.Muốn quá trình này tiếp tục doanh nghiệp phải có đủ tiền đầu tư vào các hình thái khác nhau của vốn lưu động, khiến cho các hình thái này được tồn tại hợp lý và đồng

bộ với nhau

Quản lý và sử dụng vốn lưu động là bộ phận quan trọng trong công tác quản lý tài chính của doanh nghiệp Cần xác định đúng đắn nhu cầu vốn lưu động giúp cho doanh nghiệp đảm bảo vốn lưu động để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, tránh tình trạng lãng phí và ứ đọng vốn

1.1.3.3 Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn

Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn có thể chia nguồn vốn của doanh nghiệp thành:

Nguồn vốn thường xuyên: là nguồn vốn có tính chất lâu dài và ổn định, doanh

nghiệp sử dụng nguồn vốn này cho việc hình thành tài sản cố định và một phần tài sản lưu động thường xuyên cần thiết cho doanh nghiệp Nguồn vốn thường xuyên gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay dài hạn

Nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp tại một thời điểm có thể xác định bằng công thức:

Nguồn vốn thường xuyên của doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn Hoặc:

Nguồn vốn thường xuyêncủa doanh nghiệp Giá trị tổng tài sản Nợ ngắn hạn

Nguồn vốn tạm thời: là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới một năm) mà

doanh nghiệp có thể sử dụng đáp ứng cho nhu cầu tạm thời, bất thường phát sinh trong doanh nghiệp Nguồn vốn này gồm các khoản vay, nợ ngắn hạn và các khoản chiếm dụng của bạn hàng

Cách phân loại này giúp nhà quản trị của doanh nghiệp lập các kế hoạch tài chính, xem xét, huy động các nguồn vốn một cách phù hợp với thời gian sử dụng, đáp ứng đầy đủ kịp thời vốn cho sản xuất kinh doanh và nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp

1.1.3.4 Căn cứ vào phạm vi huy động vốn

Căn cứ vào phạm vi huy động vốn, vốn kinh doanh được huy động từ hai nguồn:

Nguồn vốn từ bên trong doanh nghiệp: là nguồn mà doanh nghiệp có thể huy

động được vào đầu tư từ chính hoạt động của bản thân doanh nghiệp tạo ra bao gồm tiền khấu hao hàng năm, lợi nhuận để lại các khoản dự phòng… nguồn vốn vay này có tính chất quyết định trong hoạt động của doanh nghiệp Ưu điểm của nguồn vốn này là doanh nghiệp được quyền tự chủ sử dụng vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mình mà không phải trả chi phí cho việc sử dụng vốn

Nguồn vốn bên trong doanh nghiệp bao gồm:

- Lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư

- Khấu hao tài sản cố định

- Tiền nhượng bán tài sản, vật tư không cần dùng

Việc sử dụng nguồn vốn bên trong có những điểm lời chủ yếu sau:

- Giúp doanh nghiệp chủ động đáp ứng nhu cầu vốn cho các hoạt động sản xuất

kinh doanh, nắm bắt kịp thời các cơ hội trong kinh doanh

- Doanh nghiệp có thể vừa tiết kiệm được thời gian vừa tiết kiệm được chi phí

huy động vốn

- Giữ được quyền kiếm soát doanh nghiệp, tránh được việc chia sẻ quyền quản lý

và kiểm soát các hoạt động của doanh nghiệp

Nguồn vốn bên trong có ý nghĩa rất quan trọng đối với sự phát triển của doanh nghiệp Tuy nhiên, nguồn vốn bên trong không đủ đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư, nhất là với các doanh nghiệp đang trong quá trình tăng trưởng Điều đó đòi hỏi các doanh nghiệp phải tìm kiếm các nguồn vốn từ bên ngoài doanh nghiệp

Nguồn vốn bên ngoài doanh nghiệp: là nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể huy

động từ bên ngoài để đáp ứng nhu cầu về vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, gồm vốn vay ngân hàng, phát hành trái phiếu, khoản nợ nhà cung cấp… Nguồn vốn này giúp cho doanh nghiệp có một cơ cấu tài chính linh hoạt hơn, doanh nghiệp có thể phát triển một cách mạnh mẽ nếu như có được khoản lợi nhuận lớn hơn nhiều so với chi phí

sử dụng vốn Tuy nhiên hình thức huy động vốn từ bên ngoài doanh nghiệp cũng có

nhược điểm là doanh nghiệp phải trả phải trả lãi tiền vay và hoàn trả gốc đúng hạn Khi tình hình kinh doanh không được thuận lợi, bối cảnh nền kinh tế có nhiều thay đổi phức tạp gây bất lợi cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp thì nợ vay sẽ thành gánh nặng khiến doanh nghiệp chịu nhiều rủi ro và có thể mất khả năng thanh toán Nguồn vốn bên ngoài bao gồm:

- Vay ngân hàng và các tổ chức tài chính

- Vốn góp liên doanh, liên kết

- Tín dụng thương mại của nhà cung cấp

1.1.4 Vai trò của vốn kinh doanh

Vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là biểu hiện bằng tiền giá trị toàn bộ tài sản được đầu tư vào sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu thu lợi nhuận Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh dù ở bất kỳ quy mô nào cũng cần một lượng vốn nhất định,

nó là tiền đề cho sự ra đời và phát triển của các doanh nghiệp Do đó trên mỗi góc độ khác nhau vai trò của vốn cũng thể hiện khác nhau

Về mặt kinh tế:

Trong hoạt động sản xuất kinh doanh vốn là một trong những yếu tố quyết định

sự tồn tại và phát triển của từng doanh nghiệp Vốn không những đảm bảo khả năng mua sắm máy móc thiết bị, dây chuyền công nghệ phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra thường xuyên liên tục

Vốn là yếu tố quan trọng quyết định năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và xác lập vị thế của doanh nghiệp trên thương trường Điều này càng thể hiện

rõ hơn trong cơ chế thị trường hiện nay với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt các doanh nghiệp không ngừng cải tiến máy móc thiết bị, đầu tư hiện đại hóa công nghệ sản xuất

Để từ đó doanh nghiệp có được sản phẩm dịch vụ mới phong phú đa dạng, chất lượng tốt, giá thành hạ… Như vậy, doanh nghiệp có thể phục vụ khách hàng một cách tốt hơn Tất cả những điều này doanh nghiệp muốn đạt được phải có một lượng vốn đủ lớn

Vốn cũng là yếu tố quyết định đến việc mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh của daonh nghiệp

Do vậy phải nhận thức vai trò của vốn kinh doanh thì doanh nghiệp có thể huy động vốn và sử dụng đồng vốn sao cho hiệu quả và luôn tìm cách nâng cao hiệu quả ở mọi thời điểm trong sản xuất kinh doanh

Về mặt pháp lý:

Mỗi doanh nghiệp khi muốn thành lập đều phải có một lượng vốn nhất định tối thiểu phải bằng lượng vốn mà Nhà nước quy định đối với các ngành và lĩnh vực khác nhau Vốn kinh doanh của doanh nghiệp thương mại có vai trò quyết định trong việc thành lập, hoạt động và phát triển của từng loại doanh nghiệp theo luật định Vốn là

điều kiện tiên quyết, quan trọng nhất cho sự ra đời, tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp

Nếu trong quá trình sản xuất kinh doanh lượng vốn của doanh nghiệp không đạt yêu cầu của Nhà nước thì doanh nghiệp sẽ tự tuyên bố phá sản hay sát nhập với doanh nghiệp khác Như vậy vốn được xem là một trong những yếu tố quan trọng nhất trong việc đảm bảo sự tồn tại tư cách pháp nhân doanh nghiệp trước pháp luật

1.1.5 Nguyên tắc huy động vốn kinh doanh

Trong quá trình tìm nguồn huy động vốn phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần tuân thủ các nguyên tắc sau:

Nguyên tắc kịp thời: Việc huy động vốn phải đảm bảo tính kịp thời Thông

thường, khi có nhu cầu về vốn bổ sung, doanh nghiệp phải tìm nguồn vốn để giải quyết nhu cầu đó, tuy nhiên, nếu việc cung ứng vốn không đúng thời điểm, thời cơ đầu

tư thì nguồn vốn đó sẽ mất ý nghĩa, hoặc làm giảm khả năng thu lợi ích từ các hoạt động đầu tư kinh doanh Vì vậy, cải tiến các thủ tục hành chính phức tạp là mong muốn của các doanh nghiệp Nhiều khi, doanh nghiệp phải chấp nhận một tỷ lệ lãi suất cao hơn rất nhiều trên thị trường tài chính phi chính thức để có thể có được nguồn vốn kịp thời vì nếu không vay kịp có thể làm cho các kết quả dự tính trong các phương án kinh doanh giảm đi và doanh nghiệp gặp khó khan trong việc trả nợ

Nguyên tắc hiệu quả: Cần lựa chọn đảm bảo hiệu quả huy động vốn cao nhất

trong những điều kiện nhất định Trong điều kiện thị trường tài chính càng phát triển thì doanh nghiệp càng có nhiều cơ hội tiếp cận với các nguồn vốn khác nhau phục vụ cho nhu cầu sản suất kinh doanh Do đó, cần lựa chọn nguồn vốn thích hợp nhằm mang lại hiệu quả cao nhất trong việc huy động vốn Hiệu quả của việc sử dụng các hình thức huy động vốn không chỉ thể hiện ở kết quả đầu tư mà nguồn vốn mang lại,

mà còn thể hiện ở khả năng dễ dàng tiếp cận và huy động các nguồn vốn

Nguyên tắc số lƣợng và thời gian: Một dự án đầu tư sẽ không thực hiện được

nếu không có đủ một lượng vốn nhất định theo nhu cầu được tính toán Do đó, khi huy động vốn cần phải đảm bảo đủ về số lượng và tương thích về thời gian Nhiều trường hợp cách tính toán thời gian cho vay của các ngân hàng quá cứng nhắc nên doanh nghiệp không đảm bảo hạn trả tiền và phải chịu lãi suất quá hạn với chi phí sử dụng vốn cao

Nguyên tắc giảm thiểu chi phí giao dịch: Huy động vốn cần đảm bảo tối thiểu

hóa chi phí giao dịch Nguồn vốn có lãi suất thấp đôi khi lại trởi thành quá đắt do chi phí liên quan đến giao dịch về vốn quá cao Nguyên nhân chi phí giao dịch cao có thể là: thủ tục hành chính phức tạp, chi phí tư vấn cao… Vì vậy, doanh nghiệp cần tùy theo lượng vốn cần vay để chọn nguồn vốn phù hợp, vì những nguồn vốn phức tạp sẽ làm cho chi phí giao dịch trên một đồng vốn huy động cao hơn nếu lượng vốn huy

động nhỏ Ngược lại, những dự án lớn có thể có lợi về chi phí huy động nếu tìm đến những nguồn vốn có thủ tục phức tạp nhưng chịu lãi suất thấp hơn

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Để đánh giá trình độ quản lý, điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh của mỗi doanh nghiệp, người ta sử dụng thước đo là hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đó Hiệu quả sản xuất kinh doanh được đánh giá qua: hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội Trong phạm vi quản lý doanh nghiệp, người ta chủ yếu quan tâm đến hiệu quả kinh tế Đây là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp để đạt được kết quả cao nhất với chi phí hợp lý nhất Do đó, các nguồn lực kinh tế đặc biệt là nguồn vốn của doanh nghiệp có tác động rất lớn tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vì thế việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là yêu cầu mang tính thường xuyên và bắt buộc đối với doanh nghiệp Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp ta thấy được hiệu quả của hoạt động kinh doanh nói chung và quản

lý sử dụng vốn nói riêng

Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp phản ánh trình độ khai thác, sử dụng và quản lý nguồn vốn làm cho đồng vốn sinh lời tối đa nhằm đạt được mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu

Hiệu quả sử dụng vốn được lượng hóa thông qua các chỉ tiêu về khả năng hoạt động, khả năng sinh lời, tốc độ luân chuyển vốn,… Nó phản ánh quan hệ giữa đầu vào

và đầu ra của quá trình sản xuất kinh doanh thông qua thước đo tiền tệ hay cụ thể là mối tương quan giữa kết quả thu được với chi phí bỏ ra để thực hiện nhiệm vụ sản xuất kinh doanh Kết quả thu được càng cao so với chi phí vốn bỏ ra thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là yêu cầu khách quan để tăng thêm lợi nhuận cũng chính là để bảo toàn và phát triển vốn Hiệu quả sử dụng vốn được quyết định bởi quá trình sản xuất kinh doanh Vì vậy doanh nghiệp phải chủ động khai thác sử dụng triệt để tài sản hiện có thu hồi nhanh vốn đầu tư tài sản, tăng vòng quay vốn nhằm sủ dụng tiết kiệm vốn tăng doanh thu để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp là nâng cao năng lực khai thác và sử dụng vốn của doanh nghiệp vào trong hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích tối đa hóa lợi ích của chủ sở hữu và tối thiểu hóa chí phí

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là một đòi hỏi bức thiết đối với doanh nghiệp Vì

nó có ý nghĩa quyết định đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Ta có thể hiểu về nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trên hai khía cạnh như sau:

- Với số vốn hiện có có thể sản xuất được một lượng sản phẩm có giá trị hơn

trước, chất lượng tốt hơn, giá thành cao hơn để tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp

- Đầu tư thêm vốn vào sản xuất kinh doanh một cách hợp lý nhằm mở rộng quy

mô sản xuất để tăng doanh số tiêu thụ với yêu cầu tốc độ tăng của lợi nhuận phải lớn hơn tốc độ tăng của vốn

1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

Xuất phát từ vai trò quan trọng của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường, mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp là đạt được lợi nhuận tối đa Lợi nhuận là kết quả cuối cùng của hoạt động sản xuất kinh doanh, là chỉ tiêu đánh giá về hiệu quả kinh tế của các hoạt động trong doanh nghiệp Để đạt được lợi nhuận tối đa doanh nghiệp cần không nhừng nâng cao trình độ quản lý, trong

đó việc tổ chức huy động vốn đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh và việc sử dụng vốn có hiệu quả có ý nghĩa rất quan trọng

Để tiến hành được các hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần tiến hành kết hợp các yếu tố đầu vào như: sức lao động, tư liệu lao động và đối tượng lao động Muốn có những yếu tố đầu vào này để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp cần có một lượng vốn nhất định, nếu không có vốn nghĩa là doanh nghiệp sẽ không thể tồn tại được trên thị trường.Vì vậy vốn là tiền đề cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

Trong quá trình hoạt động, doanh nghiệp luôn phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt của các đối thủ kinh doanh Để đạt được thắng lợi trong cuộc cạnh tranh này và đi đến sự phát triển bền vững thì doanh nghiệp cần bổ sung vốn để đầu tư đổi mới thiết bị công nghệ, nâng cao chất lượng sản phẩm, hạ giá thành nhằm đạt được mức lợi nhuận

là cao nhất

Xuất phát từ thực trạng của doanh nghiệp trong điều kiện hiện nay

Tình trạng thiếu vốn phải thường xuyên huy động từ bên ngoài để đáp ứng cho hoạt động sản xuất kinh doanh là rất phổ biến trong các doanh nghiệp hiện nay Hiệu quả sử dụng vốn còn thấp, vốn bị thất thoát, ứng đọng Do đó để có thể giành được lợi thế trong cạnh tranh thì các doanh nghiệp cần sử dụng vốn tiết kiếm, hợp lý, tăng cường công tác quản lý, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh nghiệp

Từ những vấn đề trên, ta thấy được việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong điều kiện hiện nay có ý nghĩa hết sức quan trọng trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Nó quyết định sự sống còn, sự tăng trưởng và phát triển của mỗi doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Bên cạnh đó, các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp còn chịu tác động ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố

khách quan như: môi trường kinh doanh, hệ thống pháp luật… và các nhân tố chủ quan như: năng lực của doanh nghiệp Bởi vậy, hiệu quả sử dụng vốn của các doanh nghiệp không phải chỉ đạt được như dự tính mà còn chịu tác động của các yếu tố trên Khi hiệu quả sử dụng vốn cao sẽ giúp doanh nghiệp chiếm được ưu thế trong cạnh tranh, làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp vững vàng về mặt tài chính đồng thời có điều kiện đổi mới công nghệ, mở rộng quy mô sản suất kinh doanh Ngoài ra, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn không những mang lại lợi ích cho doanh nghiệp mà còn mang lại lợi ích kinh tế xã hội cho nền kinh tế quốc dân, thỏa mãn tốt nhất nhu cầu xã hội, tạo công ăn việc làm, nâng cao đời sống cho người lao động, tăng các khoản phải nộp cho ngân sách Nhà nước

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn

Vòng quay toàn bộ vốn trong kỳ ( Sức sản xuất của toàn bộ vốn)

Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng, chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là tốt Hoặc chỉ tiêu này nói lên cứ 1 đồng vốn sử dụng bình quân tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần Qua chỉ tiêu này có thể đánh giá trình độ quản lý vốn có hiệu quả như thế nào Vòng quay toàn bộ vốn càng lớn chứng tỏ vốn của doanh nghiệp vận động nhanh, lợi nhuận tăng, tăng khả năng cạnh tranh và tăng uy tín của doanh nghiệp trên thị trường

Vòng quay toàn bộ vốn Doanh thu thuần

Vốn kinh doanh bình quân

ĐVT: vòng Chỉ tiêu vòng quay toàn bộ vốn của năm sau mà tăng cao hơn năm trước đồng nghĩa với việc doanh nghiệp kinh doanh ngày càng có lãi, sử dụng nguồn vốn một cách hiệu quả Nếu số vòng quay toàn bộ vốn tăng lên là do tốc độ quay vòng của các loại tài sản ngắn hạn như tiền, các khoản phải thu, hàng tồn kho tăng lên thì hoàn toàn hợp lý Nhưng nếu số vòng quay tổng vốn tăng lên là do thay đổi cơ cấu đầu tư tài sản, thì điều này phải đảm bảo phù hợp với lĩnh vực ngành nghề kinh doanh và các điều kiện cụ thể khác của doanh nghiệp cũng như môi trường kinh doanh

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn kinh doanh

Đối với chỉ tiêu này, người ta thường tính riêng rẽ mối quan hệ giữa lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế với vốn kinh doanh Công thức được xác định như sau:

Tỷ suất lợi nhuậntrên vốn kinh doanh

Lợi nhuận sau thuế (trước thuế)Vốn kinh doanh bình quân

ĐVT: %

Trong 2 chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh và tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh thì chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh được các nhà quản trị sử dụng nhiều hơn Chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh dùng để đánh giá khả năng sinh lời của đồng vốn đầu tư, phản ánh một đồng vốn đầu tư sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu càng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là tốt, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp

Để phân tích tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh, ta có thể xác định các nhân tố ảnh hưởng theo phương pháp Dupont như sau:

Tỷ suất lợi nhuận

trên vốn kinh doanh Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần

Doanh thu thuầnVốn kinh doanh bình quân

Tỷ suất lợi nhuậntrên doanh thu Vòng quay của vốn Dựa vào mô hình này, ta thấy được mối liên hệ của các chỉ tiêu tài chính với nhau và ảnh hưởng của chúng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Cũng nhờ

có mô hình Dupont ta có thể xem xét các thành phần tác động tới tỉ suất sinh lời của vốn kinh doanh, từ đó có biện pháp kiểm soát tốt các thành phần đó nhằm đạt được tỉ suất sinh lời trên vốn kinh doanh như mong muốn Như vậy, theo mô hình Dupont, tỉ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh chịu ảnh hưởng của 2 nhân tố: tỷ suất sinh lời của tổng doanh thu thuần và số vòng quay của vốn Muốn cho tỷ suất sinh lời trên vốn kinh doanh cao thì cần có các biện pháp nâng cao 2 nhân tố ảnh hưởng trên

Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE)

ROE Lợi nhuận sau thuế

Vốn chủ sở hữu

ĐVT: %

Tỷ số này cho biết bình quân một trăm đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế, đây là tỷ số này phản ánh khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu và cũng là tỷ số quan trọng nhất đối với họ Khả năng sinh lời của vốn chủ

sở hữu cao hay thấp phụ thuộc vào tính hiệu quả của việc sử dụng vốn và mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp Trong trường hợp việc sử dụng vốn của doanh nghiệp là hiệu quả, đồng thời mức độ tài trợ bằng nợ cao thì lúc đó doanh lợi vốn chủ sở hữu sẽ rất cao Ngược lại, nếu việc sử dụng vốn không hiệu quả đến mức lợi nhuận không đủ chi trả lãi vay thì việc sử dụng đòn bẩy tài chính trong trường hợp này là gây tổn thất cho chủ sở hữu, thậm chí là mất khả năng chi trả

Theo phương pháp Dupont thì ROE được tính bằng:

ROE Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu

Doanh thuTổng tài sản

Tổng tài sảnVốn chủ sở hữu

Như vậy, ROE chịu tác động của ROS, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và đòn bảy tài chính Muốn đẩy mạnh ROE, doanh nghiệp cần tăng ít nhất một trong ba yếu

tố trên

1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định

Để đánh giá hiệu quả tổ chức và sử dụng vốn cố định cần xác định đúng đắn hệ thống chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định và tài sản cố định của doanh nghiệp

Hiệu suất sử dụng vốn cố định

Hiệu suất sử dụng VCĐ Doanh thu thuần

VCĐ sử dụng bình quân trong kỳ

ĐVT: lần Thường được sử dụng để so sánh giữa kỳ này với kỳ trước, giữa doanh nghiệp này với doanh nghiệp khác có cùng điều kiện để từ đó đánh giá, phân tích trình độ sử dụng toàn bộ TSCĐ của doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng VCĐ phản ánh một đồng VCĐ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu VCĐ là giá trị còn lại của TSCĐ nên để đánh giá tốt hơn việc quản lý, sử dụng VCĐ, chỉ tiêu trên còn được kết hợp với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ Để đánh giá đúng mức kết quả quản lý và sử dụng vốn cố định của từng thời kì, chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định cần phải được xem xét trong mối liên hệ với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng TSCĐ

Hàm lƣợng vốn cố định

Số VCĐ bình quân trong kỳ

Doanh thu (hoặc doanh thu thuần) trong kỳ

ĐVT: lần Chỉ tiêu này ảnh hưởng đến yếu tố doanh thu và VCĐ bình quân trong kỳ Để nâng cao hiệu suất sử dụng VCĐ đòi hỏi doanh nghiệp phải tăng cường cạnh tranh nhằm gia tăng doanh thu đồng thời sử dụng VCĐ hợp lý, hiệu quả Chỉ tiêu hàm lượng VCĐ là đại lượng nghịch đảo của chi tiêu hiệu suất sử dụng VCĐ Nó phản ánh để tạo

ra một đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng VCĐ Chỉ tiêu này càng nhỏ chứng tỏ rằng hiệu suất sử dụng VCĐ, TSCĐ càng cao

Hệ số huy động VCĐ

Hệ số huy động VCĐ VCĐ đang dùng trong hoạt động kinh doanh

VCĐ hiện có của doanh nghiệp

ĐVT: lần

Số VCĐ đang dùng được tính trong công thức trên được xác định bằng giá trị còn lại của TSCĐ hữu hình và TSCĐ vô hình của doanh nghiệp tại thời điểm đánh giá phân tích Chỉ tiêu hệ số huy động VCĐ phản ánh mức độ huy động VCĐ hiện có vào

hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp cao hay thấp Mức độ huy động VCĐ cao mang lại hiệu quả cao và ngược lại

Tỷ suất sinh lời của VCĐ

Tỷ suất sinh lời của VCĐ Lợi nhuận ròng

VCĐ bình quân trong kỳ

ĐVT: % Khi sử dụng chỉ tiêu này cần lưu ý chỉ tính những lợi nhuận có sự tham gia của VCĐ tạo ra Do đó, cần phải loại bỏ những khoản thu nhập khác như lãi về hoạt động tài chính, lãi do góp vốn liên doanh,… Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của VCĐ phản ánh một đồng VCĐ doanh nghiệp sử dụng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả

sử dụng vốn cố định tại doanh nghiệp

Tỷ suất sinh lời của VCĐ càng cao càng tốt, nếu tỷ suất này lớn hơn 1 có nghĩa là lợi nhuận thu về của doanh nghiệp càng lớn, việc sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp có hiệu quả Thông thường, ngoại trừ những chiến lược kinh doanh đặc biệt thì

tỷ suất lợi nhuận trên VCĐ được xem là hợp lý khi ít nhất phải lớn hơn hoặc bằng lãi suất cho vay dài hạn trên thị trường trong kỳ hoặc tỷ suất lợi nhuận đã cam kết trong

dự án đầu tư TSCĐ Lợi nhuận ròng càng lớn thì doanh nghiệp càng thu được nhiều lợi nhuận Vì vậy, doanh nghiệp muốn thu được lợi nhuận lớn nên tiết kiệm chi phí để gia tăng lợi nhuận ròng đồng thời sử dụng TSCĐ một cách hiệu quả, hạn chế phát sinh tăng VCĐ trong kỳ

Phương pháp phân tích Dupont cho thấy tác động tương hỗ giữa các tỷ số tài chính, cụ thể là tỷ số hoạt động và doanh lợi để xác định khả năng sinh lợi của vốn đầu tư

Tỷ suất sinh lời VCĐ được tính theo phương pháp Dupont như sau:

Tỷ suất sinh lời

Lợi nhuận ròngVCĐ bình quân

Lợi nhuận ròngDoanh thu

Doanh thuVCĐ bình quân Lợi nhuận ròng biên Hiệu suất sử dụng VCĐ Như vậy qua triển khai chỉ tiêu tỷ suất sinh lời VCĐ chúng ta có thể thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi hai yếu tố chính là lợi nhuận ròng biên và hiệu suất sử dụng vốn cố định Có nghĩa là để tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh (tăng tỷ suất sinh lời vốn cố định) công ty có 2 sự lựa chọn cơ bản là tăng một trong hai yếu tố trên Thứ nhất công ty có thể gia tăng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu và giảm chi phí vốn

cố định như giảm thiểu mua sắm, trang bị, sửa chữa TSCĐ nhằm gia tăng hiệu suất sử dụng vốn cố định Thứ hai, doanh nghiệp có thể nâng cao hiệu quả kinh doanh bằng cách tiết giảm chi phí như chi phí bán hàng, chi phí quản lý, hoặc gia tăng lợi nhuận gộp bằng việc giảm giá vốn hàng bán thu về lợi nhuận ít hơn nhưng lại có tác dụng kích cầu và giúp tăng doanh thu nhằm gia tăng lợi nhuận ròng biên

Hiệu suất sử dụng TSCĐ

Hiệu suất sử dụng TSCĐ Doanh thu thuần

Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ

ĐVT: lần Thường được dùng để so sánh giữa kỳ này với kỳ trước, giữa doanh nghiệp này với doanh nghiệp khác có cùng điều kiện để từ đó đánh giá, phân tích trình độ sử dụng toàn bộ TSCĐ của doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng TSCĐ phản ánh một đồng giá trị đầu tư của TSCĐ trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu hoặc doanh thu thuần Chỉ tiêu này càng lớn thì hiệu suất sử dụng TSCĐ càng cao Thông qua chỉ tiêu này cũng cho phép đánh giá trình độ sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp

Hệ số hao mòn TSCĐ

Hệ số hao mòn TSCĐ Số tiền khấu hao lũy kế

Nguyên giá TSCĐ ở thời điểm đánh giá

ĐVT: lần

Hệ số hao mòn TSCĐ một mặt phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ trong doanh nghiệp so với thời điểm đầu tư ban đầu Mặt khác nó phản ánh tổng quát tình trạng về năng lực của TSCĐ cũng như VCĐ tại thời điểm đánh giá Đồng thời, dựa vào hệ số hao mòn TSCĐ có thể đánh giá mức độ đổi mới TSCĐ của doanh nghiệp Nếu hệ số này càng tiếp dần 1 chứng tỏ TSCĐ đang sử dụng ngày càng cũ, cho thấy doanh nghiệp ít đổi mới TSCĐ Để hệ số hao mòn nhỏ, doanh nghiệp nên sử dụng những sản phẩm chất lượng, uy tín và thường xuyên đổi mới TSCĐ để có thể theo kịp

xu hướng phát triển của thị trường

Hệ số trang bị TSCĐ

Hệ số trang bị TSCĐ Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ

Số lượng nhân công trực tiếp sản xuất

ĐVT: lần

Hệ số trang bị TSCĐ cho một công nhân trực tiếp sản xuất phản ánh giá trị TSCĐ bình quân trang bị cho một công nhân trực tiếp sản xuất Hệ số trang bị TSCĐ càng cao thì mức đầu tư của doanh nghiệp trang bị TSCĐ cho công nhân càng lớn Một doanh nghiệp muốn sản xuất kinh doanh ngày càng phát triển thì càng phải chú trọng hơn nữa vào việc trang bị cho công nhân trực tiếp sản xuất Ngày nay, cơ sở vật chất, máy móc, trang thiết bị càng hiện đại bao nhiêu thì doanh nghiệp càng tiết kiệm được nhiều vào số lượng nhân công lao động bấy nhiêu, đồng thời đầu tư vào dây truyền thiết bị cũng góp phần gia tăng đáng kể năng suất lao động

Tỷ suất đầu tƣ vào TSCĐ

Tỷ suất đầu tư TSCĐ Giá trị còn lại của TSCĐ

Tổng tài sản 100%

ĐVT: %

Tỷ suất đầu tư TSCĐ phản ánh mức độ đầu tư vào TSCĐ trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp Tỷ số này càng cao thì chứng tỏ doanh nghiệp đầu tư vào TSCĐ càng lớn Việc đầu tư vào TSCĐ cũng như có cơ sở vật chất máy móc đồng thời với việc doanh nghiệp đang rất chú trọng đầu tư vào sản xuất Ngày càng gia tăng chất lượng sản phẩm, gia tăng lợi thế cạnh tranh cũng là một yếu tố quan trọng góp phần gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp

Hệ số đổi mới TSCĐ

Hệ số đổi mới TSCĐ trong kỳ Giá trị TSCĐ tăng trong kỳ

Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ

ĐVT: lần

Hệ số này cho biết tình hình sử dụng vốn để đầu tư đổi mới TSCĐ, tăng năng lực sản xuất, tăng tiềm lực công nghệ mới, nâng cao nằn suất lao động của doanh nghiệp

1.2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp được biểu hiện qua các chỉ tiêu sau:

Hiệu suất sử dụng vốn lưu động

Hiệu suất sử dụng VLĐ Doanh thu thuần

VLĐ bình quân

ĐVT: lần Chỉ tiêu này có ý nghĩa cứ bình quân 1 đồng vốn lưu động trong kỳ sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần Nếu hệ số này càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao và hang hóa tiêu thụ nhanh, vật tư tồn kho thấp, ít có các khoản phải thu… giảm chi phí, tăng lợi nhuận Ngược lại, hệ số thấp lại phản ánh hàng tồn kho lớn, lượng tiền tồn quỹ nhiều, doanh nghiệp không thu được các khoản phải thu,

từ đó doanh nghiệp phải xem lại tình hình tài chính của mình để có biện pháp giải quyết

Suất hao phí vốn lưu động

Suất hao phí vốn lưu động phản ánh khả năng sử dụng vốn lưu động thông qua việc thu doanh thu thuần

Suất hao phí vốn lưu động Vốn lưu động bình quân

Doanh thu thuần

ĐVT: lần Suất hao phí vốn lưu động thể hiện số đồng vốn lưu động bỏ ra để thu về một đồng doanh thu thuần Hệ số càng nhỏ càng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao bởi số vốn lưu động bỏ ra thấp mà thu về doanh thu cao Do đó, số vốn lưu động tiết kiệm được càng nhiều

Số vòng quay vốn lưu động

Tổng doanh thu tiêu thụ

VLĐ bình quân

ĐVT: Vòng Trong đó: Tổng doanh thụ tiêu thụ bao gồm: Doanh thu thuần, doanh thu tài chính và thu nhập khác

Chỉ tiêu này cho biết số vòng quay của VLĐ thực hiện trong một thời kỳ nhất định Nó cho biết một đồng VLĐ bình quân bỏ ra có thể tạo ra được bao nhiêu đồng tổng doanh thu Việc tăng vòng quay VLĐ có ý nghĩa kinh tế rất lớn, giúp doanh nghiệp giảm được lượng VLĐ không cần thiết trong kinh doanh, từ đó giảm vốn vay

và hạ thấp chi phí sử dụng vốn Số vòng quay càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao và ngược lại

Thời gian 1 vòng quay VLĐ

Thời gian 1 vòng quay VLĐ phản ánh số ngày để thực hiện một vòng quay vốn lưu động

Thời gian 1 vòng quay VLĐ 360

Số vòng quay vốn lưu động

ĐVT: Ngày Chỉ tiêu này phản ánh số ngày bình quân cần thiết để VLĐ thực hiện được một lần luân chuyển hay được hiểu là độ dài thời gian một vòng quay của VLĐ ở trong kỳ Vòng quay VLĐ càng nhanh thì kỳ luân chuyển của VLĐ càng được rút ngắn và chứng tỏ VLĐ cần được sử dụng có hiệu quả Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ vốn lưu động vận động nhanh, góp phần nâng cao doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp

Hệ số đảm nhiệm của VLĐ

Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động phản ánh số vốn lưu động cần thiết bỏ ra để doanh nghiệp có doanh thu

Hệ số đảm nhiệm VLĐ Vốn lưu động bình quân

Tổng doanh thu tiêu thụ

ĐVT: Lần

Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động phản ánh để được một đồng tổng doanh thu tiêu thụ thì cần phải bỏ ra bao nhiêu đồng vốn lưu động Hệ số này càng thấp thì chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao, số vốn lưu động tiết kiệm được càng lớn Các doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả thì chỉ tiêu này thường nhỏ và với cùng một lượng vốn lưu động sử dụng trong kỳ sẽ tạo ra nhiều doanh thu hơn các doanh nghiệp khác

Khả năng sinh lời của vốn lưu động

Khả năng sinh lời của vốn lưu động phản ánh sự đóng góp của vốn lưu động trong việc tạo ra lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu được xét qua công thức:

Tỷ suất lợi nhuận VLĐ Lợi nhuận sau thuế 100%

VLĐ bình quân trong kỳ

ĐVT: % Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng vốn lưu động dùng vào hoạt động SXKD của doanh nghiệp sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động là tốt góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp

Để xem xét kỹ hơn về hiệu quả sử dụng vốn lưu động, cần phải xem xét đến hiệu quả sử dụng từng bộ phần của vốn lưu động, bao gồm:

Vòng quay các khoản phải thu

Vòng quay các khoản phải thu thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu bán hàng với các khoản phải thu của doanh nghiệp và được xác định bằng công thức:

Vòng quay các khoản phải thu Doanh thu thuần

Các khoản phải thu bình quân

Vòng quay các khoản phải thu đo lường mức độ đầu tư vào các khoản phải thu

để duy trì mức doanh số bán hàng cần thiết cho doanh nghiệp, qua đó có thể đánh giá được hiệu quả của một chính sách đầu tư của doanh nghiệp Vòng quay các khoản phải thu càng lớn thể hiện rằng doanh nghiệp thu hồi càng nhanh các khoản nợ Điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng nhỏ thì sự chủ động của doanh nghiệp trong việc tài trợ vốn lưu động sẽ kém Quan sát số vòng quay các khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm của doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp Hệ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh và ngược lại

Kỳ thu tiền bình quân

Kỳ thu tiền bình quân là một tỷ số tài chính đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình

Kỳ thu tiền bình quân 360

Vòng quay các khoản phải thu

ĐVT: Ngày

Kỳ thu tiền bình quân càng ngắn càng thể hiện chính sách thu hồi công nợ của doanh nghiệp có hiệu quả Tuy nhiên, nếu chỉ tiêu này mà quá ngắn nghĩa là phương

thức tín dụng quá hạn chế, có thể sẽ làm ảnh hưởng không tốt đến quá trình tiêu thụ sản phẩm, bởi lẽ trong thời đại “Khách hàng là thượng đế” hiện nay việc mua bán chịu

là một tất yếu khách quan và khách hàng luôn mong muốn thời hạn trả tiền được kéo dài thêm

Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần bình quân mà hàng hoá tồn kho luân chuyển trong kỳ, số vòng quay hàng tồn kho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp Hế số vòng quay hàng tồn kho được xác định bằng:

Vòng quay hàng tồn kho Giá vốn hàng bán

Hàng tồn kho bình quân

Hệ số vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp Cần lưu ý, hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu

Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều Có nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoản mục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính có giá trị giảm qua các năm Tuy nhiên, hệ số này quá cao cũng không tốt, vì như vậy có nghĩa là lượng hàng

dự trữ trong kho không nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năngdoanh nghiệpbị mất khách hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho các khâu sản xuất không đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ Vì vậy, hệ số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng được nhu cầu khách hàng

Thời gian quay vòng hàng tồn kho

Thời gian quay vòng hàng tồn kho phản ánh số ngày trung bình của một vòng quay hàng tồn kho, thời gian quay vòng hàng tồn kho càng ngắn thì số vòng quay hàng tồn kho càng lớn, chứng tỏ việc kinh doanh càng có hiệu quả, công thức được xác định như sau:

Thời gian quay vòng hàng tồn kho 360

Vòng quay hàng tồn kho

ĐVT: Ngày Thời gian quay vòng hàng tồn kho có ý nghĩa tương tự như vòng quay hàng tồn kho có điều chỉ số này quan tâm đến số ngày Số ngày một vòng quay hàng tồn kho càng ngắn (hay hệ số doanh số lưu kho cao) thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt bởi lẽ doanh nghiệp chỉ đầu tư cho hàng tồn kho thấp nhưng vẫn đạt được doanh số

cao Song, trong quá trình phân tích đánh giá, cần xem xét một cách cụ thể những yếu

tố khác có liên quan, như phương thức bán hàng vận chuyển thẳng hoặc bán giao tay

ba nhiều, thì hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao hoặc nếu duy trì mức tồn kho thấp cũng sẽ làm cho số ngày một vòng quay hàng tồn kho thấp nhưng cũng sẽ làm cho khối lượng tỉêu thụ hàng hoá sẽ bị hạn chế hơn

Thời gian quay vòng tiền mặt

Vòng quay tiền mặt là khoảng thời gian bắt đầu từ khi trả tiền mặt cho nguyên vật liệu và kết thúc khi thu được tiền mặt từ các khoản phải thu và được xác định bằng công thức:

Vòng quay tiền mặt Doanh thu thuần

Vốn bằng tiền + Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Các doanh nghiệp luôn mong muốn có vòng quay tiền mặt ngắn vì khi đó số vốn

mà doanh nghiệp đưa vào sản xuất kinh doanh sẽ cho một hiệu quả cao hơn từ đó sẽ làm tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Tuy nhiên để làm được điều đó buộc các doanh nghiệp phải có chính sách quản lý tín dụng cấp cho khách hàng chặt, đồng thời tăng khả năng chiếm dụng vốn của khách hàng Nhưng quan hệ của doanh nghiệp là mối quan hệ giữa các đối tác, khách hàng và nhà cung cấp nên khi doanh nghiệp có lợi thì nhất định các đối tác bị thiệt hại, điều đó sẽ ảnh hưởng không tốt tới các mối quan hệ của doanh nghiệp trên thị trường

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.4.1 Các nhân tố chủ quan

Chu kỳ sản xuất kinh doanh:

Đây là một trong những yếu tố đầu tiên gắn trực tiếp tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nếu như chu kỳ sản xuất ngắn thì doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn nhanh, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Ngược lại nếu chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh kéo dài dẫn tới việc đồng vốn sẽ bị ứ đọng trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh

Kỹ thuật sản xuất:

Kỹ thuật sản xuất tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn Nếu như kỹ thuật sản xuất giản đơn thì doanh nghiệp có điều kiện để sử dụng máy móc trang thiết bị lạc hậu tuy nhiên điều này khiến cho doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn trong kinh doanh Lợi thế của doanh nghiệp là tiết kiệm được vốn nhưng luôn phải đối phó với các đối thủ cạnh tranh cũng như các yêu cầu của khách hàng cao do chất lượng công trình ngày càng phức tạp Do vậy, doanh nghiệp dễ dàng tăng các khoản thu, lợi nhuận trên vốn cố định nhưng khó có thể duy trì được điều này lâu dài Còn nếu như kỹ thuật

cũng như trang thiết bị máy móc luôn được đầu tư đổi mới thì doanh nghiệp cần phải

có một lượng vốn lớn

Đặc điểm của sản phẩm

Sản phẩm của doanh nghiệp là nơi chứa đựng các chi phí cho sản phẩm Nếu sản phẩm của Công ty là các công trình xây dựng cho nên khi công trình được hoàn thành nghiệm thu thì sẽ mang lại doanh thu cho công ty Mặt khác, nếu sản phẩm là tư liệu tiêu dùng nhất là sản phẩm công nghiệp nhẹ như rượu, bia, thuốc lá… thì vòng đời của

nó thường ngắn, tiêu thụ nhanh và mang lại nguồn vốn nhanh cho doanh nghiệp

Các yếu tố về vốn của doanh nghiệp

Cơ cấu vốn ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.Bởi nó

liên quan trực tiếp đến tính chi phí (khấu hao vốn cố định, tốc độ luân chuyển vốn lưu động) Các vấn đề quan trọng của cơ cấu vốn ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn như: cơ cấu vốn cố định và vốn lưu động trong tổng vốn kinh doanh của doanh nghiệp,

cơ cấu vốn cố định đầu tư trực tiếp như máy móc, phương tiện vận tải và vốn cố định không trực tiếp tham gia sản xuất như kho tàng, văn phòng,… Cơ cấu giữa các công đọan trong dây chuyền sản xuất Chỉ khi giải quyết tốt các vấn đề mới tạo ra sự cân đối của nguồn vốn kinh doanh Do đó mới phát huy hết hiệu quả của nguồn vốn, hiệu quả

sử dụng vốn sẽ được nâng cao

Nhu cầu vốn của doanh nghiệp tại bất cứ thời điểm nào cũng chính bằng tổng tài

sản mà doanh nghiệp cần phải có để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh Việc xác định nhu cầu vốn kinh doanh của doanh nghiệp hết sức quan trọng, nếu thiếu hụt

sẽ gây gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng xấu đến kế hoạch tiêu thụ sản phẩm, đến hợp đồng với khách hàng, làm mất uy tín của doanh nghiệp Ngược lại xác định vốn quá cao vượt quá nhu cầu thực tế sẽ gây lãng phí vốn

Nguồn tài trợ: Khi doanh nghiệp có nhu cầu về vốn, doanh nghiệp phải tìm

nguồn tài trợ Việc quyết định về nguồn tài trợ ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn nếu doanh nghiệp sử dụng nguồn tài trợ nội bộ Với ưu điểm là tạo cho doanh nghiệp khả năng độc lập về tài chính nhưng nhược điểm là khó khăn trong quyền kiểm soát vốn và chi phí vốn lớn hơn Sử dụng các nguồn bên ngoài (chủ yếu là vốn vay) phải trả chi phí vốn đó là lãi suất vay nợ Ưu điểm là chi phí vốn nhỏ do chi phí lãi của nợ vay được tính vào chi phí hợp lệ để tính thuế thu nhập doanh nghiệp nên lãi suất sau thuế

mà doanh nghiệp phải trả thấp hơn Tuy nhiên nếu khoản vay nhiều thì lãi vay sẽ tăng dẫn đến sự ảnh hưởng không nhỏ tới lợi nhuận của doanh nghiệp Đồng thời nguy cơ phá sản của doanh nghiệp cũng tăng khi không thanh toán được các khoản nợ Do vậy, doanh nghiệp phải xác định được nguồn tài trợ hợp lý trong các thời điểm khác nhau

để có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

là sự giảm sút về chất lượng sản phẩm dẫn đến khả năng tiêu thụ sản phẩm của Công

ty gặp khó khăn, doanh thu và lợi nhuận Công ty giảm sút ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn

Bên cạnh đó do sự phát triển của công nghệ hiện đại các máy móc thiết bị nhanh chóng lạc hậu đòi hỏi doanh nghiệp phải khấu hao nhanh tài sản cố định để đổi mới thiết bị Chu kỳ luân chuyển vốn cố định tăng ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn cố định Mặt khác do khấu hao nhanh nên chi phí khấu hao cao điều đó ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm làm giá của sản phẩm tăng từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

Trình độ tổ chức quản lý doanh nghiệp

Có thể nói đây là một yếu tố quyết định trong việc đảm bảo sử dụng vốn có hiệu quả trong doanh nghiệp Trước hết là tổ chức về mặt nhân sự Nếu tổ chức tốt về mặt nhân sự doanh nghiệp có thể phát huy hết năng lực của người lao động từ đó năng suất lao động sẽ tăng, chất lượng sản phẩm được nâng cao Kết quả cuối cùng là nâng cao hiệu quả kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn Trình độ quản lý về mặt tài chính cũng hết sức quan trọng, quản lý tài chính phải làm tốt công tác xác định đúng nhu cầu về vốn phát sinh từ đó tìm nguồn tài trợ hợp lý Trong quản lý tài chính thì công ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn Đây là một công việc phức tạp đòi hỏi nhà quản lý phải thường xuyên theo dõi, quản lý chặt chẽ vốn ở tất cả các giai đoạn trong một chu kỳ kinh doanh từ yếu tố đầu vào, sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm Tổ chức tiêu thụ sản phẩm cũng ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp vì tiêu thụ sản phẩm ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp Tiêu thụ sản phẩm ảnh hưởng rất lớn bởi các chính sách về thị trường, khách hàng và các dịch vụ sau bán hàng của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp tổ chức tốt các khâu này thì hiệu quả đem rất cao

Mối quan hệ với khách hàng

Mối quan hệ này được thể hiện trên hai phương diện là quan hệ giữa doanh nghiệp với khách hàng và mối quan hệ giữa doanh nghiệp mà nhà cung ứng Điều này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến nhịp độ sản xuất, khả năng phân phối sản phẩm, lượng hàng tiêu thụ,… là những vấn đề trực tiếp tác động tới lợi nhuận doanh nghiệp

Nếu doanh nghiệp có mối quan hệ tốt với khách hàng và với nhà cung ứng sẽ đảm bảo tương lai lâu dài cho doanh nghiệp bởi đầu vào được đảm bảo đầy đủ và sản phẩm đầu

ra được tiêu thụ hết Do đó doanh nghiệp phải có các chính sách duy trì mối quan hệ lâu dài với khách hàng cũng như nhà cung ứng Để có thể thực hiện được điều này doanh nghiệp phải có các biện pháp chủ yếu như: đổi mới quy trình thanh toán, áp dụng các chính sách chiết khấu giảm giá, mở rộng mạng lưới bán hàng và thu nguyên vật liệu,…

1.2.4.2 Các nhân tố khách quan

Chính sách kinh tế của Đảng và Nhà nước

Có thể nhận thấy vai trò của Nhà nước trong việc điều tiết nền kinh tế bằng các chính sách vĩ mô, nó có một phần tác động không nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Cụ thể hơn là một số chính sách của Nhà nước về vay vốn cũng như giải ngân vốn đối với các công trình cũng như các dự án, các chính sách bảo hộ và khuyến khích đổi mới các trang thiết bị máy móc, chính sách thuế, chính sách cho vay… Bên cạnh đó một số quy định của Nhà nước về các phương hướng phát triển cũng như định hướng phát triển trong tương lai của một số ngành nghề hay các vấn đề liên quan đến kế hoạch kinh tế

Thị trường cạnh tranh

Các yếu tố thị trường tác động không nhỏ đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Thị trường chính là nơi quyết định cuối cùng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Sản phẩm của doanh nghiệp được thị trường chấp nhận thì sản phẩm của doanh nghiệp sẽ tiêu thụ được Từ đó doanh nghiệp sẽ thu được doanh thu và lợi nhuận Mặt khác do thị trường luôn thay đổi doanh nghiệp cũng phải thường xuyên đổi mới để thỏa mãn nhu cầu của thị trường

Cạnh tranh là xu hướng tất yếu của nền kinh tế thị trường do vậy doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm, hạ giá thành sản phẩm có như vậy doanh nghiệp mới thắng trong cạnh tranh, bảo vệ và mở rộng thị trường nhất là các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực có môi trường cạnh tranh cao như điện tử, viễn thông, tin học

Các nhân tố khác như thiên tai, dịch hỏa là các nhân tố bất khả kháng có tác

động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Mức độ tồn hại lâu dài hay tức thời hoàn toàn không thể biết trước mà chỉ có thể dự phòng giảm nhẹ thiên tai

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI

CÔNG TY CỔ PHẦN MAY ĐÁP CẦU 2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

- Giới thiệu chung về Công ty

+ Tên Công ty Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

+ Tên Tiếng Anh DapCau Garment Joint Stock Company (DAGARCO) + Tên viết tắt DAGARCO

+ Mã số thuế 2300674941

+ Tổng Giám Đốc Lương Văn Thư

+ Địa chỉ Khu 6, Phường Thị Cầu, TP Bắc Ninh, Tỉnh Bắc Ninh + Điện thoại 02413.823121

+ Email dagarco@dapcau.com.vn

+ Website http://dagarco.vn

- Quá trình hình thành và phát triển của Công ty:

Công ty Cổ phần May Đáp Cầu là doanh nghiệp trực thuộc tổng Công ty Dệt may Việt Nam Từ một cơ sở nhỏ, ít danh tiếng trong ngành Dệt may Việt Nam, qua hơn 10 năm đổi mới công nghệ và quản lý theo hướng hiện đại, Công ty Cổ phần May Đáp Cầu đã vươn lên thành một doanh nghiệp sở hữu Nhà nước, quy mô tương đối lớn, xuất khẩu sản phẩm may mặc có uy tín trên thị trường thế giới

Tiền thân của Công ty là xí nghiệp May X-200, chính thức đi vào hoạt động từ năm 1966 Trải qua các thời kỳ xây dựng và phát triển, các thế hệ cán bộ công nhân viên của Công ty đã vượt qua khó khăn, thử thách hoàn thành nhiệm vụ cấp trên giao, góp phần đắc lựn vào sự nghiệp xây dựng và bảo vệ đất nước, đã được Nhà nước tặng thưởng huân chương lao động hạng Ba, huân chương lao động hạng Nhì và nhiều phần thưởng cao quý khác

Các giai đoạn chủ yếu trên bước đường phát triển của Công ty:

+ Giai đoạn 1 (1966 - 1975): xí nghiệp vừa xây dựng, vừa đào tạo vừa củng cố sản xuất Các sản phẩm may của xí nghiệp được cung cấp ra các chiến trường, góp phần đắc lực vào cuộc kháng chiến chống Mỹ cứu nước, thống nhất Tổ quốc

+ Giai đoạn 2 (1976 – 1986): bước đầu làm quen với hình thức xuất khẩu

+ Giai đoạn 3 (1986 – nay): đây là thời kỳ đổi mới tòa diện trên tất cả các lĩnh vực để từng bước hòa nhập vào nền kinh tế thị trường

Với sự nỗ lực phát triển không ngừng, hiện nay, sản phẩm của Công ty đã xuất khẩu và có uy tín trên thị trường của 28 nước trên thế giới như Mỹ, Nhật, Cộng hòa Liên bang Đức, Tây Ban Nha, Pháp, Đan Mạch, Thụy Điển, Thụy Sĩ, Hàn Quốc, Hongkong, Đài Loan, Australia

Công ty sẵn sàng hợp tác liên doanh với các bạn hàng trong và ngoài nước để đầu

tư và sản xuất kinh doanh hàng may mặc

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của C ng ty Cổ phần May Đáp Cầu

Mô hình hoạt động và cơ cấu tổ chức của công ty được bố trí chặt chẽ theo mô hình chức năng giúp nâng cao hiệu quả công việc, phát huy đầy đủ các thế mạnh chuyên môn hoá, chặt chẽ ở mức cao nhất dưới sự đôn đốc và giám sát của những người lãnh đạo

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu bộ máy tổ chức Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

kỹ thuật

Phó tổng giám đốc nội chính

Phó tổng giám đốc kinh tế

Phòng

vật tư

Phòng

kỹ thuật

Phòng quản

lý chất lượng

Văn phòng Công

ty

Phòng bảo vệ

Phòng tài chính

kế toán

Phân xưởng

cơ điện

Phó tổng giám đốc kinh tế

Điều hành việc tạo lập, tổ chức hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, trực tiếp chỉ dạo phòng tài chính – kế toán và chịu trách nhiệm mọi hoạt động tài chính của Công ty

ty đòi hỏi Công ty phải có một thông tin hiện đại, quản lý và sử dụng thông tin dữ liệu

có hiệu quả

Mục tiêu của hệ thống thông tin và phân tích dữ liệu là:

- Nâng cao hiệu quả hoạt động của hệ thống quản lý chất lượng

- Phục vụ cho phân tích sản xuất kinh doanh

- Thỏa mãn yêu cầu cảu khách hàng

Để thực thiện các mục tiêu trên, theo chức năng của từng phòng ban chịu trách nhiệm theo dõi thu thập các thông tin, dữ liệu liên quan cụ thể là:

Thông tin về chuẩn bị sản xuất các đơn hàng

Các loại nguyên phụ liệu đưa vào sản xuất như: chất lượng, tiêu chuẩn kỹ thuật,

chủng loại vải, màu sắc, hình dáng sản phẩm

Tiến độ kỹ thuật, phát minh sáng kiến cải tiến, nâng cao năng suất, chất lượng

sản phẩm

Phòng quản lý chất lượng

Thông tin về tình hình chất lượng sản phẩm trong quá trình sản xuất, đảm bảo

sản phẩm ra đúng theo yêu cầu kỹ thuật

Các thông tin về phân tích dữ liệu cái tiến chất lượng sản phẩm

Văn phòng Công ty

Quản lý Công ty theo đường công văn, fax, theo đường điện thoại, email

Ngoài các bộ phận phòng ban chịu trách nhiệm thu thập thông tin còn có một số

bộ phận đảm nhiệm chức năng khác như:

Phân xưởng cơ điện

Xây dựng phương án về quản lý các quy trình kỹ thuật, an toàn thiết bị cơ điện, quản lý hướng dẫn vận hành máy móc thiết bị và hệ thống sửa chữa bảo dưỡng định

kỳ, điều động thiết bị máy móc để đáp ứng sản xuất

Với sự phân công về chức năng và nhiệm vụ chi tiết cho từng phòng ban như trên

đã phần nào thúc đẩy cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty ngày càng đạt hiệu quả cao hơn Tuy mỗi bộ phận có chức năng riêng nhưng lại có quan hệ chặt chẽ với nhau đó là cùng nằm trong một bộ máy tổ chức của Công ty Do đó, hiệu quả công việc của từng bộ phận sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty

2.1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

Công ty chuyên sản xuất và xuất nhập khẩu trực tiếp các sản phẩm may mặc chất lượng cao theo đơn đặt hàng của khách hàng trong nước và quốc tế

Các sản phẩm may mặc của Công ty:

- Quần áo dệt kim

- Đồng phục trẻ em và người lớn

- Quần áo thể thao

Với quy trình sản xuất được chuyên môn hóa theo từng công đoạn và sử dụng dung các thiết bị máy móc hiện đại tiên tiến trên thế giới đã giúp Công ty tạo ra 9 000

000 sản phẩm/ năm (quy đổi áo sơ mi chuẩn)

2.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu

2.2.1 Tình hình nguồn vốn và cơ cấu vốn kinh doanh của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 – 2013

Nguồn vốn của doanh nghiệp là nguồn hình thành nên tài sản của doanh nghiệp, thường hình thành từ hai nguồn cơ bản là: vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Để nắm được tình hình nguồn vốn của Công ty, ta có bảng 2.1 và 2.2

Qua bảng 2.1 và bảng 2.2, ta thấy quy mô tổng nguồn vốn của Công ty trong ba năm gần đây có xu hướng tăng lên Năm 2012 tổng nguồn vốn của Công ty có xu hướng tăng lên, cụ thể: tăng 47.519.645.740 đồng tương ứng tăng 28,89% so với năm

2011 Sang năm 2013tiếp tục tăng38.257.740.087 đồng tương ứng tăng 18,05% so với năm 2012 Cụ thể như sau:

Nợ phải trả: của công ty luôn có xu hướng tăng qua các năm, và luôn chiếm tỷ

trọng lớn trong tổng nguồn vốn của công ty Năm 2012 chiếm 75,71% tổng nguồn vốn kinh doanh, tăng 0,37% so với năm 2011, sang đến năm 2013, nợ phải trả chiếm 67,64% Trong đó nợ ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao hơn nợ dài hạn trong tổng nợ phải trả, do những khoản vay dài hạn luôn có lãi suất cao vì vậy để giảm thiểu chi phí

sử dụng vốn công ty sử dụng nợ ngắn hạn nhiều hơn nợ dài hạn.Trong đó:

- Nợ ngắn hạn

+ Vay và nợ ngắn hạn: Nhìn vào bảng 2.1 ta có thể thấy vay và nợ ngắn hạn qua các

năm biến đổi không ổn định Năm 2012, vay và nợ ngắn hạn tăng cao lên mức 32.538.007.178 đồng tương ứng tăng 712,20% so với năm 2011 Là do: Công ty đã áp dụng chính sách tín dụng nới lỏng cho khách hàng nhằm mục đích thúc đẩy kinh doanh

Vì vậy mà Công ty thu hồi vốn chậm, buộc phải vay nợ Ngân hàng để có vốn tiếp tục hoạt động sản xuất kinh doanh Đến năm 2013, Công ty đã đạt được nhiều thành công trong các hợp đồng lớn đem lại lợi nhuận cao, thu hồi vốn nhanh và trả được một phần vay làm cho khoản vay và nợ ngắn hạn giảm 9.723.215.252 đồng tương ứng giảm 29,88% so với năm 2012 Với mục đích giảm thiểu chi phí sử dụng vốn nên vay và nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng khá nhỏ trong nợ ngắn hạn, năm 2011 chiếm 2,44%, năm 2012 chiếm 15,35%, sang đến năm 2013 chiếm khoản 9,12% cho ta thấy tổng nguồn vốn của Công ty không bị phụ thuộc nhiều và khoản vay và nợ ngắn hạn.

Bảng 2.1 Tình hình nguồn vốn của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu giai đoạn 2011 – 2013

ĐVT: Đồng

Tương đối (%)

1 Vốn đầu tư của chủ sở

5 Lợi nhuận sau thuế

chưa phân phối 13.654.047.943 18.590.449.738 40.328.578.156 4.936.401.795 36,15 21.738.128.418 116,93

(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của Công ty Cổ phần May Đáp Cầu năm 2011, 2012, 2013)