Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần đầu tư và xây dựng HUD1

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG HUD1 Sinh viên thực : Nguyễn Thành Long Mã sinh viên : A17978 HÀ NỘI – 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG HUD1 Giáo viên hướng dẫn Sinh viên thực Mã sinh viên Chuyên ngành : Th.s Ngô Thị Quyên : Nguyễn Thành Long : A17978 : Tài HÀ NỘI – 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Với tình cảm chân thành, em xin bày tỏ lòng biết ơn tới thầy giáo, cô giáo trường Đại Học Thăng Long, đặc biệt Giảng viên Th.s Ngô Thị Quyên bác, cô anh chị Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 tận tình giúp đỡ em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp Em xin cảm ơn thầy cô giáo giảng dạy nhà trường truyền đạt cho em nhiều kiến thức bổ ích để thực khóa luận có hành trang vững cho nghiệp tương lai Do giới hạn kiến thức khả lý luận thân nhiều thiếu sót hạn chế, kính mong dẫn đóng góp thầy cô giáo để khóa luận em hoàn thiện Hà Nội, ngày 30 Tháng 03 năm 2015 Sinh viên Nguyễn Thành Long LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên Nguyễn Thành Long Thang Long University Library MỤC LỤC CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan chung vốn doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc trưng vai trò vốn doanh nghiệp 1.1.2 Phân loại vốn doanh nghiệp 1.2 Tổng quan chung hiệu sử dụng vốn phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm hiệu hiệu sử dụng vốn 1.2.2 Khái niệm, mục tiêu, vai trò phân tích hiệu sử dụng vốn 1.2.3 Thông tin sử dụng phân tích hiệu sử dụng vốn 1.2.4 Phương pháp phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3 Nội dung phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 1.3.1 Phân tích quy mô cấu vốn theo tốc độ luân chuyển 1.3.2 Phân tích quy mô cấu nguồn vốn theo nguồn hình thành 1.3.3 Chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp 10 1.4 Các tiêu phân tích hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 12 1.4.1 Hiệu sử dụng vốn theo tốc độ luân chuyển 12 1.4.2 Hiệu sử dụng vốn theo nguồn hình thành 19 1.4.3 Ứng dụng phương pháp phân tích Dupont để phân tích hiệu sử dụng vốn 21 1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 23 1.5.1 Nhóm nhân tố khách quan 23 1.5.2 Nhóm nhân tố chủ quan 24 CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG HUD1 27 2.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 27 2.1.1 Thông tin chung Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 27 2.1.2 Lịch sử hình thành phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 27 2.1.3 Đặc điểm ngành kề kinh doanh 28 2.1.4 Bộ máy tổ chức phòng ban 29 2.1.5 Tình hình kinh doanh Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 giai đoạn 2011 -2013 31 2.2 Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 33 2.2.1 Phân tích quy mô cấu vốn theo tốc độ luân chuyển Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 33 2.2.2 Phân tich quy mô cấu vốn lưu động theo nguồn hình thành Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 40 2.2.3 Chiến lược quản lý vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 46 2.3 Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 thông qua số tiêu tài 47 2.3.1 Hiệu quản lý vốn theo tốc độ luân chuyển 47 2.3.2 Hiệu sử dụng vốn theo nguồn hình thành 57 2.3.3 Ứng dụng phương pháp phân tích Dupont để phân tích hiệu sử dụng vốn 59 2.4 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 65 2.4.1 Kết đạt 65 2.4.2 Hạn chế 66 CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG HUD1 68 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 68 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 68 3.2.1 Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định 68 3.2.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 71 3.2.3 Một số giải pháp khác 75 Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt ĐHĐCĐ Tên đầy đủ Đại hội đồng cổ đông HĐQT Hội đồng quản trị GVHB GTGT TSCĐ Giá vốn hàng bán Giá trị gia tăng Tài sản cố định TSDN TSNH TNDN Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Thu nhập doanh nghiệp SXKD Sản xuất kinh doanh DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Kết kinh doanh giai đoạn 2011 – 2013 Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 31 Bảng 2.2 Tình hình biến động vốn theo tốc độ luân chuyển Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 giai đoạn 2011 – 2013 34 Bảng 2.3 Chi tiết hàng tồn kho theo công trình 37 Bảng 2.4 Tình hình biến động vốn theo nguồn hình thành Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 41 Bảng 2.5 Cơ cấu theo nguồn hình thành Công ty 42 Bảng 2.6 Chỉ tiêu khả toán 47 Bảng 2.7 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động Công ty giai đoạn 2011 – 2013 49 Bảng 2.8 Tình hình hàng tồn kho 52 Bảng 2.9 Chỉ tiêu đánh giá khoản phải thu 53 Bảng 2.10 Các tiêu hiệu sử dụng vốn cố định 54 Bảng 2.11 Hiệu sử dụng vốn vay 57 Bảng 2.12 Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 58 Bảng 2.13 Phân tích ROA theo mô hình Dupont 59 Bảng 2.14 Phân tích ROE theo mô hình Dupont 61 Bảng 2.15 Ảnh hưởng ROS vòng quay vốn lưu động lên tỷ suất sinh lời vốn lưu động 62 Bảng 2.16 Ảnh hưởng ROS vòng quay vốn cố định lên tỷ suất sinh lời vốn cố định 64 Bảng 3.1 Áp dụng mô hình Z - score cho Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD8 năm 2013 73 Bảng 3.2 Bảng phân loại tồn kho công ty 74 Bảng 3.3 Kế hoạch quản lý hàng tồn kho 75 Thang Long University Library DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Sơ đồ 2.1 Mô hình tổ chức máy quản lý hành Công ty 29 Hình 2.1 Mô hình sách quản lý vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 46 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Vốn yếu tố hàng đầu vào thiếu doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh doanh Hiệu sử dụng vốn cao kết thu từ lượng vốn bỏ lớn Vấn đề hiệu sử dụng vốn riêng đối tượng mà tất nhà kinh doanh, từ thành lập doanh nghiệp phải tính toán kỹ lưỡng đến phương hướng, biện pháp sử dụng vốn đầu tư cách có hiệu nhất, sinh nhiều lợi nhuận Thực tế cho thấy, để thực điều đơn giản Bước sang chế thị trường có quản lý nhà nước chục năm hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp nhà nước vấn đề nan giải Rất nhiều doanh nghiệp không đứng vững chế thị trường, làm ăn thua lỗ gây thâm hụt nguồn vốn từ ngân sách cấp cho Nhưng bên cạnh có nhiều doanh nghiệp thuộc nghành kinh tế khác đạt thành công, khẳng định vị trí thị trường nước giới Công ty CP Đầu tư Xây dựng HUD1 phải đối mặt với nhiều khó khăn, hoạt động quản lý sử dụng vốn công ty lại chưa mang lại hiệu cao nhiều vấn đề tồn đọng đòi hỏi cần có biện pháp cần thiết để cải thiện đòi hỏi công ty cần phải thực phân tích, đánh giá lại hiệu sử dụng vốn công ty để từ đưa giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh chung công ty Từ thực tế đó, đề tài: “Phân tích hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1” lựa chọn nghiên cứu Mục đích nghiên cứu  Nghiên cứu vấn đề lý luận vốn hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp  Phân tích, đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty CP Đầu tư Xây dựng HUD1  Đề xuất giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty CP Đầu tư Xây dựng HUD1 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: Hiệu sử dụng vốn Công ty CP Đầu tư Xây dựng HUD1 giai đoạn 2011 - 2013 Phương pháp nghiên cứu Khóa luận sử dụng chủ yếu phương pháp so sánh, phương pháp phân tích tỷ lệ, phương pháp phân tích thống kê phương pháp phân tích Dupont để đưa đánh giá Thang Long University Library nhu cầu sử dụng làm cho khoản mục vốn cố định giảm xuốn, nhiên tốc độ giảm chậm doanh thu lợi nhuận khiến cho tỷ suất sinh lời vốn cố định giảm Giai đoạn năm 2012 đến năm 2013 tiếp tục giai đoạn giảm nhanh tỷ suất sinh lời vốn cố định Tỷ suất sinh lời vốn cố định sau năm giảm 24,33% cho thấy tình hình lợi nhuận khả tạo lợi nhuận từ vốn cố định giảm mạnh Nguyên nhân xuất phát từ tình trạng giảm nhanh tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Trong năm 2013, ROS giảm thêm 2,85% tác động làm tỷ suất sinh lời vốn cố định giảm 45,99% Tác động vòng quay vốn cố định tăng khiến cho tỷ suất sinh lời vốn cố định tăng thêm 21,66% nhiên sức nhr hưởng ROS lớn khiến cho tỷ suất sinh lời vốn cố định giảm Tóm lại, qua mô hình phân tích Dupont thấy tỷ suất sinh lời vốn cố định chịu ảnh hướng lớn từ hai tiêu vòng quay vốn cố định tỷ suất sinh lời doanh thu Nhưng nhìn vào sâu thấy tiêu chịu ảnh hưởng trực tiếp từ doanh thu lợi nhuận Công ty Hay nói cách khác ảnh hưởng xuất phát từ kết hoạt động sản xuất Công ty Bất thay đổi kết hoạt động sản xuất kinh doanh tác động mạnh tới tỷ suất sinh lời nói chung tỷ suất sinh lời vốn cố định nói riêng 2.4 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 2.4.1 Kết đạt (1) Về cấu vốn  Cơ cấu vốn Công ty theo nguồn hình thành thể rõ quan điểm huy động vốn thận trọng Công ty sử dụng nhiều nguồn vốn huy động từ vốn vay Việc huy động vốn từ nguồn vốn vay phát huy hiệu từ đòn bẩy tài chính, thúc đẩy công ty mạnh dạn kinh doanh Thêm vào đó, chi phí sử dụng vốn vay thường thấp chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu  Cơ cấu vốn theo tốc độ luân chuyển vốn cuả Công ty phản ánh rõ loại hình doanh nghiệp Công ty doanh nghiệp xây dựng kinh doanh bất động sản có cấu vốn lưu động lớn (chủ yếu khoản phải thu hàng tồn kho) Trong cấu vốn lưu động, hàng tồn kho tiêu chiếm tỷ trọng cao nhất, điều giúp Công ty đảm bảo lượng bất động sản xuất bán có nhu cầu Tiền khoản tương tương tiền giảm qua năm phân tích Việc Công ty điều chỉnh giảm lượng dự trữ tiền mặt biện pháp tích cực nên tiếp tục thực tương lai nên dự trữ lượng tiền tối thiểu đủ để đảm bảo chi phí giao dịch thường xuyên Cơ cấu vốn cố định Công ty chiếm tỷ trọng tương đối thấp, đủ 65 Thang Long University Library để đảm bảo hoạt động xây dựng hoàn toàn phù hợp với cấu vốn doanh nghiệp xây dựng, bất động sản Đây cấu hợp lý Công ty (2) Về hiệu sử dụng vốn theo tốc độ luân chuyển  Các tiêu hiệu sử dụng vốn cố định Công ty tốt Hiệu suất sử dụng vốn cố định cao (luôn 15 lần), hàm lượng vốn cố định thấp tỷ suất lợi nhuận vốn cố định cao (luôn lớn 20 lần) cho thấy việc sử dụng vốn cố định để tạo doanh thu cho Công ty tốt  Đối với hiệu sử dụng vốn lưu động, Công ty đạt số kết đáng ghi nhận như: Khả toán ngắn hạn Công ty đánh giá tốt xoay quanh giá trị đảm bảo khả toán mà cho thấy cân việc sử dụng vốn Hệ số khả toán nhanh có xu hướng giảm tiêu nằm mức an toàn dao động quanh mức 0,5 (3) Về hiệu sử dụng vốn theo ngu n hình thành  Khả quản lý nợ phải trả Công ty đánh giá cao hệ số toán lãi vay cao (luôn lớn 2) tỷ suất sinh lời tiền vay lớn  Vốn chủ sở hữu Công ty chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn Công ty Thông qua tiêu ROE cho thấy tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Công ty cao cho thấy việc đầu tư vốn chủ sỡ hữu hàng năm đem lại lợi nhuận cho Công ty cổ đông 2.4.2 Hạn chế (1) Về hiệu sử dụng vốn theo tốc độ luân chuyển  Hiệu sử dụng vốn cố định: Trong vốn cố định, TSCĐ chiếm phần lớn tỷ trọng Qua phân tích tiêu mức hao phí hệ số hao mòn TSCĐ công với tình hình kinh doanh ta thấy TSCĐ sử dụng hiệu thể mức hao phí TSCĐ tăng  Hiệu sử dụng vốn lưu động tồn số hạn chế như:  Vòng quay vốn lưu động hàng năm giảm dần, thời gian quay vòng vốn lưu động tăng cho thấy Công tác thu hồi vốn lưu động Công ty ngày giảm sút  Sức sinh lời vốn lưu động giảm, hệ số đảm nhiệm vốn lưu động tăng lên cho thấy Công ty chưa khai thác hết lợi ích mà vốn lưu động đem lại  Công tác quản lý hàng tồn kho chưa hiệu thể qua tiêu vòng quay hàng tồn kho giảm, thời gian quay vòng hàng tồn kho lớn  Chính sách quản lý khoản phải thu chưa tốt Công ty thực nhiều sách toán dành cho khách hàng nhằm kích thích trả nợ 66 nhiên khoản phải thu vấn tăng lên, số vòng quay khoản phải thu giảm thời gian thu tiền bình quân tăng (2) Về hiệu sử dụng vốn theo ngu n hình thành Công ty chưa cân đối hài hòa vốn chủ sở hữu vốn vay để khai thác tối đa lợi cạnh tranh trình huy động vốn phục vụ cho mục đích mở rộng kinh doanh Mặc dù ROE cao giảm dần cho thấy xu hướng không tốt diễn gây ảnh hưởng đến lợi ích cổ đông 67 Thang Long University Library CHƯƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG HUD1 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 Trong năm qua hoạt động kinh tế thị trường có điều tiết định hướng nhà nước, việc sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 ngày hoàn thiện hơn, đạt số thành tích, kết định Song bên cạnh công tác quản lý nâng cao hiệu sử dụng vốn gặp phải số vướng mắc thiếu sót phân tích đánh giá Từ thực tế đó, để quản lý khai thác sử dụng tốt hiệu vốn tài sản nâng cao hiệu sử dụng vốn công ty đề số phương hướng cụ thể sau: Thứ nhất: Tăng cường đầu tư chiều sâu hoạt động tìm kiếm thị trường, tìm hiều nhu cầu thị trường, khách hàng Chấn chỉnh hoạt động khâu cho đồng từ lúc dự đoán nhu cầu, lập kế hoạch thi công, làm hợp đồng kinh tế, giao nhận phân phối công trình, hộ, đối chiếu khoản phải thu, tiết kiệm tối đa khoản chi phí Đây khâu quan trọng công tác tổ chức hoạt động kinh doanh Thứ hai: Hoàn thiện việc phân cấp, phân công quản lý, Công ty chủ động giao việc cụ thể cho phòng ban, phận, ngày mùng hàng tháng kế toán công trình kế toán trưởng có đối chiếu cụ thể doanh số khoản công nợ, khoản phải thu từ khách hàng với phòng tài – kế toán Công ty Về mặt tài sản cố định Công ty lập biên bàn giao cụ thể cho phận cá nhân việc bảo quản giữ gìn tránh trường hợp hư hỏng mát, lập kế hoạch kiểm tra định kỳ tài sản quý Thứ ba: Tiếp tục mở bán nhà biệt thự lô TT-04 thuộc Dự án khu đô thị Tây Nam hồ Linh Đàm, Hoàng Mai, Hà Nội để mau chóng thu hồi vốn kinh doanh Thứ tư: Triển khai dự án đầu tư khu biệt thự cao cấp BT05 – BT06 Dự án khu đô thị Việt Hưng – quận Long Biên – Hà Nội Thứ năm: Đẩy nhanh tiến độ thực công trình dở dang để giảm thời gian thu hồi vốn kinh doanh 3.2 Một số giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 3.2.1 Nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định Đề giải hạn chế việc sử dụng vốn cố định, đặc biệt tài sản cố định, Công ty nên hoàn thiện phương pháp tính khâu hao, lẽ điều giúp cho Công ty kiểm soát tốt mức hao mòn tài sản cố định có Công ty Việc trích khấu hao TSCĐ hình thức thu hồi vốn đầu tư cho tài sản cố định 68 Mức độ xác số tiền trích khấu hao ảnh hưởng trực tiếp đến nhiệm vụ bảo toàn phát triển tài sản cố định Công ty Nếu tài sản cố định khấu hao hết mà số tiền trích khấu hao cộng dồn lại nhỏ số tiền đầu tư ban đầu TSCĐ Công ty bị thâm hụt vốn, không bảo toàn vốn Vì vấn đề phát triển tài sản cố định, tái sản xuất thực Do tài sản cố định có bảo toàn phát triển hay không phụ thuộc vào cách tính, trích khấu hao hàng kỳ có hay không Nhất điều kiện khoa học công nghệ ngày phát triển mạnh mẽ hao mòn vô hình lớn Nên cần ý làm để giảm bớt hao mòn vô hình Do trình sử dụng tài sản cố định, Công ty phải có phương pháp tính khấu hao hợp lý Để khấu hao hợp lý Công ty cần xác định lại tỷ lệ mức khấu hao loại tài sản cố định khác nhau, cụ thể: + Đối với tài sản cố định chậm bị hao mòn, không trực tiếp tham gia vào trình kinh doanh nên áp dụng phương pháp khấu hao cố định TSCĐ nhà cửa, vật kiến trúc, thiết bị dung cụ quản lý + Đối với tài sản cố định tham gia nhiều vào trình kinh doanh phương tiện vận chuyển, bốc dỡ, áp dụng phương pháp khấu hao nhanh phương pháp khấu hao giảm dần + Đối với tài sản cố định qua sử dụng nhiều năm áp dụng phương pháp khấu hao giảm dần: mức trích khấu hao hàng năm dựa sở nhân tỷ lệ khấu hao năm với giá trị ban đầu lại tài sản cố định Để thực biện pháp cần điều kiện là: + Sắp xếp lại tài sản cố định theo nhóm để dễ theo dõi tỷ lệ khấu hao loại tài sản cố định + Tận dụng tối đa công suất TSCĐ + Đổi tài sản cố định phải dựa nhu cầu thực tế cần có + Trích lập quỹ khấu hao quỹ đầu tư phát triển để tái sản xuất mơ rộng tài sản cố định Ví dụ: Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 đầu tư thêm Cẩu tháp Zoomlion TCN 5013 B-6 trị giá 5.000 triệu đồng với thời gian hoạt động 10 năm Với phương tiện Công ty áp dụng phương pháp khấu hao nhanh 20%/năm ba năm cộng với phương pháp khấu hao giảm dần tính khấu khao giá trị lại bảy năm lại Giả sử năm 2013, hoạt động dây chuyền là: - Số làm việc ngày: - Số ngày làm việc/tháng: 26 69 Thang Long University Library - Số tháng làm việc/năm: 11 - Đơn giá cho chạy: 3.000.000 đồng - Không tính đến chi phí khác Mặc dù khấu khao lớn, sau ba năm công ty thu hồi 3*(5.000*20%) = 3.000 triệu đồng, số lại 5.000 – 3.000 = 2.000 triệu đồng, công ty áp dụng phương pháp khấu hao giảm dần số giá trị 2.000 triệu đồng bảy năm lại: 2*( - +1 ) T7 = = 0,25  M 71 = 2.000*0,25 = 500 (triệu đồng) 7*( +1 ) 2*( - +1 ) T7 = 12  M 72 = 428,57 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 2*( - +1 ) 10 T7 =  M 73 = 357,14 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 2*( - +1 ) T7 =  M 74 = 285,71 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 2*( - +1 ) T7 =  M 75 = 214,29 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 2*( - +1 ) T7 =  M 76 = 142.86 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 2*( - +1 ) T7 =  M 77 = 71,43 (triệu đồng) = 7*( +1 ) 56 Cộng: 2.000 (triệu đồng) Như thiết bị hoạt động hết tuổi thọ khấu hao đủ, bảy năm cuối có mức khấu hao thấp giảm dần, áp dụng phương 70 pháp công ty thu hồi tỷ lệ lớn vốn đầu tư cho TSCĐ thời gian đầu Cho nên năm có số khấu hao thấp nên công ty bán lại cho thuê mà bảo toàn TSCĐ, nâng cao hiệu sử dụng vốn cố định 3.2.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động 3.2.2.1 Tăng cường công tác quản lý khoản phải thu Qua phân tích tình hình sử dụng nguồn vốn lưu động Công ty thời gian qua cho ta thấy nhu cầu vốn lưu động công ty cao Công ty bị số khách hàng chiếm dụng lượng vốn điều không giải hợp lý thiệt hại công ty lớn Vậy công tác thu hồi vốn cần thực nghiêm túc tích cực Bên cạnh doanh nghiệp cần phải cân nhắc khách hàng để có biện pháp cho có nguồn vốn thích hợp cho doanh nghiệp Tránh tình trạng khách hàng nợ lớn Công ty Để có sách tín dụng thương mại hợp lý doanh nghiệp cần thẩm định kỹ mức độ rủi ro hay uy tín khách hàng Đối với công tác thu hồi nợ: Thường xuyên theo dõi khoản phải thu đôn đốc, ghi nhận thời hạn trả nợ khách hàng, gửi thư thông báo thời hạn trả nợ điện thoại với khách hành xác nhận thời hạn trả nợ Muốn thế, công ty nên chủ động liên hệ với khách hàng sớm, thay chờ đến ngày hoá đơn hết hạn toán Điều không giúp công ty quản lý tốt khoản phải thu, mà giúp công ty giữ mối quan hệ tốt với khách hàng Công ty đầu tư phần mềm quản lý công nợ, giúp việc theo dõi khoản nợ nhanh chóng, xác, hiệu giảm bớt nhân công tác quản lý công nợ Đối với công tác quản trị khoản phải thu: Công ty cần xác định xác đáng tỷ lệ khoản phải thu hưởng chiết khấu toán, tỷ lệ khoản trả hạn sách tín dụng tỷ lệ khoản phải thu trả chậm so với qui định sách, công ty phải tiến hành đánh giá tuổi nợ khoản phải thu, từ nắm bắt thông tin tín dụng tổng quát khách hàng điều chỉnh yếu tố sách tín dụng cho phù hợp Để làm điều này, cần phải theo dõi khoản phải thu tới hạn có sách thu tiền thích ứng Đánh giá hiệu quản trị khoản phải thu: Nhằm xác định xác đáng tỷ lệ khoản phải thu hưởng chiết khấu toán, tỷ lệ khoản trả hạn sách tín dụng tỷ lệ khoản phải thu trả chậm so với qui định sách, công ty phải tiến hành đánh giá tuổi nợ khoản phải thu, từ nắm bắt thông tin tín dụng tổng quát khách hàng điều chỉnh yếu tố sách tín dụng cho 71 Thang Long University Library phù hợp Để làm điều này, cần phải theo dõi khoản phải thu tới hạn có sách thu tiền thích ứng Hoạt động quản lý khách hàng Công ty quan tâm Để đáp ứng nhu cầu hưởng tín dụng thương mại khách hàng, Công ty cần dạng hóa sách tín dụng Tuy nhiên, việc áp dụng sai cho đối tượng khách hàng dẫn đến rủi ro hậu lớn tương lai Vậy nên, Công ty cần thu thập thông tin, phân tích xác, phân loại hợp lý nhóm khách hàng để đưa sách tối ưu Hiện nay, Công ty sử dụng phương pháp đánh giá điểm tín dụng khách hàng dựa tiêu chí thu nhập tổng hợp lại hệ thống thông tin khách hàng để Công ty đưa định có cấp tín dụng hay sách thương mại cho khách hàng hay không Theo đó, điểm tín dụng khách hàng dựa năm tiêu chí tỷ số vốn lưu động tổng tài sản, tỷ số lợi nhuận giữ lại tổng tài sản, tỷ số lợi nhuận trước thuế lãi vay tổng tài sản, giá trị thị trường vốn chủ sở hữu giá trị sổ sách tỷ số doanh số tổng tài sản Mô hình tính điểm doanh nghiệp dựa mô hình quản lý hiệu áp dụng nhiều doanh nghiệp giới, mô hình Z-core Đối với khách hàng doanh nghiệp cổ phần hóa, điểm tín dụng tính theo công thức: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 (1) Nếu Z > 2,99: Doanh nghiệp nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản Nếu 1,8 < Z < 2,99: Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản Nếu Z 2,9: Doanh nghiệp nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản Nếu 1,23 < Z’ < 2,9: Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản Nếu Z’ 2,6: Doanh nghiệp nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản Nếu 1,2 < Z’’ < 2,6: Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản Nếu Z Z’ = 1,2*0,730 + 1,4*0,276 + 3,3*0,152 + 0,64*1,235 + 0,999*0,913 = 6,15 Như điểm Z khách hàng thuộc giới hạn Z’ > 2,9 tức Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD8 nằm vùng an toàn Do Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 hoàn toàn yên tâm cấp tín dụng Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD8 Cho đến ngày mô hình Z-score mô hình sử dụng rộng rãi giới độ xác tương đối Mô hình Z-score thừa nhận có khả dự báo xác đến năm trước doanh nghiệp rơi vào tình trạng rủi ro 73 Thang Long University Library cao Tuy nhiên để xây dựng mô cho thị trường đòi hỏi nhiều công sức, tiền bạc, thời gian nghiên cứu, khảo sát chuyên gia lĩnh vực tài So với Z-score doanh nghiệp tự thu thập thông tin, tính toán tiêu để áp dụng cho mô hình NPV Đây coi mô hình tiên tiến mô hình tính điểm tín dụng Bởi mô hình điểm tín mang tính chủ quan không đem lại kết tuyệt đối xác, công ty cần cân nhắc sử dụng mô hình có tính chất hiệu cao an toàn 3.2.2.2 Tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho Hàng tồn kho chiếm tỷ lớn tổng nguồn vốn lưu động Công ty, làm phát sinh chi phí bảo quản Công ty nên áp dụng mô hình quản lý hàng tồn kho ABC mô hình phù hợp với điều kiện sản xuất kinh doanh công ty Tiêu chuẩn để xếp loại hàng tồn kho vào nhóm là: - Nhóm A: Bao gồm loại hàng có giá trị từ 60-80% tổng giá trị tồn kho, số lượng chiếm 15-20% tổng số hàng tồn kho - Nhóm B: gồm loại hàng có giá trị hàng năm từ 25-30% tổng giá trị hàng tồn kho sản lượng chúng chiếm từ 30-50% tổng số hàng tồn kho - Nhóm C: gồm loại hàng có giá trị hàng năm nhỏ, giá trị hàng năm chiếm 5-10% tổng giá trị tồn kho Tuy nhiên số lượng chúng lại chiếm khoảng 3055% tổng số hàng tồn kho Bảng 3.2 Bảng phân loại t n kho t ong công ty Loại hàng hóa % số lượng % giá t ị Loại Các dự án xây dựng dở dang mà công ty trúng thầu 20 60 A Các bất động sản công ty rao bán 50 32 B Nguyên vật liệu phục vụ cho hoạt động xây dựng 30 C 100 100 Tổng (Nguồn: Phòng Quản lý xây lắp) Từ mô hình thấy nhóm A bao gồm mặt hàng dự án công ty trúng thầu xây dựng thời gian thi công bị ngừng thi công thiếu vốn mặt số lượng chiếm tỷ trọng thấp lại chiếm tỷ trọng lớn giá trị Đây nhóm mặt hàng dễ bị giảm chất lượng dẫn đến giảm giá trị biện pháp bảo quản đẩy nhanh tiến độ thi công Do nhóm A cần quan tâm quản lý cẩn thận 74 Qua kỹ thuật ABC thấy nên đầu tư trọng tâm vào nhóm hàng A nhiều giá trị đem lại cao rủi ro Vì công ty phải dành nguồn tiềm lực để mua hàng nhóm A nhiều so với nhóm B nhóm C Đối với nhóm A công ty nên thực thường xuyên kiểm toán tháng lần Nếu giả sử công ty có 30 công trình A Như vậy, tính toán lượng hàng phải kiểm toán ngày bao nhiêu, thể bảng sau: Bảng 3.3 Kế hoạch quản lý hàng t n kho Nhóm A Chu kỳ kiểm toán 30 hàng Số lượng Mỗi tháng (20 ngày) Lượng hàng phải kiểm toán ngày công trình/ngày Bảng kế hoạch quản lý hàng tồn kho giúp báo cáo tồn kho xác, tránh nhầm lẫn nhân viên thường xuyên thực chu kỳ kiểm toán công trình Có thể áp dụng dự báo khác theo mức độ quan trọng công trình khác 3.2.3 Một số giải pháp khác 3.2.3.1 Hoàn thiện cấu vốn xây dựng phương án huy động vốn dài hạn Như phân tích trên, cấu vốn Công ty chưa hợp lý khiến không phát huy tối đa hiệu kinh doanh Cơ cấu nguồn vốn Công ty với tỷ trọng cao vốn vay ngắn hạn khiến cho Công ty trở nên thụ động không tạo áp lực để hoạt động kinh doanh tốt Để khắc phục tình trạng này, Công ty cần giảm bớt lượng vốn vay ngắn hạn, huy động vốn dài hạn từ nguồn bên Căn vào tình hình thực tế Công ty, cách tốt để Công ty tiến hành vay nợ vay vốn từ ngân hàng thương mại Phát hành trái phiếu phương án huy động vốn trực tiếp từ bên Nguồn nợ dài hạn từ ngân hàng có chi phí sử dụng cao, Công ty có đủ thời gian uy tín đề có kế hoạch trả nợ tốt, đồng thời Công ty nên mạnh dạn đầu tư cho hoạt động đầu tư dài hạn khác Để tiếp cận nguồn vay dài hạn từ ngân hàng, Công ty cần xây dựng kế hoạch đầu tư dài hạn Khả thi tập trung vào mở rộng hoạt động kinh doanh đầu tư vào vốn lưu động Việc đầu tư, mở rộng thêm chi nhánh, showroom mang lại nhiều lợi ích cho Công ty Một mặt tiếp cận nguồn dài hạn từ ngân hàng, việc tập trung vào kinh doanh giúp cho tỷ lệ sinh lời, kết kinh doanh cuối kỳ đạt cao Tuy nhiên tỷ trọng vốn vay không nên lớn, với DN chưa vay vốn từ bên bao giờ, giai đoạn đầu, Công ty nên vay với tỷ trọng vừa phải 75 Thang Long University Library Cùng với việc vay vốn từ ngân hàng, Công ty phải đối mặt với áp lực trả lãi, nhiên điều tạo động lực, kích thích hiệu kinhd doanh tốt để vừa chi trả nợ vừa tạo lợi nhuận tăng hiệu hoạt động kinh doanh 3.2.3.2 Tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí Nhìn chung, nay, hiệu tài Công ty chưa cao Điều minh chứng rõ chương thực trạng tình hình công ty Công ty chủ yếu dựa vào vốn chủ sở hữu nên chịu chi phí vốn cao Tiếp nữa, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp chưa cao Nhìn vào số doanh thu, lợi nhuận sau thuế Công ty, ta nhìn thấy số thấp giảm Điều thể ROA, ROE có xu hướng giảm dần Nguyên nhân doanh thu chi phí chưa có phù hợp với tiềm lực doanh nghiệp tạo số lợi nhuận sau thuế không mong đợi Vì vậy, nâng cao doanh thu lợi nhuận , hay nói cách khác nâng cao hiệu kinh doanh yêu cầu cấp thiết Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 Trước hết, nâng cao hiệu kinh doanh làm tăng doanh thu, lợi nhuận, từ tăng lượng lợi nhuận giữ lại bổ sung vào vốn chủ sở hữu, mở rộng sản xuất kinh doanh Công ty Hơn nữa, nâng cao hiệu kinh doanh cải thiện tỷ số tài tỷ số khoản, tỷ số đòn cân nợ, tỷ số hoạt động, tỷ số lợi nhuận tỷ số giá trị doanh nghiệp theo hướng tích cực Như vậy, khả tiếp cận với nguồn vốn Công ty tăng lên Để nâng cao hiệu kinh doanh đòi hỏi Công ty phải có kế hoạch sản xuất kinh doanh hợp lý Về mảng xây dựng, Công ty cần khắc phục vấn đề tiến độ hợp đồng chất lượng hợp đồng để nâng cao uy tín với đối tác Để hợp đồng thực kế hoạch đặt công ty phải có chuẩn bị kỹ phương tiện hộ trợ, sức người phòng ngừa trường hợp rủi ro xảy thiếu vốn khiến thực hợp đồng, nhanh chóng có biện pháp bổ sung nhanh để đảm bảo tiến độ… Các bước chuẩn bị tốt giúp đẩy mạnh tiến trình công việc Về mảng hoạt động kinh doanh bất động sản: Công ty cần đẩy nhanh tiến độ bán hộ Tăng cường hoạt động quảng bá rao bán hộ với chi phí thấp Về mảng tư vấn thiết kế: Đây mảng kinh doanh mẻ nhiên chi phí bỏ không lớn mà doanh thu lại cao Công ty nên tận dụng lực sẵn có để phát huy mảng kinh doanh Về mảng đầu tư tài chính: Có thể nói Công ty trọng mảng Tuy nhiên, để đảm bảo tính an toàn cho Công ty, đảm bảo khả sinh lời Công 76 ty nên có sách đầu từ tài cụ thể tốt Công ty mua trái phiếu phủ hay cổ phiếu có tính khoản cao 3.2.3.3 Nâng cao uy tín trọng mở rộng thị trường kinh doanh công ty Trong điều kiện kinh tế này, có nhiều doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực xây dựng, bất động sản bao gồm doanh nghiệp tư nhân nước Do đó, cạnh tranh vô gay gắt Để tận dụng nhiều hội kinh doanh, Công ty cần phải có giải pháp nâng cao uy tín doanh nghiệp thị trường Khi có uy tín tạo dựng hình ảnh tốt việc mở rộng thị trường Công ty điều khó Trong hoạt động kinh doanh, Công ty cần phải định chiến lược giá hợp lý, linh hoạt phù hợp với đối tượng khách hàng Đối với khách hàng quen thuộc, Công ty nên giảm giá có sách khuyến khích vào thời điểm, mục tiêu doanh nghiệp nhằm mở rộng thị trường kinh doanh Tuy nhiên, việc mở rộng thị trường nâng cao uy tín thực thời gian ngắn, mà đòi hỏi kiên trì tâm Công ty Hơn nữa, điều đồng nghĩa với việc Công ty phải đối mặt với nhiều khó khăn để khẳng định thương hiệu thị trường 77 Thang Long University Library KẾT LUẬN Nằm khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, khu vực kinh tế thuộc vào loại phát triển động giới, Việt Nam trình giao lưu hội nhập với kinh tế khu vực giới Sự hội nhập này, mặt thúc đẩy kinh tế nước ta phát triển mặt khác lại đặt doanh nghiệp nước ta, doanh nghiệp kinh doanh thương mại phải có đổi lớn mạnh để đáp ứng với nhu cầu đổi đất nước Cũng qua ta thấy tầm quan trọng nguồn vốn thời kỳ nay, thiếu vốn doanh nghiệp gặp khó khăn việc đầu tư mở rộng phát triển nghành nghề kinh doanh Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 doanh nghiệp chuyên lĩnh vực xây dựng, kinh doanh bất động sản thiết kế công trình phát huy hết khả công đổi mới, phát triển kinh tế Tuy nhiên thời gian qua Công ty gặp không khó khăn phải đối mặt với thử thách, với nỗ lực mình, Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 bước khắc phục khó khăn, phát huy sáng tạo, huy động tiềm sẵn có với tinh thần tâm toàn cán công nhân viên Công ty nên bước đầu vươn lên khẳng định thị trường Trong thời gian thực tập Công ty, giúp đỡ tận tình cán lãnh đạo Công ty phòng ban nghiệp vụ đặc biệt cô phòng Tài – kế toán, em học hỏi tích luỹ nhiều kinh nghiệm kiến thức quý báu Đồng thời thời gian giúp đỡ hướng dẫn tận tình giảng viên khoa quản lý đặc biệt Giảng viên Th.s Ngô Thị Quyên em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp Do thời thực tập có hạn, kiến thức hạn chế nên khóa luận khỏi thiếu sót Vì vậy, em mong đóng góp thầy cô bạn quan tâm tới đề tài Cuối em xin cám ơn giúp đỡ toàn cô, Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1, cám ơn giúp đỡ thầy cô giáo Xin chúc Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng HUD1 phát triển để trở thành doanh nghiệp lớn mạnh kinh doanh tốt Hà Nội, ngày 30 tháng 03 năm 2015 Người viết khóa luận Nguyễn Thành Long 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt: Tài doanh nghiệp – PGS.TS Nguyễn Minh Kiều, Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh chương trình giảng dạy kinh tế FulBright – Nhà xuất Lao động xã hội (2013) Giáo trình Tài doanh nghiệp – PGS.TS Lưu Thị Hương – Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân (2013) Giáo trình Phân tích báo cáo tài – PGS.TS Nguyễn Năng Phúc - Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân (2011) Giáo trình Phân tích báo cáo tài – PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang – Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân (2011) Quản trị Tài doanh nghiệp – Nguyễn Hải Sản – Nhà xuất Lao động (2012) Tiếng Anh: Economics - David Begg, Standley Fischer, Rudige Darnbusch – 8th edition 79 Thang Long University Library