Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần đầu tư hạ tầng intracom

B TR GIÁO D Că ÀOăT O NGă I H CăTH NGăLONG -o0o - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH Nă UăT ăH T NG INTRACOM SINH VIÊN TH C HI N MÃ SINH VIÊN CHUYÊN NGÀNH HÀ N I - 2015 : INH PH NG THÚY : A21911 : TÀI CHÍNH B TR GIÁO D Că ÀOăT O NGă I H CăTH NGăLONG -o0o - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH Nă UăT ăH T NG INTRACOM Giáoăviênăh ng d n Sinh viên th c hi n Mã sinh viên Chuyên ngành : TS Tr n ình Toàn : inh Ph ng Thúy : A21911 : Tài HÀ N I ậ 2015 Thang Long University Library L I C Mă N Em xin g i l i c m n chân thành sâu s c t i giáo viên h ình Toàn đư t n tình h ng d n TS Tr n ng d n, h tr em su t th i gian th c hi n khóa lu n Nh s ch b o c a th y em có th v n d ng nh ng ki n th c đư h c đ áp d ng vào th c ti n ho t đ ng c a doanh nghi p Nh ng ph truy n đ t cho em không ch giúp khóa lu n đ ng pháp, kinh nghi m mà th y c hoàn thi n h n mà hành trang cho công vi c th c t c a em sau Bên c nh đó, em c ng xin bày t lòng bi t n chân thành t i t p th th y cô giáo tr ng i h c Th ng Long, nh ng gi ng b ích c a th y cô đư giúp em tích l y đ c nhi u ki n th c sâu r ng đ em hoàn thành khóa lu n nh ng ki n th c y n n t ng cho ngh nghi p c a em t ng lai Em xin chân thành c m n! Sinh viên th c hi n inhăPh ngăThúy L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p t b n thân th c hi n có s h tr t giáo viên h ng d n không chép công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng Khóa lu n có ngu n g c đ c trích d n rõ ràng Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này! Sinh viên inh Ph ng Thúy Thang Long University Library M CL C CH NGă1 NGHI P C ăS LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH 1.1 B n ch t ch ngătƠiăchínhădoanhănghi p 1.1.1 B n ch t tài doanh nghi p 1.1.2 Ch c n ng c a tài doanh nghi p 1.2 T ng quan v phân tích tài doanh nghi p 1.2.1 Khái ni m phân tích tài doanh nghi p 1.2.2 M c đích c a phân tích tài doanh nghi p 1.2.3 Vai trò phân tích tài doanh nghi p 1.2.4 Ngu n thông tin s d ng phân tích tài 1.2.5 Ph 1.3 N i dung phân tích tài doanh nghi p 1.3.1 Phân tích tình hình k t qu ho t đ ng kinh doanh 1.3.2 Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n ngu n v n 10 1.3.3 Phân tích tình hình l u chuy n ti n t 12 1.3.4 Phân tích ch tiêu tài 13 ng pháp phân tích tài doanh nghi p TH I GIAN THU N TRUNG BÌNH 18 1.3.5 Phân tích tài Dupont 22 1.3.6 Phân tích tình hình tài chung thông qua ch s Z–score 24 1.4 Các nhân t 1.4.1 Các nhân t ch quan 26 1.4.2 Các nhân t khách quan 27 CH NGă2 PH Nă nh h ngăđ n phân tích tài doanh nghi p .26 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C UăT ăH T NG INTRACOM 30 2.1 T ng quan v CTCPă uăt ăh t ng Intracom 30 2.1.1 Gi i thi u chung v CTCP u t h t ng Intracom 30 2.1.2 C c u t ch c c a CTCP u t H t ng Intracom 31 2.2 N i dung phân tích tài t iăCTCPă 2.2.1 Phân tích tình hình k t qu ho t đ ng kinh doanh 33 uăt ăh t ng Intracom 33 2.2.2 Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n ngu n v n 38 2.3 Nh năxétăvƠăđánhăgiáăchungăv tình hình tài c a Công ty .63 CH NGă3 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH Nă UăT ăH T NG INTRACOM .65 3.1 Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n 65 3.2 Gi i pháp c i thi n th i gian luân chuy năl 3.3 Gi i pháp qu n tr hàng t n kho 66 3.4 Gi i pháp qu n tr kho n ph i thu 66 3.5 Gi iăphápănơngăcaoăn ngăl c t ch tài qua công tác qu n lý t t n ng ti n 65 vƠăt ngăv n ch s h u 67 3.6 M t s đ xu t ki n ngh khác 68 Thang Long University Library DANH M C VI T T T Ký hi u vi t t t Tênăđ y đ CTCP Công ty c ph n GTGT Giá tr gia t ng NH Ngân hàng TNHH Trách nhi m h u h n TSDH Tài s n dài h n TSNH Tài s n ng n h n SXKD S n xu t kinh doanh VCSH V n ch s h u VL R V n l u đ ng ròng DANH M C B NG BI U,ă S đ 2.1 C c u t ch c c a CTCP TH u t h t ng In tracom 31 Bi u đ 2.1 C c u tài s n c a Công ty giai đo n 2012 – 2014 38 Bi u đ 2.2 C c u tài s n ng n h n c a Công ty giai đo n 2012 - 2014 39 Bi u đ 2.3 C c u tài s n dài h n c a Công ty giai đo n 2012 - 2014 .43 Bi u đ 2.4 C c u ngu n v n c a Công ty giai đo n 2012 - 2014 45 B ng 2.2.1 Quy mô bi n đ ng Doanh thu - Chi phí - L i nhu n 33 B ng 2.2 n l u đ ng ròng cân b ng tài .48 B ng 2.3 L u chuy n ti n thu n kì cu i kì giai đo n 12 – 2014 50 B ng 2.4 Nhóm ch tiêu v kh n ng toán 53 B ng 2.5 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n l hàng t n kho 55 B ng 2.6 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n l kho n ph i thu 56 B ng 2.7 Nhóm ch tiêu qu n l kho n ph i tr 57 B ng 2.8 Ch tiêu v kh n ng qu n l ti n kho n t ng đ ng ti n 57 B ng 2.9 Nhóm ch tiêu qu n l tài s n chung 58 B ng 2.10 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n 59 B ng 2.11 Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i 60 B ng 2.12 Phân tích nguy c phá s n c a công ty .62 Thang Long University Library L IM U Lý ch năđ tài Ho t đ ng n n kinh t th tr ng v i t c đ bi n đ ng chóng m t đ y r i ro, nhà qu n lý doanh nghi p ph i c n tr ng quy t đ nh Ch m t sai l m nh c ng có th n doanh nghi p ph i r i vào c nh khó kh n B i v y đ đ a quy t đ nh phù h p nh t đòi h i nhà qu n lý ph i thu th p, x lý, phân tích thông tin hi n có nh m đánh giá đ c tình hình tài c a doanh nghi p sao, có th d ki n, đ i phó v i bi n đ ng có th x y t ng lai Phân tích tài doanh nghi p công c quan tr ng đ i v i t ch c tín d ng, nhà đ u t , c quan ki m toán, c quan thu ầ Thông tin t k t qu phân tích c s khoa h c đ đ a quy t đ nh t i u cho đ i t doanh nghi p ng Trong th i gian th c t p t i Công ty c ph n u t h t ng Intracom, đ c s h ng d n c a th y TS Tr n ình Toàn s giúp đ nhi t tình c a anh ch phòng Tài – K toán Công ty, đư t ng b c làm quen v i môi tr ng làm vi c, v n d ng ki n th c đư ti p thu nhà tr ng vào th c t Cùng v i vi c nh n th c đ c t m quan tr ng c a phân tích tài doanh nghi p nên đư m nh d n l a ch n đ tài Phân tích tình hình tài t i Công ty c ph n ut h t ng Intracom giai đo n 12 – 14 làm đ tài khóa lu n t t nghi p c a M c tiêu nghiên c u Bài khóa lu n Phân tích tình hình tài t i Công ty c ph n t ng Intracom nh m th c hi n m c tiêu nghiên c u sau: ut h  T ng h p, v n d ng nh ng ki n th c l thuy t chuyên ngành v phân tích tài doanh nghi p đ t nghiên c u, phân tích tình hình tài c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom  Làm r th c tr ng tài c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom giai đo n 12 – 14, t ch gi i thích đ c nh ng nguyên nhân v s bi n đ ng tài c a Công ty ng th i nêu r k t qu đư đ t đ c c ng nh m t h n ch c a Công ty  xu t m t s bi n pháp c th nh m c i thi n tình hình tài c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom 3.ă  iăt it ng ph m vi nghiên c u ng nghiên c u: Tình hình tài doanh nghi p t i Công ty c ph n u t h t ng Intracom  Ph m vi không gian: Công ty c ph n u t h t ng Intracom  Ph m vi th i gian: iai đo n 12 – 2014 4.ăPh ngăphápănghiênăc u Khóa lu n s d ng nh ng c s l thuy t tài doanh nghi p phân tích tài doanh nghi p Ph ng pháp nghiên c u đ c th c hi n ph ng pháp quan sát th c t thu th p, t ng h p, phân tích thông tin t ngu n tài li u th c p tài li u s c p qua m ng nternet tài li u tham kh o khác B c c c a khóa lu n t t nghi p Ngoài l i m đ u k t lu n, b c c c a khóa lu n t t nghi p g m ch Ch ng: ngă1.ăC s l lu n v phân tích tài doanh nghi p Ch ngă 2.ă Phân tích tình hình tài t i Công ty c ph n Intracom u t h t ng Ch ngă3.ă xu t gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom Thang Long University Library  Nh m ch ti u qu n lý ho n ph i tr B ng 2.7 Nh ch ti u qu n l ho n ph i tr nă vă tính Ch tiêu S vòng quay kho n ph i tr Th i gian tr n trung bình C ng t N mă N mă N mă 2012 2012 2013 Côngăth c iá v n hàng bán + CPB òng Ngày Ph i tr ng i bán QL L ng, th ng, thu ph i n p + 360 S vòng quay kho n ph i tr 10,1 6,7 5,4 35,8 53,4 66,8 Ngu n l s li u t áo cáo tài ng t nh hai nhóm ch tiêu trên, hai ch tiêu s vòng quay kho n ph i tr th i gian tr n trung bình cho bi t doanh nghi p đư s d ng sách tín d ng c a nhà cung c p nh th nào, m c dù hai ch tiêu ng c v m t giá tr Trong vi t này, tác gi s phân tích s vòng quay kho n ph i tr S vòng quay kho n ph i tr Trong giai đo n 2012 - 2014, ta th y xu h ng gi m đ t ng t c a ch tiêu s vòng quay kho n ph i tr vào n m 13, gi m 3,4 vòng t ,1 vòng 2012) xu ng 6,7 vòng ti p t c gi m xu ng m c 5,4 vòng n m 2014 ây xu h bi n đ ng có l i cho Công ty m c gi m có ngh a công ty có đ ng c kho n v n chi m d ng ngày l n uy tín t t đ i v i nhà cung c p, có th giúp công ty có l ng ti n d th a l n ch a ph i tr ti n hàng Tuy nhiên, n u k tr n dài c ng có th nh ng tín hi u c a vi c công ty kh n ng toán s m ti n hàng cho nhà cung c p ph i kéo dài k tr n c a  h ti u v h n ng qu n lý ti n ho n t B ng 2.8 Ch ti u v ng đ ng ti n h n ng qu n l ti n ho n t ng đ ng ti n n v tính Ngày Ch tiêu Th i gian Th i gian luân luân chuy n chuy n hàng t n + v n b ng ti n kho trung bình trung bình N mă N mă N mă 2012 2013 2014 Côngăth c Th i gian Th i gian thu n trung - tr n bình trung bình Ngu n 57 l s li u t 127,7 166,3 194,7 áo cáo tài  Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình Th i gian luân chuy n v n b ng ti n ph n ánh th i gian t doanh nghi p b ti n toán nguyên v t li u đ u vào t i doanh nghi p đ c thu ti n v t vi c bán hàng hóa D a vào b ng s li u trên, ta có th tháy th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình giai đo n 2012 – 2014 có xu h ng t ng m nh N m 2012, ch tiêu 127,7 ngày, t c th i gian t lúc Công ty toán ti n hàng cho nhà cung c p đ n Công ty thu ti n t khách hàng 127,7 ngày ay c ng có th hi u, m t đ ng mà Công ty chi trung bình 127,7 ngày thu h i l i đ c N m 13, ch tiêu t ng v t lên 166,3 ngày T c n u hôm Công ty ph i tr ti n hàng cho nhà cung c p ph i 166,3 ngày sau Công ty m i nh n đ ti n c a khách hàng ti p t c ghi nh n đ t m c 194,7 ngày (n m 2014) c i u gây khó kh n ho t đ ng toán c a Công ty, đ ng th i phát sinh thêm chi phí huy đ ng v n ng n h n đ tài tr cho nhu c u ph i tr ng i bán Trong th i gian t i, công ty c n có bi n pháp đ c i thi n t t h n n a vi c qu n lý dòng ti n vào hi u qu h n, c i thi n th i gian c a m t vòng quay ti n  Nh m ch ti u qu n lý tài s n chung B ng 2.9 Nh ch ti u qu n l tài s n chung n v tính L n Ch tiêu Hi u su t s d ng tài s n dài h n Hi u su t s d ng tài s n ng n h n Hi u su t s d ng t ng tài s n Côngăth c N mă2012 N mă2013 N mă2014 6,13 7,6 10,16 1,85 1,36 1,3 1,42 1,15 1,16 l s li u t áo cáo tài Doanh thu thu n Tài s n dài h n Doanh thu thu n Tài s n ng n h n Doanh thu thu n T ng tài s n Ngu n  Hi u su t s d ngătƠiăs nădƠiăh nă Nhìn vào b ng s li u, ch tiêu cao có xu h ng t ng d n qua n m N m 2012, ch tiêu 6,13 l n có ngh a đ ng TSDH t o 6,13 đ ng doanh thu thu n n n m 2013, ch tiêu t ng lên 7,6 đ ng cho th y công ty m r ng ho t đ ng kinh doanh v i vi c mua m i trang thi t b tài s n c đ nh đ khai thác h t công su t s d ng t t ng hi u qu s d ng TSDH 58 Thang Long University Library N m 2014, hi u su t s d ng TSDH ti p t c t ng m nh đ t m c 10,16 l n t c đ ng TSDH t o ,16 đ ng doanh thu thu n Công ty c n ti p t c phát huy hi u qu s d ng TSDH, gia t ng l i nhu n cho đ ng v n b  Hi u su t s d ng tài s năh nă i u su t s d ng tài s n ng n h n c a Công ty gi m m nh n m 12, 13 Th t v y, thay t o đ c 1,85 đ ng doanh thu thu n đ ng TSN nh n m 2012 s ch 1,36 đ ng n m 13 1,3 đ ng n m 14 Nguyên nhân TSN đư đ c s d ng m t cách lưng phí ch a h p l giai đo n C th , m t l ng v n l n b khách hàng chi m d ng sách n i l ng tín d ng n m 12 không nh ng tri t tiêu m i c h i sinh l i mà n Công ty ph i gia t ng chi phí lưi vay đ b đ p thi u h t toán ti n hàng nhà cung c p i u làm gi m hi u qu s d ng TSN c a Công ty  Hi u su t s d ngăt ngătƠiăs n i u su t s d ng t ng tài s n n m 2012 1,42 l n, t c c đ ng tài s n tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh s t o 1,42 đ ng doanh thu thu n N m 2013, s gi m xu ng l n l t 1,15 l n đư cho th y hi u qu t o doanh thu thu n t tài s n Công ty gi m m nh Nguyên nhân ch y u kh n ng t o doanh thu thu n c a TSN h n ch Th t v y, vi c Công ty m r ng quy mô kho, gia t ng c p kho n tín d ng th ng m i cho khách hàng l n không nh ng không giúp Công ty thu hút gi chân khách hàng, mà n m i n l c m r ng quy mô hàng hóa d tr kho tr thành l ng hàng đ ng cu i n m 13 Tuy nhiên, ch tiêu đư có xu h ng đ c c i thi n n m 2014 t ng 0,01 l n t c đ t m c 1,16 l n 2.2.2.3 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n B ng 2.10 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n Ch ătiêu T s n S l n thu nh p lãi vay Côngăth c T ng n T ng tài s n Thu nh p tr c thu lưi vay năv ă tính N mă2012 N mă2013 N mă2014 % 62,1 68,1 69,6 L n 3,38 3,09 3,81 Lưi vay Ngu n 59 l s li u t áo cáo tài T ăs ăn T s n t ng tài s n cho ta bi t m c đ s d ng n t ng tài s n c a công ty T s n c a công ty n m 2012, 2013, 2014 l n l t 62,1%; 68,1%; 69,6% C n m t s n c a công ty đ u th p h n t s n trung bình ngành 74% i u cho th y n u xét ph ng di n ch n (ngân hàng,ầ công ty có kh n ng toán n t t, tích c c khai thác đòn b y tài h n ch đ c r i ro toán Bên c nh đó, vi c ngày t ng s d ng n vay s giúp công ty đ h c ng kho n ti t ki m t ch n thu S l n thu nh p lãi vay (T s kh n ngătr lãi) Theo nh ng tính toán trên, t s kh n ng tr lãi l n h n cho th y công ty có đ kh n ng tr lãi vay N m 2012, t s kh n ng tr lãi 3,38 l n cho bi t đ ng chi phí lãi vay c a công ty đ lãi vay (EBIT) c đ m b o toán b ng 3,38 đ ng thu nh p tr c thu n m ti p theo, t s có bi n đ ng nh gi m 3,09 l n (n m 2013) t ng v t lên t i 3,81 l n (n m 2014) 2.2.2.4 Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i B ng 2.11 Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i n v tính Ch tiêu Công th c T su t sinh l i doanh thu (ROS) L i nhu n sau thu T su t sinh l i t ng tài s n (ROA) L i nhu n sau thu T su t sinh l i v n ch s h u (ROE) Doanh thu thu n T ng tài s n L i nhu n sau thu n ch s h u Chênh l chătuy tăđ i N mă 2014/201 2014 2013/201 N mă 2012 N mă 2013 7,19 5,92 6,32 (1,27) 0,4 10,21 6,81 7,33 (3,4) 0,52 26,95 21,38 24,12 (5,57) 2,74 Ngu n l s li u t áo cáo tài 60 Thang Long University Library  T su t sinh l i doanh thu (ROS) ROS n m 2012 7,19% ngh a 100 đ ng doanh thu thu n có 7,19 đ ng l i nhu n sau thu , sang đ n n m 2013, s t t xu ng 5,92% Nguyên nhân n ROS n m 2013 gi m doanh thu thu n t ng m nh l i nhu n sau thu l i gi m máy móc thi t b l i th i s d ng t n nguyên v t li u làm giá v n hàng bán t ng cao Ngoài ra, n m 2013, công ty phát sinh thêm m t s kho n chi phí nh chi phí n p ph t hành chính, chi phí ng h thiên taiầ N m 2014, doanh thu thu n t bán hàng cung c p d ch v t ng m nh (t ng 38,72% đ ng th i công ty đư c t gi m đ c kho n chi phí khác chi cho ph t ng h thiên tai n cho ROS đ t m c 6,32% t ng 0,4% so v i n m 2013 T su t sinh l i t ng tài s n (ROA) Ch tiêu t su t sinh l i t ng tài s n (ROA) có nhi u bi n đ ng giai đo n 2012 – 2014 N m 2013, ROA 6,81% t c c công ty thu v 6,81 đ ng l i nhu n sau thu , t đ ng tài s n đ u t ng ng ROA gi m 3,4% so v i n m 2012 Nguyên nhân kho n v n chi n d ng nh ph i thu khách hàng r t l n gây lãng phí c h i đ u t đ ng hàng t n kho l n n t ng tài s n t ng lên mà công ty m t thêm kho n chi phí qu n lý doanh nghi p làm gi m l i nhu n sau thu Tuy nhiên, sang n m 2014, t su t c a công ty t ng lên 7,33% ch ng t tình hình kinh doanh c a công ty đư có nh ng chuy n bi n tích c c h n T su t sinh l i v n ch s h u (ROE) C ng gi ng nh ROS, ROA, ROE c ng có xu h ng bi n đ ng s b t n c a l i nhu n sau thu N m 2012, ch tiêu 26,95% có ngh a c đ u t 100 đ ng VCSH đem l i 26,95 đ ng l i nhu n sau thu , t su t cao n n m 2013, l i nhu n ròng gi m VCSH l i t ng lên s gia t ng c a qu đ u t phát tri n, qu d phòng tài đư n cho ROE gi m xu ng 21,38% Sang đ n n m 2014, ROE có xu h 2013 Nguyên nhân s c ng h ng t ng nh t ng 2,74% so v i n m ng t ng c a l i nhu n sau thu VCSH ch ng t công ty ti p t c m r ng quy mô nh m c i thi n ch tiêu ROE giúp công ty có đ c s tin t i u ng c a c đông đ ti p t c sát cánh công ty th i gian t i 61 2.2.2.2 Phân tích tình hình tài chung c a công ty thông qua ch s Z-score B ng 2.12 Phân tích nguy c phá s n c a công ty N mă2012 Ch tiêu N mă2013 N mă2014 X1 0,153 0,169 0,192 X2 0,103 0,084 0,134 X3 0,194 0,134 0,127 X4 0,611 0,468 0,437 Z-score 3,282 2,777 3,013 Z-score m t nh ng ch tiêu ph n ánh hi u qu tình tr ng s c kh e tài c a m t doanh nghi p Thông qua b ng phân tích v tình hình tài chung qua ch tiêu, ta có th th y, Z-score c a Công ty ng u t h t ng Intracom cao ng >2,6 t c n m vùng an toàn Z-score đ c tính b i công th c: Z = 6.56xX1 + 3.26xX2 + 6.72xX3 +1.05xX4 N m 2012, Z-score có giá tr 3,282 gi m xu ng 2,777 n m 2013 Các ch tiêu thành ph n r t nh ch y u t ng tài s n c a công ty có giá tr l n nh hàng t n kho, kho n ph i thu ng n h n tài s n c đ nh đư l n át v n l u đ ng ròng nhiên v n làm cho giá tr X1 t ng nh t 0,153 (n m 12 đ n 0,169 (n m 2013) Song, giá tr 2, 3, đ u gi m, c th X2 gi m t 0,103 xu ng 0,084 n m 2013, giá tr l i nhu n ch a phân ph i t ng 16,27% nh ng không th bù đ p so v i t c đ t ng m nh c a t ng tài s n t ng 43,19% n cho giá tr X2 gi m 0,019 Do doanh thu t ho t đ ng bán hàng cung c p d ch v c a công ty không hi u qu gi m 4,44% n m 2013 kho n lãi vay t ng 8,48% làm cho giá tr X3 gi m t 0,194 xu ng 0,134 gi m 0,06 Vi c m r ng s n xu t kinh doanh t ng đ u t cho tài s n đư n cho t ng n t kho n vay ng n h n dài h n c a công ty n m 2013 t ng 57,18% t ng g n g p l n so v i t c đ t ng c a VCSH (t ng 20,3%) đư kéo t t giá tr X4 gi m 0,143 t 0,611 xu ng 0,468 Trong ch tiêu thành ph n có t i ch tiêu làm gi m ch s Z-score Tuy v n đánh giá công ty ng ng an toàn ch a có nguy c phá s n nh ng m t d u hi u x u cho s c kh e tài c a công ty 62 Thang Long University Library Sang n m 2014, v i s gia t ng c a v n l u đ ng ròng t c đ t ng ch m l i c a t ng tài s n đư kéo theo s ph c h i c a giá tr X1 lên 0,192 Bên c nh đó, tác đ ng m nh m c a l i nhu n ch a phân ph i( t ng 121,66% n m 2014) đư kéo giá tr X2 t ng 0,05 so v i n m 2013 lên t i 0,134 Tuy nhiên, t c đ t ng ch m c a l i nhu n tr c thu lãi vay v i VCSH đư n X3, X4 ti p t c gi m sâu h n Nhìn chung, qua n m ch s Z-score c a công ty ch s thành ph n r t nh , m c an toàn Tuy nhiên, m c < ch ng t vi c s d ng t ng tài s n đ sinh l i ch a th c s hi u qu , đ ng tài s n b không thu h i đ nhu n tr cb ng đ ng l i c thu Qua đó, công ty c n có nh ng biên pháp qu n lý s d ng tài s n t t h n nh lý tài s n đư h t kh u hao, tài s n không góp ph n tr c ti p hay gián ti p t o doanh s đ t ng kho n ti n m t t v n l u đ ng - t s c a X1 s t ng lên Bên c nh đó, chi phí kh u hao c ng gi m xu ng d n đ n t su t l i nhu n t ng làm t s c a X2, X3 t ng theo Cu i cùng, đ t ng X4, công ty có th bán b t tài s n ho c dùng ti n m t đ tr b t n , nhiên c n ph i th n tr ng v i gi i pháp gi m b t n v n l u đ ng s gi m có th nh h ng đ n doanh thu, l i nhu n tóm l i, đ t ng ch s Z-score lên, tùy theo tình hu ng, công ty s ph i th c hi n m t hay nhi u gi i pháp Tuy v y, b t k gi i pháp c ng s d n đ n tình tr ng khó kh n n công ty ph i th t l ng bu c b ng m t th i gian 2.3 Nh năxétăvƠăđánhăgiáăchungăv tình hình tài c a Công ty Qua trình phân tích tình hình tài chính, ch tiêu tài quan tr ng s c kh e taì hính c ng nh nguy c phá s n c a Công ty đ u t h t ng Intracom, ta th y c b c tranh toàn c nh v tình hình tài c a công ty giai đo n 2012- 2014 Công ty g t hái đ c nhi u thành qu , song bên c nh v n nh ng h n ch c n kh c ph c 2.3.1 K t qu đ t đ c  Vi c m r ng quy mô ph m vi ho t đ ng giúp công ty nh n đ c nhi u d án xây d ng t nhân c ng nh công trình phúc l i xã h i3  Các kho n gi m tr doanh thu hoàn toàn công ty đ m b o giao hàng yêu c u c a khách hàng4  L i nhu n thu n t ho t đ ng kinh doanh cao sách c t gi m t i Xem tr.34 Xem tr.34 63 đa chi phí bán hàng, chi phí ho t đ ng doanh nghi p5  Trong giai đo n 2012 – 2014, tình hình kinh t có nhi u bi n đ ng nh ng l i nhu n sau thu đ t m c d ng6  Công ty hoàn toàn có th toán đ nh kh n ng toán ng n h n c kho n n ng n h n k m c t t  S c kh e tài c a công ty đ t m c t t, ch a có nguy c phá s n8 2.3.2 H n ch nguyên nhân  M t s máy móc, trang thi t b c a công ty đư l i th i s d ng s t n nhi u nguyên v t li u h n n chi phí s n xu t t ng cao9  V i ngành ngh c a công ty xây d ng công trình k t h p v i vi c th c hi n sách qu n lý th n tr ng t tr ng TSNH c a công ty m c cao t tr ng TSDH l i th p h n nhi u10  Các kho n ph i thu khách hàng l n công ty đư áp d ng sách tín d ng th ng m i n i l ng v i khách hàng giúp t ng s n l ng tiêu th góp ph n t ng doanh thu nh ng c ng d g p r i ro không thu h i đ c n 11  Do đ c thù kinh doanh mà th i gian l u kho dài nên gây t n chi phí l u kho12  N ph i tr l n giúp t n d ng đ c ch n thu nh ng l i n doanh nghi p g p r i ro toán n c ng nh gi m s c h p d n đ i v i nhà đ u t ch n 13  Kh i l ng hàng t n kho l n chi m t tr ng cao TSNH làm cho kh n ng toán b th p14  Th i gian luân chuy n ti n trung bình dài gây khó kh n ho t đ ng toán c a công ty đ ng th i phát sinh thêm chi phí huy đ ng v n ng n h n đ tài tr cho nhu c u ph i tr ng i bán15 Xem tr.36 Xem tr.36 Xem tr.55 Xem tr.64-tr.66 Xem tr.35 10 Xem tr.41 11 Xem tr.43 12 Xem tr.43 13 Xem tr.48 14 Xem tr.56 15 Xem tr.60 64 Thang Long University Library CH NG M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH N U T H T NG INTRACOM T k t qu phân tích tình hình tài c a Công ty c ph n Intracom giai đo n 2012 – 2014 ch ng 2, ch c i thi n tình hình tài c a Công ty u t h t ng ng s đ a m t s gi i pháp nh m u t h t ng Intracom th i gian t i 3.1 Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n Trong c c u t ng tài s n TSNH ch y u, cho th y công ty ch a th c s tr ng vào đ u t cho TSDH Vì v y, đ nâng cao ch t l ng ho t đ ng kinh doanh, công ty c n trang b thêm m t s máy móc, trang thi t b nh m nâng cao n ng su t lao đ ng Vi c đ u t thêm c v s l ng ch t l ng s làm t ng hi u qu s d ng tài s n nói chung TSC nói riêng Công ty có th th c hi n m t s bi n pháp sau:  L p k ho ch mua s m tài s n phù h p theo nhu c u s d ng th c t , không đ u t dàn tr i đ tránh lãng phí  Phân lo i rõ nh ng tài s n s d ng đ hi u qu gây nh h c, nh ng tài s n c s d ng ng đ n an toàn lao đ ng c ng nh hi u qu s n xu t đ có k ho ch lý  Giao rõ trách nhi m qu n lý tài s n cho t ng đ i nhóm đ nâng cao hi u qu s d ng truy c u trách nhi m c n thi t  Th ng xuyên th c hi n ki m tra ch t l ng máy móc, b o trì b o d ng cho máy móc ho t đ ng hi u qu , tránh làm gián đo n công trình máy móc h ng 3.2 Gi i pháp c i thi n th i gian luân chuy năl Trong trình bán hàng, đ bán đ cs l dài v i doanh nghi p c p tín d ng vi c đ ng ti n ng l n gi chân khách hàng lâu ng nhiên Do đ c thù kinh doanh mà công ty có th i gian tr n ng n v n ph i bán ch u cho khách hàng, th m chí th i gian thu n r t dài d n đ n th i gian luân chuy n v n b ng ti n b kéo dãn V y t i th i m ký h p đ ng bán hàng cho khách, công ty c n đ a u kho n v th i gian toán, t l toán tr h c, chi t kh u toán đ c ngầđ c bi t u kho n ph t n u toán mu n Ngoài ra, công ty nên 65 t ng c ng bán hàng trao tay ba đ gi m thi u l ng hàng t n kho đ ng th i rút ng n th i gian l u kho 3.3 Gi i pháp qu n tr hàng t n kho i v i doanh nghi p xây d ng, hàng t n kho chi m t tr ng l n so v i kho n v n khác Vì v y, đ đ m b o cho nguyên v t li u c a công ty đ ti t ki m h p lý tr li u gi m đ c h t công ty c n xây d ng đ c s d ng c m c tiêu hao nguyên v t c đ nh m c mà không làm thay đ i ch t l ng công trình ng th i tùy theo k ho ch đ d tr nguyên v t li u cho v a đ m b o cho đ ng v n d tr nhi u trình s n xu t kinh doanh v a không b làm d c u đó, công ty có th th c hi n m t s bi n pháp sau:  Tích c c tìm ki m ngu n nguyên v t li u n chuy n, thu nh p kh uầ qua gi m đ nhu n cho công ty, gi m l c đ gi m chi phí v n c giá v n hàng bán t ng l i ng d tr nguyên v t li u nh m tránh đ ng v n ti t ki m chi phí b o qu n  H th ng s sách, ph n m m qu n lý hàng t n kho c n đ ki m tra th c c p nh t, ng xuyên nh t phi u xu t, nh p kho c n thiets k cho chuy n t i đ c nh ng n i dung c n thi t cho nhà qu n lý, tránh nh ng sai sót, gian l n hay nh m l n có th x y  Th ng xuyên theo dõi s bi n đ ng c a th tr ng hàng hoá T d đoán quy t đ nh u ch nh k p th i vi c nh p hàng hóa kho tr s bi n đ ng c a th tr c ng 3.4 Gi i pháp qu n tr kho n ph i thu Trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty v i đ c thù ngành xây d ng, v i h p đ ng giá tr cao, khách hàng th th ng n nhi u hay chia nhi u l n chi tr ng xuyên n y sinh vi c sau m t th i gian dài nh t đ nh m i thu đ v y, đ đ m b o s c ti n Do n đ nh, lành m nh t ch v m t tài chính, tránh b t n đ ng v n b chi m d ng v n, đ y nhanh t c đ luân chuy n c a ti n công ty c n có bi n pháp sau:  V i khách hàng l n, tr c ký h p đ ng, công ty c n phân lo i khách hàng, tìm hi u k v kh n ng toán c a h Khi quy t đ nh cung c p tín d ng th ng m i h p đ ng c n quy đ nh rõ th i 66 Thang Long University Library h n, hình th c toán m c ph t toán ch m so v i quy đ nh h p đ ng  Có h th ng s theo dõi chi ti t kho n n , ti n hành s p x p kho n ph i thu theo th i gian Nh v y, công ty s bi t đ c kho n s p đ n h n đ có th có bi n pháp h i thúc khách hàng tr ti n nh k công ty c n t ng k t công tác tiêu th , ki m tra khách hàng n v s l ng th i gian toán, tránh tình tr ng đ kho n thu r i vào tình tr ng n khó đòi  Có bi n pháp ng n ng a r i ro đ i v i kho n n không th toán: trích l p d phòng, chi t kh u toánầ  Áp d ng mô hình Z-score c i thi n đ đánh giá r i ro tín d ng c a khách hàng, t đ a sách u đưi toán cho t ng lo i khách hàng 3.5 Gi i pháp nâng cao n ng l c t ch tài qua công tác qu n lý t t n t ng v n ch s h u Qua phân tích ta th y t s n VCSH c a công ty cao, u cho th y doanh nghi p ch y u đ u t vào ho t đ ng kinh doanh c a b ng ngu n v n vay v n chi m d ng Thay vay n nhi u, công ty có th ti n hành liên doanh, liên k t v i cá công ty ngành ho c khác ngành nh m m r ng quy mô kinh doanh Ngoài ra, đ có th huy đ ng v n m t cách k p th i, h p lý ch đ ng v n kinh doanh, công ty có th th c hi n bi n pháp sau:  T o ni m tin v i nhà cung ng v n b ng cách nâng cao uy tín c a công ty, c n n đ nh h p lý ch tiêu tài chính, toán kho n n h n, tránh đ n đ ng, n x u gây m t uy tín c a doanh nghi p  Ch ng minh đ c m c đích s d ng v n b ng cách đ a đánh giá k t qu kinh doanh hi u qu vòng quay v n nh ng n m qua tri n v ng k ho ch kinh doanh n m t i C n xây d ng nh ng k ho ch kh thi đ ngân hàng th m đ nh quy t đ nh cho vay v n  Xây d ng chi n l môi tr c huy đ ng v n phù h p v i th c tr ng th tr ng kinh doanh qua công tác nghiên c u th tr 67 ng k l ng ng 3.6 M t s đ xu t ki n ngh khác  Nâng cao trình đ nhân l c c a công ty đ đáp ng đòi h i theo s phát tri n c a công ngh Công ty nên t o u ki n h tr cán b , công nhân viên h c t p đ c p nh t thông tin m r ng ki n th c đ ng th i nhà qu n tr ph i t o u ki n làm vi c t t ch đ khen th ng cho nhân viên có thành tích xu t s c, sáng t o, phát huy t i đa n ng l c nhân viên  nâng cao hi u qu ho t đ ng kinh doanh, công ty có th thành l p b ph n marketing đ th c hi n ho t đ ng gi i thi u, qu ng cáo cho công ty Qua đó, công ty v a m r ng đ c th tr ng v a t ng uy tín v i ch đ u t nhà cung ng 68 Thang Long University Library K T LU N Phân tích tài doanh nghi p m t v n đ không m i nh ng c ng s không bao gi c đ i v i doanh nghi p T nh ng k t qu phân tích xác ta hoàn toàn có th nh n di n đ c nh ng m m nh c ng nh nh ng nguy c ti m n doanh nghi p M t doanh nghi p m t th c th s ng, nhà tài nhà qu n l c n nhìn nh n doanh nghi p tr ng thái đ ng c a D vi c qu n tr doanh nghi p, qu n tr tài doanh nghi p có t t đ n đâu công tác phân tích l p k ho ch c n đ c th c hi n liên t c luân phiên nh h i th có m t c th s ng v y B n thân trình phân tích l p k ho ch c ng đ t yêu c u ph i đ c c i ti n liên t c cho ph h p v i th c ti n thay đ i t ng ngày Trong trình th c hi n lu n v n t t nghi p em r t n l c đ có nh ng phân tích sát nh t v tình hình tài c a Công ty T k t h p v i đ nh h phát tri n c a Công ty b i c nh kinh t – xư h i em đư tìm đ nh m nâng cao hi u qu ho t đ ng kinh doanh cho Công ty ng c m t s gi i pháp i th i gian nghiên c u h n ch v n ki n th c c ng nh kinh nghi m th c ti n có h n nên ch c ch n em ch a th đ a đ c nh ng gi i pháp chi ti t t i u nh ng em r t mong nh n đ s góp ý Em xin chân thành c n! 69 c TÀIăLI UăTHAMăKH O PGS.TS L u Th H nghi p, NXB ng, PGS.TS V Duy Hào (2007), Giáo trình tài doanh i h c Kinh t qu c dân Ngô Kim Ph đ ng, Thành ph ng 12 , Phân tích tài doanh nghi p, Nhà xu t b n Lao Chí Minh PGS.TS Nguy n N ng Phúc (2013), Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính, Khoa K toán, Tr ng i h c Kinh t qu c dân, NXB i h c Kinh t qu c dân ThS Tr nh Tr ng Anh (2013), Bài gi ng môn Tài doanh nghi p, Tr ng i h c Th ng Long Nguy n Th Ng c Hà (2014), Phân tích tình hình tài c a Công ty C ph n d u khí Anpha, i h c Th ng Long Website c a Công ty u t h t ng Intracom www.htintracom.vn Website: http://www.thamdinhgia.org/topic914.html Website: cophieu68.vn, T ng tr ng tài ngành, http://www.cophieu68.vn/statistic_index.php?id=^xaydung 70 Thang Long University Library PH L C B ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t n m 13 c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom B ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t n m 14 c a Công ty c ph n u t h t ng Intracom 71 [...]... thay th tính ra đ phân tích đư tính b c tr c ch tiêu phân tích m i r i so sánh v i ch tiêu c Ta s xác đ nh đ cm cđ nh h ng c a nhân t v a thay th 1.3 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 1.3.1 Phân tích tình hình k t qu ho t đ ng kinh doanh Khi phân tích tình hình k t qu kinh doanh có th phân tích qua ba m c l n v tình hình doanh thu, tình hình chi phí và tình hình l i nhu n Phân tích t nh h nh... thích tình hình tài chính c a doanh nghi p ác đ nh đi m m nh y u và nguyên nhân c a nó T m quan tr ng và tính ph c t p c a vi c phân tích tài chính đòi h i ng i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao và t m nhìn bao quát 1.4.1.3 Nh n th c v phân tích tài chính c a ch doanh nghi p Nh n th c v phân tích tài chính doanh nghi p đóng vai trò khá quan tr ng nh h ng t i hi u qu phân tích tài chính. .. v phân tích tài chính doanh nghi p Phân tích tài chính doanh nghi p chuy n sang kinh t th tr Vi t Nam m i ch th c hi n b t đ u k t khi ng và có s xu t hi n ngày càng nhi u các lo i hình doanh nghi p đ c bi t là Công ty c ph n Phân tích tài chính doanh nghi p là m t khâu c b n 3 trong tài chính doanh nghi p, có m i quan h ch t ch v i các ho t đ ng khác c a doanh nghi p 1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính. .. đ nh ch t l ng phân tích tài chính vì m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mà phân tích tài chính mang l i s không có ngh a v i b t k đ i t ng quan tâm nào 1.4.1.2 Trình đ c a cán b th c hi n vi c phân tích tài chính doanh nghi p K t qu c a vi c phân tích tài chính doanh nghi p có chính xác hay không ph thu c r t nhi u vào trình đ c a cán b th c hi n phân tích B i vì vi... tình hình tài chính doanh nghi p là h p lý nh t 25 1.4 Các nhân t nhăh ngăđ n phân tích tài chính doanh nghi p 1.4.1 Các nhân t ch quan 1.4.1.1 Ch t l ng thông tin n i b trong phân tích tài chính doanh nghi p Trong phân tích tài chính doanh nghi p vi c thu th p đ c ngu n thông tin đ y đ , k p th i và chính xác là vô c ng quan tr ng Ngu n thông tin n i b doanh nghi p g m thông tin tài chính và phi tài. .. c ng nh phân tích nh h ng c a bi n đ ng này đ n k t qu và hi u qu kinh doanh 1.3.2.2 Phân tích tình hình ngu n v n c a doanh nghi p Vi c phân tích tình hình ngu n v n c ng ti n hành t hình tài s n ng t nh phân tích tình u tiên, c n tính toán và so sánh tình hình bi n đ ng gi a các k v i nhau T tr ng c a t ng b ph n ngu n v n chi m trong t ng s ngu n v n đ c xác đ nh nh sau: Sau đó, nhà phân tích ti... qua k t qu phân tích tài chính, các c quan qu n l Nhà n c s đánh giá, ki m tra, ki m soát các ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p v i chính sách, quy đ nh c a pháp lu t và tình hình h ch toán chi phí, giá thành, tình hình th c hi n ngh a v v i Nhà n c và khách hàng c a doanh nghi p 1.2.4 Ngu n thông tin s d ng trong phân tích tài chính th c hi n phân tích tài chính doanh... doanh nghi p v i các ch th khác Vi c phân tích tài chính doanh nghi p không ch l y thông tin, s li u t vi c doanh nghi p cung c p đ phân tích mà ng i phân tích hình tài chính còn ph i th c s hi u và tìm ki m các thông tin, các khía c nh liên quan đ nâng cao tính thuy t ph c và rõ ràng h n 1.2.5 Ph ng pháp phân tích tài chính doanh nghi p phân tích tài chính doanh nghi p, ta có m t s ph ph ng pháp th... th trong quan h kinh t , đ ng th i ph n ánh rõ nét m i quan h gi a tài chính doanh nghi p v i các khâu khác trong h th ng tài chính n c ta 1.1.2 Ch c n ng c a tài chính doanh nghi p Tài chính doanh nghi p c ng nh phân tích tài chính doanh nghi p là công c c a nh n th c các v n đ liên quan đ n tài chính doanh nghi p trong quá trình phân tích; th c hi n ch c n ng xác đ nh và t ch c các ngu n v n, giám... có th nh n bi t, phán đoán, d báo và đ a ra quy t đ nh tài chính, quy t đ nh tài tr và đ u t phù h p 1.2.3 Vai trò phân tích tài chính doanh nghi p Phân tích tài chính có vai trò đ c bi t quan tr ng trong công tác qu n lý tài chính doanh nghi p Trong ho t đ ng kinh doanh theo c ch th tr n ng có s qu n lý c a Nhà c, các doanh nghi p thu c các lo i hình s h u khác nhau đ u bình đ ng tr c pháp lu t trong ... dung phân tích tài doanh nghi p 1.3.1 Phân tích tình hình k t qu ho t đ ng kinh doanh Khi phân tích tình hình k t qu kinh doanh có th phân tích qua ba m c l n v tình hình doanh thu, tình hình. .. 2.2.2 Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n ngu n v n 38 2.3 Nh năxétăvƠăđánhăgiáăchungăv tình hình tài c a Công ty .63 CH NGă3 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY. .. 1.3.2 Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n ngu n v n 10 1.3.3 Phân tích tình hình l u chuy n ti n t 12 1.3.4 Phân tích ch tiêu tài 13 ng pháp phân tích tài doanh nghi