Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần vang thăng long

Ph ngăphápăphơnătíchătƠiăchính .... Thông tin s d ng trong phân tích tài chính .... Các thông tin khác .... Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính .... Các nhân t khách quan .... Quá trình

Giáoăviênăh ng d n : ThS Lê Thanh Nhàn Sinh viên th c hi n : C n Thu Hi n

HÀ N I - 2015

L I C Mă N

hoàn thành khóa lu n t t nghi p này, l i đ u tiên em xin bày t lòng bi t n chân thành và sâu s c nh t t i cô giáo h ng d n ThS Lê Thanh Nhàn đư t n tình

h ng d n em trong su t quá trình nghiên c u và th c hi n đ tài

Em xin g i l i c m n đ n các th y, cô giáo trong Khoa Kinh t Qu n lý –

Tr ng i h c Th ng Long, đư trang b cho em nh ng ki n th c và kinh nghi m quý giá trong quá trình h c t p t i tr ng và nhi t tình giúp đ em th c hi n đ tài này

Em c ng xin chân thành c m n Ban lưnh đ o, phòng Tài chính – K toán, cán

b công nhân viên Công ty c ph n Vang Th ng Long đư cung c p tài li u và t o m i

đi u ki n thu n l i đ em có th hoàn thành khóa lu n t t nghi p này

M c dù đư có nhi u c g ng, nh ng do th i gian có h n, trình đ , k n ng c a

b n thân còn nhi u thi u sót nên ch c ch n đ tài khóa lu n này c a em s không tránh

kh i nh ng h n ch , thi u sót R t mong đ c s đóng góp và ch b o b sung thêm

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên (Ch ký)

C n Thu Hi n

M C L C

DOANH NGHI P 1

1.1.T ng quan chung v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m và vai trò c a tài chính doanh nghi p 1

1.1.2 Khái ni m và vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p 2

1.2 Ph ngăphápăphơnătíchătƠiăchính 6

1.2.1.Ph ng pháp so sánh 6

1.2.2.Ph ng pháp phân tích t s 7

1.2.3.Ph ng pháp thay th 8

1.2.4.Ph ng pháp phân tích Dupont 8

1.3 Thông tin s d ng trong phân tích tài chính 10

1.3.1 Thông tin k toán 10

1.3.2 Các thông tin khác 13

1.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 14

1.4.1 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n 14

1.4.2 Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh 17

1.4.3.Phân tích l u chuy n ti n t 18

1.4.4 Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính 19

1.5 Nhân t nhăh ng 26

1.5.1 Các nhân t khách quan 26

1.5.2 Các nhân t ch quan 27

CH NGă2 PHÂN TÍCH TH C TR NG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH NăVANGăTH NGăLONG 29

2.1.T ng quan v Công ty c ph năVangăTh ngăLong 29

2.1.1 Gi i thi u chung 29

2.1.2 Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a Công ty c ph n Vang Th ng Long 29

2.1.3 Quá trình hình thành và phát tri n 30

2.1.4. C c u t ch c b máy qu n lý c a Công ty c ph n Vang Th ng Long 31

2.2 Phân tích th c tr ng tình hình tài chính t i Công ty c ph năVangăTh ngăLong 35

2.2.1 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n Công ty c ph n Vang Th ng Long 35

2.2.2 Phân tích k t qu s n xu t kinh doanh Công ty c ph n Vang Th ng Long 49 2.2.3.Phân tích tình hình l u chuy n ti n t c a Công ty c ph n Vang Th ng Long 56

2.2.4. Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính c a Công ty c ph n Vang Th ng Long 58

2.3 ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc a Công ty c ph n vangăTh ngăLong 70

2.3.1 Nh ng k t qu đ t đ c 70

2.3.2 Nh ng h n ch và nguyên nhân 71

CH NGă3 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH NăVANGăTH NGăLONG 73

3.1 M c tiêu và đ nhăh ng ho tăđ ng c a Công ty 73

3.1.1 M c tiêu ho t đ ngvà đ nh h ng c a Công ty 73

3.1.2 Chi n l c kinh doanh 73

3.2 M t s gi i pháp nh m nâng cao hi u qu ho tăđ ng kinh doanh c a Công ty c ph năVangăTh ngăLong 74

3.2.1 Qu n tr ti n m t 74

3.2.2 Các bi n pháp qu n lý hàng t n kho c a Công ty 75

3.2.3 Bi n pháp t ng l i nhu n đ t ng kh n ng sinh l i 76

3.2.4 Kho n ph i thu 77

3.2.5 Tài s n c đ nh 78

K T LU N

DANH M C CÁC B NG BI U, HÌNH V ,ă TH , CÔNG TH C

Bi u đ 2.1 C c u tài s n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 35

Bi u đ 2.2 C c u ngu n v n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 42

Bi u đ 2.3 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) c a Công ty c ph n Vang Th ng Long giai đo n 2012 - 2014 62

Bi u đ 2.4 T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) c a Công ty c ph n Vang Th ng Long giai đo n 2012 – 2014 63

B ng 2.1 T tr ng c a TSNH và TSDH trên t ng tài s n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 - 2014 35

B ng 2.2 Tài s n ng n h n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 37

B ng 2.3 Tài s n dài h n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 40

B ng 2.4 T tr ng c a TSNH và TSDH trên t ng tài s n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 - 2014 42

B ng 2.5 N ph i tr c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 44

B ng 2.6 V n ch s h u c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 47

B ng 2.7 Cân b ng tài chính trong ng n h n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 48

B ng 2.8 Cân b ng tài chính trong dài h n c a Công ty c ph n Vang Th ng Long n m 2012 – 2014 49

B ng 2.9 Báo cáo k t qu kinh doanh giai đo n 2012 đ n 2014 52

B ng 2.10 Báo cáo l u chuy n ti n t c a Công ty c ph n Vang Th ng Long 57

B ng 2.11 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán c a Công ty n m 2012 – 2014 58

B ng 2.12 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán c a ngành Th c ph m n m 2012 -2014 58

B ng 2.13 Các ch tiêu ph n nh kh n ng sinh l i c a Công ty n m 2012 – 2014 60

B ng 2.14 Phân tích ROA theo ph ng pháp Dupont 65

B ng 2.15 Phân tích ROE theo ph ng pháp Dupont 66

B ng 2.16 Các ch tiêu ph n nh kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty n m 2012 - 2014 67

B ng 2.17 Các ch tiêu ph n nh kh n ng qu n lý công n c a Công ty n m 2012 - 2014 69

hi u qu ho t đ ng kinh doanh, hi u qu s d ng v n, qu n lý và s d ng t t ngu n tài nguyên v t ch t c ng nh nhân l c c a mình là m t yêu c u c p bách đ i v i các doanh nghi p Vì v y, đ t n t i và phát tri n, các doanh nghi p c n ch đ ng v ho t

đ ng s n xu t kinh doanh nói chung và ho t đ ng tài chính nói riêng B i v y ch doanh nghi p ph i có nh ng đ i sách thích h p, nh m t o ra ngu n tài chính đáp ng cho yêu c u s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ t hi u qu Vi c cung ng s n

xu t và tiêu th đ c ti n hành bình th ng, đúng ti n đ s là ti n đ đ m b o cho

ho t đ ng tài chính có hi u qu và ng c l i vi c t ch c huy đ ng ngu n v n k p

th i, vi c qu n lý phân ph i và s d ng các ngu n v n h p lý s t o đi u ki n t i đa cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c ti n hành liên t c và có l i nhu n cao Do đó,

đ đáp ng m t ph n yêu c u mang tính chi n l c c a mình các doanh nghi p c n

ti n hành đ nh k phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p thông qua các báo cáo tài chính T đó, phát huy m t tích c c, kh c ph c m t h n ch c a ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p, tìm ra nh ng nguyên nhân c b n đư nh h ng đ n các

m t này và đ xu t đ c các bi n pháp c n thi t đ c i ti n ho t đ ng tài chính t o ti n

đ đ t ng hi u qu s n xu t kinh doanh

Nh n th c đ c t m quan tr ng đó, em đư ch n đ tài “Phân tích tình hình tài chính t i Công ty c ph n Vang Th ng Long” làm lu n v n t t nghi p c a mình

2 M c đích nghiên c u

 H th ng hóa c s lý lu n v phân tích tài chính t i các doanh nghi p và xây

d ng khung phân tích áp d ng vào phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p

 Phân tích th c tr ng tình hình tài chính c a Công ty c ph n Vang Th ng Long

và tìm ra các đi m đ t đ c, h n ch trong ho t đ ng tài chính c a công ty c ng nh nguyên nhân c a các h n ch

 xu t m t s gi i pháp th c t và các ki n ngh nh m nâng cao hi u qu c a

ho t đ ng qu n lý tài chính t i Công ty c ph n Vang Th ng Long

3 i t ng và ph m vi nghiên c u

 i t ng nghiên c u: Tình hình tài chính c a công ty c ph n Vang Th ng Long

 Ph m vi nghiên c u: Th c tr ng tình hình tài chính doanh nghi p t i Công ty c

ph n Vang Th ng Long giai đo n 2012 – 2014

K t c u khóa lu n bao g m 3 ch ng chính sau:

Ch ng 1.ăC ăs lý lu n chung v phân tích tài chính doanh nghi p

Ch ng 2 Phân tích th c tr ng tình hình tài chính t i Công ty c ph n VangăTh ngăLong

Ch ng 3.M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a Công ty

c ph năvangăTh ngăLong

CH NGă1 C ă S LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

DOANH NGHI P

1.1 T ng quan chung v tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m và vai trò c a tài chính doanh nghi p

1.1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p

Tài chính doanh nghi p là các m i quan h kinh t đ c bi u hi n b ng ti n gi a doanh nghi p và các ch th khác trong n n kinh t Các quan h tài chính doanh nghi p:

Quan h gi a doanh nghi p v i Nhà n c: ây là m i quan h hai chi u phát sinh khi doanh nghi p th c hi n ngh a v thu đ i v i Nhà n c, khi Nhà n c góp

v n vào doanh nghi p Hay khi doanh nghi p nh n đ c ngu n v n đ u t , h tr t Nhà n c

Quan h gi a doanh nghi p v i Th tr ng tài chính: Th tr ng tài chính là n i

di n ra mua bán các công c tài chính nh c phi u, trái phi u …Quan h này đ c

th hi n thông qua vi c doanh nghi p tìm ki m các ngu n tài tr Trên th tr ng tài chính, doanh nghi p có th vay ng n h n đ đáp ng nhu c u v n ng n h n, có th phát hành c phi u, trái phi u đ đáp ng nhu c u v n dài h n Ng c l i, doanh nghi p ph i tr lãi vay và v n vay, tr lãi trái phi u, c t c cho các nhà tài tr Và doanh nghi p c ng có th g i ti n vào ngân hàng, đ u t ng n h n cho nh ng kho n

ti n t m t i ch a s d ng và c ng nh n đ c lãi t nh ng t ch c tài chính đó

Quan h gi a doanh nghi p v i Th tr ng khác: Doanh nghi p có m i quan h

ch t ch v i nhi u doanh nghi p khác trên th tr ng hàng hóa, d ch v , th tr ng lao

đ ng ây là m i quan h m t chi u khi mà t i các th tr ng đó doanh nghi p ti n hành mua s m nguyên v t li u, máy móc thi t b , nhà x ng và s c lao đ ng …

Quan h trong n i b doanh nghi p: ây là quan h gi a H i đ ng qu n tr , Ban giám đ c và các phòng ban, gi a các c đông và ng i qu n lý, gi a s h u v n và s

d ng v n Các m i quan h này đ c th hi n thông qua hàng lo t các chính sách c a doanh nghi p nh chính sách l ng, chính sách phân chia l i nhu n… [1, trang 5]

1.1.1.2 Vai trò c a tài chính doanh nghi p

Vaiă tròă huyă đ ng, khai thác ngu n tài chính nh mă đ m b o yêu c u kinh doanh c a doanh nghi p và t ch c s d ng v n có hi u qu cao nh t:

có đ v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tài chính doanh nghi p ph i thanh toán nhu c u v n, l a ch n ngu n v n, bên c nh đó ph i t ch c huy đ ng và s

2

d ng đúng đ n nh m duy trì và thúc đ y s phát tri n có hi u qu quá trình SXKD doanh nghi p , đây là v n đ có tính quy t đ nh đ n s s ng còn c a doanh nghi p trong quá trình c nh tranh “kh c nghi t” theo c ch th tr ng

Vaiătròăđònăb yăkíchăthíchăvƠăđi u ti t ho tăđ ng kinh doanh:

Thu nh p b ng ti n c a doanh nghi p đ c tài chính doanh nghi p phân ph i Thu nh p b ng ti n mà doanh nghi p đ t đ c do thu nh p bán hàngtr c tiên ph i bù

đ p các chi phí b ra trong quá trình s n xu t nh : bù đ p hao mòn máy móc thi t b ,

tr l ng cho ng i lao đ ng và đ mua nguyên nhiên li u đ ti p t c chu k s n xu t

m i, th c hi n ngh a v đ i v i nhà n c Ph n còn l i doanh nghi p dùng hình thành các qu c a doanh nghi p, th c hi n b o toàn v n, ho c tr l i t c c ph n (n u có)

Ch c n ng phân ph i c a tài chính doanh nghi p là quá trình phân ph i thu nh p b ng

ti n c a doanh nghi p và quá trình phân ph i đó luôn g n li n v i nh ng đ c đi m v n

có c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh và hình th c s h u doanh nghi p

Ngoài ra, n u ng i qu n lý bi t v n d ng sáng t o các ch c n ng phân ph i

c atài chính doanh nghi p phù h p v i quy lu t s làm cho tài chính DN tr thành đòn

b y kinh t có tác d ng trong vi c t o ra nh ng đ ng l c kinh t tác đ ng t i t ng n ng

su t, kích thích t ng c ng tích t và thu hút v n, thúc đ y t ng vòng quay v n, kích thích tiêu dùng xã h i

Vai trò là công c ki m tra các ho tăđ ng kinh doanh c a doanh nghi p:

Tài chính doanh nghi p th c hi n vi c ki m tra b ng đ ng ti n và ti n hành

th ng xuyên, liên t c thông qua phân tích các ch tiêu tài chính C th các ch tiêu

đó là: ch tiêu v k t c u tài chính, ch tiêu v kh n ng thanh toán, ch tiêu đ c tr ng

v ho t đ ng, s d ng các ngu n l c tài chính, ch tiêu đ c tr ng v kh n ng sinh

l i… B ng vi c phân tích các ch tiêu tài chính cho phép doanh nghi p có c n c quan

tr ng đ đ ra k p th i các gi i pháp t i u làm lành m nh hoá tình hình tài chính – kinh doanh c a doanh nghi p [1, trang 10,11]

1.1.2 Khái ni m và vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính là m t t p h p các khái ni m, ph ng pháp và các công c cho phép thu th p và x lý các thông tin k toán và các thông tin khác v qu n lý nh m đánh giá tình hình tài chính c a m t doanh nghi p, đánh giá r i ro, m c đ và ch t

l ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p đó, kh n ng và ti m l c c a doanh nghi p, giúp ng i s d ng thông tin đ a ra các quy t đ nh tài chính, quy t đ nh qu n

lý phù h p [2, trang 6]

1.1.2.2 Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p hay c th hoá là vi c phân tích các báo cáo tài chính c a doanh nghi p là quá trình ki m tra, đ i chi u, so sánh các s

li u, tài li u v tình hình tài chính hi n hành và trong quá kh nh m m c đích đánh giá

ti m n ng, hi u qu kinh doanh c ng nh nh ng r i ro trong t ng lai

Báo cáo tài chính là nh ng báo cáo t ng h p nh t v tình hình tài s n, v n và công n c ng nh tình hình tài chính, k t qu kinh doanh trong k c a doanh nghi p Báo cáo tài chính r t h u ích đ i vi c qu n tr doanh nghi p, đ ng th i là ngu n thông tin tài chính ch y u đ i v i nh ng ng i bên ngoài doanh nghi p Do đó, phân tích báo cáo tài chính là m i quan tâm c a nhi u đ i t ng khác nhau và các đ i t ng này

có nh ng nhu c u v thông tin khác nhau nh nhà qu n lý doanh nghi p, các nhà đ u

t , các c đông, các ch n , các khách hàng, các nhà cho vay tín d ng, các c quan chính ph , ng i lao đ ng M i đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p trên các góc đ khác nhau nên h đ u có nh ng nhu c u thông tin khác nhau

i v i ng i qu n lý doanh nghi p

Nhà qu n lý phân tích tài chính nh m đánh giá ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, xác đ nh đi m m nh, đi m y u c a doanh nghi p ó là c s đ đ nh h ng

ra quy t đ nh c a Ban giám đ c

i v i ng i qu n lý doanh nghi p m i quan tâm hàng đ u c a h là tìm ki m

l i nhu n và kh n ng tr n M t doanh nghi p b l liên t c s b c n ki t các ngu n

l c và bu c ph i đóng c a M t khác, n u doanh nghi p không có kh n ng thanh toán

Th hai: Ngu n v n tài tr là ngu n nào?

đ u t vào các tài s n, doanh nghi p ph i có ngu n tài tr , ngh a là ph i có

ti n đ đ u t Các ngu n tài tr đ i v i m t doanh nghi p đ c ph n ánh bên ph i

c a b ng cân đ i k toán M t doanh nghi p có th phát hành c phi u ho c vay n dài

h n, ng n h n V n ch s h u là kho n chênh l ch gi a giá tr c a t ng tài s n và n

c a doanh nghi p V n đ đ t ra đây là doanh nghi p s huy đ ng ngu n tài tr v i

c c u nh th nào cho phù h p và mang l i l i nhu n cao nh t Li u doanh nghi p có nên s d ng toàn b v n ch s h u đ đ u t hay k t h p v i c các hình th c đi vay

ây là các quy t đ nh tài chính ng n h n và chúng liên quan ch t ch đ n v n đ

qu n lý v n l u đ ng c a doanh nghi p Ho t đ ng tài chính ng n h n g n li n v i các dòng ti n nh p qu và xu t qu Nhà qu n lý tài chính c n x lý s l ch pha c a các dòng ti n

Ba v n đ trên không ph i là t t c m i khía c nh v tài chính doanh nghi p,

nh ng đó là nh ng v n đ quan tr ng nh t Phân tích tài chính doanh nghi p là c s

đ đ ra cách th c gi i quy t ba v n đ đó

i v i các nhà đ u t vào doanh nghi p

i v i các nhà đ u t , m i quan tâm hàng đ u c a h là th i gian hoàn v n,

m c sinh lãi và s r i ro Vì v y, h c n các thông tin v đi u ki n tài chính, tình hình

ho t đ ng, k t qu kinh doanh và ti m n ng t ng tr ng c a các doanh nghi p

Trong doanh nghi p c ph n, các c đông là các cá nhân ho c doanh nghi p, h

ng i đư b v n đ u t vào doanh nghi p và h có th ph i gánh ch u r i ro t kho n

v n đó Nh ng r i ro này liên quan t i vi c gi m giá c phi u trên th tr ng, d n đ n nguy c phá s n c a doanh nghi p Chính vì v y, quy t đ nh c a h đ a ra luôn có s cân nh c gi a m c đ r i ro và doanh l i đ t đ c Vì th , m i quan tâm hàng đ u c a các c đông là kh n ng t ng tr ng, t i đa hoá l i nhu n, t i đa hoá giá tr ch s h u trong doanh nghi p Tr c h t h quan tâm t i l nh v c đ u t và ngu n tài tr Trên

c s phân tích các thông tin v tình hình ho t đ ng, v k t qu kinh doanh hàng n m, các nhà đ u t s đánh giá đ c kh n ng sinh l i và tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p, t đó đ a ra nh ng quy t đ nh phù h p

Bên c nh đó, chính sách phân ph i c t c và c c u ngu n tài tr c a doanh nghi p c ng là v n đ đ c các nhà đ u t h t s c coi tr ng vì nó tr c ti p tác đ ng

đ n thu nh p c a h Ta bi t r ng thu nh p c a c đông bao g m ph n c t c đ c chia hàng n m và ph n giá tr t ng thêm c a c phi u trên th tr ng

i v i các ch n c a doanh nghi p

Ng i cho vay phân tích tài chính đ nh n bi t kh n ng vay và tr n c a khách hàng phân tích đ a ra quy t đ nh cho vay, thì m t trong nh ng v n đ mà ng i cho vay c n ph i xem xét là doanh nghi p th t s có nhu c u vay hay không? Kh

n ng tr n c a doanh nghi p nh th nào? B i nhi u khi m t quy t đ nh cho vay có

nh h ng n ng n đ n tình hình tài chính c a ng i cho vay, có th d n đ n tình

tr ng phá s n c a ng i cho vay hay đ n v cho vay Phân tích tài chính đ i v i nh ng kho n n dài h n hay kho n n ng n h n c ng có s khác nhau

N u là nh ng kho n cho vay ng n h n, ng i cho vay đ c bi t quan tâm đ n kh

n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p, ngh a là kh n ng ng phó c a doanh nghi p

đ i v i các món n khi đ n h n tr

N u là nh ng kho n cho vay dài h n, ng i cho vay ph i tin ch c kh n ng hoàn

tr và kh n ng sinh l i c a doanh nghi p mà vi c hoàn tr v n và lãi s tu thu c vào

kh n ng sinh l i này

i v i các ch ngân hàng và các nhà cho vay tín d ng, m i quan tâm c a h ch

y u h ng vào kh n ng tr n c a doanh nghi p Vì v y, h chú ý đ c bi t đ n s

l ng ti n và các tài s n khác có th chuy n nhanh thành ti n, t đó so sánh v i s n

ng n h n đ bi t đ c kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p Bên c nh đó, các ch ngân hàng và các nhà cho vay tín d ng c ng r t quan tâm t i s v n c a ch

s h u, b i vì s v n này là kho n b o hi m cho h trong tr ng h p doanh nghi p b

r i ro

Nh v y, k thu t phân tích có th thay đ i theo b n ch t và theo th i h n c a các kho n n , nh ng cho dù đó là cho vay dài h n hay ng n h n thì ng i cho vay đ u quan tâm đ n c c u tài chính bi u hi n m c đ m o hi m c a doanh nghi p đi vay

i v i các nhà cung ng v t t hàng hoá, d ch v cho doanh nghi p, h ph i quy t đ nh xem có cho phép khách hàng s p t i đ c mua ch u hàng hay không, h

c n ph i bi t đ c kh n ng thanh toán c a doanh nghi p hi n t i và trong th i gian

s p t i

i v i ng i lao đ ng trong doanh nghi p

Bên c nh các nhà đ u t , nhà qu n lý và các ch n c a doanh nghi p, ng i

đ c h ng l ng trong doanh nghi p c ng r t quan tâm t i các thông tin tài chính

c a doanh nghi p i u này c ng d hi u b i k t qu ho t đ ng c a doanh nghi p có tác đ ng tr c ti p t i ti n l ng, kho n thu nh p chính c a ng i lao đ ng Ngoài ra trong m t s doanh nghi p, ng i lao đ ng đ c tham gia góp v n mua m t l ng c

ph n nh t đ nh Nh v y, h c ng là nh ng ng i ch doanh nghi p nên có quy n l i

và trách nhi m g n v i doanh nghi p

i v i các c quan qu n lý Nhà n c

D a vào các báo cáo tài chính doanh nghi p, các c quan qu n lý c a Nhà n c

th c hi n phân tích tài chính đ đánh giá, ki m tra, ki m soát các ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có tuân th theo đúng chính sách,

ph ng pháp, công c và k thu t phân tích, giúp ng i s d ng thông tin t các góc

đ khác nhau, v a đánh giá toàn di n, t ng h p khái quát, l i v a xem xét m t cách chi ti t ho t đ ng tài chính doanh nghi p, tìm ra nh ng đi m m nh và đi m y u v

ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, đ nh n bi t, phán đoán, d báo và

đ a ra quy t đ nh tài chính, quy t đ nh tài tr và đ u t phù h p.[3, trang 20]

1.2 Ph ngăphápăphơnătíchătƠiăchính

Ph ng pháp phân tích tài chính bao g m m t h th ng các công c bi n pháp

nh m ti p c n, nghiên c u các s ki n, hi n t ng, các m i quan h bên trong và bên ngoài, các lu ng d ch chuy n và bi n đ i tài chính, các ch tiêu tài chính t ng h p và chi ti t, nh m đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p V lý thuy t, có nhi u

ph ng pháp phân tích tài chính, nh ng trên th c t ng i ta th ng s d ng ph ng pháp so sánh và ph ng pháp phân tính t s

1.2.1 Ph ng pháp so sánh

Ph ng pháp so sánh đ c s d ng ph bi n nh t và là ph ng pháp ch y u trong phân tích tài chính đ đánh k t qu , xác đ nh v trí và xu h ng bi n đ i c a ch tiêu phân tích

Phân tích báo cáo tài chính theo chi u ngang là vi c so sánh đ i chi u tình hình

bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu c a t ng báo cáo tài chính, so sánh theo chi u ngang c a nhi u k đ th y đ c s bi n đ i c v s l ng

t ng đ i và tuy t đ i c a m t ch tiêu nào đó qua các niên đ k toán liên ti p Còn phân tích d c là vi c s d ng các quan h t l , các h s đ xem xét t tr ng c a t ng

ch tiêu so v i t ng th , m i t ng quan gi a các ch tiêu trong t ng báo cáo tài chính

và gi a các báo cáo tài chính v i nhau đ rút ra k t lu n

i u ki n đ áp d ng ph ng pháp so sánh là các ch tiêu tài chính ph i th ng

nh t v không gian, th i gian, n i dung, tính ch t và đ n v tính toán …và theo m c

đ ch phân tích mà xác đ nh s g c so sánh

N i dung so sánh bao g m: So sánh gi a s th c hi n trong k này v i s th c

hi n k tr c đ th y rõ xu h ng thay đ i v tài chính doanh nghi p ánh giá s

t ng tr ng hay th t lùi trong ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p đ có gi i pháp

k p th i Ho c so sánh gi a s th c hi n v i s k ho ch đ th y rõ m c đ ph n đ u

c a doanh nghi p So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u trung bình ngành

c a các doanh nghi p khác đ đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p mình t t hay x u, đ c hay ch a đ c Hay so sánh các thông s kinh t - k thu t c a các

ph ng án s n xu t kinh doanh khác nhau c a doanh nghi p…

Khi không so sánh đ c b ng các ch tiêu tuy t đ i thì có th so sánh b ng các

ch tiêu t ng đ i B i vì, trong th c t phân tích, có m t s tr ng h p, vi c so sánh các ch tiêu tuy t đ i không th th c hi n đ c ho c không mang m t ý ngh a kinh t nào c , nh ng n u so sánh b ng các ch tiêu t ng đ i thì hoàn toàn cho phép và ph n ánh đ y đ , đúng đ n hi n t ng nghiên c u

Trong phân tích so sánh có th s d ng s bình quân, s tuy t đ i và s t ng

đ i:S bình quân ph n ánh m t chung nh t c a hi n t ng, b qua s phát tri n không

đ ng đ u c a các b ph n c u thành hi n t ng đó, hay nói cách khác, s bình quân đư san b ng m i chênh l ch v tr s c a các ch tiêu S bình quân có th bi u th d i

d ng s tuy t đ i ho c d i d ng s t ng đ i (t su t) Khi so sánh b ng s bình quân

s th y m c đ đ t đ c so v i bình quân chung c a t ng th , c a ngành, xây d ng các đ nh m c kinh t k thu t

Phân tích b ng s tuy t đ i cho th y rõ kh i l ng, quy mô c a hi n t ng kinh

t Các s tuy t đ i đ c so sánh ph i có cùng m t n i dung ph n ánh, cách tính toán xác đ nh, ph m vi, k t c u và đ n v đo l ng

S d ng s t ng đ i đ so sánh có th đánh giá đ c s thay đ i k t c u c a

hi n t ng kinh t , đ c bi t có th liên k t các ch tiêu không gi ng nhau đ phân tích

so sánh Tuy nhiên s t ng đ i không ph n ánh đ c th c ch t bên trong c ng nh quy mô c a hi n kinh t Vì v y, trong nhi u tr ng h p khi so sánh c n k t h p đ ng

c a doanh nghi p ó là các nhóm t l v kh n ng thanh toán, nhóm t l v c c u

v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t l v kh n ng sinh l i

M i nhóm t l l i bao g m nhi u t l ph n ánh riêng l , t ng b ph n c a ho t

đ ng tài chính trong m i tr ng h p khác nhau, tu theo giác đ phân tích, ng i phân

đ c s p x p theo tình t : nhân t s l ng đ ng tr c nhân t ch t l ng, tr ng h p

có nhi u nhân t s l ng hay nhi u nhân t ch t l ng thì nhân t ch y u đ ng tr c nhân t th y u Khi đó đ xác đ nh đ c m c đ nh h ng c a các nhân t , ta ti n hành l n l t thay th s k g c c a m i nhân t b ng s th c t c a nhân t đó (nhân

t nào đư đ c thay th mang giá tr th c t t đó còn nh ng nhân t khác gi nguyên

k g c) Sau m i l n thay th ph i xác đ nh đ c k t qu c a l n thay th y, chênh

l ch gi a k t qu đó v i k t qu c a l n thay th ngay tr c đó là nh h ng c a nhân

t ng h p thành tích s c a chu i các t s có quan h nhân qu v i nhau i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đ i v i các t s t ng h p

Mô hình Dupont th ng đ c v n d ng trong phân tích ch tiêu t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) và t su t sinh l i trên v n c ph n(ROE)

L i nhu n sau thu L i nhu n sau thu Doanh thu thu n

ROA = = x

T ng tài s n Doanh thu thu n T ng tài s n

= ROS x Hi u su t s d ng t ng tài s n

Ch tiêu này cho bi t 100 đ ng t ng tài s n t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng

T s ROA cho th y t su t sinh l i c a tài s n ph thu c vào hai y u t ó là thu

nh p ròng c a doanh nghi p trên m t đ ng doanh thu và m t đ ng tài s n t o ra bao

nhiêu đ ng doanh thu Khi ROA t ng, nguyên nhân có th là do chi phí gi m d n đ n ROS t ng ho c là doanh nghi p s d ng tài s n hi n có c a mình m t cách hi u qu

t su t sinh l i trên doanh thu, hi u qu s d ng tài s n và h s n

N u tài s n c a doanh nghi p ch đ c tài tr b ng v n ch s h u, t c là doanh nghi p không s d ng n vay hay đi chi m d ng, thì t ng tài s n = t ng ngu n v n

Khi đó ROE = ROA

N u doanh nghi p s d ng n , có tác d ng khu ch đ i doanh l i v n ch s h u

n u doanh nghi p có l i nhu n trong k , h s n càng l n thì l i nhu n càng cao và

ng c l i, n u doanh nghi p đang b thua l thì s d ng n càng t ng s l [3, trang 40,41]

Doanh nghi p có th áp d ng m t s bi năphápălƠmăt ngăROEănh ăsau:

Tác đ ng t i c c u tài chính c a donah nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay

và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng

10

T ng hi u su t s d ng tài s n Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua

vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lý v c c u

c a t ng tài s n

T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l ng c a s n ph m T đó t ng l i nhu n c a doanh nghi p

Ph ng pháp phân tích Dupont có u đi m l n là giúp nhà phân tích phát hi n và

t p trung vào các y u đi m c a doanh nghi p N u doanh l i v n ch s h u c a doanh nghi p th p h n các doanh nghi p khác trong cùng ngành thì nhà phân tích có

th d a vào h th ng các ch tiêu theo ph ng pháp phân tích Dupont đ tìm ra nguyên nhân chính xác Ngoài vi c đ c s d ng đ so sánh v i các doanh nghi p khác trong cùng ngành, các ch tiêu đó có th đ c dùng đ xác đ nh xu h ng ho t đ ng c a doanh nghi p trong m t th i k , t đó phát hi n ra nh ng khó kh n doanh nghi p có

th s g p ph i Song ph ng pháp này ch a đ c áp d ng r ng rãi mà ch áp d ng cho các công ty l n, có đ i ng cán b phân tích chuyên trách, có trình đ cao b i

ph ng pháp này không ch đòi h i đánh giá tác đ ng c a ch tiêu thành ph n đ i v i

ch tiêu t ng h p mà còn s d ng mô hình kinh t l ng đ đánh giá m c đ tác đ ng

gi a các ch tiêu thành ph n.[3, trang 42]

1.3 Thông tin s d ng trong phân tích tài chính

1.3.1 Thông tin k toán

Thông tin k toán là nh ng thông tin có đ c do h th ng k toán x lý và cung

c p Thông tin k toán có tính ch t pháp lý, đây là thông tin k toán tài chính,mang tính hi n th c, đư x y ra và có đ tin c y vì m i s li u k toán đ u ph i có ch ng t

h p lý, h p l

1.3.1.1 B ng cân đ i k toán

B ng cân đ i k toán là m t báo cáo tài chính mô t tình tr ng tài chính c a m t doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh nào đó y là m t báo cáo tài chính ph n ánh t ng quát tình hình tài s n c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh, d i hình thái ti n t theo giá tr tài s n và ngu n hình thành tài s n Xét v b n ch t, b ng cân đ i k toán là m t b ng cân đ i t ng h p gi a tài s n v i v n ch s h u và công

n ph i tr (ngu n v n)

phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p, tài li u ch y u là b n cân đ i

k toán T đó các nhà phân tích có th nh n bi t đ c lo i hình doanh nghi p, quy mô,

m c đ t ch c a doanh nghi p và còn có th nghiên c u, đánh giá m t cách t ng quát tình hình tài chính và k t qu s n xu t kinh doanh, trình đ s d ng v n và nh ng tri n v ng kinh t , tài chính c a doanh nghi p

B ng cân đ i k toán có hai hình th c trình bày: i v i hình th c cân đ i hai bên: bên trái là ph n tài s n, bên ph i là ph n ngu n v n.Cân đ i hai ph n liên ti p:

ph n trên là ph n tài s n, ph n d i là ph n ngu n v n

M i ph n đ u có s t ng c ng và s t ng c ng c a hai ph n luôn luôn b ng nhau:

Tài s n = Ngu n v n (hay Tài s n = V n ch s h u + N ph i tr ) Tài s n:

Bao g m có tài s n ng n h n và tài s n dài h n V m t pháp lý, ph n tài s n th

hi n s ti m l c mà doanh nghi p có quy n qu n lý, s d ng lâu dài g n v i m c đích thu đ c các kho n l i ích trong t ng lai V m t kinh t , các ch tiêu c a ph n tài

s n cho phép đánh giá t ng quát v quy mô v n, c c u v n, quan h gi a n ng l c

s n xu t và trình đ s d ng v n c a doanh nghi p [3, trang 83, 84]

Ngu n v n:

Bao g m công n ph i tr và ngu n v n ch s h u, ph n ánh các ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p V m t pháp lý, ph n ngu n v n th hi n trách nhi m pháp lý v m t v t ch t c a doanh nghi p đ i v i các đ i t ng c p v n (Nhà n c, ngân hàng, c đông, các bên liên doanh ) Hay nói cách khác thì các ch tiêu bên ph n ngu n v n th hi n trách nhi m c a doanh nghi p v t ng s v n đư đ ng ký kinh doanh, v s tài s n hình thành và trách nhi m ph i thanh toán các kho n n (v i

ng i lao đ ng, v i nhà cung c p, v i Nhà n c ) V m t kinh t , ph n ngu n v n

th hi n các ngu n hình thành tài s n hi n có, c n c vào đó có th bi t t l , k t c u

c a t ng lo i ngu n v n đ ng th i ph n ngu n v n c ng ph n ánh đ c th c tr ng tình hình tài chính c a doanh nghi p

Bên tài s n và ngu n v n c a b ng cân đ i k toán đ u có các c t ch tiêu: s đ u

k , s cu i k Ngoài các kho n m c có trong tài kho n n i b ng còn có m t s kho n

m c ngo i b ng cân đ i nh : tài kho n thuê ngoài, v t t , hàng hóa gi h , nh n gia công, hàng hóa nh n bán h , ngo i t các lo i …

Tác d ng c a phân tích b ng cân đ i k toán là cho ng i xem bi t m t cách khái quát tình hình tài chính doanh nghi p thông qua các ch tiêu v t ng tài s n và t ng ngu n v n, th y đ c s bi n đ ng c a các lo i tài s n trong doanh nghi p: tài s n

ng n h n, tài s n dài h n Không nh ng th , t nh ng phân tích ta có th th y đ c

kh n ng thanh toán c a doanh nghi p qua các kho n ph i thu và các kho n ph i tr cao th p ra sao, và còn cho bi t c c u v n và phân b ngu n v n trong doanh nghi p [3, trang 85, 86]

12

1.3.1.2 Báo cáo k t qu kinh doanh

M t lo i thông tin không kém ph n quan tr ng đ c s d ng trong phân tích tài chính là thông tin ph n ánh trong báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh Khác v i b ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a v n trong quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Cho phép d tính kh n ng ho t

đ ng c a doanh nghi p trong t ng lai Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh đ ng th i

c ng giúp cho nhà phân tích so sánh doanh thu và s ti n th c nh p qu khi bán hàng hoá, d ch v v i t ng chi phí phát sinh và s ti n th c xu t qu đ v n hành doanh nghi p Trên c s đó, có th xác đ nh đ c k t qu s n xu t kinh doanh: lãi hay l trong n m Nh v y, báo cáo k t qu kinh doanh ph n ánh k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ph n ánh tình hình tài chính c a m t doanh nghi p trong m t th i k nh t

đ nh Và cung c p nh ng thông tin t ng h p v tình hình và k t qu s d ng các ti m

n ng v v n, lao đ ng, k thu t và trình đ qu n lý s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

Tác d ng c a vi c phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh:

Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ph n ánh các ch tiêu v doanh thu, l i nhu n và tình hình th c hi n ngh a v v i ngân sách nhà n c c a doanh nghi p Do

đó, phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c ng cho ta đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghi p, bi t đ c trong k doanh nghi p kinh doanh có lãi hay b l , t su t l i nhu n trên doanh thu và v n là bao nhiêu T đó tính đ c t c đ

t ng tr ng c a k này so v i k tr c và d đoán t c đ t ng trong t ng lai

Ngoài ra, qua vi c phân tích tình hình th c hi n ngh a v đ i v i nhà n c, ta

bi t đ c doanh nghi p có n p thu đ và đúng th i h n không N u s thu còn ph i

n p l n ch ng t tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p là không kh quan

Nh v y, vi c phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh s giúp ta có

nh ng nh n đ nh sâu s c và đ y đ h n v tình hình tài chính c a doanh nghi p [3,

trang 91]

1.3.1.3 Báo cáo l u chuy n ti n t

Báo cáo l u chuy n ti n t là m t trong b n báo cáo tài chính b t bu c mà b t k doanh nghi p nào c ng ph i l p đ cung c p cho ng i s d ng thông tin c a doanh nghi p N u b ng cân đ i k toán cho bi t nh ng ngu n l c c a c i (tài s n) và ngu n

g c c a nh ng tài s n đó, và báo cáo k t qu kinh doanh cho bi t thu nh p và chi phí phát sinh đ tính đ c k t qu lãi, l trong m t k kinh doanh, thì báo cáo l u chuy n

ti n t đ c l p đ tr l i các v n đ liên quan đ n lu ng ti n vào, ra trong doanh nghi p, tình hình thu chi ng n h n c a doanh nghi p Nh ng lu ng vào ra c a ti n và các kho n coi nh ti n đ c t ng h p thành ba nhóm: l u chuy n ti n t t ho t đ ng

s n xu t kinh doanh, l u chuy n ti n t t ho t đ ng tài chính và l u chuy n ti n t t

ho t đ ng b t th ng

Trên c s xác đ nh ho c d báo dòng ti n nh p qu và dòng ti n xu t qu , nhà phân tích th hi n cân đ i ngân qu v i s d ngân qu đ u k đ xác đ nh s d ngân

qu cu i k T đó có th thi t l p m c ngân qu d phòng t i thi u cho doanh nghi p

nh m m c tiêu đ m b o chi tr [3, trang 96]

1.3.1.4 Thuy t minh báo cáo tài chính

Thuy t minh báo cáo tài chính đ c l p nh m cung c p các thông tin v tình hình

s n xu t kinh doanh ch a có trong h th ng báo cáo tài chính, đ ng th i gi i thích thêm m t s ch tiêu mà trong các báo cáo tài chính ch a đ c trình bày nh m giúp cho ng i đ c và phân tích các ch tiêu trong báo cáo tài chính có m t cái nhìn c th

và chi ti t h n v s thay đ i nh ng kho n m c trong b ng cân đ i k toán và k t qu

ho t đ ng kinh doanh

Thuy t minh báo cáo tài chính bao g m các n i dung sau:

 c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p: Hình th c s h u v n, l nh v c kinh doanh, ngành ngh kinh doanh

 Ch đ k toán áp d ng t i doanh nghi p: Niên đ k toán, đ n v ti n t trong ghi chép k toán, nguyên t c, ph ng pháp chuy n đ i các đ ng ti n khác, hình th c

s k toán, ph ng pháp k toán tài s n c đ nh, ph ng pháp k toán hàng t n kho,

ph ng pháp tính toán các kho n d phòng, tình hình trích l p và hoàn nh p d phòng

 Chi ti t m t s ch tiêu trong báo cáo tài chính: Y u t chi phí s n xu t, kinh doanh, tình hình t ng gi m tài s n c đ nh, tình hình t ng gi m các kho n đ u t vào doanh nghi p, lý do t ng, gi m, các kho n ph i thu và n ph i tr

 Gi i thích và thuy t minh m t s tình hình và k t qu ho t đ ng s n xu t, kinh doanh

 M t s ch tiêu đánh giá khái quát tình hình ho t đ ng c a doanh nghi p

 Ph ng h ng s n xu t kinh doanh trong k t i

14

Các y u t bên trong: Các y u t bên trong là nh ng y u t thu c v t ch c doanh nghi p, trình đ qu n lý, ngành ngh , s n ph m, hàng hóa, d ch v mà doanh nghi p kinh doanh, quy trình công ngh , n ng l c c a lao đ ng

Các y u t bên ngoài: Các y u t bên ngoài là nh ng y u t mang tính khách quan nh : ch đ chính tr xã h i, t ng tr ng kinh t c a n n kinh t , ti n b khoa h c

k thu t; chính sách tàichính ti n t , chính sách thu

Phân tích tài chính nh m ph c v cho nh ng d đoán tài chính, d đoán k t qu

t ng lai c a doanh nghi p, trên c s đó mà đ a ra đ c nh ng quy t đ nh phù h p

Nh v y, không ch gi i h n vi c nghiên c u nh ng báo bi u tài chính mà ph i t p

h p đ y đ các thông tin liên quan đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p, nh các thông tin chung v kinh t , ti n t , thu khoá, các thông tin v ngành kinh t c a doanh nghi p, các thông tin v pháp lý, v kinh t đ i v i doanh nghi p C th là:

Các thông tin chung: Thông tin chung là nh ng thông tin v tình hình kinh t chính tr , môi tr ng pháp lý, kinh t có liên quan đ n c h i kinh t , c h i đ u t , c

h i v k thu t công ngh S suy thoái ho c t ng tr ng c a n n kinh t có tác đ ng

m nh m đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p Nh ng thông tin v các cu c th m

dò th tr ng,tri n v ng phát tri n trong s n xu t, kinh doanh và d ch v th ng m i

nh h ng l n đ n chi n l c và sách l c kinh doanh trong t ng th i k

Các thông tin theo ngành kinh t : Thông tin theo ngành kinh t là nh ng thông tin mà k t qu ho t đ ng c adoanh nghi p mang tính ch t c a ngành kinh t nh đ c

đi m c a ngành kinh t liên quan đ n th c th c a s n ph m, ti n trình k thu t c n

ti n hành, c c u s n xu t có tác đ ng đ n kh n ng sinh l i, vòng quay v n, nh p đ phát tri n c a các chu k kinh t , đ l n c a th tr ng và tri n v ng phát tri n

Các thông tin c a b n thân doanh nghi p: Thông tin v b n thân doanh nghi p là

nh ng thông tin v chi n l c, sách l c kinh doanh c a doanh nghi p trong t ng th i

k , thông tin v tình hình và k t qu kinhdoanh c a doanh nghi p, tình hình t o l p, phân ph i và s d ng v n, tình hình và kh n ng thanh toán Nh ng thông tin này

đ c th hi n qua nh ng gi i trình c a các nhàqu n lý, qua báo cáo tài chính, báo cáo

k toán qu n tr , báo cáo th ng kê, h ch toánnghi p v [5, trang 75]

1.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p

1.4.1 Phân tích tình hình tài s n – ngu n v n

Trong quá trình ho t đ ng kinh doanh, tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p luôn bi n đ ng t ng ho c gi m th hi n trên b ng cân đ i k toán Khi phân tích c

c u và nh ng bi n đ ng c a tài s n và ngu n v n, chúng ta có th đánh giá đ c m t các t ng qu t v tình hình đ u t và hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p

1.4.1.1 Phân tích c c u và tình hình bi n đ ng tài s n

Phân tích tình hình bi n đ ng tài s n là vi c xem xét tình h p lý c a c c u v n,

s bi n đ ng c a t ng tài s n c ng nh t ng lo i tài s n trong t ng tài s n, so sánh t

tr ng c a t ng lo i gi a cu i k và đ u n m, so sánh c v s tuy t đ i và t ng đ i

c a t ng tài s n c ng nh đ i v i t ng lo i tài s n Qua đó th y đ c c c u v n đó tác đ ng nh th nào đ n quá trình kinh doanh, th y đ c s bi n đ ng v quy mô

c ng nh n ng l c kinh doanh c a doanh nghi p

Phân tích k t c u tài s n ta s ph i l p b ng phân tích tình hình phân b v n Trên b ng phân tích này ta l y t ng kho n tài s n chia cho t ng s tài s n s bi t đ c

t tr ng c a t ng tài kho n chi m trong t ng s là cao hay th p

Khi phân tích c n l u ý đ n tính ch t và ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p, k t h p v i vi c xem xét tác đ ng c a t ng lo i tài s n đ n quá trình kinh doanh c a doanh nghi p, k t h p v i vi c xem xét tác đ ng c a t ng lo i tài s n đ n quá trình kinh doanh và hi u qu kinh doanh đ t đ c trong k Có nh v y m i đ a

ra đ c quy t đ nh h p lý v phân b v n cho t ng giai đo n, t ng tài s n c a doanh nghi p

Khi phân tích k t c u tài s n c ng c n chú ý đ n t su t đ u t T su t đ u t nói lên k t c u tài s n, là t l gi a tr giá tài s n c đ nh và đ u t dài h n so v i t ng tài s n T su t đ u t c ng chính là ch tiêu th hi n s khác nhau c a b ng cân đ i k toán gi a các doanh nghi p khác nhau v đ c đi m, ngành ngh kinh doanh T su t này càng cao cho th y n ng l c s n xu t và xu h ng phát tri n lâu dài [3, trang 84]

1.4.1.2 Phân tích c c u và tình hình bi n đ ng ngu n v n

Tình hình ngu n v n c a doanh nghi p đ c th hi n qua c c u và s bi n đ ng

v ngu n v n c a doanh nghi p

C c u ngu n v n: là t tr ng c a t ng lo i ngu n v n trong t ng s ngu n v n thông qua c c u ngu n v n thì chúng ta s đánh giá đ c h ng tài tr c a doanh nghi p, m c đ r i ro t chính sách tài chính đó, ta c ng th y đ c v kh n ng t ch hay ph thu c v m t tài chính c a doanh nghi p

S bi n đ ng c a ngu n v n là s bi n đ ng c a các ch tiêu ngu n v n, ta s

th y đ c tình hình huy đ ng các ngu n v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, cho th y đ c tình t ch trong chính sách tài chính hay do s b đ ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh gây ra B ng vi c so sánh s bi n đ ng c v s tuy t đ i và t ng đ i c a các ch tiêu phân ngu n v n, tính t tr ng c a t ng ch tiêu trong t ng ngu n v n, t tr ng c a t ng ch tiêu thu c n ph i tr trong t ng n ph i

16

tr , t ng t cho v n ch s h u, sau đó so sánh chúng qua nhi u n m khác nhau đ

th y đ c c c u và s bi n đ ng ngu n v n c a doanh nghi p [3, trang 86]

1.4.1.3 Phân tích cân đ i tài s n – ngu n v n

Phân tích cân b ng tài chính trong ng n h n

Ta có công th c tính nhu c u v n l u đ ng ròng:

Nhu c uăVL ăròngă=ăHƠngăt n kho + Kho n ph i thu NH ậ N ph i tr NH

Nhu c u VL ròng < 0: cho th y n ng n h n không nh ng đáp ng đ c nhu

c u ng n h n c a doanh nghi p mà còn d th a đ tài tr cho tài s n khác i u này mang l i nhi u l i ích đ n v i doanh nghi p

Nhu c u VL ròng > 0: cho th y n ng n h n không đ đáp ng đ c nhu c u

ng n h n c a doanh nghi p Nên có nh ng lúc thi u v n đ xoay vòng, doanh nghi p

ph i dùng t m ngu n v n dài h n đ tài tr cho ph n thi u h t i u này nh h ng r t

l n đ n quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

Phân tích cân b ng tài chính trong dài h n

M i quan h cân đ i gi a tài s n v i ngu n v n th hi n s t ng quan v giá tr tài s n và c c u v n c a doanh nghi p trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh M i quan h cân đ i này giúp nhà phân tích ph n nào nh n th c đ c s h p lý gi a ngu n

v n doanh nghi p huy đ ng và vi c s d ng chúng trong đ u t , mua s m, d tr , s

d ng có h p lý, hi u qu hay không M i quan h cân đ i này đ c th hi n nh sau:

VL ăròngă=ăTƠiăs n NH ậ Ngu n v n NH = Ngu n v n DH ậ Tài s n DH

lý vì nó th hi n doanh nghi p s d ng đúng m c đích n dài h n là c VCSH, nh ng

n u ph n thi u h t đ c bù đ p t n NH là đi u b t h p lý nh trình bày ph n cân

đ i gi Tài s n NH và N NH

N u ph n TSDH < N DH đi u này ch ng t m t ph n n DH đư chuy n vào tài

tr tài s n ng n h n Hi n t ng này v a làm lãng phí chi phí lãi vay n dài h n, v a

th hi n s d ng sai m c đích n dài h n i u này có th d n đ n l i nhu n kinh doanh gi m và nh ng r i lo n tài chính

Ta th y, n u VL ròng > nhu c u VL ròng, thì đây là d u hi u tài chính lành

m nh và đ m b o cân đ i gi a tài s n v i ngu n v n trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

N u VL ròng < nhu c u VL ròng thì đây là d u hi u tài chính b t bình th ng

và m t cân đ i gi a tài s n và ngu n v n.[3, trang 286]

1.4.2 Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh

K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh th hi n k t qu mà doanh nghi p đư đ t

đ c sau m t quá trình s n xu t kinh doanh nh t đ nh Sau m i chu k s n xu t kinh doanh, doanh nghi p th ng xuyên phái đánh giá k t qu t đó đ rút ra nh ng sai

l m, thi u sót, tìm ra nh ng nguyên nhân nh h ng t i k t qu , v ch rõ ti m n ng

ch a đ c s d ng và đ ra các bi n pháp kh c ph c, x lý k p th i đ nâng cao k t

qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh

Vi c đánh giá k t qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p nh m đ a ra các ch tiêu d báo v xu h ng phát tri n, s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, các ch tiêu này r t quan tr ng trong vi c đ a ra các chi n l c mang tính lâu dài trong t ng lai

c a nhà qu n lý và giúp nhà qu n lý đ ra đ c h ng phát tri n trong t ng lai c a doanh nghi p vì ho t đ ng s n xu t kinh doanh luôn bi n đ i không ng ng sao cho phù h p v i môi tr ng kinh doanh

Doanh thu

Doanh thu c a doanh nghi p là toàn b s ti n s thu đ c do tiêu th s n ph m, cung c p d ch v , ho t đ ng tài chính và các ho t đ ng khác c a doanh nghi p

Doanh thu đ c xác đ nh b ng công th c:

Doanh thu thu n = T ng doanh thu ậ Các kho n gi m tr

Doanh thu đ c nhi u hay ít, đ u ph thu c vào hi u các kho n thu trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh và các kho n gi m tr

T ng doanh thu đ c tính b ng công th c: P x Q (Giá x S n l ng) Khi giá và s n l ng bi n d i làm nh h ng t i t ng doanh thu c a doanh nghi p Nguyên nhân chính tác đ ng v i giá là do nên kinh t th tr ng, các y u t

đ u vào nh nguyên v t li u t ng ho c gi m, s làm cho giá thành s n ph m b thay

đ i Nhu c u c a ng i tiêu dùng nói chung và ng i ch n nuôi nói riêng c ng tác

đ ng không nh t i doanh thu c a doanh nghi p

Chi phí

Chi phí kinh doanh nói chung là toàn b hao phí v lao đ ng s ng và lao đ ng

v t hóa đ c bi u hi n b ng ti n phát sinh trong quá trình kinh doanh c a các doanh nghi p Các chi phí này phát sinh hàng ngày, hàng gi đa d ng và r t ph c t p, tùy

Phân lo i chi phí kinh doanh c a doanh nghi p phù h p v i tình hình đ c đi m

s n xu t kinh doanh và các m c tiêu qu n l kinh t c a doanh nghi p s giúp doanh nghi p xác đ nh đ c xu h ng hình thành k t c u c a chi phí kinh doanh th ng m i trong t ng th i k khác nhau, đ ng th i làm c s cho công tác ki m tra, phân tích đánh giá tình hình th c t c a doanh nghi p Nh đó mà tìm ra các ph ng pháp qu n

lý chi phí t t h n

L i nhu n

L i nhu n đ c tính b ng t ng doanh thu tr t ng chi phí

L i nhu n doanh nghi p có ý ngh a r t l n đ i v i toàn b ho t đ ng c a doanh nghi p, vì nó có tác đ ng đ n t t c m i ho t đ ng, và có nh h ng tr c ti p đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p L i nhu n t ng ch ng t doanh nghi p ho t đ ng s n

xu t kinh doanh t t L i nhu n gi m ph n ánh vi c kinh doanh ch a t t, doanh nghi p

c n xem xét, đánh giá l i vi c ho t đ ng kinh doanh trong th i gian đó, đ a ra các bi n pháp kh c ph c tình tr ng gi m và c n ph c h i tình hình tài chính doanh nghi p Bên

c nh đó, vi c ph n đ u th c hi n đ c ch tiêu l i nhu n là đi u quan tr ng đ m b o tình hình tài chính doanh nghi p đ c n đ nh v ng ch c M t doanh nghi p khi phân tích tình hình kinh doanh th ng đ t ra m c tiêu kinh doanh c th s thu v đ c bao nhiêu ph n l i nhu n, k ho ch đ ra m c tiêu ph n đ u và h ng t i k t qu kinh doanh và l i nhu n t t nh t:

N u l i nhu n th c t > l i nhu n k ho ch đ ra: Công ty phát tri n t t và đ t

đ c k t qu cao trong công tác qu n lý, kinh doanh

L i nhu n th c t < l i nhu n k ho ch: Công ty kinh doanh ch a t t, c n quan tâm đ n công tác qu n lý và c g ng h n

L i nhu n th c t t ng đ ng v i l i nhu n k ho ch: Ban qu n lý hi u rõ v quy trình ho t đ ng c a công ty và đư tính toán m t cách chính xác v thành qu ho t

đ ng c a doanh nghi p [3, trang 72]

1.4.3 Phân tích l u chuy n ti n t

Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t (còn g i là phân tích ngân l u) là công vi c quan tr ng, ngày càng chi m nhi u công s c và th i gian c a các nhà qu n tr , các giám đ c tài chính M c đích c a báo cáo l u chuy n ti n t là cung c p các thông tin thích h p v các dòng ti n chi ra (outflows) và dòng ti n thu vào (inflows) trong các

ho t đ ng c a m t doanh nghi p trong m t k k toán Báo cáo l u chuy n ti n t đóng m t vai trò quan tr ng đ i v i c nh ng ng i s d ng thông tin k toán bên trong c ng nh bên ngoài doanh nghi p

đ ng tài chính

Dòng ti n thu n c a t ng ho t đ ng kinh doanh > 0 cho th y tình hình ho t đ ng

c a doanh nghi p đ c liên t c, t đó kéo theo các ho t đ ng khác nh đ u t , tài

tr … M t khác, dòng ti n t H KD đ c xem nh m t kho n ch y u đ đo l ng tính linh ho t c a tài s n

Dòng ti n thu n c a t ng ho t đ ng kinh doanh < 0 cho th y tình hình ho t đ ng

c a doanh nghi p không liên t c Doanh nghi p không quan tâm nhi u đ n các ho t

đ ng bên ngoài

Dòng ti n ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính trong m t k nào đó không

nh t thi t ph i > 0 Nhi u khi dòng ti n t ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính < 0

l i th hi n doanh nghi p đang phát tri n và tr đ c n nhi u h n đi vay [3, trang 98]

1.4.4 Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính

1.4.4.1 Phân tích ch tiêu kh n ng thanh toán

Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, đ tài tr cho các tài s n c a mình các doanh nghi p không ch d a vào ngu n v n ch s h u mà còn c n đ n ngu n tài tr khác là vay n Vi c vay n này đ c th c hi n v i nhi u đ i t ng và

d i nhi u hình th c khác nhau Cho dù là đ i t ng nào đi ch ng n a thì đ đi đ n quy t đ nh có cho doanh nghi p vay n hay không thì h đ u quan tâm đ n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p

Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ph n ánh m i quan h tài chính gi a các kho n ph i có kh n ng thanh toán trong k v i các kho n ph i thanh toán trong k

S thi u h t v kh n ng thanh kho n có th đ a doanh nghi p t i tình tr ng không hoàn thành ngh a v tr n ng n h n c a doanh nghi p đúng h n và có th ph i ng ng

ho t đ ng Vi c phân tích các t l v kh n ng thanh toán không nh ng giúp cho các

ch n gi m đ c r i ro trong quan h tín d ng và b o toàn đ c v n c a mình mà còn giúp cho b n thân doanh nghi p th y đ c kh n ng chi tr th c t đ t đó có

bi n pháp k p th i trong vi c đi u ch nh các kho n m c tài s n cho h p lý nh m nâng cao kh n ng thanh toán

20

Nhóm ch tiêu này bao g m nh ng ch tiêu sau đây:

H s kh n ng thanh toán t ng quát

H s kh n ng thanh toán t ng quát cho bi t m i quan h gi a t ng tài s n mà doanh nghi p đang qu n lý, s d ng v i t ng s n ph i tr Ph n ánh m t đ ng vay

n có m y đ ng tài s n đ m b o

Kh n ngăthanhătoánăt ng quát = T ng s tài s n

T ng s n ph i tr

N u ch tiêu này < 1 có ngh a là t ng tài s n < t ng s n ph i tr , nh v y toàn

b s tài s n hi n có c a doanh nghi p không đ đ thanh toán các kho n n hi n t i

c a doanh nghi p, ch ng t doanh nghi p đang b m t kh n ng thanh toán, g p khó

kh n trong tài chính và có nguy c b phá s n

N u ch tiêu này ≥ 1 thì v i s tài s n hi n t i doanh nghi p đáp ng đ c kh

n ng thanh toán Nh ng n u ch tiêu này quá cao thì doanh nghi p c n ph i xem xét l i

vì khi đó vi c s d ng đòn b y tài chính c a công ty đang b kém hi u qu Ch s này nên m c = 2 thì là an toàn và h p lý cho c doanh nghi p và các ch n

Kh n ng thanh toán ng n h n (hi n hành)

T s thành toán hi n hành th hi n m i quan h gi a tài s n ng n h n v i các kho n n ng n h n Tài s n ng n h n (tài s n l u đ ng) bao g m ti n, ch ng khoán

ng n h n d chuy n nh ng, các kho n ph i thu vàhàng t n kho.N ng n h n th ng bao g m các kho n vay ng n h n ngân hàng và các t ch c tín d ng, các kho n ph i

tr nhà cung c p, các kho n ph i tr , ph i n p khác C tài s n ng n h n và n ng n

h n đ u có th i h n d i m t n m

Kh n ng thanh toán ng n h n cho bi t m c đ các kho n n c a các ch n

ng n h n đ c trang tr i b ng các tài s n có th chuy n thành ti n trong m t giai đo n

N u t l này ≥ 1 ho c có giá tr càng cao thì kh n ng thanh toán n ng n h n

c a doanh nghi p càng t t Tuy nhiên, n u con s này quá cao thì có ngh a là doanh nghi p đưđ u t quá nhi u vào tài s n ng n h n so v i nhu c u Thông th ng thì ph n

v t tr i đó s không sinh thêm l i nhu n Vì th mà vi c đ u t đó s kém hi u qu

V n đ này đòi h i nhà doanh nghi p ph i phân b v n nh th nào cho h p lý

Kh n ng thanh toán nhanh

Kh n ngăthanhătoánănhanhăăăă = Tài s n ng n h n ậ Hàng t n kho

N ng n h n

H s thanh toán nhanh đ c tính b ng cách chia tài s n quay vòng nhanh cho

n ng n h n Tài s n quay vòng nhanh là nh ng tài s n có th nhanh chóng chuy n đ i thành ti n, bao g m: ti n, ch ng khoán ng n h n và các kho n ph i thu Hàng t n kho

là tài s n khó chuy n thành ti n h n trong t ng tài s n ng n h n và d b l khi đem bán Do v y, t l kh n ng thanh toán nhanh cho bi t kh n ng huy đ ng các tài s n

có kh n ng chuy n đ i ngay thành ti n c a doanh nghi p đ thanh toán các kho n n

ng n h n mà không ph thu c vào vi c bán tài s n d tr

Kh n ng thanh toán t c th i

Kh n ngăthanhătoánăt c th i = Ti n và các kho năt ngăđ ngăti n

N ng n h n

T s thanh toán t c th i th hi n m i quan h gi a ti n và các kho n t ng

đ ng ti n nh ti n m t, ch ng khoán ng n h n d chuy n đ i v i các kho n n đ n

h n ph i tr N đ n h n bao g m: n ng n h n, trung h n, dài h n đ n h n tr Kh

n ng thanh toán t c th i đòi h i kh t khe h n v tính thanh kho n Hàng t n kho và các kho n ph i thu ng n h n b lo i kh i công th c tính do không có gì b o đ m là hai kho n này có th chuy n nhanh chóng sang ti n đ k p đáp ng các kho n n ng n

h n

H s này cho bi t c m t đ ng n ng n h n thì có bao nhiêu ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n đ m b o chi tr N u h s này < 1 t c là doanh nghi p đang

g p khó kh n trong vi c thanh toán các kho n n đ n h n Còn n u t s này qu cao

t c là doanh nghi p đang d tr quá nhi u ti n m t và gi ti n m t và các kho n t ng

đ ng ti n m c cao đ b o đ m chi tr các kho n n ng n h n là m t vi c làm không th c t vì nh v y c ng đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p không bi t s d ng

lo i tài s n có tính thanh kho n cao này m t cách có hi u qu Doanh nghi p hoàn toàn

có th s d ng s ti n và các kho n t ng đ ng ti n này đ t o ra doanh thu cao h n

nh cho vay ng n h n trong kho ng th i gian ch a đ n h n tr n [3, trang 88]

1.4.4.2 Phân tích ch tiêu kh n ng sinh l i

Kh n ng sinh l i là k t qu t ng h p ch u tác đ ng c a nhi u nhân t vì th khác

v i các t l tài chính phân tích trên ch phán ánh hi u qu t ng ho t đ ng riêng bi t

c a doanh nghi p, t l v kh n ng sinh l i ph n ánh t ng h p nh t hi u qu s n xu t

22

kinh doanh và hi u n ng qu n lý c a doanh nghi p M c đích chung c a các doanh nghi p là làm sao đ m t đ ng v n b ra mang l i hi u qu cao nh t và kh n ng sinh

l i nhi u nh t đánh giá kh n ng sinh l i ng i ta dùng các ch tiêu sau:

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)

N u doanh thu thu n gi m ho c t ng không đáng k trong khi đó chi phí t ng lên v i

t c đ l n h n s d n đ n l i nhu n sau thu gi m và k t qu là doanh l i tiêu th s n

ph m th p Khi đó, doanh nghi p v n c n xác đ nh rõ nguyên nhân c a tình hình đ có

Ch s này cho bi t kh n ng sinh l i c a t ng tài s n trong doanh nghi p hay

vi c s d ng tài s n s đem l i bao nhiêu l i nhu n ròng cho ch s h u Thông

th ng t su t cao đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p s d ng tài s n hi u qu Tuy nhiên c ng tùy ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p s có ch s ROA cao hay

v n và m c đ s d ng đòn b y tài chính c a doanh nghi p Trong tr ng h p vi c s

d ng v n c a doanh nghi p là hi u qu , đ ng th i m c đ tài tr b ng n cao thì lúc

đó doanh l i v n ch s h u s r t cao Ng c l i, n u vi c s d ng v n không hi u

qu đ n m c l i nhu n không đ chi tr lãi vay thì vi c s d ng đòn b y tài chính

trong tr ng h p này là gây t n th t cho ch s h u, th m chí là doanh nghi p còn b

m t kh n ng chi tr

Xét các nhân t nh h ng đ n t su t sinh l i trên VCSH nh sau:

ROE = ROS x Hi u su t s d ng t ng tài s n x 1

1.4.4.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n c a Công ty

Phân tích kh n ng qu n lí tài s n là đánh giá hi u su t, c ng đ s d ng và s c

s n xu t c a tài s n trong n m

Vòng quay hàng t n kho

Vòng quay kho = Giá v n hàng bán

Hàng t n kho

H s vòng quay hàng t n kho cho ta bi t kh n ng qu n tr hàng t n kho

Vòng quay hàng t n kho cao là m t c s t t đ có l i nhu n cao, n u doanh nghi p ti t ki m đ c chi phí trên c s s d ng t t các tài s n khác

Vòng quay hàng t n kho th p ch ng t công tác qu n lí v t t , t ch c s n xu t,

t ch c bán hàng ch a t t

Th i gian quay vòng hàng t n kho bình quân

Th i gian quay vòng hàng t n kho bình quân = 360

S vòng quay hàng t n kho

Th i gian quay vòng hàng t n kho là bình quân c a kho n m c hàng t n kho

gi a đ u kì và cu i kì trên b ng cân đ i k toán

24

Vòng quay kho n ph i thu

Vòng quay kho n ph i thu = Doanh thu thu n

Ph i thu khách hàng

S vòng quay kho n ph i thu ph n ánh t c đ chuy n đ i các tài kho n ph i thu thành ti n Vòng quay c a các kho n ph i thu càng l n ch ng t t c đ thu h i các kho n ph i thu nhanh, doanh nghi p không ph i c p tín d ng cho khách và do đó không b đ ng v n

Ngoài vi c so sánh ch tiêu này gi a các n m, gi a các doanh nghi p cùng ngành thì ng i ph n tích c n xem xét t ng kho n ph i thu đ phát hi n nh ng kho n n quá

h n, n khó đòi đ đ a ra bi n pháp x lí k p th i Ta có:

Th i gian thu ti n trung bình:

Th i gian thu ti n trung bình = 360

S vòng quay kho n ph i thu

Th i gian thu ti n trung bình là s ngày bình quân c n có đ chuy n các kho n

ph i thu thành ti n m t,th hi n kh n ng c a doanh nghi p trong vi c thu n t khách hàng

v n và thanh toán ch m h n n m tr c Ng c l i s ch ng t doanh nghi p chi m

d ng v n và thanh toán nhanh h n n m tr c

Vòng quay các kho n

ph i tr =

Giá v n hàng bán + Chi phí bán hàng, qu n lí chung

Ph i tr ng iăbánă+ăl ng,ăth ng, thu ph i tr

Th i gian tr n trung bình:

Ch s ngày cho bi t s ngày trung bình mà doanh nghi p tr n cho nhà cung

c p Th i gian tr n càng dài thì doanh nghi p thì doanh nghi p càng có nhi u th i gian chi p d ng v n đ đ u t vào các l nh v c khác và ng c l i

Th i gian tr n trung bình = 360

Vòng quay các kho n ph i tr

Th i gian luân chuy n ti n

Th i gian luân chuy n ti n cho bi t kho ng th i gian ròng k t khi chi th c t

Ch tiêu hi u su t s d ng tài s n cho bi t m i đ ng giá tr tài s n c đ nh có th

t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n N u đ l n c a ch tiêu này cao th hi n hi u

su t s d ng tài s n cao c a doanh nghi p Hay nói cách khác v n c a doanh nghi p

đ c quay vòng nhanh [3, trang 135 - 142]

1.4.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý công n

T s n trên t ng tài s n (D/A)

T s n trên t ng tài s n = T ng n

T ng tài s n

T s n ph n ánh m c đ s d ng n c a doanh nghi p đ tài tr cho t ng tài

s n, ph n ánh n chi m bao nhiêu ph n trong t ng ngu n v n Do đây là m t trong

nh ng ch tiêu quan tr ng mà nh ng nhà đ u t th ng quan tâm, xem xét và d a vào

đó đ dánh giá đ r i ro trong vi c đ u t vào doanh nghi p Tuy nhiên v i m c t l

th p đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p không t n d ng đ c l i th c a đòn b y tài chính, đánh m t c h i ti t ki m đ c t thu do s d ng n

T s n trên VCSH (D/E)

T s n trên VCSH = T ng n

VCSH

T s này cho bi t m i quan h gi a m c đ s d ng n và VCSH hay c c u

v n trong doanh nghi p nh th nào

N u t l này > 1, t c là doanh nghi p s d ng nhi u v n vay tài tr cho tài s n,

đi u này cho th y doanh nghi p đang quá ph thu c vào các kho n đi vay, không t

đ m b o ngu n tài tr cho b n thân, r i ro vì th s t ng cao Song doanh nghi p l i

ti t ki m đ c m t kho n t thu

Kh n ng thanh toán lãi vay

Là h s tài chính đánh giá kh n ng thanh toán n c a doanh nghi p (còn g i là

kh n ng thanh toán lưi vay), cho ta bi t m c đ l i nhu n đ m b o kh n ng tr lãi

c a doanh nghi p [3, trang 154]

Kh n ngăthanhătoánălƣiăvayăăăăă= EBIT

Lãi vay 1.5 Nhân t nhăh ng

1.5.1 Các nhân t khách quan

Môi tr ng kinh t

V i n n kinh t phát tri n không n đ nh nh m y n m g n đây s có r t nhi u tác đ ng tiêu c c đ n toàn b n n kinh t , thu nh p c a ng i dân không n đ nh thì

ch tiêu s h n h p h n Vì v y doanh nghi p c n có k ho ch tìm ki m nguyên li u

ch t l ng nh ng giá thành ph i ch ng nh m ti t ki m chi phí, nâng cao hi u qu s n

xu t kinh doanh

Môi tr ng chính tr - pháp lu t

Môi tr ng chính tr n đ nh luôn luôn là ti n đ cho vi c phát tri n và m r ng các ho t đ ng đ u t c a các doanh nghi p, các t ch c cá nhân trong và ngoài n c Môi tr ng pháp lý bao g m lu t, các v n b n d i lu t, các quy trình quy ph m

k thu t s n xu t t o ra m t hành lang cho các doanh nghi p ho t đ ng Các ho t đ ng

c a doanh nghi p đ u ph i d a vào các quy đ nh c a pháp lu t Các doanh nghi p ph i

ch p hành các quy đ nh c a pháp lu t, ph i th c hi n các ngh a v c a mình c a nhà

n c, v i xã h i và v i ng i lao đ ng nh th nào là do lu t pháp quy đ nh (ngh a v

n p thu , trách nhi m đ m b o v sinh môi tr ng, đ m b o đ i s ng cho cán b công nhân viên trong doanh nghi p )

Khoa h c - Công ngh

Khoa h c công ngh t o đà phát tri n cao cho m i ngành ngh , y u t khoa h c công ngh giúp các doanh nghi p r t nhi u trong vi c rút ng n th i gian hoàn thành công vi c và nâng cao ch t l ng s n ph m, t o s khác bi t v i đ i th c nh tranh Tuy nhiên các doanh nghi p c n bi t l a ch n công ngh sao cho phù h p tránh vi c

s d ng công ngh quá hi n đ i mà trình đ và hi u bi t h n h p s gây lãng phí l n

i v i phân tích tài chính, ngành khoa h c công ngh l i càng có tác đ ng

lo i, m u mư,…

Th tr ng đ u vào: Cung c p các y u t cho quá trình s n xu t nh nguyên v t

li u, máy móc thi t b … Có tác đ ng tr c ti p t i quá trình s n xu t, giá thành s n

ph m

Th tr ng đ u ra: Th tr ng đ u ra s quy t đ nh doanh thu c a doanh nghi p,

t c đ tiêu th , t o vòng quay v n nhanh hay ch m t đó tác đ ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p

Nhân t t nhiên

Môi tr ng nhân t t nhiên bao g m các nhân t nh th i ti t, khí h u, mùa v , tài nguyên thiên nhiên, v trí đ a lý… Các nhân t này nh h ng r t l n đ n quy trình công ngh , ti n trình th c hi n kinh doanh c a doanh nghi p đ c bi t là các doanh nghi p kinh doanh các m t hàng mang tính ch t mùa v nh nông, lâm, th y s n V i

nh ng đi u ki n th i ti t, khí h u và mùa v nh t đ nh thì doanh nghi p ph i có chính sách c th phù h p v i đi u ki n đó Và nh v y khi các y u t này không n đ nh s

nh h ng tr c ti p đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p

1.5.2 Các nhân t ch quan

B máy qu n tr doanh nghi p

Các doanh nghi p ho t đ ng trong c ch th tr ng, b máy qu n tr doanh nghi p có vai trò đ c bi t quan tr ng đ i v i s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p

B máy qu n lý t t và hi u qu s cho phép doanh nghi p s d ng h p lý và ti t ki m các y u t v t ch t c a quá trình s n xu t kinh doanh Qu n lý t t là vi c k t h p đ c

nh p nhàng gi a các phòng ban, phân x ng, giúp khai thác đ c t i đa ti m n ng v lao đ ng, t o đi u ki n cho m i ng i, m i khâu có th phát huy đ c t i u n ng su t

ho t đ ng qu n lý có hi u qu , c n có đ i ng cán b qu n lý nhanh nh y, nhi t tình và có kinh nghi m

28

Nhân t con ng i

Nhân t con ng i trong s n xu t kinh doanh đóng vai trò h t s c quan tr ng vì con ng i là ch th trong quá trình s n xu t kinh doanh i ng qu n lý gi i, phân công lao đ ng h p lý s mang l i hi u qu lao đ ng cao i ng nhân viên có tay ngh cao, thông th o và hi u bi t máy móc s t o ra đ c nh ng s n ph m ch t l ng,

gi m thi u nh ng ph ph m và ti t ki m nguyên li u, chi phí s n xu t, t đó mà hi u

qu s n xu t kinh doanh s đ c nâng cao Doanh nghi p c n có k ho ch đào t o tay ngh lao d ng, ch m lo đ n đ i s ng v t ch t và tinh th n cho công nhân viên, đ ng

th i có chính sách th ng ph t h p lý nh m khuy n khích ng i lao đ ng có ý th c trách nhi m, tâm huy t v i doanh nghi p và phát huy đ c h t kh n ng c a b n thân

V n kinh doanh

V n là n n t ng, là c s cho doanh nghi p ho t đ ng, góp ph n đa d ng hóa

ph ng th c kinh doanh, đa d ng hóa th tr ng, đ d ng hóa s n ph m Ngoài ra v n còn giúp cho doanh nghi p đ m b o đ c nh tranh cao và gi u th lâu dài trên th

tr ng B trí c c u v n không phù h p làm cân đ i gi a tài s n l u đ ng và tài s n

c đ nh D n đ n th a thi u m t lo i tài s n nào đó s làm gi m hi u qu s d ng v n,

gi m hi u qu kinh doanh.Ng c l i, b trí c c u v n càng h p lý bao nhiêu thì hi u

qu s d ng v n càng đ c nâng cao, t đó d n đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p ngày càng đ c c n thi n

C s v t ch t k thu t

C s v t ch t k thu t trong doanh nghi p là y u t v t ch t h u hình quan

tr ng, ph c v cho quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, làm n n t ng quan

tr ng cho doanh nghi p ti n hành các ho t đ ng kinh doanh C s v t ch t đem l i

s c m nh kinh doanh cho doanh nghi p trên c s s c sinh l i c a tài s n [3, trang 249]

CH NGă2 PHÂN TÍCH TH C TR NG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH T I

2.1 T ng quan v Công ty c ph năVangăTh ngăLong

 S lao đ ng: 176 (tính đ n th i đi m ngày 31/3/2015)

2.1.2 Khái quát v ngành ngh kinh doanh c a Công ty c ph n Vang Th ng Long

Công ty C ph n Vang Th ng Long là Doanh nghi p l n nh t Vi t Nam v s n

xu t kinh doanh vang qu nhi t đ i, c gi i hoá, t đ ng hoá s n xu t, qu n lý ch t

l ng theo tiêu chu n Qu c t ISO 9001:2000 và HACCP

Th tr ng Vang Th ng long v i hàng tr m đ i lý trong toàn qu c, đang ti p t c khai thác th tr ng trong n c và h ng t i xu t kh u v i n ng l c s n xu t: 10.000.000 lít / n m

Ho t đ ng chính c a Công ty trong n m tài chính:

30

 D ch v cho thuê v n phòng, c a hàng, phòng tr ng bày

Trong đó, l nh v c s n xu t đ u ng là l nh v c chính c a Công ty và th tr ng tiêu th ch y u là mi n B c trong n c, đ c bi t là thành ph Hà N i

hi n ch tr ng c ph n hóa c a Nhà n c, công ty chuy n thành Công ty C ph n

Th ng Long v i s V n đi u l ban đ u 11,6 t đ ng

 Ngày 22/10/2009 thành l p Công ty con là TNHH MTV R u Vang Thang Long

 Ngày 19/6/2013 Công ty t ng v n đi u l lên 27.000.000.000 đ ng

 Ngày 8/10/2013 thành l p Công ty con là Công ty TNHH Th ng m i và u t

 D ch v : Cho thuê tài s n và d ch v khác

 Kinh doanh b t đ ng s n: Cho thuê v n phòng, kho bưi, nhà x ng

Công ty có 3 chi nhánh và m t s c a hàng, trong đó chi nhánh chính là chi nhánh c a hàng kinh doanh t ng h p: chuyên kinh doanh bán buôn, bán l các m t

hàng tiêu dùng và gi i thi u s n ph m t i S 3/191 L c Long Quân, Ngh a ô, C u

Gi y, Hà N i H n h t, kênh phân ph i c a Công ty bao g m 20 nhà phân ph i l n và

60 đ i lý, siêu th r ng l n tr i r ng trên toàn qu c

t n c ta đang trên đà phát tri n, v i nh ng thành t u to l n v m t Kinh t

-Xã h i m ra nh ng vân h i m i Công ty luôn mong mu n cùng v i đ i tác, cùng v i các nhà phân ph i đi lên t i đ nh cao c a ch t l ng, c a s ph c v và ngh a r ng là cùng Vi t Nam phát tri n và h i nh p chung vào n n kinh t th gi i

2.1.4 C c u t ch c b máy qu n lý c a Công ty c ph n Vang Th ng Long

Mô hình qu n tr c a Công ty đ c t ch c theo mô hình qu n tr c a Công ty c

ph n, đ ng đ u là i h i đ ng c đông, H i đ ng qu n tr , Ban ki m soát, Ban đi u hành đ ng đ u là Giám đ c và các Phó giám đ c, K toán tr ng Ho t đ ng và c

c u t ch c c a công ty đ c b trí ch t ch theo mô hình ch c n ng giúp nâng cao

hi u qu công vi c, phát huy đ y đ các th m nh chuyên môn hóa, ch t ch m c cao nh t d i s đôn đ c và giám sát c a nh ng ng i lưnh đ o đáp ng ngày càng t t nh ng yêu c u c a quá trình s n xu t kinh doanh, b máy t ch c Công ty không ng ng đ c hoàn thi n Sau đây là mô hình c c u t ch c c a Công ty c ph n Vang Th ng Long:

C n c quy ch v t ch c b máy qu n lý c a công ty, ch c n ng, nhi m v c a

t ng b ph n đ c tóm t t nh sau:

i h i đ ng c đông

Là c quan quy n l c cao nh t trong Công ty, quy t đ nh nh ng v n đ quan

tr ng nh t c a Công ty: Quy t đ nh đi u l c a Công ty c ph n, b u các thành viên

H i đ ng qu n tr , quy t đ nh ph ng h ng ho t đ ng c a Công ty…

H i đ ng qu n tr

H i đ ng qu n tr là c quan qu n lý Công ty, toàn quy n nhân danh Công ty quy t đ nh m i v n đ liên quan đ n m c đích, quy n l i c a Công ty nh : Quy t đ nh chi n l c kinh doanh, ph ng án đ u t , b nhi m, cách ch c giám đ c, phó giám

đ c, k toán tr ng…

Ch t ch h i đ ng qu n tr là ng i l p ch ng trình, k ho ch ho t đ ng c a h i

đ ng qu n tr , theo dõi quá trình t ch c th c hi n các quy t đ nh c a h i đ ng qu n

tr