Nâng cao hiệu quả quản lý vốn tại công ty cổ phần xây lắp và trang trí nội thất việt nam

B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NGă I H CăTH NGăLONG -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: NÂNG CAO HI U QU QU N LÝ V N T I CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM SINH VIÊN TH C HI N : LÊ TH THÚY AN MÃ SINH VIÊN : A22163 NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ N I - 2015 B GIÁO D C VÀ ÀO T O TR NGă I H CăTH NGăLONG -oOo - KHÓA LU N T T NGHI P TÀI: NÂNG CAO HI U QU QU N LÝ V N T I CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM Giáo viênăh ng d n Sinh viên th c hi n Mã sinh viên Ngành : Ths.Chu Th Thu Th y : Lê Th Thúy An : A22163 : Tài HÀ N I - 2015 Thang Long University Library L IăCÁMă N Trong trình th c t p hoàn thành khóa lu n t t nghi p, em đư nh n đ giúp đ c ng nh đ ng viên c a ratas nhi u ng i cs Tr c h t, ng i em mu n cám n sâu s c nh t giáo viên h ng d n c a em, cô giáo Chu Th Thu Th y, ng i đư t n tình giúp đ , b o ban theo dõi sát em su t trình th c hi n khóa lu n Em xin chân thành cám n cô, em chúc cô thành công cu c s ng c ng nh công vi c sau Ngoài ra, em c ng mong mu n thông qua khóa lu n này, g i l i cám n sâu s c đ n th y giáo, cô giáo gi ng d y t i tr ng i H c Th ng Long, ng i đư truy n đ t cho em nhi u ki n th c b ích đ em có th hoàn thành t t đ tài nghiên c u này, giúp em có m t n n t ng v ng ch c cho công vi c t ng lai Em xin chân thành cám n cô chú, anh ch t i Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam đư giúp đ em trình th c t p t i công ty Cu i cùng, em xin c m n gia đình b n bè c a em đư bên c nh, đ ng viên khuy n khích em đ em hoàn thành t t đ tài nghiên c u Sinh viên Lê Th Thúy An L IăCAMă OAN Em xin cam đoan khóa lu n t b n thân th c hi n không chép công trình nghiên c u c a ng i khác đ làm s n ph m c a riêng Các thông tin th c p s d ng khóa lu n có ngu n g c đ c trích d n rõ ràng Em hoàn toàn ch u trách nhi m v tính xác th c nguyên b n c a khóa lu n Hà N i, ngày 29 tháng 10 n m 2015 Sinh viên Lê Th Thúy An Thang Long University Library M CL C Trang L IM U CH NGă1.ăC ăS LÝ LU N V HI U QU QU N LÝ V N TRONG DOANH NGHI P 1.1 Nh ng v năđ chung v v n doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m, đ c m chung v v n doanh nghi p 1.1.2 Phân lo i v n doanh nghi p .2 1.1.2.1 C n c theo đ c m luân chuy n v n 1.1.2.2 C n c vào ngu n hình thành 1.1.2.3 C n c vào ph m vi ho t đ ng 1.1.2.4 C n c theo m c đích s d ng 1.1.3 K t c u v n c a doanh nghi p 1.1.4 Chi phí v n doanh nghi p 1.1.4.1 Chi phí n ph i tr 1.1.4.2 Chi phí v n ch s h u 10 1.1.4.3 Chi phí v n bình quân 15 1.2 Qu n lý v n 16 1.2.1 Khái ni m 16 1.2.2 N i dung qu n lý v n 16 1.2.2.1 Xác đ nh nhu c u v n 16 1.2.2.2 Qu n lý v n ch s h u 17 1.2.2.3 Qu n lý n ph i tr 19 1.2.2.4 Chính sách qu n lý v n 22 1.3 Hi u qu qu n lý v n 24 1.3.1 Khái ni m hi u qu qu n lý v n .24 1.3.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý v n 25 1.3.2.1 Các ch tiêu chung 25 1.3.2.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý n 27 1.3.2.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý v n ch s h u 30 1.4 Các nhân t nhăh ngăđ n hi u qu qu n lý v n công ty 31 1.4.1 Nhân t khách quan 31 1.4.2 Nhân t ch quan 32 CH NGă2.ăTH C TR NG HI U QU QU N LÝ V N TRONG CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM 35 2.1 T ng quan v công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 35 2.1.1 L ch s hình thành phát tri n công ty 35 2.1.2 L nh v c kinh doanh c a công ty .35 2.1.3 C c u t ch c ch c n ng c a công ty 36 2.1.4 Khái quát tình hình kinh doanh c a công ty CP Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam giai đo n 2012-2014 39 2.2 Th c tr ng qu n lý v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 40 2.2.1 Th c tr ng bi n đ ng c c u v n công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam .40 2.2.1.1 Th c tr ng bi n đ ng v n công ty 40 2.2.1.2 C c u v n công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 46 2.2.2 Th c tr ng chi phí v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 49 2.2.2.1 Chi phí n ph i tr 49 2.2.2.2 Chi phí v n ch s h u 54 2.2.2.3 Chi phí v n bình quân 57 2.2.3 Th c tr ng qu n lý v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 58 2.2.3.1 Xác đ nh nhu c u v n c a công ty CP Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 58 2.2.3.2 Qu n lý v n ch s h u 58 2.2.3.3 Qu n lý n ph i tr 59 2.2.4 Các ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý v n c a công ty C ph n Xây l p trang trí n i th 2.2.4.1 Các ch 2.2.4.2 Các ch 2.2.4.3 Các ch t Vi t Nam 59 tiêu chung 59 tiêu đánh giá hi u qu qu n lý n 64 tiêu đánh giá hi u qu qu n lý v n ch s h u 68 2.3 ánhăgiáăhi u qu qu n lý v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam .71 CH NGă3.ăGI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU QU N LÝ V N T I CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM 73 3.1 nhăh ng phát tri n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 73 Thang Long University Library 3.2 M t s gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v n t i công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 74 3.2.1 T ng ếoanh thu ti t ki m chi phí 74 3.2.2 Xác đ nh nhu c u v n 76 3.2.3 Gi i pháp hoàn thi n c c u v n 76 K T LU N TÀI LI U THAM KH O DANH M C VI T T T Ký hi u vi t t t VCSH Tênăđ yăđ V n ch s h u TSNH TSDH TSC Tài s n ng n h n Tài s n dài h n Tài s n c đ nh EAT EBIT L i nhu n sau thu L i nhu n tr c thu lãi vay ROA ROE ROS T su t l i nhu n t ng tài s n T su t l i nhu n v n ch s h u T su t sinh l i doanh thu Thang Long University Library DANH M C B NG BI U, BI Uă , HÌNH V Trang B ng 2.1 T ng doanh thu – Chi phí – L i nhu n n m 2012-2014 39 B ng 2.2 N ph i tr giai đo n 2012-2014 41 B ng 2.3 Công n ph i thu, ph i tr c a công ty giai đo n 2012-2014 42 B ng 2.4 V n ch s h u c a công ty giai đo n 2012-2014 45 B ng 2.5 Chi phí n ng n h n giai đo n 2012-2014 c a công ty 49 B ng 2.6 Ph i tr ng n h n nhà cung c p n m 2012-2014 c a công ty 51 B ng 2.7 N tích l y c a công ty giai đo n 2012-2014 52 B ng 2.8 Chi phí v n bình quân c a n ph i tr ng n h n 53 B ng 2.9: So sánh s t ng đ ng gi a công ty C ph n Sông 12 Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 55 B ng 2.10 Chi phí v n c ph n th ng n m 2012-2014 56 B ng 2.11 Chi phí v n bình quân c a công ty giai đo n 2012-2014 57 B ng 2.12 Các ch tiêu chung đánh giá hi u qu qu n lý v n 60 B ng 2.13 So sánh l i nhu n qua h s đ m nhi m n m 2014 60 B ng 2.14 M c ti t ki m (lãng phí) v n t i công ty .61 B ng 2.15 Các y u t nh h ng đ n t su t sinh l i t ng v n 62 B ng 2.16 Ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý n 64 B ng 2.17 Ch tiêu đánh gi hi u qu qu n lý v n ch s h u 68 B ng 3.1 Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh gi đ nh n m 2015 .77 Bi u đ 2.1 C c u v n ng n h n dài h n 46 Bi u đ 2.2 C c u n ph i tr 47 Bi u đ 2.3 C c u v n ch s h u 48 Hình 1.1 Mô hình chi n l Hình 1.2 Mô hình chi n l c qu n lý v n dung hòa .23 c qu n lý v n th n tr ng .24 Hình 1.3 Mô hình chi n l c qu n lý v n m o hi m 24 L IM U I Tính c p thi t c aăđ tài ti n hàng m t chu k s n xu t, kinh doanh doanh nghi p c ng đ u c n có v n V n đóng m t vai trò r t quan tr ng đ i v i b t k doanh nghi p hay t ch c cá nhân n n kinh t Nh ng v y, v n y u t s m t c a m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh, mua s m trang thi t b hay tri n khai k ho ch khác t ng lai V y yêu c u đ t đ i v i doanh nghi p h c n ph i có s qu n lý s d ng ngu n v n có hi u qu nh m b o toàn phát tri n v n, đ m b o cho doanh nghi p ngày phát tri n v ng m nh Trong tình hình n n kinh t hi n nay, Vi t Nam v a tr i qua th i k kh ng ho ng n ng n v n d n có nh ng b c ph c h i, thêm vào xu h ng qu c t hóa ngày m t cao d n đ n s c nh tranh th tr ng ngày m t m nh m , nhu c u v n c a doanh nghi p cho ho t đ ng kinh doanh đ u t phát tri n ngày m t l n Tuy nhiên, không ph i doanh nghi p c ng có th s d ng đ c hi u qu ngu n v n Trong n n kinh t hi n nay, có r t nhi u doanh nghi p s d ng t t ngu n v n, hi u qu kinh doanh t ng cao rõ r t, nhiên có r t nhi u doanh nghi p v n lúng túng, làm n thua l kéo dài, doanh thu không bù đ p đ c chi phí b ra, không b o toàn đ c ngu n v n d n t i phá s n M t v n đ gây tranh cưi đ i v i nhà qu n tr không ch Vi t Nam mà toàn th gi i xây d ng c u trúc v n c a doanh nghi p nh th nào, chi phí v n đ có th t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u, t t i đa hóa đ c giá tr c a doanh nghi p Nh ng có m t c u trúc v n hoàn h o không đ , doanh nghi p ph i tr ng t i qu n tr v n t t n u không doanh nghi p s g p khó kh n vi c trì m r ng SXKD Nâng cao hi u qu qu n lý v n m t v n đ r t tr ng giúp doanh nghi p đ ng v ng phát huy h n n a th m nh c a Chính v y toán đ t cho t t c doanh nghi p hi n ph i qu n lý s d ng v n nh th cho hi u qu N m b t đ c t m quan tr ng c a v n đ , d a nh ng ki n th c đ c gi ng d y t i i h c Th ng Long, k t h p v i th c t sau th c t p t i Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam, em đư sâu vào tìm hi u, nghiên c u đ tài: ắNơngăcao hi u qu qu n lý v n t i công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi tăNam” làm khóa lu n t t nghi p c a II M c tiêu nghiên c u M c tiêu nghiên c u đ tài tìm hi u nh ng u m nh c m v c u trúc v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam (VINADECOR), t Thang Long University Library đ ng doanh thu thu n Ch ng t vi c s d ng v n dài h n kinh doanh r t t t mà mang l i cho công ty nhi u l i nhu n h n Vì th n m 2014 doanh nghi p nên huy đ ng thêm ngu n v n dài h n đ b t gánh n ng t n vay ng n h n giúp doanh nghi p t ch h n ngu n tài c a - T su t sinh l i n dài h n: Trong n m 2012-2013 doanh nghi p không s d ng ngu n n t dài h n nên t su t sinh l i t v n dài h n b ng N m 2014 doanh nghi p có n dài h n nh t t ngu n doanh thu ch a th c hi n Nh ng kho n n dài h n không m t chi phí th không làm gi m kh n ng sinh l i c a doanh nghi p Nh ng t su t sinh l i n dài h n n m 2014 âm l i nhu n sau thu c a doanh nghi p âm hay n m 2014 doanh nghi p b thua l 39 tri u nên làm t su t sinh l i n dài h n âm - Kh n ngăthanhătoánălƣiăvay: Lãi vay h ng n m chi phí tài c đ nh mà mu n bi t r ng li u s v n đ nh vay có th s d ng t t đ n m c nào, có th đem l i l i nhu n đ có th bù đ p lưi vay đ c hay không T s dùng đ đo m c đ mà l i nhu n phát sinh s d ng v n đ đ m b o lãi vay h ng n m nh th N u doanh nghi p y u v m t doanh nghi p có th đ n phá s n Doanh nghi p b t đ u vay t n m 2013 toán lưi vay nh t vào n m 2014 nên ta chí có h s kh n ng toán lưi vay n m 2014 (1,58) < Trong n m 2014 doanh nghi p b l kh n ng toán lưi vay i u cho th y doanh nghi p vay n không t o l i ích cho doanh thu mà n n tr thành gánh n ng cho doanh nghi p N u doanh nghi p không t p trung t ng doanh thu gi m chi phí n m t i đ có th tr n t gánh n ng chi phí n cho doanh nghi p, doanh nghi p s có th v n kinh doanh thua l th m chí phá s n - T su t sinh l i ti n vay: N m 2012 doanh nghi p t ch đ c tài nên không ph i vay thêm n t ngân hàng cá nhân Vì th , t su t sinh l i t ti n vay b ng N m 2013 doanh nghi p b t đ u vay ngân hàng v i giá tr vay 2.500 tri u v i m c đích b o lãnh toán ti n nguyên v t li u cho doanh nghi p nên t su t sinh l i ti n vay b ng 0,93% t c đ ng ti n vay có th t o 0.93 đ ng l i nhu n N m 2014 h s gi m (3,79%) t ng đ ng v i gi m 4,7% so v i n m 2013, t c m t đ ng ti n vay gi m 4,7 đ ng l i nhu n cho doanh nghi p T su t sinh l i n m 2014 b âm ch ng t m t đ ng ti n vay làm thua l c a doanh nghi p 3,79 đ ng Trong n m 2015 doanh nghi p không nên vay thêm ngu n v n t ngân hàng mà nên t ng ngu n v n ch s h u t p trung t ng doanh thu gi m chi phí K t lu n: Ngu n v n c a doanh nghi p ch y u t ngu n n vay đ c bi t vay ng n h n Nh ng qua phân tích đánh giá ch s ta th y công ty không 67 Thang Long University Library qu n lý t t v n n c a nên hi u qu kinh doanh qua n m đ u gi m đ c bi t n m 2014 doanh nghi p b thua l Trong th i gian ti p theo công ty c n có bi n pháp đ s d ng t t h n ngu n v n n c a nh t ng doanh thu gi m chi phí Doanh nghi p có th s d ng thêm ngu n huy đ ng t vay dài h n đ b t gánh n ng toán cho ngu n n ng n h n, giúp doanh nghi p t p trung h n vào kinh doanh t ng l i nhu n 2.2.4.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu qu n lý v n ch s h u B ng 2.17 Ch tiêuăđánhăgi hi u qu qu n lý v n ch s h u nv:l n Ch tiêu N mă N mă N mă Chênh l ch Chênh l ch 2012 2013 2014 2012-2013 2013-2014 T su t t tài tr 0,18 0,23 0,19 0,05 (0,04) Hi u su t s d ng VCSH 5,49 4,22 2,52 (1,27) (1,70) H s đ m nhi m VCSH 0,18 0,24 0,40 0,05 0,16 ROE(%) 2,12 0,20 (0,34) (1,93) (0,54) - T su t t tài tr : (Ngu n: T ng h p t báo cáo tài chính) ây m t t s quan tr ng cho th y kh n ng t đ m b o m c đ đ c l p v tài c a doanh nghi p T su t t tài tr n m 2013 0,23 l n l n h n n m 2012 0,05 t c n m 2013 v n ch s h u đ u t cho t ng tài s n t ng 0,05 đ ng so v i n m 2012 i u cho th y s t tài tr c a công ty cho tài s n c a r t nh s d ng n vay nhi u Nguyên nhân t ng tài s n c a công ty c ph n xây l p trang trí n i th t Vi t Nam gi m công ty tách ho t đ ng đ c l p t tông ty m nên tài s n c đ nh gi m đáng k Sang n m 2014, t s gi m 0,04 l n t c n m 2014 v n ch s h u đ u t cho t ng tài s n h n so v i n m 2013 0,04 l n Nhìn chung t s r t nh ch ng t doanh nghi p ch a t ch đ c v tài C u thành tài s n c a công ty ch y u t n Nó ph n ánh r i ro mà công ty g p ph i l n Công ty c n xem xét vi c s d ng v n ch s h u đ đ u t vào tài s n b i tài s n đ c thuê mua t n ph i tr nhi u r i ro toán c a doanh nghi p t ng i u đe d a tr c ti p đ n hi u qu s d ng tài s n hi u qu kinh doanh c a công ty - Hi u su t s d ng v n ch s h u: Nh n th y h s hi u su t s d ng VCSH qua n m 2012-2014 gi m d n c th n m 2012 5,49 l n ; n m 2013 4,22 l n n m 2014 2,52 l n i u cho th y m t đ ng v n ch s h u doanh nghi p t o đ ng doanh thu thu n h n Nguyên nhân, hi u su t s d ng v n ch s h u gi m sách tìm ki m l ng 68 khách hàng m i nhi u b t c p nên n doanh thu gi m M t khác v n ch s h u c a doanh nghi p giai đo n 2012-2014 có xu h ng gi m l i nhu n đ l i gi m m nh nh ng m c gi m c a doanh thu thu n l n h n nên m t đ ng VCSH không t o doanh thu t ng x ng H n n a kh n ng t ch tài c a doanh nghi p y u kém, trình đ qu n lý ch a có đ kinh nghi m nên v n v n ch a ho t đ ng có hi u qu Hi u su t s d ng VCSH c a doanh nghi p giai đo n 2012-2014 gi m n kh n ng sinh l i c a doanh thu gi m c th l i nhu n sau thu c a công ty gi m m nh t 252 tri u n m 2012 đ n n m 2014 l 39 tri u đ ng, u s làm nh h ng đ n uy tín s t n t i phát tri n c a công ty Vì th n m 2015 công ty c n c i thi n t t sách bán hàng giúp t ng doanh thu đ l i nhu n c a công ty cao h n, giúp công ty kh i tình tr ng khó kh n - H s đ m nhi m VCSH: Ng c l i v i hi u su t s d ng t ng v n h s đ m nhi m t ng v n Ta th y n m 2012 - 2014 h s đ m nhi m VCSH t ng t c đ t o m t đ ng doanh thu doanh nghi p c n nhi u đ ng v n h n Vì th n m 2015 doanh nghi p c n b sung VCSH c a giúp cho doanh nghi p t ch h n v tài M t khác doanh nghi p c ng c n xác đ nh nhu c u v n c th giúp cho doanh nghi p gi m chi phí không c n thi t qu n lý t t h n VCSH c a doanh nghi p - T su t sinh l i v n ch s h u (ROE): Các nhà đ u t th ng quan tâm đ n tiêu chí h quan tâm đ n kh n ng thu đ c l i nhu n t đ ng v n mà h b M t khác ch tiêu giúp nhà qu n tr t ng c ng kh n ng ki m soát b o toàn v n, góp ph n giúp cho doanh nghi p t ng tr ng b n v ng B ng 2.18 Các y u t nhăh ngăđ n t su t sinh l i VCSH (ROE) nv:% N mă2012 N mă2013 ROS 0,39 0,05 (0,13) Hi u su t s d ng t ng tài s n (l n) 0,97 0,96 0,48 4,68 3,38 4,30 2,12 0,20 (0,34) (1,54) (0,59) (0,0006) 0,2220 (0,058) (0,059) (1,598) (0,426) Ch tiêu òn b y tài (l n) ROE ∆ROEROS ∆ROEHi u su t s ∆ROEđòn b d ng t ng tài s n y tài ẤROE N mă2014 Trong đó: ∆ROEROS : nh h ng c a ROS lên ROE ∆ROEHi u su t s d ng t ng tài s n: nh h ng c a hi u su t s d ng t ng tài s n lên ROE 69 Thang Long University Library ∆ROEđòn b y tài chính: nh h ng c a đòn b y tài lên ROE ẤROE: chênh l ch ROE qua n m đo l ng s nh h ng c a ch tiêu đ n ROE c th nh th nào, ta s d ng ph ng pháp thay th liên hoàn đ xác đ nh c th t ng y u t nh đư trình bày b ng N m 2012-2013 ROE gi m 1,598% có ngh a m t đ ng VCSH s t o đ ng l i nhu n h n S suy gi m cá y u t ROS, hi u su t s d ng t ng tài s n, đòn b y tài đ u gi m Nh ng tác đ ng nhi u nh t lên ROE ROS, c th ROS n m 2013 gi m 0,34% so v i n m 2012 làm gi m ROE 1,54% nguyên nhân gi m m nh c a l i nhu n sau thu n ch tiêu đ u s t gi m Doanh nghi p qu n lý không t t ngu n VCSH c a n l i nhu n sinh nh n đ c h n so v i ngu n VCSH b N m 2013-2014 ROE gi m 0,43% có ngh a m t đ ng VCSH s t o đ ng l i nhu n h n S suy gi m ROS đòn b y tài làm tác đ ng ROE gi m, hi u su t s d ng t ng tài s n tác đ ng n ROE t ng nh ng m c đ t ng h n m c đ gi m n ROE gi m Và tác đ ng ch y u ROS, c th ROS làm ROE gi m 0,59% Nguyên nhân l i nhu n sau thu c a doanh nghi p gi m m nh, n m 2014 doanh nghi p có doanh thu h n nh ng kho n chi phí ph i b nhi u h n n l i nhu n ròng âm Nhìn chung ROE n m 2012- 2014 gi m m nh t c m t đ ng VCSH s t o đ ng l i nhu n h n S suy gi m ch y u s suy gi m c a ROS tác đ ng gi m lên ROE Th m chí n m 2014 ROE (0.34% ) cho th y m t đ ng v n ch s h u t o (0.34) đ ng l i nhu n sau thu i u cho th y doanh nghi p làm n ngày không t t th m chí n m 2014 doanh nghi p làm n thua l i u r t nguy hi m có th n nhà đ u t không mu n đ u t vào doanh nghi p n a N m 2015 doanh nghi p c n t ng doanh thu gi m chi phí c a đ kho n l i nhu n sau thu không b âm, hay doanh nghi p làm n không thua l K t lu n: C u trúc v n c a công ty có s b t cân x ng rõ r t công ty huy đ ng ngu n v n l n t n ph i tr ngu n v n t VCSH chi m r t nh V i c u trúc v n nh v y ch ng t n n t ng c a công ty ch a v ng vàng, kh n ng t ch v tài y u b i công ty hi n ph thu c r t nhi u t n ph i tr S chênh l ch gi a VCSH n ph i tr l n s gây nhi u khó kh n cho công ty vi c tr n Do công ty nên t ng ngu n VCSH c a đ tránh vi c công ty r i vào tình tr ng x u nh t công ty m t kh n ng kho n t ng nguy c phá s n cao 70 ánhăgiáăhi u qu qu n lý v n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam Qua n m 2012-2014 ta th y r ng c u trúc v n c a công ty, ngu n n chi m m t t tr ng cao C th t tr ng n c a công ty n m 2012 82,38%, n m 2013 77,16%, n m 2014 81,12% 2.3 a s doanh nghi p n n kinh t hay nhi u v n có hình th c huy đ ng v n b ng ngu n n T tr ng n c u trúc v n cua công ty n m l i m c cao th m chí t ng d n qua n m công ty ch y u tài tr ho t đ ng kinh doanh b ng ngu n n ng n h n u m c a c u trúc v n v i ngu n n ng n h n cao nh c a Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam linh ho t h n vi c u ch nh c u trúc ngu n v n Nh ng m t trái l i vi c công ty ph i đ i m t v i r i ro v n m c cao h n b i tín d ng ng n h n đòi h i công ty ph i toán lãi vay tr v n g c th i gian ng n, d n đ n tình tr ng tài c a công ty c ng th ng Chúng ta có th th y r ng m t c u trúc v n mang tính r i ro cao ph i đ i m t v i nh ng r i ro ti m n t n n kinh t Tuy nhiên, n u công ty s d ng t t ngu n v n l i ích công ty nh n đ c l n Qua phân tích v c u trúc v n c a công ty tình hình qu lý v n c a công ty Em th y công ty t n t i m t s v n đ nh sau: Qu n lý v n c a doanh nghi p ch a t t, v n tình tr ng lãng phí v n chi phí v n n doanh nghi p t n m t kho n ti n l n đ đ u t kinh doanh D n đ n l i nhu n c a doanh nghi p b gi m Doanh nghi p ch a xác đ nh đ c c th nhu c u v n doanh nghi p đ m b o l ng v n doanh nghi p huy đ ng xác nh t, gi m t i đa kho n v n d th a cách t t nh t cho doanh nghi p xác đ nh c th nhu c u v n n m d ki n Nh ng hi n t i doanh nghi p ch a xác đ nh đ c c th nhu c u v n doanh nghi p i u n doanh nghi p qu n lý v n ch a t t d n đ n m t s tình tr ng nh lưng phí v n chi phí v n nh t vào n m 2014 Hi u su t s d ng t ng v n có xu h ng ngày gi m h s đ m nhi m v n có xu h ng ngày t ng nguyên nhân ch y u doanh thu gi m m nh N u doanh nghi p sách bán hàng h p lý giúp tình hình kinh doanh c a doanh nghi p kh quan h n doanh nghi p s không thu hút đ c nhà đ u t Kh n ng sinh l i c a t ng v n gi m m nh, hi u qu đ u t th p th m chí v n không t o l i nhu n Nhà đ u t đ u t vào doanh nghi p không nh ng không b o toàn đ c v n mà b m t v n v i t su t sinh l i t ng v n âm Nh v y không nh ng không thu hút đ c nhà đ u t m i mà n m t m t kho n ti n đ u t t nhà đ u t c 71 Thang Long University Library Qu n lý n ph i tr : ph ng th c huy đ ng v n n c a doanh nghi p ch a đa d ng, ch y u s d ng n ng n h n mà không s d ng ngu n v n t n dài h n nh vay dài h n ngân hàng hay phát hành trái phi u Ngoài vi c s d ng n vay ch a h p lý n doanh nghi p t ng m t kho n chi phí l n nh ng không b y đ c l i nhu n lên làm cho tình hình kinh doanh c a doanh nghi p ngày thua l i ph i ch u thêm m t kho n áp l c t n vay Qu n lý v n ch s h u ch a t t Ch a ch đ ng vi c huy đ ng thêm v n ch s h u, ch y u t ng t kho n l i nhu n không chia mà không s d ng thêm ph ng th c khác nh phát hành thêm c phi u th ng hay phát hành c phi u u đưi Ngoài vi c qu n lý v n ch s h u ch a t t, doanh nghi p gi l i l i nhu n đ ti p t c đ u t s n xu t kinh doanh nh ng ngu n v n ch a th c s phát huy t t nên thu nh p t ho t đ ng s n xu t kinh doanh qua n m gi m đáng k th m chí b thua l Chi phí v n c a công ty: Nhìn chung ngu n v n công ty s d ng ph thu c nhi u vào ngu n n ng n h n Vi c n công ty ph i c c k th n tr ng cân nh c kho n vay có kh n ng chi tr đáo h n hay không Thêm vào vi c s d ng n ng n h n nhi u, n dài h n c u trúc v n n kho n sinh l i t t m ch n thu c a công ty c ng không nhi u b i vay ng n h n có lãi su t vay th p h n so v i vay dài h n, d n đ n kho n sinh l i t t m ch n thu c ng s th p h n vi c s d ng n dài h n 72 CH NGă3 GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU QU N LÝ V N T I CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM nhăh 3.1 ng phát tri n c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam Trong n n kinh t th tr ng m i doanh nghi p đ u ch n cho m t h ng riêng c ng nh ph ng pháp kinh doanh phù h p nh m đáp ng đ c nhu c u c a th tr ng, tránh vi c t lo i kh i n n kinh t sôi đ ng Trong trình kinh doanh, m i doanh nghi p đ u ph i xác đ nh cho m c tiêu đ ph n đ u Các m c tiêu có th coi nh kim ch nam đ h ng d n m i ho t đ ng c a doanh nghi p Tuy nhiên, u quan tr ng không ph i b t c nh ng m c tiêu đ a đ u đ c doanh nghi p u tiên th c hi n Trong m t giai đo n nh t đ nh, thông th ng doanh nghi p ch l a ch n th c hi n m t vài m c tiêu c th phù h p v i u ki n khách quan kh n ng c a doanh nghi p v i m c tiêu phát tri n kinh t - xã h i c a đ t n c Trong u ki n phát tri n c a Vi t Nam hi n nay, nhu c u nâng c p c s h t ng, xây d ng công trình dân d ng, công nghi p ph c v cho phát tri n kinh t đ t n c c ng nh ki n t o nh ng không gian s ng làm vi c có ch t l ng nhi m v tr ng tâm, đ c Chính ph đ c bi t quan tâm Vì th công ty xây d ng nói riêng công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam nói riêng có u ki n phát tri n ho t đ ng kinh doanh c a đ c bi t b c sang n n kinh t th tr ng h i nh p n n kinh t th gi i Bên c nh thu n l i c ng không khó kh n thách th c đón ch công ty Th tr ng có nh ng đ i th ngành n c n c, chi phí giá c ngày m t t ng cao, l m phát th tr ng đ y bi n đ ng, nh h ng tr c ti p đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh Ch a k đ n nh ng y u t v trình đ k thu t s n xu t, m t hàng kinh doanh đ n gi n, l c h u, máy móc thô s … v i t t c nh ng khó kh n đó, đ chi m đ c lòng tin c a khách hàng m t thách th c l n đ i v i công ty Vì v y đ có th c nh tranh đ ng v ng th tr ng công ty c n có nh ng đ nh h ng c ng nh chi n l c đ n đ có th v n lên th tr ng nh ng doanh nghi p ngành nh h ng ng n h n c a công ty ti p t c xây d ng phát tri n công ty, đ a công ty v t qua giai đo n khó kh n đ ti p t c ho t đ ng phát tri n Trong dài h n đ nh h ng c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam không ch xây d ng m t doanh nghi p b n v ng mà h ng t i m t doanh nghi p d n đ u ngành, v n n c b n, tr giúp tích c c cho đ t n c trình 73 Thang Long University Library công nghi p hóa hi n đ i hóa Sát cánh doanh nghi p khác đ a đ t n phát tri n v c ta n t m th gi i 3.2 M t s gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v n t i công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam M c đích c a vi c nâng cao hi u qu qu n lý v n nh m đ m b o t i đa v v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c s ngu n v n có h n đ c s d ng m t cách h p lý, ti t ki m, đem l i hi u qu kinh t cao nh t đ t đ c m c tiêu đ nh ng n m t i Ngoài vi c áp d ng bi n pháp chung cho t t c doanh nghi p, công ty c n có nh ng bi n pháp thi t th c nh m nâng cao hi u qu qu n lý v n, đem l i l i nhu n cao nh t M t s bi n pháp mà công ty có th áp d ng: 3.2.1 T ng ếoanh thu ti t ki m chi phí Trong tình hình kinh t th tr ng h i ph c vi c t ng tr ng u vô c n thi t đ i v i m i công ty, th vi c t ng doanh thu ti t ki m chi phí ph ng án t i u h n c Trong gi i pháp này, tr theo s bi n chuy n c a n n kinh t th tr ng ng h p s đ c gi đ nh h p lý T ngă oanhăthu: Có r t nhi u bi n pháp làm t ng doanh thu c a doanh nghi p tùy thu c vào đ c m l nh v c kinh doanh c a t ng doanh nghi p mà có th l a ch n nh ng bi n pháp phù h p v i tình hình th c t c a t ng doanh nghi p t ng doanh thu hi u qu , công ty ph i không ng ng c ng c nâng cao ch t l ng d ch v , đa d ng lo i hình d ch v h u ích cung c p cho khách hàng đ ng th i đ y m nh ho t đ ng đ u t kinh doanh b t đ ng s n, đ u t tài chính, kinh doanh th ng m i, qu ng cáo, phân ph i s n ph m d ch v khác c a công ty nhi u đ a bàn khác Ti p t c xây d ng th ng hi u ngày l n m nh g n v i vi c m r ng hình th c kinh doanh, tham gia liên doanh, liên k t, góp v n c ph n D a theo s t ng tr ng c a ngành 13% ta c tính doanh nghi p n m 2015 có sách t ng doanh thu t t t ng tr ng theo t l c a ngành 13% Trong sách t ng doanh thu c th nh sau: - Xây d ng sách marketing Vi c tri n khai th c hi n k ho ch sách marketing: sách s n ph m, sách giá c v i vi c đ y m nh nghiên c u khai thác th tr ng tìm hi u nhu c u c a khách hàng Cho phép đáp ng t t nhu c u c a ng i tiêu dùng, góp ph n làm t ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p V i sách s n ph m: tr ng vào vi c nâng cao ch t l ng hàng hóa d ch v , đa d ng hóa hình th c m u mã, t ch c khai thác t t ngu n hàng Chính sách giá c : c n xác đ nh giá c h p lý đ có th t ng kh i l ng tiêu th mà v n đ m b o thu đ c lãi Gi s sách giúp doanh nghi p t ng doanh thu lên 3% so v i n m 2014 74 - L a ch n ph Ph ng th c toán thu n ti n: ng th c toán thu n ti n, nhanh chóng cho ng i mua s góp ph n vào vi c khuy n khích khách hàng mua hàng hóa c a doanh nghi p, gi m kho n công n khó đòi, nh v y s làm t ng l i nhu n c a doanh nghi p Ta c tính n m 2015 công ty s d ng sách chi t kh u toán m i giúp doanh nghi p t ng doanh thu lên 3% so v i n m tr c - Các d ch v sau bán hàng Doanh nghi p t ng d ch v sau bán hàng nh d ch v l p đ t, s a ch a, h ng d n s d ng, b o hành s n ph m… thu n ti n ch t l ng góp ph n vào vi c thu hút đông đ o khách hàng đ n v i doanh nghi p t ng kh i l ng s n ph m hàng hóa tiêu th , làm t ng doanh thu l i nhu n đ t đ c c a doanh nghi p lên 7% so v i n m tr c Tuy nhiên t ng d ch v c ng làm doanh nghi p m t thêm chi phí c tính 50tr m t n m Gi m chi phí - Ti t ki m chi phí mua nguyên v t li u: Trên th c t , chi phí mua nguyên v t li u, chi phí cho b o qu n, chuyên ch , b c d , l u kho r t t n kém, v y vi c gi m nh ng lo i chi phí vô quan tr ng Giá mua nguyên v t li u đ u vào s bao g m c chi phí v n chuy n b c d , chi phí b o qu n Công ty nên ch n nhà cung c p có giá bán r g n nh ng đ a m c n cung c p hàng hóa c a công ty đ gi m đ c chi phí v n chuy n Hi n t i, công ty tích tr nhi u hàng t n kho, nên đ gi m chi phí d th a nh chi phí lý hàng t n kho, chi phí hao h t, chi phí d tr , c i ti n l i th i…công ty nên gi m hàng t n kho 30% đ t mua nguyên v t li u c n thi t th ng dùng v i s l ng l n Vi c giúp công ty gi m đ c m t kho n chi phí nh t đ nh thông qua vi c s h ng chi t kh u, đ ng th i ch đ ng v nguyên v t li u nh ng không c n đ n chi phí d tr Ngoài ra, công ty c ng c n t ng c ng công tác b o qu n, công ty nên th ng xuyên ti n hành ki m kê, đánh giá, phân lo i xác nh ng nguyên v t li u s d ng đ c không s d ng đ c, đ ng th i th c hi n t t công tác ki m kê t ng kho v a tránh th t thoát, v a t ng tinh th n trách nhi m c a cán b qu n lý kho Trên th c t , lo i chi phí cho b o qu n, chuyên ch , b c d l u kho chi m kho n 15% giá v n hàng bán, v y ta gi s n m 2015 doanh nghi p c t gi m 11% lo i chi phí nh cách th c - Phát tri n ngu n nhân l c, c t gi m chi phí nhân công M t nh ng chi phí t n nh t c a công ty chi phí v nhân s ti t ki m chi phí nhân s , công ty có th c t gi m b t nhân công t i phòng ban cho h p lý b i hi n s l ng nhân viên t i phòng ban nhi u T vi c c t gi m nhân viên h p lý, công ty có th ti t ki m thêm đ 75 c lo i chi phí t d ch v Thang Long University Library mua chi phí h i ngh , ti p khách Gi s công ty n m 2015 c t gi m 5% l ng nhân viên qu n lý t vi c c t gi m nhân viên t i phòng ban c t gi m thêm 5% chi phí t d ch v mua chi phí h i ngh , ti p khách 3.2.2 Xác đ nh nhu c u v n Hi n t i công ty C ph n Xây l p trang trí n i th t Vi t Nam không s d ng ph ng pháp xác đ nh nhu c u v n đ c l ng tình hình s n xu t kinh doanh c a n m ti p theo Vì th công ty nên s d ng ph ng pháp xác đ nh nhu c u v n qua có th xác đ nh đ c xác h n s l ng mà doanh nghi p c n n m ti p theo đ ti p t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh Ta có th xác đ nh theo ph ng pháp gián ti p b ng cách xác đ nh vòng quay v n c tính n m 2015 vòng quay t ng v n c a toàn ngành xây d ng 0,91 vòng N m 2014 vòng quay t ng v n c a công ty 0,67 vòng công ty hi n làm n thua l Ta gi s công ty n m 2015 t ng vòng quay đ t đ c 0,8 vòng ta có T ng v n n m 2015 = Doanh thu thu n n m 2015 / 0.8 3.2.3 Gi i pháp hoàn thi n c c u v n Phát hành trái phi u Xem xét c u trúc v n c a công ty, ta th y đ c s m t cân đ i công ty huy đ ng ngu n v n l n t n ph i tr ngu n v n t VCSH chi m r t nh V i c u trúc v n nh v y, công ty s g p nhi u thu n l i v chi phí chi phí n ph i tr th p h n chi phí v n c ph n đ t đ c kho n ti t ki m t thu Nh ng công ty c ng g p ph i khó kh n lưi su t ngân hàng t ng lên hay không đ kh n ng tài đ chi tr , nh v y công ty d b r i vào tình tr ng n x u, m t tính kho n nguy c phá s n cao V y đ gi i quy t đ c tình tr ng m t nh ng bi n pháp kh thi nh t phát hành trái phi u đ làm t ng ngu n v n ch s h u So v i hình th c vay ngân hàng, lãi su t phát hành trái phi u có th cao h n r i ro nhi u h n Tuy nhiên so v i vi c vay ngân hàng, m t s u m c a phát hành trái phi u có th k đ n nh công ty s đ c gi i ngân toàn b thay vi c gi i ngân có l trình t ng đ t Nh v y, công ty huy đ ng đ c ti n t trái phi u s ch đ ng ngu n v n h n n u vay ngân hàng, mu n gi i ngân ph i gi i trình c th , ch đ i ngân hàng phê t không tr ng h p, tín d ng đ c gi i ngân c h i kinh doanh c a công ty có th đư qua c bi t lãi su t th p, công ty có th phát hành trái phi u k h n dài v i lãi su t c đ nh đ t n d ng ngu n v n v i chi phí th p n đ nh Trong đ i v i hình th c vay ngân hàng thông th ng, lãi su t th ng th n i s đ c rà soát thay đ i đ nh k Nh ng công ty c ph n xây l p trang trí n i th t Vi t Nam công ty v a nh kh n ng tín d ng n m 2014 doanh nghi p kinh doanh thua l nên không đ c c p phép đ phát hành trái phi u 76 N m 2014, n n kinh t th tr đ u m nh d n đ u t h n, th tr ng đà h i ph c, doanh nghi p b t ng có d u hi u t ng tr ng Bên c nh ngành xây d ng c ng có d u hi u ph c h i, hàng lo t công trình b t đ u đ c kh i công, đ y u ki n thu n l i đ i v i công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam đ ng tr c nhi u c h i nh v y V i nh ng y u t gi đ nh r ng giá v n hàng bán chi m 94% t ng doanh thu chi phí qu n lý doanh nghi p chi m 5,5% theo t l c a giá v n hàng bán chi phí QLDN qua n m Ta có báo cáo k t qu gi đ nh ho t đ ng kinh doanh n m 2015 nh sau: B ng 3.1 Báo cáo k t qu ho tăđ ng kinh doanh gi đ nhăn mă2015 n v : tri u đ ng STT N mă 2014 Ch tiêu Doanh thu bán hàng cung c p d ch v Gi m tr doanh thu Doanh thu thu n v bán hàng cung c p d ch v Giá v n hàng bán L i nhu n g p v bán hàng cung c p d ch v Doanh thu ho t đ ng tài N mă2015 29.088 32.870 0 29.088 32.870 27.551 30.897 1.536 1.972 3,6 4,1 Chi phí tài 67,84 31,15 Trong đó: Chi phí lưi vay 67,84 31,15 50 1.533 1.807 (60,47) 87,31 Chi phí bán hàng Chi phí qu n lý doanh nghi p 10 L i nhu n thu n t ho tăđ ng KD 11 Thu nh p khác 51,18 51,18 12 Chi phí khác 29,88 28,38 13 L i nhu n khác 21,30 22,79 14 T ng l i nhu n k toánătr (39,17) 110 15 Chi phí thu TNDN hi n hành 22,02 16 L i nhu n sau thu (39,17) 88,083 17 ROA c thu 0,14% (Ng i vi t t đ t gi đ nh tính toán) Gi đ nh t ng tài s n t ng ngu n v n sang n m 2015 s thay đ i, bên c nh đó, ngu n v n, công ty không vay thêm kho n vay ng n h n vay dài h n n a V i bi n pháp c t gi m chi phí nh trên, ta có th c t gi m đ c m t kho n chi phí đáng k , t đo t ng l i nhu n cho công ty V i y u t khác không 77 Thang Long University Library đ i l i nhu n đ l i sau thu t ng lên m nh t (39,17) tri u lên lãi 88,083 tri u Ta có th th y n u doanh nghi p t p trung s n xu t kinh doanh đ t ng doanh thu thêm b t k kho n vay mà ch t p trung toán n t n t n l i t n m 2014 doanh nghi p s nâng cao đ c hi u qu kinh doanh m nh m T kinh doanh thua l n m 2014 sang lãi 88,083 tri u M t khác ROA c a doanh nghi p b ng 0,14% l n h n so v i n m 2014 0,2% cho th y hi u qu c a vi c t ng doanh thu c t gi m chi phí lên t su t sinh l i t ng tài s n c a công ty giúp ROA t ng lên đáng k Vì th , m t ph ng án t i u cho công ty n m t i 78 K T LU N Qua nh ng n i dung phân tích v qu n lý v n t i Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam, ta có th th y tình hình kinh doanh c a công ty n m 2012-2014 ngày gi m sút Tuy có c u trúc v n phù h p đ i v i tình hình kinh t hi n nay, nh ng trình thi t l p c c u tài s n l u đ ng tài s n c đ nh c ng nh ngu n v n s d ng v n ch a th c s hi u qu , d n đ n l i nhu n c a công ty v n ch a đ t đ c hi u qu nh mong mu n Tuy nhiên th i k kh ng ho ng kinh t , doanh nghi p m t doanh nghi p m i kinh doanh đ c l p nên nhi u h n ch sách qu n lý Qua th c tr ng phân tích hi u qu qu n lý v n t i công ty, lu n v n đư ch nh ng thi u sót, nh ng h n ch t n t i doanh nghi p, sách th tr ng ng th i, lu n v n đ a gi i pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v n m t cách t i u nh t H m c tiêu phát tri n toàn di n doanh nghi p, t o đ đ c ng t i c m t l i nhu n cao nh t có th đ t Tuy nhiên, nhi u h n ch v m t trình đ thi u kinh nghi m th c t thi u sót thông tin nên nh ng đánh giá mang tính ch quan gi i pháp đ a ch a th t s hoàn h o sát th c Chính v y, em r t mong nh n đ c s đóng góp, b sung t phía quý th y cô giáo đ vi t em đ xin chân thành cám n! c hoàn thi n h n Em Hà N i, ngày 29ăthángă10ăn mă2015 Sinh viên th c hi n Lê Th Thúy An Thang Long University Library PH L C Ph l c Báo cáo tài n m 2013 c a Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam Ph l c Báo cáo tài n m 2014 c a Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam Ph l c B ng tính l i nhu n k v ng c a th tr ng n m 2012 Ph l c B ng tính l i nhu n k v ng c a th tr Ph l c B ng tính l i nhu n k v ng c a th tr ng n m 2013 ng n m 2014 TÀI LI U THAM KH O Giáo trình Qu n tr h c đ i c ng – i H c Th ng Long Giáo trình tài doanh nghi p, NXB H c vi n Tài Chính Nh ng nguyên lý c b n c a ch ngh a Mác-Lênin 2001-Giáo trình Khoa h c qu n lý-T p 2-NXB KHKT PGS.TS Nguy n ình Ki m-Giáo trình tài doanh nghi p-H c vi n tài TS Nguy n Minh Ki u -Tài DN Kinh t h c, Paul A.Samuelson Kinh t h c, David Begg Link tham kh o www.cophieu68.vn http://www.stockbiz.vn http://quantri.vn http://cafef.vn/ Thang Long University Library [...]... công ty nh h s n , h s VCSH…) V K t c u khóa lu n N i dung c a khóa lu n chia làm 3 ch ng: Ch ngă1:ăC ăs lý lu n v hi u qu qu n lý v n trong công ty c ph n Ch ngă2:ăTh c trang hi u qu qu n lý v n trong Công ty C ph n Xây l p và Trang trí n i th t Vi t Nam Ch ngă3:ă Gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v n t i Công ty C ph n Xây l p và Trang trí n i th t Vi t Nam CH NGă1 C ăS LÝ LU N V HI U QU QU N LÝ... trúc v n c a công ty III iăt ng và ph m vi nghiên c u i t ng nghiên c u: Hi u qu c u trúc v n và chi phí v n c a Công ty C ph n Xây l p và Trang trí n i th t Vi t Nam (VINADECOR) Ph m vi nghiên c u: Công ty C ph n Xây l p và Trang trí n i th t Vi t Nam (VINADECOR) trong 3 n m 2012-2013 IV Ph ngăphápănghiênăc u Nh m tìm hi u chi ti t và c th đ tài khóa lu n này, em s d ng nh ng thông tin s c p và nh ng... n t m th i Tín phi u công ty th ng ch đ c phát hành b i nh ng công ty l n có uy tín và đ c x p h ng tín d ng cao N u không có uy tín thì r i ro c a nhà đ u t khi mua tín phi u công ty cao h n là ti n g i ngân hàng, khi y công ty ph i tr t su t l i nhu n cao h n lưi su t ngân hàng m i có th huy đ ng đ c v n Nh ng n u v y thì chi phí huy đ ng v n c a công ty tr lên quá cao, ngay c cao h n lưi su t vay... giá tr công ty là giá tr cao nh t mà nhà đ u t có th mua, giúp nhà đ u t có th hi u rõ vì sao công ty này l i có m c giá cao h n c phi u c a công ty kia Mô hình này c ng giúp nhà đ u t tránh đ c nh ng đi u 13 Thang Long University Library ch nh ch quan v s li u c a k toán Nh ng mô hình chi t kh u dòng ti n FCFE này c ng có m t vài nh c đi m đó là b gi i h n b i nh ng công ty m i thành l p, công ty đang... ng quy mô v n cho công ty, t ng v n đi u l và c ng t o thêm uy tín cho công ty trên th Tuy nhiên, vi c phát hành c phi u th ng tr ng ng c ng có m t vài nh c đi m nh : phát hành c phi u th ng là đi đôi v i vi c có thêm c đông m i, ph i chia s quy n ki m soát công ty c ng nh thu nh p cao c a công ty cho c đông m i Vi c này r t khó đ c các c đông hi n h u ch p nh n, do đó, công ty th ng có nh ng bi n... nên v n đi u l c a công ty khi công ty m i thành l p Trong quá trình phát tri n, khi công ty có nhu c u t ng thêm v n, thì vi c phát hành thêm c phi u m i b sung cho công ty ngu n v n t có quan tr ng Tuy nhiên, c n ph i xem xét nh ng m t u và nh c đi m c a hình th c huy đ ng này: Phát hành c phi u th ng làm t ng v n t có, t ng tính t ch v m t tài chính cho công ty Công ty không ph i lo vi c hoàn v n... thu và các kho n ph i n p nhà n c, chi phí ph i tr … đ m b o cho ho t đ ng kinh doanh đ t hi u qu cao, doanh nghi p th ng ph i ph i h p c hai ngu n v n trên S k t h p hai ngu n này ph thu c vào đ c đi m c a ngành mà doanh nghi p ho t đ ng và quy t đ nh c a ng i qu n lý Nh n th c đ c t ng lo i v n s giúp doanh nghi p tìm đ c bi n pháp t ch c qu n lý, s d ng v n h p lý và tìm ra k t c u v n h p lý và. .. quá cao, ngay c cao h n lưi su t vay ngân hàng Khi y đ i v i công ty, đi vay ngân hàng còn r h n là phát hành tín phi u huy đ ng v n ng n h n Do đó, công ty mu n phát hành tín phi u huy đ ng v n thì uy tín tín d ng c a công ty ph i cao h n ngân hàng m i có c h i huy đ ng v n r h n vay 20 ngân hàng Th c t Vi t Nam hi n nay ch a th y công ty nào có đ uy tín đ có th phát hành tín phi u huy đ ng v n b,... n lý v n ch s h u 1.2.2.2.1 Các ph ng th c huy đ ng Huy đ ng t ngu n v n ch s h u là hình th c huy đ ng có u đi m là s d ng v n lâu dài và không lo hoàn tr v n khi đ n h n i v i công ty c ph n, huy đ ng v n ch s h u c a doanh nghi p bao g m các b ph n ch y u: - V n c phi u th ng: C phi u th ng là ngu n tài tr c n b n và quan tr ng nh t đ i v i công ty c ph n Nó hình thành nên v n đi u l c a công ty. .. trách nhi m hoàn tr g c và lãi c a t ch c phát hành cho ng i s h u trái phi u khi đ n th i đi m đáo h n Trái phi u công ty là lo i ch ng khoán n dài h n do các công ty phát hành v i lãi su t khá cao, giúp công ty huy đ ng kh i l ng v n l n trong th i gian ng n Khi phát hành trái phi u doanh nghi p c n chú ý đ n m c đ h p d n c a trái phi u nh lưi su t, k h n, uy tín c a doanh nghi p và m nh giá c a trái ... N LÝ V N TRONG CÔNG TY C PH N XÂY L P VÀ TRANG TRÍ N I TH T VI T NAM 2.1 T ng quan v công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 2.1.1 L ch s hình thành phát tri n công ty Tên công ty. .. ăs lý lu n v hi u qu qu n lý v n công ty c ph n Ch ngă2:ăTh c trang hi u qu qu n lý v n Công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam Ch ngă3:ă Gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v n t i Công. .. c a công ty C ph n Xây l p Trang trí n i th t Vi t Nam 73 Thang Long University Library 3.2 M t s gi i pháp nâng cao hi u qu qu n lý v n t i công ty C ph n Xây l p Trang trí n