Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cơ bản tại CTCP chứng khoán MB

Chương 1: Những vấn đề chung về phân tích cơ bản và phát triển hoạt động phân tích cơ bản của Công ty chứng khoán. Chương 2: Thực trạng ứng dụng phân tích cơ bản trong định giá cổ phiếu tại CTCP Chứng khoán MB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cơ bản tại CTCP Chứng khoán MB

Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu, kết nêu luận văn tốt nghiệp trung thực xuất phát từ tình hình thực tế CTCP Chứng khoán Ngân hàngMB Tác giả luận văn tốt nghiệp (Ký ghi rõ họ tên) SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN CỦA 1.1.1 Chức công ty chứng khoán .11 1.1.2 Khái niệm vai trò phân tích .16 1.1.3 Quy trình phân tích .17 1.1.4 Nội dung phân tích .18 2.1.3 Chức phòng ban máy tổ chức 45 2.2.1.1 Điểm nhấn đầu tư 57 2.2.1.2 Phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh 58 DANH MỤC VIẾT TẮT BCTC BoD BoM CAPM CTCP CTCK DNY DTT ETF SV: Trần Thị Xoan : Báo cáo tài : Hội đồng quản trị : Ban giám đốc : Mô hình định giá tài sản vốn : Công ty cổ phần : Công ty chứng khoán : Công ty cổ phần Thép Dina - Ý : Doanh thu : Quỹ hoán đổi danh mục Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp HPG HSG KDCK LNST NĐT POM SGDCK SXKD TMCP TNHH TTCK TSCĐ TSNH UBCKNN VCSH HUT MBS WTO SV: Trần Thị Xoan Học viện Tài : Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát : Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen : Kinh doanh chứng khoán : Lợi nhuận sau thuế : Nhà đầu tư : Công ty cổ phần Thép Pomina : Sở Giao dịch Chứng khoán : Sản xuất kinh doanh : Thương mại cổ phần : Trách nhiệm hữu hạn : Thị trường chứng khoán : Tài sản cố định : Tài sản ngắn hạn : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước : Vốn chủ sở hữu : Công ty cổ phần tasco : CTCP Chứng khoán Ngân hàng MB : Tổ chức Thương mại Thế giới Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Doanh thu hoạt động MBS giai đoạn 2010 – 2013 Bảng 2.2 Số lượng tài khoản MBS từ 2010 – 2013 Bảng 2.3 Kết kinh doanh MBS giai đoạn 2010 – 2013 SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu TTCK Việt Nam với lịch sử đời phát triển 14 năm nói thị trường không non trẻ Trong thời gian qua TTCK Việt Nam có bước phát triển mạnh mẽ với tốc độ cao (đặc biệt giai đoạn 2006 – 2007), ĐTCK thực trở thành kênh đầu tư quan trọng hấp dẫn nhà đầu tư Ngày nay, thuật ngữ chứng khoán TTCK trở nên gần gũi nhiều người dân Việt Nam, từ nhân viên văn phòng người buôn bán nhỏ Điều thành đáng tự hào, điểm nhấn tốt đẹp đóng góp vào trình phát triển kinh tế chung đất nước Tuy nhiên, hoạt động ĐTCK Việt Nam tồn nhiều hạn chế cần phải khắc phục, tiềm ẩn nguy rủi ro cao, bị chi phối yếu tố tâm lý đám đông, hay nói cách khác việc vận dụng kết luận từ hoạt động phân tích chứng khoán nói chung, PTCB nói riêng ĐTCK Việt Nam chưa coi trọng, công tác PTCB chứng khoán Việt Nam nhiều hạn chế, có tác động ngược trở lại làm cho kết luận mà PTCB đưa chưa thực khách quan khoa học nên chưa hỗ trợ cho hoạt động ĐTCK hiệu hơn.Xuất phát từ thực tế đó, tác giả cho việc hoàn thiện phương pháp PTCB, làm cho PTCB công cụ nhằm giúp cho hoạt động ĐTCK trở nên hiệu việc làm cần thiết, qua ĐTCK ngày trở thành kênh đầu tư hấp dẫn, TTCK Việt Nam ngày phát triển Nên em chọn đề tài “Giải pháp phát triển hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB” để nghiên cứu,đánh giá thực trạng đề số giải pháp nhằm hoàn thiện phần tích công ty chứng khoán Đối tượng mục đích nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động phân tích Mục đích nghiên cứu: - Làm rõ sở lý luận, thực tiễn cần thiết phải hoàn thiện hoạt động phân tích SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài - Phân tích đánh giá thực trạng, tìm thuận lợi khó khăn trình thực hoạt động phân tích - Xác định phương hướng hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB - Đề xuất giải pháp để hoàn thiện hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB Phạm vi nghiên cứu Nghiên cứu hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB Phương pháp nghiên cứu Phương pháp vật biện chứng vật lịch sử, phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp thống kê kinh tế, phương pháp điều tra chọn mẫu, phương pháp so sánh số phương pháp khác: Đọc tài liệu lưu trữ, vấn chuyên gia, nhà quản lý Kết cấu đề tài Luận văn tốt nghiệp phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục đề tài gồm chương: Chương 1: Những vấn đề chung phân tích phát triển hoạt động phân tích Công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng ứng dụng phân tích định giá cổ phiếu CTCP Chứng khoán MB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB Do thời gian thực kiến thức nhiều hạn chế, luận văn em không tránh khỏi nhiều thiếu sót Vì em mong nhận góp ý chân thành SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài thầy cô Em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ giảng viên hướng dẫn _ Hoàng Thị Bích Hà tận tình giúp đỡ em thời gian thực luận văn Ngoài em xin gửi lời cảm ơn đến anh chị Phòng Môi giới _ chi nhánh Hà Nội nói riêng toàn thể cán bộ, nhân viên CTCP Chứng khoán MB nói chung bảo em trình thực tập quý Công ty SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CƠ BẢN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm phân loại công ty chứng khoán 1.1.1.1 Khái niệm công ty chứng khoán Để hình thành phát triển TTCK có hiệu quả, yếu tố thiếu chủ thể tham gia kinh doanh TTCK Mục tiêu việc hình thành TTCK thu hút vốn đầu tư dài hạn cho việc phát triển kinh tế tạo tính khoản cho loại chứng khoán Do để thúc đẩy TTCK hoạt động có trật tự, công hiệu cần phải có đời hoạt động CTCK Lịch sử hình thành phát triển TTCK cho thấy thời tiền sử TTCK, nhà môi giới hoạt động cá nhân độc lập với Sau này, với phát triển TTCK, chức quy mô hoạt động giao dịch nhà môi giới tăng lên đòi hỏi đời CTCK tập hợp có tổ chức nhà môi giới riêng lẻ Chúng ta khái niệm CTCK sau: CTCK định chế tài trung gian đặc biệt TTCK, thực hoạt động kinh doanh chứng khoán (KDCK) ngành nghề Theo Quyết định 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/04/2007 Bộ Tài CTCK tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động KDCK, bao gồm một, số toàn hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán CTCK tổ chức tài trung gian hoạt động TTCK - thị trường có độ nhạy cảm cao có ảnh hưởng tới kinh tế Do đó, CTCK thuộc loại hình kinh doanh có điều kiện pháp luật quy định triển khai hoạt động CTCK phải tuân theo nguyên tắc ứng xử riêng có ngành chứng khoán SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 1.1.1.2 Phân loại CTCK * Theo mô hình kinh doanh + Mô hình CTCK đa CTCK tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm KDCK, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể KDCK, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mô hình thể hình thức: - Loại đa phần: Theo mô hình ngân hàng muốn KDCK, kinh doanh bảo hiểm phải thành lập công ty hoạt động độc lập hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ Mô hình gọi mô hình kiểu Anh - Loại đa hoàn toàn: Các ngân hàng phép trực tiếp KDCK, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài khác Mô hình gọi mô hình ngân hàng kiểu Đức Ưu điểm mô hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh việc đa dạng hoá đầu tư có khả chịu đựng ngân hàng trước biến động TTCK Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh chuyên môn vốn để KDCK Tuy nhiên, mô hình có hạn chế như: không phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng thường có xu hướng bảo thủ thích hoạt động cho vay thực nghiệp vụ TTCK Đồng thời, ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường biến động TTCK có, ảnh hưởng mạnh tới hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng không tách bạch hai loại hình kinh doanh + Mô hình CTCK chuyên doanh Theo mô hình này, hoạt động KDCK công ty độc lập chuyên môn hoá lĩnh vực chứng khoán đảm trách, ngân hàng không tham gia KDCK SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 10 Ưu điểm mô hình hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho CTCK vào chuyên môn hoá sâu lĩnh vực chứng khoán để thúc đẩy thị trường phát triển Tuy nhiên, xu hình thành tập đoàn tài khổng lồ nên ngày số thị trường cho phép kinh doanh nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm tổ chức thành công ty mẹ, công ty có quản lý, giám sát chặt chẽ hoạt động tương đối độc lập với * Theo tính chất sở hữu Hiện có loại hình tổ chức CTCK, Công ty hợp danh, Công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) Công ty cổ phần (CTCP) + Công ty hợp danh - Là loại hình kinh doanh có từ hai chủ sở hữu trở lên - Thành viên công ty bao gồm: thành viên góp vốn thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn toàn tài sản nghĩa vụ công ty Các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty, họ phải chịu TNHH phần vốn góp với khoản nợ công ty - Công ty hợp danh thông thường không phép phát hành loại chứng khoán + Công ty TNHH - Công ty TNHH không phép phát hành cổ phiếu - Thành viên công ty (có thể tổ chức cá nhân) chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp + Công ty cổ phần - Là pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty cổ đông SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 76 động công bố thông tin, việc áp dụng chuẩn mực kế toán – kiểm toán BCTC để xử lý nghiêm vi phạm làm ảnh hưởng không tốt đến TTCK Thực đồng giải pháp để trì hoạt động TTCK ổn định, phát triển hướng hoàn thành nhiệm vụ trị giao Bên cạnh đó, tiếp tục triển khai thực Đề án tái cấu trúc CTCK theo mục tiêu đảm bảo ổn định TTCK, không gây xáo trộn lớn, đảm bảo quyền lợi NĐT, tập trung vào nhiệm vụ quan trọng : Tái cấu trúc hàng hóa thị trường nhằm nâng cao chất lượng, phát triển mở rộng hàng hóa quỹ đầu tư, sản phẩm trái phiếu phù hợp với nhu cầu phát triển thị trường; Cơ cấu lại tổ chức trung gian TTCK CTCK công ty quản lý quỹ, thực theo nguyên tắc thị trường, chế độ pháp lý, đặc biệt cần nghiên cứu việc tái cấu trúc Sở Giao dịch tiến tới thành lập SGDCK Việt Nam; Cơ cấu lại NĐT, tăng cường NĐT có tổ chức; Cơ cấu lại thị trường giao dịch, cấu lại SGDCK theo hướng tiếp cận thông lệ quốc tế Thứ năm, đột phá chiến lược phát triển TTCK giai đoạn tới phát triển chất TTCK, hướng tới mục tiêu: tăng quy mô, củng cố tính khoản cho TTCK, phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt từ 70% đến 100% GDP vào năm 2020, tăng tính hiệu cho thị trường sở tái cấu trúc tổ chức TTCK, đại hóa sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức vận hành hạ tầng công nghệ thông tin, nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường, tổ chức phụ trợ thị trường TTCK Việt Nam, Thứ sáu, mở cửa thị trường dịch vụ chứng khoán theo lộ trình hội nhập cam kết, áp dụng nguyên tắc quản lý TTCK theo khuyến nghị Tổ chức quốc tế UBCKNN phù hợp với giai đoạn phát triển thị trường 3.1.2 Định hướng phát triển CTCP Chứng Khoán MB thời gian tới - Định hướng phát triển MBS đặt mục tiêu CTCK uy tín hàng đầu Là CTCK thành lập Việt Nam Trong suốt SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 77 Học viện Tài 14 năm thành lập phát triển, MBS trở thành định chế tài vững mạnh, hoạt động lĩnh vực chứng khoán Công ty phấn đấu nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, đưa vào thị trường sản phẩm ưu việt để phục vụ thỏa mãn tốt nhu cầu khách hàng Đa dạng hóa hoạt động kinh doanh thông qua việc đầu tư góp vốn vào quỹ đầu tư, bất động sản…nhằm gia tăng lợi ích cho khách hàng cổ đông Xác định quản trị rủi ro nội nhiệm vụ thiết yếu, làm tảng cho dịch vụ an toàn, uy tín cho khách hàng MBS cam kết không thực nghiệp vụ trái với luật lệ, thông lệ, tuân thủ nguyên tắc hoạt động chuẩn mực thị trường Bên cạnh việc phát triển hoạt động kinh doanh, đem lại lợi ích cho cổ đông khách hàng, với mong muốn làm điều tốt đẹp cho xã hội, MBS tiếp tục đồng hành với chương trình từ thiện hiến máu nhân đạo, tổ chức chuyến từ thiện nhằm mang lòng hảo tâm đến với cá nhân có hoàn cảnh khó khăn khắp miền nước Với lợi sẵn có với nỗ lực không ngừng nghỉ, MBS tiếp tục vươn lên, nằm nhóm số CTCK triển khai tất nghiệp vụ mà pháp luật cho phép Công ty phấn đấu tăng trưởng lợi nhuận năm đạt 20% trở thành TOP CTCK hàng đầu Việt Nam, trở thành địa tin cậy cho NĐT khách hàng - Những định hướng quan trọng hoạt động chủ yếu MBS Đối với hoạt động môi giới, tập trung phát triển thị phần môi giới Công ty theo hai hướng Một mặt phát triển mạng lưới giao dịch Công ty, đẩy mạnh thị phần thị trường tiềm Mặt khác đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin để phục vụ tốt nhu cầu giao dịch NĐT Áp dụng chế lương theo doanh thu cho nhân viên Môi giới nhân viên phát triển thị trường nhằm tạo đột phá sách để lôi kéo NĐT tiềm giao dịch Công ty Dành nguồn lực thích đáng cho SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 78 Học viện Tài vay giao dịch ký quỹ để đẩy mạnh dịch vụ môi giới chứng khoán Tiếp tục tăng cường quản trị rủi ro hoạt động Đối với hoạt động tư vấn tài doanh nghiệp, tận dụng lợi Công ty Ngân hàng TMCP Quân Đội, Công ty cung cấp dịch vụ trọn gói cho khách hàng từ tư vấn tài chính, tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp, thu xếp vốn đến việc tư vấn phát hành trái phiếu cho doanh nghiệp, đặc biệt tập trung hoạt động tư vấn M&A vốn xem xu tất yếu bối cảnh kinh tế nhiều biến động Công ty tập trung phối hợp thực nghiệp vụ phục vụ cho nhu cầu Ngân hàng mẹ sau triển khai cung cấp dịch vụ thị trường Đối với hoạt động tự doanh, tiếp tục tái cấu trúc lại tài sản đầu tư Công ty, tăng quy mô tổng tài sản giải pháp thích hợp, phấn đấu tăng tổng tài sản lên khoảng 3.200 tỷ đồng để tăng quy mô hoạt động Công ty, tương xứng với lợi Công ty thành viên định chế tài lớn Do thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro nên Công ty tiếp tục định hướng kinh doanh phải có lãi cần đảm bảo bảo toàn đồng vốn Công ty NĐT không ngừng theo dõi diễn biến thị trường để kịp thời nắm bắt hội đầu tư với kỳ vọng gia tăng lợi nhuận từ khoản đầu tư cổ phiếu thị trường niêm yết - Định hướng hoạt động phân tích MBS Các sản phẩm phân tích Công ty hướng tới mục tiêu đảm bảo nguyên tắc sau: Nguyên tắc dễ hiểu: Mục đích cuối việc phân tích cung cấp sản phẩm phân tích tới đối tượng sử dụng dịch vụ này, đông đảo NĐT mà đa số NĐT không chuyên nghiệp Do vậy, cần xem xét phần thuyết minh diễn giải báo cáo phân tích có cụ thể không, phần phân tích cần biến tiêu tài thành lời, lột tả ý nghĩa số SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 79 Nguyên tắc đầy đủ thông tin: Sản phẩm phân tích phải chứa đựng đầy đủ thông tin cần biết cổ phiếu người sử dụng tham chiếu đến loại tài liệu khác với mục đích tương tự Nguyên tắc khách quan, trung thực: Nghĩa lột tả thật nội dung phân tích, nhận định, đánh giá phải có sở chắn, không bình luận theo ý kiến chủ quan thiếu Nguyên tắc đa dạng: Việc phân tích cần phải đa chiều, đưa nhiều quan điểm giải pháp, lựa chọn để NĐT có nhiều góc nhìn người phán cuối tính hợp lí quan điểm, giải pháp 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động phân tích cổ phiếu CTCP Chứng Khoán MB 3.2.1 Giải pháp CTCP Chứng Khoán MB Đây đề xuất quan điểm cá nhân nhằm mục đích phát triển hoạt động phân tích MBS Cũng thể coi nhóm giải pháp cho nhân tố khách quan tác động đến nghiệp vụ phân tích Công ty Môi trường cạnh tranh thị trường ngày khốc liệt, MBS cần phải có sản phẩm phân tích khác biệt vượt trội so với CTCK khác Chính thế, Công ty nên thực số giải pháp nhằm hoàn thiện nâng cao chất lượng hoạt động phân tích 3.2.1.1 Đầu tư hệ thống công nghệ thông tin Cùng với phát triển sôi động TTCK, hệ thống công nghệ thông tin yếu tố quan trọng Do vậy, MBS nên đầu tư nhằm đại hoá sở vật chất, phương tiện kỹ thuật nhằm nâng cao giá trị sản phẩm Với tình hình Công ty nay, nên tập trung giải pháp công nghệ thông tin, là: SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 80 - Tiêu chuẩn hóa hệ thống thông tin mã doanh nghiệp, bao gồm nhiều liệu khác nhau, hình thành ngân hàng liệu phục vụ cho nhiều mục đích sử dụng khai thác khác - Thiết kế cài đặt cục mạng toàn diện để việc trao đổi thông tin diễn nhanh chóng, thuận lợi, an toàn - Có chương trình dự phòng, kế hoạch sẵn sàng ứng phó với tình trạng bị xâm nhập bất hợp pháp, bị liên lạc giao dịch trường hợp khẩn cấp - Trước mắt, cần hoàn thiện trang Web, cập nhật thông tin thường xuyên, đồng thời triển khai xây dựng hệ thống tin học mạnh, xây dựng hệ thống cung cấp sản phẩm phân tích cho NĐT, xây dựng trước bước sở vật chất để tạo điệu kiện cho khách hàng kinh doanh qua mạng - Đồng thời, công nghệ hoá trình phân tích, cách xây dựng sở liệu điện tử với phần mềm tự động cập nhật xử lý số liệu cách thường xuyên, theo ngày, theo tháng, theo quý Việc làm cần đầu tư nhiều công sức, thời gian tiền bạc hiệu đem lại cực lớn, giúp người phân tích rút bớt thời gian cho trình xử lý số liệu, giúp cho phần định giá bớt biến nhiễu số liệu thống kê đem lại Thực tế, người làm phân tích phải cập nhật số liệu cách thủ công vào form xử lý số liệu công ty chưa có phần cập nhật số liệu tự động từ phía thị trường 3.2.1.2 Xây dựng chiến lược nguồn nhân lực - Phát huy mạnh mẽ lực Ban lãnh đạo TTCK thị trường biến động nhiều chịu quản lý chặt chẽ UBCKNN, Trung tâm GDCK Các văn pháp quy lĩnh vực thường xuyên điều chỉnh, chí có nhiều thay đổi mang tính bước ngoặt Do đó, Ban lãnh đạo Công ty cần thường xuyên theo dõi sát văn biến động thị trường thay đổi khách hàng Cán Công ty phải có nhìn SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 81 Học viện Tài toàn diện, bao quát, kết hợp với đầu óc phân tích tổng hợp, linh hoạt sáng tạo đưa biện pháp nhanh chóng kịp thời phù hợp với thời điểm, diễn biến thị trường Để có phẩm chất cán lãnh đạo cần biết tận dụng tích luỹ kinh nghiệm quý báu có trình làm việc, đồng thời thường xuyên trau dồi kiến thức, tích luỹ chuyên môn nghề nghiệp vững vàng, có khả quản lý có đầu óc phán đoán nhanh nhạy Trong trình làm việc phải kết hợp trao đổi thông tin chặt chẽ với UBCKNN chi nhánh Công ty Bên cạnh đó, Ban lãnh đạo phải nghiên cứu đưa sách khen thưởng kỷ luật thích hợp vật chất lẫn tinh thần, để khuyến khích động viên kịp thời, tạo động lực phấn đấu lành mạnh cho thành viên Công ty - Nâng cao nguồn nhân lực số lượng chất lượng Để thực định hướng trở thành CTCK hàng đầu, có báo cáo phân tích tầm cỡ quốc tế yếu tố quan trọng thiếu nhân tố người Một CTCK trang bị sở vật chất, kỹ thuật đại thời gian ngắn có đội ngũ cán tương xứng thời gian ngắn Vì vậy, Công ty cần phải có kế hoạch phù hợp việc nâng cao nhân lực số lượng chất lượng Là người cung cấp báo cáo phân tích tới NĐT Cùng với phát triển TTCK, NĐT ngày có trình độ hiểu biết pháp luật cao, mua bán chứng khoán diễn nhanh phức tạp Vì để cung cấp dịch vụ cho đối tượng đòi hỏi người làm phân tích phải có trình độ cao tất lĩnh vực, biết kết hợp lý luận thực tiễn tình để tạo sản phẩm hiệu Hiện nay, với xu hướng hội nhập kinh tế, Công ty cần có nhiều chuyên gia giỏi để có đủ lực bắt kịp hoà nhập vào kinh tế sôi động Tuy nhiên, tình trạng thiếu chuyên viên phân tích diễn hầu hết CTCK nói chung MBS nói riêng Bởi nên, công việc đòi hỏi kinh nghiệm trình độ chuyên môn cao, song hầu hết công ty đành phải cho nhân viên vừa làm vừa tự nghiên cứu Các chuyên viên phân tích lâu năm, có chuyên môn cao lại dễ bị hấp dẫn mức lương cao công ty khác, điều chuyển SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 82 Học viện Tài sang phòng khác Phòng Tư vấn, Phòng Tự doanh,… Với số chuyên viên để đảm bảo số lượng chất lượng sản phẩm phân tích nhằm đáp ứng cầu thị trường khó tạo nhiều áp lực cho nhân viên Để tránh tình trạng này, thực việc tuyển dụng mà Công ty cần có chương trình, kế hoạch đào tạo đội ngũ cán toàn diện: Yêu cầu cán hoạt động lĩnh vực phải có trình độ chuyên môn UBCK cấp, trình độ ngoại ngữ, tin học định thường xuyên phải học tập trau dồi thêm Ngoài ra, định kỳ tổ chức Hội thảo liên quan phân tích bản, qua kiểm tra trình độ chuyên viên, có chế độ khen thưởng người có trình độ vượt mức yêu cầu Khuyến khích, tạo điều kiện trợ giúp kinh phí cho cán học nâng cao trình độ chuyên môn nghiệp vụ, cán trẻ Công ty cần có mức lương thưởng xứng đáng để níu giữ chuyên viên giỏi Đặc biệt ưu tiên cá nhân phấn đấu đạt học vị thạc sĩ, tiến sĩ… Đây lực lượng đưa Công ty tiếp cận, làm chủ công nghệ đại, bắt kịp với xu hướng phát triển chung Phải xác định nhiệm vụ phải thực kiên trì, bền bỉ, ảnh hưởng trực tiếp tới chất lượng hoạt động phân tích bản, tình hình thiện nay, mà sản phẩm phân tích tràn lan thị trường Con người nhân tố định tới phát triển trung tâm hoạt động Một môi trường làm việc động, thu nhập hấp dẫn, tương xứng với lực làm việc chuyên viên Từ đó, hình thành nên nét văn hóa doanh nghiệp, tạo lập trì phát triển thương hiệu MBS 3.2.1.3 Tăng cường xây dựng mối quan hệ với doanh nghiệp, với CTCK nước Ngày nay, thông tin có vai trò quan trọng, điều kiện tiên để có sản phẩm chất lượng Việc Công ty có nguồn thông tin đa dạng, xác tin cậy giúp cho chuyên viên đưa khuyến nghị đắn Chính thông qua buổi Hội thảo, kỳ Đại hội cổ đông,… Công ty xây dựng mối quan hệ với doanh nghiệp, từ tạo kênh thông tin cho Bên cạnh đó, MBS cần đẩy mạnh việc xây dựng quan hệ đối ngoại, mở rộng SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 83 Học viện Tài quan hệ để tranh thủ kinh nghiệm quản lý, kỹ thuật phân tích CTCK nước Đi kèm với việc mở rộng quan hệ, Công ty phải củng cố quan hệ đối ngoại vốn có, chọn CTCK, đối tác nước phù hợp với lĩnh vực đối ngoại khu vực để thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với Công ty có uy tín cao Tăng cường nghiên cứu trao đổi kinh nghiệm, nắm bắt nhanh nhạy xu thị trường để thích ứng có đối sách kịp thời có biến động 3.2.1.4 Hoàn thiện bước quy trình phân tích Trong việc lựa chọn mã doanh nghiệp, chuyên viên cần xem xét việc kết hợp phân tích với phương pháp khác, ví dụ phân tích kỹ thuật, hay trường phái phân tích khác để xây dựng danh mục đầu tư hợp lý, ứng dụng phân tích ứng dụng phân tích bản, mà phải vận dụng cách linh hoạt - đặt bối cảnh thị trường lúc để đưa định phù hợp Thực ra, việc làm tương đối khó khăn, loại phân tích có giả định riêng, chí giả định ngược hẳn với Nhưng ta kết hợp cách linh hoạt nhìn vào xu biến động giá cổ phiếu biểu đồ phân tích kỹ thuật để đưa mức dự đoán tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng cho NĐT tương lai Ở bước dự đoán hoạt động doanh nghiệp tương lai, bên cạnh việc tiến hành kiểm tra lại với doanh nghiệp suy luận nhận định mình, chuyên viên cần phải kết hợp với tình hình kinh tế nước quốc tế, ngành nghề để có nhìn đa chiều Ngoài ra, báo cáo phân tích tin đồn, NĐT thị trường quan tâm, phải ghi rõ thông tin không thức, tin đồn Phân tích loại tin phải đề cập sở xác suất xảy thông tin, sau ghi rõ việc phân tích theo hai hướng: tin đồn trở thành thật phân tích theo hướng A ngược lại theo hướng B 3.2.1.5 Hoàn thiện nội dung phân tích SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 84 Về nội dung phân tích, công ty cần thực theo phương pháp thống để dễ kiểm tra, theo dõi Trong đó, tuỳ theo loại báo cáo (báo cáo ngày, báo cáo phân tích cổ phiếu, báo cáo phân tích ngành) mà phân tích sâu hay tóm tắt, cần đảm bảo đầy đủ bước ý nội dung phân tích cụ thể sau: - Đối với phân tích vĩ mô, bên cạnh góc nhìn độc lập, tin nên thẳng thắn đánh giá vấn đề thời thị trường, cần phân tích số số kinh tế vĩ mô tốc độ tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát, lãi suất…; phân tích tác động môi trường trị - xã hội; thay đổi hệ thống văn pháp luật; phân tích tình hình TTCK thời gian gần thời điểm phân tích dự báo cho giai đoạn tới - Đối với phân tích ngành, cần đảm bảo nội dung: ảnh hưởng chu kì kinh tế tời ngành; ảnh hưởng thay đổi cấu trúc kinh tế; xác định chu kì sống ngành phân tích môi trường cạnh tranh ngành Cần đổi hoạt động phân tích theo hướng không đua phân tích nhận định thị trường mà đẩy mạnh báo cáo phân tích ngành kinh tế thời điểm cụ thể Ngoài ra, cần nghiên cứu kỹ tình hình tài nhóm doanh nghiệp theo ngành nghề hay theo quy mô vốn Công ty cần tăng cường buổi gặp gỡ giao lưu nhà đầu tư doanh nghiệp niêm yết - Đối với phân tích công ty Phân tích định tính phần hoàn thiện với lí lựa chọn công ty số công ty thuộc ngành vừa chọn, phân tích SWOT, giới thiệu chung công ty mô hình tổ chức, lĩnh vực hoạt động kinh doanh vị ngành, định hướng kế hoạch kinh doanh thời gian tới… Nhưng phân tích định lượng nhiều thiếu sót, chuyên viên phân tích cần bổ sung phần đánh giá tổng quát tiêu tài (chỉ tiêu khả sinh lời, tiêu phản ánh khả hoạt động,…) Đồng thời nên so sánh khái quát công ty với công ty ngành có số đặc điểm (quy mô vốn tương đương, có mức P/E tương đương,…) SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 85 Học viện Tài Bên cạnh việc sử dụng tiêu cũ, công ty nên xem xét việc sử dụng tỷ số PEG việc phân tích Đây số phổ biến song lại công cụ có giá trị giúp NĐT tìm thấy cổ phiếu bị định giá thấp Việc sử dụng PEG bên cạnh số khác để lựa chọn cổ phiếu tốt Một P/E cao đáng ngại kèm với mức tăng trưởng ấn tượng Ngoài ra, chuyên viên nên sử dụng sơ đồ, đồ thị để biểu diễn số liệu số cách để tạo ý, lôi khách hàng sản phẩm phân tích vốn coi “nhàm chán” Mỗi ngày, Công ty nên chọn công ty để phân tích tình hình tài chính, lực triển vọng SXKD - Định giá cổ phiếu công ty Đây phần quan trọng xem kết toàn trình phân tích vĩ mô, ngành công ty Đây phần NĐT quan tâm nhất, ảnh hưởng đến định mua hay bán cổ phiếu thời điểm phân tích Nếu định giá cổ phiếu sai dẫn đến khuyến nghị đầu tư sai làm giảm giá trị báo cáo phân tích Vì thế, Công ty cần phải dự báo triển vọng tốc độ tăng trưởng công ty giai đoạn tới thông qua việc đầu tư vào số mô hình dự báo nước tổ chức tin cậy nước, mua thông tin doanh nghiệp, từ sử dụng kết hợp phương pháp định giá với tỷ lệ phù hợp Ngay thị trường chuyển sang giao dịch hai buổi, công ty nên tăng cường thêm việc gửi Bản tin ngày sau kết thúc giao dịch buổi sáng, nhằm giúp nhà đầu tư có điều kiện theo dõi sát thị trường Các khuyến nghị "lướt sóng" cập nhật kết lỗ/lãi hàng ngày khuyến nghị trước 3.2.2 Giải pháp điều kiện hỗ trợ Quy định hành lang pháp lý chặt chẽ cho hoạt động công bố thông tin Cần nâng cao minh bạch hoá thị trường, quy định hành lang pháp lý chặt chẽ cho hoạt động công bố thông tin công ty niêm yết Bởi có SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 86 Học viện Tài đảm bảo cho thành viên khác thị trường đón nhận luồng thông tin đầy đủ xác, hỗ trợ cho việc phân tích Khi đó, phân tích tựa thước đo thị trường thời điểm đó, dựa kỳ vọng thị trường người làm phân tích, thị trường minh bạch, phân tích dự báo người tiến gần đến 3.2.2.1 Thống đo lường tính toán hệ số sử dụng phân tích Thị trường cần có định chế đo lường tính toán hệ số thị trường, ngành, công ty niêm yết như: hệ số rủi ro thị trường (β), P/E toàn ngành,… Ở TTCK phát triển, hệ số α, β, P/E tính toán công bố thường xuyên, điều tránh cho người phân tích khỏi ước tính chủ quan, vượt mức dự tính thị trường Thực tế, phương pháp định giá trình bày trên, đa phần dựa giả định để tính tốc độ tăng trưởng, tỷ lệ chiết khấu Mỗi NĐT đưa mức ước tính khác nhau, chí khác xa Điều thể thị trường chưa minh bạch hàm chứa nhiều yếu tố rủi ro 3.2.2.2 Đa dạng hàng hóa TTCK Hàng hoá thị trường đa dạng phong phú tính toán nhà phân tích sát với giá trị thực công ty công ty ngành tham gia thị trường, điều có ý nghĩa quan trọng việc KDCK Vì việc đẩy mạnh cổ phần hoá doanh nghiệp, đưa doanh nghiệp thuộc nhiều ngành nghề, đặc biệt ngành có khả tăng trưởng mạnh lên sàn : ngân hàng, tài chính, bảo hiểm… cần xúc tiến mạnh mẽ hơn, cần có nhiều biện pháp thúc đẩy trình nhanh Càng nhiều ngành nghề, nhiều công ty thuộc ngành nghề khác trao đổi mua bán, số thị trường tính toán cách dễ dàng xác hơn, thuận lợi cho người phân tích cần dựa vào số liệu thống kê tính toán để thực phân tích 3.2.2.3 Tăng cường nâng cao công tác kế toán kiểm toán SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 87 Theo đó, triển khai việc áp dụng 37 chuẩn mực kế toán năm 2013; áp dụng quy định xử lý chênh lệch tỷ giá, xây dựng chế trích lập dự phòng; Hoàn thiện quy định kế toán quỹ đầu tư, CTCK, doanh nghiệp niêm yết Khiến việc công bố thông tin doanh nghiệp minh bạch hơn, đầy đủ hơn, điều kiện để đưa phân tích khuyến nghị xác KẾT LUẬN Hoạt động phân tích có vị trí quan trọng phát triển TTCK CTCP Chứng Khoán MB qua 14 năm hoạt động có phát triển với phát triển TTCK Hệ thống chi nhánh trải khắp nước, đội ngũ nhân viên đào tạo nước nên có trình độ chuyên môn cao nhờ có mạnh mà công ty tạo uy tín lớn, vị trí cao TTCK Trong đó, phòng Môi Giới góp phần lơn tạo nên thành công công ty việc đưa đến cho khách hàng sản phẩm phân tích ngày chuyên nghiệp chất lượng Luận văn tốt nghiệp “Giải pháp phát triển hoạt động phân tích CTCP Chứng Khoán MB” thực nhiệm vụ chủ yếu sau: SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 88 Phần mở đầu, luận văn nêu kiến thức CTCK khái niệm, chức năng, nghiệp vụ CTCK khái niệm vai trò hoạt động phân tích CTCK, đặc biệt quy trình nội dung phân tích Phần tiếp theo, tập trung sâu vào giới thiệu CTCK thực trạng hoạt động phân tích công ty từ quy trình nội dung phân tích Qua đó, mặt đạt hạn chế hoạt động nguyên nhân thành công hạn chế công ty Kết thúc, dựa định hướng phát triển TTCK, MBS đề mục tiêu cho hoạt động phân tích thời gian tới Căn vào đánh giá thực trạng phân tích, luận văn đưa số giải pháp giúp công ty hoàn thiện phát triển hoạt động phân tích Do khả năng, trình độ hiểu biết thời gian nghiên cứu có hạn, đề tài hẳn không tránh khỏi thiếu sót định Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy cô giáo để đề tài hoàn chỉnh Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn hướng dẫn, giúp đỡ bảo tận tình giáo viên hướng dẫn Ths.Hoàng Thị Bich Hà, cảm ơn toàn thể cán bộ, nhân viên đặc biệt anh chị phòng Môi giới CTCP Chứng Khoán MB giúp đỡ em hoàn thành luận văn tốt nghiệp SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp 89 Học viện Tài DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình sách chuyên khảo 1/ Học viện Tài chính, Giáo trình Kinh doanh chứng khoán, Nhà xuất tài chính, năm 2010 2/ Học viện Tài chính, Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, Nhà xuất tài chính, năm 2009 3/ Học viện Tài chính, Giáo trình Thị trường chứng khoán, Nhà xuất tài chính, năm 2009 4/ UBCKNN, Giáo trình Phân tích đầu tư chứng khoán, Nhà xuất trị quốc gia, năm 2003 SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 90 5/ UBCKNN, Giáo trình Pháp luật chứng khoán Thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống kê, năm 2009 Các Website 1/ Trang web UBCKNN: http://www.ssc.gov.vn 2/ Trang web SGDCK TP Hồ Chí Minh: http://www.hsx.vn 3/ Trang web SGDCK Hà Nội: http://hnx.vn 4/ Trang web thức MBS: http://www.MBS.com.vn/ CTCP Chứng Khoán MB 1/ Các tài liệu nghiệp vụ, báo cáo Phòng Nghiên cứu Phân tích CTCP Chứng Khoán MB 2/ BCTC Báo cáo Thường niên CTCP Chứng Khoán MB SV: Trần Thị Xoan Lớp: CQ47/17.01 [...]... phương pháp trên mà còn căn cứ vào xu hướng phát triển của toàn ngành và của từng công ty cụ thể Do vậy, ta có thể kết hợp cả hai cách trên đây để xác định cổ phiếu công ty 1.3 Phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng khoán 1.3.1 Khái niệm và sự cần thiết phải phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng khoán 1.3.1.1 Khái niệm phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng. .. phải phát triển hoạt động phân tích cơ bản được thể hiện trong quá trình phát triển của nó gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế, TTCK Việc phát triển hoạt động phân tích cơ bản là việc hết sức cần thiết, không những đáp ứng được các đòi hỏi của NĐT, mà còn khiến chứng khoán sẽ trở thành nơi đầu tư của những NĐT tài chính thực thụ 1.3.2 Chỉ tiêu đánh giá về phát triển hoạt động phân tích cơ bản. .. vào một tổ chức khác 1.2 Hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng khoán 1.1.2 Khái niệm và vai trò của phân tích cơ bản 1.2.1.1 Khái niệm phân tích cơ bản Phân tích cơ bản thực chất là phân tích tình hình tài chính của các CTCP niêm yết trên TTCK, dựa vào các báo cáo tài chính (BCTC) của công ty như: Bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo thu nhập, bảng lưu chuyển tiền tệ, bảng thuyết minh BCTC Từ... dung của các báo cáo phân tích cơ bản, cũng như sự phát triển của các yếu tố khác như về công nghệ và nguồn nhân lực 1.3.1.2 Sự cần thiết phải phát triển hoạt động phân tích cơ bản của công ty chứng khoán Ngày này, với những thành tựu to lớn về sự phát triển kinh tế, trình độ kỹ thuật càng cao, TTCK phát triển cực kỳ nhanh chóng về cả quy mô lẫn hiệu quả thì việc phân tích cơ bản càng quan trọng Bởi... phương pháp phân tích cơ bản để chọn mua những chứng khoán có triển vọng tốt nhưng đang bị thị trường đánh giá thấp, tức là một cách thức đầu tư giá trị Nếu có quyết định đầu tư chứng khoán thì hãy là một NĐT thông minh và cẩn trọng Hãy quyết dựa trên cơ sở thông tin rút ra không chỉ từ phân tích kỹ thuật (về cung và cầu), mà chủ yếu phải từ phân tích cơ bản (về năng lực và hoạt động của các công ty) Phân. .. cân đối kế toán, bảng báo cáo thu nhập, bảng lưu chuyển tiền tệ, bảng thuyết minh BCTC Từ đó, thiết lập các hệ số tài chính để thấy được những mặt mạnh và mặt yếu trong hoạt động tài chính của công ty, qua đó cũng thấy được xu hướng và tiềm năng phát triển của công ty Phát triển hoạt động phân tích cơ bản là quá trình lớn lên, tăng tiến mọi mặt của hoạt động phân tích tài chính của các CTCP niêm yết trên... dụng hoặc phát hành ra công chúng 1.1.4 Nội dung phân tích cơ bản 1.2.1.3 Phân tích nhân tố vĩ mô tác động đến TTCK 1.1.4.1.1 Môi trường chính sách và pháp luật Môi trường chính trị - xã hội luôn có những tác động nhất định đến hoạt động của TTCK Thể hiện ở hệ thống các yếu tố về thể chế quản lí xã hội (như Hiến pháp, Luật pháp, các văn bản pháp quy của cơ quan hành chính), cơ cấu tổ chức và cơ chế vận... CQ47/17.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài chính 35 Một số nhà phân tích thường sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền mặt để xác định giá trị của công ty Trong khi đó một số người lại sử dụng tỷ số gía trên thu nhập…Như vậy, phân tích cơ bản đã đi sâu vào nội bộ của công ty phát hành ra chứng khoán đó Việc phân tích cơ bản sẽ đánh giá một chứng khoán đang ở dưới hay trên giá trị hiện hành, và điều này... sự vận động đi lên, hoàn thiện Do vậy, trong khi xem xét, đánh giá sự vật, hiện tượng phải tôn trọng nguyên tắc phát triển của chúng, không được thành kiến định kiến, luôn lạc quan tin tưởng vào khuynh hướng vận động của sự vật, tạo mọi điều kiện để sự vật phát triển Phân tích cơ bản thực chất là phân tích tình hình tài chính của các CTCP niêm yết trên TTCK, dựa vào các BCTC của công ty như: Bảng cân... về vốn Để thực hiện chức năng này, CTCK thường tiến hành các hoạt động bảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán - Chức năng hình thành giá cả chứng khoán Trên thị trường sơ cấp, khi thực hiện hoạt động bảo lãnh phát hành cho các tổ chức phát hành, CTCK thông qua việc xác định và tư vấn cho tổ chức phát hành về mức giá hợp lý đối với chứng khoán mà thực hiện vai trò hình thành giá cả của mình Trên thị ... phân tích phát triển hoạt động phân tích Công ty chứng khoán Chương 2: Thực trạng ứng dụng phân tích định giá cổ phiếu CTCP Chứng khoán MB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động phân tích CTCP. .. động phân tích CTCP Chứng khoán MB Phạm vi nghiên cứu Nghiên cứu hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB Phương pháp nghiên cứu Phương pháp vật biện chứng vật lịch sử, phương pháp phân tích tổng... ngày phát triển Nên em chọn đề tài Giải pháp phát triển hoạt động phân tích CTCP Chứng khoán MB để nghiên cứu,đánh giá thực trạng đề số giải pháp nhằm hoàn thiện phần tích công ty chứng khoán