Chính sách điều hành tỷ giá và thực trạng tỷ giá ở Việt Nam trong các giai đoạn khác nhau.

Mở đầu Chương Tổng quan tỷ giá sách tỷ giá 1.1 Các khái niệm 1.1.1 KN tỷ giá 1.1.2 KN sách tỷ giá 1.2 Cách biểu tỷ giá 1.3 Phân loại tỷ giá 1.4 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái 1.5 Chế độ tỷ giá 1.5.1 Khái niệm chế độ tỷ giá 1.5.2 Chế độ tỷ giá cố định 1.5.3 Chế độ tỷ giá hối đoái thả tự 1.5.4 Chế độ tỷ giá thả có quản lý nhà nước Chương Chính sách điều hành tỷ giá thực trạng tỷ giá Việt Nam giai đoạn khác 2.1 Tình hình biến động tỷ giá Việt Nam thời kì 2.2 Chính sách điều hành tỷ giá Việt Nam qua giai đoạn Chương Đánh giá tác động tỷ giá đến kinh tế Việt Nam đưa kiến nghị 3.1 Tác động tý giá đến kinh tế Việt Nam 3.2 Kiến nghị Kết luận Mở đầu Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đế phạm trù kinh tế khác đóng vai trò công cụ có hiệu lực, có hiệu việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại nước, đồng thời yếu tố quan trọng sách tiền tệ quốc gia Đã bao thời nay, loài người tiếp tục đứng trước vấn đề có tầm quan trọng đặc biệt cố gắng tiếp cận để mong tìm nhận thức đắn, từ xác định đưa vào vận hành thực tế tỷ giá hối đoái phù hợp, nhằm biến trở thành công cụ tích cực quản lí kinh tế nước Tỷ gái hối đoái, nhà kinh tế thường gọi loại “giá giá”, bị chi phối nhiều yếu tố khó nhận thức, xuất phát từ tính trừu tượng vốn có thân Tỷ giá hối đoái để ngắm mà trái lại mà người phải tiếp cận hàng ngày, hàng giờ, sử dụng quan hệ giao dịch quốc tế, việc xử lý vấn đề cụ thể liên quan đến sách kinh tế nước quốc tế Và vậy, nhận thức cách đắn xử lý cách phù hợp tỷ giá hối đoái nghệ thuật Chương Tổng quan tỷ giá sách tỷ giá 1.1 Khái niệm 1.1.1 Khái niệm tỷ giá Theo quan điểm đại: tỷ giá giá đơn vị tiền tệ biểu thông qua số đơn vị tiền tệ khác Ví dụ: tỷ giá hối đoái USD VND ngày 22/5/2009 1USD= 19636VND 1.1.2 Khái niệm sách tỷ giá Chính sách tỷ giá chế điều hành tỷ giá hệ thống công cụ can thiệp nhằm đạt mức tỷ giá định để tỷ giá tác động tích cực đến hoạt động kinh tế xã hội quốc gia Cách niêm yết tỷ giá: Hiện giới có hai phương pháp niêm yết tỷ giá phương pháp trực tiếp phương pháp gián tiếp *Phương pháp gián tiếp : ký hiệu e , phương pháp biểu đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ Ví dụ: Tại thị trường hối đoái London yết giá 1bảng Anh=1,6191 đôla Mỹ *Phương pháp trực tiếp : ký hiệu E , phương pháp tỷ giá hối đoái đồng ngoại tệ Nó giá đơn vị ngoại tệ tính theo số đơn vị nội tệ Ví dụ : giá đôla Mỹ(USD) tính theo đồng Việt Nam(VND) là14058VND/USD.Điều nói lên 1USD có giá trị 14058 VND Theo thông lệ quốc tế có ba loại đồng tiền mạnh giới (đồng bảng Anh , đồng Euro, đồng USD ) phép niêm yết giá trực tiếp Có nghĩa nước sở phép công bố tỷ giá e Tất loại tiền khác ba đồng tiền nêu phải niêm yết giá gián tiếp Có nghĩa đất nước sở không phép công bố tỷ giá e mà phải niêm yết giá thông qua đồng tiền mạnh 1.3 Phân loại tỷ giá 1.3.1 Phân loại theo nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối - Tý giá mua ( bid rate/buy rate ): mức ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng yết giá - Tỷ giá bán (ask rate/ offer rate ): mức ngân hàng yết giá sẵn sàng bán đồng yết giá - Tỷ giá giao ( spot rate ): tỷ giá áp dụng hợp đồng mua bán ngoại hối giao ngay, mức giá thỏa thuận thời điểm hôm giao dịch hoàn tất sau ngày làm việc - Tỷ giá kỳ hạn ( forward rate ): tỷ giá áp dụng hợp đồng mua bán ngoại hối kỳ hạn mức giá thỏa thuận thời điểm hôm giao dịch thực sau ngày làm việc trở lên - Tỷ giá mở cửa ( opening rate ): mức giá áp dụng cho hợp đồng mua bán ngoại hối ngày - Tỷ giá đóng cửa ( closing rate ): mức giá áp dụng cho hợp đồng mua bán ngoại hối cuối ngày - Tỷ giá chuyển khoản ( transfer rate ): tỷ giá áp dụng cho giao dịch mua bán ngoại hối với ngân hàng thông qua hạch toán tài khoản khách hàng - Tỷ giá tiền mặt ( bank note rate ): tỷ giá áp dụng cho giao dịch mua bán ngoại hối mà việc toán ngân hàng thực tiền mặt - Tỷ giá điện hối: tỷ giá chuyển ngoại hối điện - Tỷ giá thư hối: tỷ giá chuyển ngoại hối thư 1.3.2 Căn vào chế, sách tỷ giá - Tỷ giá thức - Tỷ giá thị trường tự (chợ đen) - Tỷ giá cố định - Tỷ giá thả hoàn toàn - Tỷ giá thả có điều tiết 1.4 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái - Sức mua đồng tiền: theo thuyết ngang giá ( purchasing power parity ) mức giá nước tăng tương đối so với nước khác đồng tiền nước giảm giá, đồng tiền nước tăng giá - Cung cầu ngoại hối: cầu ngoại hối không đổi cung ngoại hối tăng làm ngoại tệ giảm giá ngược lại Khi cung ngoại hối không thay đổi, cầu ngoại hối tăng làm ngoại tệ tăng giá ngược lại 1.5 Chế độ tỷ giá 1.5.1 Khái niệm Chế độ tỷ giá tập hợp quy tắc, thủ tục tổ chức điều hành quan hệ tài quốc giá; từ xấc định tỷ giá hối đoái sách can thiệp NHTW điều hành tỉ giá 1.5.2 Chế độ tỉ giá cố định Tỷ giá hối đoái cố định, gọi tỷ giá hối đoái neo, kiểu chế độ tỷ giá hối đoái giá trị đồng tiền gắn với giá trị đồng tiền khác hay với rổ đồng tiền khác, hay với thước đo giá trị khác, vàng chẳng hạn Khi giá trị tham khảo tăng giảm, giá trị đồng tiền neo vào tăng giảm Đồng tiền sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định gọi đồng tiền cố định Tỷ giá hối đoái cố định lựa chọn chế độ tỷ giá ngược hoàn toàn với tỷ giá hối đoái thả Mặc dù việc thực chế độ tỷ giá hối đoái thả hạn chế khả phủ vận hành sách tiền tệ nội địa độc lập nhằm trì ổn định kinh tế nước, song thực tế, nhiều phủ thích chế độ tỷ giá hối đoái cố định tạo ổn định Trong lịch sử, từ sau Chiến tranh Thế giới thứ hai tồn hệ thống Bretton Woods cho phép Tây Âu Nhật Bản có tỷ giá cố định so với dollar Mỹ tận năm 1970 Gần đây, Trung Quốc, Hong Kong Malaysia thành công việc trì tỷ giá hối đoái cố định để giữ ổn định kinh tế nước Đồng euro xem chế độ tỷ giá hối đoái cố định quốc gia châu Âu tham gia Nhiều quan điểm cho tỷ giá hối đoái cố định cứng nhắc nên che thông tin cần thiết cho thị trường hoạt động hướng Đó đồng tiền giá trị thị trường thực chúng Sự che đậy thông tin tạo tính không chắn, kích thích kẻ đầu "tấn công" đồng tiền cố định nhiều nước dự trữ ngoại hối cố gắng bảo vệ đồng tiền không chịu để giá Thái Lan khủng hoảng tài châu Á trường hợp Chương Chính sách điều hành tỷ giá thực trạng tỷ giá Việt Nam giai đoạn kinh tế 2.1 Tình hình biến động tỷ giá hối đoái (VND/USD) Việc quản lý tỷ giá hối đoái yếu tố quan trọng giúp kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô cán cân thương mại Và Việt Nam trọng vấn đề này, Việt Nam có nhiều thay đổi chế áp dụng chế độ tỷ giá chế độ tỷ giá chế độ neo tỷ giá với biên độ điều chỉnh Ở Việt Nam đồng USD gần mặc định đồng neo tỷ giá tỷ giá ngân hàng nhà nước(NHNN) công bố VND/USD Căn vào tỷ giá USD đồng tiền khác mà ngân hàng thương mại xác lập tỷ giá ngoại tệ với VND Trong thời gian qua tỷ giá VND/USD có nhiều biến động ảnh hưởng nhiều đến hoạt động kinh tế hoạt động thương mại Việt Nam Giai đoạn 2008-2009 đánh dấu phản ứng sách tỷ giá Việt Nam Dựa vào đồ thị số liệu thống kê ta thấy tỷ giá đầu 2008 ngân hàng thương mại giảm xuống sàn biên độ đồng Việt Nam lên giá giai đoạn Nguyên nhân từ cuối năm 2007 gia tăng ạt nguồn đầu tư gián tiếp vào Việt Nam làm cho nguồn cung USD tăng mạnh tỷ giá giai đoạn giảm xuống hay nói cách khác đồng Việt Nam tăng giá Năm 2008 tỷ giá niêm yết NHTM biến động liên tục, có lúc tỷ giá thấp tỷ giá thức năm 2009 tỷ giá NHTM luôn mức trần biên độ mà NHNN công bố Trước áp lực quan hệ cung cầu ngoại hối thị trường mà tỷ giá thị trường tự tăng nhanh Mặc dù NHNN mở rộng biên độ dao động tử +/3% lên +/- 5% (biên độ dao động lớn vòng 10 năm qua) NHTM giao dịch mức trần Đến 26/11/2009 NHNN thức giảm biên độ dao động xuông lại +/- 3% nhiên NHTM dao dịch mức tỷ giá trần Năm 2009: Giá USD tháng 01/2009 so với tháng 12/2008 tăng 1,48%, so với tháng 01/2008 tăng 8,16% Qua tháng tác động khủng hoảng kinh tế giới, kinh tế nước ta chịu ảnh hưởng nhiều nhiên nhà nước ta có nhiều biện pháp để kiềm chế ảnh hưởng cải thiện kinh tế Nhìn chung từ đầu tháng 1/2009 đến tháng 2/2009, tỷ giá USD/VND biến động mạnh - tăng giảm khoảng 17.480 đến 17.490 VND/USD - nguyên nhân phần lớn có can thiệp nhà nước Vào ngày đầu tháng 1/2009 nhu cầu vay vốn ngoại tệ doanh nghiệp giảm hẳn sau NH áp dụng chương trình vay vốn bù 4% lãi suất Cơ chế bù lãi suất áp dụng cho trường hợp vay vốn VND, không áp dụng cho trường hợp vay vốn USD Trong năm 2009 tỷ giá VND/USD biến động mạnh thị trường liên ngân hàng lẫn thị trường tự Cụ thể từ tháng 1/2009 đến tháng 3/2009 tỷ giá liên ngân hàng dao động khoảng17.450 - 17.700đồng/USD Từ tháng 10 đến cuối tháng 11/2009 tỷ giá biến động dội, thị trường tự có lúc đạt đỉnh 20000 đồng/USD 19750 đồng/USD thị trường liên ngân hàng Giai đoạn 2010-2011: Trong năm 2010 NHTM tiếp tục áp dụng tỷ giá mức trần biên độ tỷ giá thức hầu hết tháng Do áp lực tỷ giá thị trường NHNN phải tăng tỷ giá thức từ 17940 lên 18544 VND/USD kể từ 11/02/2010 tương đương với việc phá giá 3,3% Tỷ giá VND/USD NHTM giai đoạn 20082011 đạt mức tỷ giá trần theo biên độ mà NHNN quy định, vào số thời điểm tỷ giá thấp trần biên độ Cùng với việc nâng tỷ giá NHNN thực nhiều biện pháp hành để giảm áp lực lên thị trường ngoại hối giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ, mở rộng đối tượng cho vay ngoại tệ, đồng thời NHNN tăng lãi suất lên 8%/năm Kết tháng đầu năm 2010 tín dụng ngoại tệ tăng cao khoản Đâu năm 2010 tỷ gía giảm nhẹ dao động quanh mức 18479 đồng/USD 2/2010 Đến tháng cuối năm 2010 tỷ giá tiếp thục tăng mạnh đặc biệt từ tháng 8/2010, tỷ giá thị trường tự lại tăng cao so với tỷ giá thức ngân hàng khiến NHNN phải tăng tỷ giá thị trường liên ngân hàng từ 18544 VND lên 18932 VND (tăng 2.1%) Cuối năm 2010 tỷ giá tiếp tục biến động tăng, chủ thể thực việc mua ngoại tệ để kì vọng giá tăng Cuối tháng 11 tỷ giá lên mức 21380-21450 đồng/USD tỷ giá thị trường tự vượt qua mức 21500 đồng/USD Trong năm 2010 ta thấy tỷ giá biến động bất thường, đầu ngoại tệ tăng mạnh sách NHNN mở rộng đối tượng vay vốn ngoại tệ đầu vào ngoại tệ khiêm tốn Bước sang đầu năm 2011 tỷ giá có biến động không nhiều, nhiên sau thời gian kiềm giữ tỷ giá USD thức mức 18932đồng/USD đẩy chênh lệch tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự lên tới 2000-3000 VND/USD NHNN điều chỉnh tăng tỷ giá liên ngân hàng thêm 9,3% đồng thời thu hẹp biên độ tỷ giá xuống +/-1% từ ngày 11/2/2011 Có nhiều lý giải đặt quanh số 9,3% Thứ nhất, giải phóng áp lực dồn nén lớn sau thời gian tương đối dài Thứ hai, nhà điều hành muốn bước để nhanh chóng thu hẹp khoảng cách hai tỷ giá Thứ ba, nhà điều hành sòng phẳng theo yêu cầu thị trường… Và điểm quan trọng xóa bớt kỳ vọng tiếp tục phá giá năm 2011 giới đầu cơ, hay tâm lý thị trường Tuy nhiên đến đầu tháng 4/2011 tỷ giá có dấu hiệu bình ổn, nhờ NHNN triển khai để tăng cung ngoại tệ Các sách đưa bước phát huy hiệu quả, góp phần ổn định tỷ giá bình quân liên ngân hàng thời gian dài mức 20.803 tháng 11, đến ngày 14/12 điều chỉnh tăng lên 20.813 20.828 Đối với tỷ giá thị trường thức phi thức tính đến tháng 12, tỷ giá thị trường phi thức giảm đáng kể so với cuối tháng 11, giao động phổ biến khoảng từ 21.150 đến 21.300; thị trường thức tỷ giá giao động phổ biến từ 21.005 đến 21.036 Từ năm 2012 đến tỷ giá dao động tương đối ổn định xung quanh mức 21.000 đồng điều tiết ngân hàng nhà nước 2.2 Chích sách điều hành tỷ giá Việt Nam Từ năm 2000, chế điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam điều chỉnh từ chỗ công bố tỷ giá thức theo tín hiệu thị trường với khoảng thời gian có hiệu lực tương đối dài sang chế công bố tỷ giá theo động thái hàng ngày thi trường tiền tê NHNN thực tốt sách điều hành tỷ giá theo định hướng phủ: vừa theo thị trường, vừa có can thiệp cần thiết Việc điều chỉnh tác động tích cực thị trường tiền tệ Tỷ giá ngoại tệ với VND trì tương đối ổn định nhiều năm, theo chế độ chủ yếu • • • Chế độ tỷ giá ổn định trước khủng hoảng tài Châu Chế độ tỷ giá cố định với biên độ giao động giai đoạn 1997- 1999 Chế đọ tỷ giá linh hoạt từ sau năm 1999 Hiện nay, Việt Nam áp dụng chế tỷ giá thả có điều tiết Tiền VND neo vào đồng USD, tỷ giá VND đồng tiền khác quy đổi chéo thông qua tỷ giá USD với đồng tiền khác Trong năm 2012, NHNN sử dụng linh hoạt biện pháp điều hành sách tỷ giá để ổn định thị trường Những biện pháp chia thành hai nhóm nhóm biện pháp tác động trực tiếp nhóm biện pháp tác động gián tiếp lên tỷ giá VND/USD (Xem bảng 1) sau: Trong năm 2013, biện pháp điều hành sách tỷ giá Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thực quán linh hoạt mang lại thành công thị trường ngoại hối Đây sở để NHNN trì ổn định tỷgiá VND/ USD, thị trường ngoại hối, chống “đô la hóa” Năm 2014, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục điều hành tỉ giá theo hướng linh hoạt, kết hợp chặt chẽ với sách lãi suất, góp phần nâng cao vị VND giảm dần tình trạng đô la hóa kinh tế Ngay từ đầu năm, NHNN đề mục tiêu tiếp tục ổn định tỉ giá với biên độ tăng không 2% năm 2014 nhằm kiểm soát kỳ vọng giá VND Chương Đánh giá tác động tỷ giá đến kinh tế Việt Nam đưa kiến nghị 3.1 Tác động tỷ giá đến kinh tế việt nam Tỷ giá biến số kinh tế, tác động đến hầu hết mặt hoạt động kinh tế,nhưng hiệu ảnh hưởng tỷ giá lên hoạt động khác khác Trong đó,hiệu tác động tỷ giá đến hoạt động xuất nhập rõ ràng nhanh chóng, vậy, điều kiện mở cửa, hợp tác, hội nhập tự hoá thương mại, quốc gia sử dụng tỷ giá trước hết công cụ hữu hiệu điều chỉnh hoạt động xuất nhập 3.1.1 Tác động tỷ giá tới lạm phát Trên lý thuyết, nước có lạm phát sức mua đồng nội tệ giảm, với tỷ giá hối đoái không đổi, hàng hóa dịch vụ nước đắt thị trường nước Theo quy luật cung cầu, người dân nước chuyển sang dùng hàng ngoại nhiều giá rẻ; điều tất yếu xảy nhập tăng, kéo theo cầu ngoại tệ tăng, làm cho tỷ giá hối đoái tăng.Tương tăng giá, cư dân nước dùng hàng nhập Hoạt động xuất giảm sút, làm cho cung ngoại tệ thị trường giảm, nguyên nhân làm tỷ giá hối đoái tăng Như vậy, lạm phát ảnh hưởng đến cung cầu ngoại tệ theo hướng tăng giá ngoại tệ, tác động cộng gộp làm cho tỷ giá hối đoái tăng nhanh Trên thị trường tiền tệ, lạm phát làm đồng tiền giá, người dân chuyển sang nắm giữ tài sản nước nhiều hơn, cầu ngoại tệ gia tăng đẩy tỷ giá hối đoái tăng Trong trường hợp quốc gia có lạm phát tác động phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối quốc gia Quốc gia nàocó tỷ lệ lạm phát cao đồng nội tệ quốc gia giá cách tương đối tỷ giá hối đoái tăng Đối với nước ta nay, lạm phát mức cao nên việc tăng tỷ giá điều tránh khỏi Tuy nhiên, áp lực lạm phát Việt Nam 2011 chủ yếu đến từ nguồn khác từ việc điều chỉnh tỷ giá vừa Thứ nhất, việc điều chỉnh giá điện (tăng 15.28% so với năm 2010) ngày1/3/2011 việc cho phép hàng hóa lượng quan trọng xăng, dầu, than “ vận hành theo chế thị trường” chắn cú hích đáng kể lạm phát Thứ hai, xu giá giới hàng hóa (đặc biệt lượng, thực phẩm, vật tư nông nghiệp kim loại) tiếp tục tăng ảnh hưởng lớn đến mặt giá nước kinh tế mở cửa trước Không thế, tượng có tính quy luật, giá hàng hóa nước phát triển (trong có Việt Nam) tăng thường tăng cao nhiều so với nước phát triển Chẳng hạn năm 2010, số giá hàng hóa nước phát triển 31% toàn giới 19% Thứ ba, năm 2010, với tốc độ tăng cung tiền tín dụng mức 25% tỷ lệ đầu tư 40% tốc độ tăng trưởng GDP thực 6,8% lạm phát tiền tệ sau độ trễ định thể số giá Điều chỉnh tỷ giá tăng giá điện việc không làm để giảm méo mó giá thị trường, vốn điều kiện cần để kinh tế giảm chi phí giao dịch phân bổ nguồn lực cách hiệu quả.Tuy nhiên, không thay đổi phương thức điều hành mang tính đối phó thiếu phối hợp doanh nghiệp người tiêu dùng tiếp tục phải “chịu trận” trước loạt cúsốc lớn dồn dập Rõ ràng để mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô cách tư điều hành vĩ mô Chính phủ phải thay đổi cách PGS-TS Trần Hoàng Ngân, cho tỷ giá tăng chắn ảnh hưởng đến CPI, tác động đến lạm phát mặt hàng nhập thiết yếu tính theo tỷ giá mới, chí xuất loại hàng hóa “ăn theo” đà tăng tỷ giá Áp lực lên lạm phát lo ngại, tổng kim ngạch xuất nhập Việt Nam lên đến 150% so với GDP với nhiều mặt hàng nguyên liệu thiết yếu phải nhập từ bên Tuy nhiên, thực tế thời gian qua nhà nhập Việt Nam phải mua USD với tỷ giá thị trường chợ đen Vì vậy, việc điều chỉnh lần không ảnh hưởng tới chi phí thực nhà nhập Gía hàng hóa tăng lên áp lực không lên 3.1.2 Tác động tỷ giá đến cán cân thương mại Cán cân thương mại nước chênh lệch kim ngạch xuất kimn gạch nhập Một kinh tế xuất hàng hóa dịch vụ thu ngoại tệ Để tiếp tục công việc kinh doanh, nhà xuất phải bán ngoại tệ lấy nội tệ, mua hàng hóa dịch vụ nước để xuất nước Trên thị trường cung ngoại tệ tăng, làm tỷ giá hối đoái giảm Ngược lại, nhập hàng hóa dịch vụ, nhà nhập cần ngoại tệ để toán toán cho đối tác mua ngoại tệ thị trường Hành động làm cầu ngoại tệ tăng , tỷ giá hối đoái tăng Tác động hai tượng ngược chiều việc hình thành tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái cuối tăng hay giảm phụ thuộc vào tác động mạnh yếu nhân tố, cán cân thương mại Nếu nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái giảm, đồng nội tệ lên giá Khi thâm hụt thương mại, cung ngoại tệ nhỏ cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái tăng, đồng nội tệ giảm giá ( trường hợp nước ta nay) Về lý thuyết, việc tăng giá USD/VND hỗ trợ cho hoạt động xuất nhập khẩu, làm tăng khả cạnh tranh hàng Việt xuất nước Chẳng hạn, hàng thủ công mỹ nghệ, hàng nông lâm thủy sản Trong tháng 1/2011, Việt Nam xuất gạo thu 194 triệu USD Với tỷ giá mới, số tiền VND tăng thêm 269,5 tỷ đồng Tương tự, cao su xuất được337 triệu USD, số tiền tăng thêm nhờ tỷ giá 468,3 tỷ đồng; thủy sản xuất 400 USD, số tiền tăng thêm nhờ tăng tỷ giá lên tới 586 tỷ đồng Nhờ mà doanh nghiệp tăng giá mua cho nông dân điều chỉnh linh hoạt giá bán thị trường nước Tất nhiên, tỷ giá tăng có hỗ trợ cho hoạt động xuất để tăng xuất doanh nghiệp phải tìm kiếm bạn hàng, quảng bá sản phẩm bảo đảm chất lượng sản phẩm không dựa vào lợi tỷ giá đem lại Vì vậy, việc tăng tỷ giá USD/VND có tác động làm cải thiện cán cân thương mại Thâm hụt thương mại hàng hóa năm 2010 lên đến 12,4 tỷ USD ( Chiếm12% GDP), 17,3% kim ngạch xuất Cán cân thương mại Việt Nam có mối quan hệ chặt chẽ với tỷ giá, việc điều chỉnh tỷ giá lần tác động tích cực việc cải thiện thâm hụt thương mại Đồng nội tệ giảm giá làm cho doanh nghiệp xuất gặpnhiều thuận lợi hàng hóa sản xuất có sức cạnh tranh hơn, nhập giảm cán cân thương mại cải thiện Việc tăng tỷ giá với tỷ lệ cao vào tháng 2/2011 biện pháp đau đớn, song cần thiết bất khả kháng tình hình nhằm làm cho nhập đắt đỏ hơn, xuất thuận lợi qua giảm mức độ nhập siêu mức định Xuất có lợi tỷ lệ gia tăng sản phẩm cao (như gạo, hải sản) tác động thúc đẩy hạn chế sản phẩm lắp ráp điện tử tỷ lệ hàng nhập lên đến 90% giá thành Tuy nhiên, hệ lụy với mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô cần phải bàn thêm Trước hết, với mức nhập lên đến 84 tỷ USD GDP 102 tỷ USD năm 2010(chiếm 83% GDP), 10% hàng tiêu dùng, 20% trang thiết bị, máy móc, lại 70% đầu vào cho hoạt động kinh tế xăng dầu, sắt thép, sợi… kinh tế nước ta phụ thuộc vào nhập việc điều chỉnh tỷ giá mạnh lần dẫn đến tăng giá đáng kể mặt hàng nhập thiết yếu kể qua tác động tới giá thành sản phẩm giá mua người tiêu dùng Những mặt hàng không thuộc loại thiết yếu mỹ phẩm, ôtô sang trọng giảm nhập mức độ định, song tỷ lệ mặt hàng không lớn, nguyên vật liệu kinh tế phải tiếp tục nhập với mức giá nhập cao Người tiêu dùng phải gánh chịu mức tăng giá, ước tính khoảng 3% từ việc điều chỉnh tỷ giá Giá số mặt hàng tăng gas, ô tô khó tránh khỏiviệc tăng giá mặt hàng khác thời gian tới giá đầu vào nhập tăng khoảng 10% Cho nên, tác động tỷ giá tới cán cân thương mại không đến mức người kỳ vọng Ngoài việc tăng tỷ giá có tác động không tốt như: tạo đắt đỏ cho mặt hàng nhập khẩu, mặt hàng nhập sản xuất bán nước, sản xuất bán nước nhiều.Về nguyên tắc, doanh nghiệp hay cộng tăng tỷ giá vào giá bán, tạo giá bán mặt hàng nhập Nếu mặt hàng nhập mà tỷ trọng lớn mặt giá xã hội tạo mặt giá Điều chưa dám chắn tác động điều đương nhiên Nhưng có tác động tích cực mặt hàng có giá trị cao, người tiêu dùng từ chối mua Lúc đó, doanh nghiệp phải chuyển sang sản xuất mặt hàng khác, mặt hàng tiêu dùng nước ôtô nhập khẩu, doanh nghiệp nhập cộng dồn, đẩy giá lên cao, khách hàng từ chối vàsử dụng ô tô nước Điều có tác động đến giảm nhập siêu, thực tế chứng minh giá xăng dầu tăng cao thiếu ngoại tệ nhập Nhà máy lọc dầu Dung Quất lựa chọn khách hàng nước đến hàng để bán Đợt điều chỉnh lần hướng đến kích cầu sản xuất nước mục tiêu, điểm Các nhà nghiên cứu, nhiều chuyên giá nhiều lần nói muốn cạnh tranh xuất phải hạ giá tiền VND VND rẻ giá hàng xuất Việt Nam rẻ để thúc đẩy xuất Nhưng VND rẻ giá nguyên vật liệu nhập đắt lên Như vậy, giá thành sản phẩm tăng lên giá thành rẻ để xuất Tỷ giá ổn định cán cân toán cân cán cân thương mại nghiêng xuất nhập 3.1.3 Tác động tỷ giá đến nguồn vốn đầu tư Theo thống đốc NHNN, tháng 2/2011 thời điểm thích hợp thuận lợi để điều chỉnh tỷ giá nguồn ngoại hối dồi dào, khoản vốn đầu tư trực tiếp, gián tiếp, ODA giải ngân tốt… qua giúp thị trường ngoại hối ổn định, không bị xáo trộn Thế nhưng, tồn thực tế khác Đó nửa năm nay, tỷ giá thị trường phi thức luôn vượt mức trần, có tới 10% Bên cạnh đó, dòng vốn nước (FDI, ODA, kiều hối) lớn không đủ bù đắp thâm hụt thương mại khoản “sai số thiếu sót” (mà nguyên nhân người dân doanh nghiệp chuyển danh mục tiềntệ sang vàng đô la) Kết cán cân toán bị thâm hụt trữ ngoại hối tụt đến mức thấp kể từ năm 2005 dù tính theo số tuyệt đối hay tính theo số tuần nhập Như vậy, áp lực giảm giá tiền đồng tích tụ suốt nhiều tháng qua buộc NHNN phải buông tỷ giá Về nguyên tắc, phá giá để đưa tỷ giá mức bền vững kinh tế ổn địnhhơn, dù ngắn hạn tốc độ tăng trưởng bị ảnh hưởng Trong trường hợp này, đầu tư nước gia tăng nhà đầu tư giải tỏa rủi ro, tỷ giá tương lai Tuy nhiên, phá giá không đủ mạnh uy tín NHTW không cao nhà đầu tư ngần ngại Cần lưu ý tỷ giá nhân tố gây thâm hụt thương mại cao Việt Nam Yếu tố dòng tiền từ bên đổ vào Việt Nam FDI, FPI, ODA, kiều hối sách thương mại khác Đợt điều chỉnh tỷ giá thúc đẩy thu hút thêm dòng vốn đầu tư gián tiếp, giúp khối nhà đầu tư nước tự tin việc giải ngân, nhờ ổn định tỷ giá tiên đoán thời gian tới Đối với đầu tư nước ngoài, người dân nước dùng tiền mua tài sản nước ngoài, đầu tư trực tiếp ( xây dựng nhà máy, thành lập doanh nghiệp…) hay đầu tư gián tiếp (mua cổ phiếu , trái phiếu…) Những nhà đầu tư muốn thực kinh doanh cần phải có ngoại tệ Họ mua ngoại tệ thị trường, luồng vốn ngoại tệ chảy vào nước, làm cho cung ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái giảm Đầu tư nước ròng hiệu số luồng vốn chảy luồng vốn chảy vào nước Khi đầu tư nước ròng dương, luồng vốn chảy vào nước nhở dòng vốn chảy nước ngoài, tỷ giá hối đoái tăng Tỷ giá hối đoái giảm trường hợp ngược lại, đầu tư nước ròng âm Theo quy luật tối ưu hóa, luồng vốn chảy vào nơi có lợi nhất, tức hiệu suất sinh lời cao Một kinh tế thu hút luồng vốn đến đầu tư nhiều có môi trường đầu tư thuận lợi, trị ổn định, đầu vào sẵn có với giá rẻ, nguồn lao động dồi có tay nghề, thị trường tiêu thụ rộng lớn, lãi suất cao thông thoáng sách thu hút vốn đầu tư nước Chính phủ Điều chỉnh tỷ giá lần bước làm nhằm lành mạnh hóa thị trường ngoại tệ, giúp tăng tính khoản, cân cung cầu ngoại tệ, từ hỗ trợ việc thực thi sách tiền tệ Tuy nhiên, kèm theo phải loạt biện pháp mạnh mẽ, kiên hạn chế đầu tư công, cấu lại kinh tế theo hướng hiệu hơn, từ tăng suất, giảm số ICOR … biện pháp làm tăng giá trị nội tệ nhờ tăng trưởng kinh tế cách chắn, cách lâu dài để ổn định tỷ giá, ổn định giá trị đồng tiền Việt Nam Nhận xét: − Chính sách tỷ giá hối đoái nặng quản lý tỷ giá hối đoái danh nghĩa, thiếucác phân tích đánh giá thường xuyên tỷ giá hối đoái thực mức độ tác động đến − lạm phát xuất khẩu, … để có sách điều chỉnh thích hợp Chính sách nới lỏng biên độ tỷ giá hối đoái hướng, nhiên mức độ nới lỏng lộ trình nới lỏng chậm chạp − Việt Nam theo đuổi sách vừa kiềm chế lạm phát, vừa thúc đẩy kinh tế phát triển nên việc điều chỉnh tỷ giá phải xem xét cân đối hài hào yếu tố 3.2 Kiến nghị Khi thực sách tỷ giá ta phải xem xét đến vấn đề sau: - Chính sách tỷ giá phận sách tiền tệ nằm mối quan hệ hệ thống sách kinh tế Vì vậy, sách tỷ giá đạt mục tiêu trình điều hành đặt mối quan hệ hệ thống sách kinh tế, đặc biệt sách tiền tệ - Mục tiêu sách tỷ giá sách kinh tế khác, phải tính đến mục tiêu sách tiền tệ, ngắn hạn thường có mâu thuẫn với Một phối hợp chặt chẽ linh hoạt điều hành sách đem lại hiệu cao cho sách tỷ giá giảm thiểu hậu rủi ro kinh tế mà gây - Thời điểm mức điều chỉnh tỷ giá vấn đề có tính chất định hiệu sách tỷ giá - Hàm lượng yếu tố thị trường (như: Quan hệ cung - cầu ngoại hối, sở thích, sách, lạm phát, lợi tức tài sản nội ngoại tệ ) phản ánh tỷ giá cao khả có sách tỷ giá có hiệu cao chống đỡ với cú sốc kinh tế lớn - Chính sách tỷ giá có khả dự kiến diễn biến tỷ giá cao tạo khả ổn định tương đối dài hạn giảm thiểu rủi ro hối đoái, đẩy mạnh thu hút đầu tư nước - vấn đề có ý nghĩa quan trọng nước phát triển trình công nghiệp hoá - Chính sách phá giá đồng nội tệ nước phát triển mang lại nhiều lợi ích phải trả giá hơn, xét ngắn hạn dài hạn (tạo lợi so sánh mới, tăng sức cạnh tranh quốc tế, mở rộng nhanh quan hệ ngoại thương, quan hệ kinh tế đối ngoại, thu hút đầu tư có hiệu thúc đẩy kinh tế tăng trưởng nhanh…) - Tính nhạy cảm khả phản ứng nhà điều hành sách yếu tố hàng đầu định thành bại sách tỷ giá - loại sách kinh tế phức tạp, chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố dự kiến rủi ro trình biến động, đặc biệt liên quan chặt chẽ với yếu tốt rủi ro có tính chất trị Kết luận [...]... sách tiền tệ và nằm trong mối quan hệ của hệ thống các chính sách kinh tế Vì vậy, chính sách tỷ giá chỉ có thể đạt được những mục tiêu của mình khi quá trình điều hành được đặt ra trong mối quan hệ của hệ thống các chính sách kinh tế, đặc biệt là chính sách tiền tệ - Mục tiêu của chính sách tỷ giá và các chính sách kinh tế khác, trong đó phải tính đến mục tiêu của chính sách tiền tệ, trong ngắn hạn... làm tăng giá trị nội tệ nhờ tăng trưởng kinh tế một cách chắc chắn, đó là cách lâu dài để ổn định tỷ giá, ổn định giá trị đồng tiền Việt Nam Nhận xét: − Chính sách tỷ giá hối đoái hiện nay nặng về quản lý tỷ giá hối đoái danh nghĩa, thiếucác phân tích và đánh giá thường xuyên về tỷ giá hối đoái thực và mức độ tác động đến − lạm phát xuất khẩu, … để có chính sách điều chỉnh thích hợp Chính sách nới... biên độ tỷ giá hối đoái hiện nay là đúng hướng, tuy nhiên mức độ nới lỏng quá ít và lộ trình nới lỏng quá chậm chạp − Việt Nam theo đuổi chính sách vừa kiềm chế lạm phát, vừa thúc đẩy kinh tế phát triển nên việc điều chỉnh tỷ giá phải xem xét cân đối hài hào các yếu tố 3.2 Kiến nghị Khi thực hiện chính sách tỷ giá ta phải xem xét đến các vấn đề sau: - Chính sách tỷ giá là một bộ phận của chính sách tiền... mại cao tại Việt Nam Yếu tố chính vẫn là các dòng tiền từ bên ngoài đổ vào Việt Nam như FDI, FPI, ODA, kiều hối và các chính sách thương mại khác Đợt điều chỉnh tỷ giá này sẽ thúc đẩy thu hút thêm các dòng vốn đầu tư gián tiếp, và giúp khối nhà đầu tư nước ngoài tự tin hơn trong việc giải ngân, nhờ sự ổn định tỷ giá có thể tiên đoán trong thời gian tới Đối với đầu tư ra nước ngoài, người dân trong nước... chặt chẽ và linh hoạt trong điều hành các chính sách có thể đem lại hiệu quả cao hơn cho chính sách tỷ giá giảm thiểu được những hậu quả rủi ro đối với nền kinh tế mà nó có thể gây ra - Thời điểm và mức điều chỉnh tỷ giá là những vấn đề có tính chất quyết định đối với hiệu quả của chính sách tỷ giá - Hàm lượng của các yếu tố thị trường (như: Quan hệ cung - cầu về ngoại hối, sở thích, chính sách, lạm... phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát tương đối giữa các quốc gia Quốc gia nàocó tỷ lệ lạm phát cao hơn thì đồng nội tệ của quốc gia đó sẽ mất giá một cách tương đối và tỷ giá hối đoái tăng Đối với nước ta hiện nay, lạm phát đang ở mức cao nên việc tăng tỷ giá là điều không thể tránh khỏi Tuy nhiên, áp lực lạm phát ở Việt Nam 2011 chủ yếu đến từ các nguồn khác chứ không phải từ việc điều chỉnh tỷ giá vừa rồi... tế,nhưng hiệu quả ảnh hưởng của tỷ giá lên các hoạt động khác nhau là rất khác nhau Trong đó,hiệu quả tác động của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu là rõ ràng và nhanh chóng, chính vì vậy, trong điều kiện mở cửa, hợp tác, hội nhập và tự do hoá thương mại, các quốc gia luôn sử dụng tỷ giá trước hết như là công cụ hữu hiệu điều chỉnh hoạt động xuất nhập khẩu 3.1.1 Tác động của tỷ giá tới lạm phát Trên... Trong năm 2013, bằng những biện pháp điều hành chính sách tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) được thực hiện nhất quán và linh hoạt đã mang lại thành công trên thị trường ngoại hối Đây là cơ sở để NHNN duy trì sự ổn định t giá VND/ USD, thị trường ngoại hối, chống “đô la hóa” Năm 2014, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục điều hành tỉ giá theo hướng linh hoạt, kết hợp chặt chẽ với chính sách. .. VND và giảm dần tình trạng đô la hóa trong nền kinh tế Ngay từ đầu năm, NHNN đã đề ra mục tiêu là tiếp tục ổn định tỉ giá với biên độ tăng không quá 2% trong năm 2014 nhằm kiểm soát kỳ vọng về sự mất giá của VND Chương 3 Đánh giá tác động của tỷ giá đến nền kinh tế Việt Nam và đưa ra kiến nghị 3.1 Tác động của tỷ giá đến nền kinh tế việt nam Tỷ giá là một biến số kinh tế, tác động đến hầu hết các mặt... toàn thế giới là 19% Thứ ba, trong năm 2010, với tốc độ tăng cung tiền và tín dụng đều ở mức trên 25% và tỷ lệ đầu tư trên 40% trong khi tốc độ tăng trưởng GDP thực chỉ là 6,8% thì lạm phát tiền tệ sau một độ trễ nhất định sẽ được thể hiện trong chỉ số giá Điều chỉnh tỷ giá và tăng giá điện đều là những việc không thể không làm để giảm sự méo mó trong giá thị trường, vốn là điều kiện cần để nền kinh tế ... thư hối: tỷ giá chuyển ngoại hối thư 1.3.2 Căn vào chế, sách tỷ giá - Tỷ giá thức - Tỷ giá thị trường tự (chợ đen) - Tỷ giá cố định - Tỷ giá thả hoàn toàn - Tỷ giá thả có điều tiết 1.4 Các nhân... giá Thái Lan khủng hoảng tài châu Á trường hợp Chương Chính sách điều hành tỷ giá thực trạng tỷ giá Việt Nam giai đoạn kinh tế 2.1 Tình hình biến động tỷ giá hối đoái (VND/USD) Việc quản lý tỷ. .. đại: tỷ giá giá đơn vị tiền tệ biểu thông qua số đơn vị tiền tệ khác Ví dụ: tỷ giá hối đoái USD VND ngày 22/5/2009 1USD= 19636VND 1.1.2 Khái niệm sách tỷ giá Chính sách tỷ giá chế điều hành tỷ giá