Luận văn thạc sĩ Nghiên cứu ứng xử của nhà đầu tư chứng khoán đối với thông tin trên báo cáo tài chính của các công ty cổ phần niêm yết công bố trên thị trường chứng khoán thành phố hồ chí minh

ĐINH THỤY TIẾT HẠNH BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG *** ĐINH THỤY TIẾT HẠNH KẾ TOÁN NGHIÊN CỨU ỨNG XỬ CỦA NHÀ ĐẦU TƢ CHỨNG KHỐN ĐỐI VỚI THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT CƠNG BỐ TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Luận văn thạc sĩ Kế Toán 2012-2014 Đồng Nai – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC LẠC HỒNG *** ĐINH THỤY TIẾT HẠNH NGHIÊN CỨU ỨNG XỬ CỦA NHÀ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN ĐỐI VỚI THƠNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NIÊM YẾT CÔNG BỐ TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Chun ngành : Kế Toán Luận văn thạc sĩ Kế Toán NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : TS TRẦN VĂN THẢO Đồng Nai – Năm 2014 LỜI CẢM ƠN *** Để hoàn thành tốt nghiệp nghiên cứu này, nổ lực thân, tác giả nhận quan tâm, giúp đỡ nhiều người Với tất chân thành, tác giả xin gởi lời cảm ơn sâu sắc đến: - Ban giám hiệu, Khoa Sau đại học tồn thể Thầy Cơ Trường Đại Học Lạc Hồng hết lòng truyền đạt kiến thức sâu rộng cho tác giả suốt trình học cao học trường - Tiến sĩ Trần Văn Thảo – Giảng viên hướng dẫn đề tài – trực tiếp hướng dẫn tận tình có ý kiến đóng góp q báu để tác giả hồn thiện nghiên cứu tốt - Các tác giả tập thể, cá nhân tài liệu tham khảo giúp tác giả có kiến thức tảng cần thiết tiết kiệm nhiều thời gian trình thực đề tài - Các chuyên gia lĩnh vực chứng khoán, nhà đầu tư thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh thảo luận đóng góp ý kiến quý báu cho tác tham gia nhiệt tình giúp trả lời phiếu khảo sát - Và cuối cùng, tac giả xin bày tỏ lòng biết ơn đến gia đình, bạn bè động viên, đóng góp ý kiến, giúp đỡ tác giả giai đoạn - Tuy có nhiều cố gắng khơng thể tránh khỏi thiếu sót Tác giả xin chân thành đón nhận bảo, đóng góp ý kiến quý báu quý Thầy Cô để đề tài hồn thiện Xin kính chúc q Thầy Cơ dồi sức khỏe để ln truyền đạt cho hệ sau kiến thức bổ ích Tác giả luận văn Đinh Thụy Tiết Hạnh LỜI CAM ĐOAN *** Tôi xin cam đoan tất nội dung luận văn “Nghiên cứu ứng xử nhà đầu tư chứng khốn thơng tin báo cáo tài cơng ty cổ phần niêm yết cơng bố thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” hồn tồn hình thành, nghiên cứu phát triển từ quan điểm cá nhân hướng dẫn khoa học TS Trần Văn Thảo Các số liệu kết có luận văn tốt nghiệp hoàn toàn trung thực Đồng Nai, ngày 30 tháng 11 năm 2014 Tác giả luận văn Đinh Thụy Tiết Hạnh TÓM TẮT LUẬN VĂN *** Báo cáo tài (BCTC) sản phẩm kế tốn dùng để cung cấp thơng tin hữu ích cho đối tượng sử dụng thông tin nhà đầu tư, chủ nợ, nhà quản trị …và quan phủ mà chủ yếu đối tượng bên ngồi doanh nghiệp có nhà đầu tư chứng khốn Tuy nhiên, ứng xử nhà đầu tư chứng khoán Việt Nam BCTC dấu hỏi trở thành vấn đề cần nghiên cứu Và thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh thị trường chứng khốn sơi động Việt Nam Do đó, tác giả chọn đề tài: “Nghiên cứu ứng xử nhà đầu tƣ chứng khốn thơng tin báo cáo tài cơng ty cổ phần niêm yết cơng bố thị trƣờng chứng khốn Thành Phố Hồ Chí Minh” để nghiên cứu, với mong muốn góp phần giúp cho nhà đầu tư chứng khốn nhìn nhận lại mức độ quan tâm đến BCTC chất lượng BCTC Qua tác giả xin đề xuất số giải pháp nâng cao chất lượng BCTC nhằm đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư chứng khoán để nhà đầu tư chứng khoán nhà quản lý tham khảo MỤC LỤC *** Trang Trang phụ bìa Lời cảm ơn Lời cam đoan Tóm tắt luận văn Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng Danh mục hình CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cúu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Dự kiến kết đạt đề tài 1.7 Kết cấu đề tài Tóm tắt chƣơng CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 Cơ sở lý thuyết hành vi, tâm lý học xã hội học 2.1.1 Khái niệm hành vi 2.1.2 Khái niệm tâm lý 2.1.3 Khái niệm tâm lí đám đơng yếu tố hình thành tâm lí đám đông 2.1.3.1 Khái niệm tâm lý đám đông 2.1.3.2 Những yếu tố hình thành tâm lí đám đơng 2.1.4 Khái niệm xã hội học 2.2 Tài hành vi (Behavioral Finance) 2.2.1 Tài hành vi gì? 2.2.2 Điều kiện tồn lý thuyết tài hành vi 2.2.3 Những nguyên lý lý thuyết tài hành vi 10 2.3 Nghiên cứu kế toán hành vi 12 2.3.1 Định nghĩa phạm vi nghiên cứu nghiên cứu kế toán hành vi 12 2.3.1.1 Định nghĩa nghiên cứu kế toán hành vi 12 2.3.1.2 Phạm vi nghiên cứu nghiên cứu kế toán hành vi 13 2.3.2 Lý thuyết kế toán thực chứng (positive theory) 13 2.3.3 Các mơ hình xử lý thơng tin kế tốn để đề định nhà đầu tư 14 2.3.3.1 Mơ hình thấu kính Brunswik (Brunswik lens model) 14 2.3.3.2 Mơ hình Process tracing (Mơ hình truy tìm dấu vết) 15 2.3.3.3 Mơ hình Probabilistic judgement (Mơ hình phán đốn xác suất) 16 2.4 Nhà đầu tư chứng khoán 16 2.4.1 Khái niệm nhà đầu tư chứng khoán 16 2.4.2 Phân biệt nhà đầu tư chuyên nghiệp nhà đầu tư không chuyên nghiệp 16 2.5 Tổng quan báo cáo tài 18 2.5.1 Khái niệm báo cáo tài 18 2.5.2 Yêu cầu lập trình bày báo cáo tài 18 2.5.3 Các ngun tắc lập trình bày báo cáo tài 20 2.5.4 Báo cáo tài công ty niêm yết 22 2.5.4.1 Bảng cân đối kế toán 22 2.5.4.2 Báo cáo kết hoạt động kinh doanh 23 2.5.4.3 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 24 2.5.4.4 Thuyết minh báo cáo tài 25 2.5.5 Tính hữu ích thơng tin kế tốn 25 2.5.5.1 Tính đầy đủ thơng tin kế tốn cơng bố 25 2.5.5.2 Ảnh hưởng thông tin đến định 26 2.5.5.3 Thông tin kế toán giá cổ phiếu 26 2.5.5.4 Khả dự đoán thơng tin kế tốn 27 2.6 Tổng quan thị trường chứng khốn cơng ty cổ phần niêm yết Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành phố Hồ Chí Minh 28 2.6.1 Tổng quan thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh 28 2.6.1.1 Định nghĩa thị trường chứng khoán 28 2.6.1.2 Lịch sử hình thành Sở Giao Dịch Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh 28 2.6.1.3 Chức Sở Giao Dịch Chứng Khoán Thành phố Hồ Chí Minh 29 2.6.1.4 Thành tựu hạn chế thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh 29 2.6.2 Tổng quan công ty cổ phần niêm yết 30 2.6.2.1 Khái niệm công ty niêm yết 30 2.6.2.2 Sơ lược tình hình hoạt động cơng ty cổ phần niêm yết thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh 31 2.7 Mơ hình nghiên cứu 32 2.8 Các giả thuyết nghiên cứu 33 Tóm tắt chƣơng 37 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 38 3.1 Quy trình thực nghiên cứu 38 3.2 Thiết kế nghiên cứu 41 3.2.1 Nghiên cứu định tính 41 3.2.2 Nghiên cứu định lượng 42 3.2.2.1 Thiết kế mẫu 42 3.2.2.2 Thu thập, cập nhật làm liệu 43 3.3 Thiết kế thang đo kỹ thuật kiểm định 43 3.3.1 Thiết kế thang đo cho bảng câu hỏi 43 3.3.1.1 Nội dung bảng câu hỏi 43 3.3.1.2 Thang đo cho bảng câu hỏi 43 3.3.2 Kỹ thuật đánh giá thang đo 44 3.3.3 Kỹ thuật phân tích nhân tố EFA 44 3.3.4 Kỹ thuật phân tích hồi quy 45 Tóm tắt chƣơng 46 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 4.1 Thông tin mẫu nghiên cứu 47 4.1.1 Thống kê mô tả mẫu theo đặc điểm cá nhân 47 4.1.1.1 Về đối tượng trả lời khảo sát 47 4.1.1.2 Về Ngành nghề đầu tư 48 4.1.1.3 Về thời gian tham gia thị trường chứng khoán 49 4.1.1.4 Về số phiên giao dịch tham gia bình quân ngày 50 4.1.1.5 Về số ngày tham gia sàn giao dịch chứng khốn ` bình qn tháng 51 4.1.1.6 Về trình độ văn hóa 52 4.1.1.7 Về trình độ chun mơn 53 4.1.1.8 Về giới tính 54 4.1.2 Thống kê mô tả mẫu yếu tố ảnh hưởng đến ứng xử nhà đầu tư chứngkhoán 54 4.1.2.1 Thống kê mô tả yếu tố 54 4.1.2.2 Thống kê mô tả mẫu cho biến quan sát yếu tố 55 4.1.2.3 Thống kê mô tả ứng xử nhà đầu tư BCTC 57 4.2 Đánh giá độ tin cậy thang đo 57 4.3 Phân tích nhân tố khám phá (EFA- ExploratoryFactor Analysis) 59 4.3.1 Phân tích thang đo nhân tố độc lập 59 4.3.2 Phân tích nhân tố thang đo ứng xử nhà đầu tư BCTC 62 4.4 Phân tích hồi quy mơ hình hiệu chỉnh 63 4.4.1 Kiểm định thang đo mơ hình 63 4.4.2 Kiểm định giả thuyết hệ số tương quan tuyến tính 63 4.4.3 Kết chạy hồi quy tuyến tính 64 4.4.4 Mơ hình hiệu chỉnh 68 4.5 Kiểm định giả thuyết mơ hình nghiên cứu 69 Tóm tắt chƣơng 71 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 72 5.1 Kết luận 72 5.2 Kiến nghị 73 5.2.1 Kiến nghị cho yếu tố Khả đọc hiểu BCTC 73 5.2.2 Kiến nghị cho yếu tố Nhận thức BCTC 75 5.2.3 Kiến nghị cho yếu tố Môi trường xã hội 76 5.2.4 Giải pháp nâng cao chất lượng thơng tin tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh 77 5.3 Hạn chế đề tài 78 5.4 Hướng nghiên cứu 78 Tóm tắt chƣơng 80 Danh mục tài liệu tham khảo Phụ lục PHỤ LỤC 2: BẢNG CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƢỢNG Xin chào Anh/Chị! Tôi tên Đinh Thụy Tiết Hạnh, học viên lớp cao học Kế Tốn khóa Trường Đại Học Lạc Hồng Hiện nay, tiến hành khảo sát để nghiên cứu đề tài “Nghiên cứu ứng xử nhà đầu tƣ chứng khoán báo cáo tài cơng ty cổ phần niêm yết cơng bố thị trƣờng chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” Sự tham gia Anh/Chị có ý nghĩa quan trọng nghiên cứu Tôi xin cam đoan thông tin mà Anh/Chị cung cấp đƣợc giữ bí mật tuyệt đối sử dụng để thống kê nghiên cứu Rất mong nhận giúp đỡ từ Anh/Chị Phần 1: THÔNG TIN CÁ NHÂN Xin Anh/Chị vui lòng cho biết số thông tin cá nhân sau: Đối tƣợng trả lời khảo sát:  NĐT Tổ chức 2 NĐT Cá nhân Ngành nghề đầu tƣ: Bất động sản, xây dựng 2 Chứng khoán 3 Y dược, hàng tiêu dùng 4 Xuất hàng hóa 5 Ngành khác Thời gian tham gia thị trƣờng chứng khoán:  Dưới năm 2 Từ đến năm 3 Trên năm Số phiên giao dịch tham gia bình qn ngày: 1 Khơng tham gia 2 phiên 3 phiên 4 phiên Số ngày tham gia sàn giao dịch chứng khoán bình qn tháng:  Khơng tham gia  Từ đến 10 ngày 3 Từ 10 đến 15 ngày 4 Trên 15 ngày Trình độ văn hóa:  Dưới trung học phổ thơng  Trung học phổ thông 3 Cao đẳng, Đại học 4 Sau đại học Trình độ chun mơn:  Quản trị kinh doanh Giới tính:  1.Nam 2 Tài chính, Kế tốn  Nữ 3 Kinh tế 4 Khác Phần 2: BẢNG CÂU HỎI CHÍNH Xin Anh/Chị vui lòng đánh giá mức độ đồng ý Anh/Chị phát biểu sau đây, với quy ước sau:  Hồn tồn khơng đồng ý Khơng đồng ýTrung lập/Khơng ý kiến Đồng ýHồn tồn đồng ý Nhận thức nhà đầu tƣ (NĐT) báo cáo tài (BCTC) 9.1 Tơi thấy BCTC thỏa mãn nhu cầu thơng tin tài để định 9.2 Tôi thấy việc sử dụng BCTC giúp hạn chế rủi ro đầu tư 9.3 Tôi xét thấy BCTC cơng cụ hữu ích cho việc đánh giá, so sánh tình hình tài doanh nghiệp 10 Tâm lý NĐT 10.1 Tôi sử dụng tất khoản mục BCTC để phân tích trước định đầu tư 10.2 Tôi sử dụng số khoản mục BCTC để phân tích trước định đầu tư 10.3 Tôi sử dụng Bảng Cân Đối Kế Tốn để phân tích trước định đầu tư 10.4 Tôi sử dụng Báo Cáo Kết Quả Hoạt Động Kinh Doanh để phân tích trước định đầu tư 10.5 Tơi sử dụng Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ để phân tích trước định đầu tư 10.6 Tơi sử dụng Thuyết Minh BCTC để phân tích trước định đầu tư 11 Khả NĐT 11.1 Tơi đọc hiểu BCTC cách dễ dàng 11.2 Việc sử dụng BCTC phụ thuộc vào nhà tư vấn 11.3 Tơi đọc hiểu Bảng Cân Đối Kế Tốn 11.4 Tơi đọc hiểu Báo Cáo Kết Quả Hoạt Động Kinh Doanh 11.5 Tơi đọc hiểu Báo Cáo Lưu Chuyển Tiền Tệ 11.6 Tơi đọc hiểu Thuyết Minh BCTC 12 Môi trƣờng xã hội 12.1 Tơi có tham khảo định người khác trước định 12.2 Tơi nhìn vào khối lượng giao dịch bảng điện tử để làm sở định 12.3 Tôi tin vào tin đồn 13.Ứng xử NĐT BCTC 13.1 Tơi sử dụng BCTC phần quy trình định 13.2 Tôi nhận thấy BCTC cần thiết cho việc định 13.3 Tôi nhận thấy BCTC cần trình bày cụ thể chi tiết Mức độ đồng ý    Mức độ đồng ý       Mức độ đồng ý       Mức độ đồng ý    Mức độ đồng ý    .o0o… Xin chân thành cảm ơn quan tâm hợp tác Anh/Chị PHỤ LỤC :GIỚI THIỆU VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH GIỚI THIỆU  Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (SGDCK TP.HCM), tiền thân Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh, chuyển đổi theo Quyết định 599/QĐ-TTg ngày 11/05/2007 Thủ tướng Chính phủ  Sở Giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh pháp nhân thuộc sở hữu Nhà nước, tổ chức theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên, hoạt động theo Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ Sở Giao dịch chứng khốn quy định khác pháp luật có liên quan - Tên gọi đầy đủ: Sở Giao Dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh - Tên giao dịch quốc tế: Hochiminh Stock Exchange - Tên viết tắt: HOSE Sở Giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh có quyền hạn nghĩa vụ sau: 1.1 Quyền hạn  Ban hành quy chế niêm yết chứng khốn, giao dịch chứng khốn, cơng bố thơng tin thành viên giao dịch sau Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận;  Tổ chức điều hành hoạt động giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn;  Tạm ngừng, đình huỷ bỏ giao dịch chứng khoán theo Quy chế giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán trường hợp cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư;  Chấp thuận, huỷ bỏ niêm yết chứng khoán giám sát việc trì điều kiện niêm yết chứng khốn tổ chức niêm yết Sở giao dịch chứng khoán;  Chấp thuận, huỷ bỏ tư cách thành viên giao dịch; giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán thành viên giao dịch Sở giao dịch chứng khốn;  Giám sát hoạt động cơng bố thông tin tổ chức niêm yết, thành viên giao dịch Sở giao dịch chứng khoán;  Cung cấp thông tin thị trường thông tin liên quan đến chứng khốn niêm yết;  Thu phí theo quy định Bộ Tài  Làm trung gian hoà giải theo yêu cầu thành viên giao dịch phát sinh tranh chấp liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán; 1.2 Nghĩa vụ  Bảo đảm hoạt động giao dịch chứng khoán thị trường tiến hành công khai, công bằng, trật tự hiệu quả;  Thực chế độ kế toán, kiểm toán, thống kê, nghĩa vụ tài theo quy định pháp luật;  Thực công bố thông tin giao dịch chứng khốn, thơng tin tổ chức niêm yết Sở giao dịch chứng khốn, thơng tin cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn thông tin giám sát hoạt động thị trường chứng khốn;  Cung cấp thơng tin phối hợp với quan nhà nước có thẩm quyền cơng tác điều tra phịng, chống hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán thị trường chứng khốn;  Phối hợp thực cơng tác tun truyền, phổ biến kiến thức chứng khoán thị trường chứng khoán cho nhà đầu tư;  Bồi thường thiệt hại cho thành viên giao dịch trường hợp Sở giao dịch chứng khoán gây thiệt hại cho thành viên giao dịch, trừ trường hợp bất khả kháng TẦM NHÌN, SỨ MỆNH VÀ GIÁ TRỊ CỐT LÕI 2.1 Tầm nhìn: SGDCK TPHCM phấn đấu trở thành Sở giao dịch chứng khoán mang đẳng cấp quốc tế, niềm tin ưu tiên lựa chọn cá nhân tổ chức việc huy động vốn đầu tư chứng khoán 2.2 Sứ mệnh:  Xây dựng SGDCK TPHCM thành tổ chức hoạt động theo chuẩn mực quốc tế, nâng cao chất lượng dịch vụ đáp ứng tốt nhu cầu thị trường, góp phần phát triển Thành phố Hồ Chí Minh trở thành trung tâm tài quốc gia khu vực  Tổ chức giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán SGDCK TPHCM nhằm đảm bảo thị trường hoạt động công khai, công bằng, minh bạch hiệu quả, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư  Đưa thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn chủ đạo hiệu cho kinh tế, đóng góp vào phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam tăng trưởng thịnh vượng kinh tế 2.3 Giá trị cốt lõi: Con người xem tài sản có giá trị q trình phát triển SGDCK TPHCM, thể qua thái độ tôn trọng tạo điều kiện để thành viên SGDCK TPHCM phát triển tài đóng góp cho tổ chức, đãi ngộ xứng đáng vật chất tinh thần Ln ln tơn trọng đặt lợi ích SGDCK TPHCM lợi ích chung thị trường chứng khốn, khơng ngừng nỗ lực thực sứ mệnh thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán nói riêng thị trường vốn Việt Nam nói chung Sử dụng phát huy có hiệu nguồn lực để phát triển, đảm bảo chất lượng tăng trưởng phải đôi với trách nhiệm xã hội doanh nghiệp cộng đồng môi trường Thiết lập ln gìn giữ mơi trường làm việc động, chuyên nghiệp, hợp tác trách nhiệm dựa tảng hạ tầng công nghệ đại, đảm bảo thị trường vận hành an toàn, hiệu PHỤ LỤC 4: KẾT QUẢ PHÂN TÍCH NHÂN TỐ KẾT QUẢ CHẠY EFA CÁC THANG ĐO CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐỘC LẬP  KẾT QUẢ CHẠY EFA LẦN KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Approx Chi-Square Sphericity df 818 1.307E3 136 Sig .000 [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] Total Variance Explained Extraction Sums of Squared Loadings Initial Eigenvalues Rotation Sums of Squared Loadings Component % of Cumulative Total Variance % % of Cumulativ % of Cumulative Total Variance e% Total Variance % 5.616 33.033 33.033 5.616 33.033 33.033 3.858 22.694 22.694 2.809 16.526 49.559 2.809 16.526 49.559 3.477 20.454 43.148 1.964 11.551 61.110 1.964 11.551 61.110 2.534 14.903 58.052 1.680 9.880 70.989 1.680 9.880 70.989 2.199 12.938 70.989 738 4.343 75.333 623 3.665 78.997 551 3.241 82.239 523 3.076 85.314 473 2.781 88.095 10 355 2.087 90.183 11 339 1.995 92.177 12 302 1.778 93.956 13 290 1.703 95.659 14 253 1.486 97.145 15 190 1.119 98.264 16 165 972 99.236 17 130 764 100.000 Extraction Method: Principal Component Analysis [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] Rotated Component Matrixa Component KN4 879 KN3 820 KN2 818 KN5 750 KN6 715 KN1 662 TL5 910 TL6 849 TL3 789 TL2 783 TL4 703 MT2 877 MT3 865 MT1 830 NT2 860 NT1 858 NT3 763 Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization a Rotation converged in iterations [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] KẾT QUẢ CHẠY EFA CHO THANG ĐO ỨNG XỬ CỦA NHÀ ĐẦU TƢ CHỨNG KHOÁN ĐỐI VỚI BCTC KMO and Bartlett's Test Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Approx Chi-Square Sphericity df 726 193.994 Sig .000 [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] Total Variance Explained Extraction Sums of Squared Loadings Initial Eigenvalues Comp onent Total 2.362 383 255 % of Variance 78.749 12.751 8.499 Cumulative % 78.749 91.501 100.000 Total 2.362 % of Variance 78.749 Cumulative % 78.749 Extraction Method: Principal Component Analysis [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] Component Matrixa Component UX3 UX1 UX2 905 898 859 Extraction Method: Principal Component Analysis a components extracted [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY KHẢO SÁT CÁC NHÀ ĐẦU TƢ TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  Ma trận hệ số tƣơng quan Correlations UX UX Pearson Correlation NT TL KN MT 448** 354** 654** 480** 000 000 000 000 135 135 135 135 135 448** 248** 272** 152 004 001 078 Sig (2-tailed) N NT Pearson Correlation TL Sig (2-tailed) 000 N 135 135 135 135 135 354** 248** 242** 300** Sig (2-tailed) 000 004 005 000 N 135 135 135 135 135 654** 272** 242** 389** Sig (2-tailed) 000 001 005 N 135 135 135 135 135 480** 152 300** 389** Sig (2-tailed) 000 078 000 000 N 135 135 135 135 Pearson Correlation KN Pearson Correlation MT Pearson Correlation 000 135 Correlations UX UX Pearson Correlation NT TL KN MT 448** 354** 654** 480** 000 000 000 000 135 135 135 135 135 448** 248** 272** 152 004 001 078 Sig (2-tailed) N NT Pearson Correlation TL Sig (2-tailed) 000 N 135 135 135 135 135 354** 248** 242** 300** Sig (2-tailed) 000 004 005 000 N 135 135 135 135 135 654** 272** 242** 389** Sig (2-tailed) 000 001 005 N 135 135 135 135 135 480** 152 300** 389** Sig (2-tailed) 000 078 000 000 N 135 135 135 135 Pearson Correlation KN Pearson Correlation MT Pearson Correlation ** Correlation is significant at the 0.01 level (2tailed) .000 135  Kết chạy hồi quy tuyến tính Variables Entered/Removedb Mode Variables Variables Entered Removed l MT, NT, TL, Method Enter KNa a All requested variables entered b Dependent Variable: UX Model Summaryb Mode l R R Adjusted R Std Error of Square Square the Estimate 755a 570 557 64158 a Predictors: (Constant), MT, NT, TL, KN b Dependent Variable: UX ANOVAb Sum of Model Mean Squares Regression Square F 70.993 17.748 53.512 130 412 124.505 134 Residual Total df Sig 43.117 000a a Predictors: (Constant), MT, NT, TL, KN b Dependent Variable: UX Coefficientsa Model Unstandardized Standardized Coefficients Coefficients B (Constant) Std Error -.319 273 NT 302 071 TL 102 KN MT Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF -1.172 243 259 4.253 000 891 1.123 058 108 1.747 083 860 1.163 515 071 470 7.282 000 794 1.259 217 062 226 3.517 001 804 1.245 a Dependent Variable: UX [Nguồn: Điều tra thực tế tác giả tháng 9/2014] ... nội dung luận văn ? ?Nghiên cứu ứng xử nhà đầu tư chứng khoán thơng tin báo cáo tài công ty cổ phần niêm yết công bố thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh? ?? hồn tồn hình thành, nghiên cứu phát... nghiên cứu Và thị trường chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh thị trường chứng khốn sơi động Việt Nam Do nghiên cứu ứng xử nhà đầu tư chứng khốn BCTC cơng ty cổ phần niêm yết công bố thị trường chứng. .. việc sử dụng để nghiên cứu ứng xử nhà đầu tư chứng khoán công ty niêm yết công bố thị trường chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh 2.4 Nhà đầu tƣ chứng khoán 2.4.1 Khái niệm nhà đầu tƣ chứng khốn Theo