RỦI RO LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNGKINH DOANH CỦA NGÂN HÀNGTHƯƠNG MẠI

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA KINH TẾ - LUẬT  RỦI RO LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Nhóm thực HỌ & TÊN MSSV Nguyễn Thị Ngọc Diễm K06440613 Nguyễn Thị Bích Hảo K064040627 Nguyễn Cao Vinh K06404 Giảng viên hướng dẫn: NGUYỄN THỊ DIỄM HIỀN QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Năm học 2009 - 2010 THUẬT NGỮ VIẾT TẮT ISA : Interest Sensitive Assets ISL : Interest Sensitive Liabilities LNH : Liên Ngân hàng LS : Lãi suất NCLS : Nhạy cảm lãi suất NH : Ngân hàng NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTW : Ngân hàng Trung Ương RRLS : Rủi ro lãi suất TCTD : Tổ chức tín dụng TMCP : Thương mại Cổ phần TS : Tài sản TSC : Tài sản có TSN : Tài sản nợ TTCK : Thị trường chứng khoán TÀI LIỆU THAM KHẢO Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Quản trị Ngân hàng thương mại Commercial bank management; Peter S.Rose (Texas A&M University) Website Ngân hàng nhà nước www.sbv.gov.vn, số NHTMCP Website www.vneconomy.vn Rủi ro kinh doanh ngân hàng biến cố không mong đợi mà xảy dẫn đến tổn thất tài sản ngân hàng, giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến Vì vậy, Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Có nói chất hoạt động Ngân hàng NHTM chấp nhận rủi ro quản lý rủi ro Trong giai đoạn kinh tế việc đối mặt với rủi ro ngân hàng điều tránh khỏi Cùng với đời hàng loạt ngân hàng mà song hành với rủi ro dẫn đến việc không ảnh hưởng đến hoạt động thân ngân hàng mà có tác động đến kinh tế Chính việc nhìn nhận, đánh giá thực trạng ngân hàng vấn đề rủi ro thực quan trọng.Rủi ro hoạt động kinh doanh NHTM có nhiều loại, với tiểu luận chúng em mạnh dạng nghiên cứu rủi ro lãi suất – Một vấn đề nhạy cảm hoạt động kinh doanh NHTM, đặc biệt tình hình lãi suất thường xuyên biến động TỔNG QUAN VỀ RỦI RO LÃI SUẤT 1.1 Khái niệm RRLS 1.1.1 Khái niệm rủi ro: ● Theo quan điểm truyền thống: Rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn, điều không chắn xảy cho người ● Theo quan điểm trung hòa: Rủi ro bất trắc đo lường Rủi ro vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực: Rủi ro gây tổn thất, mát, nguy hiểm mang đến hội, thời Nếu tích cực nghiên cứu, nhận dạng đo lường rủi ro, tìm biện pháp phòng ngừa, hạn chế tiêu cực phát huy hội tích cực mang lại từ rủi ro ● Trong hoạt động kinh doanh NHTM: Rủi ro biến cố không mong đợi mà xảy dẫn đến tổn thất tài sản ngân hàng, giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến phải bỏ thêm khoản chi phí để hoàn thành nghiệp vụ tài định Rủi ro lợi nhuận kỳ vọng ngân hàng hai đại lượng đồng biến với phạm vi định 1.1.2 Khái niệm lãi suất: Là chi phí để vay giá phải trả để thuê vốn thời gian Các ngân hàng hoạt động chế lãi suất biến đổi theo lãi suất Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI thị trường Hiện tượng lãi suất tăng giảm gây rủi ro cho hoạt động Ngân hàng thương mại Hiện để giảm rủi ro lãi suất ngân hàng thường thực hợp đồng với lãi suất thả nổi, lãi suất áp dụng theo thay đổi lãi suất ngân hàng nhà nước biến động lãi suất thị trường tiền tệ 1.1.3 Rủi ro lãi suất: Rủi ro lãi suất khả thu nhập giảm chênh lệch lãi suất giảm lãi suất thị trường thay đổi dự kiến gắn với thay đổi nhiều nhân tố khác cấu trúc kỳ hạn tài sản nguồn, quy mô kỳ hạn hợp đồng kỳ hạn… 1.2 Tính chất RRLS 1.2.1 Ngân hàng vị tái tài trợ: Nếu thời hạn cho vay > thời hạn nguồn vốn tài trợ nó: Ngân hàng vị tái tài trợ Giả sử ngân hàng cho vay 100 tỷ 50 tỷ thời hạn năm, i=6% 50 tỷ thời hạn năm, i=7% Nguồn vốn cho vay nguồn vốn vay thị trường liên ngân hàng Lãi suất thị trường liên ngân hàng 4% cho thời hạn năm, 5% cho thời hạn năm Giả sử ngân hàng vay thị trường liên ngân hàng với thời hạn năm cho khoản vốn 100 tỷ với i=4% sau năm ngân hàng thu nợ 50 tỷ để trả cho khoản vay thị trường liên ngân hàng 50 tỷ phải huy động với thời hạn năm, lúc lãi suất thay đổi : giảm thị khoản chênh lệch lãi suất ngân hàng hưởng tăng, ngược lại chênh lệch lãi suất giảm chí ngân hàng bị thua lỗ 1.2.2 Ngân hàng vị tái đầu tư: Nếu thời hạn cho vay < thời hạn nguồn vốn tài trợ nó: Ngân hàng vị tái đầu tư Ngân hàng chọn khoản vay 100 tỷ thời hạn năm với i=5% Năm thứ nhất, ngân hàng nhận chênh lệch lãi suất cho khoản cho vay năm 2% khoản cho vay năm 1% Năm ngân hàng nhận khoản chênh lệch lãi suất khoản cho vay năm 2% chênh lệch lãi suất khoản cho vay năm tuỳ thuộc vào lãi suất mà ngân hàng tái đầu tư.Nếu lãi suất cho vay tăng ngân hàng hưởng chênh lệch lãi suất tăng, ngược lại chênh lệch lãi suất giảm chí lỗ lãi suất cho vay thấp lãi suất vay thị trường liên ngân hàng Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.3 Nguyên nhân RRLS 1.3.1 Sự không phù hợp kỳ hạn nguồn tài sản: ● Các tài sản ngân hàng có kỳ hạn khác nên gắn chúng với lãi suất ngân hàng quan tâm tới kỳ hạn đặt lại lãi suất – kỳ hạn mà kết thúc hợp đồng lãi suất bị thay đổi theo lãi suất thị trường ● Căn vào kỳ hạn đặt lại lãi suất mà ngân hàng chia tài sản nguồn thành hai loại: Nhạy cảm với lãi suất không nhạy cảm với lãi suất ● Sự không phù hợp kỳ hạn đặt giá nguồn tài sản đo độ lệch nhạy cảm lãi suất: Độ lệch nhạy cảm lãi suất = Tài sản nhạy cảm lãi suất – Nguồn nhạy cảm lãi suất Trong đó: Tài sản, nguồn nhạy cảm lãi suất loại mà số dư nhanh chóng chuyển sang lãi suất lãi suất thị trường thay đổi, bao gồm loại có kỳ hạn đặt lại giá < (hoặc =) 12 tháng 1.3.2 Sự thay đổi lãi suất thị trường dự kiến: ● Lãi suất thay đổi, ngân hàng phải đương đầu với hai loại rủi ro lãi suất :Rủi ro giá Rủi ro tái đầu tư Rủi ro giá phát sinh lãi suất thị trường tăng làm giảm giá trị hầu hết trái phiếu khoản cho vay lãi suất cố định mà ngân hàng nắm giữ Nếu ngân hàng muốn bán công cụ tài giai đoạn lãi suất tăng, phải chấp nhận tổn thất Rủi ro tái đầu tư xuất lãi suất thị trường hạ khiến ngân hàng phải chấp nhận đầu tư nguồn vốn vào tài sản có mức sinh lợi thấp hơn, hạ thấp thu nhập kì vọng tương lai ngân hàng ● Ngân hàng nghiên cứu dự báo lãi suất Tuy nhiên nhiều trường hợp ngân hàng dự báo xác thay đổi lãi suất Và nhứng thay đổi dự kiến lãi suất gây nên rủi ro lãi suất cho ngân hàng 1.3.3 Ngân hàng sử dụng lãi suất cố định hợp đồng: Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Khi lãi suất cố định thời hạn nguồn tài sản yếu tố tạo rủi ro lãi suất tiềm 1.4 Tác động RRLS 1.4.1 Đây loại rủi ro mang tính xã hội, ảnh hưởng đến hầu hết tổ chức kinh tế, cá nhân kinh tế quốc dân Người ta quan niệm lãi suất chi phí để vay giá phải trả để thuê vốn thời gian Trong chế thị trường, lãi suất biến động điều gây rủi ro cho hoạt động NHTM Chẳng hạn, ngân hàng ký hợp đồng cho vay kỳ hạn với lãi suất cố định, thiệt hại ngân hàng diễn lãi suất thị trường tăng lên Ngược lại, nhận vốn với thời hạn lãi suất ấn định, ngân hàng bị thiệt hại lãi suất thị trường giảm xuống 1.4.2 Lãi suất thay đổi tác động đến toàn bảng cân đối kế toán báo cáo thu nhập ngân hàng Bởi thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến giá trị thị trường tài sản nợ, làm thay đổi giá trị vốn chủ sở hữu ngân hàng 1.4.3 Rủi ro lãi suất loại rủi ro biến động yếu tố tiền tệ Rủi ro lãi suất nảy sinh trường hợp sau: ● Lạm phát tăng, lãi suất buộc phải điều chỉnh theo xu hướng tăng làm chi phí ngân hàng phải bỏ tăng lên, làm giảm thu nhập ngân hàng Khi lạm phát cao thường có lợi cho người vay vốn bất lợi cho người cho vay ● Do cấu tài sản nợ tài sản có ngân hàng không hợp lý Ngân hàng dùng tài sản nợ ngắn hạn để đầu tư vào tài sản có dài hạn Nếu lãi suất ngắn hạn tăng, chi phí ngân hàng phải bỏ tăng lên, thu nhập tài sản có dài hạn giữ nguyên, thu nhập ngân hàng không đủ bù đắp chi phí kinh doanh, dẫn đến ăn mòn vào vốn ● Ngoài ra, rủi ro lãi suất xảy trình độ thấp bị thua thiệt việc cạnh tranh lãi suất thị trường Hoặc yếu tố kinh tế tác động đến lãi suất cung, cầu, yếu tố thị trường…Khi Nhà nước có định điều chỉnh lãi suất theo hướn giảm xuống, tiền gửi có kỳ hạn chưa đến hạn trả Như vậy, lãi suất cho vay bị giảm thấp, phần trả lãi cho khoản tiền gửi có kỳ hạn lại không giảm tương ứng dẫn đến rủi ro lãi suất Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.4.4 Rủi ro gây tổn thất tài sản cho ngân hàng: Mất vốn cho vay, gia tăng chi phí hoạt động, giảm sút lợi nhuận, giảm sút giá trị tài sản; khiến ngân hàng thua lỗ, phá sản, ảnh hưởng đến khách hàng gửi tiền khách hàng vay tiền,… làm giảm niềm tin công chúng vào hệ thống ngân hàng Từ làm kinh tế suy thoái, giá tăng, sức mua giảm, thất nghiệp, kéo theo sụp đổ hệ thống ngân hàng nước, khu vực; Ngoài rủi ro tín dụng ảnh hưởng đến kinh tế giới điều kiện hội nhập toàn cầu hóa kinh tế giới ĐO LƯỜNG RỦI RO LÃI SUẤT Việc đo lường rủi ro lãi suất quan trọng công tác quản lý rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh NHTM → Giúp ngân hàng chủ động xây dựng kế hoạch huy động sử dụng vốn phù hợp nhằm hạn chế tổn thất → Tạo lợi cạnh tranh NHTM → Tạo sở xác định mức vốn tự có cần thiết nhằm trì khả toán ngân hàng Chúng ta có công cụ để lượng hóa rủi ro lãi suất NHTM: 2.1 Mô hình kỳ hạn (The maturity model) Thông thường, số liệu kế toán bảng cân đối tài sản NHTM giá trị ghi sổ Giá trị ghi sổ giá trị lịch sử đồng thời giá thị trường thời điểm mua bán cho vay Giá tài sản đem cho vay biến động theo thị trường giá trị ghi sổ phản ánh không kịp thời, không giá trị tài sản mà Ngân hàng nắm giữ Đó hiểu mô hình áp dụng phân tích không cân xứng kỳ hạn tài sản nguồn vốn, phương pháp đơn giản để lượng hoá rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh Ngân hàng  Lượng hoá rủi ro lãi suất tài sản Trong đó: P1: mệnh giá trái phiếu F: Là giá toán đén hạn Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI C: Là lãi suất Coupon R: Lãi suất thị trường → Khi lãi suất thị trường tăng R tỷ lệ % tổn thất tài sản P1 giá trị ghi sổ trái phiếu P1 Như thực tế ngân hàng bị lỗ biến đổi lãi suất → Với nhân tố không đổi, trái phiếu có kỳ hạn đến hạn năm lãi suất thị trường tăng thị giá trái phiểu giảm nhiều  Lượng hoá tủi ro lãi suất danh mục tài sản Quy tắc chung quản lý rủi ro lãi suất tài sản giá trị danh mục tài sản: ● Sự tăng (giảm) lãi suất thị trường dẫn đến giảm (tăng) giá trị danh mục tài sản ● Khi lãi suất thị trường tăng (giảm) danh mục tài sản có kỳ hạn dài giảm (tăng) giá lớn 2.2 Mô hình thời lượng ( The Duration Model) Mô hình lượng hoá mức độ nhạy cảm tài sản nguồn vốn lãi suất đề cập đến yếu tố thời lượng tất luồng tiền kỳ hạn đến hạn tài sản nguồn vốn Khái niệm thời lượng tài sản thước đo thời gian tồn luồng tiền tài sản này, tính sở giá trị nó.Thực chất việc áp dụng cách tính quy đổi kỳ hạn trung bình khoản mục thuộc tài sản khoản mục thuộc nguồn vốn Trong đó: N N : Tổng số luồng tiền xảy : Là số lần luồng tiền xảy năm CFt : Là luồng tiền nhận thời điểm cuối kỳ PVt : Giá trị luồng tiền xảy thời điểm t Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI R : Mức lãi suất thị trường hành ( %/ năm) 2.3 Mô hình định giá lại: Đó việc phân tích luồng tiền dựa nguyên tắc giá trị ghi sổ nhằm xác đinh chênh lệch lãi suất thu từ khoản mục thuộc bên tài sản bảng cân đối kế toán lãi suất toán cho vốn huy động sau thời gian định NHi = ( CGAPi )x Ri= ( RSAi – RSLi) x Ri Trong đó: NHi CGAPi Ri RSAi RSLi : Là thay đổi thu nhập ròng từ lãi suất nhóm i : Là chênh lệch giá trị tài sản nguồn vốn nhóm i : Là mức thay đổi lãi suất nhóm i : Số dư ghi sổ tài sản thuộc nhóm i : Số dư ghi sổ nguồn vốn thuộc nhóm i PHÒNG CHỐNG RỦI RO LÃI SUẤT 3.1 Công cụ phái sinh 3.1.1 Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn – Forward Contract: Là thoả thuận người mua người bán thời điểm t = người mua toán cho người bán theo giá kỳ hạn dược thoả thuận thời điểm t = người bán trao hàng cho người mua thời điểm xác định tương lai Trong đó: P : Là khoản lỗ trái phiếu P : Là thị giá trái phiếu D : Thời hạn trái phiếu R: Mức thay đổi lãi suất dự tính Nội dung nghiệp vụ: ● Thống kê dự báo thay đổi lãi suất Giảng viên Nguyễn Thị Diễm Hiền 10 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ví dụ ngân hàng có tổng tài sản nhạy cảm lãi suất 500 triệu USD, tổng giá trị nợ nhạy cảm lãi suất 400 triệu USD, ngân hàng có khe hở nhạy cảm lãi suất dương 100 triệu USD Nếu lãi suất tăng, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên ngân hàng tăng thu lãi từ tài sản tăng nhiều chi phí trả lãi cho vốn huy động Nếu yếu tố khác không đổi, thu nhập lãi ngân hàng tăng lên Ngược lại lãi suất giảm ngân hàng tình trạng nhạy cảm tài sản hay khe hở dương NIM ngân hàng giảm thu từ lãi tài sản giảm nhiều chi phí lãi cho nguồn vốn Như thu nhập lãi ngân hàng giảm Trong trường hợp ngược lại, giá trị nợ nhạy cảm lãi suất cảu ngân hàng lớn giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất, ngân hàng xem có khe hở nhạy cảm lãi suất âm hay nhạy cảm nợ: Khe hở dương = Tài sản nhạy cảm lãi suất Nợ nhạy cảm lãi suất - [...]... thu nhập lãi của ngân hàng sẽ tăng lên Ngược lại nếu lãi suất giảm khi ngân hàng đang trong tình trạng nhạy cảm tài sản hay khe hở dương thì NIM của ngân hàng sẽ giảm vì thu từ lãi trên tài sản giảm nhiều hơn chi phí lãi cho các nguồn vốn Như vậy thu nhập lãi của ngân hàng sẽ giảm Trong trường hợp ngược lại, giá trị nợ nhạy cảm lãi suất cảu ngân hàng lớn hơn giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất, ngân hàng... trả lãi sẽ thay đổi theo cùng một tỷ lệ khe hở nhạy cảm lãi suất của ngân hàng bằng 0 và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên được bảo vệ dù lãi suất được thay đổi theo hướng nào Tuy nhiên tên thực tế khe hở nhạy cảm lãi suất bằng 0 không loại trừ hoàn toàn rủi ro lãi suất vì lãi suất của tài sản và lãi suất các khoản nợ không ràng buộc chặt chẽ với nhau Ví dụ, lãi suất cho vay có xu hướng thay đổi chậm hơn lãi. .. khe hở nhạy cảm lãi suất có 1 vai trò rất quan trọng trong việc đánh giá trạng thái nhạy cảm lãi suất thực tế của một NH Ví dụ: Trong 24h tới, NH nói trên có khe hở dương, lợi nhuận của ngân hàng tăng nếu lãi suất tăng lên trong ngày hôm nay và ngày mai Tuy nhiên, dự báo về sự tăng lên về lãi suất trên thị trường tiền tệ trong tuần tới có thể là một tin xấu vì ngân hàng có khe hở âm trong giai đoạn... nhạy cảm lãi suất hay một khe hở nhạy cảm lãi suất đã được hình thành: Khe hở nhạy cảm lãi suất = Giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất - Giá trị nợ nhạy cảm lãi suất - Nếu giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất trong mỗi giai đoạn kế hoạch giá trị nguồn vốn nhạy cảm lãi suất, ngân hàng được xem là có khe hở nhạy cảm lãi suất dương hay nhạy cảm tài sản: Khe hở dương (Positive gap) = Tài sản nhạy cảm lãi= suất Giảng... Phòng ngừa rủi ro lãi suất tăng , thu được phí từ hợp đồng Floor để tài trợ cho chi phí hợp đồng Caps 3.1.4 Hợp đồng hoán đổi Giao dịch hoán đổi lãi suất được sử dụng như một là một kỹ thuật để bảo hiểm rủi ro lãi suất Hoán đổi lãi suất là một hợp đồng giữa hai bên để trao đổi số lãi phải trả tính trên một số tiền nhất định trong một thời hạn nhất định, trong đó một bên trả lãi suất cố định trong khi... QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI = Chỉ số khe hở tương đối dương có nghĩa là ngân hàng ở trong tình trạng nhạy cảm tài sản, trong khi đó chỉ số khe hở âm mô tả tình trạng ngân hàng ở trong tình trạng nhạy cảm nợ Cuối cùng, chúng ta có thể so sánh quy mô tài sản nhạy cảm lãi suất ISA với quy mô nợ nhạy cảm lãi suất ISL Đây được gọi là tỷ lệ nhạy cảm lãi suất (ISR) Trong ví dụ trên: Tỷ lệ nhạy cảm lãi suất. .. quản lý TSN và TSC của ngân hàng Quản lý tốt TSN và TSC sẽ giúp các Ngân hàng chống lại những rủi ro do sự thay đổi lãi suất Mục tiêu quan trọng trong hoạt động quản lý rủi ro lãi suất là bảo vệ thu nhập dự kiến ở mức tương đối ổn định bất chấp sự thay đổi của lãi suất Để đạt được mục tiêu này, ngân hàng phải duy trì tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) cố định Đây là hệ số giúp cho ngân hàng dự báo trước... là có khe hở nhạy cảm lãi suất âm hay nhạy cảm nợ: Khe hở dương = Tài sản nhạy cảm lãi suất Nợ nhạy cảm lãi suất - 0 QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI Ví dụ một ngân hàng có tổng tài sản nhạy cảm lãi suất là 500 triệu USD, tổng giá trị nợ nhạy cảm lãi suất là 400 triệu USD, như vậy ngân hàng có khe hở nhạy cảm lãi suất dương 100 triệu USD Nếu lãi suất tăng, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng tăng vì thu lãi từ trên tài sản tăng nhiều hơn chi phí trả lãi cho vốn huy động Nếu... tới nếu lãi suất tăng vì cuối cùng khe hở nhạy cảm lãi suất trở lại dương 3.2.3 Quản lý khe hở kỳ hạn Được sử dụng để khắc phục nhược điểm của việc dựa vào khe hở nhạy cảm lãi suất để đánh giá rủi ro lãi suất là chỉ chú trọng vào số liệu trên sổ sách kế toán của vốn mà không nghiên cứu đầy đủ tác động của rủi ro lãi suất đến giá trị thị trường của vốn Hơn nữa, quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất không ... tìm kiếm TSC, TSN có kỳ hạn hoàn vốn kỳ hạn hoàn trả phù hợp với yêu cầu NH; Đối với số tài khoảng xác định xác nguồn tiền vào làm cho việc tính kỳ hạn hoàn trả, kỳ hạn hoàn vốn khó khăn Tuy nhiên,... hoàn trả TSN thời gian trung bình cần thiết để hoàn trả khoản vốn huy động, thời gian trung bình dòng tiền dự tính khỏi ngân hàng Khe hở kỳ hạn = Kỳ hạn hoàn vốn trung bình tài sản - Kỳ hạn hoàn. .. Khi khe hở kỳ hạn âm: Kỳ hạn hoàn vốn trung bình tài sản nhỏ Kỳ hạn hoàn trả trung bình nợ → Nếu lãi suất tăng làm tăng giá trị ròng ngân hàng → Nếu lãi suất giảm làm giảm giá trị ròng ngân hàng