Rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh ngân hàng và các biện pháp phòng ngừa hạn chế rủi ro

Báo cáo tốt nghiệp: Rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh ngân hàng và các biện pháp phòng ngừa hạn chế rủi ro

PHẦN 1: LỜI MỞ ĐẦU Trong năm vừa qua, với thành tựu đổi đất nước, hệ thống ngân hàng Việt Nam có đổi sâu sắc đóng góp vào việc ổn định tiền tệ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế theo hướng công nghiệp hoá đại hoá đất nước, mở rộng quan hệ kinh tế với nước khu vực giới Tuy nhiên, bên cạnh đó, hoạt động ngân hàng kinh tế thị trường có nhiều khó khăn , tồn , rủi ro tiềm ẩn gây ảnh hưởng không nhỏ đến kết kinh doanh uy tín ngân hàng Đặc biệt,trong xu tự hố tài nay, việc điều hành sách tiền tệ NHNN Việt Nam bước chuyển sang sử dụng công cụ gián tiếp, việc quy định trần lãi suất cho vay NHTM bãi bỏ thay việc công bố lãi suất với cho phép biên độ dao động Lãi suất bước đầu tự hoá với việc NHNN bỏ chế khống chế lãi suất cho vay ngoại tệ với NHTM, điều dẫn đến biến động thường xuyên lãi suất thị trường Trước diễn biến lãi suất tăng, giảm vậy, nhiều NHTM Việt Nam phải chịu thiệt hại bị suy giảm khả sinh lợi Mặc dù số NHTM nhận thức vấn đề này, chưa ngân hàng có hệ thống quản lý rủi ro cách hồn thiện Nếu tình trạng tiếp tục kéo dài , tương lai ngân hàng phải gánh chiụ hậu nặng nề hơn, chí gây ảnh hưởng đến an toàn kinh doanh ngân hàng an tồn hệ thống Vì thế, việc sâu nghiên cứu “Rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh ngân hàng biện pháp phòng ngừa hạn chế rủi ro“ cần thiết quan trọng với ngân hàng Đó lý em chọn đề tài Đề án chia làm phần: -Phần 1: Lời mở đầu -Phần 2: Nội dung Mặc dù cố gắng nghiên cứu đề án không tránh khỏi thiếu xót Em mong nhận bảo thầy cô để đề án trở nên tốt Em xin chân thành cảm ơn Ths.Nguyễn Thị Minh Huệ giúp đỡ em nhiều để em hoàn thiện đề án PHẦN : NỘI DUNG Rủi ro lãi suất hoạt động kinh doanh Ngân hàng 1.1 Khái niệm rủi ro lãi suất: Để huy động vốn doanh nghiệp dân cư, ngân hàng phải trả lãi Khi tài trợ, ngân hàng thu lãi Lãi suất khoản cho vay, tiền gửi chứng khoán thường xuyên biến động, làm gia tăng lợi nhuận cho ngân hàng ngược lại gây tổn thất cho ngân hàng Rủi ro lãi suất khả xảy tổn thất dự kiến gắn với thay đổi lãi suất nhiều nhân tố khác cấu trúc kỳ hạn tài sản nguồn, quy mô kỳ hạn hợp đồng kỳ hạn… 1.2 Nguyên nhân rủi ro lãi suất 1.2.1 Sự không phù hợp kì hạn nguồn tài sản đo khe hở lãi suất Khe hở lãi suất = Tài sản nhạy cảm lãi suất – Nguồn nhạy cảm lãi suất Các tài sản nguồn nhạy cảm thường loại mà số dư nhanh chóng chuyển sang lãi suất lãi suất thị trường thay đổi,ví dụ khoản tiền gửi ngắn hạn, khoản cho vay vay thi trường liên ngân hàng, chứng khốn ngắn hạn phủ, khoản cho vay ngắn hạn Các loại nhạy cảm thuộc tài sản nguồn trung dài hạn với lãi suất cố định Ngân hàng có khe hở dương tài sản nhạy cảm lớn nguồn nhạy cảm (kì hạn huy động dài sử dụng) ngược lại Ngân hàng có khe hở âm tài sản nhạy cảm nhỏ nguồn nhạy cảm 1.2.2 Sự thay đổi lãi suất thị trường dự kiến Lãi suất thị trường thường xuyên thay đổi Ngân hàng nghên cứu dự báo lãi suất Tuy nhiên , nhiều trường hợp ngân hàng dự báo xác mức độ thay đổi lãi suất Nếu ngân hàng trì Khe hở lãi suất dương: -Khi lãi suất thị trường tăng, chênh lệch lãi suất tăng; -Khi lãi suất thị trường giảm, chênh lệch lãi suất giảm; Nếu ngân hàng trì Khe hở lãi suất âm: -Khi lãi suất thị trường tăng, chênh lệch lãi suất giảm; -Khi lãi suất thị trường giảm, chênh lệch lãi suất tăng; 1.3 Các nhân tố phản ánh rủi ro lãi suất 1.3.1 Khe hở lãi suất ( interest rate gap) Các nhà quản lý ngân hàng dùng khe hở lãi suất (interest rate gap) tiêu đo khả thu nhập giảm lãi suất thay đổi Khe hở lãi suất hình thành chênh lệch tài sản nguồn nhạy cảm Có nhiều nhân tố ảnh hưởng tới quy mô nguồn tài sản nhạy cảm: -Nhu cầu kì hạn người sử dụng; -Khả kì hạn người gửi cho vay; -Chuyển hốn kì hạn nguồn Sự khác biệt kì hạn nguồn tài sản tất yếu Kì hạn để phân loại tài sản nguồn nhạy cảm khơng phải kì hạn danh nghĩa mà kì hạn tài sản nguồn xác định lại lãi suất Ngân hàng khó khơng cần thiết trì phù hợp tuyệt đối kì hạn nguồn loại tài sản khác thời kì Trước hết, kì hạn thường khách hàng vay gửi tiền định Thứ hai, thay đổi loại lãi suất khác mức độ nhạy cảm nguồn tài sản lãi suất khác Thứ ba, khác biệt nguồn tài sản nhạy cảm tạo thu nhập cao cho ngân hàng Khi trì khe hở nhạy cảm khác , lãi suất thay đổi theo hướng phù hợp, thu nhập ngân hàng tăng Giả sử lãi suất thay đổi khơng có lợi cho ngân hàng, mức độ giảm thu nhập từ lãi ngân hàng tỷ lệ thuận với quy mô khe hở lãi suất 1.3.2 Sự thay đổi lãi suất thị trường -Trường hợp ngân hàng trì khe hở lãi suất dương,tức ngân hàng dự đoán lãi suất tăng Nếu lãi suất tài sản nguồn nhạy cảm tăng nhau, ngân hàng có lợi;nếu chúng giảm xuống với mức độ,chênh lệch lãi suất ngân hàng giảm,làm giảm thu nhập từ lãi suất -Trường hợp ngân hàng trì khe hở lãi suất âm tức ngân hàng dự đoán lãi suất giảm Nếu lãi suất tài sản nguồn nhạy cảm lại tăng với mức độ, chênh lệch lãi suất ngân hàng giảm, làm giảm thu nhập từ lãi suất Do khả dự đoán thay đổi lãi suất có hạn trước thay đổi môi trường kinh doanh, khe hở lãi suất trở thành yếu tố đo rủi ro lãi suất tiềm Nếu khe hở lãi suất lớn rủi ro lớn 1.3.3 Các diễn biến rủi ro lãi suất _ Lãi suất thay đổi không mức độ Giả định lãi suất nguồn tài sản nhạy cảm thay đổi với mức độ (trên thực tế, mức lãi suất thay đổi khác nhau) Sự thay đổi lãi suất theo mức độ khác gây rủi ro lãi suất dù độ lớn dấu khe hở lãi suất Tài sản Số Lãi suất Tài sản nhạy cảm dư 80 Số Lãi dư 120 suất Nguồn nhạy cảm Trong đó: Nguồn Trong đó: -Chứng khốn ngắn 20 -Tiền gửi tốn 30 hạn 10 -Tiền gửi có kì hạn ngắn 30 -Tiền gửi NH 50 -Tiết kiệm ngắn 60 Nguồn nhạy cảm 80 -Cho vay ngắn hạn Tài sản nhạy cảm 120 Hiện tại, chênh lệch thu chi từ lãi ngân hàng : 20 x 4% +10 x 2% +50 x 6% +120 x7% - 30 x3% -30 x4%- 60 x5% -80 x 6% = 2,5 Chênh lệch lãi suất ngân hàng : 2,5 x100 =1,25% 200 lãi suất tăng mức độ, khe hở lãi suất âm, thu nhập từ lãi giảm Song mức lãi suất thay đổi không giống tổn thất lớn,hoặc ngược lại ngân hàng lợi Giả sử lãi suất thị trường dự tính thay đổi sau : +Chứng khoán ngắn hạn tăng thêm 0.3%; +Tiền gửi ngân hàng tăng thêm 0,2%; +Cho vay ngắn hạn tăng thêm 0,8%; +Tiền gửi toán tăng thêm 0,3%; +Tiền gửi có kì hạn ngắn tăng thêm 0,6%; +Tiền gửi tiết kiệm ngắn tăng thêm 0,9%; Vậy chênh lệch thu chi từ lãi dự tính kì tới ngân hàng : 20 x4,3% +10 x 2,2% +50 x6,8% +120 x 7% -30 x3,3% -30 x4,6% -60 x 5,9% -80 x 6% =2,17 Chênh lệch lãi suất dự tính ngân hàng : 2,17 x100 =1,085% 200 (Để đơn giản tính tốn,giả sử qui mơ, cấu trúc tài sản không đổi ) _ Mức độ nhạy cảm lãi suất Kì hạn nguồn tài sản định độ lớn khe hở lãi suất Để đơn giản, ta giả định tài sản nguồn ngắn hạn ( từ 12 tháng trửo xuống ) nhạy cảm lãi suất ( mức ddộ nhạy cảm ) Tuy nhiên, thực tế cáckì hạn khác có mức nhạy cảm lãi suất khác Tiền gửi ngân hàng Nhà nước, tiền gửi toán tài sản nguồn có mức độ nhạy cảm lớn nhất.Tiền gửi tiết kiệm tháng ( sau tháng đặt giá lại ) có mức độ nhạy cảm thấp tiền tiết kiệm loại 12 tháng Nguồn 12 tháng chuyển thành tài sản kì hạn tháng 24 tháng để tạo khe hở lãi suất không Khi lãi suất thay đổi khoảng thời gian dự tính,tỷ lệ tài sản nguòn nhạy cảm đặt giá lại khác Ví dụ, lãi suất tăng, 100%tiền gửi toán chuyển sang lãi suất vịng ngày, phần tiền gửi tháng chuyển sang lãi suất vịng tháng… Do vậy, nhà quản lí cần kết hợp qui mơ kì hạn cá biệt lìa tài sản nguồn để tính kì hạn trung bình tài sản nguồn, nghiên cứu mứcđộ nhạy cảm chúng lãi suất Nguồn tài sản có kì hạn năm với lãi suất cố định coi nhạy cảm với lãi suất Song mức dộ nhạy cảm loại khác tác động tới khe hở lãi suất Một nguồn huy động năm vay năm với lãi suất cố định khơng có rủi ro lãi suất Tuy nhiên, thực tế, nhiều doanh nghiệp vay lớn có quyền thay lãi suất lãi suất thị tường giảm Các doanh nghiệp trả trước hạn,vay ngân hàng khác để trả, thoả thuận lại với ngân hàng để giảm lãi suất ghỉ tổng hợp đồng…Khi tình trạng cho vay trở nên khó khăn, ngân hàng buộc phải chấp nhận yêu cầu khách Thực tế tạo tổn thất cho ngân hàng 1.4 Phương pháp xác định rủi ro lãi suất 1.4.1 Phân tích khoảng cách Phân tích khoảng cách chênh lệch tổng số tài sản có loại nhạy cảm với lãi suất tổng số tài sản nợ loại nhạy cảm với lãi suất Nhìn vào bảng cân đối tài sản ngân hàng thương mại thí dụ ta có khoảng cách 30-50+-20 Bằng cách nhân khoảng với thay đổi lãi suất, có kết lợi nhuận ngân hàng : lãi suât tăng 5% lơịi nhuận ngân hàng thay đổi –5% x(-20)=-1 triệu đồng; lãi suất giảm 5% , lợi nhuận ngân hàng thay đổi -5%x (-20)=+1 triệu đồng Thuận lợi phương pháp đơn giản , dễ dàng thấy mức độ rủi ro ngân hàng trước rủi ro lãi suất Tuy nhiên thực tế ta thấy khơng phải tất tài sản có tài sản nợ ngân hàng có kỳ hạn tốn Bởi tính chất hoạt động ngân hàng gặp nhiều rủi ro nên ngân hàng phải đa dạng hố khoản mục tài sản có, đồng thời việc huy đoọng vốn ngân hàng thường mang tính bị động nênnhững khoản mục tài có tài sản nợ có kỳ hạn tốn Như để lượng định cách xác hưon rủi ro lãi suất ta sử dngj phương pháp gọi phân tích khoảng thời gian tồn 1.4.2 Phân tích khoảng thời gian tồn Phân tích khoảng thời gian tồn dưạ khái niệm khoảng thời gian tồn Macaulay, lượng định khoảng thời gian sống trung bình đồng tiền toán chứng khoán Về mặt đại số học, khoảng thời gian tồn Macaulay định nghĩa : N D= ∑τ x Cpτ /(1 + i) τ −1 N ∑CPτ /(1 + i)τ τ =1 Trong T= thời gian tính đến lúc việc toán tiền mặt thực CPτ = toán tiền mặt ( lãi = gốc ) thời điểm Ti = lãi suất; N = thời gian đến mãn hạnh chứng khoán : Khoảng thời gian tồn khái niệm hữu ích mang lại xấp xỉ tốt tính nhạy cảm giá trị thị trường chứng khoán đố với thay đổi lãi suất nól Thay đổi tính phần trăm giá trị thị trường chứng khoán thay đổi phần trăm lãi suất khoảng thời gian tồn năm Sự phân tích khoảng thời gian tồn liên quan đến việc so sánh khoảng thời gian tồn trung bình tài sản nợ ngân hàng qua lãi với bảng cân đối taì sản ngân hàng thương mại A, giả sử khoảng thời gian tồn đối tài sản ngân hàng thương mại A , giả sử khoảng thời gian tồn trung bình tài sản năm, khoảng thời gian tồn trung bình tài sản nợ năm lãi suất tăng 5% , giá trị thị trương tài sản có giảm 5% 6=30%, giá trị thỉtường tài sản nợ giảm 5%*3=15% Kết giá trị ròng ( giá trị thị trương tài sản có trừ đị tài sản nợtài sản nợ )đã giảm (30%-15%=15%)của tổng giá trị tài sản cố ban đầu kết tính trực tiếp : [ -thay đổi %về lãi suất ]*[khỏng thời gian tồn tìa sản có trừ khongả thời gian tồn tìa cua rcác tài sản nợ ] tức -15% =-5% (6-3) Tương tự lãi suất giảm 5% làm tăng gíá trị rịng ngân hàng lên 15% tổng giá trị tìa sản có [-(5%)*(63)=15%] 1.5 Mơ hình đo lường rủi ro lãi suất 1.5.1 Mơ hình kỳ hạn đến hạn Ví dụ : Giả sử ngân hàng giữ trái phiếu kỳ hạn đến hạn năm, mức lợi tức không đổi 10% năm (C), mệnh giá trái phiếu toán đến hạn 100 USA (F), mức lãi suất đến hạn năm hành thị trường 10% năm (R), giá trái phiếu PB P1B = F + C/(1+R) = (100 + 10% x 100)/ (1+10%) = 100 Khi lãi suất thị trường tăng từ 10% đến 11, giá thị trường trái phiếu giảm P1B = F + C/(1+R) = (100 + 10% x 100)/(1+11%) = 99,1 Vậy ngân hàng phải chịu tổn thất tài sản 0,9 USD 100USD giá trị ghi sổ Gọi AP1 tỉ lệ % tổn thất tài sản AP1 = 99,1 - 100 = - 0,9% AP1/AR = -0,9%/0,01 = -0,9 < Khi lãi suất thị trường tăng giá trị chứng khốn có thu nhập cố định giảm Nếu trái phiếu có kỳ hạn đến kỳ năm, yếu tố khác Trước lãi suất thị trường tăng: P2B = 10% x 100/(1+10%)1 + 100 (1+10%)/ (1+11%)2 = 98,28 Khi lãi suất thị trường tăng từ 10% lên 11% P2B = 10% x 100/(1+11%)1 + 100 (1+11%)/ (1+10%)2 = 100 AP2 =98,29 - 100 = 1,71% AP2 - AP1 = -1,71% - (-0,9%) = -0,81% Mức giảm giá trái phiếu có kỳ hạn năm nhiều trái phiếu có kỳ hạn năm Tương tự trái phiếu có kỳ hạn năm, lãi suất thị trường tăng từ 10% lên 11%, giá giảm -2,24% đó: AP3 - AP2 = 2,24% - (-1,71%) = -0,73% -0,73%) < -0,81% Nếu kỳ hạn tài sản dài mức độ thiệt hại tài sản tuyệt đối tăng lên, tỉ lệ % thiệt hại giảm dần Mơ hình kỳ hạn đến hạn danh mục tài sản Với kết luận mở rộng mơ hình kỳ hạn đến hạn danh mục tài sản có tài sản nợ Gọi M A kỳ hạn đến hạn trung bình danh mục tài sản có, M L kỳ hạn đến hạn trung bình danh mục tài sản nợ, ta có: MA = WA1MA1 + WA2MA2 + WA3MA3 + + WAnMAn ML = WL1ML1 + WL2ML2 + WL3ML3 + + WLnMLn Trong WAj tỷ trọng tài sản có j, giá trị tài sản tính theo giá trị thị trường (khơng phải giá trị ghi sổ), ta có: n W ∑ j= AJ =1 LJ =1 n W ∑ j= WLJ tỉ trọng tài sản nợ, biểu thị giá trị thị trường, và: Ảnh hưởng lãi xuất lên bảng cân đối tài sản phụ thuộc vào: + Mức độ chênh lệch MA - ML + Tính chất MA - ML lớn hơn, nhỏ 1.5.2 Mơ hình thời lượng (thiếu) Chúng ta xem xét ví dụ CF (Cash Flow) lượng tiền thu từ khoản tín dụng CF1/2 = 57,5 triệu(1/2 năm) CF1 = 53,75 triu(1 nm) 10 Trạng thái Dự đoán thay - Nghiệp vơ phßng chèng thÕ trưêng (go long- long hedge) nhËp trờng LS giảm Giảm - TĐ tại: mua HĐ thị trờng TC tơng đổi ls thị hë ls Khe hë Chính sách NH thùc hiªn thu khe Rủi ro dơng lai mức giá định trớc, vd cho tháng - Sau 6T: Bán HĐ với quy mô tơng tự - Kq: hợp đồng triệt tiêu cho tài khoản NH trung tâm toán bù trừ sở giao dịch, NH thực trách nhiệm giao hay nhận CK - Nếu ls giảm suốt tháng tồn hợp đồng thứ nhất, giá CK tăng Vì vậy, NH bán CK theo hợp đồng thứ 2, mức giá cao -> LN đợc tạo thị trờng tơng lai bù đắp âm LS tăng Giảm phần hay toàn tỉn thÊt vỊ thu nhËp ls gi¶m - NghiƯp vụ phòng chống đoản (go short thu short hedge) nhập Khe hở - TĐ tại: bán HĐ thị trờng taỡ chớnh tơng lai mức giá định trớc, vd cho tháng - Sau 6T: Mua HĐ với quy mô tơng tự - Kt qu: hợp đồng triệt tiêu cho tài khoản NH trung tâm toán bù trừ sở giao dịch, NH thực tr¸ch nhiƯm giao hay nhận chứng khốn - NÕu ls tăng suốt tháng tồn hợp đồng thứ nhất, giá CK giảm Vì vậy, NH mua CK theo hợp đồng thứ 2, mức giá thấp -> LN đợc tạo thị trờng tơng lai bù đắp phần hay toàn bé tỉn thÊt vỊ thu nhËp tõ danh mơc chứng khoỏn m NH nắm giữ ls tăng 2.2 Hp đồng quyền lãi suất 19 Trong hợp đồng quyền bán (put option), người bán quyền phải sẵn sàng mua chứng khoán từ người mua quyền bên mua thực hiên quyền Trong hợp đồng quyền mua (call option), người bán quyền phải sẵn sàng bán chứng khoán cho người mua quyền bên mua thực quyền Phí mà người mua phải trả cho đặc quyền bán hay mua chứng khốn gọi quyền phí (option premium) _ Hợp đồng quyền bán bù đắp tổn thất lãi suất tăng: Người mua quyền bán có quyền bán chứng khoán , cho vay hay bán hơp đồng tương lai cho người bánquyền mức giá thoả thuận khoản thơì gian trước hợp đồng quyền hết hiệu lực Nếu lãi suất tăng , giá trị thị trường chứng khoán , khoản tín dụng hay hơp đồng tương lai giảm Việc thực quyền mang lại khoản thu nhập cho người mua quyền người mua quyền mua chứng khốn, tìm kiếm khoản tín dụng với mức giá thị rường thấp bán cho người phát hành quyền với giá cao hơn(giá thoả thuận trước) Dĩ nhiên, lợi nhuân thu khoản thu nhập ngượi mua quyền trừ quyền phí, phí hoa hồng khoản thuế có liên quan lợi nhuân trước thuế ngân hàng từ giaodịch quyền bán tính sau: Lợi nhuận trước thuế = Giá giaodịch theo – Giá thị trường hợp đồng - quyền phí chứng khốn Hơp đồng quyền bán sử dụng để bảo giá trị trái phiếu khoản tín dụng ngân hàng trước tổn thất lãi suất tăng _ Hợp đồng quyền mua bù đắp tổn thất lãi suất giảm Người mua nhận dược quyên mua chứng khoán , cho vay hay mua hợp đồng tương lai từ người bán quyền mức giá thoả thuận khoản thơì giam trước hợp đồng quyền hết hiệulực Chi phí mua quyền gọi quyệnphí Nếu lãi suấtgiảm, giá trị thị trường chứng khốn, khốn tín dụng hay hộp đồng tương lai tăng Việc thựchiện quyên mang lạimộtkhoản thu nhập cho người mua Dĩ nhiên, lợi nhuân ròng 20 thu nhập người mua quyền trừ quyền phí , phí hoa hồng khoản thuế liên quan Ví dụ giao dịch quyền mua: Một ngân hang dựđinh mua trái phiếu kho bạc trị giá 50 triệu USD vài ngày tới hy vọng có tủ lệ thu nhậplà 8% Tuy nhiên nhà quản lý ngânhàng lo ngại lãi suất giảm vào thời điểm trước ngân hàng mua ngân hàng đề nghị với cơng tu kinh doanh chứng khốn phát hanh quyền mua trái phiếu kho bạc mức giá thoả thuận 95.000 USD cho trái phiếu mệnh giá 100.000 USD Quyền phí trái phiếu 500USD Nếu lãi suất giảm thưo dự tính, giá trị thị trường trái phiếu kho bạc tăng tới 97.000 USD ngân hàng yêu cầu giao trái phiếu mức giá 95.000 USD Do vây, lợi nhuân trước thuế ngân hàng từ giao dịch quyền mua tính sau: Lợi nhuận = gía thị trường - giá giao dịch Trước thuế theo hợp đồng chứng khốn - quyền phí Ở đây, lợi nhuân trước thuế từ mộ trái phiếu = 97.000 USD –95.000 USD 5.00 USD =1.500 USD Khoản lợi nhuân bù đắp phần tổn thất thu nhập lãi lãi suất giảm Nếu lãi suất tăng, giá trái phiếu kho bạc giảm ngân hàng chịu lỗ quyền phí Tuy nhiên, lãi suất tăng cho phép ngân hàng tăng thu nhập lãi từ hoạt động mua trái phiếu Hợp đồng quyền mua sử dụng để chóng lại sụt giảm thu nhậplãi từ khoản tín dụng 2.2.3 Hợp đồng trao đổi lãi suất Trao đổi lãi suất cách thức nhằm thay đổi trạng thái rủi ro lãi suất tổ chức Hoạt động giúp làm giảm chi phí vay vốn Các bên tham gia hợp đồng trao đổi chuyển lãi suất cố định thành lãi suất thả 21 hay lãi suất thả thành lãi suất cố định lam cho kỳ hạn tài sản nợ phù hợp Tính chất hoạt động mục tiêu kinh doanh thời kì ngân hàng định trạng thái khe hở lãi suất Thay đổi trạng thái địi hỏi phải có thời gian tương đốe lâu thay đổi lãi suất thường nhanh chóng Nhiều ngân hàng thực hiên hống đổi lãi suất để hạn chế rủi ro lãi suất.Một ngân hàng đặc điểm sản suất kinhdoanh buộc phải trì khe hở lãi suất dương hốn đổi rủi ro ( sinh lời) với ngân hàng có khe hở lãi suất âm Như vậy, hợp đồng hoán đổi xác định lại khe hở lãi suấtkhi lãi suất thay đổi Khi lãi suất thay đổi, ngân hàng có lợi ngân hàng chịu thiệt Ngân hàng lợi chuyểnkhoản thặng dư sang cho ngânhàng bịtổn thất Hoán đổi lãi suất kĩ thuật tương đối phức tạp, đòi hỏi ngân hàng phải nghiên cứu kĩ lưỡng xu hướng mức độ thay đổi lãi suất Chi phí hốn đổi cao hay thấp phu thuộc vào dự tính bên làm tăng chi phí ngân hàng Nếu dự đốn ngân hàng sai, hốn đổi lãi suất gây tổn thất cho ngân hàng 2.2.4 Lãi suất trần , sàn kết hợp Phương pháp phòng chống rủi ro quen thuộc ngân hàng khách hàng sử dụng rộng rãi lãi suất trần, lãi suất sàn kết hợp trần –sàn _ Trần lãi suất Lãi suất trần sử dụng để chống lại tổn thất lãi suất thị trường tăng Người vay đảm vảo tổ chức cho vay khơng tăng lãi suất khoản tín dụng vượt q mức trần Cịn có cách lựa chọn khác : Người vay mua hợp đồng trần Ví dụ, ngân hàng mua hợp đồng lãi suất trần 11% cho khoản tín dụng 100 triệu USD mà vay đưọc thị trường đô châu Âu, Hợp đồng trần lãi suất đảm bảo cho ngân hàng chi phí vay thực tế vượt 11% Nếu ngân hàng bán hợp đồng trần lãi suất cho khách hàng vay vốn, 22 phải đối mặt với rủi ro lãi suất thay cho khách hàng đổi lại ngân hàng thu khoản phí (trần phí ) , đền bù việc chấp nhân rủi ro Kh ngânhàng phải đảm bảo nhận số lượng lớn hợp đồng trần lãi suất, hạn chế toàn rủi ro kỹ thuất phòng chống khác tiến hành nghiệp vụ traođổi lãi suất Trần lãi suất áp dụng đơn giản Trở lại ví dụ trước, ngân hàng mua hợp đồng trần lãi suất 11% từ tổ chức tài khác cho khoản tín dụng 100 triệu USD kỳ hạn năm mà ngân hàng vay thị trường đô Chây Âu Giả sử lãi suất thị trường tăng lên tới 12%,lúc , tổ chức tài bán họp đồng phải tốn cho ngân hàng mua 1% chi phí lãi tăng lên Ngân hàng nhân số tiền : [Lãi suất thị trường – Trần lãi suất ] x Số tiền vay=[12%-11%] x100triệu =1triệu Như vậy, chi phí vay vốnthực tế ngân hàng giao động khơng vượt q 11% Ngân hàng mua hợp đồng trần lãi suấtđể phòng ngừa tổn thất cóthể xảy ra, ví dụ tài trợ tài sản lãi suất có định khoản nợ lãi suất thả , có trạng thái khe hoẻ kỳ hạn dương hay nắm giữ danh mục chứng khoán lớn mà giá trị giảm lãi suất tăng _ Sàn lãi suất: Như thấy phần trước , ngân hàng phải chịu tổn thất thu nhập thời kỳ lãi suất giảm , đặc biệt lãi suất khoản tín dụng sụt giảm Ngân hàng thiết lập sàn lãi suất cho khoản tín dụng khơng có vấn đề lớn xảy cho dù lãi suất giảm xuống mức tối thiểu Một ngân hàng bán hợp đồng sàn lãi suất cho khách hàngnhững người nắm giữ chứng khoán lo sợ thu nhập từ chứng khoán giảm xuống thấp Ví dụ , khách hàng ngân hàng nắm giữ CD kỳ hạn 90 ngày với lãi suất 6,75% có dự định bán CD 23 vài ngày tới Giả sử khách hàng không muốn lãi suất giảm xuống mức 6,25% , trường hợp ngân hàng bán cho khách hàng hợp đồng sàn lãi suất 6,25% Theo hợp đồng nay, ngân hàng cam kết toán cho khách hàng phần chênh lệch sàn lãi suất lãi suất CD thực tế lãi suất giảm muống mức sàn vào ngày mãn hạn CD Ví dụ :Giả sử ngân hàng cấp khoản tín dụng trị giá 10 triệu USD, lãi suất thả , thỏi hạn năm chomột công ty với điều khoản sàn lãi suất 7% Nếu lãi suất thị trường khoản hcovay giảm xuống 6%, cong ty trả 6% lãi suất (hay 10 triệu USD x0,06= 600.000 USD chi phỉtả lãi ) mà phải trả thêmmột khoản chênh lệch lãi xác định sau: [Lãi suất sàn –lãi suất hiên thời khoản tín dụng] x Số tiền vay = [7%-6%] x10 triệu = 100.000 Thơng qua nghiệp vụ phịng chóng rủi ro này, ngân hang bảo dảm tỷ lệ lãi suất tối thiểu khoản tín dụng 7% Ngân hàng sử dụng sàn lãi suất chủ yéu khoản nợ có kỳ hạn dài tài sản hay khoản nợ lãi suất cố định đầu tư vào tài sản lãi suất thả _ Khoảng trần – sàn lãi suất Ngân hàng khách hàng vay vốn thường sử dụng hợp đồng có phối hợp khoảng lãi suất Nhều ngân hàng bán hợp đồng khoảng lãi suất cho khách hàng vay vốn dịch vụ để thu phí Ví dụ,một khách hàng vừa nhận khoản tín dụng 100 triệu USD kí hợp đồng khoảng lãi suất quy định mức lãi suát năm khoảng [7%,11%] Trong trường hợp lãi suất thị trường vượt 1% , ngân hàng toán cho khoản chi phí lãi tăng thêm Ngược lại, lãi suất thị trường giảm xuống 7%thị khách hàng phải trả cho ngân hàng lãi suất tối thiểu 7% Thực chất, người mua hợp đồng khoảng lãi suất phải trả trần phí đồng thời nhân sàn phí Khoản phí rịng (chênh lệch trần phí sàn phí) dương hay âm, phụ thuộc vào biến động lãi suất 24 Thông thương, hợp đồng trần, sàn khoảng lãi suất có kỳ hạn phạm vi tự mộtvài tuần khoảng 10 năm Phần lớn hợp đồng dựa lãi suất chứng khốn chínhphủ , giấy nợ ngắn hạn, khoản tín dụng lãi suất hay lãi suất tiền gửi đô Châu âu (LIBOR) Bản thân ngân hàng thường sử dụng hợp đồng khoảng lãi suất để bảo vệ thu nhập lãi suất dao động thất thường hay ngân hàng khơng thể dự tính xác động thái lãi suất thị trường Hợp đồng trân, sàn khoảng lãi suất dạng đặc biệt hơp đồng quyền phòng chống rủi ro lãi suất cho tài sản ngân hàng khách hàng nắm giữ Việc bán cho khách hàng hơp đồng trần , sàn khoảng lãi suất tạo khoản thu nhập từ phí đáng kể cho ngân hàng năm gần đây, loại hơop đồng chứa đựng rủi rotín dụng ( bên nhận trách nhiệm hồn trả khả tốn ) rủi ro lãi suất Chínhvì vây, nhà quản lý ngân hàng phải cẩn trọng định cung cấp hay sử dụng cơng cụphịng chống rủi ro lãi suất 2.3 Sử dụng chiến lược quản lý khe hở nhạy cảm lãi suất: Tại thời điểm nào, ngân hàng tự bảo vệ trước thay đổi lãi suất (dù vận động theo hướng ) bàng cách đảm bảo cân sau: Giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất (có thể định giá lại) giá trị nợ nhạy cảm lãi = suất , (có thể định gíá lại) 2.3.1 Những khoản nợ nhạy cảm lãi suất: Nợ nhạy cảm lãi suất khoản nợ định giá lại (lãi suất điều chỉnh theo điều kiên thị trường ) bao gồm chứng tiền gửi tái gia hạn , ngân hàng khách hàng phải thoả thuận mức lãi suất tiền gửi mới, phù hợp điều kiên thị trường, khoảntiền gửi lãi suất thả nổi… 25 Khi giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất không cân với giá trị nợ nhày cảm lãi suất, rõ ràng khoảng chênh lệch tài sản –nợ nhạy cảm lãi suất hay khe hở nhạy cảm lãi suất hinh thành Khe hở nhạy giá trị tài sản cảm lãi suất = nhạy cảm lãi suất Khe hở TS nhạycảm Dương = Lãi suất - giá trị nợ - nhạy cảm lãi suất Nợ nhạy cảm >0 lãi suất Với khe hở dương, yếu tố khác khơng đổi : Nếu lãi suất tăng , tỉ lệ thu nhập lãi cân biên ngân hàng tăng thu từ lãi tài sản tăng nhiều chi phí trả lãi chovốn huy động : lãi suất giảm , tỉ lệ thu nhập lãi cân biên ngân hàng giảm nhiều chi phí trả lãi cho nguồn vốn Trong trường hợp ngược lại, giá trị nợ nhạy cảm lãi suất ngân hàng lớn hơngiá trị tài sản nhạy cảm lãi suất Ngân hàng xem có khe hở nhạy cảm lãi suất âm hay nhạy cảm nợ Khi đó,nếu lãi suất tăng lên làm giảm tỷ lệ thu nhập lãi cân biên ngânhàng 2.3.2 Phương pháp đo lường khe hở nhạy cảm lãi suất: _ Những kỹ thuật dựa máy tính Rất nhiều ngân hàng sử dụng kỹ thuật dựa máy tính mà thước đó, tài sản nợ phân theo tiêu thức tới hạn định giá lại ngày hôm nay, tuần tới , 30 ngày tới… Ví dụ, chương trình máy tính ngân hàng cóthể cho số liêu sau : 26 Tài sản nhạy cảm Nợ NClS lãi suất(NCLS) Trongvịng Khe NCLS tích luỹ +10 +10 24 40 30 hở Khe hở NCLS tới 7ngày sau 120 160 -40 -30 30ngày sau 85 65 -40 -30 90ngày sau 280 250 +30 +20 120ngày sau 455 395 +60 +80 … … … … … Tỷ lệ thu nhập lãi cân biên ngân hàng chịu tác động nhiều yếu tố : (1)những thay đổi lãi suất (2)những thay đổi mức chênh lệch lãi thu từ tài sản chi phí trả lãi cho vốn huy động (thường phản ánh thay đổi hình dạng đường cong thu nhập lãi suất dài hạn lãi suất ngắn hạn) (3) thay đổi giá trị tài sản sinh lời nhạy cảm lãi suất mà ngân hàng nắm giữ mở rộng thu hẹp quy mô hoạt động (4) thay đổi giá trị nguồn vốn phải trả mà ngân hàng sử dụng để tài trợ cho danh mục tài sản sinh lời mở rộng thu hẹp hoạt động Trên sở dự báo biến động lãi suất khe hở nhạy cảm lãi suất thời kỳ, nhà quản lý ngân hàng phải định xem chấp nhận hay đối phó với rủi ro chiến lược phịng ngừa rủi ro cơng cụ bảo vệ 27 _ Phương pháp quản lý khe hở động NH thường xuyên thay đổi khe hở lãi suất Dự báo thay Trạng đổi lãi suất thái Phản ứng nhà quản lý Kết ( dự báo khe ) hở tối ưu LS thị trường Khe hở tăng TS nhạy cảm LS - Thu nhập từ lãi tăng - Giảm nợ nhạy cảm LS tăng nhiều chi hở Giảm TS nhạy cảm LS - phí trả lãi Chi phí trả lãi cho - Tăng nợ nhạy cảm LS khoản nợ giảm nhiều dương LS thị trường Khe giảm âm so với thu lãi Theo phương pháp NHTM thực sách thay đổi cấu tài sản nợ dựa dự đoán thay đổi lãi suất thị trường NHTM chủ động việc quản lý nhung phải đối mặt với rủi ro lớn dự đoán sai _ Phương pháp quản lý khe hở mang tính chất bảo vệ: Thực chất phương pháp loại trừ khe hở nhạy cảm lãi suất: Trạng thái khe hở Rủi ro Những phản ứng NH Khe hở dương: Tổn thất Khơng làm ( LS tăng TSnhạy cảm LS > nợ LS giảm nhạy cảm LS ổn định) - Tăng nợ nhạy cảm LS giảm TS nhạy cảm LS Khe hở âm: TS nhạy Tổn thất Khơng làm ( LS giảm cảm LS < nợ nhạy LS tăng cảm LS ổn định) - Giảm nợ nhạy cảm LS tăng TS nhạy cảm LS 28 2.4 Sử dụng kỳ hạn hoàn vốn kỳ hạn hoàn trả Một ngân hàng thực quan tâm tới việc phòng chóng rủi ro lãi suất thường lựa chọn tài sản nguồn vốn vay cho : Kỳ hạn hồn vốn trung bình = Kỳ hạn hồn trả trung bình tài sản (theo giá trị nguồn vốn(theo giá trị danh mục tài sản) danh mục nợ) Khi khe hở kỳ hạn ngân hàng tiến gần tới Khe hở kỳ hạn = Kỳ hạn hoàn vốn - Kỳ hạn hoàn trả Trung bình theo giá trị trung bình theo danh mục tài sản giá trị danh mục nợ Trong ngân hàng, giá trị tài sản lớn giá trị vốn huy động , nên ngân hàng muốn có khe hở kỳ hạn cần phải đảm bảo Kỳ hạn hồn vốn Kỳ hạn hồn trả x Trung bình theo = trung bình theo giá Giá trị tài sản tổng giá trị danh mục nợ tổng giá trị danh mục tài sản trị danh mục nợ Do mức độ nhạy cảm lãi suất tỷ lệ thuân với quy mô khe hở kỳ hạn, công thức chochúng ta thấy giá trị vốn vay phải thay đổi nhiều gía trị tài sản để loại bỏ ri ro lãi suất Nếu kỳ hạn hoàn vốn trung bình tài sản khơng tương đương với kỳ hạn hồn trả trung bình nguồn vốn vay ngân hàng phải chịu rủi ro lãi suất Điều có nghiã là, khe hở kỳ hạn lớn tì tài sản ròng ngânb hàngcàng nhạy cảm với vự thay đổi lãi suất Khi kỳ hạn hoàn vốn tài sản lớn kỳ hạn hoàn trả nợ, có khe hở dương Khe hở kỳ hạn dương = Kỳ hạn hồn vốn trung bình – kỳ hạn hoàn vốn trung theo giá trị danh mục Tài sản bình theo giá trị danh mục nợ 29 >0 Nếu lãi suất bên nguồn bêntài sản thay đổi lượng thay đổi giá tri danh mục tài sản danh mục nợ khác Trong trường hợp khe hở dương, lãi suất tăng lên làm giảm giá ti rịng ngân hàng giá trị tài sản giảm nhiệu giá trị khoản nợ Theo , giá tị thị trường vố chủ sở hữu giảm Ngược lại, ngânhàng có khe hở kỳ hạn âm : Khe hở Kỳ hạn âm = kỳ hạn hồn vốn trung bình - Kỳ hạn hồn trả trung bình