Một số rủi ro chủ yếu trong kinh doanh chứng khoán

LỜI MỞ ĐẦU : Kinh doanh chứng khoán nói ngành kinh doanh có lợi nhuận lớn độ rủi ro cao Bởi vậy, việc nghiên cứu biện pháp nhằm phòng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh chứng khoán việc vô cần thiết quan trọng góp phần lành mạnh hóa thị trường đưa kinh tế đất nước lên NỘI DUNG CHÍNH : I.Khái niệm đặc điểm hoạt động kinh doanh chứng khoán 1.Khái niệm Ở Việt Nam, theo quy định khoản 19 Điều Luật chứng khoán năm 2006 “kinh doanh chứng khoán việc thực nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư chứng khoán quản lý danh mục đầu tư chứng khoán” Với định nghĩa này, khái niệm kinh doanh chứng khoán Việt Nam hiểu theo nghĩa rộng tương đồng với khái niệm kinh doanh chứng khoán pháp luật nước giới, đặc biệt nước khu vực Đông Nam Á châu Á Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản… Nói cách khái quát, kinh doanh chứng khoán loại hình hoạt động thương mại đặc biệt mà đó, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ chủ thể phép kinh doanh chứng khoán tiến hành nghiệp vụ chứng khoán cho cho khách hàng mục tiêu lợi nhuận tối đa Đặc điểm Thứ nhất, kinh doanh chứng khoán nghề thương mại đặc thù có liên quan trực tiếp đến quyền, lợi ích nhà đầu tư công chúng doanh nghiệp Các chủ thể muốn thực nghề nghiệp thiết phải thỏa mãn số điều kiện khắt khe mặt tài chính, chí kể điều kiện vật chất, kỹ thuật để thực hoạt động kinh doanh chứng khoán Việc quy định điều kiện thành lập hoạt động kinh doanh chứng khoán nhằm đảm bảo cho thị trường chứng khoán hoạt động an toàn, hiệu đặc biệt bảo đảm cho quyền lợi đáng nhà đầu tư thị trường chứng khoán Thứ hai, đối tượng hoạt động kinh doanh chứng khoán chứng khoán – giá trị động sản dịch vụ chứng khoán Đây hàng hóa dịch vụ đặc biệt giao dịch thị trường đặc biệt – thị trường chứng khoán giao dịch phải tuân thủ quy chế pháp lý đặc biệt pháp luật chứng khoán quy định Thứ ba, hoạt động kinh doanh chứng khoán phải tuân thủ số nguyên tắc đặc thù thị trường chứng khoán, chẳng hạn nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch bảo vệ quyền lợi hợp pháp nhà đầu tư II Một số rủi ro chủ yếu kinh doanh chứng khoán 1.rủi ro từ tính khoản thấp chứng khoán đầu tư: Tính khoản thấp chứng khoán mà nhà đầu tư sở hữu chứng khoán khó chí bán không phép bán hay chuyển nhượng nhằm thu hồi vốn đầu tư Đối với chứng khoán, tính khoản thấp số nguyên nhân sau: - Tình trạng tài triển vọng thị trường công ty, tổ chức phát hành chứng khoán không tốt Thật không may cho nhà đầu tư chứng khoán, lý đó, chứng khoán mà họ mua công ty, tổ chức có tình trạng tài thiếu lành mạnh triển vọng cung cấp yếu tố đầu vào, khả tiêu thụ sản phẩm đầu công ty, tổ chức không đảm bảo hiệu vững Rủi ro nhà đầu tư tối đa công ty, tổ chức phát hành chứng khoán bị phá sản đơn giản lặng lẽ “biến mất” thương trường sau “pha” “tự đánh bóng” chuyên nghiệp, giật gân nhằm thu hút, dẫn dụ nhà đầu tư - Lựa chọn không cấu chứng khoán đầu tư Nhà đầu tư chứng khoán chịu rủi ro từ việc “bỏ hết trứng vào giỏ” Việc sở hữu túy cổ phiếu ưu đãi mà không chuyển nhượng thời hạn định (thường từ 3-5 năm) khiến nhà đầu tư gặp rủi ro liên quan đến tính khoản thấp chứng khoán này, họ cần tiền để trả lãi vay ngân hàng muốn rút vốn để đầu tư vào nơi khác có lãi hơn, an toàn hơn… - Sự cạnh tranh khốc liệt biến động khôn lường thị trường Ngay chứng khoán tốt có sức hấp dẫn nhất, “hot” thuộc dạng “blue-chip” không giữ vững vị cách ổn định, lâu dài trước cạnh tranh biến động tới chóng mặt thị trường xu toàn cầu hóa Điều đồng nghĩa với việc nhà đầu tư chứng khoán phải hứng chịu hai dạng thiệt hại “khấu hao hữu hình” “khấu hao vô hình” giá trị tính khoản chứng khoán mà họ nắm giữ 2.Rủi ro từ quy định chất lượng dịch vụ sàn giao dịch, trung tâm giao dịch công ty chứng khoán Hoạt động kinh doanh chứng khoán hoạt động kinh doanh đặc thù, nhà đầu tư muốn kinh doanh chứng khoán phải thông qua bên trung gian công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, công ty môi giới chứng khoán… Việc mua bán chứng khoán nhà đầu tư tổ chức trung gian thực nên nhà đầu tư chứng khoán phải chịu rủi ro liên quan đến quy định, quy trình nghiệp vụ chất lượng dịch vụ tổ chức trung gian này, điển hình rủi ro liên quan đến việc tổ chức khớp lệnh phân lô giao dịch cổ phiếu thị trường chứng khoán có tổ chức - Hình thức khớp lệnh định kỳ gây rủi ro cho nhà đầu tư họ hủy ngang lệnh đặt mua hàng bán trước kết thúc phiên khớp lệnh, bất chấp biến động bất lợi thị trường cho họ, họ không muốn chịu phạt thay đổi định Khớp lệnh định kỳ gây rủi ro cho nhà đầu tư dễ gây tình trạng cung – cầu ảo thị trường tình trạng nghẽn mạch, tải phân biệt đối xử theo kiểu bỏ rơi nhà đầu tư nhỏ sàn, trung tâm công ty chứng khoán Tuy vậy, việc khớp lệnh định kỳ tạo hội để nhà đầu tư giảm bớt thiệt hại hủy lệnh đặt sau khớp lệnh chứng khoán dư chưa xử lý hết phiên giao dịch gần mà họ tham dự - Khớp lệnh liên tục giao dịch sở khớp liên tục lệnh mua – bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch, chờ đến thời điểm định kỳ kiểu khớp lệnh định kỳ Trong nguyên tắc xử lý khớp lệnh liên tục quyền ưu tiên dành cho lệnh mua có mức giá cao lệnh bán có mức giá thấp Trường hợp lệnh mua bán có đồng mức giá quyền ưu tiên dành cho lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước Việc tổ chức khớp lệnh liên tục cho phép nhà đầu tư đặt lệnh thận trọng, xác hơn, giải nhu cầu mua – bán nhiều hơn, nhanh chóng, bình đẳng giảm thiểu tình trạng cung – cầu ảo thị trường chứng khoán Bên cạnh ưu điểm trên, việc khớp lệnh liên tục gây rủi ro cho nhà đầu tư theo cách: rủi ro lệnh mua – bán họ bị nhập vào hệ thống chậm so với nhà đầu tư khác có lệnh tương tự nên không thực sớm hết lệnh đặt (thực tế Thành phố Hồ Chí Minh khớp lệnh định kỳ thường khớp khoảng 60% số lệnh nhập vào hệ thống); rủi ro họ buộc phải mua – bán hết chứng khoán đặt lệnh theo mức giá thị trường thời điểm hành cao (khi mua vào) thấp (khi bán ra) so với mức lệnh đặt Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ thị trường chứng khoán phải đối diện với rủi ro gắn với điều chỉnh quy định số lượng giao dịch cổ phiếu thực hiện, cụ thể từ mức 10 cổ phiếu trước đây, nâng lên tối thiểu 100 cổ phiếu lô giao dịch trình khớp lệnh liên tục Thành phố Hồ Chí Minh Các rủi ro nhà đầu tư nhỏ lẻ gồm: - Không thể xé nhỏ khoản đầu tư trước, “bỏ hết trứng vào giỏ” - Không có hội mua hàng – chứng khoán tốt chúng giao dịch theo lô lớn - Chịu thiệt hại phải người “bán lẻ”, “mua lẻ” với giá thấp (tới 10%) so với nhà đầu tư có số lượng cổ phiếu đủ lô quy định, họ hội mua lẻ thêm cổ phiếu (giả sử có 90) để làm tròn 100 cổ phiếu cho đủ lô theo quy định - Chịu nhiều cảnh phân biệt đối xử khác thụ hưởng dịch vụ chứng khoán muốn người trực tiếp đầu tư, không muốn thông qua quỹ đầu tư đại chúng, quỹ tín thác công ty chứng khoán 3.Rủi ro từ chấn động thị trường nước nước : Các nhà đầu tư chứng khoán (nhất nhà đầu tư nhỏ, lẻ) phải gánh chịu nhiều rủi ro liên quan đến chấn động thị trường nước nước ngoài, bởi: - Các trào lưu mua, bán chứng khoán theo tâm lý đám đông, đầy cảm tính xúc cảm, làm phá vỡ quy luật vận động bình thường thị trường - Các hoạt động đầu cơ, tung tin đồn thất thiệt, gây nhiễu thông tin tự “đánh bóng”, thổi giá chí lừa đảo thông đồng có tổ chức số nhà đầu tư chuyên nghiệp có tiềm lực tài sức mạnh khác đủ tạo nên động thái thăng, trầm thị trường để trục lợi - Các chấn động thị trường khác từ nước (cuộc khủng hoảng tài – tiền lệ năm cuối thập kỷ 80 kỷ XX châu Á thí dụ điển hình) Ngoài ra, nhà đầu tư chịu rủi ro liên quan đến động thái sách Chính phủ, chẳng hạn như: sách giá phát hành cổ phiếu (giảm giá từ 20-40% cho nhà đầu tư chiến lược cán bộ, công nhân viên công ty cổ phần hóa lần đầu); thay đổi sách tỷ giá, lạm phát, tỷ lệ nắm giữ cổ phần công ty cổ phần nhà đầu tư chiến lược, nhà đầu tư nước ngoài; sách xuất – nhập khẩu, độc quyền quan hệ quốc tế song phương – đa phương v.v Cuối cùng, rủi ro lớn nguồn cội rủi ro đầu tư chứng khoán sai lầm thiếu hiểu biết, thiếu kỹ tổng hợp, phân tích phản ứng thị trường cách nhạy bén, xác thân nhà đầu tư… 4.Rủi ro thong tin đầu tư chứng khoán Các nhà đầu tư chứng khoán háo hức trước tin đồn hăng hái góp phần vào tin đồn; cảnh giác đề phòng dễ nhẹ dạ, tin; tinh khôn nhạy cảm; quen biết nhiều, không kết thân với làng chứng khoán Trong số họ, người nắm nhiều, nhanh, xác thông tin, người dễ dàng chiến thắng chiếm thượng phong, giảm thiểu rủi ro “chết người” mù mờ thông tin Khả lắng nghe, phân tích đọc “vị” “chiêu thức” nghệ thuật “tung tin đồn”, gây nhiễu thị trường chứng khoán “đại gia” “đại bợm” kinh doanh chứng khoán, hay thân công ty, tổ chức phát hành chứng khoán, biện pháp đặc hiệu để nhà đầu tư tự bảo vệ mình, tránh cạm bẫy rủi ro gắn với loại thông tin “mờ ảo” thị trường đặc thù 5.Rủi ro từ hoạt động tự doanh công ty chứng khoán So với nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán khác bảo lãnh phát hành chứng khoán hay môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán… nghiệp vụ tự doanh chứng khoán đánh giá có mức độ rủi ro cao cho chủ thể thực nghiệp vụ lẽ nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, người kinh doanh phải sử dụng nguồn vốn, tài sản để thực hành vi mua bán chứng khoán thị trường nhằm đem lại lợi nhuận cho Theo quy định Luật chứng khoán 2005 có công ty chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán, vốn pháp định cho nghiệp vụ tự doanh công ty chứng khoán 100 tỷ đồng Do có tính đặc thù khả tiếp cận thông tin chủ động thị trường nên công ty chứng khoán có lợi định tiến hành hoạt động tự doanh dự đoán diễn biến thị trường, nắm xu giao dịch; có nhân viên đại diện sàn nên họ biết thông tin đầy đủ quan hệ cung cầu chứng khoán nghĩ đến phí giao dịch thực nghiệp vụ tự doanh.Mặt khác, hoạt động tự doanh công ty chứng khoán với khả chuyên môn nguồn vốn lớn coi hoạt động giao dịch nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp có tác động định tới giá thị trường Do đó, công ty chứng khoán thông qua hoạt động tự doanh góp phần lớn việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá loại chứng khoán thị trường Do có tầm ảnh hưởng lớn đến thị trường nên thị trường có chiều hướng xuống, công ty chứng khoán hoạt động tự doanh thua lỗ nặng trở nên lao đao Đầu năm 2009, hàng loạt công ty chứng khoán nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xin rút bớt nghiệp vụ tự doanh cổ phiếu xuống giá, khiến nhiều công ty chứng khoán lỗ nặng mảng tự doanh theo báo “Công ty chứng khoán đua đóng cửa nghiệp vụ tự doanh” – www.doanhnhan360.com) III.Một số giải pháp góp phần hạn chế rủi ro kinh doanh chứng khoán 1.Đảm bảo minh bạch lành mạnh thị trường chứng khoán pháp luật Để phòng tránh giảm thiểu vi phạm trên, cần tuân thủ quy định Nhà nước hoạt động TTCK, điều cấm Luật Kinh doanh chứng khoán Đặc biệt, cần coi trọng giải pháp sau: Thứ nhất, tiếp tục hoàn thiện hệ thống văn pháp quy, môi trường pháp lý định chế cần thiết cho hoạt động kinh doanh chứng khoán Đặc biệt, cần có quy định rõ ràng, thống nhất, phù hợp thông lệ quốc tế chế độ kế toán, kiểm toán thông tin phục vụ hoạt động TTCK công ty có niêm yết cổ phiếu TTCK Phát triển rộng rãi chế mạng lưới thông tin chuyên đề, chuyên ngành, thông tin đại chúng chứng khoán TTCK Việt Nam cần bám sát chuẩn mực kế toán quốc tế Tổ chức quốc tế uỷ ban chứng khoán (IOSCO) thông qua để “chuẩn hoá quốc tế hoá” quy định kế toán cần thiết, tạo thuận lợi cho hội nhập TTCK Việt Nam vào môi trường chung kinh doanh chứng khoán quốc tế, tạo điều kiện cho việc phát hành chứng khoán doanh nghiệp Việt Nam TTCK nước Thứ hai, cần coi trọng công tác thẩm định chất lượng thông tin từ sở Hạn chế việc công bố thông tin không chuẩn xác gây thua thiệt nhiều cho nhà đầu tư "Có cáo bạch theo đánh giá giá trị gì, trái lại dẫn nhà đầu tư xa với chất vấn đề họ cần nắm Vì vậy, Bộ Tài cần có chế kết hợp chặt chẽ với ngân hàng Nhà nước việc trao đổi thông tin, nắm bắt luồng tiền thông qua quản lý ngoại hối, giám sát hoạt động tổ chức tín dụng liên quan đến thị trường chứng khoán cầm cố, repo, hoán đổi tổ chức tài phải báo cáo công bố thông tin thường xuyên với hoạt động Bên cạnh tổ chức đánh giá hệ số tín nhiệm phi phủ, Nhà nước cần có quy định đơn vị có chức chuyên công tác thông tin, đảm bảo cung cấp đầy đủ, rộng rãi, cập nhật, xác minh bạch thông tin cần thiết phục vụ hoạt động TTCK Cần phân công trách nhiệm rõ ràng nhằm tránh chồng chéo hoạt động tổ chức tự quản quan quản lý nhà nước lĩnh vực thông tin chứng khoán Thứ ba, tăng cường giáo dục nhận thức lực xử lý thông tin thị trường khả tự bảo vệ cho nhà đầu tư chứng khoán, giúp họ hiểu đắn chất lượng hàng hoá (tức chứng khoán) có tay họ, đặc điểm kinh doanh TTCK, từ tự định hướng, điều chỉnh giảm thiểu thiệt hại, rủi ro kinh doanh chứng khoán từ dại dột Đồng thời, tổ chức đào tạo hình thức thích hợp nhằm không ngừng nâng cao chuyên môn nghiệp vụ TTCK cho đội ngũ cán quản lý phục vụ kinh doanh chứng khoán Thứ tư, có chế chế tài nghiêm khắc, kịp thời, hiệu sai phạm việc bảo đảm chất lượng thông tin cung cấp dịch vụ phục vụ kinh doanh chứng khoán Cần tăng cường hoạt động kiểm tra giám sát ban tra liên ngành (Ủy ban chứng khoán, công an, quan thuế ) việc phát hành cổ phiếu “chui”, huy động vốn cách tùy tiện, sử dụng vốn thiếu trách nhiệm, hiệu quả, chí “ôm” vốn đầu tư bất hợp pháp gây thua lỗ cho doanh nghiệp Tăng cường kiểm tra, giám sát thi hành pháp luật chứng khoán - kinh doanh chứng khoán, áp dụng linh hoạt biện pháp cấp, đình thu hồi loại giấy phép lĩnh vực chứng khoán kinh doanh chứng khoán đơn vị cá nhân vi phạm quy định phổ biến bảo đảm chất lượng, an toàn thông tin chứng khoán Đặc biệt, cầntăng cường mức xử phạt (tịch thu toàn khoản lợi bất chính, phạt thêm gấp nhiều lần khoản lợi đó, cấm hành nghề vĩnh viễn, chí đưa số hành vi vi phạm nguy hiểm vào Bộ Luật hình để xử lý loại tội phạm mới) thông tin rộng rãi đối tượng hành vi vi phạm phương tiện thông tin đại chúng, nhằm giữ nghiêm kỷ cương TTCK Thứ năm, không ngừng rút kinh nghiệm hoạt động nghiệp vụ mà thực tế mẻ người mua, người bán, người trung gian, quan quản lý chứng khoán Kết hợp học tập kinh nghiệm nước để ngày hoàn thiện môi trường kinh doanh chứng khoán Việt Nam, tìm ra, sử dụng hiệu “thanh hãm” an toàn cho vận hành TTCK Việt Nam Ngoài ra, cần nâng cao tiêu chuẩn thành lập kiểm tra chất lượng hoạt động công ty chứng khóan, đề cao yêu cầu hạ tầng kỹ thuật, chất lượng dịch vụ đạo đức nghề nghiệp hoạt động kinh doanh, thực triệt để việc tách tài khoản tiền chứng khoán nhà đầu tư sang ngân hàng, hạn chế lợi dụng tài khoản nhà đầu tư số nhân viên công ty chứng khoán để trục lợi… 2.Nâng cao hiệu pháp luật công ty vai trò quản trị công ty hoạt động kinh doanh chứng khoán, Quản trị công ty hoạt động phổ biến giới việc điều hành máy công ty doanh nghiệp Nhưng với doanh nghiệp việt nam hoạt đông hoạc định sách người nghiên cứu pháp lý Đã có nhiều giá phải trả cho doanh nghiệp hoạt động quản trị công ty yếu , dẫn đến công ty đầu tư kinh doanh có nhiều thất thoát thua lỗ Để bảo đảm hiệu pháp luật quản trị công ty trong mối liên hệ với việc hoàn thiện pháp luật công bố thông tin TTCK cần tập trung vào số giải pháp sau đây: - Cần coi việc tuân thủ quy định quản trị công ty yêu cầu bắt buộc trước thực việc niêm yết TTCK; - Các công ty niêm yết Trung tâm/Sở Giao dịch chứng khoán phải thường xuyên báo cáo việc tuân thủ quy định quản trị công ty báo cáo cho Trung tâm/Sở Giao dịch chứng khoán thay đổi nhân công ty cách kịp thời; - Khi thiết kế Điều lệ công ty, quy chế hoạt động Hội đồng quản trị, người quản lý công ty Ban kiểm soát công ty phải xác định rõ nội dung, thẩm quyền chế phối hợp việc thực nhiệm vụ quản trị công ty; nội dung phương pháp phối hợp phận công ty giải vấn đề thuộc thẩm quyền - Các công ty tự trợ giúp, tư vấn chuyên gia khẩn trương rà soát hệ thống quản trị công ty nhằm phát thiếu sót, lỗ hổng, điểm chưa hợp lý từ đề biện pháp khắc phục Song song với việc nâng cao hiệu quản trị công ty vấn đề nâng cao hiệu người điều hành ban quản trị vấn đề đáng quan tâm Vì: - Là người trực tiếp điều hành hoạt động công ty nên người quản trị công có nhiều thông tin thông tin cần phải công bố, báo cáo cho cổ đông biết để họ thực quyền - Ở nước ta nay, thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát thường nắm giữ cổ phần công ty, thêm vào họ lại thường xuyên chuyển nhượng cổ phần thị trường tăng nóng hay sụt giảm làm ảnh hưỏng đến niềm tin nhà đầu tư Như vậy, để người quản trị công ty gắn bó với sống công ty phải có tiêu chuẩn vật chất người Tức họ phải nắm giữ số cổ phần định công ty, mức cổ phần nắm giữ không thấp 3.Nâng cao vai trò Hiệp hội kinh doanh chứng khoán việc bảo đảm tính minh bạch thị trường Ngày 14/5/2004, Hà Nội, Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam thức vào hoạt động Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam vào hoạt động tạo thêm sức mạnh cho hoạt động kinh doanh chứng khoán, tăng niềm tin cho công chúng đầu tư bối cảnh thị trường khó khăn Thời gian trước mắt Hiệp hội tập trung tham gia ý kiến để nâng cao hiệu thị trường chứng khoán với tư cách kênh huy động vốn; phát hành chứng khoán công chúng; tham gia vào việc xây dựng sách nhằm bảo vệ tốt nhà đầu tư đơn lẻ, nhằm tạo bước đột phá thời gian tới cho thị trường chứng khoán quy mô lượng hàng hóa Với vai trò cầu nối nhà kinh doanh chứng khoán với quan quản lý nhà nước công chúng đầu tư, Hiệp hội tham gia tích cực đóng góp ý kiến vào việc ban hành chế, sách quản lý nhà nước nhằm góp phần thúc Đẩy thị trường chứng khoán việt nam phát triển Nâng cao hiệu hoạt động báo giới, làm rõ vai trò báo giới hoạt động công bố thông tin thị trường chứng khoán Thông qua kênh báo chí giúp cho tổ chức phát hành tiếp cận với công chúng đầu tư công chúng đầu tư tiếp cận với tổ chức phát hành Điều mà quan tâm nay, thân doanh nghiệp không muốn tiếp cận với báo chí, khai thác thông tin báo giới thường nhấn mạnh tới thông tin nhỏ hay cường điệu hoá thông tin gây nên hiểu nhầm cho nhà đầu tư Vai trò báo giới hoạt động công bố thông tin TTCK thể điểm sau: - Báo giới phải góp phần định hướng cho công chúng đầu tư, đưa thông tin xác, khách quan tránh bình luận gây hại cho doanh nghiệp; - Báo giới phải trở thành công cụ doanh nghiệp quảng bá khuếch trương thương hiệu thị trường; - Khi phản ánh thông tin doanh nghiệp phải bảo đảm tính khách quan, công bằng, không cường điệu hoá thông tin, không đưa thông tin “gây nhiễu” làm khó khăn cho nhà đầu tư Củng cố lòng tin nhà đầu tư tăng cường quản lý Nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán TTCK nhạy cảm với thông tin Thông tin minh bạch, rõ ràng niềm tin công chúng đầu tư vào TTCK lớn Niềm tin công chúng đầu tư động lực thúc đẩy thị trường ngày phát triển, vượt qua giai đoạn khó khăn thử thách.Vì việc minh bạch hóa thông tin việc vô cần thiết Điều có nghĩa : có trường hợp thông tin mà quan nhà nước cấp Bộ đưa dạng, đơn vị quản lý nhà nước khác lại cung cấp dạng khác Minh bạch thông tin phải có tính dự báo Minh bạch cởi mở quan cung cấp thông tin Mọi văn pháp luật, sách Nhà nước thông tin có tính minh bạch doanh nghiệp không đến đâu người nắm thông tin, người cung cấp thông tin không cởi mở, thông tin nằm chỗ phát huy tính minh bạch Như vậy, minh bạch hệ thống pháp luật chế sách yếu tố quan trọng có ảnh hưởng trực tiếp đến lòng tin người dân nhà nước thị trường, niềm tin nhà đầu tư Lòng tin đầu tư chứng khoán coi quan trọng nhất, có tác động đến việc nhà đầu tư đưa định đầu tư hay không Công tác quản lý nhà nước TTCK cần phải dựa hệ thống thông tin đầy đủ, xác, khách quan kịp thời Các giao dịch bất hợp pháp lĩnh vực chứng khoán phải phát xử lý kịp thời Đối với quan quản lý nhà nước chứng khoán (Uỷ ban Chứng khoán nhà nước) việc trì, củng cố lòng tin nhà đầu tư vào TTCK phải kết hợp đồng nhiều biện pháp khác như: điều chỉnh biên độ giao dịch, tăng cường biện pháp hỗ trợ cho thị trường, xử lý vi phạm pháp luật chứng khoán TTCK… Tất nỗ lực góp phần không nhỏ vào việc củng cố lòng tin nhà đầu tư vào thị trường Việc củng cố lòng tin nhà đầu tư vào thị trường công việc khó khăn phải tiến hành thường xuyên, không tâm vào việc giám sát thị trường ảnh hưởng đến niềm tin công chúng vào thị trường Giải pháp thu hẹp thị trường tự nhằm giảm thiểu rủi ro thị trường Theo Luật Chứng khoán, hoạt động rao mua, rao bán chứng khoán trang web rao vặt, hay giao dịch "chợ đen" không chấp nhận Công ty cổ phần phải thực chế độ báo cáo thông tin, thực lưu ký toán chứng khoán tập trung thay mạnh làm KẾT LUẬN Rủi ro việc kinh doanh chứng khoán chủ yếu thiếu hiểu biết, thiếu kỹ tổng hợp, phân tích phản ứng thị trường cách nhạy bén, xác thân nhà đầu tư…Muốn cho hoạt động kinh doanh thuận lợi, không cách khác, nhà đầu tư phải không ngừng học hỏi, tích lũy kinh nghiệm DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Luật chứng khoán 2006 Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008 (Chương VIII, Pháp luật điều chỉnh hoạt động kinh doanh chứng khoán) TS Nguyễn Minh Phong, “Nhận diện rủi ro đầu tư chứng khoán”, Tạp chí cộng sản số 10 năm 2007 Báo cáo Bộ Tài tình hình thi hành luật chứng khoán hoạt động thị trường chứng khoán “Nhận diện rủi ro thông tin đầu tư chứng khoán”, Tạp chí ngân hàng số 21/2008 “Nghiệp vụ tự doanh công ty chứng khoán”, Bộ phận Tư vấn Phân tích, CTCK Hà Nội – HSSC “Công ty chứng khoán đua đóng cửa nghiệp vụ tự doanh” – www.doanhnhan360.com “Tăng xử phạt vi phạm hành để thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, minh bạch hơn” – www.tapchicongsan.org MỤC - LỤC [...]... “Nhận diện những rủi ro trong đầu tư chứng khoán , Tạp chí cộng sản số 10 năm 2007 4 Báo cáo của Bộ Tài chính về tình hình thi hành luật chứng khoán và hoạt động thị trường chứng khoán 5 “Nhận diện rủi ro thông tin trong đầu tư chứng khoán , Tạp chí ngân hàng số 21/2008 6 “Nghiệp vụ tự doanh của công ty chứng khoán , Bộ phận Tư vấn và Phân tích, CTCK Hà Nội – HSSC 7 “Công ty chứng khoán đua nhau đóng... giảm thiểu rủi ro trên thị trường Theo Luật Chứng khoán, những hoạt động như rao mua, rao bán chứng khoán trên các trang web rao vặt, hay các giao dịch tại "chợ đen" sẽ không được chấp nhận Công ty cổ phần phải thực hiện chế độ báo cáo thông tin, thực hiện lưu ký thanh toán chứng khoán tập trung thay vì mạnh ai nấy làm như hiện nay KẾT LUẬN Rủi ro đối với việc kinh doanh chứng khoán chủ yếu là do sự... đi vào hoạt động Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động sẽ tạo thêm sức mạnh cho hoạt động kinh doanh chứng khoán, tăng niềm tin cho công chúng đầu tư trong bối cảnh thị trường đang khó khăn hiện nay Thời gian trước mắt Hiệp hội sẽ tập trung tham gia ý kiến để nâng cao hiệu quả của thị trường chứng khoán với tư cách là một kênh huy động vốn; phát hành chứng khoán ra công chúng; tham... trị công ty gắn bó với sự sống còn của công ty thì phải có các tiêu chuẩn vật chất đối với những người này Tức là họ phải nắm giữ một số cổ phần nhất định đối với công ty, và mức cổ phần nắm giữ không được quá thấp 3.Nâng cao vai trò của Hiệp hội kinh doanh chứng khoán trong việc bảo đảm tính minh bạch trên thị trường Ngày 14/5/2004, tại Hà Nội, Hiệp hội Kinh doanh chứng khoán Việt Nam đã chính thức... ty chứng khóan, đề cao các yêu cầu về hạ tầng kỹ thuật, chất lượng dịch vụ và đạo đức nghề nghiệp trong hoạt động kinh doanh, thực hiện triệt để việc tách tài khoản tiền chứng khoán của các nhà đầu tư sang ngân hàng, hạn chế sự lợi dụng tài khoản của nhà đầu tư của một số nhân viên công ty chứng khoán để trục lợi… 2.Nâng cao hiệu quả của pháp luật công ty và vai trò của quản trị công ty hoạt động kinh. .. dịch bất hợp pháp trong lĩnh vực chứng khoán phải được phát hiện và xử lý kịp thời Đối với cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán (Uỷ ban Chứng khoán nhà nước) trong việc duy trì, củng cố lòng tin của nhà đầu tư vào TTCK phải kết hợp đồng bộ nhiều các biện pháp khác nhau như: điều chỉnh biên độ giao dịch, tăng cường các biện pháp hỗ trợ cho thị trường, xử lý vi phạm pháp luật về chứng khoán và TTCK…... ty hoạt động kinh doanh chứng khoán, Quản trị công ty là một hoạt động phổ biến trên thế giới trong việc điều hành bộ máy công ty của các doanh nghiệp Nhưng với các doanh nghiệp việt nam nó vẫn còn là hoạt đông hoạc định chính sách và cả người nghiên cứu pháp lý Đã có nhiều cái giá phải trả cho các doanh nghiệp khi hoạt động quản trị công ty quá yếu kém , dẫn đến công ty đầu tư kinh doanh có nhiều thất... thị trường một cách nhạy bén, chính xác của bản thân nhà đầu tư…Muốn cho hoạt động kinh doanh được thuận lợi, không còn cách nào khác, các nhà đầu tư phải không ngừng học hỏi, tích lũy kinh nghiệm DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 1.Luật chứng khoán 2006 2 Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb CAND, Hà Nội, 2008 (Chương VIII, Pháp luật điều chỉnh hoạt động kinh doanh chứng khoán) 3 TS... đình chỉ và thu hồi các loại giấy phép trong lĩnh vực chứng khoán và kinh doanh chứng khoán đối với các đơn vị và cá nhân vi phạm các quy định về phổ biến và bảo đảm chất lượng, an toàn thông tin chứng khoán Đặc biệt, cầntăng cường mức xử phạt (tịch thu toàn bộ khoản lợi bất chính, và phạt thêm gấp nhiều lần khoản lợi đó, cấm hành nghề vĩnh viễn, thậm chí đưa một số hành vi vi phạm nguy hiểm vào Bộ Luật... hiệu quả pháp luật về quản trị công ty trong trong mối liên hệ với việc hoàn thiện pháp luật về công bố thông tin trên TTCK cần tập trung vào một số giải pháp sau đây: - Cần coi việc tuân thủ các quy định về quản trị công ty là một trong những yêu cầu bắt buộc trước khi thực hiện việc niêm yết trên TTCK; - Các công ty niêm yết tại Trung tâm/Sở Giao dịch chứng khoán phải thường xuyên báo cáo việc tuân ... “Tăng xử phạt vi phạm hành để thị trường chứng khoán hoạt động lành mạnh, minh bạch hơn” – www.tapchicongsan.org MỤC - LỤC