Kinh nghiệm và tình huống phá giá đồng tiền trongthương mại và bài học ở Việt Nam

Trờng đại học Kinh tế quốc dân Khoa Thơng mại Kinh tế quốc tế TIU LUN Bộ môn Kinh tế quốc tế TI: Kinh nghim v tỡnh phỏ giỏ ng tin thng mi v bi hc Vit Nam Ging viờn: GS TS Nguyn Thng Lng - - H NI 2010 Mục Lục Danh mục tài liệu tham khảo Đỗ Đức Bình Nguyễn Thờng Lạng (Chủ biên), Giáo trình kinh tế quốc tế, NXB Lao động Xã hội Nguyễn Thị Th (2004), Tỷ giá hối đoái: sách tác động ngọai thơng qua thực tiễn phát triển kinh tế số nớc, NXB Chính trị quốc gia TS Hoàng Thế Thỏa: Xung quanh định tăng giá đồng nhân dân tệ GS.TS Võ Thanh Thu: Quan hệ kinh tế quốc tế, NXB Thống kê, năm 2008 ThS Nguyễn Thị Kim Thanh: Chính sách tỷ giá với vấn đề tăng trởng kinh tế ổn định kinh tế vĩ mô Tạp chí ngân hàng tháng 10/2008 GS.TS Nguyễn Thanh Tuyên: Nhìn lại giải pháp kiềm chế lạm phát triển vọng kinh tế TS Nguyễn Văn Tiến: ảnh hởng phá giá tiền tệ lên cán cân thơng mại Phan Thị Bích Thủy: Những tác động nhân dân tệ lên giá Nghiên cứu trao đổi 11/5/2007 Đặng Việt Phơng: Tổng quan kinh tế 2009 khuyến nghị sách năm 2010 Hạnh Bình: Điều chỉnh tỉ giá: Linh hoạt nhng đừng gây sốc (Theo TuanVietNam) 10 PGS.TS Trần Hoàng Ngân- Thành viên Hội đồng t vấn sách tiền tệ Quốc gia, Phó hiệu trởng Trờng ĐH Kinh tế HCM: Việt Nam không nên phá giá tiền đồng (Theo Vnexpress 29/12/2009) Một số trang web: http://www.sbv.gov.vn (Ngân hành nhà nớc) http://www.mot.gov.vn (Bộ thơng mại Việt Nam) http://vnexpress.net http://www.saga.vn http://www.voanews.com/vietnamese http://www.atpvietnam.com Danh mục bảng biểu đồ thị Bảng 1: Ví dụ khả xảy với cán cân thơng mại sau phá giá tiền tệ 14 Bảng 2: Tình hình đầu t xuất nhập Trung Quốc năm 1994 - 1997 (Nguồn IMF.Internationa Financial Statistics T5/2001).20 Bảng 3: Diễn biến tỷ giá, cán cân thơng mại dự trữ ngoại tệ Trung Quốc 2002-2007 (Nguồn:http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/Prc.pdf) 22 Bảng 4: Tỷ giá cán cân thơng mại Thái Lan từ năm 1998-2007 (Nguồn: http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/tha.pdf) 27 Bảng 5: Tỷ giá lạm phát Việt nam qua năm 1989-1993 30 Bảng 6: Lạm phát tỷ giá Việt nam qua năm 1993-1996 (Nguồn: Tập san khoa học ngân hàng tháng 7/1995 đến tháng 12/1995 từ số 1/1996 đến tháng 12/1996 từ tháng 1/1997 đến tháng 12/1997)31 Bảng 7: Số liệu xuất nhập qua năm 1996-1997-2998 (đơn vị tính: triệu USD) (Nguồn: thời báo kinh tế Sài gòn UBND Thành phố HCM qua năm 1996-1997-1998)31 Đồ thị 1: Diễn biến tỷ giá năm 2007-2009 (Nguồn: Ngân hàng Nhà Nớc) 34 Đồ thị 2: Kim ngạch xuất nhập cán cân thơng mại 2009 (Nguồn: Ngân hàng nhà nớc) 35 Đồ thị 3: Mô hình Swan Diagram 41 Danh mục từ viết tắt VND: Việt Nam đồng USD: United States dollar (Đô la Mỹ) CNY: Chinese Yuan Renminbi (Nhân dân tệ) KRW: Korean Won (Won Hàn Quốc) THB: Baht Thái JPY: Japanese yen (Yên Nhật) EUR: Euro ASEAN: Association of Southeast Asian Nations (Hiệp hội nớc Đông Nam á) CPI: Consumer Price Index (Chỉ số giá tiêu dùng) 10 GDP: Gross Domestic Product (Tổng thu nhập quốc nội) 11 REER: Real Effective Exchange Rate (tỷ giá thực đa phơng) 12 WTO: World Trade Organization (Tổ chức thơng mại Thế giới) 13 NHNN: Ngân hàng Nhà nớc 14 NHTM: Ngân hàng Thơng mại 15 NHTW: Ngân hàng Trung ơng Lời mở đầu Tính tất yếu đề tài Trong bối cảnh toàn cầu hoá việc buôn bán, giao lu hàng hoá qua biên giới ngày phổ biến hầu hết quốc gia Thị trờng giới ngày dần trở thành tổng thể thống phận thị trờng gắn kết phụ thuộc chặt chẽ với Muốn tồn phát triển mạnh mẽ xu hớng quốc gia cần phải đa sách thơng mại phù hợp cho trình hội nhập nâng cao dần vị quốc gia trờng quốc tế Mỗi nớc khối nớc giới có đồng tiền riêng phản ánh giá trị kinh tế Mối liên hệ kinh tế quốc gia với thông qua quan hệ đầu t, buôn bán dẫn đến trao đổi đồng tiền quốc gia với quốc gia khác Qua thời gian hình thành nên giả trao đổi đồng tiền nớc tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái đóng vai trò nh công cụ có hiệu lực, có hiệu việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại nớc đồng thời yếu tố quan trọng sách quốc gia Đặc biệt thời điểm tài toàn cầu rơi vào khủng hoảng với sụp đổ kinh tế lớn, giảm giá trị USD có tác động lớn đến tâm lý nhà đầu t nh phát triển kinh tế nói chung Chính sách tỷ giá quốc gia cần phải linh hoạt để có bớc vững làm thay đổi mặt kinh tế Phá giá tiền tệ biện pháp sách thơng mại quốc tế liên quan đến qui định phủ chế độ tỷ giá Việc áp dụng sách có hiệu cần phải phân tích tình hình thực tế, dựa điều kiện kinh tế, trị phù hợp nớc, hạn chế nguy xấu xảy sách mang lại Từ gia nhập tổ chức thơng mại giới (WTO) Việt Nam trở thành phận thiếu trình phân công lao động chuyên môn hoá giới Là nớc sau có kinh tế khó khăn, lạc hậu đòi hỏi Việt Nam phải học hỏi, vận dụng phù hợp kinh nghiệm nớc trớc Để hội nhập ngày sâu vào sân chơi quốc tế mà không bị lu mờ, phủ nớc ta cần phải đa sách hiệu quả, phù hợp với tình hình thực tế Việt Nam Xuất phát từ lý mà em chọn đề tài: Kinh nghiệm, tình phá giá đồng tiền thơng mại học Việt Nam Mục đích nghiên cứu Hiện nay, Việt Nam nh nhiều nớc phát triển khác gặp phải vấn đề thâm hụt cán cân thơng mại ảnh hởng khủng hoảng tài chính, tiền tệ làm cho nớc hạn chế nhập hàng hóa Thêm vào tình trạng giá bất ổn đặc biệt thị trờng dầu khí, thị trờng vàng, bất động sản Điều đòi hỏi nhà hoạch định sách phải đa biện pháp hiệu nhằm nâng cao lực cạnh tranh hàng hóa Việt Nam thị trờng quốc tế Việc nghiên cứu đề tài làm hiểu rõ điều kiện cụ thể kinh tế Việt Nam để áp dụng sách nhằm thúc đẩy xuất hàng hóa, mở rộng thị trờng nớc ngoài, hạn chế tình trạng thâm hụt cán cân thơng mại Đối tợng nghiên cứu Đối tợng nghiên cứu đề tài điều kiện ảnh hởng sách phá giá tiền tệ tới thơng mại quốc tế thời kỳ khủng hoảng tài toàn cầu Với việc nghiên cứu sách số nớc có nh Trung Quốc, Singapo, Thái Lan cho ta nhìn tổng quan rút học kinh nghiệm từ đa giải pháp tốt cho Việt Nam Phơng pháp nghiên cứu Đề tài đợc thực phơng pháp phân tích tổng hợp so sánh đối chiếu Chính sách phá giá đợc phân tích cụ thể dựa tình hình thực tế ảnh hởng tích cực tiêu cực phát triển thơng mại quốc tế, từ tổng hợp điều kiện để thực đợc sách Đối chiếu lý luận thực tế để tìm ra, giải khó khăn, thách thức thực sách Đồng thời so sánh, đối chiếu với kinh tế khác để rút học thực tiễn để áp dụng thành công vào Việt Nam Ngoài việc nghiên cứu đề tài cần sử dụng phơng pháp khác nh thống kê, thu thập phân tích số liệu Đề tài sâu nghiên cứu ảnh hởng sách phá giá tiền tệ vào kinh tế quốc gia đặc biệt cán cân thơng mại quốc tế Bài viết nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế việc sử dụng sách tỷ giá nhằm cải thiện cán cân thơng mại từ rút đợc học kinh nghiệm đồng thời đề xuất đợc giải pháp khả thi cho Việt Nam, vợt qua thời kỳ khủng hoảng tài kinh tế đạt mức tăng trởng nhanh hơn, mạnh Kết cấu đề tài Ngoài lời mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo đề tài em đợc trình bày thành ba phần nh sau: Chơng I: Tổng quan phá giá tiền tệ Chơng II: Kinh nghiệm phá giá tiền tệ số nớc thực trạng thơng mại quốc tế Việt Nam Chơng III: Những thách thức năm 2010 giải pháp thực có hiệu sách phá giá Việt Nam nhằm cải thiện cán cân thơng mại Nội Dung Chơng Chơng I: Tổng quan phá giá tiền tệ Khái niệm tác động phá giá tiền tệ Cơ sở mục đích thơng mại quốc tế lợi so sánh lợi nhờ quy mô Sự khác biệt tài nguyên thiên nhiên, trình độ sản xuất điều kiện sản xuất dẫn tới khác biệt chi phí sản xuất giá sản phẩm nớc Thông qua trao đổi quốc tế, nớc cung cấp cho kinh tế giới loại hàng mà họ sản xuất tơng đối rẻ mua kinh tế giới loại hàng tơng đối rẻ từ nớc khác Những lợi ích thơng mại lớn kết hợp với lợi kinh tế nhờ quy mô Thay nớc phải có nhiều sở sản xuất quy mô nhỏ không khai thác đợc công suất tối u, nớc khác hợp tác xây dựng sở sản xuất có qui mô lớn ngời đợc lợi việc giảm bớt chi phí sản xuất Trớc hết, dựa vào lợi so sánh nớc xuất sản phẩm mà sản xuất tơng đối có hiệu hàng hoá cần nhiều nguồn lực mà họ dồi nhập sản phẩm mà họ sản xuất tơng đối hiệu hàng hoá cần nhiều nguồn lực mà họ nhiều Do nớc có nguồn lực khác nhau, nên nớc có nhiều lao động, tài nguyên phong phú nhng thiếu vốn trình độ công nghệ nớc khác có lao động nhng trình độ công nghệ cao nên tham gia vào thơng mại quốc tế nớc phát huy đợc lợi Bên cạnh đó, tham gia thơng mại quốc tế khả tiêu dùng nớc đợc mở rộng, ngời dân đợc cung cấp nhiều loại hàng hoá với chất lợng đợc cải thiện hơn, phong phú thoả mãn đợc nhu cầu cao Mặt khác, dựa vào lợi kinh tế nhờ qui mô tham gia quan hệ thơng mại quốc tế thu đợc lợi ích, lợi ích thu đợc từ lợi so sánh Lợi qui mô giải thích nớc lại tiến hành thơng mại ngành việc nớc vừa xuất nhập loại hàng hoá Do ngày phát triển nớc công nghiệp ngày trở nên giống trình độ công nghệ nguồn lực, lợi so sánh nhiều ngành không bộc lộ rõ nữa, để tiếp tục trì thơng mại quốc tế lợi qui mô thực trao đổi nhiều chiều nội ngành đợc coi biện pháp chiến lợc Thông qua thơng mại ngành, nớc lúc giảm bớt số loại sản phẩm tự sản xuất tăng thêm đa dạng hàng hoá cho ngời tiêu dùng nớc Do sản xuất chủng loại hơn, nớc sản xuất loại hàng hoá qui mô lớn hơn, với xuất lao động cao chi phí thấp Vì vậy, ngời sản xuất có lợi nhuận cao ngời tiêu dùng đợc lợi chi phí rẻ có phạm vi lựa chọn rộng Mọi quốc gia tham gia vào thơng mại quốc tế thu đợc lợi, lợi ích cụ thể lại phụ thuộc vào điều kiện trình độ phát triển quốc gia Nhng cho dù với quốc gia phủ nhận lợi ích thu đợc từ thơng mại quốc tế Và việc sử dụng tỷ giá hối đoái vừa sách, vừa công cụ có tác động lớn tới quy mô mức độ lợi ích Từ phân tích trên, thấy thơng mại quốc tế mang lại lợi ích cho quốc gia tham gia Nếu nớc biết khai thác sở thơng mại đẩy mạnh hoạt động xuất nhập đẩy nhanh trình phát triển kinh tế Trớc hết l hoạt động xuất khẩu, có tác động lớn đến phát triển kinh tế đất nớc Hoạt động xuất kích thích ngành kinh tế phát triển, góp phần tăng tích luỹ vốn, mở rộng sản xuất nớc, nâng cao trình độ tay nghề thói quen làm việc lao động sản xuất hàng xuất khẩu, tăng thu nhập, cải thiện mức sống nhân dân Bên cạnh đó, ngoại tệ thu đợc làm tăng nguồn dự trữ ngoại tệ giúp cho trình ổn định đồng nội tệ chống lạm phát dẫn đến ổn định kinh tế Vai trò xuất thể việc tác động đến việc chuyển dịch cấu kinh tế góp phần thúc đẩy sản xuất phát triển Điều tạo lợi so sánh nớc thúc đẩy ngoại thơng nớc phát triển Khi mà xuất phát triển, có điều kiện mở rộng thị trờng tiêu thụ sản phẩm tăng khả cung cấp nguồn lực khan cho trình sản xuất nâng cao lực sản xuất nớc Đối với nớc phát triển xuất nâng cao lực sản xuất nớc, nớc phát triển xuất giải đợc mâu thuẫn sản xuất thị trờng Với vai trò to lớn kinh tế nh vậy, nớc cần khai thác hợp lý lợi ích thu đợc từ hoạt động xuất khẩu, giai đoạn đầu tham gia vào thơng mại quốc tế Song song với hoạt động xuất hoạt động nhập Nếu nh xuất đợc coi nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế xã hội nhập lại đợc coi tảng để thực vai trò Thực tế cho thấy, nhập tác động trực tiếp đến sản xuất, kinh doanh thơng mại thông qua việc đổi trang thiết bị, công nghệ sản xuất, cung cấp nguồn lực khan Đồng thời nhập giúp cho việc cải thiện nâng cao đời sống dân c nớc việc cung cấp nhiều hàng hoá hơn, chất lợng rẻ Tuy nhiên, không nên khai thác mức lợi ích nhập khẩu, không biến quốc gia thành bãi thải công nghệ lạc hậu, không thúc đẩy sản xuất nớc, tạo tâm lý tiêu dùng nớc không tốt Tác động tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái tới thơng mại Có thể nói, tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái công cụ kinh tế vĩ mô chủ yếu để điều tiết cán cân thơng mại quốc tế theo mục tiêu định trớc nớc Trớc hết, tỷ giá biến động tỷ giá có ảnh hởng trực tiếp đến mức giá hàng hoá dịch vụ xuất nhập nớc Khi tỷ giá thay đổi theo hớng làm giảm sức mua đồng nội tệ, giá hàng hoá dịch vụ nớc tơng đối rẻ so với hàng hoá dịch vụ nớc khác thị trờng nớc thị trờng quốc tế Dẫn đến cầu xuất hàng hoá dịch vụ nớc tăng, cầu hàng hoá dịch vụ nớc nớc giảm tạo thặng d cán cân thơng mại Ví dụ: Trớc 1USD=14000 VND, máy tính giá 750USD đợc nhập tính đồng nội tệ Việt Nam 10.500.000VND Đến nay, giả sử giá máy tính không đổi, tỷ giá thay đổi 1USD=19000 VND máy tính đợc nhập bán với giá 14.250.000VND Giá đắt hơn, nhu cầu nhập máy tính giảm Nhng xuất ngợc lại tỷ giá 1USD=l4000 VND, giá xuất gạo với chi phí sản xuất 3,5 triệu VND 250USD, nhng với chi phí sản xuất không đổi giá bán khoảng 184USD Giá giảm cầu xuất tăng Trong trờng hợp ngợc lại, tỷ giá biến đổi theo hớng làm tăng giá đồng nội tệ Sự tăng giá đồng nội tệ có tác động hạn chế xuất l ợng ngoại tệ thu đợc xuất đổi đợc đồng nội tệ Tuy nhiên, hội tốt cho nhà nhập khẩu, nhập nguyên liệu, máy móc để phục vụ cho nhu cầu sản xuất nớc Đồng thời, lợng ngoại tệ chuyển vào nớc có xu hớng giảm xuống làm khối lợng dự trữ ngoại tệ ngày bị xói mòn khuynh hớng giá tăng nhập để có đợc lợi nhuận, gây nên tình trạng cân đối cán cân thơng mại quốc tế Tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái không tác động trực tiếp đến ngoại thơng thông qua tác động đến xuất khẩu, mà tác động cách gián tiếp đến ngoại thơng thông qua tác động làm thay đổi luồng di chuyển t vào quốc gia Nh tỷ giá thay đổi theo hớng giảm giá đồng nội tệ có tác động gia tăng việc thu hút đầu t nớc Khi luồng vốn chảy vào nớc tạo điều kiện mở rộng sản xuất nớc, tránh đợc rào cản sách bảo hộ thơng mại, đẩy mạnh hoạt động ngoại thơng Những tác động kể tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đoái đến hoạt động ngoại thơng nói riêng kinh tế nói chung làm cho nhà quản lý quốc gia muốn quản lý, điều tiết tỷ giá sách tỷ giá theo mục tiêu kinh tế xã hội định Trong phạm vi đề tài nghiên cứu xem xét ảnh hởng sách phá giá tiền tệ tới cán cân thơng mại quốc tế Trớc tiên nét khái quát phá giá tiền tệ Phá giá tiền tệ việc giảm giá trị đồng nội tệ so với loại ngoại tệ so với mức mà phủ cam kết trì chế độ tỷ giá hối đoái cố định Việc phá giá VND nghĩa giảm giá trị so với ngoại tệ khác nh USD, EUR Theo từ điển học Bách khoa toàn th Việt Nam phá giá tiền tệ sách biện pháp nhà nớc chủ động giảm giá trị thức đồng tiền cách giảm hàm lợng vàng đồng tiền đó, hạ tỉ giá đồng tiền so với đồng tiền nớc khác Thông thờng, nhà nớc định phá giá tiền tệ sau thời gian thiếu hụt nghiêm trọng cán cân thơng mại cán cân toán, xuất giảm, cạnh tranh kém, hay lạm phát cao Phá giá tiền tệ hệ tình trạng suy thoái kinh tế nghiêm trọng Nói chung, phá giá tiền tệ thờng có lợi cho xuất bất lợi cho nhập Các doanh nghiệp có quan hệ giao dịch trực tiếp hay gián tiếp với nớc có điều kiện tăng xuất khẩu, giá hàng tiền nớc giảm xuống; ngợc lại, nhập giảm giá hàng nhập đắt hơn; điều kiện toán ngoại tệ đắt hơn, hợp đồng nhập ngoại tệ kí trớc phá giá tiền tệ phải toán sau phá giá Khác với bán phá giá hàng hoá, phá giá tiền tệ giá bán không thấp giá sản xuất Giá bán thị trờng nớc cao giá thị trờng nội địa bán phá giá tiền tệ xảy với tất hàng hoá cách tự động Cơ chế hoạt động bán phá giá tiền tệ lúc đầu đồng tiền giá nớc, sau phá giá đồng tiền nớc ngoại tệ (mất giá so với ngoại tệ), sức mua đồng tiền nớc cao thị trờng nớc đồng tiền giá đối ngoại cao giá đối nội Trong thời điểm doanh nghiệp sản xuất toán nguyên liệu, tiền lơng với số lợng đơn vị tiền tệ đợc ấn định trớc phá giá đồng tiền Đồng thời xuất thành phẩm, với số ngoại tệ thu đợc số lợi nhuận ngoại ngạch nhiều bình thờng Để đẩy mạnh xuất khẩu, nhà xuất bán hàng thị trờng nớc với giá thấp đối thủ cạnh tranh cách thu hẹp phần lợi nhuận ngoại ngạch Tác động phá giá tiền tệ Trong ngắn hạn Khi giá tiền lơng tơng đối cứng nhắc việc phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâng cao sức cạnh tranh quốc gia có xu hớng làm tăng xuất ròng hàng xuất rẻ cách tơng đối thị trờng quốc tế hàng nhập đắt lên tơng đối thị trờng nội địa Tuy có yếu tố làm cho xu hớng không phát huy tức thì: hợp đồng thoả thuận sở tỷ giá cũ, ngời mua cần có thời gian để điều chỉnh hành vi trớc mức giá quan trọng việc dồn nguồn lực vào tổ chức sản xuất tiến hành nhanh chóng đợc Nh ngắn hạn số lợng hàng xuất không tăng mạnh số lợng hàng nhập không giảm mạnh Nếu giá hàng xuất nớc cứng nhắc kim ngạch xuất tăng không nhiều đồng thời giá hàng nhập tính theo nội tệ tăng lên tỷ giá thay đổi dẫn đến cán cân toán vãng lai xấu Để phân tích tác động tỷ giá hối đoái tới kinh tế ta đa khái niệm khả cạnh tranh Khả cạnh tranh = Po/P Trong đó: Po: giá sản phẩm tính theo giá thị trờng nớc P: giá sản phẩm loại sản xuất nớc tính theo đồng nội tệ :tỷ giá hối đoái đồng tiền nớc tính theo đồng nội địa Với P Po không đổi E tăng, EPo tăng Giá sản phẩm nớc trở nên đắt tơng đối so với giá sản phẩm nớc ngợc lại, giá sản phẩm nớc trở nên rẻ tơng đối so với sản phẩm nớc Sản phẩm nớc có khả cạnh tranh cao xuất tăng (X tăng), nhập giảm (IMgiảm), điều làm cho xuất ròng (NX= X_IM) tăng lên Vì AD=C+I+G+NV nên NX tăng lên làm cho AD dịch phải, hình vẽ ta thấy sản lợng cân Q tăng lên tỷ lệ thất nghiệp giảm AD P ADLR AD Q* Q Nh thay đổi tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực tế tác động đến cân cán cân thơng mại, tác động đến sản lợng, việc làm giá Trong trung hạn GDP tổng cầu gồm thành tố chi cho tiêu dùng dân c, chi cho đầu t, chi cho mua hàng phủ xuất ròng Việc phá giá làm tăng cầu xuất ròng tổng cung điều chỉnh nh sau: * Nếu kinh tế dới mức sản lợng tiềm nguồn lực nhàn rỗi đợc huy động làm tăng tổng cung * Nếu kinh tế mức sản lợng tiềm nguồn lực huy động thêm nhiều tổng cung tăng lên dẫn đến việc tăng tổng cầu kéo theo giá cả, tiền lơng tăng theo triệt tiêu lợi cạnh tranh việc phá giá Vì trờng hợp này, muốn trì lợi cạnh tranh đạt mục tiêu tăng xuất ròng phủ phải sử dụng sách tài khóa thắt chặt (tăng thuế giảm mua hàng phủ) để tổng cầu không tăng nhằm ngăn chặn tăng lên giá nớc Trong dài hạn Nếu nh trung hạn, phá giá tiền tệ kèm theo sách tài khóa thắt chặt triệt tiêu đợc áp lực tăng giá nớc dài hạn yếu tố từ phía cung tạo áp lực tăng giá Hàng nhập trở nên đắt tơng đối doanh nghiệp sử dụng đầu vào nhập có chi phí sản xuất tăng lên dẫn đến phải tăng giá; ngời dân tiêu dùng hàng nhập với giá cao yêu cầu tăng lơng gây áp lực làm cho tiền lơng tăng Cuối việc tăng giá tiền lơng nớc triệt tiêu lợi cạnh tranh phá giá Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy lợi cạnh tranh phá giá bị triệt tiêu vòng từ đến năm * ảnh hởng phá giá tiền tệ tới cán cân thơng mại: Do giá hàng hoá không co giãn ngắn hạn, nên phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá thực tăng; tỷ giá thực tăng kích thích tăng khối lợng xuất hạn chế khối lợng nhập khẩu, tức cải thiện sức cạnh tranh thơng mại quốc tế Căn vào kết luận này, nhiều ngời lầm tởng cho rằng, cán cân thơng mại đợc cải thiện phá giá tiền tệ Thực không thiết phải nh Để thấy đợc ảnh hởng phá giá lên cán cán cân thơng mại nh nào, sử dụng phơng pháp tiếp cận Marshall - Lerner dới Trớc hết, cần thấy cán cân thơng mại đợc biểu thị giá trị (chứ khối lợng) hàng hoá xuất nhập Nếu giá trị xuất lớn giá trị nhập cán cân thơng mại thặng d ngợc lại Chúng ta biểu diễn cán cân thơng mại tính nội tệ nh sau: TB = P.XV - E.P*.MV (1) Trong đó: P giá hàng hoá xuất tính nội tệ; X V khối lợng xuất khẩu; E tỷ giá, số đơn vị nội tệ đơn vị ngoại tệ; P * giá hàng hoá nhập tính ngoại tệ; MV khối lợng nhập Gọi giá trị xuất tính nội tệ X, ta có: X = P.X V; giá trị nhập tính ngoại tệ M, ta có: M = P*.MV Phơng trình (1) đợc viết lại nh sau: TB = X - E.M (2) Lấy đạo hàm hai vế phơng trình (2), ta đợc: dTB = dX - E.dM - M.dE (3) Chia hai vế phơng trình (3) cho mức thay đổi tỷ giá dE, ta đợc: dTB dX dM dE = E M dE dE dE dE (4) Chúng ta định nghĩa: - Hệ số co dãn xuất Ex: Biểu diễn tỷ lệ % thay đổi giá trị xuất tỷ giá thay đổi 1% Nghĩa là: Ex = dX / X dE / E dX = E x dE X E (5) - Hệ số co dãn nhập Em: Biểu diễn tỷ lệ % thay đổi giá trị nhập tỷ giá thay đổi 1% Nghĩa là: Em = dM / M dE / E dM = Em dE M E (6) Thay giá trị phơng trình (5) (6) vào (4), ta đợc: dTB E x X = + Em M M dE E dTB X = M Ex + Em dE E.M (7) Giả sử trạng thái ban đầu cán cân thơng mại cân bằng, tức: TB = X - E.M = 0, hay X/E.M = Phơng trình (7) đợc viết lại nh sau: dTB = M ( Ex + Em 1) dE (8) Từ phơng trình (8) cho thấy: Nếu trạng thái ban đầu cán cân thơng mại cân bằng, theo Marshall-Lerner phá giá nội tệ làm cho: 10 đồng Baht Đồng tiền giảm giá mạnh Phản ứng dây chuyền lan rộng nhà đầu t rút vốn khỏi nớc có triệu chứng kinh tế tơng tự nh Indonesia, Malaysia Hàn Quốc Từ cuối năm 1998 - 2004, tỷ giá Baht/USD đôi lúc giảm sau tăng nhẹ nhng nói chung trì mức ổn định Tỷ giá tăng nhẹ từ 39,06 năm 2004 lên 41,03 năm 2005 nhng nay, tỷ giá giảm USD giảm giá Mặc dù trọng tới xuất khẩu, nhng Thái Lan phải chấp nhận để tỷ giá nội tệ tăng 20% so với USD trì mức lạm phát trung bình 3% từ năm 2006 tới Chính phủ Thái Lan nhận thức đợc bối cảnh kinh tế giới nay, nội tệ tăng giá so với USD sách có lợi Bài học sử dụng sách phá giá nhằm cải thiện cán cân thơng mại Việt Nam Dựa kinh nghiệm Trung Quốc, Hàn Quốc Thái Lan, số học kinh nghiệm đợc rút cho Việt Nam nh sau: - Cần có phối hợp đồng sách kinh tế vĩ mô cải cách Việc tiến hành phá giá tiền tệ có ảnh hởng đến giá nớc quốc tế, thay đổi tỷ giá điều kiện tiên thay đổi sách thơng mại, đặc biệt điều kiện mở cửa Tuy nhiên, thay đổi sách thơng mại việc thay đổi tỷ giá vận hành hiệu Trong phối hợp với lĩnh vực khác kinh tế, việc điều chỉnh theo hớng thay đổi tỷ giá không mang tính chất cứng nhắc mà đợc xem nh phù hợp với giai đoạn phát triển khác kinh tế - Phải trì sách tỷ giá hối đoái phù hợp với chiến lợc phát triển kinh tế quốc gia giai đoạn Một sách tỷ giá hối đoái đợc coi phù hợp bao gồm: + Lựa chọn thời điểm phá giá đồng nội tệ phù hợp Thành công việc phá giá tiền tệ thể rõ nét thời điểm phá giá mức điều chỉnh tỷ giá hối đoái Nhờ nhạy bén công cụ sách tỷ Trung Quốc đạt đợc ổn định giá nớc cân tài tiền tệ với bên Trong sách kinh tế khác nh sách tiền tệ bị vô hiệu hóa để giảm lạm phát sách tỷ giá đạt đợc mục tiêu đẩy mạnh xuất + Duy trì tỷ giá phù hợp với mục tiêu phát triển theo hớng nâng cao lực cạnh tranh kinh tế Kinh nghiệm Trung Quốc cho thấy việc trì tỷ giá thời gian dài với phá giá hợp lý CNY tạo phát triển tối u cho kinh tế áp dụng biện pháp hỗ trợ khôn khéo để giảm bớt tác động ngợc chiều Đảm bảo cung ứng ngoại tệ đợc trì thờng xuyên, liên tục đảm bảo cho thành công việc điều hành sách tỷ giá Điều hành sách tỷ giá hối đoái phải hớng tới mục tiêu hỗ trợ tốt cho sách xuất khẩu, từ cải thiện cán cân toán quốc tế tăng dự trữ ngoại tệ, hớng tới mục tiêu phát triển bền vững + Không nên neo giữ lâu đồng tệ với đồng ngoại tệ mạnh Tỷ giá cần đợc xác lập sở thiết lập rổ ngoại tệ để tránh đợc cú sốc kinh tế Kinh nghiệm từ khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 cho thấy nguyên nhân gây khủng hoảng giai đoạn đó, nớc khu vực thực chủ trơng ổn định tỷ giá so với USD Ngoài ra, cần thận trọng việc điều hành sách tiền tệ trớc tác động bên Khủng hoảng tài tiền tệ năm 1997 cho thấy 23 hoang mang nhà đầu t dẫn đến rút vốn ạt, gây nên sụp đổ hệ thống tài nớc Thực trạng sách phá giá tiền tệ Việt Nam 3.1 Các giai đoạn phát triển sách tỷ giá hối đoái a) Giai đoạn thả tỷ giá: 1989-1993 Bảng số liệu dới cho thấy, tỷ giá VND/USD qua năm có biến động lên xuống Tuy nhiên tổng quát mà nói, khoảng thời gian này, tỷ giá VND/USD có khuynh hớng tăng đợc nhà nớc điều chỉnh sát với giá thị trờng tự do, điều chứng tỏ nhà nớc bắt đầu thả tỷ giá, quan hệ cung cầu ngoại tệ đợc quan tâm đầy đủ hơn, nhiên thả tỷ giá đã: + Kích thích tâm lý đầu ngoại tệ, nhằm mục đích hởng chênh lệch giá + Tình trạng tỷ giá thờng xuyên đột biến thiếu ngoại tệ gây nên sốc USD làm ổn định kinh tế + Quản lý ngoại tệ phủ không đạt đợc kết nh mong muốn + Nhà nớc không kiểm soát đợc lu thông ngoại tệ Bảng 5: Tỷ giá lạm phát Việt nam qua năm 1989-1993 Năm Tỷ giá USD/VND Giá thức nhà nớc 1989 1990 1991 1992 1993 4.200 6.650 12.720 10.720 10.835 Giá thị trờng tự 4.570 7.550 12.550 10.550 10.736 Lạm phát Tăng giảm % +8,80 +13,50 - 0,02 - 0,02 - 0,01 +34,70 +67,50 +68,00 +17,50 +5,20 Tình trạng leo thang giá đồng USD kích thích tâm lý dự trữ USD Ngoại tệ vốn khan lại không đợc dùng cho hoạt động xuất nhập mà bị buôn bán vòng tổ chức nớc Mọi cố gắng quản lý ngoại tệ phủ đem lại kết quả, chí có định phủ quản lý ngoại tệ bị hiệu lực vừa công bố Giai đoạn này, ngân hàng không kiểm soát đợc lu thông ngoại tệ b) Giai đoạn tỷ giá cố định: 1993-1997 Bảng 6: Lạm phát tỷ giá Việt nam qua năm 1993-1996 Năm Tỷ giá So sánh % Tốc độ lạm USD/VND năm trớc phát 1993 10.835,00 100,00% 5,2% 1994 11.050,00 +1,98% 14,4% 1995 11.040,00 0% 12,7% 1996 11.060,00 +0,18% 4,5% (Nguồn: Tập san khoa học ngân hàng tháng 7/1995 đến tháng 12/1995 từ số 1/1996 đến tháng 12/1996 từ tháng 1/1997 đến tháng 12/1997) Kể từ năm 1993 đến năm 1997, NHNN liên tục áp dụng chế độ tỉ giá neo có nghĩa quy định tỉ giá VND/USD thức biên độ giao động định Biên độ giao động thờng nhỏ (khoảng 1% tới 2%) Tỷ giá thực 24 giảm eR[...]... phá giá tiền tệ 13 Bán phá giá tiền tệ có thể tiếp tục cho đến khi mất giá trong nớc tăng bằng mất giá đối ngoại của đồng tiền Đồng thời tiền của nớc mà hàng hoá xuất sang không bị phá giá hoặc phá giá ở mức thấp Bán phá giá tiền tệ chỉ có thể xảy ra trong môi trờng: 1) Mất giá đối ngoại của đồng tiền phải cao hơn mất giá đối nội; 2) Các nớc nhập khẩu hàng hoá của nớc có đồng tiền không đồng thời phá. .. sẽ nghiên cứu kinh nghiệm áp dụng phá giá tiền tệ của một số nớc đồng thời xem xét nền kinh tế hiện nay để có những biện pháp tốt nhất với Việt Nam 1 Kinh nghiệm phá giá trong thơng mại của một số nớc 1.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc Ngày 1-1-1994, đồng CYN chính thức bị tuyên bố phá giá mạnh từ 5,8 CYN/USD xuống 8,7 CYN/USD, và thống nhất các mức giá thành một tỷ giá chung Tuy nhiên, tỷ giá danh nghĩa... thơng mại đối với Việt Nam Dựa trên kinh nghiệm của Trung Quốc, Hàn Quốc và Thái Lan, một số bài học kinh nghiệm đợc rút ra cho Việt Nam nh sau: - Cần có sự phối hợp đồng bộ các chính sách kinh tế vĩ mô trong cải cách Việc tiến hành phá giá tiền tệ có ảnh hởng đến giá cả trong nớc và quốc tế, thay đổi tỷ giá cũng là điều kiện tiên quyết trong thay đổi chính sách thơng mại, đặc biệt trong điều kiện mở cửa... Việt Nam gia nhập WTO 3.2 Đánh giá chính sách phá giá tiền tệ của Việt Nam trong thời kì khủng hoảng tài chính hiện nay Năm 2008 2009 Việt Nam cũng nh các nớc khác phải đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái toàn cầu gây ra suy thoái kinh tế ở nhiều nơi và tăng trởng kinh tế chậm lại Mặc dù Việt Nam đã chuyển hớng chính sách để đối phó với khủng hoảng, tuy độ mở của nền kinh tế Việt Nam. .. 2009, tình hình xuất nhập khẩu khẩu của Việt Nam gặp nhiều khó khăn do khủng hoảng kinh tế toàn cầu dẫn đến sự đình trệ sản xuất và hạn chế tiêu dùng ở những nớc vốn là thị trờng xuất khẩu lớn của Việt Nam nh Mỹ, Nhật Bản, EU và ảnh hởng trực tiếp đến tăng trởng kinh tế, bởi kim ngạch xuất khẩu 31 ở Việt Nam chiếm gần 70% GDP Đây là tác nhân quan trọng làm suy giảm kinh tế Việt Nam và tăng trởng kinh. .. chủ trơng và góp phần bình ổn thị trờng ngoại tệ Thứ t, đối với các nhà đầu t nớc ngoài vào Việt Nam, yếu tố đánh giá sự phát triển của nền kinh tế một phần là dựa vào tỷ giá Nếu đồng Việt Nam quá thấp so với USD sẽ làm giảm niềm tin với họ, ảnh hởng tới lợng vốn nhà đầu t sẵn sàng chấp nhận đa vào Việt Nam Chơng III: Những thách thức trong năm 2010 và những giải pháp sử dụng hiệu quả phá giá tiền tệ... nhập khẩu giá cao sang dùng hàng nội địa giá thấp hơn, đồng thời ngời nớc ngoài cũng sẵn sàng chuyển sang sử dụng hàng nhập khẩu từ nớc phá giá tiền tệ do giá cả trở nên rẻ đi Thêm vào đó, thời điểm phá giá cũng là một vấn đề Nếu giá hàng nhập khẩu đang thấp và có xu hớng hạ thì việc phá giá mới có tác dụng vì sau khi phá giá, giá hàng nhập khẩu sẽ không bị tăng đột ngột, qua đó hạn chế sự tăng giá của... khẩu hàng hoá của nớc có đồng tiền không đồng thời phá giá đồng tiền của mình, hoặc phá giá ở mức thấp hơn; 3) Các nớc không dùng những biện pháp chống phá giá hoặc không áp dụng bán phá giá hối đoái Bất kì chính sách nào cũng có cái lợi và có cái hại Chính sách phá giá tiền tệ cũng vậy, nó là một con dao hai lỡi đối với nền kinh tế Một mặt phá giá tiền tệ làm tăng xuất khẩu, giảm nhập khẩu cải thiện... thơng mại của Việt Nam trớc và sau khi phá giá VND Giả sử tỷ giá trớc khi phá giá là 15.000VND/USD và sau khi phá giá là 18.000VND/USD Giả thiết, giá của một đơn vị hàng hoá xuất khẩu của Việt Nam không đổi và là 2.000 VND; giá của một đơn vị hàng hoá nhập khẩu cũng không đổi và là 2 USD Trớc khi phá giá 1 USD = 15.000 VND, cán cân thơng mại cân bằng Tiêu chí Số lợng Giá TB - VND TB USD VN Exports 150... VND/USD Nh vậy, đồng tiền Việt Nam bị giảm giá 3,4% so với đôla Mỹ Đây là lần phá giá thứ hai trong vòng 3 tháng qua Theo giải thích của NHNN, việc điều chỉnh lại tỷ giá, hay nói cho đúng là phá giá đồng tiền Việt Nam là nhằm cân đối hài hoà cung - cầu ngoại tệ, tăng cờng sự lu thông trên thị trờng ngoại tệ, góp phần kiểm soát nhập siêu và ổn định kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên việc phá giá cũng có những ... 2002-2007 (Nguồn:http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/Prc.pdf) 22 Bảng 4: Tỷ giá cán cân thơng mại Thái Lan từ năm 1998-2007 (Nguồn: http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/tha.pdf)... 818.872 2006 7,9734 217.746 1.066.340 2007 7,6075 315.381 1.528.250 (Nguồn: http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/Prc.pdf) Chế độ tỷ giá Trung Quốc từ 7/2005 đến nay: Năm... 39,59 39,06 - -4.624 12.235 9.272 5.466 2.494 2.739 3.759 1.460 16.148 (Nguồn:http://www.adb.org/Document/Books/Key Indicators/2008/pdf/tha.pdf) Có đợc thành trên, Chính phủ Thái Lan có nỗ lực