PHÂN TÍCH CƠ BẢN CHO USD

Đề tài: PHÂN TÍCH CƠ BẢN CHO USD

PHÂN TÍCH CƠ BẢN CHO USD

I.KHÁI NIỆM VỀ PHÂN TÍCH CƠ BẢN VÀ CHỈ SỐ USD

INDEX

A.Khái niệm phân tích cơ bản:

Trong thực tế có rất nhiều định nghĩa phân tích cơ bản khác nhau như:Phân tích cơ bản ( Fundamental analysis) là phương pháp nghiên cứu tập trung vào việc nghiên cứu các lý do và nguyên nhân làm cho giá tăng lên hoặc giảm xuống Nó chú ý đến các lực lượng tác động đến cung cầu tiền tệ trên thị trường: lãi suất , lạm phát, tăng trưởng kinh tế, xuất nhập khẩu, đầu tư…

• Phân tích cơ bản là việc nghiên cứu các tác động về kinh tế xã hội chính trị lên cung và cầu Nói cách khác, bạn nghiên cứu xem nền kinh

tế nào đang phát triển và nền kinh tế nào đang lâm vào khó khăn

Nguyên tắc chủ yếu của cách thức này là: Khi nền kinh tế phát triển thì đồng tiền của nó cũng mạnh lên theo Điều đó có được là bởi vì khi nền kinh tế phát triển thì niềm tin của nhà đầu tư đặt vào nó cũng tăng cao

• Phương pháp phân tích cơ bản là sự kiểm định những yếu tố chủ chốt ảnh hưởng đến hoạt động tồn tại của một nền kinh tế, một nhóm công nghiệp và các công ty,ngoài ra nó cũng phản ánh sự tăng giảm giá

cả của đồng tiền là cơ sở giúp đưa ra các dự đoán và thu lợi từ những hoạt động của giá cả trong tương lai

*Phương pháp phân tích cơ bản có 3 mức phân tích:

- Ở mức công ty, các phân tích cơ bản có thể bao gồm kiểm định các

dự liệu tài chính, sự quản lý, hoạt cảnh kinh tế và sự cạnh tranh

- Ở mức công nghiệp, có thể có sự kiểm định về nguồn cung và nguồn cầu của sản phẩm được đề nghị

1

-Còn ở mức kinh tế quốc gia ( mức mà chúng ta đang quan tâm, phân tích cơ bảntập trung vào các dữ liệu kinh tế để nắm bắt được hiện tại và tương lai phát triển của một nền kinh tế.

Tóm lại phân tích cơ bản là nền tảng của đầu tư Trong thực tế, nhà đầu tư thường sử dụng phân tích kỹ thuật kết hợp với phân tích cơ bản

để xác định chiến lược kinh doanh của họ Lợi thế chính của phân tích

kỹ thuật là các nhà phân tích kinh nghiệm có thể theo dõi nhiều thị trường và công cụ thị trường, trong khi các nhà phân tích cơ bản cần phải biết một thị trường đặc biệt mật thiết Phân tích cơ bản tập trung vào những gì sẽ xảy ra trong một thị trường và các nhà phân tích kỹ thuật nhìn vào những gì đã thực sự xảy ra Các yếu tố liên quan đến việc phân tích giá bao gồm cung cầu, chu kỳ theo mùa và thời tiết, và chính sách của chính phủ Một khó khăn với các phân tích cơ bản là xácđịnh chính xác mối quan hệ giữa các biến Các nhà phân tích phải lập

dự toán dựa trên kinh nghiệm để đưa ra các nhận định về xu hướng dự đoán và chính nó đã tác động đến giá.Ở phương pháp phân tích cơ bản người ta chú trọng tới chỉ số USD index.Vậy chỉ số USD index là gì?

B.Định nghĩa USD index

- Là thước đo giá trị của đồng đô la Mỹ so với các ngoại tệ giao dịch chủ yếu khác Cũng giống như những chỉ số trade-weighted khác, chỉ số đô la Mỹ phụ thuộc vào sự thay đổi của những ngoại tệ chủ yếu

- Ra đời tháng 3‐1973 khi các cường quốc kinh tế thời kỳ đó đồng ý thả nổi đồng tiền của mình Giá trị ban đầu của chỉ số này là 100.Chỉ số đô la Mỹ được tính bằng cách lấy trung bìnhtrọng lượng của những ngoại tệ khác so với đồng đô la Mỹ

-USDX được cấu tạo bởi sáu thành viên là: EUR (euro), JPY (yênNhật), GBP (bảng Anh), CAD (đôla Canada), SEK (krona Thụy Điển),CHF (franc Thụy Sĩ) Mặc dù nhiều đồng tiền khác không phải thànhviên của USDX nhưng việc nó chuyển động theo các đồng tiền thànhviên của chỉ số này cũng sẽ phản ánh vào mức độ cung cầu của đồngUSD trên thị trường thế giới.

- Tỷ trọng của chỉ số này là số hàng hóa xuất nhập khẩu giữa hai quốc gia với nhau và là sự trao đổi hối đoái giữa hai đồng tiền tạo thành một cặp tiền tệ Nếu một đồng tiền trong cặp tiền tệ yếu đi, nó sẽ làm chênh lệch lượng hàng hóa xuất nhập khẩu giữa hai quốc gia này Lượng hàng hóa xuất nhập khẩu không chỉ đơn thuần là hàng hóa xuất nhập qua cảng các nước mà còn biểu hiện khả năng cạnh tranh kinh tế của quốc gia Khả năng này càng cao thì giá trị đồng tiền quốc gia đó càng lớn

- Với vai trò như trên có thể coi USDX là một chỉ báo quan trọng cho sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và thế giới Rõ ràng đây là một chỉ số phản ánh một cách tương đối sức mạnh của đồng USD so với các đồng ngoại tệ mạnh khác và nó còn kéo theo sự ảnh hưởng tới thị trường

3

tiền tệ, thị trường vốn, thị trường chứng khoán, thị trường hàng hóa mà đặc biệt là thị trường vàng và dầu thô

- Chỉ số USD liên quan đến 17 nước ( 12 nước trong khu vực sử dụng đồngeuro, 5 nước khác với tiền tệ thể hiện bằng chỉ số USD) có giao dịch thương mại lớnvới Mỹ, những nước này đồng thời có thị trường ngoại hối phát triển mạnh, với tỷ giáhối đoái điều chỉnh tùy theo những đối tượng tham gia vào thị trường

17 quốc gia chỉ chiếm một phần nhỏ trên thế giới song rất nhiều đồng tiền khác phảitheo sát chỉ số Dollar US.Chính điều này khiến USDX trở thành công cụ rất tốt để đolường sức mạnh toàn cầu của đồng Dollar US

II

CÁC NHÂN TỐ VÀ CHỈ SỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CHỈ SỐ USDX 1.Nhân tố GDP: có mức ảnh mạnh tới chỉ số USD index và hành

động đầu tư của các nhà đầu tư

Là tổng giá trị của sản lượng và dịch vụ của 1 quốc gia được sản xuất

trong 1 năm

- Phân tích GDP tăng chứng tỏ nên kinh tế đang phát triển đồng

thời làm cho giá trị đồng USD tăng trên trường thế giới

Đầu năm 2010 nhờ có kích thích và những chính sách nới lỏng tiền tệ được chính quyền Mỹ tung ra năm 2009,nhiều người cảm thấy lạc quanhơn khi kinh tế MỸ đạt mức phục hồi mạnh nhất từ hồi khủng hoảng với mức tăng 3,7%,nhưng sang quý 2 tốc độ phục hồi đã châm lại với mức tăng GPD 1,7% theo số liệu mới nhất GDP đã tăng lại với mức 2,5%.theo các chuyên gia kinh tế Mỹ thì mức tăng trưởng này là quá chậm,chưa đủ để khắc phục các khó khăn hiện nay

-Sơ đồ sau đây là các số liệu quá khứ và dự bảo của các chuyên gia vềchỉ số GDP

2.Chỉ số CPI(chỉ số tiêu dùng) hay còn gọi là chỉ số lạm phát

-Lạm phát của một quốc gia được thể hiện qua nhiều chỉ số, mà một trong những chỉ số quan trọng nhất là CPI – Chỉ số giá tiêu dùng Chỉ

số giá tiêu dùng sẽ đo mức độ thay đổi của giá cả một số mặt hàng đại diện trong rổ hàng hóa như thực phẩm, dịch vụ, nhà đất, quần áo,

phương tiện vận chuyển Những thay đổi giá cả này phản ánh mức độ lạm phát Để nhằm loại bỏ sự nhiễu do 2 mặt hàng thực phẩm và

phương tiện giao thông, nhà đầu tư thường chú ý nhiều đến chỉ số Core CPI – Chỉ số CPI lõi – hơn Chỉ số Core CPI được tính từ chỉ số CPI sau khi đã loại bỏ những yếu tố liên quan đến thực phẩm và phương tiện giao thông

-Tầm quan trọng:

Chỉ số Core CPI rất quan trọng vì những biến động của nó phản ánh trực tiếp tình hình lạm phát Nếu lạm phát tăng thì khả năng Fed nâng lãi suất lên để chống lạm phát khá cao và ngược lại

5

- Tác động :chỉ số này tăng thì khả năng Fed tăng lãi suất cao, dẫn đếnviệc khả năng đồng tiền có khả năng tăng giá trở lại, mặc dù sự thật là lạm phát cao thì xấu cho nền kinh tế Đây là cách mà người giao dịch đặt những kì vọng vào tương lai, và hướng giao dịch của họ thường có

xu hướng muốn đón đầu tương lai

Cơ quan công bố:

Bureau of Labour Statistics – Cục thống kê Lao Động

3.Chỉ số niềm tin tiêu dùng

-là một cuộc điều tra về tâm lý tiêu dùng Cuộc điều tra này phỏng vấn

5000 người về quan điểm của họ đối với tình hình hiện tại và những dự đoán của họ về tương lai nền kinh tế

-Tiêu dùng của người dân chiếm đến 2/3 GDP vì vậy quan điểm của họ đối với nền kinh tế sẽ thể hiện khả năng chi tiêu của họ Nếu họ cho rằng nền kinh tế đang tốt, tức là họ lạc quan thì khả năng tiêu dùng hiệntại của họ sẽ vẫn được giữ vững hoặc nâng lên và ngược lại

-Chỉ số này tăng sẽ tốt cho nền kinh tế và ngược lại

- Cơ quan công bố: The Conference Board

- Thực tế:.Niềm tin người tiêu dùng Mỹ bất ngờ giảm trong tháng12/2010, Giá nhà dành cho hộ gia đình giảm gần một nửa so với mức

dự đoán trong tháng 10/2010, làm giảm đi sự lạc quan về sự hồi phục của nền kinh tế.Các số liệu mới nhất mâu thuẫn với các dấu hiệu hồi phục nhanh chóng của nền kinh tế Một báo cáo tuần trước chỉ ra rằng cảm tính người tiêu dùng trong tháng 12/2010 ở mức cao nhất trong vòng 6 tháng.Lo ngại về thị trường việc làm đẩy chỉ số thái độ người tiêu dùng xuống còn 52,5 điểm trong tháng 12/2010, từ mức 54,3 của tháng 11 và thấp hơn mức dự báo 56,0 của các chuyên gia trước đó

4.Nhân tố tiêu dùng:bao gồm doanh số bán lẻ,doanh số bán buôn a.Chỉ số bán lẻ:

- Chỉ số bán lẻ là thước đo tổng số lượng hàng hoá đã bán bằng cáchlấy ví dụ của 1 cửa hàng bán lẻ Nó được sử dụng như thước đo của hoạt động tiêu dùng và niềm tin khi những con số bán cao hơn sẽ chỉ ra hoạt động kinh tế tăng

-Phân tích Khi chỉ số bán lẻ cao chứng tỏ nền kinh tế đang tăng

trưởng.Cụ thể chỉ số bán lẻ không bao gồm ô tô trong mùa nghỉ lễ năm

2010 của Mỹ đã tăng 5,5%, mức tăng tốt nhất kể từ 2005 Chỉ số tương ứng của năm 2009 chỉ là 4,1% Doanh số bán lẻ tăng cho thấy nhu cầu

về USD của người dân tăng và khi đó sẽ đẩy giá USD và chứng khoán tăng điểm

- Chi tiêu tiêu dùng chiếm 70% trong tất cả các hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ Doanh số bán lẻ chiếm 1/3 trong số đó Nếu người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu, đó là tín hiệu của sự gia tăng toàn bộ trong nền kinh tế Để theo dõi sự tiêu dùng, Viện điều ra dân số Hoa Kỳ đề nghị hàng ngàn nhà bán lẻ mỗi tháng cung cấp doanh số mới nhất của họ Nhờ vậy mà mỗi tháng chúng ta có được bản báo cáo doanh số bán lẻ như là một trong những công cụ đo lường tốt nhất sự thay đổi trong mô hình chi tiêu của người tiêu dùng

-Nhưng doanh số bán lẻ cũng còn một vài thiếu sót nhất định

- Nó chỉ cho biết sức mua hàng hóa hiện tại, chẳng hạn như các mặt hàng có thể tìm thấy ở : cửa hàng đồ điện, cửa hàng ôtô, trạm gas và nhà hàng Bản báo cáo không cho chúng ta biết về việc chi tiêu trong lĩnh vực dịch vụ như : hàng không, nha khoa, làm tóc, bảo hiểm và điệnảnh Cho đến bây giờ, ngành kinh doanh dịch vụ chiếm gần 2/3 chi tiêu

cá nhân

-Có một sự mạo hiểm khi lệ thuộc quá nhiều vào Bản khảo sát sơ

bộ bởi vì chúng dựa trên một số nhỏ lượng người được khảo sát Để có được cái nhìn chính xác về thói quen tiêu dùng cần phải dựa vào doanh

số bán ra trung bình trong ba tháng hoặc xem qua dữ liệu trong ba thángqua rồi so sánh nó với cùng thời kỳ của năm trước

- Thị trường tiền tệ nhận thấy bản báo cáo Doanh số bán lẻ như là

7

một công cụ đòi hỏi sự tinh tế để phân tích Trong khi, những người nước ngoài thì thích thấy được tinh thần mua sắm của người tiêu dùng Hoa Kỳ vì nó sẽ khẳng định việc sự chắc chắn của lãi suất điều mà làm USD tăng giá, một sự chi tiêu quá mức sẽ báo hiệu sự rắc rối cho USD bởi vì hàng nhập khẩu quá nhiều Một sự nhảy vọt trong việc nhập khẩu

sẽ làm gia tăng nhu cầu đối với các đồng tiền nước ngoài để chi trả cho hàng nhập khẩu và điều này có thể làm tổn thương USD hay USD giảm giá

-Doanh số bán lẻ ở Hoa Kỳ tăng lên 0,6 phần trăm so với tháng trước trong tháng mười hai năm 2010 Doanh thu bán lẻ trong bảng xếp hạng Hoa Kỳ, dữ liệu lịch sử và tin tức Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ thực hiện việc tạm ứng hàng tháng bán lẻ thực phẩm và dịch vụ điều tra(siêu thị) để cung cấp một ước tính ban đầu của doanh số bán hàng tháng của loại hình kinh doanh cho các công ty dịch vụ bán lẻ và thực phẩm ở Hoa Kỳ Mỗi tháng, câu hỏi được gửi đến một mẫu xác suất sử dụng lao động khoảng 5.000 công ty được lựa chọn từ hàng tháng lớn hơn bán lẻ Khảo sát (MRTS) Các doanh nghiệp đáp ứng với siêu thị chiếm khoảng 65% tổng dự toán doanh số bán hàng quốc gia Nâng caodoanh số bán hàng ước tính được tính toán bằng cách sử dụng một ước tính liên kết tương đối Sự thay đổi trong doanh số bán hàng từ tháng trước đó được ước tính chỉ bằng cách sử dụng đơn vị có báo cáo số liệu của tháng hiện tại và cả trước đó

Retail & Food Services Sales Million US Dollars Not Seasonally Adjusted.

Updated Wednesday, December 15, 2010

b.chỉ số bán buôn

-Đo lường doanh số bán sỉ các hàng hóa bán trực tiếp cho các nhà bán

lẻ, các trung gian mua bán, và các thương gia, những người buôn bán dưới dạng hưởng chênh lệch, hoặc huê hồng

Month Date Forecast Value

-Là một trong các chỉ số cho thấy sức mạnh tiêu dùng của nền kinh tế Mỹ.

-Mức sụt giảm doanh số bán buôn là dấu hiệu cho thấy, sự hồi phục của nền kinh tế Mỹ có thể đang mất dần động lực Sự suy yếu của doanh số bán buôn có thể khiến các doanh nghiệp ngần ngại trong việc tăng cường lượng đơn đặt hàng Điều này sẽ dẫn đến sự trì trệ trong hoạt động sản xuất tại các nhà máy => USD có thể giảm giá

-Đơn hàng sản xuất bền vững trong Tháng Mười Một giảm $ 2,6tỷ hay 1,3% đến $ 193,7 tỷ Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ công bố ngày hôm nay Điều này giảm, xuống ba trong bốn cuối tháng, theo sau là 3,1% giảm tháng mười Không bao gồm vận chuyển, đơn đặt hàng mớităng 2,4%( không bao gồm quốc phòng) các đơn đặt hàng mới giảm 2,3% Giao thông vận tải, thiết bị, cũng xuống ba trong cuối bốn tháng,

đã có sự sụt giảm lớn nhất,6,2 tỷ hoặc 11,9 % đến $ 45,5 tỷ Điều này

là do nondefense máy bay và các bộ phận, trong đó giảm $ 6,6 tỷ.Lô hàng Xuất khẩu hàng hóa sản xuất bền vững trong tháng một, cũng xuống ba trong bốn tháng qua, giảm 0,7 tỷ hoặc 0.3 % đến $ 195,8 tỷ Điều này theo sau một tháng mười giảm 1,0 phần trăm Giao thông vận tải, thiết bị, giảm bốn liên tiếp

tháng, đã có sự sụt giảm lớn nhất, $ 1,6 tỷ hoặc 3,3% đến $ 46,5 tỷ

- Không thực hiện đơn đặt hàng

Không thực hiện các đơn đặt hàng đối với hàng hoá sản xuất bền vững trong

Tháng một, lên mười của tháng mười một vừa qua, tăng $3,4 tỷ hoặc 0,4% đến $ 825,7 tỷ Điều này theo sau một tháng mười tăng 0,7 % Máy móc, lên mười tháng liên tiếp, đã lớn nhất tăng, $ 2,1 tỷ hoặc 2.0%đến $ 106,3 tỷ

- Hàng tồn kho

Hàng tồn kho của hàng hóa sản xuất bền vững trong tháng một, lên mười một tháng liên tục, tăng $ 1,9 tỷ hoặc 0,6% đến $ 319.,1 tỷ Điều này theo sau một tháng mười tăng 0,6%

- Giao thông vận tải, thiết bị, cũng lên mười một liên tiếp tháng, đã có

sự gia tăng lớn nhất, 1,1 tỷ hay 1,3% đến $ 84,3 tỷ

-Quốc phòng mới đơn đặt hàng đối với hàng hóa vốn trong tháng mười tăng $ 1,2 tỷ hoặc 16,3% đến $ 8,8 tỷ Các lô hàng giảm $ 0,1 tỷ hoặc 1,2% đến 8,8 tỷ Không thực hiện các đơn đặt hàng tăng nhẹ với $ 139,4 tỷ Hàng tồn kho tăng lên $ 0,4 tỷ hoặc 2,0 % đến $ 17,7 tỷ

5.Chỉ số sản xuất bao gồm khu vực sản xuất,phi sản xuất và sản xuất công nghiệp

a Chỉ số PMI khu vực sản xuất

-Chỉ số PMI (Purchasing Manager’s Index) khu vực sản xuất là chỉ số

đo lường “sức khoẻ” của khu vực sản xuất của nền kinh tế

-Chỉ số PMI do ISM (The Institute of Supply Management) công bố nên đôi khi còn được gọi là chỉ số sản xuất ISM

-Bản khảo sát chỉ số PMI khu vực sản xuất dựa trên những lời bình luận của những nhà quản lý thu mua trong lĩnh vực sản xuất Nó là mẫutin tức đầu tiên của nền kinh tế được công bố mỗi tháng và nó cung cấp những bằng chứng sớm nhất cho thấy nền kinh tế đã biểu hiện như thế nào trong 4 tuần trước

-Dữ liệu được thu thập từ việc trả lời của các chuyên viên mua hàng

ở hơn 400 công ty trong lĩnh vực công nghiệp Chỉ số phản ánh mức trung bình của 5 lĩnh vực, đơn đặt mua hàng của khách hàng mới chiếm30%, sản xuất 25%, việc làm 20%, các đơn cung cấp hàng 15% và hàngtồn kho 15%

-Tại sao nó được xem xét?

Những người chi trả cho những thứ mua trong công ty của họ được gọi

là Người quản lý thu mua Các công ty sản xuất cần nguồn cung cấp để tạo ra sản phẩm Các mẫu sản phẩm họ có thể đặt hàng bao gồm: cáp, hộp đóng hàng, và máy vi tính Nếu có một sự gia tăng trong nhu cầu