Bài tập tài chính quốc tế Vị thế đồng USD qua các giai đoạn tác động đối với việt nam

NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn MỞ ĐẦU Lý lựa chọn đề tài Trong năm gần đây, xu toàn cầu hóa đẩy mạnh xuất đầu tư nước ngoài, dẫn đến thay đổi qui mô quyền lực tài nước phát triển phát triển Trong kinh tế Mỹ đóng vai trò kinh tế giới suốt từ sau chiến năm 1990, từ cuối kỷ qua chứng kiến lên số kinh tế lớn Ấn Độ, Trung Quốc, Liên bang Nga, Brazil Những thay đổi gây tác động đến dòng vốn quốc tế tỉ giá hối đoái, bước hình thành điều chỉnh quốc tế Thêm vào đó, kiện 11/9/2001 chiến chống khủng bố tác động xấu đến cán cân toán Mỹ, mà đỉnh cao đổ vỡ tín dụng Mỹ dẫn đến khủng hoảng tài toàn cầu Chính cân đối ngân sách kỷ lục Mỹ lên kinh tế khiến cho USD giá 16% tính từ tháng 3/2009 20% tính từ năm 2002 tiếp tục xuống giá Tỉ trọng USD dự trữ giới giảm từ 72% vào năm 1999 (đồng euro bắt đầu lưu hành) xuống 62,8% vào quí 2/2009 Cả giới dõi theo biến động đồng USD đưa nhiều kịch cho biến động đồng tiền Bởi lẽ, có chiều hướng xuống USD đồng tiền đóng vai trò chủ đạo giao dịch quốc tế kinh tế Mỹ chiếm giữ vị trí số kinh tế toàn cầu Nhận thấy đề tài mang tính thời có “sức nóng”, nhóm lựa chọn nghiên cứu đề tài: “Vị đồng USD qua giai đoạn Tác động Việt Nam” Dưới hướng dẫn nhiệt tình Giảng viên PGS.TS Nguyễn Thị Thu Thảo, nhóm cố gắng để hoàn thành đề tài Tuy nhiên, thời gian trình độ có hạn, viết nhóm không tránh khỏi sai sót Chúng NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn mong nhận góp ý cô giáo bạn để viết hoàn thiện Chúng xin chân thành cảm ơn! Mục đích nghiên cứu Nền kinh tế Mỹ kinh tế có tầm ảnh hưởng toàn cầu Những biến động tài nước tác động lớn đến kinh tế, có Việt Nam Do đó, nghiên cứu vị đồng USD qua giai đoạn để từ hiểu vai trò ảnh hưởng đến kinh tế nước ta để có phản ứng sách tỷ giá cho phù hợp mục đích nhóm nghiên cứu đề tài Kết cấu đề tài Đề tài nghiên cứu theo phần chính: - Phần I: Sự hình thành phát triển đồng USD - Phần II: Vai trò USD kinh tế giới - Phần III: Những dự báo đồng USD tương lai giải pháp hoàn thiện sách tỷ giá đồng NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn PHẦN I: SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA ĐỒNG USD 1.1 Khái quát hệ thống tiền tệ Các mối quan hệ kinh tế quốc tế nói chung quan hệ kinh tế đối ngoại quốc gia nói riêng cách hay cách khác biểu thông qua quan hệ tiền tệ Từ hình thành nên hệ thống tiền tệ Hệ thống tiền tệ tập hợp quy tắc, thể lệ tổ chức nhằm tác động tới quan hệ tài - tiền tệ quốc gia giới Do hệ thống tiền tệ đời vận hành có hiệu điều kiện thích hợp kinh tế, trị xã hội định nên điều kiện thay đổi dẫn tới sụp đổ hệ thống tiền tệ Cho đến có năm hệ thống tiền tệ sử dụng, bao gồm: chế độ vị vàng, hệ thống Giơ – Noa, hệ thống Bretton Woods (còn gọi chế độ vị USD), hệ thống Giamaica, chế độ vị SDR 1.2 Phân loại hệ thống tiền tệ Hệ thống tiền tệ phân thành hai giai đoạn: - Giai đoạn trước Đại chiến Thế giới lần thứ hai Khi đó, hệ thống tiền tệ chia thành: + Chế độ vị vàng (tỷ giá theo ngang giá vàng) + Chế độ vị hối đoái vàng + Chế độ vị vàng thoi - Giai đoạn sau Đại chiến Thế giới lần thứ hai, gồm: + Chế độ vị USD (chế độ tỷ giá cố định) + Chế độ SDR (chế độ tỷ giá thả nổi) 1.3 Quá trình hình thành phát triển đồng USD Đồng đô la Mỹ đơn vị tiền tệ thức Hoa Kỳ Hiện giới Hoa Kỳ, có vài quốc gia khác dùng đô la Mỹ làm đơn vị NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn tiền tệ thức nhiều quốc gia khác cho phép dùng đôla Mỹ thực tế (nhưng không thức) 1.3.1 Trước Chiến tranh Thế giới lần thứ Cả giới sử dụng chế độ vị vàng USD xuất đồng tiền quốc gia 1.3.2 Sau Chiến tranh Thế giới lần thứ hai Sau Chiến tranh Thế giới lần thứ nhất, chế độ vị vàng sụp đổ Đến Chiến tranh Thế giới lần thứ hai kết thúc, đồng USD trở thành đồng tiền chủ chốt giới 1.3.3 Giai đoạn từ 1973 – 1980 Các giao dịch quốc tế dựa chế độ tỷ giá thả hình thành Đồng USD trở với vai trò đồng tiền quốc gia, đồng tiền mạnh 1.3.4 Giai đoạn đỉnh cao 1980 – 1985 Trong giai đoạn này, USD liên tục tăng giá 1.3.5 Sau khủng bố 11/9 khủng hoảng tài toàn cầu Đồng USD liên tục giá sau khủng bố nhắm vào nước Mỹ tiếp tục giảm mạnh sau suy thoái kinh tế toàn cầu có xu hướng tăng trở lại NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn PHẦN II: VAI TRÒ (VỊ THẾ) CỦA ĐỒNG USD ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ THẾ GIỚI 2.1 Vai trò đồng USD kinh tế giới qua giai đoạn 2.1.1 Trước Chiến tranh giới lần thứ Trước Chiến tranh Thế giới lần thứ nhất, kinh tế giới vận hành theo hệ thống vị vàng (tiền tệ nước qui đổi vàng theo tỷ lệ định rõ) Hệ thống dẫn tới tỷ lệ hối đoái cố định - tức là, tiền tệ nước đổi tiền quốc gia khác theo tỷ giá không thay đổi xác định trước Tỷ giá hối đoái cố định khuyến khích thương mại giới phát triển việc xóa tính không chắn liên quan tới tỷ giá dao động, lại có hai nhược điểm Thứ nhất, hệ thống vị vàng, nước không kiểm soát mức cung tiền mình; hơn, mức cung tiền nước xác định dòng tiền vàng sử dụng để toán khoản nợ với nước khác Thứ hai, sách tiền tệ tất nước bị ảnh hưởng mạnh nhịp độ sản xuất vàng Trong giai đoạn đồng USD đơn đóng vai trò đồng tiền quốc gia 2.1.2 Sau Chiến tranh giới lần thứ hai Các quốc gia cố gắng phục hồi lại hệ thống vị vàng, sụp đổ hoàn toàn Đại khủng hoảng năm 1930 Sự sụp đổ cho quan hệ tài - tiền tệ quốc tế trở nên rối ren, dẫn đến hình thành liên minh tiền tệ số nước tư đầu sỏ cầm đầu Khu vực đồng đô la Mỹ cầm đầu tồn bên cạnh “đối thủ không kém” khu vực đồng Bảng Anh khu vực đồng Phơ-răng Pháp Nhưng sau Đại chiến giới lần thứ II, Mỹ trở thành cường quốc mạnh giới ngoại thương, tín dụng quốc tế nước có dự trữ vàng lớn giới (chiếm khoảng ¾ tổng dự trữ vàng toàn giới tư bản) Đây yếu tố tạo nên mạnh cho đồng đô la Mỹ trường quốc tế, đưa đồng tiền “lên ngôi” đồng tiền chủ chốt giới Tháng năm 1944, Hoa Kỳ đứng triệu tập Hội nghị tiền tệ - tài quốc tế thành phố Bretton-woods với tham gia 44 nước để thoả thuận NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn việc thiết lập quan hệ tài tiền tệ quốc tế cho thời kỳ sau chiến tranh giới lần II Được gọi chế độ tiền tệ Bretton-woods Nội dung chủ yếu chế độ tiền tệ Bretton-woods: - Thừa nhận USD đồng tiền chuẩn, làm trụ cột cho chế độ tiền tệ Nó coi phương tiện dự trữ toán quốc tế, đóng vai trò chủ chốt quan hệ tiền tệ, toán tính dụng quốc tế Nhiều thập kỷ qua, đồng đôla đồng tiền nước giới có xu hướng sử dụng kinh doanh Hầu hết ngân hàng trung ương giới giữ phần lớn lượng dự trữ ngoại tệ đồng đôla, mặt khác, hầu hết hàng hóa giao dịch toàn cầu (như dầu lửa) định giá đồng tiền nước Mỹ - Việc sử dụng USD toán quốc tế quan hệ đối ngoại khác không hạn chế, đồng tiền nước khác phải liên hệ chặt chẽ với USD theo chế độ tỷ giá cố định - Các nghiệp vụ vàng thực theo giá thức 35 USD = ounce vàng Đô la Mỹ tự chuyển đổi vàng theo giá Ngân hàng trung ương nước thành viên phải can thiệp vào thị trường vàng để giữ giá vàng thức luôn mức 35 USD = ounce vàng - Các nước phải thực biện pháp thiết thực để loại trừ chế độ kiểm soát quản chế ngoại hối, đồng thời thiết lập chế độ tiền tệ tự chuyển đổi - Thiết lập tổ chức tiền tệ quốc tế nhằm điều chỉnh quan hệ tiền tệ tài quốc tế theo nguyên tắc chế độ tiền tệ Bretton-woods 2.1.3 Giai đoạn từ năm 1973 đến năm 1980 Qua lần phá giá USD, năm 1973, Mỹ quốc gia khác chấp thuận cho phép tỷ giá hối đoái thả Chế động tiền tệ Bretton Woods sụp đổ Hệ thống tiền tệ giới hình thành nên số chế độ tiền tệ mới: NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn - Chế độ tiền tệ Gia-mai-ca đời sở Hiệp định ký kết nước thành viên IMF Gia-mai-ca vào năm 1976-1978 Chế độ tiền tệ thừa nhận SDR sở chế độ tiền nước SDR trở thành đơn vị tiền tệ tính toán quốc tế Giá trị xác định theo phương pháp rổ tiền tệ, lúc đầu rổ tiền tệ gồm 16 đồng tiền mạnh giới Hiện nay, tham gia “rổ tiền tệ” đồng tiền mạnh quốc gia có tiềm lực kinh tế, tài Như vậy, chế độ tiền tệ Gia-mai-ca thực chất chế độ vị SDR - Chế độ tiền tệ châu Âu: Chế độ tiền tệ châu Âu chế độ tiền tệ quốc tế khu vực Chế độ tiền tệ đời bối cảnh mâu thuẫn ba trung tâm lực quốc tế lĩnh vực thương mại, tiền tệ, tài ngày trở nên gay gắt Nó xây dựng sở Hiệp định tiền tệ nước lục địa châu Âu ký kết vào tháng 3-1979 Chế độ tiền tệ châu Âu dựa vào ECU - đơn vị tiền tệ quốc tế khu vực nước châu Âu Giá trị ECU đảm bảo dự trữ vàng ngoại hối nước thành viên USD lại trở vị trí đồng tiền quốc gia Nhưng tiềm lực kinh tế Mỹ lớn, USD đồng tiền mạnh, đồng thời chiếm tỷ trọng đáng kể quỹ dự trữ ngoại hối quốc gia nước 2.1.4 Giai đoạn 1980 – 1985 Trong khoảng thời gian từ tháng năm 1980 đến tháng năm 1985 đồng USD không ngừng tăng giá, tỷ giá danh nghĩa USD tăng gần 50% tỷ giá thực tăng với tỷ lệ tương tự Một nguyên nhân khiến cho đồng USD lên giá mạnh Chính phủ Mỹ áp dụng sách thắt chặt tiền tệ nới lỏng sách tài khoá dẫn đến thâm hụt ngân sách (từ 16 tỷ $ năm 1979 lên 204 tỷ $ năm 1986) Tuy nhiên việc USD liên tục lên giá làm phát sinh nhiều mối quan tâm lớn ảnh hưởng lớn đến xuất gây thâm hụt cán cân vãng lai 2.1.5 Sau kiện khủng bố 11/09 khủng hoảng tài toàn cầu NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Sau kiện khủng bố Mỹ đời thức đồng Euro, đồng USD liên tục giá so với các ngoại tệ khác vàng (trong 05 năm qua, đồng USD giá 25%) Đồng euro ngày công ty phủ từ Trung Quốc đến Trung Đông chấp nhận nhiều ngoại tệ dự trữ Đồng đô la Mỹ có lúc trồi sụt, gây thiệt hại kinh tế, an toàn cho tài tiền tệ nước nhiều nước chủ trương thay vị trí độc tôn USD euro Theo Quỹ Tiền tệ giới (IMF), dự trữ ngoại tệ toàn cầu quí -2006 xấp xỉ 4,34 ngàn tỷ USD Trong số đó, đồng USD chiếm 66,3% đồng euro 24,8% Kinh tế toàn cầu, vốn bị tác động khủng hoảng thị trường tài suy giảm kinh tế Mỹ, đứng trước mối nguy hiểm, với đồng USD giảm giá vượt khỏi tầm kiểm soát Thêm vào mối lo sợ ngân hàng trung ương đột ngột tung nguồn dự trữ USD không lồ họ để mua phương tiện dự trữ khác thay nước Trung Đông từ bỏ chế độ tỷ giá gắn kết với USD Sự kiện 11/9/2001 chiến chống khủng bố tác động xấu đến cán cân toán Mỹ, mà đỉnh cao đổ vỡ tín dụng Mỹ dẫn đến khủng hoảng tài toàn cầu Chính cân đối ngân sách kỷ lục Mỹ lên kinh tế khiến cho USD giá 16% tính từ tháng 3/2009 20% tính từ năm 2002 tiếp tục xuống giá Tỉ trọng USD dự trữ giới giảm từ 72% vào năm 1999 (đồng euro bắt đầu lưu hành) xuống 62,8% vào quí 2/2009 Trong thời gian qua, thị trường tiền tệ giới có nhiều biến động với việc đồng USD giảm giá kỷ lục so với đồng tiền chủ chốt so với đồng tiền châu Á khác Trong giai đoạn từ tháng đến tháng 9/2007, giá trị đồng USD giảm 5,4% so với đồng Euro giảm 6,8% so với đồng Yen Nhật Kể từ đầu năm 2007 tới nay, đồng USD nhìn chung giá khoảng 16% Đồng USD liên tục xuống dốc không phanh tháng cuối năm 2007 Đồng USD thực đạt dấu mốc vượt mức thấp so với đồng Mark Đức hồi đầu năm 1995, tương đương với khoảng 1,455-1,457 USD/Mark đồng Euro tăng lên với Euro đổi 1,48 USD Đồng đôla Canada (CAD) tăng lên mức cao gần nửa kỷ qua so với đồng USD, tương đương với CAD đạt xấp xỉ 1,05 USD Đồng Bảng Anh có lúc tăng lên 2,0317 USD/bảng Anh - mức cao kể từ năm 1981 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Trên thị trường châu Á, đồng USD liên tục giảm giá so với đồng baht Thái Lan đạt ngưỡng 34 Baht/USD - mức thấp kể từ sau khủng hoảng tài năm 1997-1998 Kể từ đầu năm 2007, giá đồng Baht tăng 7%, sau tăng 12% vào năm 2006 Đồng Peso Philippines tăng lên mức cao năm qua so với đồng USD, đồng đôla Singapore tăng cao kể từ 10 năm Tại Ấn Độ, đồng Rupee tăng 12% so với đồng USD năm Còn đồng Rupiah Indonesia, đồng Won Hàn Quốc, đồng đôla Đài Loan tăng mạnh so với đồng USD Đồng Nhân dân tệ (NDT) Trung Quốc liên tục lập mức cao kỷ lục nhiều phiên giao dịch liên tiếp Nếu tính từ đầu năm đến nay, đồng NDT 67 lần lập mức cao kỷ lục tăng tổng cộng 4% Đồng đôla Australia (AUD) tăng lên 0,9023 USD/AUD - mức cao 23 năm qua Các nguyên nhân khiến cho đồng USD giảm giá: Có nhiều nhân tố ảnh hưởng đến giá đồng tiền, đặc biệt tầm ảnh hưởng sách lãi suất khắp giới, cân đối thương mại, điểm khác biệt tăng trưởng kinh tế sách kiểm soát tiền tệ - Đồng USD chịu sức ép năm qua tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai Mỹ định giảm lãi suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) năm 2007 Và gần lo ngại lĩnh vực cho vay chấp yếu, gây tác động tiêu cực đến kinh tế lớn giới Mất cân cán cân toán vấn đề đáng lo ngại vòng 10 năm trở lại nhiều nước Theo thống kê Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), mức thâm hụt cán cân buôn bán Mỹ năm 2006 tương đương 6% GDP, mức cao chưa có lịch sử nước Trong đó, số nước châu Á Trung Quốc Nhật Bản lại đạt thặng dư thương mại ngày lớn Năm 2006, thặng dư thương mại Nhật Bản đạt 3,9% GDP, số Trung Quốc 9,4% GDP Các số liệu Hải quan Trung Quốc cho biết khối lượng thặng dư mậu dịch NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn nước tháng đầu năm lên tới 185,7 tỷ USD, vượt qua số lượng thặng dư mậu dịch năm 2006 (177,47 tỷ USD) Dự đoán thặng dư thương mại năm 2007 Trung Quốc tăng lên 250 - 300 tỷ USD Xu hướng thâm hụt thương mại kéo dài tạo nên áp lực khiến đồng USD tiếp tục giảm giá - Một nhân tố khác có tác động đồng thời lên đồng USD đầu tư trực tiếp nước (FDI) Đồng USD yếu kích thích luồng vốn lớn từ nước đổ vào Mỹ Nhờ vào việc đồng Euro có sức mua mạnh, doanh nghiệp khu vực Eurozone Anh đẩy mạnh chuyển hướng đầu tư mua lại công ty Mỹ Năm 2000, người ta bắt đầu đề cập tới vấn đề đồng Euro yếu, châu Âu đầu tư 125 tỷ USD vào Mỹ dạng FDI Năm 2006, số giảm xuống 122 tỷ USD tháng đầu năm 2007 có 12,1 tỷ USD giải ngân lĩnh vực Trong đó, luồng FDI từ Mỹ sang châu Âu tăng từ 77 tỷ USD năm 2000 lên 127 tỷ USD năm 2006, tháng đầu năm 2007, số đạt 85 tỷ USD Như vậy, tính từ năm 2006 đến nay, dòng vốn FDI có xu hướng chảy từ Mỹ sang châu Âu Và xu hướng kiểm chứng phạm vi toàn cầu mà tháng đầu năm 2007, lượng vốn FDI vào Mỹ 85 tỷ USD, lượng vốn chạy khỏi Mỹ lại lên tới 150 tỷ USD Thêm vào cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt từ năm 1989 khiến cho luồng tài phải chịu sức ép không thuận lợi việc đồng USD giá Đồng USD bị ảnh hưởng sau vài quan chức ngân hàng Trung Quốc phát biểu Trung Quốc thay đổi cấu tiền tệ kho dự trữ ngoại hối khổng lồ Tính đến cuối tháng 9/2007, dự trữ ngoại tệ quốc gia lên tới 1.430 tỷ USD, tăng 45,1% so với kỳ năm ngoái Nhiều đối tác làm ăn Trung Quốc cho kho dự trữ ngoại tệ tăng từ 40-50 tỷ/tháng tháng đầu năm khiến cho đồng NDT bị đánh giá thấp giá trị thật 10 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Ireland đổ vỡ toàn khối xích mích ngày gia tăng Pháp Đức” Chuyên gia Peter Warburton thuộc Công ty Tư vấn Triển vọng Kinh tế lạc quan phát biểu: “Đồng euro tồn hình thức khác” “nhiều khả Đức rút lui số nước Tây Âu Trung Âu khác - cộng thêm Đan Mạch - tham gia khu vực đồng euro” Những quan ngại gần số phận đồng euro lên sau định cứu trợ khẩn cấp 750 tỷ EUR hồi tháng trước nhằm ngăn ngừa đổ vỡ tương lai Mặc dù quỹ cứu trợ khổng lồ giúp trấn an tâm trạng hoang mang dư luận, chuyên gia cho không mang lại thay đổi cấu cần thiết nội khu vực đồng euro, đơn giản bất đồng nước khu vực - vấn đề phát triển kinh tế, nợ quan trọng khả phục hồi kinh tế - lớn Tuy nhiên có tín hiệu khích lệ Cơ quan thống kê châu Âu (Euroostat) cho hay quý 1-2010, tất nước thuộc EU thoát khỏi suy thoái kinh tế (ngoại trừ Hy Lạp tiếp tục giảm 0,8%) Những nước tăng trưởng mạnh Bồ Đào Nha (+1%), Slovakia (+0,8%) Italia (+0,5%) Kinh tế Đức tăng 0,2% lại quý thứ liên tiếp đạt mức tăng trưởng, Pháp tăng +0,1% .Giới phân tích quan ngại suy thoái kép cách toàn diện châu Âu, với căng thẳng tài Điều vấn đề nghiêm trọng tất khu vực khác, làm suy yếu đà phục hồi kinh tế Ở hầu hết nước, kể phát triển phát triển, khả kích thích tài không còn, nhà hoạch định sách không khả giải đợt suy thoái mạnh Hơn nữa, khủng hoảng tài châu Âu làm tăng nguy nước có mức thâm hụt ngân sách cao, kể Mỹ Nhật, phải đột ngột thắt chặt sách tài 23 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn 10 năm trước, người ta kỳ vọng vào đồng euro mạnh mẽ có khả vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng đây, đồng tiền đánh vị đối trọng với đồng USD • Dự báo đồng NDT – đồng tiền dự trữ giới tương lai Trung Quốc thực bước để đưa Nhân dân tệ thành số đồng tiền dự trữ giới, sánh ngang với đồng tiền USD hay Euro Có thể ngày xa, dường Trung Quốc tâm để đạt mục tiêu Bắc Kinh thúc đẩy việc sử dụng đồng Nhân dân tệ bên biên giới Trung Quốc Điều khẳng định ý chí Trung Quốc nhằm tạo ảnh hưởng lớn vấn đề tài quốc tế Những người tin tưởng vươn xa đồng Nhân dân tệ có sở để củng cố thêm niềm tin vào ngày 17/6 vừa qua, Trung Quốc mở rộng chương trình thử nghiệm cho phép sử dụng Nhân dân tệ toán xuất nhập khẩu, thay cho USD ngoại tệ khác Chương trình mở rộng tới doanh nghiệp 20 tỉnh thành Trung Quốc, thay thành phố ban đầu, áp dụng với đối tác thuộc quốc gia vùng lãnh thổ, thay đối tác Hồng Kông, Macau Đông Nam Á trước Việc thử nghiệm sử dụng Nhân dân tệ cho xuất tháng 7/2009, ban đầu chậm sau tăng tốc New York Times cho hay, thời gian từ cuối tháng tới cuối tháng 5/2010, tổng kim ngạch thương mại toán Nhân dân tệ tăng gấp đôi, lên mức 44,6 tỷ Nhân dân tệ, tương đương 6,6 tỷ USD So với kim ngạch xuất nhập Trung Quốc, số chẳng thấm vào đâu Tuy nhiên, Trung Quốc tiếp tục tăng cường tính linh hoạt cho tỷ giá Nhân dân tệ cam kết đưa hôm 19/6, nhu cầu công ty nước muốn tránh rủi ro tỷ giá cách toán đồng nội tệ chắn tăng lên Đối với công ty xuất hàng vào Trung Quốc, ý nghĩ cho Nhân dân tệ tăng giá động lực lớn để họ 24 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn nhận toán đồng tiền Thậm chí chuyên gia kinh tế HSBC Trung Quốc dự báo vòng - năm tới, nửa tổng kim ngạch thương mại Trung Quốc, chủ yếu quan hệ thương mại với thị trường nổi, toán Nhân dân tệ Nếu gửi Nhân dân tệ vào ngân hàng Hồng Kông, nơi xem đầu mối cho hoạt động toán thương mại đồng tiền này, mức lãi suất nhận eo hẹp Các công ty đa dạng hóa phương thức đầu tư Nhân dân tệ Hồng Kông Vào tuần trước, công ty thu phí đường mang tên Hopewell Highway Infrastructure công bố phát hành trái phiếu doanh nghiệp Nhân dân tệ Hồng Kông Các hợp đồng bảo hiểm tính theo Nhân dân tệ kỳ vọng sớm xuất Các nhà chức Hồng Kông đưa kế hoạch, cho phép công ty môi giới nhận tiền gửi Nhân dân tệ đầu tư vào thị trường vốn đại lục Trong chương trình này, số quỹ đầu tư ngoại phép chuyển đổi 30 tỷ USD sang Nhân dân tệ, để đầu tư vào Trung Quốc đại lục New York Times nhận xét, “sốt ruột” trước “đặc quyền” mà nước Mỹ có việc phát hành đồng tiền dự trữ hàng đầu, Trung Quốc tìm cách gây ảnh hưởng với phần lại giới thông qua đồng Nhân dân tệ Tháng 3/2009, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc Chu Tiểu Xuyên vạch kế hoạch dài hơn, nhằm thay đồng USD đồng tiền siêu chủ quyền tương tự quyền rút vốn đăc biệt (SDR) Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Trung Quốc dấu cho thấy, họ muốn Nhân dân tệ phần đồng tiền siêu chủ quyền Hiện SDR IMF bao gồm đồng tiền USD, Euro, Yen Nhật Bảng Anh IMF cam kết chuyển 5% quyền bỏ phiếu định chế sang cho thành viên kinh tế Giám đốc IMF, ông Dominique Strauss-Kahn, muốn bổ sung thêm đồng tiền khác vào rổ tiền tệ SDR, mà khởi đầu đồng Nhân dân tệ 25 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Bên cạnh việc xem Hồng Kông trung tâm cho việc thúc đẩy phổ biến đồng Nhân dân tệ, Trung Quốc thực nhiều biện pháp kiểm soát thị trường vốn nhà đầu tư nước Tuy nhiên, thương mại xuyên biên giới đồng Nhân dân tệ gia tăng lực lượng thị trường dần phép định giá Nhân dân tệ, Trung Quốc nhiều khả trở nên cởi mở với vào dòng vốn Khi đó, việc đưa Nhân dân tệ vào SDR khả thi “Đây bước nhỏ, lại bước hướng tới đưa Nhân dân tệ thành đồng tiền quốc tế, đem đến cho Trung Quốc vai trò toàn cầu, mở cửa thị trường vốn chuyển đổi linh hoạt cho dòng vốn”, ông Stephen Roach, Chủ tịch Morgan Stanley châu Á, phát biểu sáng kiến Bắc Kinh 3.1.2 Dự báo vị đồng USD Nhiều ý kiến chuyên gia kinh tế cho đồng đôla giữ vị trí đồng tiền dự trữ giới chừng thị trường tài Mỹ khoẻ mạnh phủ đảm bảo ngân sách dùng cho chi tiêu mức chịu đựng Trong báo cáo đưa vừa qua, John Chambers, chủ tịch uỷ ban xếp hạng quốc gia S&P, viết đồng đôla "đồng tiền chấp nhận nhiều giới", khủng hoảng toàn cầu khiến Mỹ gặp khó khăn Đồng đôla giúp cho Mỹ giữ vững xếp hạng tín dụng AAA, phủ tiếp cận dễ dàng với nguồn tài bên với chi phí vay thấp Việc đồng đôla chấp nhận khắp nơi nhờ tảng sức mạnh kinh tế Mỹ, điều có nhờ quy mô kinh tế tính linh hoạt thị trường lao động sản phẩm Thị trường ngân hàng vốn Mỹ linh hoạt tự so với thị trường nước khác Báo cáo Mỹ, Anh, Canada Singapore cho thấy đồng đô la Mỹ chiếm tỷ trọng lớn giao dịch ngoại hối Nhìn vào thị trường ngoại hối lớn giới, thị trường ngoại hối Singapore - thị trường ngoại hối lớn khu vực Đông Nam Á, điều dễ nhận thấy đồng đô la Mỹ liên quan đến 26 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn 70% số giao dịch giao thực Đương nhiên, giao dịch giao giao dịch thương mại, mà có giao dịch đầu tư, đầu cơ, hỗ trợ khoản Những số liệu giao dịch giao phản ánh mức độ định vai trò đồng đô la Mỹ toán quốc tế Anh Singapore (những số liệu hợp đồng phái sinh, bao gồm số liệu liên quan đến hoán đổi tiền tệ - currency swap, hoán đổi ngoại hối - foreign exchange swap, hợp đồng kỳ hạn - outright forward, quyền chọn - option, loại bỏ) Một số người coi xuống dốc đồng đôla chứng cho thấy giai đoạn dài với vai trò ưu toàn cầu Mỹ kết thúc Chức đồng bạc Mỹ tiền tệ dự trữ hàng đầu trụ cột vị trí ưu Washington giới kể từ chiến tranh giới thứ Nhiều thập kỷ qua, đồng đôla đồng tiền nước giới có xu hướng sử dụng kinh doanh Hầu hết ngân hàng trung ương giới giữ phần lớn lượng dự trữ 27 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn ngoại tệ đồng đôla, mặt khác, hầu hết hàng hóa giao dịch toàn cầu (như dầu lửa) định giá đồng tiền nước Mỹ Những thứ đem lại nhiều lợi cho Mỹ, đáng kể chi phí vay mượn thấp (bởi có nhu cầu đồng tiền dự trữ lớn đồng tiền khác) Và sau ảnh hưởng trị văn hóa tăng lên – quyền lực – với đồng tiền đứng đầu trật tự phân hạng kinh tế Vì bất ngờ dự đoán “băng hà” đồng đôla có xu hướng với dự đoán vai trò siêu cường Mỹ đếm ngày Tuy nhiên, điều không thiết Việc tạo đồng euro lên kinh tế Trung Quốc thực tế mở triển vọng cho hệ thống tiền tệ toàn cầu phụ thuộc vào đồng đôla Mặc dù vậy, để chuyện diễn đòi hỏi thay đổi gấp vạn lần với khoảng hàng năm hay hàng thập kỷ Và đó, Benjamin Cohen, từ đại học California-Santa Barbara rằng, “rõ ràng đồng đôla đồng tiền hàng đầu hầu hết lĩnh vực" Nhìn chung, đồng đôla tiếp tục trì vai trò giao dịch ngoại hối, thương mại, thị trường ngân hàng quốc tế Mặc dù hầu hết quốc gia thêm đồng euro vào “kho” dự trữ kể từ đồng tiền đưa vào sử dụng năm 1999, dự trữ đồng đôla nhiều gấp ½ lần có xu hướng tăng Thực tế, tỷ lệ đồng đôla dự trữ tiền tệ toàn cầu thực tế cao giai đoạn đầu năm 1990 Năm 1990, đồng đôla chiếm 45% lượng dự trữ ngày chiếm 65% Còn thời kỳ đỉnh cao đồng đôla năm 1999, năm đồng euro đưa vào sử dụng, 71,5% Nhiều nhà kinh tế phần lớn biến động vai trò đồng đôla có xu hướng tạo nhầm lẫn hai vấn đề: bất ổn tồn thị trường ngoại hối, vai trò cấu trúc trung dài hạn kinh tế toàn cầu đồng đôla Một số người dự đoán tương lai đôla cho nước sản xuất dầu lửa cân nhắc chuyển sang tính giá dầu đồng euro thay đôla, hồi chuông báo tử với ưu kinh tế Mỹ 28 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Nhưng, câu hỏi lớn rằng, đồng tiền nhấn chìm đồng đôla? Đâu thay thích hợp cho đồng đôla? Ứng cử viên rõ ràng đồng euro Trước ngày có đồng euro, đồng mark Đức đồng franc Pháp chưa cho đồng tiền thay đôla, số nước ủng hộ đồng tiền nhỏ Sức nặng kinh tế đồng euro, ngược lại, ngang với đồng đôla Mỹ; hai chiếm khoảng ¼ GDP toàn cầu Và thị trường tài châu Âu tương đối sâu có tính khoản tốt (mặc dù chưa quy mô so với Mỹ) Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế châu Âu thập kỷ tới yếu, xét thị trường lao động khắt khe, quy định cứng nhắc, dân số giảm Và thêm vào đó, móng trị đồng euro điều ước quốc tế, thứ bảo đảm nhà nước dân tộc Tuy nhiên, xét vấn đề tài lên mà Mỹ phải đối diện – thâm hụt tài khoản vãng lai nghiêm trọng bùng nổ nợ công – nhà kinh tế Jeffrey Frankel Harvard Menzie Chinn đại học Wisconsin-Madison cho euro tiến triển tốt, có lẽ vượt qua tỷ lệ đồng đôla dự trữ toàn cầu vào khoảng năm 2015 Tuy nhiên, người ta tự hỏi, liệu kịch có thực thể chuyển đổi trật tự toàn cầu Còn đồng nhân dân tệ Trung Quốc đồng yên Nhật sao? Mặc dù đồng yên Nhật giữ làm đồng tiền dự trữ rộng rãi số khu vực giới, hấp dẫn bị ảnh hưởng đáng kể thực tế kinh tế không sáng sủa kinh tế Nhật Bản kể từ năm 1990 Còn với đồng nhân dân tệ, người ủng hộ Trung Quốc thừa nhận phải nhiều năm kinh tế Trung Quốc có thuộc tính cần thiết đồng tiền dự trữ quốc tế, đặc biệt thị thường tài sâu, minh bạch, có tính khoản thu hút nhà đầu tư nước tới Mỹ Trong đó, nên nhớ rằng, dự trữ ngoại tệ đồng đôla Trung Quốc tăng quý năm 29 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Một ý tưởng khác khiến cho giới quan tâm tới đồng SDR (quyền rút vốn đặc biệt, dạng tiền tượng trưng IMF phát hành) Ý tưởng ý kể từ ngày 23/3/2009 Chu Tiểu Xuyên, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, đề nghị với ngân hàng trung ương chuyển dự trữ ngoại tệ từ đồng đôla sang SDR Và họp cấp cao G20 London tháng 4, quốc gia tham dự đồng ý gói bảo hiểm lớn 250 tỷ USD trị giá SDR Mặc dù vậy, vấn đề cần bàn tới Barry Eichengreen, nhà kinh tế hàng đầu đại học California-Berkeley viết: “Những người hoài nghi đặt câu hỏi liệu SDR thay đồng đôla với vai trò đồng tiền dự trữ hàng đầu, lý đơn giản SDR đồng tiền Nó đơn vị tính toán tổng hợp, thông qua đó, IMF phát hành tín dụng với thành viên" Dựa vào rổ đồng tiền (đôla Mỹ, euro, bảng Anh yên Nhật), SDR sử dụng ngân hàng trung ương số thể chế quốc tế Ngân hàng Thế giới Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (Bank for International Settlements) – lại không sử dụng công ty người tiêu dùng Mở rộng vai trò SDR vượt qua chức thực tế trở thành tiền tệ quốc tế đích thực đòi hỏi phải cấu lại trị kinh tế, điều mà cường quốc hào hứng họ có Những tin đồn việc số nước liên kết lại với để sử dụng đồng tiền khác USD toán giao dịch dầu mỏ bị dập tắt quan điểm cho nước Ảrập vùng vịnh vô tình chuẩn bị gạt đồng đôla sang bên lợi thương mại không rõ ràng ko hợp lý Bởi, Ảrập Xêút có thỏa thuận từ lâu với Mỹ việc không hành động làm ổn định đồng đôla, đổi lại, Mỹ hứa bảo đảm an ninh cho nước khu vực trước nguy lớn Điều tương tự với Nhật Bản, nước gắn chặt với Mỹ liên minh quân sự, thông qua mạng lưới phức tạp quan hệ thương mại Mặc dù Trung Quốc vượt Mỹ trở thành 30 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn đối tác thương mại lớn Nhật, riêng thực tế khó đủ để thuyết phục Tokyo chuyển dự trữ ngoại tệ sang nhân dân tệ Tóm lại, dù việc đồng đôla tiếp tục chiếm ưu toàn cầu điều không chắn, vai trò tiền tệ lựa chọn khác phải nhiều thời gian theo kịp để đánh bật vị đồng USD cần có hợp tác phạm vi toàn cầu, điều chắn chưa thể xuất tương lai gần 3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam để điều tiết giá trị đồng nội tệ phù hợp với vị đồng tiền mạnh toán Một là: Thường xuyên phân tích tình hình kinh tế giới, khu vực nước để đề sách tỷ giá hối đoái phù hợp cho giai đoạn Hai là: Hoàn thiện công tác quản lý ngoại hối Việt Nam - Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ: xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập Tiết kiệm chi ngoại tệ, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước chưa sản xuất Ngoại tệ dự trữ đưa vào can thiệp thị trường phải có hiệu qủa Lựa chọn phương án phù hợp cho việc dự trữ cấu ngoại tệ Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ để phòng tránh rủi ro USD bị giá - Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần , tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành kiểm soát ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt 31 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn hiệu công cụ quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại … Ba là: Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam để tạo điều kiện cho việc thực sách ngoại hối có hiệu qủa cách mở rộng thị trường ngoại hối để doanh nghiệp, định chế tài phi ngân hàng tham gia thị trường ngày nhiều, tạo thị trường hoàn hảo hơn, thị trường kỳ hạn thị trường hoán chuyển để đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tự bảo vệ Bốn là: Hoàn chỉnh thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, điều kiện cần thiết để qua nhà nước nắm mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, đồng thời qua thực biện pháp can thiệp nhà nước cần thiết Trước mắt cần có biện pháp thúc đẩy ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng , song song phải củng cố phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động nó, tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ cách thông thoáng Năm là: Hoàn thiện chế điều chỉnh tỷ giá hối đoái Việt Nam Để đảm bảo cho tỷ giá phản ánh quan hệ cung cầu ngoại tệ thị trường nên bước loại bỏ dần việc qui định khung tỷ giá với biên độ chặt Ngân hàng nhà nước giao dịch NHTM giao dịch quốc tế Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá phiên giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng theo hướng có tăng có giảm để kích thích thị trường sôi động tránh tượng găm giữ đô la Sáu là: Thực sách đa ngoại tệ 32 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Hiện thị trường ngoại tệ, USD có vị mạnh hẳn ngoại tệ khác, song quan hệ tỷ giá áp dụng loại ngoại tệ nước làm cho tỷ giá ràng buộc vào ngoại tệ đó, cụ thể USD Khi có biến động giá USD giới, ảnh hưởng đến quan hệ tỷ giá USD đến VND mà thông thường ảnh hưởng bất lợi Chúng ta nên lựa chọn ngoại tệ mạnh để toán dự trữ, bao gồm số đồng tiền nước mà có quan hệ toán, thương mại có quan hệ đối ngoại chặt chẽ để làm sở cho việc điều chỉnh tỷ giá VND ví dụ đồng EURO, yên Nhật EU, Nhật thị trường xuất lớn Việt Nam Chế độ tỷ giá gắn với rổ ngoại tệ làm tăng tính ổn định tỷ giá hối đoái danh nghĩa Bảy là: Nâng cao vị đồng tiền Việt Nam Nâng cao sức mạnh cho đồng tiền Việt Nam giải pháp kích thích kinh tế như: đại hoá sản xuất nước, đẩy mạnh tốc độ cổ phần hóa doanh nghiệp quốc doanh làm ăn thua lỗ, tăng cường thu hút vốn đầu tư nước, xây dựng sách thích hợp để phát triển nông nghiệp, khuyến khích xuất khẩu, trừ tham nhũng … Tạo khả chuyển đổi phần cho đồng tiền Việt Nam: đồng tiền chuyển đổi tác động tích cực đến hoạt động thu hút vốn đầu tư , hạn chế tình trạng lưu thông nhiều đồng tiền quốc gia Hiện tượng đô la hóa kinh tế hạn chế Việc huy động nguồn lực kinh tế trở nên thuận lợi hơn, hoạt động xuất nhập quốc gia động Đồng tiền tự chuyển đổi làm giảm can thiệp trực tiếp Chính phủ vào sách quản lý ngoại hối chế điều hành tỷ giá, giúp cho tốc độ chu chuyển vốn đẩy mạnh, góp phần đẩy nhanh tiến độ hội nhập kinh tế giới 33 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Tuy nhiên, muốn tạo khả chuyển đổi cho VND phải có đủ lượng ngoại tệ dự trữ kinh tế vững mạnh Khả cạnh tranh hàng xuất doanh nghiệp Việt Nam phải nhanh chóng cải thiện Tám là: Sử dụng có hiệu công cụ lãi suất để tác động đến tỷ giá, phủ phải tiến hành bước tự hóa lãi suất, làm cho lãi suất thực loại giá định cân cung cầu đồng tiền thị trường định can thiệp hành Chính phủ Chín là: Phối hợp sách kinh tế vĩ mô để hoạt động can thiệp vào tỷ giá đạt hiệu cao Chú trọng hoàn thiện công cụ nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Chính sách tiền tệ thực qua công cụ: lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc nghiệp vụ thị trường mở nội tệ Tuy nhiên, nghiệp vụ thị trường mở nội tệ công cụ quan trọng tác động trực tiếp đến lượng tiền cung ứng, định đến thành bại sách tiền tệ quốc gia, bên cạnh tham gia tích cực vào việc hỗ trợ sách tỷ giá cần thiết Chẳng hạn phá giá tăng cung nội tệ, dẫn đến nguy tạo lạm phát Để giảm lạm phát người ta tiến hành bán hàng hóa giao dịch thị trường mở nội tệ, từ làm giảm cung nội tệ lạm phát giảm theo Đối với sách tài tiền tệ, tăng cường sử dụng nguồn vốn nước để bù đắp thiếu hụt ngân sách, phương án tốt để thực bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước vốn vay nước, hạn chế tối đa việc vay nợ nước Mười là: Xem phá giá nhỏ biện pháp kích thích xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại 34 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn Trong điều kiện nay, sách giảm giá nhẹ đồng Việt Nam tác động tích cực việc cải thiện đồng thời cân bên cân bên ngoài: khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu, sử dụng đầy đủ nguồn lực có, làm tăng việc làm, sản lượng thu nhập kinh tế, kềm chế lạm phát mức thấp Mười một: Vận dụng dự báo tỷ giá để phòng ngừa hạn chế rủi ro Hoạt động dự báo có tầm quan trọng lớn việc phòng ngừa rủi ro đầu NHTW sử dụng nhân tố thuyết PPP, hiệu ứng Fisher quốc tế để dự báo Ngoài ra, NHTW cần theo dõi, phân tích diễn biến thị trường tài quốc tế cách có hệ thống để có sở vững cho đánh giá, dự báo vận động đồng tiền chủ chốt Mười hai: Nhanh chóng thực công cụ phòng ngừa rủi ro Trong điều kiện tỷ giá tiềm tàng nhiều nhân tố bất ổn cần phải gấp rút triển khai công cụ phòng ngừa rủi ro Chính phủ cho phép NHTM thực công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, quyền chọn tiền tệ Vấn đề NHTM doanh nghiệp doanh nghiệp xuất nhập doanh nghiệp có thu, chi ngoại tệ phải nhanh chóng sử dụng công cụ để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 35 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn KẾT LUẬN Cuộc khủng hoảng làm bật nhu cầu quy định kinh tế toàn cầu Tuy nhiên, trỗi dậy cường quốc trở thành thách thức việc Mỹ tự động đóng vai trò lãnh đạo hoạch định quy định này, đơn giản quy mô tuyệt đối kinh tế Mỹ thống trị đồng USD thương mại đầu tư quốc tế Thay vào đó, khủng hoảng làm nảy sinh câu hỏi cách thức cân quyền lực lãnh đạo vấn đề kinh tế quốc tế hình thành năm Có nhiều ý kiến cho khủng hoảng phá vỡ đáng kể mức độ khả tín kính trọng mô hình Mỹ, đặt dấu hỏi chủ nghĩa tự mới, tăng trưởng toàn cầu Mỹ đứng đầu vấn đề liên quan đến vai trò thống trị đồng USD Cuộc khủng hoảng làm xói mòn uy tín mặc định Mỹ vai trò lãnh đạo, mô hình tăng trưởng học thuyết tân tự Mỹ có nhiều khiếm khuyết Hiện nay, vị đồng USD tương lai vấn đề gây nhiều tranh cãi Dù chế độ vị vàng thức bị bãi bỏ sau Hội nghị Bretton Woods để nhưởng chỗ chi bị đồng USD, chế độ vị vàng nhận ủng hộ nhiều chuyên gia kinh tế uy tín, có Alan Greenspan, Cựu Chủ tịch Cục dự trữ Liên Bang Mỹ 19 năm Hay xuất đồng tiền hợp tác nước giới mối đe dọa với chỗ đứng đồng USD Tuy nhiên, để có lời giải đáp xác cho vấn 36 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn đề trên, chắn cần nhiều thời gian, trước mắt, đồng USD đóng vai trò chủ đạo giao dịch kinh tế phạm vi toàn cầu MỤC LỤC 37 [...]... Mỹ và Nhật, phải đột ngột thắt chặt chính sách tài chính 23 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn 10 năm trước, người ta đã kỳ vọng vào một đồng euro mạnh mẽ có khả năng vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng giờ đây, đồng tiền này đã đánh mất vị thế đối trọng với đồng USD của mình • Dự báo đồng NDT – một trong những đồng tiền dự trữ của thế giới trong tương lai Trung Quốc đang thực hiện những bước đầu tiên... giá, nhằm hạn chế tác động của việc tăng, giảm tỷ giá (trong thời gian tới) đến sản xuất - kinh doanh Tiếp đó, DN nên chủ động dự trữ nguyên nhiên liệu, để khi giá cả biến động thì cũng không ảnh hưởng nhiều đến sản xuất - kinh doanh 21 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn PHẦN III: NHỮNG DỰ BÁO VỀ ĐỒNG USD TRONG TƯƠNG LAI VÀ CÁC GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI VIỆT NAM 3.1 Dự báo về vị thế đồng USD trong tương... Chức năng của đồng bạc Mỹ là tiền tệ dự trữ hàng đầu vẫn là trụ cột chính của vị trí ưu thế của Washington trên thế giới kể từ chiến tranh thế giới thứ 2 Nhiều thập kỷ qua, đồng đôla vẫn là đồng tiền các nước trên thế giới có xu hướng sử dụng trong kinh doanh Hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới giữ phần lớn lượng dự trữ 27 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn ngoại tệ bằng đồng đôla, mặt... chuông báo tử với ưu thế kinh tế của Mỹ 28 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn Nhưng, vẫn còn đó câu hỏi lớn nhất rằng, đồng tiền nào có thể nhấn chìm đồng đôla? Đâu là sự thay thế thích hợp cho đồng đôla? Ứng cử viên rõ ràng nhất có vẻ là đồng euro Trước những ngày có đồng euro, đồng mark Đức và đồng franc Pháp chưa từng bao giờ được cho là đồng tiền có thể thay thế đôla, vì số nước ủng hộ đồng tiền... buộc với đô la Hồng Kông với giá MOP1,03/HKD, được gián tiếp hoán đổi với đô la Mỹ với tỷ giá khoảng MOP8 /USD Đồng Nhân dân tệ của CHND Trung Hoa đã được ổn định giá với đô la Mỹ từ giữa thập niên 1990 với giá Y8,28 /USD cho đến ngày 21 tháng 7, 13 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn 2005.Malaysia cũng đã ổn định giá của đồng ringgitt với giá MR3,8 /USD từ 1997 Ngày 21 tháng 7, 2005, cả hai quốc. .. của Nhật sẽ đồng nghĩa với việc nền kinh tế của họ, cũng như đồng tiền của họ, khó có được một vai trò lớn hơn trên thế giới 2.3 Ảnh hưởng của đồng USD đối với kinh tế Việt Nam 2.3.1 Ảnh hưởng bởi đồng USD mất giá - Tỷ giá VND /USD đứng yên Về phương diện cạnh tranh việc USD mất giá so với nhiều đồng tiền khác trong khi tỷ giá VND /USD đứng hoặc yếu đi một chút là có lợi cho xuất khẩu của Việt Nam Đứng... của thế giới Đối với các nước, như Trung Quốc và các nước vùng Vịnh vốn gắn tỷ giá đồng nội tệ với đồng USD, thì sức ép của nguy cơ lạm phát có thể gây ra các vấn đề nghiêm trọng cho kinh tế và xã hội Tuy nhiên, bất kỳ động thái nào nhằm gỡ bỏ mối liên hệ với đồng USD cũng sẽ ảnh hưởng lên thị trường tiền tệ, gây tổn thất về giá trị tài sản cho các kho dự trữ ngoại tệ của các nước này IMF 11 NHÓM 1 Vị. .. nước đối với các giao dịch của các NHTM và các giao dịch quốc tế Ngân hàng Nhà nước chỉ điều chỉnh tỷ giá trên các phiên giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng và theo hướng có tăng có giảm để kích thích thị trường luôn sôi động và tránh hiện tượng găm giữ đô la Sáu là: Thực hiện chính sách đa ngoại tệ 32 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn Hiện nay trên thị trường ngoại tệ, mặc dù USD có vị thế mạnh... Vị thế đồng USD qua các giai đoạn cho biết các kho dự trữ ngoại tệ trên toàn cầu hiện tăng từ 2.000 tỷ USD trong quý II/2002 lên 5.700 tỷ USD đến quý II/2007 Hơn thế nữa, 2/3 trong tổng số quỹ dự trữ ngoại tệ trên toàn thế giới nằm trong tay 6 nền kinh tế như Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc, Nga và Singapore Theo các chuyên gia kinh tế, việc nhiều đồng tiền của các nước châu Á tăng giá so với. .. lâu với Mỹ về việc sẽ không hành động làm mất ổn định đồng đôla, đổi lại, Mỹ hứa bảo đảm an ninh cho nước này trong khu vực trước những nguy cơ lớn Điều tương tự cũng đúng với Nhật Bản, khi nước này cũng còn gắn chặt với Mỹ trong liên minh quân sự, cũng như thông qua mạng lưới phức tạp các quan hệ thương mại Mặc dù Trung Quốc đã vượt Mỹ trở thành 30 NHÓM 1 Vị thế đồng USD qua các giai đoạn đối tác ... giá đồng NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn PHẦN I: SỰ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA ĐỒNG USD 1.1 Khái quát hệ thống tiền tệ Các mối quan hệ kinh tế quốc tế nói chung quan hệ kinh tế đối ngoại quốc. .. 21 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn PHẦN III: NHỮNG DỰ BÁO VỀ ĐỒNG USD TRONG TƯƠNG LAI VÀ CÁC GIẢI PHÁP ĐỐI VỚI VIỆT NAM 3.1 Dự báo vị đồng USD tương lai 3.1.1 Dự báo số đồng tiền • Dự báo đồng Euro... sách tài 23 NHÓM Vị đồng USD qua giai đoạn 10 năm trước, người ta kỳ vọng vào đồng euro mạnh mẽ có khả vượt qua đồng đô la Mỹ Nhưng đây, đồng tiền đánh vị đối trọng với đồng USD • Dự báo đồng