Qui mô và thời điểm đầu tư cho dự án cao hào thi

QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CHO DỰ ÁN CAO HÀO THI QUI MÔ DỰ ÁN  Tại qui mô vấn đề quan trọng?  Qui mô nhỏ lớn làm hỏng dự án tốt QUI MÔ DỰ ÁN Nhu Cầu Thời gian QUI MÔ DỰ ÁN NPV r% NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV QUI MÔ DỰ ÁN TẠI QUI MÔ TỐI ƯU:  NPV Max  NPV(gia số) =  IRR (gia số) = MARR QUI MÔ DỰ ÁN Qui moâ Naêm n NPV NCF(S1) NCF(S2) NCF(Stoáiöu ) NPV Max NCF(Sm) QUI MÔ DỰ ÁN Naêm NPV IRR Gia soá Gia soá NCF(S2 - S1) + > MARR NCF(S3 – S2) + > MARR + > MARR NCF(Si – SI-1) + > MARR NCF(Stoáiöu – SI) = MARR - < MARR - < MARR Qui moâ NCF(Sm) n THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ  Lúc thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án  Lúc thời điểm thích hợp để kết thúc dự án THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CÁC TRƯỜNG HỢP TÍNH TOÁN  Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch  Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lịch  Chi phí lợi ích không thay đổi cách có hệ thống với thời gian lịch THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const B(t) Bt+1 t Kt t+1 t K=Const 10 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const  Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K  Đầu tư thời điểm t: Bt+1 > r* K t 11 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) 12 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t  Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1- Kt )  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt  Đầu tư thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt 13 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t 14 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN Nếu kết thúc thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVt Kết thúc thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 15 [...]...THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const  Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K  Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K t 11 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) 12 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t  Nếu đầu tư ở thời điểm. .. được: Bt+1+ (Kt+1- Kt )  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt  Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt 13 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t 14 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị mất đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVt Kết thúc ở thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 .. .QUI MÔ DỰ ÁN  Tại qui mô vấn đề quan trọng?  Qui mô nhỏ lớn làm hỏng dự án tốt QUI MÔ DỰ ÁN Nhu Cầu Thời gian QUI MÔ DỰ ÁN NPV r% NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV QUI MÔ DỰ ÁN TẠI QUI. .. MARR - < MARR Qui moâ NCF(Sm) n THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ  Lúc thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án  Lúc thời điểm thích hợp để kết thúc dự án THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CÁC TRƯỜNG HỢP TÍNH TOÁN  Lợi ích ròng... thu được: r* Kt  Đầu tư thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt 13 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t 14 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN Nếu kết thúc thời điểm t (cuối năm t)