Tài liệu Bài giảng: Quy mô và thời điểm đầu tư cho dự án docx

1 CAO HÀO THI QUI MÔ VÀ QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CHO DỰ ÁN CHO DỰ ÁN 2 QUI MÔ DỰ ÁN QUI MÔ DỰ ÁN  Tại sao qui mô là vấn đề quan trọng?  Qui mô quá nhỏ hoặc quá lớn có thể làm hỏng một dự án tốt 3 QUI MO Dệẽ AN QUI MO Dệẽ AN Thụứi gian Nhu Cau 4 QUI MO Dệẽ AN QUI MO Dệẽ AN NPV r % NPV Max S toỏi ửu Qui moõ MNPV MARR MIRR 5 QUI MÔ DỰ ÁN QUI MÔ DỰ ÁN TẠI QUI MÔ TỐI ƯU:  NPV Max  NPV(gia số) = 0  IRR (gia số) = MARR 6 QUI MÔ DỰ ÁN QUI MÔ DỰ ÁN Năm Qui mô 0 1 2 . . . . n NPV NCF(S 1 ) NCF(S 2 ) NCF(S tốiưu ) NPV Max NCF(S m ) 7 QUI MÔ DỰ ÁN QUI MÔ DỰ ÁN Năm Qui mô 0 1 2 . . . . n NPV Gia số IRR Gia số NCF(S 2 - S 1 ) + > MARR NCF(S 3 – S 2 ) + > MARR + > MARR NCF(S i – S I-1 ) + > MARR NCF(S tốiưu – S I ) 0 = MARR - < MARR NCF(S m ) - < MARR 8 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ  Lúc nào là thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án  Lúc nào là thời điểm thích hợp để kết thúc dự án 9 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CÁC TRƯỜNG HP TÍNH TOÁN CÁC TRƯỜNG HP TÍNH TOÁN  Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lòch. Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lòch  Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lòch. Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lòch  Chi phí và lợi ích không thay đổi một cách có hệ thống với thời gian lòch 10 THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ B(t) taêng theo t, K = Const B(t) taêng theo t, K = Const B(t) t K=Const B t+1 K t t t+1 [...]...THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const  Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K  Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K t 11 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) 12 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ B(t) tăng theo t, K = Const  Nếu đầu tư ở thời điểm t... được: Bt+1+ (Kt+1- Kt )  Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt  Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt 13 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t 14 THỜI ĐIỂM KẾT THÚC DỰ ÁN Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bò mất đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVt Kết thúc ở thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 . QUI MÔ VÀ QUI MÔ VÀ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ CHO DỰ ÁN CHO DỰ ÁN 2 QUI MÔ DỰ ÁN QUI MÔ DỰ ÁN  Tại sao qui mô là vấn đề quan trọng?  Qui mô quá. 8 THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ THỜI ĐIỂM ĐẦU TƯ  Lúc nào là thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án  Lúc nào là thời điểm thích hợp để kết thúc dự án 9 THỜI ĐIỂM ĐẦU