Bài giảng Bài 05: Qui mô và thời điểm đầu tư của dự án đầu tư - TS. Cao Hào Thi

Bài giảng Bài 05: Qui mô và thời điểm đầu tư của dự án đầu tư do TS. Cao Hào Thi biên soạn với các nội dung chính được trình bày như sau: Qui mô dự án, thời điểm đầu tư, các trường hợp tính toán, thời điểm kết thúc dự án,...

Bài 05 Qui mơ và thời điểm đầu tư  của dự án đầu tư TS. CAO HÀO THI     Qui mơ dự án Tại sao qui mơ là vấn đề quan trọng? Qui mơ q nhỏ hoặc q lớn có thể làm hỏng  một dự án tốt Qui mơ dự án Nhu  Cầu Thời gian Qui mơ dự án NPV r % NPV Max MIRR MARR Stối  ưu MNPV Qui  mô Qui mơ dự án Tại qui mơ tối ưu: NPV Max NPV(gia số) = 0 IRR (gia số) = MARR Qui mơ dự án Năm Qui mo â  . .  n NPV NCF(S ) NCF(S ) NCF(S to áiöu  ) NCF(S m ) NPV Max Qui mơ dự án Năm NPV IRR Gia s o Gia s o NCF(S 2  ­ S ) + > MARR NCF(S 3  – S ) + > MARR + > MARR NCF(S i  – S I­1 ) + > MARR NCF(S to áiö u  – S I) = MARR ­  Lợi ích thu được: r* K t = r* K  Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K t Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t)  ­­> Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1­ Kt ) Nếu hỗn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm  t+1)  ­­> Lợi ích thu được: r* Kt Đầu tư ở thời điểm t:  Bt+1+ (Kt+1­ Kt )  > r* Kt Thời điểm kết thúc dự án SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t Thời điểm kết thúc dự án Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t)  ­­> Lợi ích bị mất đi: Bt+1 ­­> Lợi ích thu được: (SVt ­ SVt+1) + r*SVt Kết thúc ở thời điểm t:   (SVt ­ SVt+1) + r*SVt > Bt+1 ... ­  r* Kt Thời điểm kết thúc dự án SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t Thời điểm kết thúc dự án Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t)