Bài giảng phân tích dự án bài 05 TS cao hào thi

Bài 05 Qui mô thời điểm đầu tư dự án đầu tư TS CAO HÀO THI Qui mô dự án Tại qui mô vấn đề quan trọng? Qui mơ q nhỏ q lớn làm hỏng dự án tốt Qui mô dự án Nhu Cầu Thời gian Qui mô dự án NPV r% NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV Qui mô dự án Tại qui mô tối ưu: NPV Max NPV(gia số) = IRR (gia số) = MARR Qui mơ dự án Qui mô Năm n NPV NCF(S1) NCF(S2) NCF(Stốiưu ) NCF(Sm) NPV Max Qui mơ dự án NPV IRR Gia số Gia số NCF(S2 - S1) + > MARR NCF(S3 – S2) + > MARR + > MARR NCF(Si – SI-1) + > MARR NCF(Stốiưu – SI) = MARR - < MARR - < MARR Qui mô NCF(Sm) Năm n Thời điểm đầu tư Lúc thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án Lúc thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Thời điểm đầu tư Các trường hợp tính tóan Lợi ích rịng tăng liên tục theo thời gian lịch Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch Lợi ích rịng tăng liên tục theo thời gian lịch Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lịch Chi phí lợi ích khơng thay đổi cách có hệ thống với thời gian lịch Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K = const B(t) Bt+1 t Kt t+1 t K=Const Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K = const Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1 Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K Đầu tư thời điểm t: Bt+1 > r* K t Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t B(t) Bt+1 t t+1 Kt t Kt+1 K(t) Thời điểm đầu tư B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t Nếu đầu tư thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* Kt Đầu tư thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt Thời điểm kết thúc dự án SV(t) SVt B(t) SVt+1 Bt+1 t t+1 t Thời điểm kết thúc dự án Nếu kết thúc thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị đi: Bt+1 > Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVt Kết thúc thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1 ...Qui mô dự án Tại qui mô vấn đề quan trọng? Qui mô nhỏ lớn làm hỏng dự án tốt Qui mơ dự án Nhu Cầu Thời gian Qui mô dự án NPV r% NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV Qui mô dự án Tại qui... tối ưu: NPV Max NPV(gia số) = IRR (gia số) = MARR Qui mơ dự án Qui mô Năm n NPV NCF(S1) NCF(S2) NCF(Stốiưu ) NCF(Sm) NPV Max Qui mơ dự án NPV IRR Gia số Gia soá NCF(S2 - S1) + > MARR NCF(S3 –... Qui mô NCF(Sm) Năm n Thời điểm đầu tư Lúc thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án Lúc thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Thời điểm đầu tư Các trường hợp tính tóan Lợi ích rịng tăng liên tục theo